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Este relatório gratuito semanal visa discutir o comportamento do Bitcoin, um ativo financeiro digital, fornecendo notícias, análises gráficas e informações sobre novidades, softwares e aplicativos relacionados ao criptoativo. O objetivo é contribuir para o debate em torno da cultura do Bitcoin, com a Amauta, uma instituição de economia criativa, buscando disseminar conhecimento sobre inovação, educação e finanças na comunidade acadêmica e empresarial. Esperamos que este trabalho seja uma contribuição valiosa para o debate. Nós reconhecemos a importância do Bitcoin e seu impacto na economia global, e é por isso que nos dedicamos a fornecer informações atualizadas para nossos leitores. Acreditamos que, ao promover a discussão e o entendimento do Bitcoin, podemos ajudar a incentivar a adoção e o uso responsável dessa tecnologia disruptiva. Além de fornecer análises e informações sobre o Bitcoin, também encorajamos nossos leitores a se educarem sobre finanças pessoais e investimentos. Acreditamos que, com o conhecimento adequado, qualquer pessoa pode tomar decisões financeiras inteligentes e bem informadas. Estamos comprometidos em fornecer informações de alta qualidade e precisas, e nos esforçamos para manter nossos leitores atualizados sobre as últimas tendências e desenvolvimentos no mundo do Bitcoin. Esperamos que você aproveite nosso relatório e que ele contribua para sua compreensão do Bitcoin e das finanças pessoais em geral.

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O presente reporte gratuito tem a intenção de discutir semanalmente o comportamento do Bitcoin, ativo financeiro digital. Este reporte traz também notícias e análises gráficas do Bitcoin. Além disso, apresenta novidades, softwares e aplicativos usados para acompanhar este criptoativo. O objetivo deste trabalho é de contribuir com o debate que envolve a cultura do Bitcoin. A Amauta é uma instituição de economia criativa e tem como objetivo disseminar conhecimento na comunidade acadêmica e empresarial com temas referentes a inovação, educação e finanças.

O presente reporte gratuito tem a intenção de discutir semanalmente o comportamento do Bitcoin, ativo financeiro digital. Este reporte traz também notícias e análises gráficas do Bitcoin. Além disso, apresenta novidades, softwares e aplicativos usados para acompanhar este criptoativo. O objetivo deste trabalho é de contribuir com o debate que envolve a cultura do Bitcoin. A Amauta é uma instituição de economia criativa e tem como objetivo disseminar conhecimento na comunidade acadêmica e empresarial com temas referentes a inovação, educação e finanças.

Bitcoin, like any other cryptocurrency, is subject to fluctuations in price. The volatility of this market can be a reflection of several reasons, such as public opinion, social networks and news. Social networks, in particular Twitter, are increasingly used as an important source of value extraction because through this network, it is possible to find out about news in real-time, follow the repercussions, know what experts in the financial world are commenting or thinking and even decide based on influencer's opinion whether to invest or not. This study investigates the influence that a specific group of people exert on Bitcoin volatility. A selection of influencers from the “crypto world” was made, and through the Twitter API, it was possible to select the tweets of the object of study. To choose the classification model for sentiment analysis, two techniques were compared, one being very popular with a focus on the domain of social networks and the other recently created and focused on finance. From the selected technique, only positive and negative sentiments were considered, and then the daily series of the Sentiment Score was calculated. Next, the causal relationship between Bitcoin and sentiment was investigated using Granger causality and Transfer Entropy tests. Transfer Entropy showed encouraging results, suggesting that there is a transfer of information from Sentiment to Returns and that it is possible for an influencer to contribute to Bitcoin’s volatility O Bitcoin, assim como qualquer outra criptomoeda, está sujeito a flutuações no preço. A volatilidade desse mercado pode ser reflexo de vários motivos, tais como, opinião pública, redes sociais e notícias. As redes sociais, em particular o Twitter, cada vez mais é utilizado como uma fonte importante de extração de valor, isto porque através desta rede é possível saber das novidades em tempo real, acompanhar as repercussões, saber o que entendedores do mundo financeiro estão a comentar e decidir até mesmo com base na opinião de um influenciador se irá investir ou não. Este estudo investiga a influência que determinadas pessoas exercem sobre a volatilidade do Bitcoin. Foi feita uma seleção de influenciadores do “mundo crypto” e através da API do Twitter foi possível selecionar os tweets de objeto de estudo. Para a escolha do modelo de classificação para análise de sentimento foram comparadas duas técnicas, sendo uma muito popular com foco no domínio de redes sociais e a outra recém-criada e focada em finanças. A partir da técnica selecionada, apenas os sentimentos positivos e negativos foram considerados e então calculada a série diária do Sentiment Score. A seguir foi investigada a relação causal entre o Bitcoin e o sentiment utilizando os testes de causalidade de Granger e Entropia de Transferência. A Entropia de Transferência mostrou resultados animadores que sugerem existir transferência de informação de Sentiment para Returns e que, portanto, é possível que um influencer contribua para a volatilidade do Bitcoin.

Tendo em conta a crescente popularidade de uma nova classe de ativos financeiros, os criptoativos, esta dissertação visa dar a conhecer mais sobre este tipo de produto a potenciais investidores. Nesse sentido, foi desenvolvida uma ferramenta de fácil utilização que permite a análise de diversos produtos em simultâneo, com um nível de sofisticação mais próximo das ferramentas existentes para as demais classes de ativos. Este trabalho dividiu-se, portanto, em duas partes. A primeira foi conhecer os criptoativos, estudar no que consistem e conhecer alguns exemplos das criptomoedas existentes para investimento. A segunda parte desta dissertação consistiu em construir uma estrutura em Excel que permitisse a comparação de várias criptomoedas através de uma análise estatística simples. Deste modo um potencial investidor, com pouco conhecimento sobre criptomoedas, pode utilizar a “Ferramenta de análise de Criptomoedas” para avaliar as tendências relativamente à evolução dos preços praticados em determinados períodos de tempo, escolhidos pelo utilizador. Não sendo esta ferramenta um meio de aconselhamento financeiro, permite que o utilizador visualize várias criptomoedas de uma só vez para que possa tirar as suas próprias conclusões relativamente aos melhores investimentos a fazer. Desde a origem dos dados, em 2017, até outubro de 2022 existiram grandes alterações ao nível dos valores de cada criptomoeda. No entanto, ao analisar as variações para intervalos de tempo mais curtos verifica-se que as variações são tendencialmente mais reduzidas quando o valor associado à criptomoeda também o é sugerindo que o investimento em criptomoedas de menor valor é mais seguro, apesar de existir um menor lucro potencial. Taking into consideration the increasing popularity of a new class of assets, the cryptoassets, this dissertation aims to explore this type of product, giving some new insights to new investors. In that sense, an easy-to-use tool that allows the comparison between multiple products, with a sophistication level closer to the one from other cryptoassets analysis tools, was developed. The present dissertation was, therefore, divided into two parts. The first one was to know more about cryptoassets, understand what these are and acquire some knowledge regarding possible cryptocurrencies to invest. The second part of the dissertation consisted in building an Excel structure that allowed the comparison between several cryptocurrencies through a simple statistical analysis. That way, a potential investor with little or no knowledge about cryptocurrencies can use the tool called “Ferramenta de análise de Criptomoedas” to do an evaluation on prices evolution tendencies for certain time periods, chosen by the user. Despite not being a mean to give financial advices, the tool allows its user to visualize several cryptocurrencies tendencies at once to then take conclusions on the best investments to perform. Since the data origin, in 2007, until October 2022 it is visible that the has been severe changes in the cryptocurrencies value. However, when analyzing for shorter time periods it is visible that the prices fluctuations have a tendency to be narrower when the value of the cryptocurrency is lower, suggesting that the investment in less valuable cryptocurrencies is safer, despite being less profitable.

