PERFORMANCE OF PRIVATE ELECTRICITY AND NATURAL GAS DISTRIBUTION FIRMS DURING ENERGY REFORM, FINANCIAL CRISES AND EU ACCESSION

Bu çalışma varlıklarıngetirisi ve varlıkların faaliyet getirisi gibi muhasebe ölçütlerini kullanmaksuretiyle 1990-2005 yılları arasında Türkiye’de faaliyet gösteren özel elektrikve doğal gaz dağıtım firmalarının performansını araştırmaktadır. Bu süreç içerisindeTürkiye’deki enerji sektörü, farklı finansal krizler ve Türkiye ile AvrupaBirliği arasında atılan önemli adımların eşiğinde, üç büyük yenidenyapılandırma yaşanmıştır. Firma düzeyindeki verinin analizi için system-GMMmetodolojisi kullanılmıştır. Sonuçlar göstermektedir ki söz konusu ölçütlerfirma büyüklüğü ile negatif, satışlardaki büyüme ile pozitif yönde ilişkilidir.Borçlanma oranı sadece ekonomik genişleme dönemlerinde söz konusu ölçütleri olumluyönde etkilemektedir. Ölçütler GSYH’ya duyarsız ve zaman içerisinde düşmeeğilimi göstermekte olup firmaların karlarını kendi dağıtım faaliyetlerinindışındaki alanlarda elde ettiklerini onaylar şekilde firmaların varlıklarınınfaaliyet getirisi varlıkların getirisi düzeyinin hep altında yer almaktadır &nbsp
This paper uses accountingmeasures, namely; Return on Assets and Operating Return on Assets to examinethe performance of private electricity and natural gas distribution firms in Turkeythrough 1990-2005. Inthis period Turkish energy sector went through three major restructurings, eachof which occurred just about a major step was taken between Turkey andEuropean Union and during various financial crises. The period also reflectsany changes in the industry due to each restructuring. System-GMM methodology isemployed to analyze firm level data. The findings show that the measures arenegatively associated with firm size but positively related to sales growth. Moreoverthe debt ratio positively affects the measures during the economic expansionperiods. The measures display irrelevancy to GDP and a declining pattern intime. More importantly, the level of Operating Return on Assets is always belowthat of Return on Assets, suggesting that the firms are earning profitelsewhere than their own distribution activities. &nbsp