Search

In this work, we present an experiment conducted at the S-EBIT-I ion trap of GSI. It involved the study of ion-electron collisions of Fe and Ba ions in various charge states with the electron beam. Characteristic x-ray radiation emitted during the continuous interaction was recorded utilizing an energy-dispersive maXs-30 detector based on metallic-magnetic calorimeter (MMC) technology. Optimizations to the applied sensitivity-drift correction and energy calibration procedures significantly improved the achieved energy resolution compared to previous applications of a similar detector. This made it possible to individually resolve and identify overlapping x-ray lines of iron and barium in a wide spectral range. As a demonstration of the outstanding detector performance, we used the recorded spectral data to extract an estimate of the charge state distribution of Fe ions in the trap. This experiment campaign marks an important milestone in the ongoing effort to enable the deployment of MMC detectors for future high-precision measurements in fundamental physics experiments.

We present a direct observation of the M1 transition between the fine structure splitting in the 4f135s25p6 2F ground term of W VIII. The spectroscopic data of few-times ionized tungsten ions are important for the future ITER diagnostics, but there is a serious lack of data. The present study is part of an ongoing effort to solve this problem. Emission from the tungsten ions produced and trapped in a compact electron beam ion trap is observed with a Czerny–Turner visible spectrometer. Spectra in the EUV range are also observed at the same time to help identify the previously-unreported visible lines. The observed wavelength 574.47±0.03 nm (air), which corresponds to the fine structure splitting of 17,402.5 ± 0.9 cm −1 , shows reasonable agreement with the previously reported value 17,410 ± 5 cm −1 obtained indirectly through the analysis of EUV spectra [Ryabtsev et al., Atoms 3 (2015) 273]., source:Mita, M.; Sakaue, H.A.; Kato, D.; Murakami, I.; Nakamura, N. Direct Observation of the M1 Transition between the Ground Term Fine Structure Levels of W VIII. Atoms 2017, 5, 13. https://doi.org/10.3390/atoms5010013, source:https://doi.org/10.3390/atoms5010013

För att upprätthålla en blomstrande ekonomi i samhället är det viktigt att marknaderna och de finansiella systemen är välfungerande och rationella, eftersom stabil ekonomisk tillväxt ökar välfärden i samhället. En grundläggande förutsättning för detta antagande är att företag värderas med förnuft och rationalitet för att undvika övervärderingar, vilket i sin tur kan ledatill volatilitet och minskad likviditet som inte är fördelaktigt för att upprätthålla förtroende föraktievärdering. Den digitala eran vi lever i har gjort det möjligt för nästan vem som helst att agera investerare på olika börser. Börserna är och har under de senaste åren varit högre värderade än någonsin tidigare. Att investera är att fatta ekonomiska beslut genom att allokera medel i tillgångar, där du förväntar dig en avkastning på investeringen. När en investerare förvärvar sådana tillgångar baserar de vanligtvis sitt beslut på tillgängliga ekonomiska data. Denna ekonomiska data kan komma i olika former, det kan vara årsredovisningar, kvartalsrapporter, värderingar, nyheter om företaget, globala externa faktorer och i vissa fall rekommendationer från andraköpare. Alla investerare har inte den djupgående kunskap som krävs för att sätta ett fundamentaltvärde på en aktie i ett företag, detta medför en risk för övervärdering för företag. Det finns många modeller och metoder för att värdera ett företag och en typisk metod som används är substansvärdering. Kortfattat betyder det att du drar av ett företags totala skulder från de totalatillgångarna, vilket ger dig ett substansvärde på aktierna. Man skulle snabbt inse att detta inte speglar det verkliga värdet av alla företag och därmed inte ger den fullständiga bilden av marknaden och tillväxten., To sustain a thriving economy in society it's important that the markets and financial systems are well functioning and rational, since stable economic growth increases welfare in society. A fundamental condition for this assumption is that companies are valued with reason and rationality to avoid overevaluations, which in turn may lead to volatility and decreased liquidity that are non-beneficial for maintaining a trust in stock valuation. The digital era we live in has made it possible for almost anyone to act as an investor indifferent stock exchanges. The stock markets are and have for the past years been higher value than ever before. To invest is to conduct economic decisions by allocating means in assets, in which you expect a return on the investment. When an investor acquires such assets they usually base their decision on the economic data available. This economic data may come in different shapes, it could be annual reports, quarterly reports, valuations, news about the company, global external factors and in some cases recommendations from other buyers. All investors don't possess the profound knowledge required to put a fundamental value on a stock in a company, this brings a risk of overvaluation for companies. There are numerous models and methods to value a company and a typical method that is applied is substance valuation. In short, that means that you subtract a company's total liabilities from the total assets, that gives you a substance value of the stocks. One would quickly realize that this doesn't reflect the true value of all companies and thus not giving the full picture of the market and growth. This study is written in Swedish language.

För att upprätthålla en blomstrande ekonomi i samhället är det viktigt att marknaderna och de finansiella systemen är välfungerande och rationella, eftersom stabil ekonomisk tillväxt ökar välfärden i samhället. En grundläggande förutsättning för detta antagande är att företag värderas med förnuft och rationalitet för att undvika övervärderingar, vilket i sin tur kan ledatill volatilitet och minskad likviditet som inte är fördelaktigt för att upprätthålla förtroende föraktievärdering. Den digitala eran vi lever i har gjort det möjligt för nästan vem som helst att agera investerare på olika börser. Börserna är och har under de senaste åren varit högre värderade än någonsin tidigare. Att investera är att fatta ekonomiska beslut genom att allokera medel i tillgångar, där du förväntar dig en avkastning på investeringen. När en investerare förvärvar sådana tillgångar baserar de vanligtvis sitt beslut på tillgängliga ekonomiska data. Denna ekonomiska data kan komma i olika former, det kan vara årsredovisningar, kvartalsrapporter, värderingar, nyheter om företaget, globala externa faktorer och i vissa fall rekommendationer från andraköpare. Alla investerare har inte den djupgående kunskap som krävs för att sätta ett fundamentaltvärde på en aktie i ett företag, detta medför en risk för övervärdering för företag. Det finns många modeller och metoder för att värdera ett företag och en typisk metod som används är substansvärdering. Kortfattat betyder det att du drar av ett företags totala skulder från de totalatillgångarna, vilket ger dig ett substansvärde på aktierna. Man skulle snabbt inse att detta inte speglar det verkliga värdet av alla företag och därmed inte ger den fullständiga bilden av marknaden och tillväxten., To sustain a thriving economy in society it's important that the markets and financial systems are well functioning and rational, since stable economic growth increases welfare in society. A fundamental condition for this assumption is that companies are valued with reason and rationality to avoid overevaluations, which in turn may lead to volatility and decreased liquidity that are non-beneficial for maintaining a trust in stock valuation. The digital era we live in has made it possible for almost anyone to act as an investor indifferent stock exchanges. The stock markets are and have for the past years been higher value than ever before. To invest is to conduct economic decisions by allocating means in assets, in which you expect a return on the investment. When an investor acquires such assets they usually base their decision on the economic data available. This economic data may come in different shapes, it could be annual reports, quarterly reports, valuations, news about the company, global external factors and in some cases recommendations from other buyers. All investors don't possess the profound knowledge required to put a fundamental value on a stock in a company, this brings a risk of overvaluation for companies. There are numerous models and methods to value a company and a typical method that is applied is substance valuation. In short, that means that you subtract a company's total liabilities from the total assets, that gives you a substance value of the stocks. One would quickly realize that this doesn't reflect the true value of all companies and thus not giving the full picture of the market and growth. This study is written in Swedish language.

