Search

Bu çalışmada, Covid-19 salgınının Türkiye’deki seyahat acentesi ve tur operatörü faaliyetleri sektörünün finansal performansına ve finansal başarısızlık riskine etkisi incelenmiştir. Bu amaç doğrultusunda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın reel sektör istatistiklerinden elde edilen Seyahat Acentesi ve Tur Operatörleri Faaliyetleri alt sektörünün 2018, 2019 ve 2020 yıllarına ait veriler kullanılarak sektörün finansal performansı ve finansal başarısızlık riski analiz edilmiştir. Sektörün finansal performansı; likidite oranları, varlık kullanım oranları, finansal yapı oranları ve karlılık oranları hesaplanarak incelenirken; finansal başarısızlık riski, Altman Z Skor, Altman Z’ Skor, Fulmer H Skor, Springate Skor ve Ohlson Skor modelleri kullanılarak analiz edilmiştir. Çalışmada seyahat acentesi ve tur operatörleri faaliyetleri sektörünün Covid-19 salgın döneminde nakit sıkıntısı yaşadığı, kredi borçlarının arttığı ve buna bağlı olarak finansal maliyetlerinin arttığı ve zarar ettiği ortaya çıkmıştır. Aynı zamanda sektörün Covid-19 salgını döneminde finansal başarısızlık riskine maruz kaldığı saptanmıştır., In this study, the effect of the Covid-19 pandemic on the financial performance and financial failure risk of the travel agency and tour operator activities sector in Turkey was examined. For this purpose, the financial performance of the sector and the risk of financial failure were analyzed using data from the real sector statistics of the Central Bank of the Republic of Turkey on the subs-sector of Travel Agencies and Tour Operators Activities for the years 2018, 2019 and 2020. While examining the financial performance of the sector by calculating liquidity ratios, asset utilization ratios, financial structure ratios and profitability ratios; financial failure risk was analyzed using Altman Z Score, Altman Z' Score, Fulmer H Score, Springate Score and Ohlson Score models. In the study, it was revealed that during the Covid-19 pandemic, the travel agency and tour operator activities sector experienced cash shortages, credit debts increased and, accordingly, its financial costs increased and losses were experienced. At the same time, it has been determined that the sector is exposed to the risk of financial failure during the Covid-19 pandemic.

Bu araştırmanın amacı Türkiye’deki konaklama ve yiyecek içecek işletmelerinin finansal başarısızlık risklerinin ölçülmesi ve Covid-19 salgınının finansal başarısızlık riskleri üzerindeki etkisinin incelenmesidir. Bu bağlamda Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası sektör bilançolarından yararlanılarak konaklama hizmetleri sektöründeki dört alt sektör ile yiyecek hizmetleri sektöründe yer alan üç alt sektörün 2016-2020 yıllarına ilişkin finansal başarısızlık riskleri Altman Z, Altman Z’, Springate, Fulmer, Zmijewski ve Grover modelleriyle analiz edilmiştir. Ardından finansal başarısızlık tahmin modellerinin her biri için Covid-19 öncesi ve Covid-19 dönemi bağlamında istatistiksel açıdan farklılık olup olmadığı Wilcoxon İşaretli Sıralar Testi ile sınanmıştır. Elde edilen bulgulara göre finansal başarısızlık riski açısından konaklama hizmetleri sektöründeki dört alt sektörünün Zmijewski ve Grover modeli dışında bütün modellerde ve analize dahil edilen tüm yıllarda finansal başarısızlık riski taşıdığı saptanmıştır. Yiyecek hizmetleri sektöründe yer alan üç alt sektörün finansal başarısızlık riski taşıdığı yıl sayısının ise daha az olduğu belirlenmiştir. Farklılık analizi sonucuna göre ise Altman Z, Altman Z’ ve Springate modellerinde salgın öncesi ve salgın dönemi arasında anlamlı bir farklılık olduğu saptanmıştır. Söz konusu analizler doğrultusunda sektördeki işletmelerin finansal başarısızlık risklerinin Covid-19 döneminde artarak olumsuz yönde etkilendiği görülmektedir., The aim of this study is to measure financial failure risks of lodging and food-beverage companies in Turkey and to examine the impact of the Covid-19 pandemic on the financial failure risks. In this context, financial failure risks of four sub-sectors in the lodging services sector and three sub-sectors in the food service activities sector for the years 2016-2020 were analyzed by using the company accounts of the Central Bank of the Republic of Turkey, with Altman Z, Altman Z', Springate, Fulmer, Zmijewski and Grover models. Then, for each of the financial failure prediction models, whether there is a statistical difference in the context of the pre-Covid-19 and Covid-19 period was tested with the Wilcoxon Signed Ranks Test. According to the findings, it has been determined that four sub-sectors in the lodging services sector carry a risk of financial failure in all models and all years included in the analysis, except for the Zmijewski and Grover model, in terms of financial failure risk. It has been determined that the number of years in which the three sub-sectors in the food service activities sector carry the risk of financial failure is less than that of lodging. According to the results of the difference analysis, it was determined that there was a significant difference between the pre-epidemic and the epidemic period in the Altman Z, Altman Z' and Springate models. In line with the aforementioned analyzes, it is seen that the financial failure risks of the company in the sector have been increased and adversely affected during the Covid-19 period.

