Search

Nakit akış tablosu esas, yatırım ve finansman faaliyetlerinden oluşan nakit akış bileşenleri ile raporlanmaktadır. Bu bileşenlerin her birinde meydana gelen pozitif ve negatif nakit akış yönüne göre finansal bir desen gerçekleşmektedir. Gerçekleşen bu nakit akış desenleriyle olası sekiz nakit akış profili belirlenmektedir. Bu bağlamda çalışmanın amacı, Borsa İstanbul’da işlem gören imalat sanayi sektöründe faaliyet gösteren işletmelerin nakit akış profillerinin incelenmesidir. Bu amaçla imalat sanayi alt sektörlerindeki işletmelerden oluşan toplam 70 işletmenin 2012-2021 dönemine ait nakit akış tablosu verileri kullanılmıştır. Yapılan araştırma sonucuna göre, işletmelerin tüm yıllarda sırasıyla başarılı işletme niteliğine sahip profil 2, büyüyen işletme niteliğine sahip profil 4 ve genç işletme niteliğine sahip profil 6 ile temsil edilen işletmelerden oluştuğu tespit edilmiştir., Cash flow statement is reported with cash flow components consisting of fundamental, investing and financing activities. A financial pattern is realized according to the positive and negative cash flow direction that occurs in each of these components. With these realized cash flow patterns, eight possible cash flow profiles are determined. In this context, the aim of the study is to examine the cash flow profiles of the companies operating in the manufacturing industry sector traded in Borsa Istanbul. For this purpose, the cash flow table data of a total of 70 enterprises consisting of enterprises in the manufacturing industry sub-sectors for the period 2012-2021 were used. According to the review, It has been determined that the enterprises are represented by profile 2, which has the quality of successful enterprise, profile 4, which has the quality of growing enterprise, and profile 6, which has the quality of young enterprise, in all years, respectively.

Amaç – Çalışmada, işletmelerin likidite ölçütü olarak ifade edilen nakit akışları ile likidite oranları arasında herhangi bir ilişkinin var olup olmadığını ve varsa bu ilişki düzeyinin ve yönünün belirlenmesi amaçlanmıştır. Yöntem – Araştırmanın örneklemini, Borsa İstanbul KOBİ Sanayi Endeksinde faaliyet gösteren işletmelerden verilerine kesintisiz olarak ulaşılabilen 40 işletme oluşturmuştur. Araştırmaya konu olan işletmelere ilişkin veriler, Borsa İstanbul ve Kamu Aydınlatma Platformu resmi internet adreslerinden elde edilmiş ve analize hazır hale getirilmiştir. Araştırmanın amacına ulaşabilmesi için korelasyon analizi, panel birim kök testleri, panel regresyon analizleri ve nedensellik analizleri yapılmıştır. Bulgular – Analiz sonucunda, işletme faaliyetlerinden, yatırımlardan ve finansal faaliyetlerden elde edilen nakit akışları ile likidite oranları arasında istatistikî olarak anlamlı bir ilişki bulunmadığı tespit edilmiştir. Ayrıca, panel nedensellik analizinin sonuçlarına göre nakit akışlarının iki gecikmeyle cari oranın bir nedeni olduğu, ancak nakit akış değişkenlerinin, nakit oranın bir nedeni olmadığı belirlenmiştir. Tartışma – Araştırma sonucuna göre, likidite analizinde işletmeyle ilgili daha doğru sonuçlara ulaşılması için bilanço ve nakit akış tablosu verilerinin, birlikte değerlendirilmesinin gerekliliği ortaya konmuştur. Purpose – In the study, it is aimed to determine whether there is a relationship between the cash flows expressed as liquidity criteria of the enterprises and the liquidity ratios, and if any, the level and direction of this relationship. Design/methodology/approach – The sample of the research consisted of 40 companies whose data can be accessed continuously, operating in the Borsa Istanbul SME Industry Index. The data related to the companies subject to the research were obtained from Borsa İstanbul and Public Lighting Platform official websites and made ready for analysis. Correlation analysis, panel unit root tests, panel regression analyzes and causality analyzes were performed to achieve the purpose of the research. Findings – As a result of the analysis, it has been determined that there is no statistically significant relationship between cash flows obtained from operating activities, investments and financial activities and liquidity ratios. In addition, according to the results of the panel causality analysis, it has been determined that cash flows are a cause of the current rate with two delays, but cash flow variables are not a cause of the cash rate. Discussion – As a results of the research, it has been revealed that the balance sheet and cash flow data should be evaluated together in order to reach more accurate results in the liquidity analysis.

