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Les Technologies de l’Information et de la Communication (TIC) jouent un rôle important dans la transformation des économies. L’objectif de cet article est d’évaluer l’effet des Technologies de l’Information et de la Communication (TIC) sur la transformation structurelle des pays de l’Afrique Subsaharienne. Pour atteindre cet objectif, nous avons spécifié un modèle de panel dynamique et estimé par la Méthode des Moments Généralisés (GMM) en système. Les données utilisées proviennent de deux sources à savoir World Development Indicator (WDI) et World Governance Indicator (WGI) de la Banque Mondiale. L’étude porte sur un échantillon de 43 pays de l’Afrique Subsaharienne. Les données sont observées sur la période 1996-2020. Les résultats montrent que les TIC ont un effet positif sur la transformation structurelle des pays de l’Afrique Subsaharienne. Nos résultats impliquent donc que les gouvernements de l’Afrique Subsaharienne accompagnent le processus de la digitalisation des entreprises notamment des entreprises manufacturières surtout à travers l’amélioration de la qualité des infrastructures technologiques des pays. Les gouvernements de l’Afrique Subsaharienne peuvent aussi augmenter la quantité des infrastructures technologiques pour accompagner les entreprises dans leur processus de digitalisation., Alternatives Managériales Economiques, Vol. 4, No 4 (2022)

International audience; Extractive and agricultural resources do not have the same impact on poverty reduction and can compete with each other. We examine how extractive resource windfalls affect agricultural productivity, measured as the amount of output per worker in the agricultural sector. This is important since agricultural productivity is a key element of structural transformation and poverty reduction. To do this, we exploit a panel dataset of 38 countries over 1991-2016 and construct a country-specific commodity price index that captures resource-related gains and losses in aggregate disposable income. We find that an increase in the commodity price index leads to a drop in agricultural productivity in Sub-Saharan economies. Among the possible mechanisms to explain this result, our findings highlight the lack of spillovers across sectors and the low level of agricultural investment in autocratic regimes, both related to the exploitation of extractive resources. We also find that higher agricultural productivity is positively associated with the release of workers towards manufacturing and services, confirming its importance for structural transformation.; Les ressources extractives et agricoles n'ont pas le même impact sur la réduction de la pauvreté et peuvent se faire concurrence. Nous examinons comment les gains des ressources extractives affectent la productivité agricole, mesurée par la quantité de production par travailleur dans le secteur agricole. Cet aspect est important car la productivité agricole est un élément clé de la transformation structurelle et de la réduction de la pauvreté. Pour ce faire, nous exploitons un ensemble de données de panel de 38 pays sur la période 1991-2016 et construisons un indice des prix des produits de base spécifique à chaque pays qui saisit les gains et les pertes liés aux ressources dans le revenu disponible global. Nous constatons qu'une augmentation de l'indice des prix des produits de base entraîne une baisse de la productivité agricole dans les économies subsahariennes. Parmi les mécanismes possibles pour expliquer ce résultat, nos conclusions mettent en évidence l'absence de retombées entre les secteurs et le faible niveau des investissements agricoles dans les régimes autocratiques, tous deux liés à l'exploitation des ressources extractives. Nous constatons également qu'une productivité agricole plus élevée est associée de manière positive à la libération de travailleurs vers le secteur manufacturier et les services, ce qui confirme son importance pour la transformation structurelle.

Leveraging natural resource endowment to accelerate growth and jobs in Sub-Saharan African natural resource-rich countries is a key challenge to lift millions of African out of poverty. More than half of sub-Saharan African countries are resource-dependent (26 out of 48 countries). Moreover, by 2030, 64 percent of the world's poor will reside in sub-Saharan resource rich countries, compared to 12% in 2000. The present dissertation provides three empirical studies that investigate the relationship between natural resources and development. We examine the role of policy in each part of the process ranging from the initial development of resource projects to turning revenues stemming from the extraction into sustainable development. We also contribute to the debate on structural transformation and jobs by exploring the impact of natural resources on labor dynamics in sub-Sahara Africa.The first essay contributes to the literature by showing that policymakers can, through taxation, lead the mine-owner in an extraction path in line with government resource development agendas. For the first time in the literature, we use survival analysis to study the impact of taxation on the lead time from discovery to production and highlight its significant role in explaining the development delay. Our findings suggest that when the fiscal regime has a corporate income tax equal or below 25% and a royalty equal to or below 2%, the time from discovery to production is shortened and, in contrast, lengthen when the corporate income tax is beyond 35% and royalty beyond 5%. Most importantly, we found that progressive fiscal regimes allow countries to mobilize greater resources when economic conditions are favorable and foster the development of discoveries.As for the first one, the second essay focuses on the role of policymaker in promoting lasting economic development. We re-examine the relationship between government expenditures and growth in 23 Sub-Saharan African resource-rich countries. Using a panel smooth transition regression model, we find that beyond 22.4, public expenditures become harmful for growth. Our findings also suggest that current expenditures, as for capital expenditures, generate growth until a certain threshold. Beyond 22.4%, government expenditures crowd-out the private sector, create external imbalances and economic downturn. Furthermore, we provide empirical evidence that natural resource rents are a blessing if appropriately managed.The latest part of the dissertation focuses on the causal effects of natural resource exports on labor dynamics and structural transformation in sub-Saharan African countries. The third essay documents that increasing resource exports lead to a shift in employment share from agriculture to non-agricultural sectors. We provide empirical evidence that natural resources positively and significantly impact the share of employment in the manufacturing sector. Nevertheless, it benefits less compared to the service sector. Moreover, we found that resource windfalls increase the employment share of the public sector in total employment. Relatedly, resource exports are associated with increasing public wage bills both as a share of the growing economy and total government expenditures.; Tirer profit de la dotation en ressources naturelles pour accélérer la croissance et créer des emplois dans les pays subsahariens riches en ressources naturelles est un défi majeur pour sortir des millions d'Africains de la pauvreté. Plus de la moitié des pays d'Afrique subsaharienne sont dépendent de leurs ressources naturelles (26 sur 48 pays). En outre, d'ici 2030, 64% des pauvres du monde résideront dans des pays subsahariens riches en ressources, contre 12% dans les années 2000.La présente thèse propose trois études empiriques qui étudient la relation entre les ressources naturelles et le développement. Nous examinons le rôle des politiques économiques dans chaque phase du processus allant du développement des projets d’extraction de ressources naturelles à la transformation des revenus provenant de l'extraction en développement durable. Nous contribuons également au débat sur la transformation structurelle et l'emploi en explorant l'impact des ressources naturelles sur la dynamique de l'emploi en Afrique subsaharienne.Le premier essai contribue à la littérature en montrant que le décideur politique peut, par la fiscalité, conduire le propriétaire de la mine dans un plan d'extraction conforme au programme de développement des ressources du gouvernement. Nous utilisons l'analyse de survie pour la première fois dans la littérature pour étudier l'impact de la fiscalité sur le délai entre la découverte et la production, et relevons son impact significatif dans l'explication du retard de développement. Nos résultats suggèrent que lorsque le régime fiscal a un impôt sur les sociétés égal ou inférieur à 25% et une redevance égale ou inférieure à 2%, le délai entre la découverte et la production est raccourci et, en revanche, s'allonge lorsque l'impôt sur les sociétés est supérieur à 35% et la redevance supérieure à 5%. Plus important encore, nous constatons que les régimes fiscaux progressifs permettent aux pays de mobiliser davantage de ressources lorsque les conditions économiques sont favorables et favorisent le développement rapide des découvertes.Le deuxième essai, à l’instar du premier, met l'accent sur le rôle des décideurs politiques dans la promotion d'un développement économique durable. Nous réexaminons la relation entre les dépenses publiques et la croissance dans 23 pays d'Afrique subsaharienne riches en ressources. En utilisant un modèle de panel à transition douce (PSTR), nous montrons qu'au-delà de 22,4%, les dépenses publiques deviennent néfastes pour la croissance. Aussi, nous avons également remarqué dans notre étude que les dépenses courantes comme les dépenses en capital génèrent de la croissance jusqu'à un certain seuil. Au-delà de 22,4%, les dépenses publiques évincent le secteur privé, créent des déséquilibres externes et un ralentissement économique. En outre, nous fournissons des preuves empiriques que les rentes des ressources naturelles sont une bénédiction si elles sont correctement gérées.La dernière partie de la thèse se concentre sur les effets causaux des exportations de ressources naturelles sur la dynamique de l’emploi et la transformation structurelle dans les pays d'Afrique subsaharienne. Le troisième essai montre que l'augmentation des exportations de ressources conduit à un déplacement de la part de l'emploi de l'agriculture vers les secteurs non agricoles. Nous fournissons des preuves empiriques que les ressources naturelles ont un impact positif et significatif sur la part de l'emploi dans le secteur manufacturier. Néanmoins, il en profite moins par rapport au secteur des services. De plus, nous avons constaté que les revenus issus du secteur extractif augmentaient la part de l'emploi du secteur public dans l'emploi total. Dans le même ordre d'idées, nous montrons que les exportations de ressources sont associées à une augmentation de la masse salariale publique à la fois en proportion de la croissance économique et des dépenses publiques totales.