Bu araştırmanın amacı turizm işletmelerinde satış geliri ile kar, karlılık ve firma değeri performansları arasındaki ilişkinin belirlenmesidir. Bu kapsamda 2018-2020 yılları arasında Borsa İstanbul’da işlem gören turizm işletmelerinin satış geliri, net kar, aktif karlılığı, öz kaynak karlılığı, net kâr marjı ile firma değeri performans sıralamaları karşılaştırılmış ve değişkenler arasındaki ilişki korelasyon analizi ile incelenmiştir. Araştırma sonucunda satış gelirlerine göre performans sıralamasının net kar, karlılık ve firma değeri performanslarına göre değişkenlik gösterdiği saptanmıştır. Satış geliri açısından düşük performansa sahip işletmelerin daha yüksek net kar ve karlılık ile firma değeri performanslarına sahip oldukları da gözlemlenmiştir. Ayrıca turizm işletmelerinde genel olarak satış geliri ile kar, karlılık ve firma değeri performansı arasında ters yönlü bir ilişki bulunduğu gözlemlenmiştir., The aim of this research is to determine the relationship between sales revenue and profit, profitability and firm value performances in tourism companies. In this context, the sales revenue, net profit, return on assets, return on equity, return on sales and firm value performance rankings of tourism companies traded in Borsa Istanbul between the years 2018-2020 were compared and the relationship between the variables was examined by correlation analysis. As a result of the research, it has been determined that the performance ranking according to sales revenues varies according to net profit, profitability and firm value performances. It has also been observed that companies with low performance in terms of sales revenue have higher net profit and profitability and firm value performances. In addition, it has been observed that there is an inverse relationship between sales revenue and profit, profitability and firm value performance in tourism companies.

