Search

Günümüzde finansal tablo kullanıcılarının sayısındaki artış sebebiyle finansal tablodaki bilginin gerçeği yansıtması, doğru ve güvenilir olması büyük önem taşımaktadır. Çünkü karar vericilerin finansal tabloları doğru yorumlayabilmesi ve doğru bir karar verebilmeleri çok önemlidir. Ancak bu durumu engelleyen en önemli tehditlerden birisi mali tablolarda yapılan manipülasyonlardır. Bu araştırmanın amacı, Güneydoğu Anadolu Bölgesi'ndeki bankaların ticari kredi biriminde çalışan personelin manipülasyona bakış açılarını ölçmek ve BİST imalat sektöründe faaliyette bulunan firmaların manipülasyon yapma ihtimalini ortaya koymaktır. Anket çalışmasından elde edilen bulgulara göre; işletmelerin kredi değerliliğinde seçilmiş 16 adet hesap kalemi içinde çok önemli olan kalem; Satışlar kalemi olarak tespit edilmiştir. Manipülasyona çok yatkın olan kalemin Stoklar hesap kalemi olduğu tespit edilmiştir. Kredi yetkililerinin kredi değerlendirme sürecinde, Giderlerin ve Karşılıkların Muhasebeleştirilmesinin finansal tablolarda en fazla karşılaşılan manipülasyon tekniği olduğu sonucuna varılmıştır. Beneish Modeli kullanılarak yapılan analizler sonucunda; 152 firmadan 30 tanesinin finansal bilgi manipülasyonuna başvurduğuna dair bir bulgu bulunmadığı, 45 firmanın finansal bilgi manipülasyonu yapmış olma olasılığı hakkında ciddi bulgular olduğu tespit edilmiştir. Due to the increase in the number of users of the financial statements, it is of utmost importance that the information in the financial statement reflects the truth, is accurate and reliable. Because it is important for the decision-makers to interpret the financial statements correctly and make the right decisions. But, one of the most important threats to this sitation is the manipulation in the financial statements. The aim of the research, based on this importance of manipulation credit and commercial banks in South East Anatolia region of the employees in the unit of manipulation measure and BIST companies in the manufacturing sector perspectives manipulation to reveal the possibility of making. According to the findings obtained from the survey study; The items that obtained very important within the 16 items selected in the creditworthiness of enterprises is Sales, The items which are very prone to manipulation were obtained as inventories. In the credit evaluation process, it was concluded that the most common method of manipulation is the recognition of expenses and provisions in the financial statements. According to the results of the second stage using the Beneish Model, there were no findings that 30 of the 152 firms had applied to manipulated financial information, and there were serious findings about the possibility of 45 firms having manipulated financial information. 186

Türkiye’de cari açık sebepleri en çok enerji ithalatından kaynaklanmaktadır. Ülkemizin özellikle enerji kaynaklarında büyük ölçüde dışa bağımlı oluşu cari açık dengesini önemli derecede olumsuz etkilemektedir. Türkiye enerji ithalatında en çok petrol alımlarında dışa bağımlıdır. Bu sebepten dolayı da cari açık dengesi ve petrol fiyatları arasında önemi azımsanamayacak bir ilişki mevcuttur. Petrol fiyatlarında meydana gelen artış azalışlar cari açığı doğrudan etkilediği için ekonomik boyutta Türkiye’nin karşılaşabileceği olumsuz yansımaları azami seviyeye indirmek için alternatif yollara başvurmak gerekmektedir. Bunun için de enerji kaynakları aramaları arttırılmalı ve daha fazla kaynak arayışları içerisine girilmelidir.Çalışmamız da öncelikle ödemeler dengesi ve cari açık konuları ele alınmış, cari açık nedenlerinin en büyük kısmını oluşturan enerji ithalatı konusuna değinilmiştir. Ülkemiz petrol ihtiyacının yaklaşık %90’lık bir kısmını dışarıdan almaktadır ve bu sebepten dolayı da cari açık dengesini doğrudan ve ciddi bir şekilde etkilemektedir. Buna istinaden ülkemizdeki petrol fiyatları ve cari açığı 2014-2016(Kasım ayına kadar) yılları arası SPSS programı ile analiz edilmiştir. Yapmış olduğumuz analiz sonucuna göre değişkenler arasında 0,679 değeri ile en güçlü ilişkiye 2014 yılı sahipken, R2 değerinin 0,112 ile 2015 yılının en zayıf ilişkiye sahip olduğunu söyleyebiliriz.

Ülkeriskinin bir göstergesi olarak kullanılan ve diğer risk göstergelerine göredaha doğru sonuçlar sunan kredi temerrüt swapları (CDS), alacaklının, borçlununborcunu ödememesi/ödeyememesi riskinden kendisini korumak için başka birifadeyle alacağını garanti etmek üzere yaptırdığı sigorta işlemi olarakdüşünülebilir. Çalışmada, gelişmiş ve gelişmekte olan on ülkeye ait CDSprimleri ile borsa kapanış endeksleri arasındaki etkileşim incelenmektedir. Çalışmanınilk bölümünde, kredi türev piyasaları ve temerrüt swaplarına teorik ve kavramsalolarak yer verilmiş olup analiz kısmında Regresyon Eğrisi Tahmini Modellerikullanılarak verilerin analizi gerçekleştirilmiştir. Analiz bulgularına göredeğişkenler arasında İrlanda 0,90 R2 değeri ile en güçlü ilişkiyesahipken Şili, Endonezya gibi gelişmekte olan ülkelerde değişkenler arasındakiR2 değerinin 0,10’un altında olduğu tespit edilmiştir., Using as asovereign risk and offers more accurate results according to the other riskindicators; credit default swaps can be thought as an insurance to protect itselffrom debtor who does not pay / can not pay the debt failure. In this research,the CDS premiums of developing and developed countries and stock market closingindex interaction have been examined. In the first chapter of this research,credit derivatives market and default swaps have been analyzed in details the oriticallyand speculatively, in the analysis part, analysis of the data has been made ofusing Regression Curve Estimation. According to the findings of the analysis,between the variables; Ireland 0,90 R2 value and Chile has the most powerfulrelationship, the developing countries variables as Indonesia, R2 valuewas determined below the 0,10.