This study examines the influence of capital structure and leverage analysis on the performance of the company. It is measured using ratio analysis. This research has been done to analyze the capital structure and leverage of The True Sai Works dealer of Tata Motors for the last five years from 2015-2020, in order to find out the impact and the factors which influenced the capital structure decisions of regarding profitability and performance. to know the Growth of the Company and to understand about the three types of leverage involved in the company. And at last to find out the relationship between the Leverage and Profitability. Finally from the analysis it was found that debt to assets ratio indicates that company own more assets than liabilities, debt to capital ratio indicates that company is considered to be less risky, debt to equity ratio indicates that company is more funded by debt, operating leverage states that the contribution of the company was fluctuated positively, financial leverage states that from the last five years the EBIT & EBT of the company was decreased and combined leverage states that the operating and financial leverage of the company was improperly fluctuated.

This study examines the influence of capital structure and leverage analysis on the performance of the company. It is measured using ratio analysis. This research has been done to analyze the capital structure and leverage of The True Sai Works dealer of Tata Motors for the last five years from 2015-2020, in order to find out the impact and the factors which influenced the capital structure decisions of regarding profitability and performance. to know the Growth of the Company and to understand about the three types of leverage involved in the company. And at last to find out the relationship between the Leverage and Profitability. Finally from the analysis it was found that debt to assets ratio indicates that company own more assets than liabilities, debt to capital ratio indicates that company is considered to be less risky, debt to equity ratio indicates that company is more funded by debt, operating leverage states that the contribution of the company was fluctuated positively, financial leverage states that from the last five years the EBIT & EBT of the company was decreased and combined leverage states that the operating and financial leverage of the company was improperly fluctuated.

This study examines the influence of capital structure and leverage analysis on the performance of the company. It is measured using ratio analysis. This research has been done to analyze the capital structure and leverage of The True Sai Works dealer of Tata Motors for the last five years from 2015-2020, in order to find out the impact and the factors which influenced the capital structure decisions of regarding profitability and performance. to know the Growth of the Company and to understand about the three types of leverage involved in the company. And at last to find out the relationship between the Leverage and Profitability. Finally from the analysis it was found that debt to assets ratio indicates that company own more assets than liabilities, debt to capital ratio indicates that company is considered to be less risky, debt to equity ratio indicates that company is more funded by debt, operating leverage states that the contribution of the company was fluctuated positively, financial leverage states that from the last five years the EBIT & EBT of the company was decreased and combined leverage states that the operating and financial leverage of the company was improperly fluctuated.

This study examines the influence of capital structure and leverage analysis on the performance of the company. It is measured using ratio analysis. This research has been done to analyze the capital structure and leverage of The True Sai Works dealer of Tata Motors for the last five years from 2015-2020, in order to find out the impact and the factors which influenced the capital structure decisions of regarding profitability and performance. to know the Growth of the Company and to understand about the three types of leverage involved in the company. And at last to find out the relationship between the Leverage and Profitability. Finally from the analysis it was found that debt to assets ratio indicates that company own more assets than liabilities, debt to capital ratio indicates that company is considered to be less risky, debt to equity ratio indicates that company is more funded by debt, operating leverage states that the contribution of the company was fluctuated positively, financial leverage states that from the last five years the EBIT & EBT of the company was decreased and combined leverage states that the operating and financial leverage of the company was improperly fluctuated.

Accurate extreme ultraviolet spectra of open N-shell neodymium (Nd) ions were recorded at the electron beam ion trap facility of the National Institute of Standards and Technology. The measurements were performed for nominal electron beam energies in the range of 0.90 keV to 2.31 keV. The measured spectra were then compared with the spectra simulated by a collisional-radiative model utilizing atomic data produced with a fully relativistic atomic structure code. Consequently, 59 lines from Br-like to Ni-like Nd ions were unambiguously identified, most of which were newly assigned in this study. The wavelengths of 9 known lines from Ni-, Cu- and Zn-like Nd ions were in excellent agreement with previous measurements., source:C Suzuki et al 2020 J. Phys. B: At. Mol. Opt. Phys. 54 015001, source:https://doi.org/10.1088/1361-6455/abc9cd, identifier:0000-0001-6536-9034

This study examines the influence of capital structure and leverage analysis on the performance of the company. It is measured using ratio analysis. This research has been done to analyze the capital structure and leverage of The True Sai Works dealer of Tata Motors for the last five years from 2015-2020, in order to find out the impact and the factors which influenced the capital structure decisions of regarding profitability and performance. to know the Growth of the Company and to understand about the three types of leverage involved in the company. And at last to find out the relationship between the Leverage and Profitability. Finally from the analysis it was found that debt to assets ratio indicates that company own more assets than liabilities, debt to capital ratio indicates that company is considered to be less risky, debt to equity ratio indicates that company is more funded by debt, operating leverage states that the contribution of the company was fluctuated positively, financial leverage states that from the last five years the EBIT & EBT of the company was decreased and combined leverage states that the operating and financial leverage of the company was improperly fluctuated.

