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PurposeThe main goal of this paper is to study the influence of some corporate governance, corporate social responsibility (CSR), and corporate-specific characteristics on the performance of Iberian-listed companies.Design/methodology/approachTo achieve the paper's aim, the authors have used data from 33 Portuguese-listed companies, and 60 Spanish-listed companies, for the period 2011 to 2018. To test the hypotheses, the authors employed the generalized method of moments (GMM) estimation method, developed by Arellano and Bover (1995) and Blundell and Bond (1998).FindingsThe results point out that the performance determinants vary depending on the country under analysis and the variable used to measure performance. Despite being neighbors and historically commercially close, these countries have differences in their governmental, social and economic structure that lead to different stakeholder perceptions on the determinants of corporate performance. Specifically, when the authors use Tobin's Q as a market performance variable, board independence and the existence of a CSR committee have different signs in the two countries. The same happens when return on assets (ROA) is used as an accounting variable for internal management, implying that both, managers and potential investors of the two countries have different understandings about the variables that influence their performance.Originality/valueTo the best of the authors' knowledge, this is the first study to comparatively analyze the two countries of the Iberian Peninsula, analyzing the effect of corporate governance and social responsibility characteristics on the performance. The authors' results show that managers and potential investors have different points of view regarding the importance of corporate governance and social responsibility characteristics in corporate performance.

Desde o pioneiro trabalho de Modigliani e Miller (1958) que a temática da estrutura de capital tem vindo a ganhar destaque na literatura empírica financeira. Todavia, devido à heterogeneidade dos resultados alcançados, ainda não foi possível chegar a uma conclusão única e de consenso global sobre o que de facto influencia as decisões da estrutura de capital. As decisões financeiras tomadas pelos gestores de uma organização são de elevada importância pelo que requerem uma profunda análise acerca dos seus fatores explicativos. Esta tomada de decisão pode variar de sociedade em sociedade o que indicia que a diversidade cultural pode ter um forte impacto na estrutura de capital das empresas. De facto, o que distingue este trabalho de outros já elaborados, é o facto de se introduzirem variáveis culturais como fatores moderadores na determinação da estrutura de capital. Assim, a presente dissertação visa desenvolver uma investigação empírica que procura compreender se os fatores culturais influenciam as decisões financeiras, em conjunto com outras caraterísticas intrínsecas á gestão, fatores de desenvolvimento económico e religião, tendo por base uma amostra de 1.568 empresas pertencentes a 7 países, durante o período de 2010 a 2016. Para o efeito, utiliza-se a metodologia de dados em painel, especificamente, o método de estimação Generalized Method of Moments (GMM) desenvolvido por Arellano e Bover (1995) e Blundell e Bond (1998). De uma forma geral, os resultados empíricos revelam que o fator moderador da cultura é fundamental na determinação da estrutura de capital, independentemente da origem legal das empresas. Neste estudo também foi possível observar que as decisões financeiras são determinadas pelas variáveis tradicionais da estrutura de capital, bem como pela variável macroeconómica PIB e pela religião, que demonstrou ter um importante papel na tomada de decisões, nomeadamente para os países civil-law.

O presente trabalho tem como objetivo estabelecer uma relação entre a tolerância ao risco financeiro do potencial investidor e os demais fatores socioculturais e demográficos, procurando ao mesmo tempo providenciar uma base de comparação do caso português com os casos da literatura existente. Para alcançar estas metas recolhemos informação com recurso a um questionário, que nos fornecesse os dados socioculturais e demográficos e permitisse calcular o perfil de risco do inquirido. Após a discriminação da informação recolhida pelas subcategorias das variáveis utlizadas e recorrendo a estatísticas descritivas, estabelecemos a eventual relação do perfil de risco com essas variáveis. De seguida, distribuímos as respostas ao longo da amostra e traçámos um perfil geral da amostra recolhida. Finalmente, com o recurso à Regressão Linear Múltipla, obtivemos um modelo com as variáveis mais significativas no desenho do perfil de risco do investidor potencial. Concluímos que a população portuguesa assume um perfil de risco conservador e que possui uma baixa literacia financeira. Por sua vez, o modelo obtido permitiu-nos concluir que o género, a faixa etária e o grau académico da mãe têm um papel influenciador no perfil de risco.

O setor dos transportes de mercadorias detém um papel preponderante na nossa economia. Portugal representa um dos países da União Europeia mais dependentes deste meio de transporte. Portanto, é inevitável que todos os setores económicos da atualidade estejam dependentes da eficiência deste setor. Pode mesmo dizer-se, que a economia do país abrandaria drasticamente se todos os transportes de mercadorias parassem. O desempenho financeiro do setor dos transportes tem sido foco de atenção em diversos estudos, não só para académicos, como também para investidores, mas existe uma escassez de literatura científica que aborde o desempenho financeiro das empresas de transporte rodoviário de mercadorias. Neste contexto, tendo em conta a importância deste setor na economia nacional, o presente estudo tem como objetivo investigar se o preço dos combustíveis influencia de forma direta o desempenho das empresas de transporte de mercadorias, no nosso país. De forma a alcançar o objetivo proposto, foi utilizada uma amostra constituída por 498 empresas portuguesas, no período compreendido entre 2011 e 2017. Adicionalmente, será estudado o subperíodo compreendido entre 2011 e 2014, de modo a compreender o impacto da crise da dívida soberana e da intervenção da Troika no desempenho das empresas portuguesas do setor em análise. A metodologia utilizada para testar as hipóteses formuladas foi o modelo de dados em painel, mais concretamente, o Generalized Method of Moments (GMM- System) inicialmente proposto por Arellano e Bond (1991) e desenvolvido por Arellano e Bover (1995) e Blundell e Bond (1998). De uma forma geral, o sinal e significância das variáveis em estudo demonstram que as variáveis internas e externas influenciam o desempenho das empresas analisadas e que de facto os gastos com combustível são um importante fator de influência. Conclui-se que, quanto maior são os gastos com combustíveis menor é o desempenho das organizações.

Este estudo analisa o desempenho de Exchage-Traded Funds (ETFs) domiciliados nos EUA e na Europa através da abordagem Data Envelopment Analysis (DEA). Para este efeito, foi utilizado o modelo Slack Based Mesure (SBM), que é um modelo não radial. Em particular, foi usada uma versão do SBM denominada Base Point - SlackBased Measure (BP-SBM) que transforma dados originalmente negativos em positivos com recurso a “pontos de referência”. Os resultados evidenciaram que os fundos eficientes domiciliados nos EUA são considerados mais vezes como benchmarks em termos de desempenho do que os ETFs domiciliados na Europa. Contudo, foi possível aferir que os fundos ineficientes domiciliados na Europa apresentaram, de um modo geral, menor variabilidade em termos de ineficiência do que os fundos ineficientes domiciliados nos EUA. Foi constatado também que, no curto prazo, a eficiência dos fundos depende mais de fatores de risco do que de rendibilidade, isto é, à medida que o horizonte temporal contemplado na análise se vai dilatando, esta passa a depender mais de fatores de rendibilidade. Os resultados obtidos permitem corroborar ainda a vantagem da utilização da abordagem DEA, relativamente à utilização isolada das medidas de desempenho tradicionais