This dissertation is a collection of five supportive essays on the topic of climate finance. By combining qualitative and quantitative methods, it provides policymakers and investors with new insights for rethinking their decision making in a time of a changing climate. While climate finance remains critical to addressing climate change, the results of these essays show that it can also be an effective driver of sustainable structural transformation in developing countries, provided it is allocated productively. Furthermore, climate risks would have significant yet differentiated impacts on financial stability. As guardians of this latter, central banks should play a proactive role in addressing climate change. The development of innovative financial instruments, such as green bonds, can help mitigate climate risks while unlocking investment for the low-carbon transition., Cette thèse est constituée de cinq essais sur la thématique de la finance climatique. En combinant des méthodes d’analyse qualitatives et quantitatives, elle fournit aux décideurs publics et aux investisseurs de nouvelles perspectives pour leurs décisions dans un contexte marqué par le changement climatique. Si la finance climatique est indispensable pour lutter contre ce dernier, les résultats de ces essais montrent que, utilisée de manière productive, elle pourrait être un moteur de transformation structurelle durable dans les pays en développement. De plus, risques climatiques auront des impacts significatifs, bien que différenciés, sur la stabilité financière. En tant que garant de cette dernière, les banques centrales devraient jouer un rôle proactif dans la lutte contre le changement climatique. Le développement d’instruments financiers innovants, tels que les obligations vertes, pourraient aider à minimiser les risques climatiques tout en débloquant des capitaux pour la transition-bas carbone.

International audience

Après l’indépendance de la majorité des pays africains aux alentours de 1960, et après deux décennies de pauvreté et de dérapages économiques, les problèmes de financement demeurant toujours un handicap majeur pour la mise en place de projets générateurs d’emplois et de croissance, la plupart des pays d’Afrique se sont vu contraints de recourir aux programmes d’ajustement structurels du fonds monétaire international (FMI). Certains pays de l’Afrique, après beaucoup de prouesses et en usant de leurs richesses naturelles, ont pu accéder à un niveau de croissance assez élevé. D’autres se sont enlisés dans les mauvaises politiques économiques, et malgré les acquis obtenus au prix d’efforts conséquents et de nombreuses réformes, ces pays n’ont pas pu remonter la pente et faire face à la crise. La solution théorique et pratique consistait en une transformation structurelle bien menée et graduelle. La finalité de ce travail est de mettre en relief quelques bonnes pratiques des économies africaines ayant réussi le cap de la transformation structurelle.

