Gestão de crédito comercial e assimetria da informação em pequenas e médias empresas em um mercado emergente

Purpose – This study explores trade credit conditions by way of their potential for reducing information asymmetry between buyers and sellers in an emerging market context. Theoretical framework – The theoretical line tested empirically in this article focuses on the information asymmetry between selling companies and their buying customers. Design/methodology/approach – Based on a survey among the CFOs of more than 300 SMEs that operate in Brazil we use linear and logit regressions to test our hypotheses. Findings – The results point to evidence of a considerable variation in policies and practices, and to the fact that part of the variation can be explained in terms of the characteristics of the firm. Support is also identified for a series of hypotheses based on arguments about ways of resolving information asymmetry between buyers and sellers, as well as price discrimination. Practical & social implications of research – Entrepreneurs can benefit from the results of this study to manage information asymmetry, as well as to properly establish credit terms. Originality/value – The credit period allows buyers to reduce uncertainties as to the quality of the product before they pay, and sellers can settle any uncertainties they might have about the buyer’s payment intentions. This phenomenon, however, is sensitive to institutional environment issues, and according to the empirical evidence little is known about small and medium-sized enterprises (SMEs) operating in emerging markets, which are characterized by their information uncertainty and asymmetry.
Objetivo – Este estudo explora as condições de crédito comercial por meio de seu potencial para reduzir a assimetria da informação entre compradores e vendedores em um contexto de mercado emergente. Referencial teórico – A linha teórica testada empiricamente neste artigo concentra-se na assimetria da informação entre empresas vendedoras e seus clientes compradores. Metodologia – Com base em pesquisa (survey) com os CFOs de mais de 300 PMEs que atuam no Brasil, usamos regressões lineares e logit para testar nossas hipóteses. Resultados – Os resultados apontam para evidências de uma variação considerável nas políticas e práticas, e para o fato de que parte da variação pode ser explicada em função das características da empresa. Identifica-se, ainda, sustentação para uma série de hipóteses baseadas em argumentos sobre formas de resolver a assimetria da informação entre compradores e vendedores, bem como a discriminação de preços. Implicações práticas e sociais da pesquisa – Os empreendedores podem se beneficiar dos resultados deste estudo para gerenciar a assimetria da informação, além de estabelecer adequadamente os prazos de crédito. Contribuições – O período de crédito permite que os compradores reduzam as incertezas quanto à qualidade do produto antes de efetuarem o pagamento e que os vendedores resolvam quaisquer incertezas que possam ter sobre as intenções de pagamento do comprador. Esse fenômeno, no entanto, é sensível a questões do ambiente institucional e, segundo evidências empíricas, pouco se sabe sobre as pequenas e médias empresas (PMEs) que atuam em mercados emergentes, que se caracterizam por sua incerteza e assimetria da informação.