Son yıllarda önemi gittikçe artan türev ürünler; forward, futures, swap ve opsiyon kavramlarından oluşmaktadır. Ancak günümüzde bu ürünlerin sayısı her geçen gün artmaktadır. Türev ürünler finansal piyasalarda büyük önem taşımasıyla yatırımcıların kolay yoldan gelir elde etmeleri açısından büyük önem taşımaktadırlar. Fakat yatırımcıların bu işlemleri yaparken büyük başarı gösterebilmeleri için piyasayı iyi bilmeleriyle beraber ülkelerin riskliliği ve ekonomik durumları hakkında da bilgi sahibi olmaları gerekmektedir. Aynı zamanda yatırımcılar kendilerini karşılaşabilecekleri kredi riskinden korumak için Kredi Temerrüt Swap Sözleşmesi (CreditDefault Swap-CDS) yaparak, karşı tarafın ödememe riskinden korunmuş olurlar. Çalışmamızın amacı yatırımcıların yatırım yapacakları ülkelerin riskliliğini belirleyebilmelerinde önemli rol oynayan CDS primlerini yatırım kararlarında ne ölçüde dikkate aldıklarını analiz etmektir. Çalışmamızın birinci bölümünde türev ürünlere yer verilmiştir. Türev Ürünler dünyada sürekli gelişim ve hızlı bir değişim göstermektedir. Fakat Türkiye’de türev ürünlerin geçmişi çok fazla eskiye dayanmamaktadır. Çalışmamızda türev ürünlerin dünyadaki ve Türkiye’deki tarihi gelişimi, türev ürün kavramı, forward, futures, swap ve opsiyon sözleşmelerinin tanımları, özellikleri, çeşitleri, avantaj ve dezavantajları yer almaktadır. İkinci bölümümüzde Kredi Riski ve Kredi Türevleri açıklanmaktadır. Kredi riski, bir bankanın ve anlaşma yapmış olduğu karşı tarafın anlaşma koşullarına uygun davranmaması sonucunda karşı karşıya kalacağı riski içermektedir. Çalışmamızda tanımından da anlaşılacağı üzere büyük önem taşıyan kredi riski açıklanmış ve kredi riskinin yönetiminde kredi türevlerinin kullanımına yer verilmiştir. Çalışmamızın üçüncü bölümünde CDS kavramı ve kullanım amaçları üzerinde ayrıntılı olarak durulmuştur. Dördüncü bölümümüzde yer alan analiz kısmımızda gelişmiş ve gelişmekte olan 10 ülkenin son 5 yıllık borsa kapanış endeksleriyle birlikte ülkelerin risk primleri (CDS) arasındaki etkileşim incelenmiştir. Analizimizin sonunda; gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerin risk primleri ile kapanış endeksleri arasındaki ilişki düzeyi tespit edilmiş ve yatırımcıların ülkeler bazında davranış farklılıkları tespit edilmeye çalışılmıştır. By-products which importance is growing all the more in recent years consist of forward, futures, swap and option concepts. However at the present time, number of these products is increasing every passing day. By-products with great importance in financial markets loom large in terms of investors earn income hand over fist. But when investors make these procedures, they should have information about riskness and economic conditions of the countries apart from market to be able to show great success. Therewithal investors are being protected against the non-payment risk of other side by drawing up Credit Default Swap contract to protect themselves agains the credit risk. The purpose of our study is analysing that in investment decisions to what extent investors take CDS premiums into consideration which had important rol in ability to determine the country’s riskiness where investors will make investments. In first chapter of our study, it’s given place to by-products. By-products show continuous development and rapid change in the world. But by products’ past in Turkey doesn’t date back to too much old times. In our study, the historical development of by-products in the world and Turkey, by-product conception, definitions of forward, futures, swap and option contracts, it’s features, varieties, advantages and disadvantages are included. In second chapter, Credit Risk and Credit Derivatives are explained. Credit Risk includes the risk to be confronted as a result of failure to comply with contract conditions of bank and counter party which made a deal. As it’s understood from it’s definition, the credit risk which has big importance is explained in our study and the use of credit derivatives in credit risk management are included. It’s emphasized upon CDS concept and intended purposes in detail in the third chapter of our study. The interaction between 5 years closing stock market indexes and country risk premiums (CDS) of 10 developed and developing countries was examined in analysis section included in fourth chapter. At the end of our analysis; the relationship level between risk premiums and closing indexes of developed and developing countries was determined and it was tried to determine differences in behavior of investors on the basis of countries.