International audience; In the Fordist version of industrial capitalism, automobile production forms the basis of industrial production and the wage relationship, in other words, of economic development and the transformation of modes of work. Derivatives of this centrality continue to fuel the post-Fordist debate on economic development as to the ability of the automobile industry and its national development to stimulate, in the current configuration of Global Value Chains (GVCs), the industrialization of developing economies. The literature continues to emphasize the key driver role of the automotive industry in job creation, productivity improvement, innovation and structural transformation of economic activity. Empirically, however, the debate is far from settled. The difficulty of moving from a successful entry into automotive GVCs, dominated by a small group of global automakers and suppliers, to the effective development of an automotive industry central to national economic development remains high. To be lifted, it requires public policies adjusted to the markets and to the need for accumulation of technological assets that contrast with a simple strategy of attracting and securing FDI. This is the crucial phase that Morocco seems to be entering. The sectoral analysis in this chapter seeks to understand the origins and nature of the industrial discontinuity represented by the rapid emergence of motor vehicle manufacturing and then discuss its actual and potential impact on the country's economic development. The proposed answers will take into account both external conditions, i.e. the profound transformations of the automotive sector in general, and internal conditions, which remain decisive in organizing the productive, social and territorial integration of an originally exogenous productive transformation. The central hypothesis of the discussion logically poses the problem of complementarity and synchrony between external and internal conditions. By moving away from the neo-institutionalist normativism that inexorably prescribes the conformation of the economies of the South to the presupposed rules of a global market for products, it in fact raises a more complex dimension of economic success: the role of national public policy in meeting the challenge of synchronization favourable to development. A first point (1) recalls the stages in the trajectory of the Moroccan automotive sector and the transformation of the institutional arrangements that accompanied it. The analysis of the sector's key statistics (2) then allows us to put into perspective the current weight of automobile production in the industrialization - or deindustrialization - process, while highlighting the present potential. Point (3) focuses on the strengths and weaknesses of the export positioning of the Moroccan automotive industry and on the challenge of local integration. Finally, the concluding point (4) summarizes the prospects and challenges for the development of the automotive sector in Morocco.; Dans la version fordiste du capitalisme industriel, la production automobile forme le socle de la production industrielle et du rapport salarial, autrement dit du développement économique et de la transformation des modes de mise au travail. Les dérivées de cette centralité continuent d’alimenter le débat post-fordiste sur le développement économique quant à l’aptitude de l’industrie automobile et de son développement national à stimuler, dans la configuration actuelle des Chaînes de valeur mondiale (CVM), l’industrialisation des économies en développement. La littérature continue de souligner le rôle clef (key driver) de l’industrie automobile dans la création d’emplois, l’amélioration de la productivité, dans l’innovation et dans la transformation structurelle de l’activité économique. Empiriquement pourtant, le débat est loin d’être tranché. Aux succès Chinois, Thaïlandais, Mexicain et Turque, on oppose les échecs des politiques gouvernementales dans de nombreux pays d’Afrique, mais aussi en Australie. La difficulté à passer d’une entrée réussie dans les CVM de l’automobile, dominées par un groupe retreint de constructeurs et d’équipementiers mondiaux, au développement effectif d’une industrie automobile central pour le développement économique national reste élevée. Elle requiert, pour être levée, des politiques publiques ajustées aux marchés et au besoin d’accumulation d’actifs technologiques qui contrastent avec une simple stratégie d’attraction et de sécurisation des IDE. C’est la phase cruciale dans laquelle le Maroc semble pouvoir entrer. L’analyse sectorielle proposée dans ce chapitre vise à comprendre les origines et la nature de la discontinuité industrielle que représente l’émergence rapide d’une production manufacturière de véhicules automobiles puis à discuter de sa portée réelle et potentielle sur le développement économique du pays. Les réponses proposées tiendront compte à la fois des conditions externes, à savoir des profondes transformations du secteur automobile en général, et des conditions internes, qui restent déterminantes pour organiser l’intégration productive, sociale et territoriale d’une transformation productive originellement exogène. L’hypothèse pivot de la discussion pose logiquement le problème de la complémentarité et de la synchronie entre les conditions externes et internes. En sortant du normativisme néo-institutionnaliste prescrivant inexorablement la conformation des économies du Sud aux règles présupposées d’un marché global des produits, celle-ci soulève en fait une dimension plus complexe de la réussite économique : le rôle de la politique publique nationale pour relever le défi d’une synchronisation favorable au développement.Un premier point (1) rappelle les étapes de la trajectoire du secteur automobile marocain et de la transformation des dispositifs institutionnels qui l’ont accompagnée. L’analyse des statistiques-clefs du secteur (2) permet ensuite de relativiser le poids actuel de la production automobile dans le processus d’industrialisation – ou de désindustrialisation – tout en soulignant le potentiel présent. Le point (3) s’attarde sur les forces et faiblesses du positionnement à l’export de l’industrie automobile marocaine et sur l’enjeu de l’intégration locale. Enfin, le point conclusif (4), reprend sous forme de synthèse les perspectives et enjeux du développement du secteur automobile au Maroc.

The African countries of the Franc Zone are on the margin of the observed industrialization process in several developing countries around the world. This research examines the relationship between the development of the financial sector and the industrialization of African economies in the Franc Zone. A vector auto regressive model (VAR) with errors corrections is used in order to better determine the effects of a financial innovation on industrialization over time. The results show that a shock on bank credit allocated to the private sector has a negative short-term and a positive long-term effect on the manufacturing sector. This negative effect takes longer before easing in the CAEMC (CEMAC) zone compared to the WAEMU (UEMOA) zone. Moreover, the dynamics of the manufacturing sector remains insensitive to the shocks on the monetary aggregate M2 and the inflation. Les pays africains de la zone Franc sont à la marge du processus d’industrialisation observé dans plusieurs pays en développement dans le monde. Cette recherche examine la relation entre le développement du secteur financier et l’industrialisation des économies africaines de la zone Franc. Nous utilisons un modèle vectoriel autorégressif (VAR) à correction d’erreurs afin de mieux cerner les effets d'une innovation financière sur l'industrialisation dans la durée. Les résultats montrent qu’un choc sur les crédits bancaires alloués au secteur privé produit un effet négatif à court terme et positif à long terme sur le secteur manufacturier. Cet effet négatif met plus de temps avant de s’atténuer dans la Zone CEMAC en comparaison avec la Zone UEMOA. De plus, la dynamique du secteur manufacturier reste insensible aux chocs sur l’agrégat monétaire M2 et l'inflation.

