Search

Sparčiai augančiai startuolių ekosistemai pasaulyje ir Lietuvoje yra itin svarbu sėkmingai pritraukti investuotojų finansavimą. Norint tinkamai vystyti tolimesnę startuolių verslo aplinką, išvystyti informacinių technologijų infrastruktūrą bei kurti palankias sąlygas tolimesniam vystymui yra itin svarbu pritraukti kuo daugiau investicijų iš investuotojų, o ypač rizikos kapitalo fondų, kurie taip pat prisidėtų prie startuolio vystymo sėkmės. Lietuvos rinkoje rizikos kapitalo fondai savo veiklą pradėjo vystyti apie 2011 metais, todėl bendra patirtis su lietuviškaisiais startuoliais dar nėra didelė, o bendras startuolių skaičius užaugintų su rizikos kapitalo fondų pagalba dar nėra žymus. Pasak „Startup Lithuania“ vadovės Rudokienės (2017) „startuolių skaičius Lietuvoje sparčiai auga, šiuo metu jų yra apie 380“. Kad startuoliai galėtų sėkmingai vystytis jiems neišvengiamai reikia finansų ir dauguma startuolių įkūrėjų siekia pritraukti papildomų investicijų., In the whole world at some point of start-ups activity they need to get some funding in order to reach their goals and create a real product not only a prototype of it. Since the venture capitalists invest the most into the startups, it is useful to know what they are seeking the most in the start-up. One of the reason of start-ups’ failure is lack of financing and investors’ interest, it may indicate that idea has too small business potential or that it is not presented in a way that captures investors’ interest. That may be caused by start-ups not having enough experience or knowledge about business making. Start-ups need some basic guidelines which can help them to reach investors and get funding in easier way. "You can have a great business, but it might just not be suitable for venture funding or maybe the startup is not in a segment the investor is interested in" (Fox, 2018). Startup financing is a very complex process, so in order to get funding, startups need to prepare before asking for investments.

Investavimas yra pinigų arba kapitalo panaudojimas siekiant išsaugoti arba padidinti kapitalo vertę, gauti papildomų pajamų. Tai vienintelis papildomų pajamų šaltinis, kuris nėra ribotas. Investuoti galima į akcijas, obligacijas, nekilnojamąjį turtą, išvestines finansines priemones, meną ar kitus vertingus objektus. Nėra svarbu į kur investuosime, pagrindinis tikslas – uždirbti daugiau pinigų nei buvo investuota. Ne tik garsiems mokslininkams, bet ir kiekvienam žmogui yra aišku, kad siekiant tam tikrų rezultatų galima susidurti su įvairia rizika. Paskutinė pasaulį sukrėtusi finansinė krizė parodė, kad finansinėje sistemoje yra spragų, nes rizikos nėra efektyviai valdomos [28]. Todėl kiekvieną dieną milijonai investuotojų sprendžia klausimą, kaip gauti didžiausią įmanomą pelną, prisiimant mažiausią riziką. Tai nuolatinių diskusijų ir naujų teorijų objektas. Rinkoje gausu finansinių instrumentų, kuriuos tinkamai panaudojus galima įvertinti ir suvaldyti riziką. Taigi daugumai investuotojų svarbi rizikos valdymo problema, todėl šiame darbe palyginome koasimetrijos ir koeksceso rodiklius su tradiciniais rizikos vertinimo rodikliais: CVaR, pusiau dispersija, standartiniu nuokrypiu ir Šarpo rodikliu. Sudarėme dešimt vertybinių popierių portfelių, kurių akcijas atrinkome iš NASDAQ kotiruojamų akcijų. Iš trylikos akcijų atrinkome po penkias kiekvienu būdų. Pirmu atveju akcijas rangavome pagal ekscesą, asimetriją ir Šarpo rodiklį. Antru atveju pagal CVaR, pusiau dispersiją ir Šarpo rodiklį. Tuomet keliais būdais nustatėme svorius. Galiausiai palyginome kurie portfeliai naudingesni. Nustatėme, kad koasimetrijos ir koeksceso rodikliai pritaikomi matuojant portfelio riziką. Naudojant „Microsoft Excel“ ir „Matlab“ programinę įrangą, apskaičiavome koasimetrijos ir koeksceso rodiklius sudarytiems portfeliams. Gauti rezultatai įrodė, kad tradiciniai rizikos vertinimo rodikliai turi geresnę alternatyvą. Norint sumažinti riziką, reikia taikyti ne tik tradicinius, bet ir rečiau taikomus koeksceso ir koasimetrijos rodiklius. Dar vienas svarbus pastebėjimas, kad portfeliai sudaryti naudojant Markovitco metodą svoriams nustatyti yra naudingesni nei portfeliai sudaryti naudojant vienodus svorius ar optimizuojant koasimetrijos ir koeksceso rodiklius. Darbo tikslas – palyginti portfelių efektyvumą, kai