The interest in cryptocurrencies is increasing among individuals and investors. Bitcoin is the leading existing cryptocurrency with the highest market capitalization. However, its high volatility aligns with political uncertainty making it very difficult to predict its value. Therefore, there is a need to create advanced models that use mathematical and statistical methods to reduce investment risk. This research aims to verify if long short-term memory (LSTM), and bidirectional long short-term memory (BiLSTM) neural networks, can be used with Savitzky–Golay filter to predict next-day bitcoin closing prices. We found evidence both networks can be used effectively to predict bitcoin prices. LSTM performed 4.49 mean absolute percentage error (MAPE) and BiLSTM 4.44 MAPE. We also found that using Savitzky– Golay filter and dropout regularization significantly improved the model’s prediction performance. O interesse em moedas digitais tem aumentado por parte de indivíduos e investidores. A bitcoin é a moeda digital com maior capitalização de mercado, no entanto, a sua alta volatilidade alinhada à incerteza política, torna muito difícil prever seu valor. Portanto, existe a necessidade de criar modelos avançados que utilizem métodos matemáticos e estatísticos para reduzir o risco de investimento. Este estudo tem como objetivo verificar se as redes neurais artificiais de memória longo curto prazo (LSTM) e redes bidirecionais de memória longo curto prazo (BiLSTM) podem ser usadas juntamente com o filtro Savitzky-Golay para prever os preços de fecho do dia seguinte da bitcoin. Os resultados mostraram que existe evidência que ambas as redes podem ser usadas de forma efetiva. LSTM obteve um erro percentual absoluto médio (MAPE) de 4.49 e BiLSTM um MAPE de 4,44. Também o uso do filtro Savitzky-Golay e regularização, melhora significativamente o desempenho de previsão dos modelos.

O mercado das moedas virtuais tem vindo a crescer bastante desde 2008, tanto em número de novas moedas como em número de investidores e transações. A Bitcoin é uma moeda digital que foi introduzida ao público, de modo anónimo, em 2009 durante um período de crise económica. Devido às suas vantagens, tanto investidores como governantes estão interessados em definir o que é a Bitcoin num contexto económico. Este trabalho tem dois objetivos principais. O primeiro passa por compreender se a Bitcoin será o futuro das Transações Comerciais. O segundo objetivo pretende identificar quais os riscos e benefícios associados ao desenvolvimento e adoção desta moeda digital. A Bitcoin tem estado numa crescente difusão devido não só às grandes oscilações do seu valor, mas também por motivos monetários e políticos. Cada vez mais existe a dúvida se esta moeda pode ou não ser uma alternativa ao sistema atual, ou até mesmo que possam coexistir. As Criptomoedas estão, de um modo crescente, a ganhar protagonismo como ativos financeiros e começam a ganhar terreno como moeda nas transações comerciais. Esta moeda digital pode ser utilizada como Meio de Troca, no entanto ainda há muitas inseguranças e entraves nesta matéria que serão abordados ao longo desta investigação, sendo a Reserva de Valor a finalidade mais utilizada, atualmente, pelos investidores. Não estamos certos do que irá acontecer, nem se a Bitcoin será considerada a moeda do futuro, mas este foi um primeiro passo importante para haver um crescimento tecnológico marcante. The Cryptocurrency Market has been booming since 2008, not only in terms of the number of new currencies but also in the number of investors and transactions. Bitcoin is a digital currency introduced to public anonymously in 2009, during a period of a big economic crisis. Due to its advantages, investors and governments are interested in determining Bitcoin in an economic context. This Thesis has two main objectives. The first is understanding if Bitcoin is going to be used in the future of Commercial Transactions. The second one is to better understand the benefits and risks associated in the development and adoption of this Cryptocurrency. Bitcoin is in an increasing diffusion due to, not only, the big value oscillations, but also for monetary and political reasons. That is an increasing doubt whether or not this currency is an alternative to the current system, or even if that it can coexist. Nowadays, Cryptocurrencies are increasingly gaining prominence as a financial asset and using Cryptocurrency in Commercial Transactions are actually gaining ground as well. This digital currency can be used as a Medium of Exchange, however there are still lots of insecurities and obstacles in this matter that will be addressed throughout this investigation, but with no doubts that the most used purpose is the Store of Value. We are not sure about what can happen in the future, nor whether if Bitcoin is going to be considered the future currency, but this was an important first step towards remarkable technological growth.

Different payment methods have been evolving for better convenience, cryptocurrencies are no different in principle. This dissertation aims to find out if the general population is willing to adopt cryptocurrencies as a payment method through a descriptive survey targeting both current cryptocurrency users and non-cryptocurrency users. The results reveal that most cryptocurrency users use cryptocurrency for just investment purposes and tend to choose the coin according to its popularity instead of other intrinsic aspects. E-commerce payment is the most attractive activity followed by international transactions when using cryptocurrency as a payment method. High volatility and lack of ease of use have been the most common difficulties in usage. While many people have perceived no difficulties at the same time. As being a controversial payment method, it’s hard to define its potential future development theoretically. Thus, the author chose to analyse it from the users’ perspective, who gave feedback based on their real experience. The general attitude towards cryptocurrency is quite positive in terms of the wiliness of non-cryptocurrency users to know more about cryptocurrency and adopt it and the wiliness of the current cryptocurrency users to continue using and recommend it to others. Diferentes métodos de pagamento estão evoluindo para melhor conveniência, as criptomoedas não são diferentes em princípio. Esta dissertação tem como objetivo descobrir se a população em geral está disposta a adotar criptomoedas como forma de pagamento por meio de uma pesquisa descritiva direcionada tanto a usuários atuais de criptomoedas quanto a não usuários de criptomoedas. Os resultados revelam que a maioria dos usuários de criptomoedas usam criptomoedas apenas para fins de investimento e tendem a escolher a moeda de acordo com sua popularidade em vez de outros aspectos intrínsecos. O pagamento por e-commerce é a atividade mais atrativa seguida pelas transações internacionais ao usar criptomoeda como forma de pagamento. Alta volatilidade e falta de facilidade de uso têm sido as dificuldades mais comuns no uso. Enquanto muitas pessoas não perceberam dificuldades ao mesmo tempo. Por ser um método de pagamento controverso, é difícil definir teoricamente seu potencial desenvolvimento futuro. Assim, o autor optou por analisá-lo na perspectiva dos usuários, que deram feedback com base em sua experiência real. A atitude geral em relação à criptomoeda é bastante positiva em termos da astúcia dos usuários que não são de criptomoeda para saber mais sobre criptomoeda e adotá-la e a astúcia dos atuais usuários de criptomoeda para continuar usando e recomendá-la a outros.

