Instruments and cash market of standardized derivatives and OTC: a comparative analysis

Nos últimos anos os mercados financeiros coñeceron unha autentica revolución provocada pola chamada "enxeñería financeira". Sen embargo, a grande especialización requirida polas finanzas supuxo unha barreira no acceso dos axentes financeiros a moitas destas innovacións. Unha das transformaclóns máis importantes foi o desenvolvemento dos mercados de derivados sobre activos financeiros. Practicamente descoñecidos hai vinte anos, a confluencia dunha serie de circunstancias provocaron a necesidade de utilizar instrumentos derivados. Neste contexto é onde se sitúa o noso estudio, que ten como obxectivo ve-la evolución e as causas do desenvolvemento destes instrumentos e mercados nas últimas décadas. Así, unha vez delimitados os elementos que van ser obxecto da análise, comparámo-los instrumentos ó contado cos instrumentos derivados negociados en mercados organizados, e estes cos instrumentos derivados negociados en mercados OTC, para acabar dando unha visión global de todos eles In recent years the financial markets have come across a real revolution caused by the so-called "financial engineering". Nevertheless, the great specialisation required by finances has meant a barrier for the financial agents to have access to many of those innovations. One of the most important changes has been the development of derivatives markets of financial assets. Almost unknown twenty years ago, the convergence of a series of circumstances has caused the need of utilising derivativa instruments. It is under this context where our study has taken shape and it has as its aim to find out the evolution and the causes of the development of those instruments and markets in the last dacades. In this way, once the efements object of study have been specified, the cash instruments and the derivative instruments negotiated in organised markets are compared and the latter with the derivative instruments negotiated in OTC markets: and the paper ends up by giving a global glance of all of them SI