akcijos atrinktos skirtingais būdais ir skiriasi svorių paskirstyto metodai. Uždaviniai: - nustatyti koasimetrijos (coskewness) ir koeksceso (cokurtosis) pritaikymo galimybes matuojant portfelio riziką; - sudaryti portfelius iš NASDAQ kotiruojamų akcijų; - panaudojant „Microsoft Excel“ ir „Matlab“ programinę įrangą, apskaičiuoti koasimetrijos ir koeksceso rodiklius sudarytiems portfeliams; - sudaryti palyginimui skirtus portfelius, atsižvelgiant į kitų rizikos vertinimo rodiklių reikšmes., Investment is a use of money or capital in order to maintain or increase their value or generate additional income. This is the only additional source of income, which is not limited. You can invest in stocks, bonds, real estate, real estate, derivatives or other valuable art objects. It doesn‘t matter where to invest, the main objective is to earn more money than it was invested. You don’t have to be a famous scientist to understand that in order to achieve great results you may be exposed to various risks. Last global financial crisis showed that there are gaps in the financial system because risk is not managed effectively [28]. Therefore, millions of investors have to deal with issues every day how to get the highest possible profits and take the lowest risk. It's an ongoing discussion and object of new theories. The market is full of financial instruments which can be used to properly evaluate and manage risk. Risk management problem is important to the majority of investors, therefore in this work we compared coskewness and cokurtosis indicators with traditional risk assessment indicators: CVaR, semi-variance, standard deviation and Sharpe ratio. We compiled ten securities portfolios, which were selected of NASDAQ-traded stocks. Five stocks were selected of thirteen shares each way. In first case, stocks were ranked by kurtosis, skewness and Sharpe ratio. In the second case we ranked stocks by CVaR, semi-variance and Sharpe ratio. After that we found their weights in different ways and finally compared them. We found that coskewness and cokurtosis indicators can be used for portfolio risk measurement. and calculated those indicators for concluded portfolios using “Microsoft Excel” and ’’Matlab” software. Results proved that traditional risk assessment indicators have a better alternative. In order to reduce risk we should apply both traditional and non-traditional indicators: coskewness and cokurtosis. Another important observation is that portfolios created using Markovitch method to determine weights is more effective than portfolios created using the same weights or by optimizing coskewness and cokurtosis indicators. The aim of this work is to compare effectiveness of the portfolios of stocks selected in different ways when different weights distribution methods are used. Objectives: • Identify coskewness and cokurtosis application for portfolio risk measurement; • create portfolios of stocks listed on NASDAQ; • calculate coskewness and cokurtosis indicators for concluded portfolios using “Microsoft Excel” and “Matlab” software; • create portfolios for comparison taking into account other risk assessment indicators.

Šiandieninėje visuomenėje pastebimas vis didesnis susidomėjimas tvariomis investicijomis. Suprasdamos tvarumo svarbą, kompanijos aktyviai plėtoja projektus, susijusius su aplinkosaugos saugojimu ar socialiai atsakingos veiklos skatinimu. Svarbu paminėti, kad tokia veikla pareikalauja nemažų išlaidų, o kuriama vertė akcininkams nėra aiškiai nustatyta. Mokslinėje literatūroje taip pat nėra vieningos nuomonės dėl tvarių investicijų pelningumo. Tačiau pastebima tendencija, kad susidomėjimas tvariomis investicijomis auga, kadangi investuotojai tikisi aukštesnio pelningumo ilguoju laikotarpiu. Visa tai išryškina poreikį, papildomiems moksliniams tyrimams atlikti., The last decade has shown the tendency of growing investors' interesting in the sustainable investments. However, scientists have different opinions about the profitability of such environmental friendly investments. Therefore is relevant to analyze if the portfolio formatted from shares of companies with sustainability policies can earn higher returns for investors in the long – run. The object of the paper is the formation of the portfolio investment in the sustainability context.