International audience; Reducing the study of the structural transformation of a country to that of its export profile leads in fact to retain only the liberal position from the "ideological-political duality" of possible positions on the role of international trade in development. Our perspective in this text is different. It does not aim at any form of reductionism, nor does it a priori privilege a model of industrialization in the name of a necessity given by the presumed truth of international markets. Our approach takes note of the strategic choices made by Morocco in favor of an industrialization through export promotion. It proposes to complete the analysis of the economic and political conditions of Moroccan industrialization by an in-depth study of the profile of Moroccan exports. For that purpose, we return in a first point on the role of foreign markets in the recent industrialization strategy of Morocco and draw up an inventory of the structural transformation (I). We then analyze the transformation of the export structure in support of the criteria of diversification and sophistication (II). We then mobilize data and criteria from the work on "product space" to analyze, in Morocco, the tenuous relationship between the transformation of the export profile and structural transformation (III). Clearly, Morocco has successfully seized the opportunities that productive globalization has offered and, in turn, has consolidated sectoral successes by exporting new, more sophisticated and, although still isolated in the Moroccan productive structure, much more centrally located in the product space (automobiles and electrical machinery). However, the risk of seeing an archipelago of export poles along the country's West Atlantic coast without significant impact on structural transformation seems real in view of Morocco's lack of accumulation of production capacity. Capital accumulation per worker, which is relatively low in Morocco, is struggling to improve over the period. As for total factor productivity, it declined significantly to an extremely low level. This result is related to the slow pace of structural transformation, which, consequently, does not seem to be the result of a simple transformation of the export profile in Morocco.; Réduire l’étude de la transformation structurelle d’un pays à celle du profil de ses exportations conduit en fait à ne retenir de la « dualité idéologico-politique » des positions possibles sur le rôle du commerce international dans le développement que la seule position libérale. Notre perspective dans ce texte est différente. Elle ne vise aucune forme de réductionnisme, ni ne privilégie a priori un modèle d’industrialisation au nom d’une nécessité donnée par la vérité présumée des marchés internationaux. Notre approche prend acte des choix stratégiques fait par le Maroc en faveur d’une industrialisation par la promotion des exportations et propose de compléter l’analyse des conditions économiques et politiques de l’industrialisation marocaine du programme de recherche « Made in Morocco » par l’étude approfondie du profil des exportations marocaines. Pour cela nous revenons dans un premier point sur le rôle des marchés extérieurs dans la stratégie d’industrialisation récente du Maroc et dressons un état des lieux de la transformation structurelle (I). Nous analysons ensuite la transformation de la structure des exportations à l’appui des critères de diversification et de sophistication (II). Puis nous mobilisons les données et critères issus des travaux sur « l’espace des produits » pour analyser, au Maroc, la relation restée ténue entre la transformation du profil des exportations et la transformation structurelle (III).Manifestement, le Maroc a su capter avec succès les opportunités que la mondialisation productive lui a offertes et consolider, en retour, des réussites sectorielles en exportant des produits nouveaux, plus sophistiqués et, bien qu’encore isolés dans la structure productive marocaine, situés beaucoup plus au centre de l’espace des produits (automobiles et machines électriques). Pour autant, le risque de voir s’installer le long de la façade ouest-atlantique du pays un archipel de pôles d’exportations sans impact significatif sur la transformation structurelle paraît réel au regard du manque d’accumulation de capacités de production du Maroc. L’accumulation de capital par travailleur, relativement basse au Maroc, peine à s’améliorer au cours de la période. Quant à la productivité totale des facteurs, elle baisse de façon significative pour atteindre un niveau extrêmement bas. Ce résultat est à relier à la lenteur de la transformation structurelle qui, en conséquence, ne semble pas pouvoir, au Maroc, provenir d’une simple transformation du profil des exportations.

L’objectif de ce travail est d’évaluer l’impact de l’appartenance à la zone Franc sur la transformation structurelle des pays africains appartenant à la Communauté Économique des États de l’Afrique Centrale (CEEAC) et à la Communauté des États de l’Afrique de l’Ouest (CEDEAO). Pour ce faire, nous effectuons une analyse comparative des tendances de l’évolution de trois indicateurs de la transformation structurelle, à savoir : la taille du secteur manufacturier mesurée par la valeur ajoutée manufacturière, le poids du secteur manufacturier dans le PIB, et la baisse de l’emploi agricole dans l’emploi total. Les données utilisées proviennent des bases UNCTADSTAT de la CNUCED et World Development Indicators de la Banque Mondiale. Les résultats révèlent qu’aucune démarcation n’est perceptible entre les pays membres de la Zone franc et les pays non membres du point de vue de taille ou du poids du secteur manufacturier dans les économies. En revanche, la tendance à la diminution de la part de l’emploi agricole dans l’emploi total est plus forte dans les pays non membres de la zone Franc que dans les pays membres. A la lumière de ces résultats, l’on peut suggérer que des réformes soient introduites dans les unions de la zone Franc, pour permettre aux banques centrales de contribuer plus efficacement au remodelage des appareils de production, et favoriser un mouvement continu et irréversible de la main d’œuvre vers les secteurs les plus productifs de l’économie, c'est-à-dire une véritable transformation structurelle. This paper seeks to evaluate the impact of Franc zone on the structural transformation of the countries of the Economic Community of Central African States (ECCAS) and the Economic community of West African States (ECOWAS). The methodology is based on a comparative analysis of trends of three indicators of structural transformation, namely: the size of the manufacturing sector measured by manufacturing value added, the weight of the manufacturing sector as a percentage of GDP, and the decline in the share of agricultural employment in total employment. The data used are collected from the UNCTADSTAT database of the UNCTAD and the World Development Indicators database of the World Bank. The results reveal that no demarcation is perceptible between the Franc zone countries and the non-member countries in terms of the size and weight of the manufacturing sector. However, the declining trend of the share of agricultural employment is stronger in the non-Franc zone than in the Franc member countries. In the light of these results, we suggest that reforms should be introduced in the unions of the Franc zone, to enable central banks to contribute more effectively to the remodeling of the production apparatus and to favor a continuous and irreversible movement of the labor force towards the most productive sectors of the economy, that is to say a real structural transformation.

