Market Power in Portugal: a comparison of manufacturing and services industries

Trabalho de Projeto do Mestrado em Economia apresentado à Faculdade de Economia A análise do poder de mercado é imprescindível para que economistas, investidores e decisores políticos conheçam melhor o funcionamento dos mercados, as implicações que esse poder possa ter na economia e, consequentemente, para apoiar na tomada de diversas decisões. Este trabalho de projeto tem como principal objetivo analisar a evolução do nível de poder de mercado das indústrias transformadoras e de serviços na última década em Portugal. No estudo empírico utilizam-se duas metodologias distintas: o modelo ao nível macroeconómico de Hall (1988) e Roeger (1995) e o modelo ao nível microeconómico de De Loecker e Warzynsk (2012). Os resultados indicam que as indústrias portuguesas operam em concorrência imperfeita. As indústrias do vestuário, das atividades administrativas e dos serviços de apoio apresentam valores médios de markup mais elevados. No outro extremo, as indústrias alimentares e de bebidas e de fabricação de artigos de borracha e matérias plásticas os markups são mais reduzidos. A indústria dos serviços apresenta, em média, valores de markup superiores à indústria transformadora. Existe alguma consistência entre os resultados obtidos com as duas metodologias, no entanto, de um modo geral, a metodologia Hall-Roeger (1995) revelou resultados mais próximos dos obtidos noutros estudos. Como esperado, os valores de markup evidenciam uma relação inversa entre o número de empresas e o poder de mercado. O poder de mercado aumentou para a maioria das indústrias ao longo da última década, pelo que, do ponto de vista de políticas públicas, se torna necessário a aplicação de medidas com vista a um aumento da concorrência na economia portuguesa. The analysis of market power is essential for economists, investors and policy makers to better understand the functioning of the market, the implications that this power may have on the economy and, consequently, to support the taking of various decisions. The main objective of this work project is to analyze the evolution of the level of market power of the manufacturing and services industries in in the last decade in Portugal. In this empirical study, two different methodologies were used: the macroeconomic model by Hall (1988) and Roeger (1995) and microeconomic model by De Loecker and Warzynski (2012). The results indicate that Portuguese industries are operating under imperfect competition. The clothing, administrative activities and support services industries have higher average markup values. At the other extreme, the food and beverage and rubber and plastics industries markups are lower. The service industry has on average, higher markup values than the manufacturing industries. There is some consistency between the results obtained with the two methodologies, however, in general, the Hall-Roeger (1995) methodology revealed results closer to those obtained in other studies. As expected, the markup values show and inverse relationship between the number of firms and market power. Market power has increased for most industries over the last decade, so, from a public policy point of view, it is necessary to apply measures with a view to increasing competition in the Portuguese economy.