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Dem deutschen Innovationssystem werden viele Defizite vorgeworfen: zu wenig Engagement bei der Digitalisierung, zu wenig Wagniskapital und zu wenige Unternehmensgründungen. In diesem Beitrag wird gezeigt, dass sich mit den sogenannten Company Buildern eine Form von Wagniskapital herausgebildet hat, die an den Institutionen des deutschen Innovationssystems anknüpft. Die Company Builder erleichtern den Gründer:innen den Einstieg am Markt und vielen traditionellen Mittelständlern den Kontakt mit der Startup-Welt. Dieser erfolgreiche und beschäftigungsorientierte Pfad sollte durch die Gründungs- und Wagniskapitalpolitik unterstützt werden.

Access to credit is a key prerequisite for the development of smallholder agriculture. However, rural credit markets are typically characterized by market failures and smallholder credit access is limited. Resource-providing contracts are an institutional tool to overcome credit market failures through the provision of production inputs in the form of in-kind credit. Previous research has shown that interlinkage of contract and credit helps farmers overcome financial constraints, foster production investments, and hence increase productivities and income. However, if and how such contract schemes affect farmers' overall demand for and access to formal credit from other sources is not yet well understood. In this article, we therefore investigate the associations of the provision of in-kind credit and farming households' formal credit demand and ability to receive formal credit. We use data of 463 oil palm producers in Ghana and show that participation in contract farming is associated with an increase in credit demand. Concerning credit approval, we find that the outstanding debt of the in-kind credit scheme is associated with a substantially lower likelihood of credit acceptance. However, the results also suggest that farmers can fully compensate this negative effect by informing the bank about the contract, and thus the source of the debt. This indicates that debt acquired from resource-providing contract schemes does not necessarily pose an additional credit constraint to farmers.

Currently, numerous physician practices in industrial and emerging countries are being taken over by private equity firms and integrated into novel physician corporations. This involves private equity firms producing a global wealth chain (GWC) between their investors and the target asset, using offshore financial centres to facilitate tax-avoiding reflux of capital. Moreover, they are opening up ambulatory health care as an asset for capital investment by overcoming previous market barriers to ambulatory health care via a legal construct. In this paper, we trace the spatial links of these finance-side and sector-specific corporate chains based on a capital flow analysis of private equity takeovers of Medical Care Centres (MCCs) in Bavaria, Germany. With our heuristics of a double-layered GWC, which enables the extraction of value from the German health system, we contribute to the emerging GWC debate that aims to conceptualise the complex and often opaque spatialisations of financialisation processes.

This paper explores the social and political potential of accounting scholarship, presenting and discussing an intellectual intervention challenging a legislative reform that significantly affected Spanish industrial relations. In this reform, an accounting artifact (forecasted losses) played an unexpected role and was misrepresented, prompting a sizeable number of scholars to sign two manifestos in 2010 and 2012 against the use of forecasted losses made by the new legislation. As promoters of this manifesto, we perform in this paper a collaborative autoethnography to reflect on the context, events, reactions, and significance of this intervention for both the academic and the industrial relations fields. We mobilize Pierre Bourdieu’s ideas on the public intellectual to think more generally about academic engagements in the interplay between accounting, policymaking, and social issues. This intervention illustrates the different manners in which administrative and economic powers interfered in the Spanish accounting academic field, limiting the disposition of Spanish scholars to engage in public debates. We also interpret our engagement as mobilizing intellectual capital to expose how the notion of forecasted losses was used to produce a form of symbolic violence and how this capital is more effective as it produces messages addressed to the producers, i.e., policymakers and the judicature in this specific case.

Der vorliegende Beitrag konzentriert sich auf die Kosten- und Leistungsrechnung eines fiktiven Seniorendienstes, an dem einzelne Instrumente der Kosten- und Leistungsrechnung exemplarisch aufgezeigt werden. Die Vorgehensweise orientiert sich an den traditionellen Verfahren der Kostenrechnung: Kostenarten-, Kostenstellen- und Kostenträgerrechnung (vgl. Pracht, 2013). Die Erfassung und Verteilung der Kosten nach diesen drei aufeinander aufbauenden Verfahren werden mit verfahrensspezifischen Instrumenten, die zur Beantwortung unterschiedlicher Fragen dienen, umgesetzt.