Finansal sistemin en önemli aktörlerinden birisi olan bankacılık sektörü, turizm sektöründeki konaklama şirketlerinin hem yatırım hem de faaliyet aşamalarındaki finansman gereksinimlerinin karşılanmasında son derece önemlidir. Bu araştırmanın amacı Türk bankacılık sektörünün konaklama şirketlerine sunduğu kredilerin dağılımını, türlerini ve vadesini analiz etmektir. Bu amaçla öncelikle Türk bankacılık sektörünün 2009 – 2021 yılları arasında konaklama şirketlerine yönelik sunduğu nakdi ve gayri nakdi kredi düzeyleri ve takibe düşen kredi miktarı incelenmiştir. Ayrıca Türk bankacılık sektöründe faaliyet gösteren 24 bankanın konaklama şirketlerine yönelik hangi kredi paketlerini sundukları hem ticari ve katılım bankaları hem de kamu ve özel sektör bankaları açısından karşılaştırılarak analiz edilmiştir. Bu bağlamda bankaların kurumsal web siteleri ile Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu raporları üzerinde doküman analizi gerçekleştirilmiştir. Araştırma sonucunda konaklama şirketlerine sunulan nakdi ve gayri nakdi kredi düzeylerinin yıllar itibariyle artışta olduğu, en çok artışın nakdi krediler bağlamında gerçekleştiği ve daha çok orta ve uzun vadeli nakdi kredilerin sunulduğu belirlenmiştir. Ayrıca sınırlı sayıda bankanın konaklama şirketlerine yönelik vade yapılarının ve geri ödemelerinin turizm sektörünün nakit akışının en aktif olduğu dönemlerde olacak şekilde kredi paketleri sundukları saptanmıştır. Yine bankaların sektöre hem destek adı altında konaklama şirketlerinin faaliyet anında ödemelerini kolaylaştıran kredi paketleri sunduğu hem de yatırım adı altında yeni otel inşaat ve yenileme gibi uzun vadeli kredi seçenekleri sağladıkları gözlemlenmiştir., The banking sector, which is one of the most important actors of the financial system, is extremely important in meeting the financing needs of accommodation companies in the tourism sector, both in the investment and operating stages. The aim of this research is to analyze the distribution, types and maturity of loans offered by the Turkish banking sector to accommodation companies. For this purpose, first of all, the cash and non-cash loan levels offered by the Turkish banking sector to accommodation companies between the years 2009-2021 and the amount of non-performing loans were examined. In addition, the loan packages offered by 24 banks operating in the Turkish banking sector to accommodation companies were compared and analyzed in terms of both commercial and participation banks and public and private sector banks. In this context, document analysis was carried out on the corporate websites of banks and the reports of the Banking Regulation and Supervision Agency. As a result of the research, it has been determined that the levels of cash and non-cash loans offered to accommodation companies have increased over the years, the highest increase was realized in the context of cash loans, and mostly medium and long-term cash loans were offered. In addition, it has been determined that banks offer loan packages for accommodation companies in such a way that their maturity structures and repayments are in the periods when the cash flow of the tourism sector is most active. It has also been observed that limited number of banks offer loan packages that facilitate the payments of accommodation companies at the time of operation under the name of support, and provide long-term loan options such as new hotel construction and renovation under the name of investment.

Bu araştırmanın amacı, Covid-19 salgınının Türkiye’deki konaklama ve yiyecek-içecek işletmelerinin finansal performansı üzerindeki etkisini ölçek temelinde analiz etmektir. Bu amaçla Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından yayımlanan 2019 ve 2020 yıllarına ait konaklama ile yiyecek-içecek hizmetleri sektör bilançoları üzerinde oran analizi gerçekleştirilmiştir. Analiz sonucunda likidite açısından Covid-19 salgınının başlamasıyla işletmelerin performansının ölçek bazında önemli değişkenlik göstermediği belirlenmiştir. Finansal yapı oranları açısından Covid-19 salgınının başlamasından sonra işletmelerde daha fazla uzun vadeli yabancı kaynak kullanıldığı belirlenmiştir. Faaliyet ve karlılık oranları açısından ise Covid-19 salgınının başlamasıyla konaklama ile yiyecek-içecek işletmelerinin ölçek büyüklükleri fark etmeksizin tamamında performansın önemli düzeyde düştüğü saptanmıştır., The purpose of this research is to analyze the impact of the Covid-19 outbreak on the financial performance of lodging and food-beverage companies on a scale basis in Turkey. For this purpose, ratio analysis was carried out on the lodging and food-beverage services company accounts for the years 2019 and 2020 published by the Central Bank of the Republic of Turkey. As a result of the analysis, it was determined that the performance of the enterprises did not show significant variability on the basis of scale with the onset of the Covid-19 outbreak in terms of liquidity. In terms of financial structure ratios, it was determined that companies used more long-term debt after the onset of the Covid-19 outbreak. In terms of activity and profitability ratios, it was determined that the performance of lodging and food-beverage companies decreased significantly after the onset of the Covid-19 outbreak, regardless of their size.