Nafta yra neatsiejama kasdieninio gyvenimo dalis, nes be jos sustotų dalis gamybos procesų, dauguma automobilių taptų nenaudojami dėl degalų trūkumo ir kt. Dėl šios priežasties dalis investuotojų mano, kad naftos sektorius yra vienas svarbiausių pasaulyje, todėl investicijos į šio sektoriaus bendrovių akcijas yra saugios ir gali gauti didesnę nei rinkos vidutinę grąžą. Norint įsitikinti, kad ši nuomonė yra teisinga, buvo pradėta domėtis veiksniais, kurie lemia naftos sektoriaus bendrovių akcijų kainas., It is difficult to imagine daily life without oil because many processes of manufacturing will be stopped and many cars could not be used because of lack of fuel. Because of this reason many investors think that oil sector is one of the most important in the world so it is possible to earn more than average market return and share prices are safe from big falling down. Many people were curious if this opinion about oil sector is right so there were many people who started analyze determinants that influence share prices of oil companies.

Globalizacijos procesai skatina pasaulio valstybių integravimąsi bei prisideda prie intensyvėjančių tarpusavio ryšių. Valstybių tarpusavio ryšiai palaikomi vykdant prekybinius mainus, investuojant, skatinant žmogiškojo kapitalo judėjimą, dalinantis informacija. Persipynęs ir priklausomas rinkos ekonomikos išplitimas pasaulyje bei su tuo susijusi technologijų pažanga sukūrė palankias sąlygas sustiprinti tarpusavio bendradarbiavimą tarp pasaulio valstybių ir plėtoti ekonomines perspektyvas., Lithuania is not rich in natural resources or do not produce high valued products so foreign direct investments play an important role. However, there are many doubts about perspectives for FDI and its advantages. Do really FDI stimulates productivity, higher quality of goods and services, sustainable development and rapid economic growth? Thus there is an incentive for analyzing FDI driven factors and their tendency in the Lithuania comparing with other dominating EU countries and the EU itself.

Pagrindinis daugelio investuotojų tikslas – maksimalus pelningumas patiriant kuo žemesnę riziką. Mokslinėje literatūroje kapitalo rinkos įvardijamos kaip efektyvios ir atspindinčios visą informaciją, tai kaip pasiekti didesnį negu rinkos pelningumą? Visgi, dauguma finansų ir ekonomikos mokslininkų linkę surasti būdų kaip įrodyti efektyvių kapitalo rinkų „neveiksmingumą“, todėl tyrimai apie kapitalo rinkų efektyvumą dominuoja finansų akademinėje literatūroje nuo 1960-ųjų (Elton et al, 2014). 1998 metais Bushee ir Abarbanell ištyrė fundamentalius rodiklius ir paaiškino, kad galima uždirbti anomalų pelningumą, kai Green et al. (2014) ištyrę 330 įvairių rodiklių paaiškino, kad dauguma jų buvo reikšmingi galimai dėl per didelio dėmesio mažos kapitalizacijos įmonėms. Rinkos nuolatos kinta, o mokslininkai neprieina vieningos nuomonės dėl anomalijų panaudojimo siekiant uždirbti didesnį pelningumą, o tai aktualu ir investuotojams. Taigi išlieka neatsakyti klausimai ar anomalijos pasireiškia ir tarp aukštos kapitalizacijos įmonių? Ar įmanoma jomis pasinaudoti siekiant aukštesnio negu rinkos pelningumas? Ar įmanoma naudojant techninės analizės indikatorius nustatant investavimo momentą pasiekti didesnį pelningumą derinant su fundamentalia analize? Ar galima remtis Fama ir French (2010) tyrimu, kad aktyvus investavimas atneša prastesnius rezultatus negu pasyvus ir investuojant pasyviai ilgalaikiu periodu galima viršyti rinką? Todėl tyrimo aktualumas pasireiškia tame, kad, nors fundamentali ir techninė analizė yra populiarios tarp praktikų, tačiau mokslinis pagrindimas ir investavimo rezultatai vertinami nevienareikšmiškai. Vertės anomalijos dažniausiai tiriamos analizuojant visas akcijas t. y. mažos ir didelės kapitalizacijos ir sudarinėjant portfelius, reguliariai, visą laikotarpį ir nesigilinant nei į investavimo momentą, nei į pelningumą, nei kaip pasinaudoti jomis tam tikros kapitalizacijos ar sektoriaus įmonėse, nes pagrinde tiriamas tik pats rinkos efektyvumas ar anomalijos apskritai. Tyrimo problema – kaip derinant įvairius investicinių priemonių analizės indikatorius pasirinkti akcijas, siekiant viršyti akcijų rinkos vidutinį pelningumą, ir ar galima pasiekti geresnių investavimo rezultatų, pasinaudojant vertės anomalijomis? Tyrimo objektas – vertės anomalijos, jų reikšmingumas ir pasireiškimas tarp Standard and Poor‘s 500 indekso įmonių akcijų. Tyrimo tikslas – ištirti teorinius ir praktinius