Bir işletmenin finansal performansı, başta yatırımcılar ve kredi verenler olmak üzere işletme ile ilgili tüm paydaşlar için önem arz etmektedir. Bu noktada özellikle nakit sağlama gücünü ölçen analizler işletmelerin finansal performanslarını değerlendirmek için sıklıkla kullanılmaktadır. Nakit akış tablosu tahakkuk esasına göre düzenlenmeyen tek tablo olması nedeniyle nakit giriş ve çıkışlarını en net gösteren tablodur. Nakit akış tablosunda bir dönem boyunca gerçekleşen nakit akımları işletme, yatırım ve finansman faaliyetleri olarak sınıflandırılmaktadır. Dolayısıyla bu tabloda nakdin hangi faaliyetlerden sağlandığı ve nerelerde kullanıldığı görülebilmektedir. Bu bağlamda işletmelerin likidite yapısı ve nakit varlıklarının verimli kullanılıp kullanılmadığı nakit akış tablosuna dayalı rasyolarla ölçülebilmektedir. Bu çalışmada payları Borsa İstanbul (BİST)’da işlem gören ve bilişim sektöründe faaliyet gösteren işletmelerin finansal performansları nakit akış tablosuna dayalı oranları hesaplanarak analiz edilmiştir. Bu oranlar işletmelerin 2017 – 2020 yıllarına ait bilanço, gelir tablosu ve nakit akış tablolarından yararlanılarak elde edilmiş olup, çok kriterli karar verme yöntemlerinden biri olan PROMETHEE yöntemiyle analiz edilmiştir. Performans ölçütü olarak kullanılan nakit akış tablosuna dayalı rasyoların değerlendirmedeki ağırlıkları ise geliştirilmiş Entropi yöntemiyle belirlenmiştir. Kısmi ve tam performans sıralamaları için Visual PROMETHEE paket programı kullanılmıştır. Analiz sonucunda işletmelerin performansları negatif ve pozitif üstünlük değerlerine göre sıralanmıştır. Çalışmanın sonunda, analiz dönemini kapsayın bütün yıllarda sıralamada ilk sırada olan tek bir işletmenin olmadığı, sektördeki finansal performansın işletmeler bazında istikrarlı olmadığı sonucuna ulaşılmıştır, The financial performance of a business is important to all stakeholders related to the business, especially investors and lenders. In particular, proportional analyses that measure cash generation power are often used to assess business performance. Because the cash flow statement is the only table that is not regulated on an accrual basis, it is the one that shows cash inflows and outflows the most clearly. In the cash flow statement, cash flows realized over a period are classified as operating, financing and investment activities. Therefore, it can be seen from which activities the cash created in the enterprise is provided and where it is used. In this context, the liquidity structure of enterprises and whether cash assets are used efficiently can be measured by cash flow ratios. In this study, the financial performance of companies whose shares are traded in Borsa Istanbul (BIST) and operating in the IT sector were analyzed by calculating cash flow rates. These rates were obtained by using the balance sheet, income statement and cash flow statements of the enterprises for the years 2017-2020 and were analyzed by PROMETHEE method, one of the multi-criteria decision making methods.

İşletmelerin sürdürülebilirliklerini sağlamaları için düzenli etkin bir nakit akış sistemi önemli bir husus olarak görülmektedir. Başarılı işletmelerin nakit akış sistemlerinin de; işletme faaliyetleri, yatırım faaliyetleri ve finansman faaliyetleri üzerindeki olumlu etkisi beklenmektedir. Bu bağlamda; çalışmanın temel amacı; 2020 yılında BIST 100 kapsamında yer alan bankacılık ve sigortacılık sektörü dışındaki işletmelerin geçmiş 5 yıllık (2015-2019 yıllarına ait) nakit akış tablolarının “nakit akışlarının sağlandığı faaliyetler modeli” yöntemleri ile analiz edilerek, finansal sonuçların BIST 30, BIST 50 ve BIST 100 endeksleri kapsamında karşılaştırılmasıdır. Araştırma sonucunda; her bir endeks kapsamındaki işletmelerin çoğunlukla model 2 “olgun başarılı bir işletme” profiline sahip oldukları görülmüştür. BIST 30 kapsamındaki işletmelerin araştırma kapsamındaki BIST 50 ve BIST 100’de yer alan işletmelere göre daha çok model 2 “olgun başarılı bir işletme” profiline sahip oldukları tespit edilmiştir.

Amaç – Çalışmada, işletmelerin likidite ölçütü olarak ifade edilen nakit akışları ile likidite oranları arasında herhangi bir ilişkinin var olup olmadığını ve varsa bu ilişki düzeyinin ve yönünün belirlenmesi amaçlanmıştır. Yöntem – Araştırmanın örneklemini, Borsa İstanbul KOBİ Sanayi Endeksinde faaliyet gösteren işletmelerden verilerine kesintisiz olarak ulaşılabilen 40 işletme oluşturmuştur. Araştırmaya konu olan işletmelere ilişkin veriler, Borsa İstanbul ve Kamu Aydınlatma Platformu resmi internet adreslerinden elde edilmiş ve analize hazır hale getirilmiştir. Araştırmanın amacına ulaşabilmesi için korelasyon analizi, panel birim kök testleri, panel regresyon analizleri ve nedensellik analizleri yapılmıştır. Bulgular – Analiz sonucunda, işletme faaliyetlerinden, yatırımlardan ve finansal faaliyetlerden elde edilen nakit akışları ile likidite oranları arasında istatistikî olarak anlamlı bir ilişki bulunmadığı tespit edilmiştir. Ayrıca, panel nedensellik analizinin sonuçlarına göre nakit akışlarının iki gecikmeyle cari oranın bir nedeni olduğu, ancak nakit akış değişkenlerinin, nakit oranın bir nedeni olmadığı belirlenmiştir. Tartışma – Araştırma sonucuna göre, likidite analizinde işletmeyle ilgili daha doğru sonuçlara ulaşılması için bilanço ve nakit akış tablosu verilerinin, birlikte değerlendirilmesinin gerekliliği ortaya konmuştur. Purpose – In the study, it is aimed to determine whether there is a relationship between the cash flows expressed as liquidity criteria of the enterprises and the liquidity ratios, and if any, the level and direction of this relationship. Design/methodology/approach – The sample of the research consisted of 40 companies whose data can be accessed continuously, operating in the Borsa Istanbul SME Industry Index. The data related to the companies subject to the research were obtained from Borsa İstanbul and Public Lighting Platform official websites and made ready for analysis. Correlation analysis, panel unit root tests, panel regression analyzes and causality analyzes were performed to achieve the purpose of the research. Findings – As a result of the analysis, it has been determined that there is no statistically significant relationship between cash flows obtained from operating activities, investments and financial activities and liquidity ratios. In addition, according to the results of the panel causality analysis, it has been determined that cash flows are a cause of the current rate with two delays, but cash flow variables are not a cause of the cash rate. Discussion – As a results of the research, it has been revealed that the balance sheet and cash flow data should be evaluated together in order to reach more accurate results in the liquidity analysis.