Stock trading has existed for over a century and cryptocurrency trading has existed for just over a decade. The cryptocurrency market has been growing at a tremendous pace, the market capitalisation was just short of $2.9 trillion at its highest point. Some traditional traders might be tempted to try cryptocurrency trading and multiply their profits because cryptocurrency has proven to provide unrealistic gains. The aim of this paper is to find out if traditional traders and cryptocurrency traders follow the same strategies or if they have their own set of strategies. During the writing of this dissertation, a simple comparison of survey answers was done to achieve the results. The paper attempts to highlight the key differences and similarities between the traders who trade only cryptocurrencies, and traders who trade only in traditional securities, by assessing the answers provided in the surveys and often utilising the answers provided by the traders who traded both as a benchmark. The periodicals of existing literature and internet articles were extensively used to complete this work such as the technical indicators utilised by the traders, their experience, the amount of profit they make, the aggressiveness of trading, their opinions on the future of trading and so on. The theoretical and practical significance of the work may be useful for future researchers in this study, traditional traders who want to opt cryptocurrency trading or vice-versa, trading enthusiasts and security exchange commissions. A negociação de ações existe há mais de um século e a negociação de criptomoedas existe há pouco mais de uma década. O mercado de criptomoedas vem crescendo em um ritmo tremendo, a capitalização de mercado ficou abaixo de US$ 2,9 trilhões em seu ponto mais alto. Alguns traders tradicionais podem ficar tentados a tentar negociar com criptomoedas e multiplicar seus lucros porque a criptomoeda provou fornecer ganhos irreais. O objetivo deste artigo é descobrir se os traders tradicionais e os traders de criptomoedas seguem as mesmas estratégias ou se possuem seu próprio conjunto de estratégias. Durante a redação desta dissertação, uma simples comparação das respostas da pesquisa foi feita para alcançar os resultados. O artigo tenta destacar as principais diferenças e semelhanças entre os traders que negociam apenas criptomoedas e traders que negociam apenas títulos tradicionais, avaliando as respostas fornecidas nas pesquisas e frequentemente utilizando as respostas fornecidas pelos traders que negociaram ambos como referência. Os periódicos da literatura existente e artigos da internet foram amplamente utilizados para completar este trabalho, como os indicadores técnicos utilizados pelos traders, sua experiência, a quantidade de lucro que obtêm, a agressividade da negociação, suas opiniões sobre o futuro da negociação e assim por diante. O significado teórico e prático do trabalho pode ser útil para futuros pesquisadores deste estudo, comerciantes tradicionais que desejam optar por criptomoeda ou vice-versa, entusiastas de negociação e comissões de câmbio de segurança.

The importance of using the right statistical, mathematical and computational tools can highly influence the decision-making process. With the recent computational progress, Deep Learning methodologies based on Artificial Intelligence seem to be pointed out as a promising tool to study financial time series, characterised by out-of-the-ordinary patterns. Cryptocurrencies are a new asset class with several specially interesting characteristics that still lack deep study and differ from the traditional time series. Bitcoin in particular is characterised by extraordinary high volatility, high number of structural breaks and other identified characteristics that might further difficult the study and forecasting of the time series using classical models. The goal of this study is to critically compare the forecasting properties of classic methodologies (ARCH and GARCH) with Deep Learning Techniques (with MLP, RNN and LSTM architectures) when forecasting Bitcoin’s Volatility. The empirical study focuses on the forecasting of Bitcoin’s Volatility using such models and comparing its forecasting quality using MAE and MAPE for one, three- and seven-day’s forecasting horizons. The Deep learning methodologies show advantages in terms of forecasting quality (when we take in consideration the MAPE) but also require huge computational costs. Diebold-Mariano tests were also performed to compare the forecasts concluding the superiority of Deep Learning Methodologies. A importância de usar as ferramentas estatísticas, matemáticas e computacionais certas pode certamente influenciar o processo de decisão. Com os recentes avanços computacionais, as metodologias Deep-Learning, baseadas em Inteligência Artificial apontam para uma ferramenta promissora para o estudo de séries temporais de dados financeiros, caracterizadas por padrões que são fora do normal. As criptomoedas são uma nova classe de ativos que são caracterizados por alta volatilidade, elevado número de quebras de estrutura e outras características que podem dificultar o estudo e previsão por parte de modelos clássicos. O objetivo deste trabalho é analisar de forma crítica as capacidades de previsão das metodologias clássicas (ARCH e GARCH) comparativamente a metodologias de Deep-Learning (nomeadamente arquiteturas de redes neuronais: MLP, RNN e LSTM) para a previsão da volatilidade da bitcoin. O estudo empírico deste trabalho foca-se na previsão da volatilidade da bitcoin com os modelos supramencionados e comparar a sua qualidade preditiva usando as medidas de erro MAE e MAPE para horizontes de previsão de um, três e sete dias. As metodologias de Deep-Learning apresentam algumas vantagens no que respeita à qualidade de previsão (pela análise da métrica de erro MAPE) mas apresentam um custo computacional superior. Também foram realizados Testes de Diebold-Mariano para comparar as previsões, concluindo-se a superioridade das metodologias de Deep-Learning.

O presente reporte gratuito tem a intenção de discutir semanalmente o comportamento do Bitcoin, ativo financeiro digital. Este reporte traz também notícias e análises gráficas do Bitcoin. Além disso, apresenta novidades, softwares e aplicativos usados para acompanhar este criptoativo. O objetivo deste trabalho é de contribuir com o debate que envolve a cultura do Bitcoin. A Amauta é uma instituição de economia criativa e tem como objetivo disseminar conhecimento na comunidade acadêmica e empresarial com temas referentes a inovação, educação e finanças.

O Blockchain é uma das inovações tecnológicas mais notáveis do século XXI. A aplicação mais ilustre do blockchain está no desenvolvimento e operação de cripto moedas (por exemplo, bitcoin, ethereum, entre outros). Além do setor de serviços financeiros, o blockchain também é considerado noutros setores, como comércio internacional, finanças, gestão da cadeia de fornecimentos (valor), operações comerciais e governance. Organizações de qualquer tipo de indústria trocam informação e recursos entre elas, criando um fluxo que normalmente é apelidado de cadeia de logística. A direção deste fluxo vai do fornecedor até ao consumidor, com trocas e transformações complexas a acontecer desde a origem até à entrega final do produto. Assim, a gestão da cadeia de logística é essencial para coordenar esta cadeia. A cadeia de valor enfrenta muitas dificuldades: rastreabilidade de produtos, gestão de inventário, controlo de qualidade e de prazos são apenas algumas. Atrasos são comuns e podem afetar as finanças, crescimento e reputação de uma empresa. A adicionar a estas dificuldades, muitas vezes, a informação necessária a certos processos não está disponível ou não é exata devido, em parte, aos processos manuais usados para colocar dados nos sistemas, o que leva a erros e normalmente é lento. Isto poderá ser causado pela não existência de tecnologias de confiança que possam integrar toda a informação de forma segura e rápida. Este trabalho realiza um levantamento da literatura para entender as oportunidades e os problemas apresentados pelo blockchain em várias funções de negócios. Para validar o conhecimento da população, foi utilizada uma metodologia quantitativa com recurso a um inquérito, por questionário, com vista a validar a importância do tema e a possível aplicação à mesma. Foi concluído que, não obstante algum conhecimento dos indivíduos inquiridos perante o tema em estudo, o mesmo ainda está longe de ser uma tecnologia em largo uso. Denota-se a nível de investigação literária que, não só os governos, mas principalmente as empresas desempenham um forte papel na aderência da tecnologia, aproveitando o seu uso para os mais diversos campos.