This PhD thesis gives a numerical illustration of how a carbon tax affects South African GDP, employment, CO2 emissions and socio-economic inequality. It uses a “hybrid” computable general equilibrium model of an open economy in a one-step projection from 2005 to 2035. It models second-best economies, notably skill-related rigidities in the labour market and in production of electricity. Seven scenarios for recycling of carbon tax revenue are analysed, plus an option to invest a part of tax revenue in improvement of skills of labour.The analysis shows that under conventional assumptions about technological change, a carbon tax of around 100 ZAR2005 (18 USD2013) per tonne of CO2 will have little negative consequences for GDP and employment, when combined with the right type of tax revenue recycling: Labour subsidies and company profit tax reduction likely lead to the best macro-economic outcomes, though do not reduce inequality. Additional measures are needed to reduce “energy poverty”. To achieve South Africa’s NDC of the Paris Agreement, a carbon tax rate of around 300 ZAR2005 or 55 USD2013 per tonne of CO2 is necessary. However, this could have serious impacts on GDP growth. Also, without a change in the trend of increasing labour productivity, such lower GDP will lead to higher unemployment than in the reference case. An investment in skills of 7.5 billion ZAR2005 of annual Ctax revenue, with the objective of increasing access to high quality education and reducing the high skill labour shortage, if fond to have a very positive impact on GDP growth. However better calibration data is required.The findings of this PhD thesis furthermore call for thorough examination of what type of technological change could be expected for South Africa. Technological progress, consumer preferences and international circumstances limit the economy’s capacity to restructure and decarbonise and therefore to reduce negative consequences of carbon taxation for GDP growth. Proper assessment of future technological change is relevant for all sectors and inputs. Examples are given which show that energy and materials efficiency have an important role for future GDP growth under carbon constraints, because they determine the economy’s flexibility to reduce energy consumption and to substitute it, e.g. by labour. This finding normally holds not only for South Africa, but also for the rest of the world. These results also imply that international climate policy has to address technology transfer and the different potentials of national economies to decarbonise seriously.; Cette thèse fournit une illustration numérique de la façon dont une taxe carbone pourrait affecter le PIB, l’emploi, les émissions de CO2 et les inégalités socio-économiques en Afrique du Sud. Elle utilise un modèle d’équilibre général calculable « hybride » en économie ouverte par projection en un seul pas de temps de 2005 à 2035. Le modèle représente des économies de second rang, notamment des rigidités sur le marché du travail liées aux niveaux de qualification et dans la production électrique. Sept scénarios basés sur des modalités différentes de recyclage de la taxe carbone sont analysés, plus une option d’investir une partie des revenus de la taxe dans l’amélioration des qualifications de la force de travail.L’analyse montre que sous hypothèse standard de changement technique, une taxe carbone de 100 ZAR par tonne de CO2 environ a peu d’impact négatif sur le PIB et l’emploi lorsqu’elle est associée à un mode de recyclage des revenus approprié : subventionner le facteur travail et réduire les taxes sur les profits des entreprises pourrait conduire aux meilleurs résultats macroéconomiques, mais ne réduit pas les inégalités. Des mesures supplémentaires sont nécessaires pour réduire la « pauvreté énergétique ». Pour atteindre le NDC d’Afrique du Sud au titre de l’Accord de Paris, un taux de taxe d’environ 300 ZAR ou 55 dollars par tonne de CO2 serait nécessaire. Toutefois, un tel taux pourrait avoir un impact significatif sur la croissance du PIB. En même temps, sans changement de la tendance de croissance de la productivité du travail, ce PIB plus faible conduirait à un chômage plus élevé que dans le cas de référence. Une politique d’investissement de 7.5 milliards de ZAR de revenus carbone dans les qualifications de la main d’œuvre, avec l’objectif d’augmenter l’accès à la formation de haut niveau et de réduire le manque de salariés très qualifiés, pourrait avoir un effet très positif sur la croissance du PIB.Le progrès technologique, les préférences des consommateurs et le contexte international, limitent la capacité de l’économie à se restructurer et se décarboner et incidemment à réduire les impacts négatifs de la taxe carbone sur la croissance du PIB. Une véritable évaluation du changement technologique futur serait pertinente pour tous les secteurs et facteurs de production. Ces résultats impliquent aussi que la politique climatique internationale doit traiter la question des transferts de technologie et celles des potentiels différents de décarbonation sérieuse à l’échelle nationale.

Vietnam has exhibited rapid economic growth over thirty years of comprehensive economic reforms. However, about half of the country’s active population remains in agriculture. In order to characterize the role of agriculture and livestock in Vietnam’s structural transformation, we assess ongoing dynamics at three complementary scales: national, sectoral (agriculture and livestock) and local (district of Bavi). We show that the transition since Doi Moi (Renovation) has given rise to a political economy that provides incentives to industries and services. However, labor abundance (due to population density) and limited land availability (85% of agricultural land is composed of less than 1 ha farms) have slowed the canonical structural transformation, and widened income inequality between agriculture and non-agricultural workers. In this ‘Lewis trap’ context, intensive livestock (as it is the case for aquaculture and horticulture) has played a significant role in increasing labor and land productivity, offering some perspectives to secure smallholder agricultural systems. But the emergence of those very intensive systems producing a lot of effluents has in the same time jeopardized sustainable development of rural and peri-urban areas. More recently, the political shift towards industrial corporate agriculture and large-scale farming has increased this pressure on the environment, and endangered inclusive agricultural development. Today, smallholder farming and rural communities encounter many challenges to exploit resources efficiently and gain access to input markets to achieve higher productivity and value added. To avoid the risk of poverty trap and to pursue a sustainable and inclusive development over the long run, deeper and wider reforms are needed based on smallholder viability, agroecological principles, and crop-livestock integration., Le Vietnam a connu une croissance économique rapide sur trente ans de réformes économiques. Pourtant, près de la moitié de sa population active demeure encore dans l’agriculture. Afin de caractériser le rôle de l'agriculture et de l'élevage dans cette transformation structurelle, nous évaluons les dynamiques en cours à trois échelles complémentaires: national, sectoriel (agriculture) et local (district de Bavi). Nous montrons que la transition depuis Doi Moi (Rénovation) a fait émerger une économie politique qui encourage les industries et les services. Cependant, l'abondance de main-d'oeuvre (due à la densité de population) et la disponibilité limitée en terres (85% des terres agricoles sont constituées d’exploitation de moins d’1 ha) ralentissent la transformation structurelle classique; et aggravent les inégalités de revenu entre travail agricole et non-agricole. Dans ce contexte que l’on peut qualifier de ‘piège de Lewis’, l’élevage intensif (comme l’aquaculture ou l’horticulture) a joué un grand rôle dans l’augmentation de la productivité de la terre et du travail, ce qui a permis de sécuriser nombre des systèmes agricoles familiaux. Mais l’émergence de ces systèmes très intensifs générant de grandes quantités d’effluents a en même temps compromis le développement durable des zones rurales et périurbaines. Plus récemment, le tournant politique vers une agriculture de firmes et des grandes exploitations commerciales a accentué cette pression sur l’environnement, tout en compromettant le développement inclusif des filières agricoles. Aujourd’hui, les petites exploitations agricoles et les communautés rurales sont confrontées à de nombreux défis pour exploiter efficacement les ressources et accéder aux marchés de facteurs pour augmenter leur productivité et valeur ajoutée. Pour éviter le risque de piège à pauvreté et poursuivre un développement durable et inclusif à long terme, de profondes réformes sont nécessaires, orientées sur la viabilité des petites exploitations, sur les perspectives offertes par l’agroécologie et sur une meilleur intégration de l’agriculture et de l’élevage.