Company Builder unterstützen Gründer aktiv und mit einer eigenen Systematik in allen Gründungsphasen, halten dazu häufig eigene Ressourcen bereit und kontrollieren die neuen Startups durch eigene Equity-Anteile oder als Dienstleister für einen strategischen Kunden. In diesem Beitrag wird die Beschäftigungswirkung der Company Builder anhand eines Samples von rund 2.200 Venture-Capital-finanzierten Startups in Deutschland untersucht. Es wird gezeigt, dass die Company Builder an der Finanzierung von 12 % der Startups beteiligt waren und ihre Startups die größten Beschäftigungsgewinne verzeichneten. Es werden die sektorale und regionale Strukturen der von Company Buildern finanzierten Startups untersucht und Schlussfolgerungen für die Wagniskapitalpolitik gezogen.

Across Europe, banks remain, to this day, the main suppliers of finance to the European economy, but also a source of systemic risk. As such, regulating them requires that policymakers find an appropriate balance between restricting their risk-taking behaviour and increasing lending to support economic growth. However, the 'varieties of financial capitalism' that characterize national banking sectors in Europe mean that the adoption of harmonised capital requirements has different effects across countries, depending on the country-specific institutional setting through which banks provide lending to the national economy. This article conducts a new analysis of Member State governments' positions in the post-financial crisis reform of the EU capital requirements legislation, expanding the scope of previous studies on the topic. Here, I examine in detail the positions of Member States on a wider set of issues and for a broader set of countries than the existing literature. Building on the varieties of financial capitalism approach, I explain these positions with regard to structural features of national banking sectors. I find that Member State governments' positions reveal a general agreement with the proposed increase of bank capital requirements, while seeking targeted exemptions and preferential treatment that they deem necessary to preserve their domestic supply of retail credit.

The financial and eurozone crises highlighted the inadequacy of the original governance structures of the eurozone. In response, a range of reforms were launched, including the creation of a European banking union. In practice, some elements of the banking union were delayed by division among member states and the breakdown of the Franco-German motor, such as the question of the operationalization of the single resolution mechanism and fund or the deposit insurance scheme. In addition, eurozone governance - which would once have been regarded as a technocratic issue - became increasingly politicized. The aim of this article is to study the extent to which the banking union was scrutinized by parliament and to what degree this reflects material interests and ideas. For this purpose, it focuses on salience (i.e., how much attention the issue received) and polarization (i.e., the divergence of positions). The analysis of the resolutions and debates of the German Bundestag and French Assemblée Nationale, i.e., the parliaments of two key states in EU decision-making on banking union, finds that the German government was indeed closely scrutinized, whereas the French government was relatively unconstrained.

Since the last global financial crisis, private equity activities have increased again in Germany. This article provides an overview of developments between 2012 and 2018 from an employee perspective. It shows the volume and sectoral focus of company takeovers, the new owners after the exit of financial investors, and the proportion of companies in which parity co-determination is practiced. It also examines the most active private equity firms, their funds, their returns and their use of tax havens.

Die Aktivitäten von Private Equity haben in Deutschland nach der letzten Weltfinanzkrise wieder zugenommen. Die Study bietet einen Überblick über die Entwicklungen in den Jahren 2012 bis 2018 aus arbeitnehmerorientierter Sicht. Sie zeigt u. a. das Volumen und die sektoralen Schwerpunkte von Unternehmensübernahmen, die neuen Eigentümer nach dem Ausstieg der Finanzinvestoren und den Anteil der Unternehmen, in denen die paritätische Mitbestimmung angewandt wird. Betrachtet werden auch die aktivsten Private-Equity-Gesellschaften, ihre Nutzung von Steueroasen sowie ihre Fonds und deren Renditen.

Small and medium-sized enterprises (SMEs) have a vital position in the international economy. The study aims to examine the compulsory financial reporting requirements set by the Kosovo Council for Financial Reporting (KCFR) as well as SMEs requirements for reviewing the current classification in the Kosovo context. This study, like most relevant studies, employs ordinal probit regression to examine the relationships among the requirements defined as dependent variables and other control variables such as necessary reclassification review under KCFR, preferred reclassification review under KCFR, experience knowledge of accountants and auditors, continuously education concerning financial reporting, and assessments of business owners. According to the reported conclusions, the application of these requirements in the Kosovo context does not create any opportunities for SMEs. On the contrary, the findings point to a thorough review of the reporting requirements for micro-businesses, as the current classification appears to be a burden for these businesses.