Tato bakalářská práce se zabývá analýzou zákaznických služeb v úseku Customer Service ve společnosti Siemens, s.r.o. V první části práce jsou definovány základní teoretické pojmy, jakou jsou podnik, strategie podniku, zákazník a péče o něj a v neposlední řadě definice služeb. V následující praktické části je představena společnost a oddělení, ve kterém byla analýza služeb prováděna. Součástí praktické části je i samostatná analýza prodejních a poprodejních zákaznických služeb. Provedená analýza se vztahuje na období 2015 až 2019. Poslední část obsahuje zhodnocení činnosti oddělení a doporučení pro zlepšení., This bachelor thesis deals with the analyzing the customer services in the Customer Service department of Siemens, s.r.o. The first part of the thesis defines the basic theoretical concepts, such as enterprise, company strategy, customer and customer care, and last but not least the definition of services. The following practical part introduces the company and department in which the analysis of services was performed. One section in the practical part is also an independent analysis of sales and after sales customer services. The analysis covers the period 2015 to 2019. The last part contains an evaluation of the department's activities and recommendations for improvement., Fakulta ekonomicko-správní, Studentka přednesla obhajobu práce s názvem: Analýza zákaznických služeb. Cílem práce je analyzovat řízení zákaznických služeb ve vybraném podniku a posoudit možnosti jejich zlepšování. Otázky dle posudku vedoucího bakalářské práce: Seznámila jste management podniku s výsledky vaší práce, a pokud ano, jaká byla jejich reakce. Máte informace o tom, zda chce podnik zachovat strukturu dosud poskytovaných služeb nebo ji změnit? Studentka na otázky částečně reagovala. Studentka se odchýlila od zadané osnovy a cíle práce., Dokončená práce s úspěšnou obhajobou

Syfte: Syftet med studien är att undersöka marknadsföringskostnadernas påverkan på EBIT hos spelbolag som erhållit svensk spellicens, och korrelationen mellan europeiska spelbolags marknadsföringskostnader mot omsättning och EBIT hos svenska spelföretag. Metod: Uppsatsen utgår ifrån en kvantitativ metod och en deduktiv ansats. Data har hämtats från databasen Retriever Business samt spelbolagens årsredovisningar. Resultatet fås fram genom en tidsserieanalys, kointegrationstest samt regression. Slutsats: Syftet med studien var att undersöka marknadsföringskostnader och dess påverkan på EBIT hos spelbolag som erhållit svensk spellicens, och korrelationen mellan europeiska spelbolags marknadsföringskostnader mot omsättning och EBIT hos svenska spelföretag. Det förväntade resultatet var att ökade marknadsföringskostnader påverkar omsättning samt EBIT positivt, vilket bekräftades av resultatet från tidsserieanalysen, kointegrationstestet samt regressionsanalysen, Purpose: The aim of the study is to investigate the impact of marketing costs on EBIT in gambling companies that have received Swedish gaming license, and the correlation between European gambling companies marketing costs against sales and EBIT in Swedish gambling companies. Method: The thesis is based on a quantitative method and a deductive approach. The data has been retrieved from the database Retriever Business and the gambling companies annual reports. The result is obtained through a time series analysis, cointegration test and regression. Conclusion: The aim of the study is to investigate the impact of marketing costs on EBIT in gambling companies that have received Swedish gaming license, and the correlation between European gambling companies marketing costs against sales and EBIT in Swedish gambling companies. The expected result was that increasing marketing costs affected sales and EBIT positively, which was confirmed by the results from the time series analysis, the cointegration test and the regression analysis.

Syfte: Syftet med studien är att undersöka marknadsföringskostnadernas påverkan på EBIT hos spelbolag som erhållit svensk spellicens, och korrelationen mellan europeiska spelbolags marknadsföringskostnader mot omsättning och EBIT hos svenska spelföretag. Metod: Uppsatsen utgår ifrån en kvantitativ metod och en deduktiv ansats. Data har hämtats från databasen Retriever Business samt spelbolagens årsredovisningar. Resultatet fås fram genom en tidsserieanalys, kointegrationstest samt regression. Slutsats: Syftet med studien var att undersöka marknadsföringskostnader och dess påverkan på EBIT hos spelbolag som erhållit svensk spellicens, och korrelationen mellan europeiska spelbolags marknadsföringskostnader mot omsättning och EBIT hos svenska spelföretag. Det förväntade resultatet var att ökade marknadsföringskostnader påverkar omsättning samt EBIT positivt, vilket bekräftades av resultatet från tidsserieanalysen, kointegrationstestet samt regressionsanalysen, Purpose: The aim of the study is to investigate the impact of marketing costs on EBIT in gambling companies that have received Swedish gaming license, and the correlation between European gambling companies marketing costs against sales and EBIT in Swedish gambling companies. Method: The thesis is based on a quantitative method and a deductive approach. The data has been retrieved from the database Retriever Business and the gambling companies annual reports. The result is obtained through a time series analysis, cointegration test and regression. Conclusion: The aim of the study is to investigate the impact of marketing costs on EBIT in gambling companies that have received Swedish gaming license, and the correlation between European gambling companies marketing costs against sales and EBIT in Swedish gambling companies. The expected result was that increasing marketing costs affected sales and EBIT positively, which was confirmed by the results from the time series analysis, the cointegration test and the regression analysis.

Debatten kring huruvida det är möjligt att överavkasta aktiemarknaden över tid har existerat i många år. Forskare som Eugene Fama (1965) konkluderar att aktiemarknader i allmänhet är effektiva och menar att högre avkastning inte kan genereras utan ökat risktagande. Andra forskare som exempelvis Shiller (2003) har dock dragit slutsatsen att det finns investeringsstrategier som överavkastar marknaden över tid. Denna studie syftar till att undersöka effektiviteten på den nordiska aktiemarknaden genom att utvärdera prestationen av olika portföljer sammansatta av utvalda nyckeltal. Vidare utreder författarna huruvida valet av beräkningsmodell påverkar bedömningen av portföljernas prestationer. Studien utreder samtliga kombinationer av variablerna EV/S, EV/EBIT och momentum. De första två nyckeltalen beaktar bolagets värde (EV) i relation till dess försäljning (S) respektive vinst (EBIT). Den tredje variabeln som undersöks i studien är momentum, vilket är en indikator som används för att finna de aktier som ökat mest i pris den senaste tiden. Tidigare forskning visar att kombinationen av värdeaktier (exempelvis EV/S och EV/EBIT) och momentum kan generera överavkastning tack vare en negativ korrelation mellan variablerna. För att utreda hur samtliga kombinationer presterar så skapas portföljer sammansatta av de olika nyckeltalen. Studien undersöker hur portföljerna presterar över en tioårsperiod på den nordiska aktiemarknaden. Portföljerna utvärderas med hjälp av tre olika teoretiska beräkningsmodeller som alla är vedertagna inom anomali-forskningen. Capital Asset Pricing Model (CAPM) skattar portföljers avkastning baserat på den tagna risken, trefaktormodellen inkluderar även proportionen småbolag och andelen värdeaktier medan fyrfaktormodellen inkorporerar momentum som en ytterligare faktor. Studien resulterar i att fem av de totalt sju portföljerna genererar en riskjusterad avkastning som skiljer sig från marknaden. Författarna kan konkludera att tre av dessa över