Cash and cash management are essential for businesses. A cash flow statement is the statement of the business that is related to cash flows. The balance sheet and income statement are prepared on an accrual basis, while the cash flow statement is prepared on a cash basis. The cash flow statement consists of three parts to show the cash flows from the enterprise's operation, investment and financing activities. These three sections provide essential information for business-related interest groups. In this study, the data of 22 companies traded in the BIST in the "Metal Goods, Machinery, Electrical Equipment and Transportation Vehicles" and "Textile, Clothing and Leather" sectors were used. The balance sheet, income statement and cash flow statement of the companies involved in the study were used for the 5-year period between 1998 and 2002. In the study, the performance success rankings of the enterprises according to TOPSIS were determined separately on a sector basis. Each business's cash flow statement and cash flow profiles were generated separately. Performance rankings and cash flow profiles of business on a sector basis were compared and interpreted taking into account the economic crisis. As a result it has been determined that the most successful businesses in both sectors mostly have cash flows in accordance with the model 4 (Growing Business) profile., İşletmeler açısından nakit ve nakit yönetimi önemlidir. Nakit akış tablosu, işletmenin nakit akışları ile ilgili olan tablosudur. Finansal durum ve kar zarar tablosu tahakkuk esasına göre hazırlanırken nakit akış tablosu nakit esasına göre hazırlanır. Nakit akış tablosu işletmenin esas, yatırım ve finansman faaliyetlerinden nakit akışlarını göstermek üzere üç bölümden oluşmaktadır. Bu üç bölüm işletme ile ilgili çıkar grupları için önemli bilgiler sunmaktadır. Bu çalışmada, BIST’te “Metal Eşya Makine Elektrikli Cihazlar ve Ulaşım Araçları” ve “Tekstil, Giyim Eşyası ve Deri” sektörlerinde işlem gören 22 işletmenin verileri kullanılmıştır. Çalışmada yer alan işletmelerin ekonomik krizin yaşandığı 1998-2002 yıllarına ait finansal durum tablosu, kar zarar tablosu ve nakit akış tablosu kullanılmıştır. Çalışmada, işletmelerin TOPSIS’e göre performans başarı sıralamaları sektör bazında ayrı ayrı tespit edilmiştir. Her bir işletmenin nakit akış tablosu ve nakit akış profilleri ayrı ayrı oluşturulmuştur. Sektör bazında işletmelerin performans sıralamaları ve nakit akış profilleri ekonomik kriz de dikkate alınarak karşılaştırılıp yorumlanmıştır. Sonuç olarak her iki sektörde de en başarılı işletmelerin çoğunlukla model 4 (Büyüyen İşletme) profiline uygun nakit akışlarının gerçekleştiği tespit edilmiştir.

Sermaye oluşumunu ve büyümeyi destekleyen, ekonominin sürdürülebilir olmasına katkı gösteren araçlardan biri de hisse senetleri piyasasıdır. Hisse senetleri borsası yatırım riskini azaltarak yatırımcılara güvenli bir ortam sağlamaktadır. Dolayısıyla ülke ekonomileri üzerinde hisse senetleri piyasaları kaynakların en etkin yatırım fırsatlarına akışını sağlaması açısından önemli bir konuma sahiptir. Hisse senedi piyasaları hakkında değerlendirmelerin temelinde finansal bilgiler yer almaktadır . Yatırımcılar, hisse senedine yatırım yaparken hisse senedini arz eden işletmelerin finansal tablolarında yer alan bilgilerden önemli ölçüde yararlanmaktadır. Dolayısıyla nakit akışları konusu çoğu yatırım kararının verilmesinde etkili olmaktadır. Bu nedenle nakit akışları ile hisse senedi getirileri arasındaki bağlantı üzerinde çalışmanın önem taşıdığı düşünülmüştür. Eğer hisse senetlerinin değer değişiklikleri, nakit akış bilgileri tarafından gösteriliyorsa, bu taktirde hisse senedi getirisinde herhangi bir değişikliğin nakit akışları ve getiri arasındaki ilişkiyi açıklayabileceğini düşünebiliriz. Bu çalışmada BİST 30 endeksindeki şirketlerin 2008-2017 yılları arasında nakit akış tablosu bileşenleri ile hisse senedi getirileri arasındaki ilişki incelenmiştir. Yapılan analizlerin sonucunda işletme faaliyetlerinden nakit ve yatırım faaliyetlerinden nakdin aktif içindeki payı arttığında işletme yatırımcılarının elde edeceği hisse getirisinin de artacağı kanaatine varılmıştır. Bu etki, sayısal olarak İşletme Faaliyetlerinden Nakit / Aktif Toplamda bir birimlik artışın Hisse Senedi Getirisini 2.21 birim, Yatırım Faaliyetlerinden Nakit / Aktif Toplamda bir birimlik artışın ise Hisse Senedi Getirisini 1.81 birim arttırmaktadır şeklinde ifade edilebilir. Equity market is one of the instruments that support capital formation and growth and contribute to the sustainability of the economy. The stock exchange reduces the investment risk and provides a safe environment for investors. Therefore, stock markets have an important position on the economies of the country in terms of providing the flow of resources to the most effective investment opportunities. Financial information is the basis of the evaluations about stock markets. Investors make significant use of the information contained in the financial statements of the companies offering the stock when investing in the stock. Therefore, the issue of cash flows is effective in making most investment decisions. If the value changes of stocks are indicated by cash flow information, then we may think that any changes in stock returns may explain the relationship between cash flows and return. In this study, the relationship between cash flow statement components and stock return changes is examined. In this study, the data obtained from the financial statements of BIST 30 companies are analyzed by panel data method and the relationship between cash flows and stock returns is revealed. As a result of the analysis, it is concluded that the share returns to be obtained by the business investors will increase when the share of cash from the operating activities and the cash from the investment activities increases. This effect can be expressed numerically as one unit increase in Cash / Assets from Business Activities increases 2.21 units of Share Return and one unit increase in Cash / Assets from Investment Activities increases 1.81 units.