fundamentalios analizės taikymo, pasinaudojant vertės anomalijomis, aspektus, bei fundamentalios ir techninės analizės derinimo galimybes, siekiant atrinkti didžiausios potencialios grąžos akcijas. Tyrimo tikslui pasiekti keliami uždaviniai: • atskleisti investicinių priemonių analizės svarbą investicinių sprendimų priėmimo procese; • ištirti akcijų rinkos anomalijų pasireiškimo ypatumus; • išanalizuoti vertės anomalijų pasireiškimo priežastis ir pasekmes, šių anomalijų panaudojimo investavimo procese ypatumus; • ištirti techninėje analizėje naudojamų indikatorių taikymo ypatumus; • išanalizuoti fundamentalios ir techninės analizės derinimo galimybes, siekiant geriausių investavimo rezultatų; • parengti ir pagrįsti empirinio tyrimo, atskleidžiančio vertės anomalijų pasireiškimo ir jų panaudojimo, derinant su technine analize galimybes, metodologiją; • nustatyti ar įmanoma uždirbti didesnį negu rinkos pelningumą investuojant JAV akcijų rinkose ir derinant techninę analizę bei vertės anomalijas, bei ištirti, kurių su vertės anomalijomis susijusių rodiklių panaudojimas akcijų atrankai leidžia pasiekti geriausius investavimo rezultatus. Tyrimo metodai ir naudoti šaltiniai. Mokslinės literatūros analizė, sisteminimas bei apibendrinimas, indukcija, dedukcija, statistinių duomenų analizė, matematinis modeliavimas. Empirinio tyrimo duomenys apdorojami „Bloomberg Professional“ terminalu ir Microsoft “Excel” programine įranga. Teorinėje dalyje naudota mokslinė literatūra ir universiteto prenumeruojamos duomenų bazės., Relevance of the topic – fundamental and technical analysis are popular among practitioners, however scientific research and investment results are inconclusive. Research on value anomalies are completed with large and small capitalization stocks, while making regular portfolios, without paying much attention to investment moment, profit or trying to exploit particular value anomalies on a specific sectors, because research is done on market efficiency or/and anomalies as a whole. Problem – is it possible to beat the market with various investment analysis tools and value anomalies? Research object – value anomalies, significance of value anomalies, value anomalies manifestation among Standard and Poor‘s 500 index stocks. Research objective/purpose – research theoretical and practical application of fundamental analysis while exploiting value anomalies. To pick stocks with the highest possible returns while employing fundamental and technical analysis. Tasks:  disclose importance of investment analysis in the investment decision making;  research manifestation peculiarities of stock market anomalies;  research reasons of value anomalies occurrence, consequences and specifics of exploiting them in investment process;  research of technical analysis indicators and specifics of using them in practice;  analysis of capabilities using the fundamental and technical analysis for achieving the best investment results;  prepare and validate methodology for empirical research on possibilities for disclosing and using value anomalies together with technical analysis;  investigate possibilities of earning higher when markets return, while investing in USA stock markets and using technical analysis and value anomalies, research which value anomalies are generating higher returns. In the first part of study there is analysis of the problem: stock market investing for beating the market, efficient markets and choices of technical and fundamental analysis. Further research task is to analyze theoretical aspects of fundamental analysis, value anomalies and technical analysis to find best moment for stock picking that it would be possible to beat the market. The second part of the study investigating theory to understand how the problem mentioned in the first part could be solved with existing and new methods. The third part of the study contains methodology for empirical study of value anomalies in the stock market. The fourth part is empirical study of value anomalies in Standard and Poor’s 500 index stocks, after internet and financial crisis. Stocks selection is made using technical and fundamental analysis while exploiting value anomalies. Study results prove beating the market with value anomalies, while selecting stocks after internet and financial bubbles with fundamental indicators: P/BV, P/E, ROE, P/BV+P/E+ROE and P/D. In the end of the study results, conclusions, suggestions, bibliography and appendices.

