The role of emotions in investment decisions : the effects of vividness of a crowdfunding campaign video

Aktuelle Forschung im Bereich Crowdfunding vernachlässigt häufig die Rolle von Emotionen bei Investitionsentscheidungen und die Auswirkungen der unterschiedlichen Bildhaftigkeit von Kampagnenvideos. Unter Verwendung des Emotion-Imbued Choice Model (Lerner et al., 2015) wird in dieser Studie untersucht, wie verschiedene Stufen der Bildhaftigkeit eines Kampagnenvideos die Emotionen und die anschließende Investitionsentscheidung beeinflussen. Unter Verwendung eines quantitativen Ansatzes mit einem Zwischensubjektdesign wurden die Teilnehmer entweder einem Kampagnenvideo oder einer Infografik mit identischem Ton ausgesetzt. Die emotionalen Reaktionen wurden mit TAWNY, einem Deep-Learning-Tool zur Erkennung von Emotionen im Gesicht, analysiert. Zusätzlich wurden mit Fragebögen Investitionsentscheidungen, selbstberichtete Emotionen und Bewertungen des Stimulus erfasst. Die Ergebnisse deuten darauf hin, dass Emotionen während des gesamten Entscheidungsprozesses wahrscheinlich eine informative Rolle spielen. Die Ergebnisse zeigen, dass die Gruppe, die die Infografik erhielt, mit höherer Wahrscheinlichkeit investierte, was die Ergebnisse von Lagazio & Querci (2018) unterstützt. Wie von Dey et al. (2017) postuliert, führt ein Crowdfunding-Video nicht zwangsläufig zu höheren Crowdfunding-Chancen. Bemerkenswert ist, dass sich die vermittelnde Rolle der bewussten Beurteilung bei der Ideen- und der Videobewertung unterscheidet und unterschiedliche Auswirkungen auf die Beziehung zwischen den aktuellen Emotionen und dem Ergebnis, also der Investitionsentscheidung und den selbstberichteten Emotionen, zeigt. Diese Ergebnisse stehen im Einklang mit der Annahme von System-1- und System-2-Denken (Kahneman, 2011). Darüber hinaus deutet das Fehlen eines direkten Effekts der aktuellen Emotionen auf das Ergebnis auf das Potenzial einer vollständigen Mediation durch die bewusste Beurteilung hin, was moderne Entscheidungstheorien unterstützt (Lerner et al., 2015; Loewenstein et al., 2001).
Current research in the domain of crowdfunding often overlooks the role of emotions in investment decision-making and the impact of varying vividness in campaign videos. Employing the Emotion-Imbued Choice Model (Lerner et al., 2015), this study investigates how different levels of a campaign video’s vividness shape emotions and the subsequent investment decision. Utilizing a quantitative approach with a between-group design, participants were exposed to either a campaign video, or an infographic accompanied by identical audio. Emotional reactions were analyzed via TAWNY, a deep learning tool for facial emotion recognition. Additionally, questionnaires assessed investment decisions, self-reported emotions, and evaluations of the stimulus. The findings suggest that emotions are likely to play an informative role throughout the decision-making process. Results show that the group receiving the infographic was more likely to invest, supporting the findings of Lagazio & Querci (2018). As posited by Dey et al. (2017), a crowdfunding video does not necessarily lead to higher crowdfunding chances. Notably, the mediating role of the conscious evaluation differs concerning idea and video evaluation, showing different effects on the relationship between current emotions and the outcome, that is, the investment decision and self-reported emotions. These findings align with the assumption of System 1 and System 2 thinking (Kahneman, 2011). Additionally, the lack of direct effects of current emotions on the outcome suggests the potential for a full mediation by the conscious evaluation, supporting modern decision-making theories (Lerner et al., 2015; Loewenstein et al., 2001).
Julian Christoffer Sander
Masterarbeit Universität Innsbruck 2024