Success factors of farm investments : the example of Swiss dairy farms

This scientific analysis aims to identify success factors of farm investments, which are supported by interest free loans. The data basis consists of data from the Farm Accountancy Data Network (FADN) from 2003 through 2014 from Switzerland, which is matched to data from the Meliorations- und Agrarkredit-Projekt-Informations-System (MAPIS), where all supported dairy barn investments in Switzerland are registered. In addition, a Gini coefficient on the level of municipality is added, calculated from agricultural census data (AGIS). One of the main variables analysed is calculated profit. Another important variable, analysed in this work, is herd size. As a first step, the development of calculated profit and herd size change after investment are analysed by two separate fixed-effects panel regression models. The results show, that calculated profit is significantly and positively influenced by the amount of agricultural land of the farm and significantly reduced for the first three years after investment. From the fourth year onwards, no coefficients are significant anymore, which might either be caused by a divergent development of individual farms or by the diminishing number of observations. Herd size change is positive and significantly influenced by the amount of agricultural land. Also the period of quota phasing out affected herd size change positively. Dairy herds probably grew in the year before investment already and kept growing till five years after investment. Both dependent variables indicate that farms undergo an adjustment phase after investment. For the analysis of investment probability, the data sample is extended by including observations of all dairy farms and combined dairy/arable crop farms in the valley and hill region. Observations after investment are excluded. A logit regression model of the pooled data reveals that among the financial variables, only equity and farm income have a small positive and significant effect on investment probabil
Diese wissenschaftliche Untersuchung hat zum Ziel die Erfolgsfaktoren von Investitionen landwirtschaftlicher Betriebe zu identifizieren, die mit zinslosen Investitionskrediten unterstützt wurden. Die Datenbasis besteht aus Schweizer Daten des Farm Accountancy Data Network (FADN) von 2003 bis 2014, die mit Daten des Meliorations- und Agrarkredit- Projekt- Informations- System (MAPIS), in dem alle geförderten Milchviehstallinvestitionen der Schweiz verzeichnet sind. Ergänzt werden diese beiden Datensets um einen Gini- Koeffizienten auf Gemeindeebene, der auf Grundlage des Agrarzensus berechnet wird. Eine der analysierten Hauptvariablen ist der kalkulierte Gewinn. Eine weitere wichtige Variable, die in dieser Arbeit analysiert wurde, ist die Herdengröße. In einem ersten Schritt wurde die Entwicklung von kalkuliertem Gewinn und Herdengröße untersucht mit zwei separaten Fixed-Effects Panel-Regressions-Modellen. Die Resultate zeigen, dass der kalkulierte Gewinn signifikant und positiv vom Umfang der landwirtschaftlichen Nutzfläche beeinflusst wird und signifikant reduziert ist über die ersten drei Jahre nach der Investition. Vom vierten Jahr an sind die Koeffizienten nicht mehr signifikant, was durch eine auseinanderlaufende Entwicklung der Betriebe oder einer abnehmenden Anzahl von Beobachtungen liegen könnte. Die Veränderung der Herdengröße ist signifikant und positiv vom Umfang der landwirtschaftlichen Nutzfläche beeinflusst. Zudem zeigt die Phase des Quotenausstiegs einen signifikant positiven Effekt. Die Milchviehherde ist wahrscheinlich bereits im Jahr vor der Investition gewachsen und wuchs weiter bis fünf Jahre nach der Investition. Beide abhängigen Variablen deuten darauf hin, dass die Betriebe nach der Investition eine Anpassungsphase durchlaufen. Zur Analyse der Investitionswahrscheinlichkeit wird das Sample erweitert um alle Verkehrsmilchbetriebe und kombinierten Betriebe Verkehrsmilch/Ackerbau in der Tal- und Hügelregion. Beobachtungen nach einer Investition