A key characteristic of the process of economic development is the shrinking spatial mismatch between economic activity and population. This thesis analyzes what happens when this spatial mismatch is reduced, as people’s places of residence and work or the geographical distribution of economic activity is altered. Chapter I deals with the relationship between international migrants and their households of origin. It sheds light on the importance for remittances and investments of migrants' beliefs and the information asymmetry between remittance senders and recipients that distance aggravates. Chapter II explores the transformation of the receiving economy due to an influx of rural-to-urban migrants in China. It first quantifies the effect of immigrants on the labor market at destination, and then investigates their impact on the reallocation of production factors and factor-market constraints faced by urban firms. Chapter III focuses on the long-term impact of a large industrialization plan in China. It reveals a reversal pattern due to the distortions in local labor markets induced by the presence of big plants. It highlights the role of migration in overcoming such imperfections and in bringing about the later stage of structural transformation—from heavy industry to consumption goods and services.; Une des marques du développement est la résorption du décalage entre la distribution spatiale de l’activité économique et celle de la population. Cette thèse étudie les conséquences d’une telle résorption sous l’effet de la migration ou d’une redistribution géographique de l’activité économique. Le premier chapitre s’intéresse à la relation entre migrants internationaux et foyers d’origine. Il met en lumière l’importance, pour les envois de fonds et les investissements, des croyances des migrants et de l’asymétrie d’information, aggravée par la distance, entre migrants et destinataires de ces envois. Le deuxième chapitre explore la transformation de l’économie d’accueil sous l’effet d’un afflux de migrants venus des campagnes en ville, en Chine. Il mesure d’abord leur impact sur le marché du travail à destination, puis examine comment ils affectent l’allocation des facteurs de production et les contraintes rencontrées par les entreprises sur les marchés du travail et du capital. Le troisième chapitre étudie l’impact sur le long terme d’un vaste programme d’industrialisation réalisé en Chine, et montre un retour de fortune. Ce renversement est imputé aux distorsions introduites sur le marché du travail local par la présence de grands complexes manufacturiers. Ce chapitre met en évidence le rôle de la migration pour surmonter ces imperfections et amener l’étape ultérieure de la transformation structurelle : le passage de l’industrie lourde à la production de biens de consommation et de services.

International audience; L'objectif de cet article est de mettre en évidence, au-delà de l'effet du PIB par habitant, le rôle majeur de l'évolution des transformations structurelles sur le niveau de pollution de l'air (émissions de CO2/tête), en reprenant autrement le modèle de la courbe environnementale de Kuznets, estimé sur un échantillon de 133 pays de 1984 à 2014. L'influence des changements structurels sur la pollution est évaluée de manière originale par un indice de complexité économique. La diminution relative de la pollution à partir d'un certain seuil, particulièrement perceptible dans les pays à revenu élevé, résulte davantage d'une large transformation structurelle que du niveau de développement, même s'il peut exister un certain lien entre eux. Nous montrons que l'accroissement de la complexité économique permet plus rapidement d'atteindre le seuil de retournement du niveau de pollution que l'accroissement du PIB/tête. Ce résultat laisse apparaître que pour réduire la pollution, le mode de croissance et les spécialisations productives sont plus importants que la croissance elle-même et le niveau de développement économique atteint.

Despite an average annual economic growth of 7% over twenty years, as against a population growth of 1.7% for the same period, in 2011 nearly 55% of the Indian workforce is still dependent on agriculture. Our paper, based on three levels of analysis (international comparisons since 1970, political economy since independence in 1947, micro-located agrarian diagnosis in 2014), shows how the subcontinent remains trapped in a path diametrically opposite to the canonical model of growth. The agricultural workforce increases instead of decreasing, along with the labour productivity gap between farm and nonfarm workers. The economic reforms of 1991 boosted growth in the nonfarm sector but the latter generates few jobs. This exacerbates the land-labour ratio (0.65 ha per agricultural worker in 2011), aggravated locally by unequal access to land, water and value added. Such a structural transformation calls for institutional and technical innovations adapted to this typical Asian context.; Malgré 7% de croissance économique annuelle moyenne en vingt ans contre 1,7% pour la population, près de 55% des actifs indiens dépendent encore de l’agriculture en 2011. Notre exposé, articulé sur trois niveaux d’analyse (comparaisons internationales depuis 1970, économie politique depuis l’Indépendance en 1947, diagnostic agraire micro-localisé en 2014), montre comment le sous-continent demeure piégé dans une trajectoire opposée au modèle canonique de croissance : la population active agricole augmente au lieu de régresser, de même que son écart de revenu moyen avec les autres actifs. La libéralisation économique a bien dopé la croissance non agricole mais cette dernière s’avère bien trop pauvre en emplois. Ceci exacerbe une pression foncière (0,65 ha/actif en 2011) aggravée localement par d’inégaux accès à la terre, à l’eau et à la valeur ajoutée. Une telle transformation structurelle appelle des innovations institutionnelles et techniques adaptées à ces contextes typiquement asiatiques.

This study rests on Agribiom, a simple world food-balance model in calories connecting land use and agricultural production to biomass consumption in various forms (food, feed, biofuel, etc.). This tool is used to revisit and discuss the 2012 revision of the “World Agriculture Towards 2030/50” of the Food and Agriculture Organization of the United Nations (FAO). Conversion and aggregation into calories of country-wise and product-wise detailed FAO data in tonnes (demand, production and trade) for 2005-07 and 2050 help to synthesize the FAO projections and their assumptions for nine world regions, including Sub-Saharan Africa (SSA), the focus of this study. Our regional FAO-based scenarios in calories are then compared and discussed with Agribiom historical estimates from 1961 to 2007 in various fields (cultivated area, yield, net trade, population and food diet, other uses of food biomass). In the last section, we question three critical points that challenge the projection of SSA in the global food system: the population projections (total and active), the agricultural labour productivity, the widening gap of income between farm and non-farm jobs.

