RESUMO Diferentemente do passado, pensar em inovação atualmente remete a uma reflexão de cocriação de valor por meio de alianças estratégicas, aproximação com o cliente e adoção de modelos de negócios diferenciados. Dessa forma, analisou-se e descreveu-se, neste estudo, o processo de inovação da empresa DSM, interligando-o aos conceitos de estratégias de desenvolvimento organizacional e à teoria de modelo de negócio. Trata-se de uma pesquisa qualitativa interpretativa básica, desenvolvida por meio de um estudo de caso único. Permitiu-se com este estudo categorizar o modelo de negócio da empresa como uma tipologia aberta e desagregada, além de evidenciar sua característica inovadora em múltiplos epicentros, o que faz da inovação uma variável dependente da configuração interna da empresa. Como contribuição teórica, evidencia-se a convergência e complementariedade da ferramenta “Business Model Canvas” e o conceito “Funil de Inovação”, utilizados neste estudo para analisar o caso empírico. RESUMEN A diferencia del pasado, pensar en innovación se refiere actualmente a una reflexión de la co-creación de valor a través de alianzas estratégicas, enfoque al cliente y la adopción de diferentes modelos de negocio. Este estudio examina y describe el proceso de innovación de DSM, conectándolos a los conceptos de las estrategias de desarrollo organizacional y de la teoría del modelo de negocio. Se trata de una investigación cualitativa interpretativa básica, desarrollada por un estudio de caso realizado a través de entrevistas y análisis documental. Este estudio permite clasificar el modelo de negocio de la empresa como una tipología abierta y desglosada, además de poner en relieve su función innovadora en varios epicentros, lo que hace que la innovación sea una variable dependiente de la configuración interna de la empresa. Como contribución teórica destaca la convergencia y complementariedad de herramientas “Business Model Canvas” y “Embudo de Innovación”, que utiliza este estudio para analizar el caso empírico ABSTRACT Unlike the past, currently, thinking about innovation refers to a reflection of value co-creation through strategic alliances, customer approach and adoption of different business models. Thus, this study analyzed and described the innovation process of company DSM, connecting it to concepts of organizational development strategies and the theory of business model. This is a basic interpretive qualitative research, developed by means of a single case study conducted through interviews and documentary analysis. This study enabled us to categorize the company business model as an open, unbundled and innovative model, which makes innovation a dependent variable of this internal configuration of value creation and value capture. As a theoretical contribution, we highlight the convergence and complementarity of the “Business Model Canvas” tool and “Innovation Funnel,” used here, to analyze the empirical case.