Mestrado Bolonha em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças Empresariais A incerteza política económica impacta no comportamento das principais moedas globais. Neste contexto, torna-se importante perceber como as criptomoedas, tratando-se de ativos recentes e descentralizados que não requerem o controlo de nenhuma entidade governamental, se comportam face à incerteza política económica. Assim, o principal objetivo deste estudo é caraterizar as criptomoedas enquanto instrumento de cobertura de risco, mas também como instrumento safe-haven e diversificador de portfólios de investimento, quando confrontadas com a incerteza da política económica. Neste estudo foram aplicadas as metodologias Cross Wavelet Transform e Wavelet Coherence, contemplando uma amostra de 52 observações mensais de sete índices de incerteza de política económica e de duas criptomoedas, no espaço temporal compreendido entre janeiro de 2018 e abril de 2022. Através da aplicação da metodologia Cross Wavelet Transform, conclui-se que a Bitcoin tanto pode agir como um instrumento safe-haven como um instrumento de cobertura de risco. Já a Ethereum pode ser caraterizada principalmente como um diversificador de portfólios de investimento. De acordo com a Wavelet Coherence, os resultados demonstram que ambas as criptomoedas são instrumentos safe-haven, de cobertura ao risco e diversificadores de portfólios de investimento, em períodos distintos. O principal contributo do estudo é concorrer para a literatura acerca do comportamento das criptomoedas quando confrontadas com a incerteza da política económica, auxiliando assim a tomada de decisão por parte dos investidores. Economic policy uncertainty impacts the behavior of major global currencies. In this context, it is important to understand how cryptocurrencies, that are recent and decentralized assets that do not require the control of any governmental entity, behave in the face of economic policy uncertainty. Thus, the main objective of this study is to characterize cryptocurrencies as a risk hedging instrument, but also as a safe-haven instrument and a diversifier of investment portfolios, when faced with economic policy uncertainty. In this study, the Cross Wavelet Transform and Wavelet Coherence methodologies were applied, contemplating a sample of 52 monthly observations of seven economic policy uncertainty indices and two cryptocurrencies, regarding the time frame between January 2018 and April 2022. Through the application of the Cross Wavelet Transform methodology, it is concluded that Bitcoin can act as both a safe-haven instrument and a risk hedging instrument. On the other hand, Ethereum can be mainly characterized as a diversifier of investment portfolios. According to Wavelet Coherence, the results demonstrate that both cryptocurrencies are safe-haven instruments, risk hedging and investment portfolio diversifiers, along the sampled periods. The main contribution of the study is to add to the current literature evidence on the behavior of cryptocurrencies when faced with economic policy uncertainty, thus helping investors on decision making. info:eu-repo/semantics/publishedVersion

A PERDA DECORRENTE DA DESVALORIZAÇÃO ABRUPTAdos imóveis transformou uma crise de crédito clássica numa crise financeira e bancária de enormes proporções. Em consequência da crise financeira de 2008, bancos americanos bastante conceituados que se dedicavam essencialmente ao setor imobiliário acabaram por ruir e abriram falência, como por exemplo o então valorizado banco americano Lehman Brothers. A sua falência originou uma paralisação das operações interbancárias e criou uma desconfiança nos sistemas financeiros, originando o pânico nos mercados de ações, de câmbio e de crédito num âmbito global (Cintra e Farhi, 2008).

This study has the general objective of identifying the constitutive factors of the level of knowledge on the topic “Cryptocurrency and its form of taxation”. Specifically, it is intended to understand its acceptance and accounting, from the perspective of undergraduate students in Accounting Sciences, at a Federal University located in the interior of Mato Grosso do Sul. Therefore, based on descriptive statistics, we used quantitative data obtained through a questionnaire, prepared and applied to all students of the course. As a theoretical framework, we worked with researchers such as: Ackermann (2018), Chuen, Guo and Wang (2017), Ciaian et al. (2016), Lakomski-Laguerre and Desmedt (2015), Ramos (2017). Results obtained allowed, through analysis, the understanding of the evaluation averages of the variables of greatest significance: cryptocurrency presents high volatility; in Brazil there are no specific rules regarding the accounting treatment to be applied in operations that use Cryptocurrency; Accounting must consider that Cryptocurrency is, at the same time, an asset for those who carry it and a liability for those who issue it. Still, it was possible to highlight that acceptance is low and that the topic lacks regulation in the country. Finally, it is suggested that the subject deserves further research aimed at expanding knowledge on this subject. Este estudio tiene como objetivo general identificar los factores constitutivos del nivel de conocimiento sobre el tema “Criptomonedas y su forma de tributación”. Específicamente, se pretende comprender su aceptación y contabilidad, en la perspectiva de estudiantes de graduación en Ciencias Contables, en una Universidad Federal ubicada en el interior de Mato Grosso do Sul. Por ello, partiendo de la estadística descriptiva, utilizamos datos cuantitativos obtenidos a través de un cuestionario, elaborado y aplicado a todos los alumnos de la asignatura. Como marco teórico, investigadores como: Ackermann (2018), Chuen, Guo y Wang (2017), Ciaian et al. (2016), Lakomski-Laguerre y Desmedt (2015), Ramos (2017). Los resultados obtenidos permitieron, a través del análisis, la comprensión de los promedios de evaluación de las variables de mayor significación: criptomoneda presenta alta volatilidad; en Brasil no existen reglas específicas sobre el tratamiento contable a aplicar en las operaciones que utilizan Criptomoneda; La contabilidad debe considerar que la Criptomoneda es, al mismo tiempo, un activo para el portador y un pasivo para el emisor. Aún así, fue posible resaltar que la aceptación es baja y que el tema carece de regulación en el país. Finalmente, se sugiere que el tema amerita mayor investigación encaminada a ampliar el conocimiento sobre este tema. Este estudo tem o objetivo geral de identificar os fatores constitutivos do nível de conhecimento do tema “Criptomoeda e sua forma de tributação”. Especificamente, pretende-se compreender sua aceitação e contabilização, na ótica discente dos graduandos em Ciências Contábeis, de uma Universidade Federal localizada no interior do Mato Grosso do Sul. Para tanto, baseados na estatística descritiva, utilizou-se de dados quantitativos obtidos por meio de questionário, elaborado e aplicado para todos os discentes do curso. Como arcabouço teórico trabalhou-se com pesquisadores como: Ackermann (2018), Chuen, Guo e Wang (2017), Ciaian et al. (2016), Lakomski-Laguerre e Desmedt (2015), Ramos (2017). Resultados obtidos permitiram, via análise, a compreensão das médias de avalição das variáveis de maiores significâncias: criptomoeda apresenta alta volatilidade; no Brasil não existem normas, específicas, quanto ao tratamento contábil a ser aplicado nas operações que utilizam Criptomoeda; a contabilidade deve considerar que a Criptomoeda é, ao mesmo tempo, ativo para quem carrega e passivo para quem emite. Ainda, foi possível destacar que a aceitação é baixa e que o tema carece de normatização no país. Por fim, sugere-se que o assunto merece novas pesquisas que visem a ampliação dos conhecimentos sobre este assunto.