This study aims to analyze variables that influence access to bank loans by SMEs in Kosovo and North Macedonia. Research methodology is compound by primary and secondary data. We hypothesized that the age of the SMEs, business size, written business plan, collateral type, and business experience before starting as an owner, owner education, and owner gender influence access to bank loans for SMEs. Econometric model results revealed that age of the SMEs, business size, and written business plan has a significant influence on bank loans borrowed by SMEs, while, collateral type, business experience before starting as an owner, owner level of education, and owner gender have no significant influence on bank loans borrowed by SMEs in the Republic of Kosovo. Furthermore, from the results obtained we revealed that age of the SMEs, business size, written business plan, and owners’ level of education has a significant influence on bank loan borrowed by SMEs, whereas, collateral type, business experience before starting as owner and owners gender have no significant influence on bank loans borrowed by SMEs in the Republic of North Macedonia. The findings suggest some future lines of research at the end and provide recommendations for the main stakeholders of this field of study.

Die Studie bietet einen empirischen Überblick über den Gesamtbestand an Wagniskapitalfinanzierern in Deutschland. Speziell werden die neuen Formen der Wagniskapitalfinanzierung betrachtet, die neben Kapital auch Beratung, Infrastruktur (IT, Büroraum) und Vernetzung mit Kunden und Partnern anbieten. Für diese Acceleratoren, Inkubatoren und Company Builder werden ihre Anteile an dem Gesamtbestand der Wagniskapitalfinanzierer, der Verlauf ihres Markteintritts, die Anteile selbständiger, Konzern-getragener und staatlicher Inkubationsfinanzierung sowie ihre regionale Verteilung dargestellt. Dabei wird Berlin als der mit Abstand wichtigste Standort vor München und Hamburg identifiziert. Insgesamt hat sich die Inkubationsfinanzierung in Deutschland als ein beachtliches Segment und als eine Alternative zu den traditionellen Wagniskapitalfinanzierern etabliert.

The ECB has been forced - in part by the COVID-19 crisis - to review its bilateral arrangements with foreign central banks. But the recent changes made by the ECB fall short of the European Commission’s ambitions to boost the international role of the euro. We suggest the ECB should put in place an alternative three-pillar framework to improve the international role of the ECB and cement its pivotal role in the international financial system.

This study assesses the role that access to credit plays in determining the uptake of adaptation measures in the agricultural sector. To this end, this meta-analysis synthesizes relevant studies contained in a recently published evidence gap map (EGM) on the effectiveness of climate change adaptation interventions in low- and middle-income countries. The results show a significant disparity of effects, with a large proportion of studies showing that credit-related variables do not significantly affect decisions to adopt adaptation measures. Furthermore, our meta-regression shows that certain study design elements have a strong correlation with the studies' results, such as estimation method, number of covariates and selection of control variables. We conclude that narrower definitions of credit variables, together with counterfactual study designs, should be used to obtain more reliable and robust evidence on the subject. From a policy perspective, access to credit, while important and relevant for building resilience and encouraging investments, might not be a sufficient factor in encouraging autonomous adaptation. When designing financial products, it is essential to consider the preferences among highly vulnerable households and individuals, who may channel resources towards other needs., Diese Studie untersucht die Rolle des Zugangs zu Krediten für die Aufnahme von Maßnahmen zur Anpassung an den Klimawandel im Agrarsektor. Dazu werden in dieser Metaanalyse die - für diese Forschungsfrage relevanten - Studien synthetisiert, welche in einer kürzlich veröffentlichten Karte der Evidenzlücken (Evidence Gap Map, EGM) über die Wirksamkeit von Anpassungsmaßnahmen in Ländern mit niedrigem und mittlerem Einkommen enthalten sind. Die Ergebnisse zeigen signifikante Unterschiede in den Auswirkungen. Ein großer Anteil der Studien zeigt, dass kreditbezogene Variablen die Entscheidungen zur Aufnahme von Anpassungsmaßnahmen nicht signifikant beeinflussen. Darüber hinaus zeigt eine Meta-Regression, dass bestimmte Elemente des Studiendesigns eine starke Korrelation mit den Ergebnissen der Studien aufweisen, wie beispielsweise die Schätzmethode, die Anzahl der Kovariaten und die Auswahl der Kontrollvariablen. Eine Schlussfolgerung ist, dass eine engere Definition der Variable "Zugang zu Krediten" zusammen mit kontrafaktischen Studiendesigns verwendet werden sollten, um zuverlässigere und robustere Evidenz zu diesem Thema zu generieren. Aus politischer Sicht ist der Zugang zu Krediten zwar wichtig und relevant für Resilienzstärkung und Investitionen, aber möglicherweise kein ausreichender Faktor zur Förderung autonomer Anpassung. Bei der Gestaltung von Finanzprodukten ist es von entscheidender Bedeutung, die Präferenzen von hochgradig vulnerablen Haushalten und Individuen zu berücksichtigen, die ihre Ressourcen möglicherweise für andere Bedürfnisse einsetzen.

