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The application of fair value accounting represents a major challenge in the production of financial information that meets the decision-making needs of investors and companies. In this context, several researchers have examined the notion of fair value. In order to make a significant contribution to this field, we have undertaken a systematic review based on an in-depth analysis of 109 relevant articles. The central research question of this study is to analyze the evolution of fair value and its contribution to valuation models. We approached this question by examining the various themes addressed in the selected articles. The main results of our systematic review highlight several important findings. Firstly, we observed a significant evolution of fair value over time, with major developments in conceptual frameworks and valuation practices. Secondly, we identified the main research themes addressed in the articles, such as the effect of fair value on the quality of financial information, its impact on risk management and the challenges associated with its practical application. In terms of research implications, this study provides an overview of the evolution of fair value and its importance in valuation models. The results underline the need to continue deepening our understanding of this complex concept and its implications for stakeholders. In addition, the research themes identified offer interesting avenues for future work in the field of fair value. In conclusion, this systematic review aims to clarify the evolution of fair value and its contribution to valuation models. Keywords: fair value; fair value measurement; financial crisis; IFRS 13; implications of IFRS 13. JEL Classification: M41 Type of paper: Theoretical Research, L'application de la comptabilité à la juste valeur représente un enjeu majeur dans la production d'informations financières répondant aux besoins décisionnels des investisseurs et des entreprises. Dans le cadre de cette problématique, plusieurs chercheurs se sont penchés sur la notion de juste valeur. Ainsi, afin d'apporter une contribution significative à ce domaine, nous avons entrepris une revue systématique basée sur l'analyse approfondie de 109 articles pertinents. La question de recherche centrale de cette étude est d'analyser l'évolution de la juste valeur ainsi que sa contribution aux modèles d'évaluation. Nous avons abordé cette question en examinant les différents thèmes traités dans les articles sélectionnés. Les principaux résultats de notre revue systématique mettent en évidence plusieurs constatations importantes. Tout d'abord, nous avons observé une évolution significative de la juste valeur au fil du temps, avec des développements majeurs dans les cadres conceptuels et les pratiques d'évaluation. Ensuite, nous avons identifié les principaux thèmes de recherche abordés dans les articles, tels que l'effet de la juste valeur sur la qualité de l'information financière, son impact sur la gestion des risques et les défis liés à son application pratique. En termes d'implications de recherche, cette étude fournit une vision globale de l'évolution de la juste valeur et de son importance dans les modèles d'évaluation. Les résultats soulignent la nécessité de continuer à approfondir la compréhension de ce concept complexe et de ses implications pour les parties prenantes. De plus, les thèmes de recherche identifiés offrent des pistes intéressantes pour les futurs travaux dans le domaine de la juste valeur. En conclusion, cette revue systématique vise à clarifier l'évolution de la juste valeur et sa contribution aux modèles d'évaluation. Mots clés: juste valeur ; évaluation de la juste valeur ; crise financière ; IFRS 13 ; implication de l'IFRS 13. JEL Classification: M41 Type du papier: Recherche Théorique

Dans cet article, nous essayons d’analyser et de vérifier l’efficience du marché boursier marocain durant une période qui a été marquée par l’impact de plusieurs événements consécutifs, notamment, la crise financière de 2008, la crise de Covid-19 en 2020, le déclassement du Maroc de l’Emerging Market vers Frontier Market en 2013, la période de l’accélération des IPO entre 2005 et 2007 et l’éclatement en 2011 des soulèvements populaires au niveau de plusieurs pays arabes. Pour ce faire, nous utilisons les différents tests proposés par la littérature de l’efficience afin de tester la forme faible de l’efficience informationnelle du marché. Les résultats trouvés montrent que le marché boursier marocain n’était pas efficient durant cette période d’analyse sous sa forme faible et systématique sous ses deux formes de l’efficience, semi-forte et forte durant, ce qui peut ouvrir une nouvelle voie de recherche pour les autres chercheurs qui veulent chercher à expliquer la réaction des investisseurs sur le marché face à ces évènements en général et face à la crise financière de 2008 et à la crise sanitaire de COVID-19 en 2020 en particulier.

