Sustainability and property valuation: a risk-based approach.

The proportion of sustainable property in the total building stock remains small. One reason is that the financial added value resulting from sustainability is not sufficiently taken into account in property valuation due to the tendency of valuations to lag behind market trends. Quantitative information is provided to integrate those aspects of sustainability relating to value into valuations and thereby contribute to the reduction of valuation lag. The Centre for Corporate Responsibility and Sustainability (CCRS) Economic Sustainability Indicator (ESI) measures the risk of property to lose value and the opportunity to gain value due to future developments (e.g. climate change or rising energy prices). Five groups of value-related sustainability features were identified: flexibility and polyvalence; energy and water dependency; accessibility and mobility; security; and health and comfort. By minimizing the risk of loss in value through future developments, those sustainability features contribute to the property value. Their effects on property value were quantified by risk modelling. As an indicator for future-oriented property risk, the ESI is integrated into the discount rate of discounted cash flow valuations. The approach was tested for plausibility and practicability on more than 200 properties. La proportion de biens immobiliers durables dans le parc immobilier total demeure faible. L'explication tient pour une part au fait que la valeur ajoutee financiere resultant de la durabilite n'est pas suffisamment prise en compte dans l'evaluation des biens immobiliers en raison du fait que les evaluations tendent a avoir du retard sur les tendances du marche. Des informations quantitatives sont fournies afin d'integrer les aspects de la durabilite lies a la valeur dans les evaluations et de contribuer ainsi a la reduction du retard dans les evaluations. L'Indicateur de Durabilite Economique (ESI) du Centre pour la Responsabilite et la Durabilite en Entreprise (CCRS) mesure le risque de perte de valeur des biens immobiliers et la possibilite d'en accroitre la valeur du fait des evolutions futures (par ex. changement climatique et hausse des prix energetiques). Cinq groupes de fonctions de durabilite liees a la valeur ont ete identifies: flexibilite et polyvalence, dependance vis-a-vis de l'energie et de l'eau; accessibilite et mobilite; securite; sante et confort. En minimisant le risque d'une perte de valeur causee par les evolutions futures, ces fonctions de durabilite contribuent a la valeur des biens immobiliers. Leurs effets sur la valeur des biens immobiliers ont ete quantifies par une modelisation des risques. En tant qu'indicateur du risque prospectif pour les biens immobiliers, l'ESI est integre au taux d'actualisation des flux de tresorerie actualises. Cette approche a ete testee quant a sa plausibilite et sa praticabilite sur plus de 200 biens immobiliers. Mots cles: flux de tresorerie actualises, indicateur de durabilite economique, evaluation des biens immobiliers, modele de risque, fonctions de durabilite, durabilite, batiments durables [ABSTRACT FROM AUTHOR]