El impacto de la liquidez en el crecimiento económico : evidencia para Colombia

Las crisis financieras de las últimas décadas no dejan duda de las consecuencias enormes que tienen para la economía “real” las pérdidas abruptas de liquidez. En este trabajo se investiga el efecto de la creación de liquidez bancaria, liquidez del mercado de valores en el crecimiento del PIB per cápita colombiano. Se elaboran seis modelos de pánel dinámico con efectos fijos de año. Se utiliza la metodología de Berger & Bowuman (2009) para elaborar un índice de creación de liquidez bancaria o LC y se incluyen variables de control tales como el TED spread, ILRM, Relative spread, variación porcentual mensual de M3 y los activos totales. Se concluye, primero, que el LC per cápita rezagado tres periodos predice el crecimiento del PIB per cápita, manteniendo una relación directa con él, aun en presencia de los controles. Segundo, que los controles y variables de liquidez TED spread y de iliquidez ILRM mantienen una relación significativa con el crecimiento económico per cápita.
The financial crises of the last decades leave no doubt about the enormous consequences of abrupt liquidity losses for the "real" economy. This paper investigates the effect of bank liquidity creation and stock market liquidity on Colombian GDP per capita growth. Six dynamic panel models with year fixed effects are constructed. The methodology of Berger & Bowuman (2009) is used to construct a bank liquidity creation index or LC and control variables such as TED spread, ILRM, Relative spread, monthly percentage change of M3 and total assets are included. It is concluded, first, that LC per capita lagged three periods predicts GDP per capita growth, maintaining a direct relationship with it, even in the presence of controls. Second, that the controls and liquidity variables TED spread and illiquidity ILRM maintain a significant relationship with per capita economic growth. Translated with www.DeepL.com/Translator (free version)