This paper questions the Lewis Path perspective of a "world without agriculture" which underpins the "structural transformation" paradigm of "modern growth." It shows that the Lewis Path is only one of four potential structural paths, and that half of the world's population is spiralling into a "Lewis Trap" with more farmers and an increasing income gap between them and other workers. After showing how land constraints and the productivity dynamics outside agriculture might prevent this population from switching to a Lewis Path, it delineates the condition of an alternative path that would not transfer the disparity problem to cities., Cet article interroge le paradigme de " transformation structurelle " et de " croissance moderne " qui conduit in fine à un " monde sans agriculture ". Il montre d'abord que ce " chemin de Lewis " (Lewis Path) n'est qu'une voie parmi quatre possibles, et que seuls les pays industrialisés ou en transition l'ont suivi durant les dernières décennies. La moitié de la population mondiale est plutôt embarquée dans une direction diamétralement opposée (Lewis Trap) où la population active agricole croît ainsi que son écart de revenu avec les autres travailleurs. En recomposant les productivités partielles de la terre et du travail en calories de 1961 à 2007, l'article montre ensuite comment la contrainte en terre interdit à la plupart des actifs agricoles d'augmenter la productivité de leur travail par la moto-mécanisation à grande échelle. Enfin, des simulations numériques projetant l'Inde en 2050 montrent quels facteurs extérieurs à l'agriculture barrent la route de Lewis à ce pays et d'autres. L'article introduit et discute alors un autre paradigme de développement, celui d'une intensification écologique hautement productive à petite échelle, intensive en travail comme en savoirs génériques et locaux, insérée dans le secteur manufacturier comme dans celui des services.

Cette thèse s’articule autour de trois chapitres indépendants qui s’inscrivent dans les champs de la macroéconomie, de l’économie monétaire et de la finance internationale. Dans le premier chapitre, je construis un modèle néo-keynesien d’équilibre général sous incertitude pour examiner les implications de la production domestique des ménages pour la politique monétaire. Le modèle proposé permet de reconcilier deux faits empiriques majeurs: la forte sensibilité du produit intérieur brut aux chocs monétaires (obtenue à partir des modèles VAR), et le faible degré de rigidité nominale observé dans les micro-données. Le deuxième chapitre étudie le role de la transformation structurelle (réallocation de la main d’oeuvre entre secteurs) sur la volatilité de la production aggregée dans un panel de pays. Le troisième chapitre quant à lui met en exergue l’importance de la cartographie des échanges commerciaux pour le choix entre un régime de change fixe et l’arrimage à un panier de devises. "Household Production, Services and Monetary Policy" (Chapitre 1) part de l’observation selon laquelle les ménages peuvent produire à domicile des substituts aux services marchands, contrairement aux biens non durables qu’ils acquièrent presque exclusivement sur le marché. Dans ce contexte, ils procèdent à d’importants arbitrages entre produire les services à domicile ou les acquerir sur le marché, dépendamment des changements dans leur revenu. Pour examiner les implications de tels arbitrages (qui s’avèrent être importants dans les micro-données) le secteur domestique est introduit dans un modèle néo-keyenesien d’équilibre général sous incertitude à deux secteurs (le secteur des biens non durables et le secteur des services) autrement standard. Je montre que les firmes du secteur des services sont moins enclin à changer leurs prix du fait que les ménages ont l’option de produire soit même des services substituts. Ceci se traduit par la présence d’un terme endogène supplémentaire qui déplace la courbe de Phillips dans ce secteur. Ce terme croit avec le degré de substituabilité qui existe entre les services produits à domicile et ceux acquis sur le marché. Cet accroissement de la rigidité nominale amplifie la sensibilité de la production réelle aux chocs monétaires, notamment dans le secteur des services, ce qui est compatible avec l’évidence VAR selon laquelle les services de consommation sont plus sensibles aux variations de taux d’intérêt que les biens non durables. "Structural Transformation and the Volatility of Aggregate Output: A Cross-country Analysis" (Chapitre 2) est basée sur l’évidence empirique d’une relation négative entre la part de la main d’oeuvre allouée au secteur des services et la volatilité de la production aggrégée, même lorsque je contrôle pour les facteurs tels que le développement du secteur financier. Ce resultat aggregé est la conséquence des développements sectoriels: la productivité de la main d’oeuvre est beaucoup plus volatile dans l’agriculture et les industries manufacturières que dans les services. La production aggregée deviendrait donc mécaniquement moins volatile au fur et à mesure que la main d’oeuvre se déplace de l’agriculture et de la manufacture vers les services. Pour évaluer cette hypothèse, je calibre un modèle de transformation structurelle à l’économie américaine, que j’utilise ensuite pour générer l’allocation sectorielle de la main d’oeuvre dans l’agriculture, l’industrie et les services pour les autres pays de l’OCDE. Dans une analyse contre-factuelle, le modèle est utlisé pour restreindre la mobilité de la main d’oeuvre entre secteurs de façon endogène. Les calculs montrent alors que le déplacement de la main d’oeuvre vers le secteur des services réduit en effet la volatilité de la production aggregée. "Exchange Rate Volatility under Alternative Peg Regimes: Do Trade Patterns Matter?" (Chapitre 3) est une contribution à la litterature économique qui s’interesse au choix entre divers regimes de change. J’utilise les données mensuelles de taux de change bilatéraux et de commerce extérieur entre 1980 et 2010 pour les pays membre de l’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA). La monnaie de ces pays (le franc CFA) est arrimée au franc Francais depuis le milieu des années 40 et à l’euro depuis son introduction en 1999. Au moment de l’arrimage initial, la France était le principal partenaire commercial des pays de l’UEMOA. Depuis lors, et plus encore au cours des dix dernières années, la cartographie des échanges de l’union a significativement changé en faveur des pays du groupe des BICs, notamment la Chine. Je montre dans ce chapitre que l’arrimage à un panier de devises aurait induit une volatilité moins pronnoncée du taux de change effectif nominal du franc CFA au cours de la décennie écoulée, comparé à la parité fixe actuelle. Ce chapitre, cependant, n’aborde pas la question de taux de change optimal pour les pays de l’UEMOA, un aspect qui serait intéressant pour une recherche future., This thesis includes three independent essays in the fields of macroeconomics, monetary economics and international finance. In the first essay, I build a new Keynesian DSGE model to examine the implications for monetary policy of household production. The proposed theory helps reconcile the relatively strong response of output to monetary policy shocks as suggested by VAR-based evidence and the low degree of price rigidity found in micro data. The second essay analyzes the role of structural transformation (the reallocation of labor across sectors overtime) in shaping the volatility of aggregate output across countries. Finally, the third essay illustrates the importance of trade patterns in choosing between a single currency peg and a peg to a composite basket of currencies. “Household Production, Services and Monetary Policy” (Chapter 1) builds on the observation that consumer services (unlike consumer nondurable) have close substitutes at home. Households may therefore switch between consuming home and market service as the real wage (the opportunity cost of working at home) changes. To study the implications of this arbitrage for monetary policy, I embed a household sector into an otherwise standard two-sector (a nondurable good sector and a service sector) new Keynesian DSGE model. The fact that households are able to produce services at home makes service sector’s firms more reluctant to change their price. This translates into an extra endogenous shift term in the new Keynesian Phillips that is increasing with the extent of substitutability between home and market services. This increased nominal rigidity endogenously amplifies the output response to monetary policy shock, especially in the service sector, which is consistent with VAR-based evidence in the paper that consumer services are more interest-rate sensitive than consumer nondurables. “Structural Transformation and the Volatility of Aggregate Output: A Cross-country Analysis” (Chapter 2) is based on the evidence of a negative relationship between the employment share of the service sector and the volatility of aggregate output, which I obtain after controlling for several factors (including the level of financial development). This aggregate result is driven by sectoral labor productivity differentials: Labor productivity is substantially more volatile in agriculture and manufacturing than in services. Aggregate output would therefore become mechanically more stable as labor shifts away from agriculture and manufacturing, and toward the service sector. To quantify this conjecture, I first calibrate a model of structural transformation (secular reallocation of labor across sectors) to the U.S. economy, which I use to match the time path of labor shares in agriculture, manufacturing and services across OECD countries. The model is subsequently used to conduct a set of counterfactual experiments in which labor is endogenously constrained from moving across sectors. Computations suggest that the shift of labor toward the services sector is indeed volatility-reducing. “Exchange Rate Volatility under Alternative Peg: Do Trade Patterns Matter?” (Chapter 3) is a contribution to the literature on the choice of exchange rate regimes. I use monthly bilateral exchange rate and external trade data from 1980 to 2010 for the member countries of the Western African and Monetary Union (WAEMU). These countries have their common currency (the CFA franc) pegged to the French franc since the mid-40s and to the euro since its introduction in 1999. At the time of the initial peg arrangement, France accounted for most of the external trade of WAEMU countries. Since then, and more notably since the early 2000s, the trade patterns of these countries shifted briskly away from France and other Euro area countries and towards the BICs (China in particular). The chapter finds that a peg to a composite basket of currencies would have led to a less volatile effective exchange rate over the last decade compare to the current hard peg. This chapter, however, does not derive an optimal exchange rate for WAEMU countries, which is an important area for further research.