This thesis seeks to understand how we can cooperatively design information infrastructures under the principles of solidarity economy. The focus lies on solidarity cryptocurrency design, a recent phenomenon that connects the social perspective of community currencies with the technological architecture of the cryptocurrencies. Solidarity cryptocurrency is a recent phenomenon that connects the social perspective of community currencies with the technological architecture of the cryptocurrencies. By dealing with logics coming from different universes, the social perspective of community currencies with the technological architecture of the cryptocurrencies, designing a solidarity cryptocurrency is about making possible the connection between these two distinct worlds. To investigate the designing of solidarity cryptocurrency, this thesis develops an alternative view of the cryptocurrency design that emerges from a Solidarity Economy experience, showing how the process of designing a solidarity cryptocurrency holds a dialogic tension between two ways of design. My conceptual background integrated elements of two theoretical traditions. First, the tecnologia social, a Latin American concept that sees the development of technologies for social transformation built and/or appropriated by the population affected by them. Second, the concept of infrastructuring, which denotes a multi-relational and processual perspective of information infrastructures design. I adopt a design ethnography strategy to examine the design of a solidarity cryptocurrency, an infrastructure that adapts the digital payment platform held by the solidarity organization Instituto E-Dinheiro Brasil into a blockchain platform. The results reveal the importance of connecting local resources and knowledge through developing located accountability by experts, direct community participation, and integrating local technologies. We unveil how process of reconfiguration of artefacts, imaginaries and social practices unfold towards a solidary economy landscape. Esta dissertação procura compreender como podemos projetar infraestruturas de informação cooperativamente sob os princípios da economia solidária. Tem como foco principal o design de criptomoedas solidárias, um fenômeno recente que conecta a perspectiva social das moedas comunitárias com a arquitetura tecnológica das criptomoedas. Ao lidar com lógicas oriundas de universos diferentes, da perspectiva social das moedas comunitárias com a arquitetura tecnológica das criptomoedas, projetar uma criptomoeda solidária requer a conexão entre dois mundos distintos. Para investigar o design de uma criptomoeda solidária, esta dissertação desenvolve uma visão alternativa do design de criptomoeda que emerge de uma experiência de Economia Solidária, mostrando como o processo de concepção de uma criptomoeda solidária mantém uma tensão dialógica entre duas formas de design. Minha formação conceitual integrou elementos de duas tradições teóricas. Em primeiro lugar, o conceito de infrastructuring, que uma perspectiva multi-relacional e processual de projeto de infraestruturas de informação. Segundo, a tecnologia social, conceito latino-americano que aborda o desenvolvimento de tecnologias como um processo de transformação social que se dá através da construção e/ou apropriação dessas tecnologias pela população por elas afetada. Adoto uma estratégia de Design Etnográfico para examinar o design de uma criptomoeda solidária, uma infraestrutura que busca adaptar a plataforma de pagamento digital da organização solidária Instituto E-Dinheiro Brasil em uma plataforma blockchain. Os resultados revelam a importância de conectar recursos e conhecimentos locais por meio do desenvolvimento de responsabilização localizada por especialistas, participação direta da comunidade e integração de tecnologias locais. Desvendamos como o processo de reconfiguração de artefatos, imaginários e práticas sociais se desdobra em direção a uma paisagem de economia solidária.

Technologies have been developed with a pioneering evolution, never experienced by society. As they arise and impact the population, they need to be regulated by countries, avoiding harm to third parties, due to legislative omission. The main characteristics of cryptocurrencies are addressed; how they are being treated and regulated by other countries; its relationship with Brazilian succession law; its reflexes in the legitimate one; the impasses of digital inheritance and related issues. It was used the exploratory theoretical method. In view of the recent creation of cryptocurrencies, many legislative provisions still need to be changed to adapt to the new reality. An example is the Brazilian inheritance law, which has no provisions to regulate the transfer of assets expressed in cryptocurrencies, a reality experienced by several Brazilians. Furthermore, it should be noted that cryptocurrency assets are only a form of digital inheritance, not covered by legislation, which is obsolete. It is noticed that a legal update is necessary, so that the laws correspond to the factual reality experienced by the population. It is essential to study new technologies: understanding cryptocurrencies is the only effective tool against misinformation and distortions on the subject, which is a reality in the contemporary world. As tecnologias vêm sendo desenvolvidas com uma evolução pioneira, nunca antes experimentada pela sociedade. Conforme surgem e impactam a população, precisam ser reguladas pelos países, evitando prejuízos a terceiros, em razão da omissão legislativa. Acerca do tema, aborda-se as principais características das criptomoedas; como estão sendo tratadas e reguladas por outros países; sua relação com o direito sucessório brasileiro; seus reflexos na legítima; os impasses da herança digital e assuntos correlatos. Como metodologia, utiliza-se o método teórico exploratório. Diante da recente criação das criptomoedas, muitos dispositivos legislativos ainda precisam ser alterados para que se adéquem à nova realidade. Exemplo do exposto é o direito sucessório brasileiro, que não possui dispositivos com o fim de regular a transferência patrimonial expressa em criptomoedas, uma realidade vivida por vários brasileiros. Ademais, destaca-se que o patrimônio em criptomoeda é apenas uma modalidade de herança digital, não atendida pela legislação, que se apresenta obsoleta. Percebe-se que uma atualização legal se faz necessária, para que as leis correspondam à realidade fática vivida pela população. É imprescindível que se estude as novas tecnologias: entender as criptomoedas é a única ferramenta eficaz contra a desinformação e as distorções sobre a temática, que é uma realidade do mundo contemporâneo.