Bu araştırmanın amacı, dünyada 2017 yılının en yüksek marka değerine sahip otel zincirlerinden ilk beşinin faaliyetlerinin, sürdürülebilirlik açısından incelenmesi ve sürdürülebilirlik raporlamalarının küresel raporlama girişimi ilkeleri bağlamında değerlendirilmesidir. Dolayısıyla araştırmada, otel zincirlerine ait kurumsal web siteleri, faaliyet ve sürdürülebilirlik raporları incelenerek içerik analizine tabi tutulmuştur. Analiz sonuçları otel zincirlerinin isimleri kodlanarak sunulmuştur. Analiz sonucunda otel zincirlerinin genel olarak ekonomik ve sosyal olanaklar kategorilerindeki unsurlara raporlarında yer verdikleri, ancak çevresel kategorideki unsurlara raporlarında yer vermede eksiklikleri olduğu saptanmıştır. Ayrıca D kodlu otel zincirinin ekonomik, sosyal ve çevresel kategorileri ve bu kategorilerin altında yer alan unsurları karşılama durumu bakımından en iyi performansa sahip otel zinciri olduğu saptanmıştır. Buna karşın C kodlu otel zincirinin sürdürülebilirlik ile ilgili faaliyetlerde bulunmasına rağmen, diğer otel zincirlerine göre eksikliklerinin olduğu belirlenmiştir.

Bu çalışmada, Türkiye’de kağıt ve kağıt ürünleri imalat sektöründeki işletmelerin 2009-2019 yılları arasındaki finansal performansları ölçek temelinde analiz edilmiştir. Bu amaçla Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası sektör bilançoları yardımıyla kağıt ve kağıt ürünleri imalat sektöründe faaliyet gösteren mikro, küçük, orta ve büyük ölçekli işletmelere ait bilanço ve gelir tabloları üzerinde oran analizi gerçekleştirilmiştir. Ayrıca ölçek temelinde işletmelerin finansal başarısızlık riskleri Altman Z skor ve Springate Z skor modelleriyle hesaplanmıştır. Analiz sonucunda işletmelerin ölçekleri büyüdükçe likidite, finansal yapı ve karlılık performanslarının arttığı, faaliyet performansının ise değişkenlik gösterdiği saptanmıştır. Araştırmada ayrıca sektördeki mikro ölçekli işletmelerin genel olarak finansal başarısızlık riski içinde oldukları buna karşın ölçek büyüklüğü arttıkça işletmelerin finansal başarısızlık riskinin daha düşük düzeyde olduğu belirlenmiştir., In this study, financial performance of paper and paper products manufacturing sector companies between the years 2009-2019 in Turkey were analyzed basis of scale. For this purpose, with the help of the company accounts published by Central Bank of the Republic of Turkey, ratio analysis on balance sheets and income statements have been conducted of micro, small, medium and large-scale companies operating in the sector. In addition, financial failure risks of companies on scale basis have been calculated with Altman Z score and Springate Z score models. As a result of the analysis, it was determined that as the scale of the enterprises increased, their liquidity, financial structure and profitability performances increased, while the operating performance varied. As a result of the research, it was determined that micro-scale companies in the sector are generally in financial failure risk, however, as the size of the scale increases, the financial failure risk of the companies is lower.

The purpose of this study is to compare the financial performance of lodging companies with high and low corporate social responsibility (CSR) performance. For this purpose, CSR scores were determined by applying content analysis to the data obtained as a result of document analysis from the annual activity reports of lodging companies traded in Borsa Istanbul between the years 2014-2018, and companies with high and low CSR performance were separated according to the median value of the scores. Then, the accounting and market-based financial performances of companies with high and low CSR performance for the years 2015-2019 were calculated and compared and whether there was a statistically significant difference between the two groups was examined with the Mann-Whitney U test. As a result of the analysis, it was determined that the stock returns, market to book ratios, price to earnings ratios, growth rates and firm size values of companies with high CSR performance were higher. However, a statistically significant difference was found between the two groups in terms of stock return, market to book ratio, price to earnings ratio and sales growth rate., Bu araştırmanın amacı, kurumsal sosyal sorumluluk (KSS) performansı yüksek ve düşük olan konaklama şirketlerinin finansal performanslarının karşılaştırılmasıdır. Bu amaçla 2014-2018 yılları arasında Borsa İstanbul’da işlem gören konaklama şirketlerinin faaliyet raporlarından doküman incelemesi sonucu elde edilen verilere içerik analizi uygulanarak KSS puanları belirlenmiş ve puanların ortanca değerine göre KSS performansı yüksek ve düşük şirketler ayrıştırılmıştır. Daha sonra KSS performansı yüksek ve düşük şirketlerin 2015-2019 yıllarına ait muhasebe ve piyasa temelli finansal performansları hesaplanarak karşılaştırılmış ve her iki grup arasında istatistiksel olarak anlamlı bir farklılık olup olmadığı Mann-Whitney U testiyle incelenmiştir. Analiz sonucunda KSS performansı yüksek olan şirketlerin pay senedi getirilerinin, piyasa değeri / defter değeri, fiyat / kazanç ve büyüme oranları ile büyüklük değerlerinin daha yüksek olduğu belirlenmiştir. Bununla birlikte her iki grup arasında pay senedi getirisi, piyasa değeri / defter değeri oranı, fiyat / kazanç oranı ve satışların büyüme oranı bağlamında istatistiksel olarak anlamlı farklılık olduğu saptanmıştır.