Under ett flertal år har det såväl på nationell som internationell nivå pågått en omfattande diskussion gällande den skattemässiga hanteringen av räntor. OECD har lämnat rekommendationer som behandlar internationell skatteplanering med ränteavdrag och EU-kommissionen har presenterat ett direktiv mot skatteundandragande med hjälp av ränteavdrag. Ett direktiv som föranlett en lagstiftningsprocess och Finansdepartementets promemoria Nya skatteregler för företagssektorn. I promemorian föreslås bland annat en insnävning av nuvarande reglering och två olika förslag på hur nya ränteavdragsbegränsningsregler kan komma att utformas i svensk skattelagstiftning. Lagstiftningen föreslås dels eftersom EU:s medlemsstater ska införa en lik-värdig reglering enligt direktivet och att Finansdepartementet vill öka den skattemässiga neut-raliteten mellan finansiering med eget och lånat kapital. I den här framställningen har jag tagit del av promemorian och analyserat huruvida förslagen är förenliga med vad näringslivet kan förvänta sig av en god skattelagstiftning samt hur förslagen skulle kunna justeras för att bidra till en ökad rättssäkerhet och ett konkurrenskraftigt och dynamiskt företagsklimat. I stora drag är en förändring av regelverket välkommen och direktivet öppnar upp för en möjlighet för Sverige att anpassa sig efter internationella standarder. Att Finansdepartementet i sin promemoria föreslår regler med syftet att öka neutraliteten mellan finansiering med eget och lånat kapital är i sig önskvärt. Finansdepartementet bör dock ställa sig frågan: till vilket pris bör den skattemässiga neutraliteten öka? Direktivet förespråkar jämlika regler för medlemsstaterna, men Finansdepartementet föreslår i sin promemoria en förhållandevis hård reglering jämfört med direktivet och andra länder som tillämpar direktivet. Skattelagstiftningen ska bidra till skattemässig neutralitet, men inte i den mån att konkurrenskraften hos de svenska bolagen avsevärt försämras jämfört med internationel

Debatten kring huruvida det är möjligt att överavkasta aktiemarknaden över tid har existerat i många år. Forskare som Eugene Fama (1965) konkluderar att aktiemarknader i allmänhet är effektiva och menar att högre avkastning inte kan genereras utan ökat risktagande. Andra forskare som exempelvis Shiller (2003) har dock dragit slutsatsen att det finns investeringsstrategier som överavkastar marknaden över tid. Denna studie syftar till att undersöka effektiviteten på den nordiska aktiemarknaden genom att utvärdera prestationen av olika portföljer sammansatta av utvalda nyckeltal. Vidare utreder författarna huruvida valet av beräkningsmodell påverkar bedömningen av portföljernas prestationer. Studien utreder samtliga kombinationer av variablerna EV/S, EV/EBIT och momentum. De första två nyckeltalen beaktar bolagets värde (EV) i relation till dess försäljning (S) respektive vinst (EBIT). Den tredje variabeln som undersöks i studien är momentum, vilket är en indikator som används för att finna de aktier som ökat mest i pris den senaste tiden. Tidigare forskning visar att kombinationen av värdeaktier (exempelvis EV/S och EV/EBIT) och momentum kan generera överavkastning tack vare en negativ korrelation mellan variablerna. För att utreda hur samtliga kombinationer presterar så skapas portföljer sammansatta av de olika nyckeltalen. Studien undersöker hur portföljerna presterar över en tioårsperiod på den nordiska aktiemarknaden. Portföljerna utvärderas med hjälp av tre olika teoretiska beräkningsmodeller som alla är vedertagna inom anomali-forskningen. Capital Asset Pricing Model (CAPM) skattar portföljers avkastning baserat på den tagna risken, trefaktormodellen inkluderar även proportionen småbolag och andelen värdeaktier medan fyrfaktormodellen inkorporerar momentum som en ytterligare faktor. Studien resulterar i att fem av de totalt sju portföljerna genererar en riskjusterad avkastning som skiljer sig från marknaden. Författarna kan konkludera att tre av dessa över

Under ett flertal år har det såväl på nationell som internationell nivå pågått en omfattande diskussion gällande den skattemässiga hanteringen av räntor. OECD har lämnat rekommendationer som behandlar internationell skatteplanering med ränteavdrag och EU-kommissionen har presenterat ett direktiv mot skatteundandragande med hjälp av ränteavdrag. Ett direktiv som föranlett en lagstiftningsprocess och Finansdepartementets promemoria Nya skatteregler för företagssektorn. I promemorian föreslås bland annat en insnävning av nuvarande reglering och två olika förslag på hur nya ränteavdragsbegränsningsregler kan komma att utformas i svensk skattelagstiftning. Lagstiftningen föreslås dels eftersom EU:s medlemsstater ska införa en lik-värdig reglering enligt direktivet och att Finansdepartementet vill öka den skattemässiga neut-raliteten mellan finansiering med eget och lånat kapital. I den här framställningen har jag tagit del av promemorian och analyserat huruvida förslagen är förenliga med vad näringslivet kan förvänta sig av en god skattelagstiftning samt hur förslagen skulle kunna justeras för att bidra till en ökad rättssäkerhet och ett konkurrenskraftigt och dynamiskt företagsklimat. I stora drag är en förändring av regelverket välkommen och direktivet öppnar upp för en möjlighet för Sverige att anpassa sig efter internationella standarder. Att Finansdepartementet i sin promemoria föreslår regler med syftet att öka neutraliteten mellan finansiering med eget och lånat kapital är i sig önskvärt. Finansdepartementet bör dock ställa sig frågan: till vilket pris bör den skattemässiga neutraliteten öka? Direktivet förespråkar jämlika regler för medlemsstaterna, men Finansdepartementet föreslår i sin promemoria en förhållandevis hård reglering jämfört med direktivet och andra länder som tillämpar direktivet. Skattelagstiftningen ska bidra till skattemässig neutralitet, men inte i den mån att konkurrenskraften hos de svenska bolagen avsevärt försämras jämfört med internationel