Pagrindinis darbo tikslas yra nustatyti kokybinės (elgsenos finansai) ir kiekybinės (techninė analize) finansų rinkų pusės kombinavimo galimybes bei efektyvumą prognozuojant finansų rinkų instrumentų tendencijas. Autorius apžvelgia ir analizuoja skirtingus elsenos tipus. Remiantis skirtingų autorių praktikomis, darbo autorius tiria tendencijos savokos reikšmę, ją kuriančius rinkos dalyvius, masių psichologijos sąvoką bei apraiškas. Paskutinioje darbo dalyje pateikiamas elgsenos finansų bei techninės analizės kombinavimo valiutų rinkoje tyrimas, The main objective of this work is to determine the possibility and efficiency of combining qualitative (behavioural finance) approach and quantitative (technical analysis) approach in order to predict trend changes in financial markets. Author reviews and analyses different behavioural patterns. Implementing the best practices of many different authors, the author of this work investigates the definition of trend, its participants and inbuilt herd mentality. The final part of this work presents a research of applying combined behavioural finance and technical analysis methods in currency trading.

Kiekvienas įmonės vadovas siekia užtikrinti sėkmingą įmonės veiklą, gerus jos rezultatus ir veiklos nenutrūkstamumą. Todėl labai svarbu nuolat analizuoti įmonės veiklos rezultatus ir ieškoti būdų juos gerinti. Jei įmonė turi daug piniginių lėšų tai dar nereiškia, kad ji yra valdoma efektyviai. Nenaudojami pinigai tiesiog laikui bėgant nuvertėja. Įmonės priimami sprendimai, susiję su finansinių išteklių panaudojimu yra labai svarbūs, o kiekvienas sprendimas daro teigiamą ar neigiamą įtaką įmonės finansiniams rezultatams bei finansinei būklei. Investicinė veikla – vienas iš būdų, gauti papildomas pajamas, pelną, bei pagerinti įmonės finansinę būklę. Investicijos taip pat padeda maksimizuoti verslo vertę ir didinti savininkų nuosavybę., Each director should seek to ensure the success of the company good results and continuity. Therefore, it is important to continually analyze company's performance and find ways to improve them. If the company has a lot of funds, it does not mean that it is being managed effectively. Unused money may just depreciate over time. Decisions that undertake relating to the use of the financial resources are very important, and every decision has a positive or negative impact on the financial results and the financial position of the company. Investment activity is one of the ways to get an extra income, profits, and improve the company's financial condition. The investment also helps to maximize the business value and increase in owners ' equity.