Nowadays, the following issues are debated: WHEN, HOW and AT WHICH EXCHANGE RATE should Poland exchange the zloty for the Euro. This thesis contributes to the discussion by focusing on the impact of the exchange rate policy on the structural transformation of the economy. The first chapter summarises how the theory of the choice of an exchange rate system evolved. The second chapter explains Poland's exchange rate policy. In chapter three we then consider the structural transformation of the Polish economy, which leads us to the following question: “can the exchange rate policy enhance the growth of the modern sector?” In order to answer it, we have to find out first of all whether the exchange rate policy has any influence on the real economy, in the short or in the medium run. In the fourth chapter, we will then establish the nominal rigidities of prices and salaries in the Polish economy. The modelling of the Polish economy is discussed in chapter five. The economy suffers two chocks that are typical for transition and economic integration: lower employment in the post-socialist sector and higher progress in the traditional sector. These chocks do not advantage the advanced sector as compared to the traditional sector. As a next step, we find out if the exchange rate can change the situation. We analyse a depreciation of the exchange rate and a decrease of the risk premium, which represents the deepening of the financial market after joining the Euro zone. Since the modern sector is more capital-intensive, it benefits most from a lower risk premium. As a conclusion, the country should adopt the Euro.; L'euro ou non pas l'euro. Là est la question. Ou plutôt toute une série des questions : QUAND, COMMENT et A QUELLE PARITE. Ce sont les issues principales pour la politique du change actuelle de la Pologne. Ils ont été longuement débattues dans la littérature. Cette thèse participe à la discussion en attirant l'attention sur l'influence des décisions dans le domaine du change sur la transformation structurelle de l'économie. Le premier chapitre présente l'évolution de la théorie du choix du régime de change à partir des années cinquante. La recherche montre qu'il n'existe pas une solution universelle pour tous les pays. Mieux encore, pour le pays donné le choix du régime ne se fait pas une fois pour toutes, mais peut subir une évolution. Le chapitre deux se concentre alors sur le cas spécifique de la Pologne pendant les années quatre-vingt-dix. Il présente de quelle manière les autorités monétaires polonaises ont fait évoluer le système du change du zloty dans les conditions de la transition et de l'intégration économique européenne. Il se penche aussi sur les défis devant la politique monétaire polonaise au début de troisième millénaire. Dans le chapitre trois nous passons au sujet de notre intérêt principal étant donné l'objectif de cette thèse, à savoir la transformation structurelle de l'économie polonaise à partir du début de la transition en 1990 jusqu'à 2003 inclus – jusqu'à l'intégration à l'Union Européenne. A la fin du chapitre, nous posons la questions suivante : «est–ce que la politique du change peut soutenir l'expansion du secteur moderne ? ». Avant de répondre à cette question il nous est d'abord nécessaire de vérifier si la politique du change a quelconque influence sur le coté réel de l'économie à court et à moyen terme. Dans le chapitre quatre, nous partons alors à la recherche des rigidités nominales des prix et des salaires dans l'économie polonaise. La recherche se fait à l'aide de la courbe de Philipps – traditionnelle et Néo-keynésienne.La modélisation de l'économie polonaise fait le sujet du chapitre cinq. Nous laissons l'économie subir deux chocs caractéristiques pour le procès de la transition et de l'intégration économiques : une baisse de l'emploi dans le secteur post-socialiste et une hausse du progrès dans le secteur traditionnel. Nous trouvons qu'aucun des chocs n'avantage le secteur avancé par rapport au secteur traditionnel. Ensuite, nous cherchons si le change peut changer la donne. Dans ce but, nous analysons une dépréciation du change et une baisse de la prime de risque symbolisant l'approfondissement du marché financier suite à l'adhésion à la zone euro. Puisque le secteur moderne est le plus intensif en capital c'est lui qui profite le plus de la baisse de la prime du risque. Nous concluons alors qu'afin de développer le secteur moderne, d'absorber la main-d'oeuvre libérée du secteur postsocialiste et d'augmenter le bien-être du pays, la Pologne devrait viser l'approfondissement du marché financier et profiter de la suppression de la prime de risque. Le pays devrait donc adopter l'euro.