Fiscal Adjustment to Currency Devaluation in Selected African Countries: An Empirical Analysis.

The object of this paper is to examine the fiscal consequences of exchange rate adjustment in the context of selected African economies. The paper identifies the salient channels through which the exchange rate is expected to influence fiscal variables, describes the behaviour of these indicators in the sample countries, and formulates and estimates an empirical model that links the real exchange rate with real fiscal revenue and expenditure. It finds that currency devaluation - where launched - has, on balance, resulted in real depreciation and that the latter has increased real fiscal revenue, with imperceptible effect on real expenditures. The fiscal deficit is found to exert no statistically significant influence on the behaviour of the real exchange rate. Ce document examine les conséquences budgétaires de l'ajustement du taux de change dans un certain nombre de pays africains. Il détermine les principales voies par lesquelles le taux de change est censé influer sur les variables budgétaires, décrit le comportement de ces indicateurs dans les pays concernés, élabore et évalue un modèle empirique établissant un lien entre le taux de change réel et les recettes et dépenses budgétaires réelles. Il constate que la dévaluation, l&agrave: où elle est intervenue, s'est en définitive traduite par une véritable dépréciation, qui a entraâné un accroissement des recettes budgétaires réelles et exercé un effet imperceptible sur les dépenses réelles. En outre, sur le plan statistique, le déficit budgétaire n'exerce pas d'effet significatif sur le comportement. [ABSTRACT FROM AUTHOR]