La littérature macroéconomique a connu deux évolutions majeures au cours de la dernière décennie. Premièrement, l’introduction des inégalités dans le modèle néo-keynésien de base pour comprendre le rôle des inégalités dans la transmission de la politique monétaire. Deuxièmement, comment le contrôle des capitaux et la politique macroprudentielle peuvent contribuer à atténuer la sévérité et la fréquence des crises financières. Cette thèse, divisée en trois chapitres, contribue à cette vaste et récente littérature d’étude des inégalités, de la stabilité financière et de la politique monétaire. Le premier chapitre se concentre exclusivement sur une analyse positive. Les deux derniers se penchent à la fois sur les analyses positive et normative. Le premier chapitre fournit les conditions dans lesquelles un modèle néo-keynésien à deux agents, également connu sous le nom de TANK, se rapproche d’un modèle néokeynésien à agents hétérogènes (HANK) en termes de réponse agrégée à un choc de politique monétaire ? Dans ce chapitre, je montre que la réponse dépend de la source des rigidités nominales. Si les prix sont rigides, la réponse est oui, comme le montrent Debortoli et Gali (2018). Si les salaires sont rigides, la réponse est non, comme le montre cet article. Pour ce faire, je montre que le modèle TANK avec uniquement des rigidités salariales est équivalent, en termes de variables agrégées, au modèle néo-keynésien à agent représentatif. Dans le modèle TANK avec à la fois des rigidités de prix et de salaire, je montre numériquement que TANK n’est pas une bonne approximation de HANK. Le deuxième chapitre étudie le rôle de l’hétérogénéité des ménages dans la sévérité des crises financières appélées sudden stops et ses implications pour la politique prudentielle de contrôle des capitaux. J’utilise des données sur les les sudden stops et la participation aux marchés financiers pour documenter qu’un niveau plus faible de participation aux marchés financiers est associé à une baisse plus importante des prix des actifs. Pour expliquer le rôle que joue la participation aux marchés financiers dans la baisse des prix des actifs, je construis un modèle de cycle économique avec une contrainte collatérale et une participation limitée aux marchés financiers. L’hétérogénéité à l’accès au marché financier génère des inégalités de revenus et de consommation dans le modèle. La mesure dans laquelle la participation limitée aux marchés financiers amplifie la baisse du prix des actifs dépend de la cyclicité des inégalités de consommation. Conformément à mes conclusions empiriques utilisant des données d’enquêtes auprès des ménages du Mexique, le modèle génère une baisse des inégalités de consommation pendant la crise financière ce qui amplifie la baisse des prix des actifs, de la production et de la consommation. Je montre que l’impôt sur la dette devrait être plus élevé dans une économie à participation limitée aux marchés financiers. Ce qui rationalise l’utilisation du contrôle des capitaux dans les marchés émergents. Enfin, mes conclusions suggèrent qu’il est possible de lutter contre l’instabilité financière sans accroître les inégalités. Le dernier chapitre étudie conjointement la politique monétaire optimal et du contrôle des capitaux dans un environnement motivé à la fois par la stabilité financière et la stabilité des prix. Ce chapitre est une extension du deuxième chapitre où j’introduis la rigidité des prix des biens de consommation. Je montre qu’en l’absence des frictions de crédit (c’est-à-dire que la contrainte de garantie n’est jamais contraignante), l’autorité monétaire dans le cadre sa politique monétaire discrétionnaire est incitée à dévier de la mise en oeuvre de la stabilité des prix (la coïncidence divine ne tient pas). De plus, je montre qu’en cas d’instabilité financière due aux frictions du crédit, l’autorité monétaire dans le cadre de sa politique monétaire discrétionnaire ne devrait adopter une politique monétaire prudentielle qu’en cas de liberté des mouvements de capitaux. Cette politique monétaire prudentielle est exacerbée par les inégalités des ménages. En l’absence d’un prêt de fonds de roulement, la politique monétaire procyclique n’est jamais optimale., Two main developments have occurred in the last decade in the macroeconomics literature. First, the introduction of inequality in the standard New Keynesian model to understand the role of inequality in the transmission of a monetary policy. Second, how capîtal control and macroprudential policy can help to alleviate the severity and the frequency of financial crises. This thesis, divided into three chapters, contributes to this vast and recent literature studying inequality, financial stability, and monetary policy. The first chapter focuses exclusively on positive analysis. The last two one study both positive and normative analysis. The first chapter provides the conditions under which a Two-Agent New Keynesian model, also known as TANK, approximates a Heterogeneous Agents New Keynesian (HANK) model in terms of its aggregate response to a monetary policy shock? In this chapter, I show that the answer depends on the source of nominal rigidities. If prices are sticky, the answer is yes, as shown by Debortoli and Gali (2018). If wages are sticky, the answer is no, as shown in this paper. To make this point, I show that the TANK model with only wage rigidities is equivalent, in terms of aggregate variables, to the representative agent New Keynesian model. For TANK with both price and wage rigidities, I show numerically that TANK does not approximate HANK well. The second chapter studies the role of household heterogeneity in the severity of sudden stop crises and its implications for prudential capital control policy. I use data on sudden stop events and financial market participation to document that a lower level of financial market participation is associated with a higher drop in asset prices. To explain the role that financial market participation plays in the drop in asset prices, I build an equilibrium business cycle model with a collateral constraint and with limited financial market participation. The heterogeneity in access to the financial market generates income and consumption inequality in the model. The extent to which the limited financial market participation amplifies the drop in the asset price depends on the cyclicality of consumption inequality. Consistent with my empirical findings using household survey data from Mexico, the model generates a drop in consumption inequality during the financial crisis that amplifies the drop in asset prices, output, and consumption. I show that the optimal time-consistent debt tax should be higher in a limited financial market participation economy, which rationalizes the use of capital control in emerging markets. Finally, my findings suggest it is possible to address financial instability without raising inequality. The last chapter studies the joint design of monetary policy and capital control in an environment with a motive for both financial stability and price stability. I extend the second chapter and introduce price rigidity. I show that, in the absence of credit friction (i.e., the collateral is never binding), the monetary authority under the discretionary monetary policy has an incentive to deviate implementing price stability (the divine coincidence does not hold). In addition, I show that in the case of financial instability due to credit frictions, the monetary authority under the discretionary monetary policy should adopt a prudential monetary policy only if capitals flows are free. This prudential monetary policy is exacerbated by household inequality. In the absence of a working capital loan procyclical monetary policy is never optimal.