Yatırım faaliyetlerinden kaynaklı nakit akışları (YFKNA), firmaların gelecek dönemlerdeki ana faaliyetlerinden nakit sağlayabilme gücü açısından önemli bir göstergedir. Bir firmanın bugünkü değeri gelecekteki nakit akımlarına bağlı olarak değişmektedir. Bu bağlamda, YFKNA’daki artışın firmanın piyasa değerini olumlu yönde etkilemesi beklenmelidir. Çalışmamızda, 2009-2018 döneminde Borsa İstanbul’da pay senetleri işlem gören 287 firmanın verileri kullanılarak YFKNA’nın firmaların piyasa değeri üzerindeki etkisi Fiyat Modeli’nin modifiye edilmiş versiyonu ile araştırılmaktadır. YFKNA’nın firma değeri üzerindeki etkisinin pozitif yönde ve istatistiki olarak anlamlı olduğunu ortaya koyan analiz sonuçlarımız, YFKNA’nın hisse senedi fiyatlarınca yansıtıldığını ve piyasaya faydalı bilgiler sunduğunu göstermektedir. Investing Cash Flows (CFI) are indicators of the future performance and cash generation power from core operating activities of a firm. Since future cash flows are one of the major determinants of the current firm value, an increase in CFI should be expected to positively affect the current firm value. In this study, based on a sample of 287 listed firms on Borsa Istanbul between 2009 and 2018, the association between CFI figures and market value of equity is analysed by employing a modified version of the Price Model. Regression outcomes document evidence for the positive value relevance of CFI, which should be read as follows: CFI figures provide useful information for valuation as they are reflected in share prices.

Cash flow-based information provides more insights about liquidity, profitability and financial structure of companies with the other primary financial statements. Hence, using cash flow ratios together with the conventional financial ratios will contribute to the financial statement analysis. Since cash flow ratios are not common as much as the traditional ratios and are still evolving, developing benchmarks and determining normative values are relatively harder for the assessment of firms. Thus, the main motivation of this study is to demonstrate the power of the statement of cash flows by using 8 fundamental cash flow ratios with 10 traditional ratios in the areas of liquidity, profitability and financial structure. We use 107 non-financial firms (966 firm-year observations) in Manufacturing Industry from 7 different sub-sectors in Borsa Istanbul (BIST) between the periods of 2008-2017. According to the results, firms are not good enough to generate sufficient cash to maintain activities and there is low quality of income due to the values in cash quality of sales ratio and quality of income. In addition to high external financing needs of firms, liquidity is also another big concern for the sample period. Furthermore, according to industry and yearly results, Non-Metallic Mineral Products sector and the year of 2009 have relatively the best values in terms of cash-flow based information. Nakit akış temelli bilgiler, diğer temel finansal tablolarla birlikte şirketlerin likidite, karlılık ve finansal yapıları hakkında daha fazla bilgi sağlamaktadır. Dolayısıyla, nakit akış oranlarının geleneksel finansal oranlarla birlikte kullanılması finansal tablo analizine katkıda bulunacaktır. Nakit akış oranlarının kullanımının geleneksel oranlar kadar yaygın olmaması ve bu oranlara yönelik çalışmaların hala gelişim aşamasında olmasından dolayı, karşılaştırmalar yapmak ve bu oranlar için standart (normatif) değerler belirlemek göreceli olarak daha zor bir süreçtir. Dolayısıyla, bu çalışmanın temel motivasyonu likidite, karlılık ve finansal yapı alanlarında 8 temel nakit akış oranı ve 10 geleneksel finansal oran kullanarak nakit akış tablosunun gücünü ortaya koymaktır. Bu amaçla, 2008-2017 yılları arasında Borsa İstanbul'da (BIST) 7 alt sektörde faaliyet gösteren 107 İmalat Sanayi şirketi (966 firma-yıl gözlemi) örneklem olarak belirlenmiştir. Çalışma sonuçlarına göre, işletmelerin faaliyetlerini sürdürme noktasında yeterli nakit akışı sağlayamadıkları ve düşük gelir kalitesi sergiledikleri tespit edilmiştir. Firmaların yüksek dış finansman ihtiyacına ek olarak, likidite sorunu işletmelerde bir diğer önemli problem olarak saptanmıştır. Ayrıca, sektörel ve yıllık sonuçlara göre, Taşa ve Toprağa Dayalı Sanayi sektörü ve 2009 yılı nakit akışına dayalı bilgi açısından nispeten en iyi değerlere sahiptir.

