Modeling the volatility presented by indexes IVBX-2 and SMLL in 2008 using models of the ARCH family

As séries financeiras são fortemente caracterizadas pela sua volatilidade, alternando períodos de alta e baixa volatilidade, ou seja, a variância dessas séries não é constante, variam com o tempo. Dessa forma, as séries financeiras podem apresentar heterocedastidade condicional. O trabalho analisa o comportamento das séries dos retornos dos índices IVBX-2 e SMLL em 2008, com o objetivo de identificar a volatilidade das séries. O eixo teórico central do trabalho é a teoria dos mercados eficientes, que considera que todas as informações relevantes já estão incorporadas nos preços das ações; dessa forma, o preço é uma boa medida de valor das ações. Os índices estudados são caracterizados por representar carteiras hipotéticas compostas por ações de menor valor e menor liquidez, essas características pressupõem um maior risco e um maior retorno associado a investimentos nesse tipo de carteira. A metodologia adotada foi o uso dos modelos da família ARCH. Os resultados da aplicação dos modelos indicam que as séries possuem um comportamento semelhante, com o coeficiente que mede a persistência de choques em torno de 1, e os impactos desses choques se dão de forma assimétrica, em que os choques negativos produzem um efeito maior do que choques positivos. The financial series are strongly characterized by its volatility, alternating periods of high and low volatility, i.e., the variance of these series is not constant, varying with time. Thus, the series may have heterocedastidade financial circumstances. The paper analyzes the behavior of the series of returns of the indices IVBX-2 and SMLL in 2008, aiming to identify the volatility of the series. The central axis of the work is theoretical theory of efficient markets, it believes that all relevant information is already incorporated into stock prices, so the price is a good measure of value of shares. The indices studied are characterized as representing hypothetical portfolio consisting of shares of lesser value and lesser liquidity, these characteristics imply a higher risk and higher return associated with investments in such portfolio. The methodology adopted was the use of ARCH models in the family. The implementation of the models indicate the series have similar behavior, with the coefficient which measures the persistence of shocks around 1 and the impacts of these shocks occur so asymmetrical, where the negative shocks have a greater effect than positive shocks. Las series financieros se caracterizan por su alta volatilidad, alternando períodos de alta volatilidad y baja, es decir, la variación de estos conjuntos no es constante sino que varía con el tiempo. Por lo tanto, la serie puede tener la libertad condicional heteroscedastidade financiera. El trabajo analiza el comportamiento de la serie de retornos del índice IVBX-2 y SMLL en 2008, con el objetivo de identificar la volatilidad de la serie. El eje del trabajo teórico central es la teoría del mercado eficiente, que considera toda la información pertinente ya ha sido incorporada en el precio de las acciones, por lo que el precio es una buena medida de valor para el accionista. Los índices estudiados se caracterizan como la representación de la cartera hipotética consistente en acciones de menor valor y menor liquidez estas características implica un mayor riesgo y mayor rentabilidad asociada a las inversiones en dicha cartera. La metodología adoptada fue la utilización de los modelos de la familia ARCH, que consideran la dependencia temporal de los rendimientos. Los resultados de la aplicación de los modelos indican las series tienen un comportamiento similar, con el coeficiente que mide la persistencia de los choques en torno al 1 y el impacto de estos choques se producen de forma asimétrica, donde los shocks negativos tienen un efecto mayor que los shocks positivos.