Depuis la crise des Subprimes en 2007, plusieurs travaux de recherche mettent en évidence la résilience des banques islamiques face à la déstabilisation du système financier conventionnel, en analysant l’intermédiation participative de ces banques. Si les analyses conventionnelles des firmes se fondent seulement sur la dette et les capitaux propres comme sources de financement, les banques islamiques font recours à un autre mode de financement qu’est les comptes d’investissement participatifs. Ces banques islamiques ne peuvent se refinancer par voie de dettes avec intérêt, ce qui les expose à une difficulté de refinancement et donc à un risque de liquidité très accru. Cela nous amène à poser la question suivante : Les comptes d’investissement participatifs sont-ils performants, sous contrainte du risque de liquidité ? En appliquant la méthode GMM sur un panel de 54 banques islamiques, nous tentons dans cet article d’étudier les effets des comptes d’investissement participatifs sur la performance financière des banques islamiques en prenant en considération le poids du risque de liquidité. Les données financières sont prises de la base de données Bankscope, et ont porté sur la période 2005-2017. Nos résultats montrent que les comptes d’investissement participatifs contribuent à la performance financière mesurée par la ROA et la ROE, mais en prenant en considération le risque de liquidité supporté par ces banques, cette performance diminue., Alternatives Managériales Economiques, Vol. 4, No 3 (2022)

I construct a new composite measure of systemic financial market stress for Canada. Compared with existing measures, it better captures the 1990 housing market correction and more accurately reflects the absence of diversification opportunities during systemic events. The index can be used for monitoring. For instance, during the coronavirus disease 2019 pandemic, it reached a peak second only to the 2008 global financial crisis. The index can also be used to introduce non-linear macro-financial dynamics in empirical macroeconomic models of the Canadian economy. Macroeconomic conditions are shown to deteriorate significantly when the Canadian financial stress index is above its 90th percentile.