Şirketler, toplumun önemli parçalarından biridir. Finansal tablo okuyucularının,firmaların mali durumunu anlayabilmesi için hazırlanması zorunlu olan nakit akıştablolarını doğru analiz etmesi gerekmektedir. Bu tezin amacı, son zamanlarda yapılandüzenlemelerle önem kazanan nakit akış tablosunun doğru yorumlanabilmesi için gereklianaliz tekniklerini incelemek ve analiz teknikleri doğru yorumlandığında işletmeler içindaha gerçekçi sonuçlar elde edileceğini göstermektir. Çalışmada, Kamuyu AydınlatmaPlatformu‟nda bağımsız denetim raporu yayımlanan bir firmanın 2016-2017 yıllarıarasındaki mali verilerine ulaşılarak Uluslararası Muhasebe Standartlarına göre hazırlanmışolan nakit akış tablosu, analiz teknikleri uygulanarak yorumlanmıştır.Birinci bölümde, nakit akış tablosu ile ilgili genel bilgiler, ülkemizde ve dünyadanakit akış tablosunun evreleri, nakit akış tablosunun önemi ve amacı, Finansal TablolarınSunuluşu Standardı TMS 1, Nakit Akış Tablosu Standardı TMS 7, nakit akış tablosuformatları ve nakit akış tablosunun hazırlanma yöntemlerinden bahsedilmiştir.İkinci bölümde, nakit akış tablosunun analiz tekniklerinin tanımı verilmiş ve her biranaliz tekniği detaylı olarak incelenmiştir. Nakit akış tablosu oranlarının tanımı,hesaplanması ve firmaların nakit akış oranlarını nasıl yorumlamaları gerektiği konusundabilgilere yer verilmiştir.Üçüncü bölümde ise Kamuyu Aydınlatma Platformunda bağımsız denetim raporuyayımlanan bir firmanın 2016-2017 yılları arasındaki mali verilerine ulaşılarakUluslararası Finansal Raporlama Standartlarına göre hazırlanmış olan nakit akış tablosu,analiz teknikleri uygulanarak yorumlanmıştır. Companies play one of the important roles in the society. In order for companies tocontinue their sustainability and for external sources to understand the financial situation ofthe companies it is necessary to properly analyze the cash flow statements that must beprepared. The purpose of this thesis is to examine the analytical techniques necessary forthe accurate interpretation of the cash flow statement, mostly left out in the recent times,and to show that the analytical techniques will result in more realistic results for businesseswhen correctly interpreted. In the following study, the financial data of a public companywas reached and the cash flow statement prepared according to the `IAS 7- Cash FlowTable` standard has been interpreted by applying the analysis methods.In the first part, general information about the cash flow, the stages of the cash flowchart in our country and in the world, importance of the cash flow table, ` IAS-7 Statementof Cash flows` and `IAS-1 Presentation of financial statements` were investigated.Inaddition to this, the methods of preparing the cash flow statement are discussed.In the second chapter, the description of the analytical techniques of the cash flowtable is given and the details of the preparation of each analytical technique are discussed.In addition to this, also explained the definition and calculation of cash flow table ratiosand how companies should interpret cash flow ratios.In the third section, cash flow table ratio analysis techniques and cash flow ratiosare calculated for a company that is subject to the KAP and the financial status of thecompany is interpreted.Key words: Cash flow chart, Financial analysis techniques, standards ofinternational financial reports, construction, cash. 117

BU çalışmada 2005 yılından itibaren muhasebe standartlarına göre raporlama yapan ve sermaye piyasasında faaliyet gösteren üretim işletmelerinde nakit akış tablosunun incelenmesi ve bu işletmelerin nakit akış profilleri ile likidite yeterlilikleri arasındaki ilişkinin test edilmesi amaçlanmaktadır.Bu amaçla önce finansal raporlama ve likidite hakkında teorik bilgiler verilmiş, muhasebe standartlarına göre nakit akış tablosunun düzenlenmesinde uyulması gereken kurallar ve bu kuralların ülkemizdeki tek düzen muhasebe sistemi uygulamalarından farklılıkları açıklanmıştır. Daha sonra enerji sektöründeki üretim işletmelerinden verilerine ulaşılabilen 15 şirketin 2014-2015 bilanço, 2015 nakit akış tablosu verileri analiz edilmiştir.Analizde bu işletmelerin işletme faaliyetlerinden, yatırım faaliyetlerinden ve finansman faaliyetlerinden sağlanan nakit profilleri ile modeller oluşturulmuş ve her bir model ile likidite ilişkisi değerlendirilmiştir. Elde edilen verilerle tezde kurulan hipotezler reddedilmiş, analize alınan işletmeler için, nakit akışlarının işletme, yatırım veya finansman faaliyetlerinden sağlanmış olması ile işletme likiditesi yeterliliği arasında bir bağlantı bulunmadığı sonucuna varılmıştır.Anahtar Sözcükler: Nakit AkıĢ Tablosu Likidite Oranları Nakit AkıĢ Profilleri Finansal Raporlama In this thesis, it is aimed testing cash flow statement and relation between cash flow profile and liquidity ratios in manufacture businesses that report according to accounting standards and operate capital market as from 2015. In line with this aim, firstly presented theoretical knowledge about financial reporting and liquidity and explained rules that is requirement according to accounting standards and this rule's differences from unified accounting practises in our country. The later, by means of 15 manufacture businesses operating in energy field and its accessible datas, analyzed datas belonging to 2014-2015 years balance sheet and cash flow statement. In analysis, consituted models associated with 15 manufacture's cash profiles obtained from operating activities, investing activities and financial activities, evaluated liquidity relation with each model. With obtained datas, hypotheses that created in thesis are rejected and it is deduced that there isn't any association between liquidity sufficiency and cash flows constituted from operating activities, investing activities and financial activitiesKeywords: Cash Flow Statement Liquidity Ratios Cash Flow Profiles Financial Reporting 144