Der Einfluss von Private Equity-Investoren auf deutsche Unternehmen hat seit der Finanzkrise laufend zugenommen. Aus Arbeitnehmerperspektive stehen insbesondere Fragen zur Beschäftigungsentwicklung und zur finanziellen Stabilität der betroffenen Unternehmen im Vordergrund. In der vorliegenden Studie wird empirisch untersucht, wie sich Wachstum, Beschäftigung und Finanzierung von Unternehmen entwickelt haben, die 2013 von Private Equity-Investoren übernommen wurden. Zur spezifischen Beurteilung des Faktors "Private Equity" wird eine Vergleichsgruppe von Unternehmen ohne Private Equity-Eigentümer herangezogen.

Private Equity ist eine Investition auf Zeit, wobei der Ausstieg ("Exit") der Private-Equity-Gesellschaft eine wichtige Weichenstellung für das Portfolio-Unternehmen darstellt. Bislang ist umstritten, ob die Unternehmen damit in tragfähige Eigentümerstrukturen überführt werden. Der Beitrag untersucht die Eigentümerstrukturen für sämtliche Unternehmen, die in Deutschland in den Jahren 2012 bis 2015 von einer Private-Equity-Gesellschaft übernommen worden waren. Dabei konnte für 423 Unternehmen bis zum September 2020 ein Exit festgestellt werden. Es wird gezeigt, dass nur eine Minderheit der Unternehmen bei diesem Exit eine nachhaltige Eigentümerstruktur erhalten hat. Während mehr als zwei Fünftel der Unternehmen von einer weiteren Private-Equity-Gesellschaft übernommen worden ist, geriet ein Fünftel der Unternehmen in eine finanzielle Notsituation, die sich vor allem über Insolvenzanmeldungen abbildet. Zugleich ist mit dem Exit eine starke Internationalisierung der Eigentümerschaft verbunden, wobei die neuen Eigentümer aus anderen europäischen Ländern (29%), Asien (20%) sowie aus den USA oder Großbritannien (19%) stammten.

This paper explores the consequences of a recent Social Impact Bond (SIB) implementation in the UK at the level of everyday practices in three youth homelessness charities. By focusing on the effects of measuring and valuation devices, it is argued that the SIB transforms the way social welfare is delivered: it redefines practices, relationships, and interactions within service provision along the ambiguous dynamics of marketization processes. On the one hand, this is characterized by moments of creative articulation whereby service interventions connect a multitude of logics and narratives and exhibit both an emotionalized and behaviorist content. On the other hand, as this paper shows, economic principles underpinning the SIB are performatively actualized in the scheme, shaping interactions and relationships. The paper concludes that these two processes should be conceived not as mutually exclusive but as concomitant, yet conflictive forces that shape the marketization process of SIBs.

Elaborating on a three-month ethnography of an impact investing fund called Impact Equity, this article aims to understand the mechanisms at work in the emergence of the impact investing sector. After presenting the case of Impact Equity (section 1), the article details the norms and devices through which impact investing is constructed in everyday financial work (sections 2 and 3) and investigates how impact investors mobilise moral beliefs and strategic motivations to navigate competing definitions of “social impact” (section 4). In doing so, this article outlines how the construction of the sector has involved the creation of channels enabling capital and “social impact” to circulate between institutional investors, impact investment funds, and “impactful businesses,” and it highlights the historical tensions that this process has involved.