Bakgrund: Omfattande forskning har visat på att investeringsstrategier kan användas för att kontinuerligt uppnå överavkastning gentemot index. Multiplarna EV/EBIT och EV/EBITDA är vanliga inslag i investeringsstrategier eftersom de båda ses som en nära approximation av ett företags operativa kassaflöde, samtidigt som de tar hänsyn till företagets kapitalstruktur. Även om det bara är avskrivningarna som skiljer multiplarna åt anse r vi att andelen investeringar i ett företag utgör en fundamental grund för dess långsiktiga värdeskapande. Av denna anledning finns det ett intresse i att undersöka hur kapitalintensiteten påverkar en investeringsstrategis förmåga att generera överavkastning som grundar sig på multiplarna EV/EBIT och EV/EBITDA. Syfte: Syftet med denna studie är att jämföra multiplarna EV/EBIT och EV/EBITDAs förmåga att generera överavkastning på Stockholmsbörsen. Metod: För studien har en kvantitativ metod använts med en deduktiv ansats för att samla in och bearbeta data om bolag listade på Stockholmsbörsen under perioden 2005 - 2016. Dessa bolag har utgjort grunden för tolv olika portföljer som skilt sig åt med avseende på multipel och innehavsperiod. För att statistiskt säkerställa studiens resultat har parvisa t-tester använts. Resultat: Av tolv portföljer har nio uppnått riskjusterad överavkastning gentemot jämförelseindex OMXSPI. Resultatet har kunnat säkerställas statistiskt för sju portföljer inom dubbelsidiga konfidensintervall på mellan 90 - 99 procent. En investering i låga multipelvärden för EV/EBIT tillsammans med en innehavsperiod på sex månader genererar den högsta ackumulerade avkastningen, både innan och efter justering för risk. I kontrast genererar en investering i höga multipelvärden för EV/EBIT den lägsta ackumulerade avkastningen under den studerade tidsperioden., Background: Extensive research has shown that investment strategies can be used to achieve continuous abnormal returns in comparison to an index. Many investment strategies are based on the multiples EV/EBIT and EV/EBITDA. These multiples suffice as an approximation of the company’s operational cash flow while taking into account the capital structure. Even though it is only the depreciation and amortization that sets the two multiples apart, we argue that the need for investments constitute a fundamental part of creating long term stakeholder value. For this reason we find it interesting to study how the capital intensity affects an investment strategy’s ability to generate returns based on the multiples EV/EBIT and EV/EBITDA. Aim: The aim with this study is to compare the multiples EV/EBIT and EV/EBITDA’s ability to generate returns on the Stockholm Stock Exchange. Methodology: The study has used a quantitative method with a deductive approach in order to collect and process data for companies listed on the Stockholm Stock Exchange during the time period 2005 – 2016. These companies have constituted the base for a ranking process, ultimately leading to the creation of twelve portfolios that differ with regard to the type of multiple and holding period. In order to statistically verify the results of the study we have used pairwise t-tests. Results: Out of twelve portfolios nine have achieved risk adjusted abnormal returns in comparison with the index OMXSPI. The results could be verified statistically for seven portfolios within a double-sided confidence interval of between 90-99 percent. An investment in low multiple values for EV/EBIT with a holding period of six months generates the highest accumulated return, both before and after adjustment for risk. In contrast, an investment in high multiple values for EV/EBIT generates the lowest accumulated return during the studied time period.

Bakgrund: Omfattande forskning har visat på att investeringsstrategier kan användas för att kontinuerligt uppnå överavkastning gentemot index. Multiplarna EV/EBIT och EV/EBITDA är vanliga inslag i investeringsstrategier eftersom de båda ses som en nära approximation av ett företags operativa kassaflöde, samtidigt som de tar hänsyn till företagets kapitalstruktur. Även om det bara är avskrivningarna som skiljer multiplarna åt anse r vi att andelen investeringar i ett företag utgör en fundamental grund för dess långsiktiga värdeskapande. Av denna anledning finns det ett intresse i att undersöka hur kapitalintensiteten påverkar en investeringsstrategis förmåga att generera överavkastning som grundar sig på multiplarna EV/EBIT och EV/EBITDA. Syfte: Syftet med denna studie är att jämföra multiplarna EV/EBIT och EV/EBITDAs förmåga att generera överavkastning på Stockholmsbörsen. Metod: För studien har en kvantitativ metod använts med en deduktiv ansats för att samla in och bearbeta data om bolag listade på Stockholmsbörsen under perioden 2005 - 2016. Dessa bolag har utgjort grunden för tolv olika portföljer som skilt sig åt med avseende på multipel och innehavsperiod. För att statistiskt säkerställa studiens resultat har parvisa t-tester använts. Resultat: Av tolv portföljer har nio uppnått riskjusterad överavkastning gentemot jämförelseindex OMXSPI. Resultatet har kunnat säkerställas statistiskt för sju portföljer inom dubbelsidiga konfidensintervall på mellan 90 - 99 procent. En investering i låga multipelvärden för EV/EBIT tillsammans med en innehavsperiod på sex månader genererar den högsta ackumulerade avkastningen, både innan och efter justering för risk. I kontrast genererar en investering i höga multipelvärden för EV/EBIT den lägsta ackumulerade avkastningen under den studerade tidsperioden., Background: Extensive research has shown that investment strategies can be used to achieve continuous abnormal returns in comparison to an index. Many investment strategies are based on the multiples EV/EBIT and EV/EBITDA. These multiples suffice as an approximation of the company’s operational cash flow while taking into account the capital structure. Even though it is only the depreciation and amortization that sets the two multiples apart, we argue that the need for investments constitute a fundamental part of creating long term stakeholder value. For this reason we find it interesting to study how the capital intensity affects an investment strategy’s ability to generate returns based on the multiples EV/EBIT and EV/EBITDA. Aim: The aim with this study is to compare the multiples EV/EBIT and EV/EBITDA’s ability to generate returns on the Stockholm Stock Exchange. Methodology: The study has used a quantitative method with a deductive approach in order to collect and process data for companies listed on the Stockholm Stock Exchange during the time period 2005 – 2016. These companies have constituted the base for a ranking process, ultimately leading to the creation of twelve portfolios that differ with regard to the type of multiple and holding period. In order to statistically verify the results of the study we have used pairwise t-tests. Results: Out of twelve portfolios nine have achieved risk adjusted abnormal returns in comparison with the index OMXSPI. The results could be verified statistically for seven portfolios within a double-sided confidence interval of between 90-99 percent. An investment in low multiple values for EV/EBIT with a holding period of six months generates the highest accumulated return, both before and after adjustment for risk. In contrast, an investment in high multiple values for EV/EBIT generates the lowest accumulated return during the studied time period.