Text in Turkish ; Abstract: Turkish and English Includes bibliographical references (leaves 132-137) xiv, 137 leaves “Türkiye Finansal Raporlama Standartlarına Göre Hazırlanmış Nakit Akış Tablosu ve Analizi” başlıklı bu tezin amacı; ülkemizde Türkiye Finansal Raporlama Standartlarına göre hazırlanan nakit akış tablolarının özelliklerini ve diğer nakit akış tabloları ile aralarındaki farkları vurgulayarak farklı analiz teknikleri kullanılması suretiyle nakit akış tablolarının finansal tablo okuyucularına daha faydalı hale getirilebileceğini ortaya koymaktır. Çalışmada, nakit akış tablosu ile ilgili muhasebe standardı, nakit akış tablosunun Türkiye ve Dünya'daki tarihsel gelişimi, nakit akış tablosu ile ilgili kavramlar, Türkiye Muhasebe Standartlarından “TMS 7 Nakit Akış Tablosu” standardının hazırlanma esasları incelenmiş, yapılan analiz çalışmaları ile işletme hakkında daha ayrıntılı ve isabetli analiz sonuçlarının alınabileceği ortaya konulmaya çalışılmıştır. Ampirik boyutta ise Borsa İstanbul (BIST) ’da faaliyet gösteren halka açık bir işletmenin “TMS 7 – Nakit Akış Tablosu” standardına göre hazırlanmış 2014-2015 yıllarına ait nakit akış tabloları; karşılaştırmalı tablolar analizi (yatay analiz), dikey yüzde analizi, nakit akış rasyoları, serbest nakit akışı incelenerek analiz edilmiştir. Çalışmanın sonucunda Türkiye Finansal Raporlama Standartlarına göre hazırlanan nakit akış tablosunun, işletmelerin planlama ve karar verme süreçlerinde diğer mali tablolarla birlikte kullanılmasının önemi ve vazgeçilmez olduğu ortaya konulmuştur. The purpose of this thesis, Compilation and Analysis of Cash Flow Statement According to Turkish Financial Reporting Standards, is to review and analyze the principles used in the preparation and analysis of cash flow statements prepared according to Turkish Financial Reporting Standards and compare them with cash flow statements prepared according to other standards in order to provide more useful information to the financial statement readers by using different analysis techniques. The cash flow statement which is prepared according to the standard "Statement of Cash Flows TMS 7” of a publicly traded company operating on the Istanbul Stock Exchange for the years 2015-2014 was analyzed using comparative statements analysis, common-size percentage, trend analysis, cash flow ratios, free cash flow, cash conversion cycle. In this study, the standard TMS 7 related to the cash flow statement, the historical development of the cash flow statement in Turkey and in the world, concepts related to cash flow statement, the principles governing the preparation of the “Statement of Cash Flow TMS 7’’ standard have been examined, and has been tried to show that more detailed and accurate analysis results about the business can be obtained with this analysis. Besides facilitating the examination of the operator's cash flows. The cash flow statement according to TMS 7 standard is essential and indispensable and proves to provide important information useful for the management and analysis of the business together with other financial statements in planning and decision making processes. GİRİŞ NAKİT AKIŞ TABLOSU İLE İLGİLİ GENEL AÇIKLAMALAR Nakit Akış Tablosunun Tarihsel Gelişimi Nakit Akış Tablosunun Dünyadaki Gelişimi Nakit Akış Tablosunun Türkiye’ deki Gelişimi Nakit Akış Tablosu İle İlgili Kavramlar Nakit Akış Tablosuna Göre Nakit Kavramı Nakit Akış Tablosuna Göre Nakit Benzeri Kavramı Nakit Akış Tablosunun Düzenlenme Amacı Nakit Akış Tablosunun Faydaları Nakit Akışı ile Dönem Net Kârı Arasındaki İlişki Nakit Yönetimi