Purpose – The main objective of this thesis is to study what commodities/assets/currencies can be considered as “feasible alternatives” to fulfill the role of “money” in society in comparison to the already established fiat currencies in circulation. Between those same alternatives, which specific advantages each have and what is their potential future. Design/Methodology/Approach – Dividing the study into two main sectors, the quantitative part looking into past prices of each possible currency and a qualitative part looking specifically into the characteristics that they have. For the first part, the main focus is on the concept of reserve of value, driven by the more or less stable the currency has been, and for the second part, six characteristics are laid down as thru them, a specific commodity can be analyzed properly. Findings - Gold is clearly the one performing the best for the quantitative analysis while Nano and Monero are the currencies with “the best characteristics for money”. Surprisingly, in general, the quantitative analysis is not so good for precious metals while some cryptocurrencies do perform better than what was expected. Research limitations/implications – A 2-year period of analysis while making all assumptions and conclusions in a context of a bull market and with historically very low interest rates. Originality/value – The study provides a methodology easily appliable to more commodities while crossing a comprehensive and extended multi-factor criteria. Meta – O principal objetivo desta tese é estudar quais ativos/moedas podem ser consideradas como “alternativas viáveis” para preencherem o papel de “dinheiro” na sociedade em comparação com as já estabelecidas moedas fiduciárias em circulação. Entre essas alternativas, quais vantagens específicas cada tem e qual o potencial futuro. Design/Metodologia/Abordagem – Dividindo o estudo em dois principais setores, a parte quantitativa observando preços passados de todas as potenciais moedas e a parte qualitativa, observando especificamente as caraterísticas que detêm. Para a primeira parte, o principal foco é no conceito de reserva de valor, conduzido pela mais ou menos estabilidade que a moeda tem mostrado e a segunda parte onde seis caraterísticas são analisadas para cada ativo em específico. Resultado – O ouro é claramente aquele que mais se destaca na análise quantitativa enquanto Nano e Monero são as moedas que detêm “as melhores caraterísticas como dinheiro”. Surpreendentemente, em geral, a análise quantitativa não mostra uma clara supremacia dos metais preciosos enquanto algumas cripto moedas preformam melhor do que o esperado. Restrições da Pesquisa – O período de 2 anos de análise enquanto todas as suposições e conclusões são feitas e retiradas no contexto de um “bull market” e com taxas de juro historicamente baixas. Originalidade/Valor – O estudo fornece uma metodologia facilmente aplicável a mais ativos enquanto cruza uma análise compreensiva com um critério de múltiplos fatores.

O objetivo desse trabalho foi de estabelecer um estudo sobre viabilidade de se gerar bitcoin no Brasil, levando em consideração o custo financeiro e a quantidade de emissão de carbono que é gerado. Os resultados mostram primeiramente que o consumo total de energia pelas as máquinas mineradoras que foram selecionadas para produzir um Bitcoin varia entre 93.440 KW na Mineradora 2 até 108.624 KW na Mineradora 3, com a Mineradora 1 tendo consumo próximo ao da mineradora 3 de 107.815 KW. Em relação a quantidade de horas necessárias para se produzir um Bitcoin, utilizando as mesmas máquinas, é possível dizer que a Mineradora 2 teria que processar 58.400 horas, a Mineradora 3 precisa de um tempo menor, necessitando somente de 32.444 horas para produzir um Bitcoin e a Mineradora 1 é a que demora mais tempo, com um tempo de processamento de 67.385 horas. Foi verificado também o custo por estado, observando que o estado com o menor custo de energia na produção de bitcoin é o Amapá com um custo que dependendo da mineradora pode variar entre R$47.211 e R$54.882. O Rio de Janeiro é o estado com maior custo de energia gasto na produção de um Bitcoin, variando entre R$ 81.805 e R$95.058. Foi observado também que a média de energia consumida na produção de um Bitcoin no Brasil oscila entre R$57.028 e R$66.295. Em relação as fontes de energia, foi observado que a energia eólica é a menos intensiva na emissão de carbono, seguida pela hidroelétrica e nuclear. Considerando o total de carbono emitido por cada mineradora para cada tipo de fonte de geração de energia, podemos concluir que a emissão de carbono pode variar de 97.762 Kg de carbono por unidade gerada de Bitcoin com o uso de carvão utilizando a mineradora 3 até um mínimo de 462 Kg de carbono utilizando a mineradora 2 com produção baseada em energia eólica. A comparação internacional mostra que os países da União Europeia poluem menos que o Brasil, possuindo uma intensidade de emissão de carbono variando entre 23.827 KG, dependendo da mineradora. Comparando o Brasil com os demais países, observamos que somente os EUA poluem mais que o nosso país. Ao longo dos últimos doze meses, entre 11/08/2020 e 11/08/2021 o preço da Bitcoin atingiu um mínimo de R$53.450 em 5/9/2020 e um pico de R$361.000 em 13/04/2021. Esta grande variação no preço da Bitcoin faz com que a análise de viabilidade do negócio seja extremamente elevada com o valor máximo e inviável ao valor mínimo. Concluindo o estudo, foi observado que o Bitcoin se paga em curto período de tempo para os valores avaliados e possui elevada TIR. As TIR são extremamente elevadas mesmo para um valor da Bitcoin de “somente” R$100.000 em que a TIR ficaria entre 15% e 23%. Podemos afirmar que a mineração de Bitcoin no Brasil é viável, pois possui um tempo curto para recuperar o investimento nas máquinas mineradoras e somado a isso, temos as elevadas taxas internas de retorno (TIR) devido ao elevado valor da Bitcoin. Porém, é importante ressaltar que a elevada volatilidade do preço da Bitcoin faz com que a atividade de mineração não seja livre de riscos. The objective of this work was to establish a study on the feasibility of generating bitcoin in Brazil, taking into account the financial cost and the amount of carbon emissions generated. The results first show that the total energy consumption by the mining machines that were selected to produce a Bitcoin ranges from 93,440 KW in Mining 2 to 108,624 KW in Mining 3, with Mining 1 having consumption close to that of Mining 3 of 107,815 KW. Regarding the number of hours needed to produce Bitcoin, using the same machines, it is possible to say that Mining Company 2 would have to process 58,400 hours, Mining Company 3 needs less time, needing only 32,444 hours to produce Bitcoin and Mining Company 1 takes the longest time, with a processing time of 67,385 hours. The cost per state was also verified, noting that the state with the lowest energy cost in bitcoin production is Amapá, with a cost that, depending on the mining company, can vary between R$47,211 and R$54,882.Rio de Janeiro is the state with the highest cost of energy spent on producing a Bitcoin, ranging between R$81,805 and R$95,058. It was also observed that the average energy consumed in the production of a Bitcoin in Brazil varies between R$57,028 and R$66,295. In relation to energy sources, it was observed that wind energy is the least intensive in terms of carbon emissions, followed by hydroelectric and nuclear. Considering the total carbon emitted by each mining company for each type of energy generation source, we can conclude that the carbon emission can vary from 97,762 kg of carbon per unit generated from Bitcoin using coal using mining company 3, up to a minimum 462 kg of carbon using mining company 2 with production based on wind energy. The international comparison shows that the countries of the European Union pollute less than Brazil, having a carbon emission intensity varying between 23,827 KG, depending on the mining company. Comparing Brazil with other countries, we observe that only the USA pollutes more than our country. Over the last twelve months, between 08/11/2020 and 08/11/2021 the price of Bitcoin reached a minimum of R$53,450 on 9/5/2020 and a peak of R$361,000 on 04/13/2021. This wide variation in Bitcoin price makes the business feasibility analysis extremely high with the maximum value and impracticable with the minimum value. Concluding the study, it was observed that Bitcoin pays for itself in a short period of time for the values evaluated and has a high IRR. The IRRs are extremely high even for a Bitcoin value of “only” R$100,000 where the IRR would be between 15% and 23%. We can say that Bitcoin mining in Brazil is viable, as it has a short time to recover the investment in mining machines and, in addition, we have the high internal rates of return (IRR) due to the high value of Bitcoin. However, it is important to emphasize that the high volatility of Bitcoin's price means that the mining activity is not riskfree.