Despite the growing importance and high priority assigned by the EU policy makers to the development of aquaculture, little attention has been given to analyze the economic performance of the sector at EU level. Recently, the profitability of the EU aquaculture sector has been estimated by the European Commission’s Scientific, Technical and Economic Committee for Fisheries (STECF). However, the few studies that have estimated the profitability of the EU aquaculture sector show sometimes divergent results. In this paper, the economic performance of the EU aquaculture sector is analyzed by country, segment and main species for the years 2006, 2009 and 2010 using financial and accounting data extracted from the Amadeus database and results are compared to other studies. This analysis helps to understand the methodological differences between the diverse sources. Moreover, this alternative methodology offers a simpler and faster alternative to the STECF’s profitability estimates of the aquaculture sector. The analysis indicates that after the economic downturn, companies started to recover profits in 2010 in almost all segments and countries, and that the highest profitability is recorded by companies in the marine segment as compared to freshwater and shellfish.

Despite the growing importance and high priority assigned by the EU policy makers to the development of aquaculture, little attention has been given to analyze the economic performance of the sector at EU level. Recently, the profitability of the EU aquaculture sector has been estimated by the European Commission’s Scientific, Technical and Economic Committee for Fisheries (STECF). However, the few studies that have estimated the profitability of the EU aquaculture sector show sometimes divergent results. In this paper, the economic performance of the EU aquaculture sector is analyzed by country, segment and main species for the years 2006, 2009 and 2010 using financial and accounting data extracted from the Amadeus database and results are compared to other studies. This analysis helps to understand the methodological differences between the diverse sources. Moreover, this alternative methodology offers a simpler and faster alternative to the STECF’s profitability estimates of the aquaculture sector. The analysis indicates that after the economic downturn, companies started to recover profits in 2010 in almost all segments and countries, and that the highest profitability is recorded by companies in the marine segment as compared to freshwater and shellfish.

Despite the growing importance and high priority assigned by the EU policy makers to the development of aquaculture, little attention has been given to analyze the economic performance of the sector at EU level. Recently, the profitability of the EU aquaculture sector has been estimated by the European Commission’s Scientific, Technical and Economic Committee for Fisheries (STECF). However, the few studies that have estimated the profitability of the EU aquaculture sector show sometimes divergent results. In this paper, the economic performance of the EU aquaculture sector is analyzed by country, segment and main species for the years 2006, 2009 and 2010 using financial and accounting data extracted from the Amadeus database and results are compared to other studies. This analysis helps to understand the methodological differences between the diverse sources. Moreover, this alternative methodology offers a simpler and faster alternative to the STECF’s profitability estimates of the aquaculture sector. The analysis indicates that after the economic downturn, companies started to recover profits in 2010 in almost all segments and countries, and that the highest profitability is recorded by companies in the marine segment as compared to freshwater and shellfish.

Despite the growing importance and high priority assigned by the EU policy makers to the development of aquaculture, little attention has been given to analyze the economic performance of the sector at EU level. Recently, the profitability of the EU aquaculture sector has been estimated by the European Commission’s Scientific, Technical and Economic Committee for Fisheries (STECF). However, the few studies that have estimated the profitability of the EU aquaculture sector show sometimes divergent results. In this paper, the economic performance of the EU aquaculture sector is analyzed by country, segment and main species for the years 2006, 2009 and 2010 using financial and accounting data extracted from the Amadeus database and results are compared to other studies. This analysis helps to understand the methodological differences between the diverse sources. Moreover, this alternative methodology offers a simpler and faster alternative to the STECF’s profitability estimates of the aquaculture sector. The analysis indicates that after the economic downturn, companies started to recover profits in 2010 in almost all segments and countries, and that the highest profitability is recorded by companies in the marine segment as compared to freshwater and shellfish

Riskkapitalbolag är bolag som inriktar sig på att satsa kapital i andra företag för att utveckla dem och sedan sälja dem vidare. Den genomsnittliga investeringsperioden för ett riskkapitalbolag är mellan tre till fem år. Investeringen av så kallade portföljbolag sker vanligtvis genom att samla ihop kapital från bland annat investerare, oftast i en sluten fond. Livslängden på dessa fonder är cirka 10 år. Utöver kapitalet från investerarna använder sig riskkapitalbolag även av räntebärande företagsobligationer, banklån och efterställda lån. Då riskkapitalbolagen använder sig av bland annat efterställda lån, som kräver en högre ränta, har vi ställt oss frågan om varför de accepterar de relativt höga räntorna vid förvärv av sina portföljbolag. För att få svar på vår fråga har vi valt att använda oss av årsredovisningar för att beräkna nyckeltal samt utfört kompletterande intervjuer. Tidigare forskning och respondenterna som har intervjuats föreslår att investerare accepterar de relativt höga räntekostnaderna på grund av att portföljbolagen, vid hög belåning, genererar en högre avkastning än andra bolag. Enligt vår undersökning kunde vi inte se att portföljbolagen gav en högre avkastning. Det vi har kommit fram till är att acceptansen kan bero på att portföljbolagen värderas utan hänsyn till dessa kostnader vid försäljning., Program: Civilekonomprogrammet

