A inflação brasileira: lições e perspectivas

RESUMO Este artigo desenvolve a ideia de que as três teorias básicas da inflação (a monetária, a fiscal e a inercial) se complementam. Essa interpretação traz duas importantes questões de política: primeiro, a necessidade de coordenação entre política fiscal e monetária; e segundo, a necessidade de sincronização das medidas anti-inflacionárias do lado da demanda e do custo para romper o vínculo entre a inflação presente e passada devido à indexação. Essas questões são desenvolvidas no contexto da lição de casa institucional brasileira, de uma multiplicidade de orçamentos, indexação formal e um sistema monetário peculiar. Finalmente, políticas alternativas são avaliadas criticamente.