Search

Dissertação de Mestrado em Gestão apresentada à Faculdade de Economia As decisões de investimento direto estrangeiro (IDE), enquanto decisão estratégica de empresas multinacionais (EMN), têm sido um tópico de interesse na literatura de Negócios Internacionais (NI). Tais decisões têm sido estudadas com um foco nas diferenças entre os países, ou por outras palavras, nas distâncias que os separam, não apenas geograficamente, mas também ao nível económico, político, administrativo, legal, sociocultural entre outros. Existe algum consenso entre os investigadores no que diz respeito aos efeitos perniciosos da distância sobre as decisões estratégicas de entrada das EMNs, particularmente por esta fazer aumentar a incerteza e os custos associados às operações no estrangeiro. No entanto, ao desagregar a distância, de forma a captar a multitude de fatores que diferem de país para país, torna-se possível averiguar os efeitos diferenciados que esta exerce sobre as estratégias das EMNs de entrar em determinado país. Assim, esta dissertação tenta explicar as decisões de IDE de EMNs em Portugal com base num construto de distância institucional que engloba nove dimensões de distância (administrativa, cultural, demográfica, económica, financeira, geográfica, conectividade, conhecimento e política), investigando também o efeito diferenciado de cada uma delas. Para tal, foram utilizadas duas bases de dados com o IDE feito em Portugal por EMNs de 34 países, uma relativa aos anos 2003-2010 e a outra com um período mais alargado (2003-2015). De forma a testar as hipóteses formuladas utilizou-se um modelo de análise de dados em painel com efeitos aleatórios. Os resultados confirmam a existência de efeitos diferenciados das várias dimensões da distância nas decisões estratégicas de investimento das EMNs em Portugal. Verifica-se que um aumento das distâncias cultural, económica, conectividade e política favorece o investimento de EMNs em Portugal. Em sentido contrário, o aumento das distâncias administrativa, financeira e geográfica leva a uma diminuição do investimento. Com esta dissertação pretende-se contribuir para a literatura de três formas: primeiro, contribui para a literatura dos NI uma vez que estende a investigação da relação entre a distância institucional e as decisões de investimento de EMNs; segundo, ao ter Portugal como foco, aumenta a base empírica de estudos portugueses relacionados com esta temática; terceiro, contribui para a investigação da gestão internacional que tem como base de análise países que não são os Estados Unidos da América. Foreign direct investment (FDI) decisions, as a strategic decision of multinational enterprises (MNEs), have been a topic of interest for the International Business (IB) literature. Such decisions have been studied by focusing on differences between countries, or in other words, the distances that sets them apart, not only geographically, but also in terms of economic, politic, administrative, legal, sociocultural, and others. There is some consensus among researchers as to the pernicious effects of distance on MNEs’ strategic entry decisions, particularly because it may increase uncertainty and the costs of doing business abroad. However, by disaggregating distance, so it can capture the multitude of factors in which countries differ, it becomes possible to ascertain the differentiated effects that such distances exert on MNEs’ strategy of entry in a given country. Following this rationale, this dissertation tries to explain the investment decisions of MNEs in Portugal based on an institutional distance construct which encompasses nine dimensions of distance (administrative, cultural, demographic, economic, finance, geographic, connectedness, knowledge, and politic), as well as it investigates their differentiated effects. For those purposes, two datasets were built with the FDI held in Portugal by MNEs from 34 countries, one covering the period of 2003 to 2010, and the other with an extended time span (2003-2015). To test the formulated hypotheses, a panel data analysis model with random effects was used. Our results confirm the existence of differentiated effects of the various dimensions of distance on MNEs’ strategic FDI decisions in Portugal. Furthermore, an increase in cultural, economic, connectedness, and political distances favors MNEs’ investment in Portugal. In the opposite direction, an increase in administrative, finance and geographic distances deters such investment. With this dissertation we intend to contribute to the literature in three ways: first, a contribution is made to the IB literature since we extend the research of the relationship between institutional distance and MNEs’ FDI decisions; second, by focusing on Portugal, the empirical research of Portuguese studies related to these issues is extended as well; third, we contribute to the international management research that is based on the analysis of countries other than the United States of America.