TÜRKİYE MUHASEBE STANDARDINA (TMS 7)' YE GÖRE NAKİT AKIŞ TABLOSU Nakit Akış Tablosunun Düzenlenmesinde Kullanılan Yöntemler Direkt (Brüt-Dolaysız) Yöntem Endirekt (Net-Dolaylı) Yöntem Nakit Akış Tablosunun Bölümleri İşletme Faaliyetleri’ ne İlişkin Nakit Akışları Yatırım Faaliyetleri’ ne İlişkin Nakit Akışları Finansman Faaliyetleri’ ne İlişkin Nakit Akışları Nakit Akış Tablosu Hazırlanırken Dikkat Edilmesi Gereken Hususlar Yabancı Paraya Dayalı İşlemlere İlişkin Nakit Akışları Faiz ve Temettülerin Nakit Akış Tablosunda Gösterilmesi Vergilerin Nakit Akış Tablosunda Gösterilmesi Bağlı Ortaklıklar, İştirakler ve İş Ortaklıklarındaki Yatırımlara İlişkin Nakit Akışları İşletmenin Bağlı Ortaklıklarının ve Diğer Birimlerinin Elde Edilmesi ve Elden Çıkarılması Nakit Akışı Yaratmayan İşlemler Nakit ve Nakit Benzerlerinin Unsurları Dipnot Açıklamaları MUHASEBE SİSTEMİ UYGULAMA GENEL TEBLİĞİNE (MSUGT) GÖRE NAKİT AKIM TABLOSU Muhasebe Sistemi Uygulama Genel Tebliğ’lerine (MSUGT) Göre Nakit Akım Tablosu' nun Değerlendirilmesi Dönem Başı Nakit Mevcudu Dönem İçi Nakit Girişleri Satışlardan Elde Edilen Nakit Diğer Faaliyetlerden Olağan Gelir ve Kârlardan Sağlanan Nakit Olağandışı Gelir ve Kârlardan Sağlanan Nakit Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklardaki Artışlardan Sağlanan Nakit Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklardaki Artışlardan Sağlanan Nakit Sermaye Artırımından Sağlanan Nakit Hisse Senedi İhraç Primlerinden Sağlanan Nakit Diğer Nakit Girişleri Dönem İçi Nakit Çıkışları Maliyetlerden Kaynaklanan Nakit Çıkışları Faaliyet Giderlerine İlişkin Nakit Çıkışları Diğer Faaliyetlerden Olağan Gider ve Zararlara İlişkin Nakit Çıkışları Finansman Giderlerinden Dolayı Nakit Çıkışları Olağandışı Gider ve Zararlardan Dolayı Çıkışı Duran Varlık Yatırımlarına İlişkin Nakit Çıkışları Kısa Vadeli Yabancı Kaynak Ödemeleri (Alımlarla İlgili Olmayan) Uzun Vadeli Yabancı Kaynak Ödemeleri Ödenen Vergi ve Benzerleri Ödenen Temettüler Diğer Nakit Çıkışları Dönem Sonu Nakit Mevcudu Nakit Artış veya Azalışı Nakit Akım Tablosunun Biçimsel Yapısı NAKİT AKIŞ TABLOSUNUN ANALİZİ VE YORUMLANMASI Temel Analiz Tekniklerinin Nakit Akış Tablosunda Finansal Analiz Aracı Olarak Kullanılması Karşılaştırmalı Tablolar Analizi Yüzde Yöntemi İle Analiz (Dikey Analiz) Eğilim Yüzdeleri Yöntemi İle Analiz (Trend Analizi) Oranlar Yöntemi İle Analiz (Rasyo Analizi) Nakit Dönüş Süresi Nakit Akış Rasyoları Nakit Akışlarındaki Etkinlik Ve Yeterlilik Oranları Yatırımlarla İlgili Nakit Akış Oranları Finansal Yönetimle İlgili Nakit Akış Oranları Sermaye Ve Kâr Payı İle İlgili Nakit Akış Oranları Diğer Rasyolar Cari Oran ve Nakit Durumu (Para Pozisyonu) Oranları Cari Oran Nakit Durumu (Para Pozisyonu) Oranları Serbest Nakit Akışı MUHASEBE STANDARTLARINA UYGUN NAKİT AKIŞ TABLOSU: BİR UYGULAMA Türk Finansal Raporlama Sistemi'nde Nakit Akış Tabloları Uygulamasının Değerlendirilmesi Nakit Akış Tablosunun Hazırlanması ve Sunumu Bilanço Aktif ve Pasif Farklar Tablosu Nakit Akış Tablosunun Hazırlanması Dikey Yüzde ve Yatay Analizi Yönteminin Uygulanması ve Yorumlanması Faaliyet Bölümlerine Göre Nakit Akış Analizi Nakit Akış Rasyoları' nın Hesaplanması ve Yorumlanması Nakit Akışlarındaki Etkinlik ve Yeterlilik Oranlarının Yorumlanması Yatırımlarla İlgili Nakit Akış Oranlarının Yorumlanması Finansal Yönetimle İlgili Nakit Akış Oranlarının Yorumlanması Sermaye ve Kâr Payı İle İlgili Nakit Akış Oranlarının Yorumlanması Diğer Rasyoların Yorumlanması Cari Oran ve Nakit Durumu (Para Pozisyonu) Oranlarının Yorumlanması Serbest Nakit Akışı' nın Hesaplanması ve Yorumlanması SONUÇ