La crise financière de 2009 a complètement bouleversé la politique islandaise. La crise est le résultat d’expérimentations néolibérales, qui ont produit une bulle financière entre 2003 et 2008. La première réaction politique à ce choc est un virage important à gauche en 2009, à la suite de mouvements de protestation dans les rues de Reykjavík. En 2013, les électeurs ont manifesté leur déception à l’égard du gouvernement de gauche et porté au pouvoir le parti du centre en coalition avec les conservateurs (Parti de l’indépendance). Avec les élections anticipées d’octobre 2016, à la suite des révélations des « Panama Papers », on constate un mouvement centripète vers la droite et la gauche. Un nouveau parti de droite (Redressement), le Parti pirate et la Gauche Verte sont les principaux bénéficiaires. Les Pirates portent une ambition de réforme démocratique, de transparence, de lutte contre la corruption et les inégalités. À l’instar du parti libéral Redressement, c’est un mouvement qui se démarque clairement des partis populistes aujourd’hui en forte croissance dans le contexte d’une Europe marquée par les crises. Le changement politique se poursuit donc avec de grandes fluctuations et de nouveaux partis pour la troisième élection de suite. The financial crisis of 2008 upset Icelandic politics extensively. The crisis was a result of a neoliberal experiment, which produced an excessive bubble economy between 2003 and 2008. The first political reaction to the crisis was a major swing to the left in 2009, following extensive protests in the streets of Reykjavík. In 2013 voters were disappointed with the left government and a major swing to the centrist Progressive Party emerged. They formed a centre-right government with the Conservatives (IP). With early elections in October 2016, due to revelations from the Panama Papers, there is now a bi-polar swing to the right and left, but away from the center. A new party on the right-wing (Viðreisn) and the Pirate Party and Left-Greens on the left-wing are the major victors. The Pirates stand for democratic reform and increased transparency against political corruption and inequality. They are decisively different from the populist right parties, which have featured strongly in Europe in recent years. So is the new liberal party (Viðreisn). The political turmoil with big swings and new parties continues for the third elections in a row.

This article discusses how Islamic economics can provide remedies to environmental and financial crises. The first part of the article deals with the issue of environmental and financial crises (1). The environmental crises are analyzed through the issues of global warming, deforestation and marine pollution, and biodiversity loss (1.1). The financial crises are studied through the indebtedness, as a cause and consequence of the depressions, in a context that feeds speculation, where the financial markets are perfused with liquidity (1.2). This first part presents an observation allowing us to establish a diagnostic. The second part serves as a prescription and is devoted to the remedies offered by Islamic economics: the abandonment of usury and speculation; the attachment to the principles of justice, compassion, the search for the common good, as well as responsibility; but also the duty to share wealth and moderation (2.1). The implementation of the principles of Islamic economics is exposed through the contributions of Islamic finance to financial stability and the examples of the mechanisms of zakāh and waqf that respond to the adoption of the values of sharing and sustainability, to benefit humanity and the environment (2.2). Thus, through a withdrawal mechanism such as zakāh and a distribution instrument such as waqf, Islamic economics offers remedies to fully finance the Sustainable Development Goals (SDGs) without having to recourse to more debt., Cet article aborde la manière dont l’économie islamique peut apporter des remèdes aux crises environnementales et financières. La première partie de l’article traite de la question des crises environnementales et financières (1). Les crises environnementales sont analysées à travers les questions du réchauffement climatique, de la déforestation et de la pollution maritime, ainsi que de la perte de biodiversité (1.1). Les crises financières sont étudiées à travers l’endettement, en tant que cause et conséquence des dépressions, dans un contexte alimentant la spéculation où, les marchés financiers malades sont perfusés à la liquidité (1.2). Cette première partie présente un constat permettant d’établir un diagnostic. La seconde partie fait office de prescription et se consacre aux remèdes offerts par l’économie islamique : l’abandon de l’usure et de la spéculation ; l’attachement aux principes de justice, de compassion, de recherche de bien commun, ainsi que de responsabilité ; mais également le devoir de partage des richesses et de modération (2.1). La mise en oeuvre des principes de l’économie islamique est exposée à travers les apports de la finance islamique à la stabilité financière et les exemples des mécanismes de la zakāh et du waqf qui répondent à l’adoption des valeurs de partage et de durabilité, pour être profitable à l’humanité et à l’environnement (2.2). Ainsi, grâce à un mécanisme de prélèvement comme la zakāh et un instrument de distribution comme le waqf, l’économie islamique offre des remèdes permettant de financer intégralement les objectifs de développement durable (ODD) sans avoir à recourir à plus d’endettement.

National audience; Cet ouvrage rassemble une série d’articles courts écrits par des chercheurs et chercheuses de l'Université Paris Dauphine - PSL, et leurs co-auteurs, au cours de l’été 2020. Dans le cadre de leurs travaux de recherche, et d’un groupe de travail pluridisciplinaire créé dès mars 2020, ils et elles se sont penchés sur ces questions sous l’angle propre à leur discipline : économie, gestion, sociologie et sciences politiques, droits, mathématiques et informatique. Ce recueil apporte une contribution à l’analyse de la crise et aux réponses qui y ont été apportées à ce jour, à ce que celle-ci a révélé de nos sociétés. Il souligne la complexité de la crise et l’importance de mobiliser des équipes pluridisciplinaires sur des enjeux sociétaux aux multiples facettes.