Submitted by Adriana Alves Rodrigues (aalves@espm.br) on 2018-10-04T13:53:47Z No. of bitstreams: 1 rachel_chang_vrevisada.pdf: 1950619 bytes, checksum: 4bc508abe541c6864ab36cc62bbfde90 (MD5) Approved for entry into archive by Adriana Alves Rodrigues (aalves@espm.br) on 2018-10-04T13:54:26Z (GMT) No. of bitstreams: 1 rachel_chang_vrevisada.pdf: 1950619 bytes, checksum: 4bc508abe541c6864ab36cc62bbfde90 (MD5) Approved for entry into archive by Debora Cristina Bonfim Aquarone (deborabonfim@espm.br) on 2018-10-04T18:45:31Z (GMT) No. of bitstreams: 1 rachel_chang_vrevisada.pdf: 1950619 bytes, checksum: 4bc508abe541c6864ab36cc62bbfde90 (MD5) Made available in DSpace on 2018-10-04T18:47:41Z (GMT). No. of bitstreams: 1 rachel_chang_vrevisada.pdf: 1950619 bytes, checksum: 4bc508abe541c6864ab36cc62bbfde90 (MD5) Previous issue date: 2017-12-12 Internationalization speed of multinational enterprises through foreign subsidiaries is a relevant topic on the international management literature. Its definition, however, presents conceptual differences. Some authors conceptualize internationalization speed with a onedimensional perspective, considering the difference between the year of the multinational's first performance abroad and its year of foundation. Others add to this view the subsequent entries after the first internationalization in a particular country or region. The question of how to measure the internationalization speed also does not present a consensus among different authors, as it can be related to new subsidiaries (commitment speed) and to the countries abroad (dispersion speed). Moreover, extrinsic and intrinsic aspects related to subsidiaries can influence the pace of their international expansion. This study aims to analyze the influence of institutional distances, dismembered on its regulatory, normative and cultural-cognitive pillars and experiential knowledge, subdivided into regional and global experience, into the speed of commitment and dispersion of multinational enterprises through foreign subsidiaries. For this purpose, a secondary base was used with 492 operations within electronics industries established in 46 countries. The hypotheses raised were analyzed with the use of correlations and multiple linear regressions. The results presented suggest three contributions to the academic literature. First, it is important to differentiate the speed of internationalization in terms of commitment and dispersion. Secondly, it is observed that the experiential knowledge positively moderates the relation between commitment and dispersion speed and the institutional distance. Finally, high regulatory and normative distances can be positive for the commitment speed through subsidiaries when the multinational enterprise has little international experience. Thus, this study suggests that other aspects can positively contribute to stimulate international expansion and, therefore, opens up opportunities for future contributions to the theme of internationalization speed. A velocidade de internacionalização de empresas multinacionais por meio de subsidiárias no exterior constitui um relevante tópico na literatura de gestão internacional. Sua definição, entretanto, apresenta diferenças conceituais. Há autores que abordam a velocidade de internacionalização sob uma perspectiva unidimensional, considerando a diferença entre o ano da primeira atuação no exterior com o estabelecimento da subsidiária no país anfitrião e o ano de fundação da multinacional. Outros acrescentam a essa visão as entradas subsequentes à primeira internacionalização em um determinado país ou em uma região. A questão de como mensurar a velocidade de internacionalização também não apresenta um consenso entre os autores, podendo se relacionar às novas subsidiárias (velocidade de comprometimento) e aos países para atuação no exterior (velocidade de dispersão). Adicionalmente, aspectos extrínsecos e intrínsecos às subsidiárias podem influenciar o ritmo de sua expansão internacional. Este estudo objetiva analisar a influência das distâncias institucionais, desmembrada em seus pilares regulatório, normativo e cultural-cognitivo e o conhecimento experiencial, subdivido em experiência regional e global, na velocidade de comprometimento e de dispersão de multinacionais por meio de subsidiárias estrangeiras. Para isso, utilizou-se uma base secundária de empresas com 492 operações do setor eletroeletrônico, estabelecidas em 46 países. As hipóteses levantadas foram analisadas com o uso de correlações e regressões lineares múltiplas. Os resultados apresentados sugerem três contribuições à literatura acadêmica. Primeiramente, é importante diferenciar a velocidade de internacionalização no que tange o comprometimento e a dispersão. Em segundo lugar, observa-se que o conhecimento experiencial modera de forma positiva a relação da velocidade de comprometimento e de dispersão com a distância institucional. Finalmente, uma alta distância regulatória e normativa pode ser positiva para a velocidade de comprometimento por meio de subsidiárias quando a multinacional possui pouca experiência internacional. Dessa forma, o estudo apresenta indícios de que outros aspectos podem contribuir positivamente para estimular a expansão internacional e, portanto, abre oportunidade para futuras contribuições ao tema velocidade de internacionalização.