Son yıllarda yaşanan muhasebe skandallarıyla beraber paydaşlar daha fazla bilgiye gereksinim duyar hale gelmiştir. Bu durumun sonuçlarından bir tanesi de bilanço ve gelir tablosunun yanında şirketlerin nakit akış tablosunu hazırlaması zorunlu hale gelmiştir. Bu çalışma, finansal performansın analizinde nakit akış oranlarının kullanımının önemini vurgulamaktadır. Çalışma, konuyla ilgili yazında çok kullanılan nakit akış oranlarından bir set sunmaktadır. Ayrıca sunulan bu oranların bir örnek üzerinde uygulaması gösterilmiş, gerekli yorum ve açıklamalar yapılmıştır.

Yüksek Lisans Tezi “Türkiye Finansal Raporlama Standartlarına Göre Hazırlanmış Nakit Akış Tablosu ve Analizi” başlıklı bu tezin amacı; nakit akış tabloları farklı teknikler ile analiz edilen işletme hakkında daha isabetli analiz sonuçlarına ulaşılabileceğini ortaya koymaktır. Bu amaçla taşımacılık ve lojistik sektöründe faaliyet gösteren bir işletmenin “TMS 7 – Nakit Akış Tablosu” standardına göre hazırlanmış 2009-2013 yıllarına ait nakit akış tabloları; karşılaştırmalı tablolar analizi, eğilim yüzdeleri analizi, rasyo analizi ve nakit akışlarının sağlandığı faaliyetler modeli yöntemleri ile analiz edilmiştir. Çalışmada, nakit akış tablosu standardı, nakit akış tablosunun tarihsel gelişimi ve nakit akış tablosunun “TMS 7 Nakit Akış Tablosu” standardına göre hazırlanma esasları incelenmiş, yapılan analiz çalışmaları ile de işletme hakkında daha ayrıntılı ve isabetli analiz sonuçlarının alınabileceği ortaya konulmaya çalışılmıştır. Çalışmanın sonucunda nakit akış tablosunun, işletmelerin planlama ve karar verme süreçlerinde diğer mali tablolarla birlikte kullanılmasının önemli bilgiler sunduğu ve nakit akış tablosunun analiz edilmesinin de işletmenin nakit akışlarının incelenmesi açısından kolaylıklar sağladığı görülmüştür. Abstract The aim of this study with the title of “Cash Flow Statement and Analysis Prepared According to Turkish Financial Reporting Standards” is to demonstrate more accurate analysis results could be obtained about the business whose Cash Flow Statement is analysed with different techniques. With this aim, cash flow statements of a business operating in a transport and logistics sector, prepared according to “IAS 7 – Cash Flow Statement” standards for the years 2009-2013 have been analyzed by the methods of horizontal analysis, trend analysis, ratio analysis and cash flow patterns method. In this study, cash flow statement standards, historical development of the cash flow statement and principles of preparation according to “IAS 7 – Cash Flow Statement” standards have been searched and also with the analysis works, it has been tried to demonstrate more detailed and accurate analysis results on the business could be obtained. As a result of the study, it has been seen that using the cash flow statement with other financial statements during the process of planning and decision making of businesses presented important information and also making analysis of the cash flow statement provided convenience in terms of examining cash flows of the business.

Muhasebe sisteminin temel işlevi, işletmenin mali durumu ve finansal sonuçları ile ilgili bilgileri, ilgili gruplara finansal tablolar aracılığıyla sunmaktır. İşletmelerin bu amaçla düzenlediği finansal tablolardan biri de nakit akış tablosudur. Son yıllarda nakit akış tablosunun önemine vurgu yapılmaya başlanmıştır. Nitekim Uluslararası Muhasebe Standartlarında, nakit akış tablosu, işletmelerce düzenlenmesi gereken “genel amaçlı finansal tablolar” arasında sayılmaktadır.Bu çalışmanın amacı, nakit akış tablosunun düzenlenmesinde uyulacak esasları ve konuyla ilgili Uluslararası Muhasebe Standartları kapsamında yapılan çalışmalar ve Türkiye’deki düzenlemeleri incelemektir.

İşletmeler sağlıklı yönetim kararları alabilmek için, doğru ve detaylı nakit akış verilerine ihtiyaç duymaktadır. Bu amaçla düzenlenen nakit akış tabloları, TMS 7nin 18 inci maddesine göre Brüt (Dolaysız) ve Net (Dolaylı) olmak üzere iki yöntemle hazırlanabilmektedir. Standart, işletmeleri yöntem seçme ko- nusunda serbest bırakmıştır. Çalışmada ilgili literatür ışığında, nakit akış tablosu düzenlemede dolaysız yöntemin işletmelere sağlayacağı avantajlar dolaylı yön- tem ile karşılaştırmalı olarak verilmiştir. Dolaysız yöntemle ilgili uygulayıcıların dolaysız yöntem karmaşık ve maliyetli bir yöntemdir algısının değiştirilmesi hedeflenmiştir. Bu amaçla, standart şartlarına uygun, detaylı bir nakit akış tablosu uygulaması yapılmıştır. Tablo kalemlerindeki verilerin nasıl elde edil- diği detaylı bir şekilde açıklanmıştır. Uygulama çalışması, dolaysız yöntem ile hazırlanan nakit akış tablolarının varsayılanın aksine anlaşılır ve sade bir yapıya sahip olduğunu göstermektedir. Ayrıca tablo verilerinin birçoğunun mevcut fi- nansal durum ve gelir tablolarından karşılandığı düşünülürse, veri elde etme ma- liyetlerin de de ekstra bir farklılık olmadığı görülmektedir. Çalışma sonucunda, nakit akış tablosu düzenlemede yaşanan dolaysız-dolaylı yöntem tartışmasında, dolaysız yöntem lehine bir farkındalık yaratılmıştır.

Muhasebe sisteminin temel işlevi, işletmenin mali durumu ve finansal sonuçları ile ilgili bilgileri, ilgili gruplara finansal tablolar aracılığıyla sunmaktır. İşletmelerin bu amaçla düzenlediği finansal tablolardan biri de nakit akış tablosudur. Son yıllarda nakit akış tablosunun önemine vurgu yapılmaya başlanmıştır. Nitekim Uluslararası Muhasebe Standartlarında, nakit akış tablosu, işletmelerce düzenlenmesi gereken "genel amaçlı finansal tablolar" arasında sayılmaktadır. Bu çalışmanın amacı, nakit akış tablosunun düzenlenmesinde uyulacak esasları ve konuyla ilgili Uluslararası Muhasebe Standartları kapsamında yapılan çalışmalar ve Türkiye'deki düzenlemeleri incelemektir., The basic function of the accounting system is to present the information about the financial condition and the financial results of the enterprise to the related groups by means of the financial statements. One of the financial statements that the enterprise regulates is the cash flow statement. In the recent years, cash flow statement has started to be significant. However, the cash flow statement is served among the "Financial Statements for General Purpose" in the International Accounting Standards. The purpose of this study is to analyze the bases in the regulating of the cash flow statement, the related studies done within the International Accounting Standards and the regulations in Turkey.