The purpose of this research is to determine the differences between the financial performance of large and small lodging companies. For this purpose, lodging companies traded in Borsa Istanbul between the years 2012-2019 are classified into large and small based on the median value of their total assets. Later, liquidity, financial structure, activity, profitability and market performance ratios of large and small lodging companies were calculated and Mann Whitney U difference test was applied. As a result of the analysis, it has been determined that small companies are more successful than large companies in terms of liquidity, financial structure, activity, profitability and market performance. In addition, a statistically significant difference was found between large and small companies in terms of all calculated ratios., Bu araştırmanın amacı, büyük ve küçük konaklama şirketlerinin finansal performansları arasındaki farklılıkları tespit etmektir. Bu amaçla 2012-2019 yılları arasında Borsa İstanbul’da işlem gören konaklama şirketleri, aktif toplamlarının ortanca değerine göre büyük ve küçük olarak ayrılmıştır. Daha sonra büyük ve küçük konaklama şirketlerinin likidite, finansal yapı, faaliyet, karlılık ve piyasa performans oranları hesaplanmış ve Mann Whitney U farklılık testi uygulanmıştır. Analiz sonucunda küçük şirketlerin likidite, finansal yapı, faaliyet, karlılık ve piyasa performansı açısından büyük şirketlere göre daha başarılı oldukları saptanmıştır. Ayrıca hesaplanan bütün oranlar açısından büyük ve küçük şirketler arasında istatistiksel olarak anlamlı bir fark bulunmuştur.

Bu araştırmanın amacı Küresel Raporlama Girişimi ilkeleri çerçevesinde Borsa İstanbul (BIST) Sürdürülebilirlik Endeksinde sürekli olarak yer alan şirketlerin sürdürülebilirlik faaliyetleri ile bu faaliyetleri raporlama düzeylerini analiz etmek ve söz konusu şirketlerinin eksikliklerinin veya varsa üstün taraflarının neler olduğunu saptamaktır. Bu amaçla BIST Sürdürülebilirlik Endeksi’nde 2014 yılından bu yana her yıl yer alan 7 şirketin kurumsal web siteleri ile 2018 yılına ait faaliyet raporları, Küresel Raporlama Girişimi ilkeleri olan ekonomik, çevresel ve sosyal faktörler çerçevesinde içerik analizi ile incelenmiştir. Analiz sonucunda BIST Sürdürülebilirlik Endeksi’nde yer alan şirketlerin ekonomik, çevresel ve sosyal bağlamda duyarlı oldukları, gerçekleştirdikleri faaliyetleri ve duyarlılıklarını belgeler, sertifikalar, politikalar ile destekledikleri ortaya konmuştur. Buna karşın şirketlerin sürdürülebilirlik faaliyetleri ve bu faaliyetlerin raporlanması bağlamında hem bütünsel hem de ekonomik performanslarının kurumsal web siteleri ve faaliyet raporları açısından ayrıştığı ve paylaşılan bilgi düzeylerinin farklılık gösterdiği saptanmıştır. Ayrıca şirketlerin kurumsal web siteleri ile faaliyet raporlarında çevresel bağlamda en az yer verdikleri unsurların biyolojik çeşitlilik ve çevresel şikâyet mekanizması olduğu gözlemlenmiştir. Sosyal bağlamda ise şirketlerin kurumsal web siteleri ile faaliyet raporlarında en az verdikleri unsurların toplumsal bağlamda şikâyet mekanizması ile yerli halkın hakları olduğu saptanmıştır., The purpose of this research is to analyze the sustainability activities and the reporting levels of the companies that are included in the Borsa İstanbul (BIST) Sustainability Index within the framework of the Global Reporting Initiative principles and to determine the deficiencies or superiorities of these companies. For this purpose, the corporate websites of 7 companies that have been included in the BIST Sustainability Index every year since 2014 and the annual reports of 2018 were analyzed with content analysis within the framework of the economic, environmental and social factors, which are the principles of the Global Reporting Initiative. As a result of the analysis, it was revealed that the companies included in the BIST Sustainability Index are sensitive in economic, environmental and social context, and support their activities and sensitivities with documents, certificates and policies. On the other hand, in terms of sustainability activities and reporting of these activities, it was found that both their holistic and economic performances differ in terms of corporate websites and annual reports, and shared knowledge levels differ. In addition, biodiversity and environmental grievance mechanism were observed to be the least included in corporate websites and annual reports in the environmental context. In the social context, it is determined that the elements that the companies include at least in corporate websites and annual reports are the rights of the local people with the social complaint mechanism.