Riskkapitalbolag är bolag som inriktar sig på att satsa kapital i andra företag för att utveckla dem och sedan sälja dem vidare. Den genomsnittliga investeringsperioden för ett riskkapitalbolag är mellan tre till fem år. Investeringen av så kallade portföljbolag sker vanligtvis genom att samla ihop kapital från bland annat investerare, oftast i en sluten fond. Livslängden på dessa fonder är cirka 10 år. Utöver kapitalet från investerarna använder sig riskkapitalbolag även av räntebärande företagsobligationer, banklån och efterställda lån. Då riskkapitalbolagen använder sig av bland annat efterställda lån, som kräver en högre ränta, har vi ställt oss frågan om varför de accepterar de relativt höga räntorna vid förvärv av sina portföljbolag. För att få svar på vår fråga har vi valt att använda oss av årsredovisningar för att beräkna nyckeltal samt utfört kompletterande intervjuer. Tidigare forskning och respondenterna som har intervjuats föreslår att investerare accepterar de relativt höga räntekostnaderna på grund av att portföljbolagen, vid hög belåning, genererar en högre avkastning än andra bolag. Enligt vår undersökning kunde vi inte se att portföljbolagen gav en högre avkastning. Det vi har kommit fram till är att acceptansen kan bero på att portföljbolagen värderas utan hänsyn till dessa kostnader vid försäljning., Program: Civilekonomprogrammet

La competitividad internacional ha obligado a las empresas de todos los países a evolucionar continuamente en los procesos de mejoramiento continuo con el fin de mejorar la calidad de los procesos y productos y reducir los costos que implican; la metodología de manufactura esbelta ha sido en los últimos años a nivel internacional una de las principales metodologías para la reducción de costos, por esta razón a través del tiempo ha tenido un mejoramiento continuo para las exigencias contemporáneas, tecnológicas, regionales y tipos de empresa; la presente propuesta se realiza con el fin de mejorar la metodología de Manufactura Esbelta al incorporar aspectos financieros, modelación de sistemas de manufactura y simulación con el fin de adaptarla a empresas de alta variabilidad en sus productos y procesos como son las pequeñas y medianas empresas en la Ciudad de Bucaramanga.

La competitividad internacional ha obligado a las empresas de todos los países a evolucionar continuamente en los procesos de mejoramiento continuo con el fin de mejorar la calidad de los procesos y productos y reducir los costos que implican; la metodología de manufactura esbelta ha sido en los últimos años a nivel internacional una de las principales metodologías para la reducción de costos, por esta razón a través del tiempo ha tenido un mejoramiento continuo para las exigencias contemporáneas, tecnológicas, regionales y tipos de empresa; la presente propuesta se realiza con el fin de mejorar la metodología de Manufactura Esbelta al incorporar aspectos financieros, modelación de sistemas de manufactura y simulación con el fin de adaptarla a empresas de alta variabilidad en sus productos y procesos como son las pequeñas y medianas empresas en la Ciudad de Bucaramanga.

Bakalářská práce se zabývá analýzou ekonomické situace firmy Elis, spol. s r.o. a jejím postavením na trhu s využitím finanční analýzy. V bakalářské práci je využita analýza poměrových ukazatelů k dosažení požadovaných výsledků. Cílem bakalářské práce je zjištění ekonomické situace firmy a případné návrhy na zlepšení ekonomické situace., Bachelor thesis deals with analyzing the economic situation of the company Elis, spol. Ltd. and its position on the market using financial analysis. The thesis is used to achieve the desired results analysis of the ratio of indicators. The aim of thesis is the interpretation of the Director of the company and any proposals to improve the economic situation., Institut bezpečnostních technologií, obhájeno

Diplomová práce s názvem „Finanční analýza konkrétního podniku“ je zaměřena na zhodnocení finanční situace společnosti TELKO, s. r. o. pomocí vybraných metod finanční analýzy v horizontu let 2005 až 2009. Diplomová práce je složena ze čtyř hlavních kapitol. V první kapitole je uveden výčet teoretických východisek dané problematiky (finanční analýza a její cíle, oblasti a vybrané metody). V navazující kapitole je stručně popsána společnost TELKO, s. r. o. Dále je realizován rozbor její majetkové struktury (využitím horizontální a vertikální analýzy účetních výkazů). Další kapitola obsahuje výpočty jednotlivých ukazatelů spolu s jejich grafickou a slovní interpretací. V poslední kapitole se autor věnuje popisu dosažených výsledků, návrhům a doporučením pro firmu TELKO, s.r.o., Thesis titled "Financial Analysis of Chosen Company" is focused on the evaluation of the financial situation of TELKO Company, Ltd. using selected methods of financial analysis in the horizon years 2005 to 2009. The thesis is composed of four main chapters. The first chapter contains the list of theoretical background of the issue (the financial analysis and its objectives, its areas of usage and its chosen methods). In the following chapter is briefly described TELKO Company, Ltd. Further the asset structure is analyzed (using horizontal and vertical analysis of financial statements). Another chapter contains calculations of the indicators, along with their graphical and verbal interpretation. In the last chapter the author deals with the description of achievements, proposals and recommendations for TELKO Company, Ltd., Ve zpracování, Import 29/09/2010

This paper summarizes the results of studies to enhance the performance of Dresden Electron Beam Ion Traps (EBIT) regarding aspects which are important for charge breeding, i.e. injection of externally produced low charged ions and their conversion to highly charged ions. The properties of the electron beam of this compact room-temperature operated EBIT were investigated via position sensitive Xray detection. A detailed analysis of the spatial distribution as well as the energy of the X-ray photons emitted from the electron beam region allowed for the determination of the source parameters needed to guarantee optimal ion trapping conditions and ionization rates. The parameters found in this investigation were applied for the successful realization of charge breeding with the Dresden EBIT.

This paper summarizes the results of studies to enhance the performance of Dresden Electron Beam Ion Traps (EBIT) regarding aspects which are important for charge breeding, i.e. injection of externally produced low charged ions and their conversion to highly charged ions. The properties of the electron beam of this compact room-temperature operated EBIT were investigated via position sensitive Xray detection. A detailed analysis of the spatial distribution as well as the energy of the X-ray photons emitted from the electron beam region allowed for the determination of the source parameters needed to guarantee optimal ion trapping conditions and ionization rates. The parameters found in this investigation were applied for the successful realization of charge breeding with the Dresden EBIT.

This paper summarizes the results of studies to enhance the performance of Dresden Electron Beam Ion Traps (EBIT) regarding aspects which are important for charge breeding, i.e. injection of externally produced low charged ions and their conversion to highly charged ions. The properties of the electron beam of this compact room-temperature operated EBIT were investigated via position sensitive Xray detection. A detailed analysis of the spatial distribution as well as the energy of the X-ray photons emitted from the electron beam region allowed for the determination of the source parameters needed to guarantee optimal ion trapping conditions and ionization rates. The parameters found in this investigation were applied for the successful realization of charge breeding with the Dresden EBIT.