This article analyzes how moralized repertoires get linked to affective judgments to form the early-stage social impact investor, a financial subject who invests in startups for both profit and positive social impact. It draws on interviews with and observations of investors in San Diego, California. The financialization of social activities generally proceeds by quantification and commensuration. However, for startups, nothing yet exists to quantify. Instead, investors narrate ethical conversions, and evaluate through affective knowing and encounters with entrepreneurs. Simultaneously, they draw on financial skills, technologies, and disciplines to grow these startups. Startups must soon quantify their social impact to attract bigger investors, suggesting how affective and moralized forms of relation may persist, even when subsumed within larger financial flows governed by quantified reasoning.

This paper examines how Impact Investment (II) becomes part and transforms structured accumulation regimes and circuits, with a particular emphasis on South Africa's agricultural sector. Through the joint implementation of a macro study of the South African II circuits, and a micro study of a particular II fund’s practices and impacts, the paper develops an in-depth political economy assessment of II circuits in order to historicize these circuits, to map the South African II community, and to characterize the power balances presently structuring it. Rather than highlighting ruptures, it draws the attention to the historical continuities and path-dependencies as II related tools are rooted into older financial practices, shaping today's II development and practice - hence questioning II as a tool for empowerment.

Der Beitrag beschreibt die Private Equity-Übernahmen im deutschen Pflegesektor in den Jahren 2013 bis 2018. Die Übernahmen werden in die Umbrüche des Pflegemarktes eingeordnet und Charakteristika der übernommenen Unternehmern sowie der jeweiligen Private Equity-Gesellschaften aufgezeigt.

This study reviews the rising household debt and nonfinancial corporation debt in Vietnam, a socialist-oriented, lower middle-income emerging economy. Vietnam has made huge strides in economic growth within three decades of reforms, lifting millions of people out of poverty thanks to better access to credit. At the same time, there are lending and borrowing practices that signal troubles ahead. Based on a thorough examination of the theoretical literature on indebtedness, the study sets out to identify the drivers of borrowing and over-borrowing in Vietnam in recent years. Particularly, the abundant financial and physical resources have given rise to consumerism and the boom of the super-rich. These are two of the four factors that have shifted Vietnamese culture from one that traditionally condemned debt as a vice to one that now tolerates indebtedness. The other two factors can be found at the corporate level where there is an over-reliance on debt financing and rampant rent-seeking. Here, a kind of 'resource curse' threatens sustainable corporate growth - businesses rely too much on borrowing to fuel their operations, but in fact are overlooking the innovation factor. The new politics of debt, we suggest, have created a toxically pro-consumption, debt-tolerant society.

Der von der Hans-Böckler-Stiftung herausgegebene "Private Equity Monitor" berichtet jährlich über die Aktivitäten von Private-Equity-Gesellschaften in Deutschland. Im Jahr 2017 wurden 274 Unternehmen übernommen, d.h. rund 30% mehr als im Jahr zuvor. Dies betraf vermehrt kleinere und mittlere Unternehmen, so dass die Zahl der Beschäftigten auf 93.200 gesunken ist (minus 13% gegenüber dem Vorjahr). Es wird aufgezeigt, welche Typen von Private Equity-Gesellschaften tätig waren und welche Eigentümer die Unternehmen nach dem Ausstieg des Finanzinvestors erhielten. Ebenso werden die von den Finanzinvestoren gesteuerten Fonds näher untersucht, z.B. ihre jährliche Renditen und ihre überwiegende Anmeldung in "Steueroasen". Erstmals wird die Vermeidung bzw. Ignorierung der Mitbestimmung in den Unternehmen mit mehr als 2.000 Beschäftigten näher betrachtet und es wird ein Ranking der beschäftigungsstärksten Buyouts in Deutschland eingeführt.

