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Una economía se estudia a través de dos tipos de agentes: los consumidores, quienes poseen conjuntos de consumo completamente ordenados por una relación de preferencia, y los productores, quienes tienen conjuntos de producción individuales. Por cuanto, dicha economía está definida por las participaciones de los consumidores en los beneficios de los productores y por las dotaciones iniciales de los consumidores. En la primera parte de este trabajo se analiza la eficiencia económica a la luz de varios artículos publicados por autores reconocidos, con el fin de crear un marco teórico que sustente la interpretación de la eficiencia X, explicada en la segunda parte.

El tema del intervencionismo del gobierno en la actividad económica en general, ha sido ampliamente tratado por economistas de todas las épocas, comenzando por Adam Smith en el siglo XVIII. El sistema de libertad natural defendido por Smith, reservaba solamente tres obligaciones al gobierno: la defensa del país, la administración de justicia y la conservación de ciertas obras públicas. Cualquier otro intento de dirigir a los particulares respecto de la forma de emplear sus recursos, traduciría en una medida inútil o en una regulación perjudicial. Smith analiza el caso concreto en el cual el gobernante concede monopolios en el mercado doméstico a una industria en particular, como una forma de orientar la actividad económica hacia el logro de objetivos considerados de interés general. A veces, por efecto de tales determinaciones o reglamentaciones, podría establecerse una industria manufacturera antes de lo que hubiera ocurrido en ausencia de tales medidas, pero esta labor de promoción implicaría movilizar los recursos en forma artificial, sin tener en cuenta el curso normal del mercado señalado por los excesos de oferta y demanda. Posteriormente, la evidencia fue mostrando que con frecuencia, aunque no siempre, las políticas adoptadas por los gobiernos no daban muestras de ser muy útiles para el logro de los objetivos propuestos, surgió entonces la inquietud del por qué el sistema político persistía en emplear medidas infructuosas. En este estudio se busca mostrar que la regulación económica teóricamente tiene un fundamento metodológico y conceptual válido, pero que en la realidad no puede lograr puesto que los Gobiernos al tener intereses particulares, en el momento de ejercer esta actividad y al haberse dejado capturar por alguno de los agentes económicos, permiten que se presenten ineficiencias en la asignación y distribución de factores económicos.

Para poder entender el significado de riesgo en las finanzas es necesario primero tratar de hallar el significado dentro de un marco teórico y después tratar de precisar en general de todo el documento que relación hay entre las finanzas y la economía. La economía trabaja sobre un modelo de mercado en el cual existe un conjunto de precios que igualan la oferta y la demanda, que se componen de factores tecnológicos (oferta), preferencias y expectativas (demanda). Las finanzas cuentan con una gran cantidad de datos que les permite comprobar cualquier supuesto sobre sus modelos, modelos que se basan mayormente en supuestos de racionalidad del individuo y mercados competitivos. En general para la economía, los modelos parten de supuestos para lograr un comportamiento ideal de los individuos que a su vez les permitan hallar el equilibrio. Dentro de la economía se encuentran dos áreas de trabajo: la macroeconomía y la microeconomía, la primera estudia los problemas relacionados con tasas de interés, tasas de cambio, exportaciones e importaciones, cuentas nacionales, entre otras; la microeconomía se centra en el problema de maximización tanto del consumidor como en la del productor, además de su interacción en el mercado y como alcanzar el equilibrio. Sobre esta ultima (la micro), es donde las finanzas se encuentran con la economía ya que comparten un concepto en común, la ausencia de arbitraje. A partir de este concepto las finanzas se micro fundamentan y surge la economía financiera, en la cual se propone un modelo para los mercados financieros cuya demanda es perfectamente elástica, porque el mercado se compone de activos que son sustitutos uno del otro, y la oferta perfectamente elástica o inelástica dependiendo del modelo. Además de estudiar la aversión al riesgo de los individuos, el consumo y la inversión dentro de un marco de selección de activos riesgosos.

El objetivo de este documento es desarrollar una aproximación conceptual acerca de la teoría de la regulación económica y su incidencia en las estructuras de capital de las firmas, principalmente para empresas de servicios públicos. Es así como este ensayo es presentado en cuatro partes teóricas a saber: la primera parte hace una descripción general de la teoría de la regulación económica, la segunda hace relación al desarrollo de los modelos básicos de regulación, la tercera parte referencia a la teoría económica de la regulación pero ya estudiada a la luz de la economía financiera, y la cuarta parte es la relacionada con los modelos de medición de la tasa regulación con la estructura de capital de las firmas reguladas