Dissertação (Mestrado) - Pontifícia Universidade Católica de Minas Gerais, Programa de Pós-Graduação em Relações Internacionais. Bibliografia: f. 161-184 Essa pesquisa se filia aos estudos sobre o terrorismo, concentrando-se nos aspectos dasfinanças terroristas e tem dois objetivos. O primeiro deles é apresentar as vulnerabilidades aofinanciamento do terrorismo associadas tanto à Hawala quanto ao Bitcoin a partir daperspectiva, da metodologia e das recomendações da Financial Action Task Force. O segundoobjetivo é aplicar essa discussão para o Brasil, enfatizando as medidas e ações recomendadaspara a mitigação das principais vulnerabilidades ao financiamento do terrorismo identificadas.A pesquisa apresenta o contexto e a perspectiva necessárias para o entendimento adequadotanto do sentido quanto da justificativa para os papéis que a Hawala e o Bitcoin têmdesempenhado dentro do fenômeno do FT. Adicionalmente, um esforço baseado emevidências e em construção de cenários, avalia os impactos do uso combinado da Hawala e doBitcoin no âmbito das vulnerabilidades ao FT, de forma geral e aplicada ao Brasil,contemplando também as respectivas medidas de mitigação indicadas. Palavras-chave: Financiamento do terrorismo. Financiamento do terrorismo no Brasil. Hawala. Bitcoin. Financial Action Task Force. This research is placed within the terrorism studies field, focusing on aspects regardingterrorism financing, with two main objectives. The first is to present the terrorist financingvulnerabilities associated with Hawala and Bitcoin from the Financial Action Task Forceperspective, methodology and recommendations. The second objective is to apply thisdiscussion to Brazil, emphasizing the measures and recommended actions to mitigate themain vulnerabilities identified. In order to do so, it is offered the context and perspectivenecessary for an adequate understanding of both the dynamics and the justification for theroles that Hawala and Bitcoin have played within the terrorist financing phenomenon. Inaddition, an effort based on evidence and scenario building assesses the impacts of mixed-useof Hawala and Bitcoin within the scope of vulnerabilities to terrorist financing in general andapplied to Brazil, also considering the respective mitigation measures. Keywords: Terrorist financing. Terrorist financing in Brazil. Hawala. Bitcoin. Financial Action Task Force.

Submitted by Nadir Basilio (nadirsb@uninove.br) on 2021-06-10T20:57:40Z No. of bitstreams: 1 Luciana de Paula Soares.pdf: 1698092 bytes, checksum: 0ade52d3f8a7fb1e2a0e4e25d6fec465 (MD5) Made available in DSpace on 2021-06-10T20:57:40Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Luciana de Paula Soares.pdf: 1698092 bytes, checksum: 0ade52d3f8a7fb1e2a0e4e25d6fec465 (MD5) Previous issue date: 2021-03-04 The objective of this dissertation is to analyze the Normative Instruction n 1.888/19 of the Federal Revenue of Brazil where it obliges all users located in Brazil and exchanges to send the transacted data. This obligation is compared to the legislation of the traditional exchange market, which is similar to the operations carried out in the crypt currency market. It is questioned the competence of the tax authorities to create rules for data collection without prior legal justification, in a context where the lack of specific rules and government guidelines has contributed to the institution's protagonism, which may lead to unauthorized data sharing, tax interpretations and future taxes. The thesis defends that cryptomaps should be considered as currency, with the Central Bank of Brazil being the federal agency with the competence and technical knowledge to legally regulate the matter and exercise effective control of this market that moves an astonishing financial volume. The methodology adopted was deductive and the present study used a qualitative approach. O objetivo desta dissertação é analisar a Instrução Normativa nº 1.888/19 da Receita Federal do Brasil, que obriga a todos os usuários localizados no Brasil, e exchanges, a enviar os dados transacionados. Para tanto, compara-se tal obrigação com a legislação do mercado tradicional de câmbio que se assemelha com as operações realizadas no mercardo de criptmoeda. Questiona-se a competência do Fisco pela criação de regras de coleta de dados sem justificativa prévia e legal, em um contexto no qual a falta de normas específicas e diretrizes governamentais contribuiu para o protagonismo da instituição, o que poderá acarretar em compartilhamento de dados não autorizados, podendo ferir a Lei Geral de Proteção de Dados Pessoais, interpretações tributárias e futuras imposições de tributos. A tese defende que as criptomoedas devem ser consideradas como moeda, sendo o Banco Central do Brasil o órgão federado com maior conhecimento técnico para normatizar juridicamente o assunto e exercer o efetivo controle desse mercado que movimenta um espantoso volume financeiro. A metodologia adotada foi a dedutiva e o presente estudo utilizou-se de uma abordagem qualitativa.

Submitted by Maria João Antunes (mariajoao@fd.ul.pt) on 2021-05-21T10:31:22Z No. of bitstreams: 1 ulfd146109_tese.pdf: 924870 bytes, checksum: 6d138120cd2f9f9a5c2ca358815f80e0 (MD5) Made available in DSpace on 2021-05-21T10:31:34Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ulfd146109_tese.pdf: 924870 bytes, checksum: 6d138120cd2f9f9a5c2ca358815f80e0 (MD5) Previous issue date: 2021-02-19

Submitted by Maria João Antunes (mariajoao@fd.ul.pt) on 2021-05-20T15:52:08Z No. of bitstreams: 1 ulfd146078_tese.pdf: 1988173 bytes, checksum: 200d3765e66dc33815b1acb3ecdf07b5 (MD5) Made available in DSpace on 2021-05-20T15:52:18Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ulfd146078_tese.pdf: 1988173 bytes, checksum: 200d3765e66dc33815b1acb3ecdf07b5 (MD5) Previous issue date: 2021-02-10

A síntese da moeda Bitcoin, a história da criptomoeda e do Bitcoin, o movimento Cyberpunk, as primitivas das tecnologias das criptomoedas, criptografia assimétrica, encriptação de chave pública, assinaturas digitais, Blockchain, endereços digitais, administração de consenso, prova de trabalho (PoW), mineração e impossibilidade de gastos duplicados., Revista de Ciências da Computação, v. 15 (2020)