Šiame magistro baigiamajame darbe yra nagrinėjama analitinės informacijos įtaka akcijų rinkoms. Šiandieninio akcijų rinkų pasaulyje ne vienas investuotojas norėdamas sėkmingai investuoti turi sekti ir rinkoje pasirodančią analitinę informacija. Tinkamai ją įvertinus ir panaudojus, gali būti puiki pagalba sėkmingam investavimui. Pagrindinis darbo objektas yra kokybiniu požiūriu ir subjektyvumu pasižyminčios analitinės informacijos analizės metodai.Darbo tikslas pasiūlyti ir ištirti informacinės sistemos modelį, skirtą analizuoti ir įvertinti analitinės informacijos įtaką akcijų rinkoje. Pirmoje darbo dalyje yra išnagrinėta visa literatūra susijusi su analitinės informacijos poveikių akcijų rinkoms, jos analizės galimybes. Antroje darbo dalyje pateikiamas sistemos modelis, kuris išanalizuoti tos informacijos poveikį rinkai, bei tinkamai ją įvertinti. Siūlomo modelio esmė yra bendrai įvertinti analitinės informacijos įtaką JAV akcijų rinkai. Modelį sudaro du etapai: guru rekomendacijos pasiteisinimas ir pagrindinių JAV ekonominių rodiklių įtaka akcijų rinkai. Vėliau remiantis pasiūlytu sistemos modeliu buvo atliktas tyrimas. Virtualioje erdvėje buvo atliktas eksperimentas, kurio metu buvo į akcijų portfelį įtrauktos 4 JAV įmonių akcijos, kurias rekomendavo guru. Gauti eksperimento rezultatai rodo, kad guru rekomenduotos kompanijos pasitvirtino ir portfelio grąža po pusmečio 2011.05.15 dienai buvo +13,42%. S&P500 indekso pokytis ekperimentu laiku +2.97%. Vidutinė 40 dienų grąža 1... [toliau žr. visą tekstą] This MBA paper work is the question of analytical information available on the stock markets. Stock markets in today's world, no one investor to invest in order to successfully track and analytical information that appears on the market. Properly evaluated and used, can be a great help for successful investing. The main object of this work is qualitatively characterized by subjectivism and analytical information analysis. The main point of this work is to offer information and investigate a model system to analyze and evaluate the analytical information available on the stock market. The first part is the examination of all the literature related to analytical information influences stock markets, its analysis capabilities. The second part of the system model, which analyze the implications of the market, and properly evaluate it. The essence of the proposed model is an overall assessment of the analytical information available on the U.S. stock market. The model consists of two phases: Guru Recommendations and justification of major U.S. economic indicators influence the stock market. Later, on the basis of the proposed model system was investigated. Virtual environment experiment was conducted, during which the portfolio includes four U.S. companies' shares, recommended by the gurus. The obtained experimental results show that the guru's repeated recommendations of the portfolio return after half-day 15.05.2011 was +13.42%. S & P500 index change +2.97% experimentation time... [to full text]

Lietuvos pensijų fondų formavimo bei jų veiklos vertinimas užsienio šalių kontekste yra svarbus analizuojant Lietuvos pensijų sistemos reformą. Darbo objektu buvo pasirinktas – pensijų fondas, kuris sklandžiai įgyvendinant pensijų reformą turi tapti svarbiu socialinio draudimo elementu. Magistrinio darbo tikslas buvo vertinti pensijų fondų formavimą ir pensijų fondų veiklą Lietuvoje ir užsienio šalyse. Nors daugiausia dėmesio buvo skirta Lietuvai, bet Lietuvos pensijų fondų formavimas bei veikimas visame darbe buvo siejamas ir lyginamas su užsienio šalių patirtimi. Magistrinis darbas patvirtina, kad pensijų fondai yra galimybė gauti didesnes pensijines pajamas. Svarbus žodis prieš tai buvusiame sakinyje yra „galimybė“, nes nei vienas pensijų fondas negarantuoja sėkmingos investicijos. Tačiau žinant demografines tendencijas (senstanti visuomenė) ir pasaulio šalių pensijų fondų veiklos rezultatus, pensijų fondai yra optimalus problemos sprendimas. Magistrinio darbo rezultatai rodo, kad pensijų fondų formavimą gali skatinti skirtingos priežastys, bet jų finansavimas yra panašus – pensijų fondai gauna fiksuotą darbuotojo pajamų dalį. Gerai diversifikuotas pensijų fondų portfelis ir investavimo išmanymas sudaro prielaidas gauti norimą investicinį prieaugį, kuris suteikia galimybę gauti didesnes pajamas senatvėje. Evaluation of Lithuanian pension funds‘ formation and operating in context of foreign countries is important for analysing reform of Lithuanian pension system. Chosen object of the paper is pension fund, which will become important part of social insurance, if pension reform is fulfilled smoothly. The purpose of this paper was to evaluate formation and operating of pension funds in Lithuania and foreign countries. Though biggest attention was brought to Lithuania, but formation and operating of Lithuanian pension funds was associated and compared with experience of foreign countries. Master paper confirmed that pension funds are possibility to get bigger pension incomes. Important word in previous sentence is ’possibility’, as no pension fund guaranties successful investment. However demographical tendencies and operating results of other countries, pension funds are optimal solution to mentioned problems. Results of master paper show that formation of pension funs may be influenced by different causes, but financing of them is similar – pension funds get fixed portion from employees’ salary. Well-diversified pension fund portfolio and good investment skills is strong background to get desirable investment return, which will give opportunity to get bigger incomes after retirement.