The paper describes a novel application of an electron beam ion trap as a plasma target facility for intense laser-plasma interaction studies. The low density plasma target (~;1013/cm3) is confined in a mobile cryogenic electromagnetic charged particle trap, with the magnetic confinement field of 1-3 T maintained by a superconducting magnet. Ion plasmas for a large variety of ion species and charge states are produced and maintained within the magnetic field and the space-charge of an energetic electron beam in the "electron beam ion trap" (EBIT) geometry. Intense laser beams (optical lasers, X-ray lasers and upcoming "X-ray free electron lasers" (XFEL)) provide strong time varying electromagnetic fields (>1012 V/cm in femto- to nano-second pulses) for interactions with electromagnetically confined neutral/non-neutral plasmas. Experimental scenarios with intense photon fields on ionization/excitation processes, the ionization balance, as well as photon polarization effects and tests with intense lasers that utilize the ion plasma target are outlined. A first test of the plasma target with the PHELIX high intensity laser at GSI is described.

The paper describes a novel application of an electron beam ion trap as a plasma target facility for intense laser-plasma interaction studies. The low density plasma target (~;1013/cm3) is confined in a mobile cryogenic electromagnetic charged particle trap, with the magnetic confinement field of 1-3 T maintained by a superconducting magnet. Ion plasmas for a large variety of ion species and charge states are produced and maintained within the magnetic field and the space-charge of an energetic electron beam in the "electron beam ion trap" (EBIT) geometry. Intense laser beams (optical lasers, X-ray lasers and upcoming "X-ray free electron lasers" (XFEL)) provide strong time varying electromagnetic fields (>1012 V/cm in femto- to nano-second pulses) for interactions with electromagnetically confined neutral/non-neutral plasmas. Experimental scenarios with intense photon fields on ionization/excitation processes, the ionization balance, as well as photon polarization effects and tests with intense lasers that utilize the ion plasma target are outlined. A first test of the plasma target with the PHELIX high intensity laser at GSI is described.

For the first time the production and the extraction of highly charged ions from the Dresden EBIT using the so-called leaky mode, an operating mode with a continuous ion extraction (DC) at fixed axial trap potantial was investigated. Measurements of the ion output current at a Faraday cup directly behind the source were done with integral ion currents of up to 1.5nA depending on the source parameters. Also the charge state distribution of the extracted ions at leaky mode was investigated. It was shown, that ions of argon gas can be extracted up to a charge state of q=17 with an ion current of 1pA (DC) and xenon ions up to a charge state of q=21 with currents of about 0.5pA (DC).

For the first time the production and the extraction of highly charged ions from the Dresden EBIT using the so-called leaky mode, an operating mode with a continuous ion extraction (DC) at fixed axial trap potantial was investigated. Measurements of the ion output current at a Faraday cup directly behind the source were done with integral ion currents of up to 1.5nA depending on the source parameters. Also the charge state distribution of the extracted ions at leaky mode was investigated. It was shown, that ions of argon gas can be extracted up to a charge state of q=17 with an ion current of 1pA (DC) and xenon ions up to a charge state of q=21 with currents of about 0.5pA (DC).

Few-electron ions, which can be produced and studied at rest in electron beam ion traps (EBITs) are very well suited for the study of nuclear size effects and QED in strong fields, but the various contributions are usually entangled. Therefore, combinations of experiments with ions in different charge states are required to separate those contributions. In order to achieve this, several spectroscopic techniques have been recently implemented at the Heidelberg EBIT, aiming at high resolution and accuracy. In the optical region the most accurate wavelengths ever reported for highly charged ions [Draganic et al., Phys. Rev. Lett. 91 (2003) 183001] have been obtained, the results being sensitive to isotopic shifts [Tupitsyn et al., Phys. Rev. A 68 (2003) 022511] at the 0.01 meV level. The forbidden transitions of B-like ArXIV and Be-like ArXV ions studied here are especially interesting, since the QED contributions are as large as 0.2%. Improved atomic structure calculations allow to determine their values with growing accuracy, although the theoretical accuracy still lags three to four orders of magnitude behind the experimental one. In a different experiment, the lifetime of the corresponding metastable level has also been measured with an uncertainty of less than 0.2% thus becoming sensitive to the influence of the bound electron anomalous magnetic moment, an almost experimentally unexplored QED effect so far. A new laser spectroscopic setup aims at facilitating future studies of the hyperfine structure of heavy hydrogenic ions. Through the study of the dielectronic recombination, information on rare processes, such as two-electron-one-photon transitions in Ar16+ [Zou et al., Phys. Rev. A 67 (2003) 42703] at energies of around 2 keV, or the interference effects between dielectronic and radiative recombination in Hg77+ at 50 keV, and accurate values for the excitation energies of very heavy HCI have been obtained. A novel X-ray crystal spectrometer allowing absolute X

A new ion beam facility for slow highly charged ions is presented that will provide low and medium energetic highly charged ions. An Electron Cyclotron Resonance (ECR) ion source delivers high currents of low and medium charged ions whereas very highly charged ions at lower ion currents are supplied by an Electron Beam Ion Trap(EBIT). The new ion beam facility will provide an experimental environment for basic research in atomic and solid state physics, as well as applied research in areas such as surface engineering, nanostructuring and nanobiotechnology.

A new ion beam facility for slow highly charged ions is presented that will provide low and medium energetic highly charged ions. An Electron Cyclotron Resonance (ECR) ion source delivers high currents of low and medium charged ions whereas very highly charged ions at lower ion currents are supplied by an Electron Beam Ion Trap(EBIT). The new ion beam facility will provide an experimental environment for basic research in atomic and solid state physics, as well as applied research in areas such as surface engineering, nanostructuring and nanobiotechnology.

Este documento revisa las metodologías existentes en Colombia para valorar las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), planteando un modelo que estudie la relación entre el valor de las empresas y los Múltiplos de Rentabilidad o Valoración Relativa durante el periodo del 2001-2012, determinando su comparabilidad, limitaciones y capacidad de pronóstico con respecto a la lógica de los mercados, dándole validez y recomendando su utilización.