O bitcoin representa uma mudança radical nos sistemas financeiros, não somente relativa à tecnologia, mas como uma evolução do conceito de dinheiro, trazendo novas perspectivas nas trocas de valor, fazendo despontar possibilidades inéditas e potencialmente uma configuração alternativa ao sistema financeiro mundial. Dada sua recente criação, disseminação de uso e valorização significativa, despertou considerável atenção em âmbito mundial, especialmente do mercado financeiro-monetário e governos. O bitcon pode ser considerado uma instituição, na medida em que o dinheiro, em suas mais diferentes formas, ao longo da história, configura-se como uma das mais importantes instituições sociais. Por meio do estudo das instituições, é possível compreender aspectos sociais, políticos e econômicos que influenciam o comportamento dos sujeitos sociais. Neste contexto, o propósito central desta pesquisa é identificar quais as principais forças que atuam nas fases de institucionalização do bitcoin. Realizou-se uma compilação de notícias veiculadas em formato online com impacto mundial acerca do bitcoin, desde seu lançamento, em 2009, até junho de 2019, efetuando-se uma análise de conteúdo, compreendendo uma classificação quanto ao tipo (normativo, técnico, midiático, ilegalidade, macroeconômico, cotação e opinião), conotação (positiva, negativa e neutra), além de respectivas frequências. Com base na análise efetuada, foi possível identificar que, o bitcoin encontrando-se em fase de difusão, apresenta subfases, nas quais os atores institucionais apresentam papéis, comportamentos e expectativas específicos que se vinculam ao comportamento de preço da criptomoeda: Experimentação (2009-2010), Early Adopters (2011-2013), Especulação (2014-2016), Bolha (Janeiro/2017-Novembro/2018) e Atual (Dezembro/2018-Junho-2019). Listam-se as forças de caráter regulativo, normativo e cognitivo que atuam no processo de institucionalização do bitcoin. Considera-se que a regulação da criptomoeda varia de acordo com a jurisdição. Ao mesmo tempo, o White Paper do bitcoin caracteriza-se como a principal orientação normativa desta criptomoeda. Por outro lado, o bitcoin é tido como tecno-utopia, espaço social e desintermediação do dinheiro. Verifica-se isomorfismo acentuado do tipo mimético, que pode ser verificado através da profusão de moedas virtuais. Além disto, destaca-se o desenvolvimento de arcabouço linguístico próprio, com criação de novos termos e associação de novos significados a termos já existentes. Ainda é cedo para afirmar se a criptomoeda será de fato legitimada e se configurará como um novo padrão, desbancando o sistema financeiro vigente, ou se será cooptado por ele. Para a maioria dos indivíduos, o bitcoin existe completamente fora de sua cognição, longe da realidade aceita e conhecimento comum acumulado. Quando transações monetárias com bitcoins se tornarem 8 uma tradição, a legitimação pode ocorrer para justificar seu uso como processo da ordem institucional. Enquanto isso, de certa forma, o bitcoin opera à margem da rede social vigente, enquanto se expande continuamente para atingir uma massa crítica. Bitcoin represents a radical change in financial systems, not only related to technology, but as an evolution of the concept of money, bringing new perspectives on value exchanges and potentially an alternative configuration to the global financial system. Given its recent creation, widespread use and significant appreciation, it has garnered significant attention worldwide, especially in the financial-monetary market and governments. The bitcoin can be considered as an institution, since money, in its most different forms, throughout history, has been configured as one of the most important social institutions. Through the study of institutions, is possible to understand political, economic and social aspects that influence the behavior of social individuals. In this context, the central purpose of this research is to identify which are the main forces that act in the institutionalization phases of bitcoin. A compilation of online news with a worldwide impact on bitcoin was carried out, since its launch in 2009, until June 2019, carrying out a content analysis, comprising a classification as to the type (normative, technical, media, illegality, macroeconomic, quotation and opinion), connotation (positive, negative and neutral), in addition to the respective frequencies. Based on the analysis carried out, it was possible to identify that bitcoin being in the diffusion phase, presents subphases, in which the institutional actors present specific roles, behaviors and expectations that are linked to the price behavior of the cryptocurrency: Experimentation (2009- 2010), Early Adopters (2011-2013), Speculation (2014-2016), Bubble (January/2017-November/2018) and Current (December/2018- June/2019). The regulatory, normative and cognitive forces that act in the institutionalization process of bitcoin are listed. Bitcoin regulation is considered to vary by jurisdiction. At the same time, White Paper is characterized as the main normative guidance for bitcoin. On the other hand, bitcoin is seen as techno-utopia, social space and disintermediation of money. There is a marked mimetic isomorphism, which can be verified through the profusion of virtual currencies. In addition, the development of its own linguistic framework stands out, with the creation of new terms and the association of new meanings with existing terms. It is too early to say whether the cryptocurrency will in fact be legitimized and set up as a new standard, overriding the current financial system or whether it will be co-opted by it. For most individuals, bitcoin exists completely outside their cognition, far from accepted reality and accumulated common knowledge. When bitcoin monetary transactions become a tradition, legitimation can occur to justify its use as an institutional order process. Meanwhile, in a way, bitcoin operates outside the existing social network, while it continually expands to reach a critical mass.

Atualmente, a Criptomoeda não apresenta nem nunca apresentou um papel preponderante na nossa sociedade, apesar de toda a especulação à sua volta que tem vindo a aumentar consistentemente ao longo dos anos. A evolução desta moeda deve-se a toda a realidade económica vivida nos últimos anos no mundo. A Criptomoeda surgiu em 2008, semanas depois do "crash" económico despontar, com um e-mail enviado por Satoshi Nakamoto apresentando um programa de computadores ofuscante, um algoritmo chamado Bitcoin (Varoufakis, 2019). Ao contrário de todas as outras moedas presentes na nossa sociedade, as criptomoedas apresentam um crescimento ao longo da última década, não perdeu valor com as presentes crises, muito devido ao fato de não serem controladas por nenhuma entidade central como governos ou bancos. Com a finalidade das moedas virtuais continuarem a ganhar importância no nosso mundo, é necessário que as empresas comecem a adotar esta inovação e a implementá-la na sua estrutura de negócio. Acompanhando esta ideia, é também necessário o consumidor final ter a mente aberta e entreajuda essencial para a implementação deste processo. O principal objetivo desta dissertação passa pela exposição do impacto que as criptomoedas têm e que poderão vir a ter no futuro para o nosso quotidiano, tendo em conta que foram identificadas várias potencialidades nesta inovação que poderão a vir melhorar a qualidade de vida das pessoas. Currently, cryptocurrency does not present and never has presented any preponderant role in our society, despite all the speculation it had around that has been consistently growing over the years. The evolution of this coin is due to the economic reality lived in the last years on the world. Cryptocurrency appeared in 2008, weeks after the economic crash emerge, with an email sent by Satoshi Nakamoto presenting a dazzling computer program, an algorithm called Bitcoin (Varoufakis, 2019). Unlike any other coin existent in our society, cryptocoins exhibit a growth throughout the last decade, it has not lost value with the current crises, mostly because they are not controlled by any central entity like governments or banks. With the goal to make virtual coins keep gaining more importance in our world, it is mandatory for companies to start adopting this innovation and to implement them in their business strategy. Following this, it is also needed for the final consumer to be open minded and have the necessary awareness to complete the implementation of this process. The main goal of this dissertation is to reveal the impact cryptocoins have now and may have in the future of our quotidian, taking into consideration that many potentials for the improvement of our life quality were identified in this innovation.