Bu araştırmanın amacı dünyada marka değeri en yüksek konaklama işletmeleri ile Borsa İstanbul konaklama işletmelerinde gerçekleştirilen kurumsal sosyal sorumluluk faaliyetlerinin raporlanma düzeyini karşılaştırmalı olarak analiz etmektir. Bu amaçla söz konusu işletmelerin kurumsal sosyal sorumluluk ve yıllık faaliyet raporları içerik analizi yöntemiyle incelenmiştir. Analiz neticesinde “Çalışanlar” ve “Sektör” temaları altında oluşturulan kodların analiz kapsamındaki bütün konaklama işletmeleri tarafından en fazla faaliyet gerçekleştirilen kurumsal sosyal sorumluluk alanları olduğu belirlenmiştir. Ayrıca marka değeri en yüksek konaklama işletmelerinin, Borsa İstanbul konaklama işletmelerine göre daha fazla kurumsal sosyal sorumluluk faaliyeti gerçekleştirdiği ve yayımladıkları raporlar aracılığı ile söz konusu faaliyetleri paydaşlarına daha etkin sundukları saptanmıştır., The purpose of this study is to comparative analyze the reporting level of corporate social responsibility activities in the most valuable branded lodging companies in the world and Borsa Istanbul lodging companies. For this purpose, the corporate social responsibility and annual reports of the companies were tried to be analyzed by content analysis method. As a result of the analysis, it has been determined that the codes created under the themes of “Employees” and “Sector” are the areas of corporate social responsibility with the most activities performed by all lodging companies. In addition, it was found that the most valuable branded lodging companies performed more corporate social responsibility activities than Borsa İstanbul lodging companies and presented these activities more effectively to their stakeholders through the reports they published.

Bu araştırmanın amacı, Rusya ve Türkiyearasında yaşanan uçak krizinin Borsa İstanbul’da işlem gören turizmişletmelerinin finansal performansına olan etkisini finansal oranlar yardımıylaanaliz etmektir. Bu amaçla Borsa İstanbul’a kote olan 11 turizm işletmesinin2014-2015 kriz öncesi dönemine ve 2016-2017 kriz sonrası dönemine ait likidite,finansal yapı, faaliyet, karlılık ve borsa performansları finansal oran analiziyöntemiyle ölçülmüştür. Ayrıca kriz öncesi ve kriz sonrası dönem arasındakifinansal performans bağlamında istatistiksel olarak anlamlı bir fark olupolmadığı Wilcoxon İşaretli Sıra Testi ile test edilmiştir. Analiz sonucunda krizsonrası dönemde likidite oranlarında, alacak devir hızında, net kar marjı ve özsermaye karlılık oranlarında düşüş yaşandığı saptanmıştır. Buna karşın toplamve kısa vadeli kaldıraç oranlarında, aktif devir hızında, stok devir hızında,aktif karlılık oranında ve fiyat kazanç oranında yükselme yaşandığısaptanmıştır. Araştırmada son olarak hesaplanan bütün finansal oranortalamaları kriz öncesi ve kriz sonrası dönem itibariyle karşılaştırıldığındaaradaki farkın istatistiksel açıdan anlamlı olmadığı belirlenmiştir.