This thesis aims to evaluate the impact of the introduction of liquidity regulation on banks’ contribution to the economy and their risk-taking behavior. In the first chapter, we investigate the effect of liquidity regulation on bank lending, using the introduction of a liquidity rule in the Netherlands in 2003 as a setting. Our results suggest that introducing liquidity requirements similar to the Liquidity Coverage Ratio would not affect bank lending. Moreover, we find that increased equity, an inflow of retail deposits, and a subsequent increase in balance sheet size may allow banks to increase lending despite meeting the liquidity requirements. The second chapter uses the same setting as in the first chapter and examines bank risk-taking behavior. Our results indicate that introducing liquidity requirements similar to the Liquidity Coverage Ratio would restrict banks from taking excessive risk. However, they might experience a decrease in their profitability due to reduced income accruing from interest-bearing activities. The third chapter investigates the relationship between bank regulatory capital and bank regulatory liquidity. Our results suggest that banks increase their regulatory liquidity when they increase their regulatory capital. In contrast, an increase in liquidity does not affect capital. Our findings indicate that the introduction of liquidity rules, alongside those on capital, would not lead banks to build a liquidity cushion at the expense of their capital cushion., L'objectif de cette thèse est d’évaluer l’impact de la mise en place de la réglementation portant sur la liquidité des banques, sur leur contribution à l'économie, et leur comportement de prise de risque. Dans le premier chapitre, nous nous sommes intéressés à l’impact sur le crédit bancaire. En nous appuyant sur l’expérience des Pays-Bas, où une règle portant sur la liquidité des banques a été introduite en 2003, nous avons montré que l'introduction d'exigences sur la liquidité bancaire n'affecterait pas le crédit bancaire. De plus, nous constatons qu'une augmentation des fonds propres, un afflux de dépôts et une augmentation subséquente du bilan peuvent permettre aux banques d'augmenter leurs prêts (en volume) malgré le fait qu'elles doivent satisfaire aux exigences de liquidité. Le deuxième chapitre s’appuie aussi sur l’expérience néerlandaise pour étudier l’impact de l’introduction d’exigences sur la liquidité bancaire sur la prise de risque des banques. Nos résultats indiquent que l'introduction d'exigences de liquidité similaires à celle prévue dans Bale III (notamment le Ratio de Couverture de Liquidité) amèneraient les banques à limiter leurs investissements dans des actifs risqués. Elles pourraient, cependant, connaître une baisse de leur rentabilité, en raison d'une diminution des revenus provenant des activités génératrices d’intérêts. Le troisième chapitre examine la relation entre le capital et la liquidité bancaire, dans un contexte où coexistent des exigences conjointes sur le capital et la liquidité. Nos résultats suggèrent que les banques augmentent leur liquidité lorsqu'elles augmentent leurs fonds propres. En revanche, une augmentation de la liquidité n’entraine pas systématiquement une augmentation des fonds propres. Ce résultat suggère que l'introduction de règles de liquidité, aux côtés des celles sur les fonds propres, ne conduit pas les banques à se constituer un coussin de liquidité au détriment de leur coussin de fonds propres.

International audience; "Au moins six personnes ont été tuées et une trentaine blessées par balles le 14 octobre [2021] à Beyrouth, en marge d'un rassemblement de manifestants du Hezbollah et du mouvement Amal devant le Palais de Justice pour demander le remplacement du juge en charge de l'enquête sur l'explosion du port en août 2020. Cet événement du 14 octobre et l'explosion du 4 août témoignent d'une crise profonde des institutions de l'État. Or, c'est cette crise de l'État qui est à l'origine de la crise financière libanaise. D'où l'importance, pour comprendre cet effondrement économique, de centrer l'analyse sur l'économie politique du pays dans son ensemble" https://aoc.media/analyse/2021/10/21/liban-capitalisme-etat-et-pouvoir-en-crise/