Baigiamajame magistro darbe investavimo aspektu nagrinėjama asmeninių finansų tema. Pirmojoje dalyje išanalizuota asmeninių finansų ir investicijų samprata bei esmė, pateiktos pagrindinės finansinės priemonės bei investicinio portfelio sudarymo ir valdymo strategijos. Antrojoje dalyje atliekama įmonių, listinguojamų NASDAQ OMX Vilnius, fundamentinė analizė. Apskaičiuoti investiciniai, pelningumo, likvidumo ir veiklos efektyvumo rodikliai. Trečiojoje dalyje sudaromas investicinis portfelis iš pasirinktų įmonių akcijų. Šio portfelio sudarymui naudojamas dvigubo kozirio modelis. Darbo pabaigoje pateikiamos išvados ir siūlymai. Struktūra: įvadas, trys pagrindinės dalys, išvados ir siūlymai, literatūros sąrašas. Darbo apimtis: 70 puslapių teksto be priedų, 26 paveikslai, 8 lentelės, 36 bibliografiniai šaltiniai. Atskirai pridedami priedai. In this master thesis the theme of personal finances is analyzed in the aspect of investment. The theoretical part are analyzed the concept and essence of personal finance and investment, presented the main financial instruments and investment portfolio formation and management strategies. In the second part of thesis performed fundamental analysis. Calculated investment, profitability, liquidity, efficiency financial indicators. In the third part are structured a personal investment portfolio. The main conclusions and suggestions are provide at the end of this work. Structure: introduction, the three basic parts, conclusions and suggestions, list of literature. Thesis consist of: 70 pages of text without appendixes, 26 pictures, 8 tables, 36 bibliographical entries. Apendixes included.

Bakalauro baigiamajame darbe nagrinėjama optimalaus akcijų portfelio sudarymo problema OMXV rinkoje. Teorinėje darbo dalyje analizuojami portfelio sudarymo teoriniai ypatumai, nagrinėjamos fundamentaliosios ir techninės analizių derinimo galimybės, moderniųjų portfelio teorijų taikymo principai. Praktinėje dalyje atliekama fundamentali šalies, atskirų ekonomikos sektorių ir įmonių finansinė veiklos analizė. Siekiant nustatyti atrinktų akcijų kainų kitimo perspektyvas atliekama techninė akcijų kainų grafikų analizė. Techninės ir fundamentaliosios analizių sintezės pagalba taip pat įvertinus akcijų laukiamus pelningumus, riziką ir tarpusavio koreliacijos ryšius nutarta formuoti akcijų portfelį iš 4 įmonių akcijų. Taikant šiuolaikines portfelio teorijas rasti optimaliausi akcijų portfelių variantai trim investuotojų tipam: konservatyviam, nuosaikiam ir agresyviam. Siekiant tikslingai įvertinti taikytus metodus analizuojami portfelio rezultatai po 3 mėnesių laikotarpiu stebėjimo. Undergraduate thesis provides the results of solving optimal stock portfolio construction problem in OMXV stock market. The theoretical part analysis theoretical portfolio formation internals, considered possibilities of fundamental and technical analysis combination, application of modern portfolio theories principles. The practical part of the thesis made fundamental analysis of country, individual sectors of the economy and financial performance analysis of companies. On purpose to identify perspectives of share prices changes in future made graphs technical analysis. In assistance of technical and fundamental analysis synthesis as well as assessment of the shares expected profitability, risk and internecine correlation agreed to develop a portfolio of 4 stocks. Application of modern portfolio theory found optimal portfolios versions for three different types of investors: conservative, moderate and aggressive. In order to specifically evaluate the used methods analyzed the results of the portfolio after a 3-month observation period.