International audience; The 2008 financial crisis which affected all stock markets and the accounting and financial scandals which accompanied it called into question the model of governance of the companies concerned and through it, the devices of control and regulation of capitalism contemporary and led to take a critical look of these financial models unable to solve the problems encountered. More generally, the criticisms where addressed to classical financial theory as a whole and led to undermine its two essential paradigmatic pillars, namely the normal return hypothesis on financial assets and the market efficiency hypothesis and its corollary the rationality of the actors. They also called into question the vision of the world underlying the development of this financial modeling.; La crise financière de 2008 qui a affecté l’ensemble des marchés boursiers et les scandales comptables et financiers qui l’ont accompagnée ont mis en cause le modèle de gouvernance des entreprises concernées et à travers lui, les dispositifs de contrôle et de régulation du capitalisme contemporain et ont conduit à porter un regard critique sur ces modèles financiers incapables de solutionner les problèmes rencontrés. De façon plus générale, les critiques ont été adressées à la théorie financière classique dans son ensemble et ont conduit à ébranler ses deux piliers paradigmatiques essentiels, à savoir l’hypothèse de la normalité de rendement des actifs financiers et l’hypothèse d’efficience des marchés et son corollaire la rationalité des acteurs. Elles ont remis en cause aussi la vision du monde sous-jacente à l’élaboration de cette modélisation financière.

International audience; Desde la crisis de 2008, las deudas se han vuelto un poderoso factor de movilización en numerosos países, desde Grecia hasta los Estados Unidos, pasando por África del Sur e Islandia. En España, el endeudamiento de las clases populares se manifiesta por olas de desalojos y, luego, de protestas masivas. En el centro de este proceso, se observa una doble carga económica : la de los trabajadores de la construcción sobreendeudados, que la crisis afecta a la vez como productores desempleados y como consumidores de vivienda en falta de pago. Sus deudas sobrepasan los bajos ingresos de los que disponen y el colapso del valor de sus viviendas los coloca en una situación de equidad negativa, de la cual sólo pueden salir movilizándose, con las trabajadoras del sector de limpieza —motor esencial de la lucha, ellas provienen, como ellos, de países antiguamente colonizados por España. Sin embargo, esta movilización no tiene nada de espontáneo, pero supone una capacidad de organización por la colectivización de la ira, que se apoya en una dramaturgia emocional de la deuda.; Since the 2008 crisis, debt has become a powerful engine for mobilization in many countries, from Greece to the United States, from South Africa to Iceland. In Spain, working-class debt has led to foreclosures, evictions, and mass contestation. At the core of this process lies a double economic burden: indebted construction workers are hurt by the crisis both as unemployed producers and as consumers who can no longer pay off their loans. Their debts are higher than their low incomes and the collapse of home prices generates a situation of negative equity, from which they can escape only through collective struggle. Women, often cleaners and often immigrants from Spanish former colonies, are essential protagonists of this struggle. Far from a spontaneous uprising, this mobilization relies on the ability to organize by collectivizing individual anger, via an emotional dramaturgy of debt.; Depuis la crise de 2008, les dettes sont devenues un puissant facteur de mobilisation dans de nombreux pays, de la Grèce aux États-Unis, en passant par l’Afrique du Sud et l’Islande. En Espagne, l’endettement des classes populaires s’est traduit par des vagues d’expulsion, puis decontestation. Au coeur de ce processus, on retrouve une double peine économique : celle des travailleurs de la construction surendettés, que la crise affecte à la fois comme producteurs au chômage et comme consommateurs de logement en défaut de paiement. Leurs dettes dépassent les faibles revenus dont ils disposent et l’effondrement de la valeur de leurs logements les place dans une situation d’équité négative, dont ils ne peuvent sortir qu’en se mobilisant, avec les travailleuses du secteur du nettoyage – moteur essentiel de la lutte, elles viennent, comme eux, de pays anciennement colonisés par l’Espagne. Cette mobilisation n’a cependant rien de spontané mais suppose une capacité d’organisation par rassemblement des colères, qui repose sur une dramaturgie émotionnelle de la dette.

Avec une croissance des plus explosives en capitalisation et en fonds de gestion, la finance islamique commence à faire des adeptes aux quatre coins du monde. En effet de par les valeurs qu'elle porte, ce type de financement est de plus en plus considéré comme étant un rempart aux crises financières et économiques. L’intérêt pour cette branche de la finance s'est accru davantage, car ses fondamentaux basés sur le partage des profits et des pertes, ont fourni au système financier une base solide qui lui a permis de résister aux conséquences de la crise plus vigoureusement que le système conventionnel. Ceci nous a conduits à analyser le principal outil de financement islamique qu’est le Sukuk, à travers une comparaison de forme, de nature et de performance avec leurs homologues en titres classiques. Les points de divergence entre les deux moyens de financement, font la force de résilience du titre islamique et expliquent l’engouement récent, envers ce mode de financement considéré robuste.