Baigiamajame magistro darbe nagrinėjamos investavimo į nekilnojamąjį turtą problemos ir optimizavimo galimybės, naudojant kompiuterines programas. Pateiktas investavimo proceso etapų skirstymas ir išanalizuotos kiekvieno etapo optimizavimo galimybės, naudojant įvairias informacines technologijas. Atliktas nekilnojamojo turto rinkos kitimo per pastaruosius ketverius metus tyrimas pagrindžia optimizavimo priemonių taikymo būtinumą investicinėje veikloje. Nagrinėjamos užsienyje taikomos investavimą į nekilnojamąjį turtą optimizuojančios priemonės bei analizuojamos šių priemonių taikymo galimybės Lietuvoje. Taikant lyginamosios analizės principą, nustatoma geriausia investavimo proceso optimizavimo priemonė. Atliekama SSGG analizė pasirinktos optimizavimo priemonės ilgailaikiam taikymui Lietuoje. Išnagrinėjus teorinius ir praktinius investavimo į nekilnojamąjį turtą optimizavimo aspektus, pateikiamos baigiamojo darbo išvados ir siūlymai. Master degree thesis analyses Real Estate investment issues and optimisation possibilities through use of information technology. The whole investment process is divided into stages and each of them is explored for optimisation possibilities using several information technologies. The dinamic of Real Estate market in the past four years corroborates the need of optimisation in investment practice. Several means of investment optimisation used in foreign practice and possibilities applying them to Lithuanian market are explored. The comparative analysis reveals the best investment process optimising computer program for Lithuanian Real Estate market. The SWOT analysis shows strengths and weaknesses of chosen program while trying to apply it to long term usage in Lithuania. After theory and practice analysis of Real Estate investment optimization aspects final conclusions and suggestions are made.

Magistro darbe yra vertinami ir sisteminami teoriniai komercinių bankų investicinės veiklos formavimo ir valdymo kriterijai bei efektyvaus investicinio portfelio sudarymo metodai. Analizuojamos fizinių asmenų investavimo Lietuvos komerciniuose bankuose (AB SEB bankas, AB bankas „Hansabankas“ ir AB DnB NORD bankas) galimybės 2002-2007 metais, bei sudaromi fizinio investuotojo investicinio portfelio subalansuotos, rizikingos ir nerizikingos strategijos, investuojant ilgame ir trumpame perioduose, optimistinis bei pesimistinis variantai, siekiant nustatyti optimaliausią investicinį portfelį. Darbo pabaigoje pateikiamos išvados ir rekomendacijos fiziniams investuotojams. Magistro darbe iškelta hipotezė, kad naudingiausia investuoti ilgesniam laikotarpiui į rizikingiausias investicines alternatyvas, pasitvirtino iš dalies. Ilgesniam laikotarpiui investuoti yra naudingiau nei trumpesniam, tačiau, jei akcijų rinkų krizė ir toliau veiks investicinių fondų investicinių vienetų kainas tokiomis pat tendencijomis, tai investuojant į rizikingiausias alternatyvas galima patirti labai didelių nuostolių. Todėl šiuo metu reikėtų investuoti pagal subalansuotą investavimo strategiją, t.y. kuo labiau diversifikuoti savo portfelio riziką. There are analyzed the theoretical aspects of the investment activity of the commercial banks and the methods of the effective investment portfolio. Also there are analyzed the investment opportunities of private persons in the Lithuanian commercial banks (SC SEB bank, SC bank “Hansabankas”, SC DnB NORD bank) in the period of 2002-2007. There are set the optimistic and pessimistic version of the persons’ investment risk, non-risk and balanced strategy in long and short periods for the reason to set the most optimal investment portfolio. The hypothesis, that the most useful version for investment is to invest to the risk strategy for the long period, was validated partially. To invest for the longer period is more useful. However, if the crisis of the stock market would be run on, it would be better to invest to the balanced strategy investment portfolio.