The slow progress of innovation in transition economies is not related just to firms' decision to invest in innovation activities. Rather, it is worth distinguishing between their decision to increase investment, reduce it, keep their investments at the same level or not invest in innovation activities at all. To understand these decisions we develop and estimate models for post-transition and developed European countries employing multinomial probit. The analysis relies on responses of 2580 firms from 11 post-transition countries and 4058 firms from 18 European countries collected by the Flash Eurobarometer 433 - Innobarometer 2016 survey. We have established that the firms' decision making process in general is mostly related to previous innovation investment experience. In transition countries, the higher the percent of turnover invested in innovation, the lower the probability of an increase in the future. In the firms operating in developed economies, lower turnover from new products is related to the decision to decrease innovation investment in the future.

Vor dem Hintergrund des durch die Finanzkrise gesunkenen Vertrauens der Öffentlichkeit in die Qualität prospektiver Unternehmensinformationen behandelt der vorliegende Beitrag den Stand und die Entwicklung der Risiko- und Prognoseberichterstattung im handelsrechtlichen Konzernlagebericht. Die Konkretisierung des Handelsrechts durch privatrechtliche Deutsche Rechnungslegungsstandards (DRS) führt zu divergierenden Regulierungsebenen, welche einen negativen Einfluss auf die Qualität der Risiko- und Prognosepublizität haben. Der Betrag würdigt zunächst die normativen, gesetzlichen Entwicklungsstufen der Risiko- und Prognoseberichterstattung sowie Reformen des Deutschen Rechnungslegungs Standards Committee (DRSC). Dem schließt sich eine Analyse bisheriger empirischer Ergebnisse zur Güte der Risiko- und Prognoseberichte bei deutschen, börsennotierten Gesellschaften an. Überdies werden potenzielle Risiken mangelnder Qualität von Risiko- und Prognoseberichten aus Sicht der externen Abschlussprüfung reflektiert, denen im Rahmen der Regulierungsentwürfe der EUKommission vom 30.11.2011 besondere Bedeutung zukommt. Es zeigt sich am deutschen Kapitalmarkt eine mehrheitliche Nichtbeachtung zentraler Inhalte der DRS 5 und 15 zur Risiko- und Prognoseberichterstattung und flankierend ein erhöhtes Prüfungsrisiko auf Seiten des Abschlussprüfers. Dies beeinträchtigt die Aussagekraft der Berichte wesentlich. Während existierendes Hard-Law zur Risiko- und Prognoseberichterstattung durch Auslegungsspielräume bislang kein ausreichendes Regulativ bildet und es dem flankierenden Soft-Law an Durchsetzungskraft fehlt, gilt es für den deutschen Gesetzgeber, diese Lücke durch eine weitergehende Konkretisierung des § 315 HGB zu schließen. Anregungen hierfür lassen sich nur bedingt im Management Commentary des International Accounting Standards Board (IASB) finden. Die Zielsetzung des DRSC, durch die Reform der Berichtsstandards (DRS 20) die Qualität der Risiko- und Prognoseberichte zu erhöhen, bl, The recent financial crisis undermined the trust in prospective company information. Therefore this paper discusses the state and development of the risk and forecast reporting as part of the consolidated management report. Our analysis shows that a constellation where company law has been concretized by private law (German Accounting Standards, GAS) leads to different layers of regulation which negatively influence the quality of the risk and forecast reporting on the German capital market. Starting with the normative, legal stages of development of the risk and forecast reporting as well as with the reform by the German Accounting Standards Committee (GASC) we continue with a state of the art analysis of empirical findings on the quality of the risk and forecast reporting of German listed companies. Furthermore, we discuss risks of low quality risk and forecast reporting from the perspective of external auditing, which are highly important within the draft regulation of the European Commission (EC) from 30th November 2011. A majority of companies don’t follow central norms of the GAS 5 and GAS 15 concerning risk and prospective reporting. Additionally, we notice an increasing audit risk for the external auditor, limiting the significance of the current risk and prospective reporting. Since the existing hard-law concerning risk and prospective reporting cannot guarantee sufficient regulatory power due to limited scope for interpretation and the additional soft-law doesn't have enough strength of purpose so far there is great need for action of the German legislator to improve this situation by a more concrete form of risk and forecast reporting in § 315 HGB; among others the German legislator might find examples in other legal systems like the Management Commentary by the International Accounting Standards Board (IASB) to carry out the risk and prospective reporting. We remain skeptical, whether the objective of the DRSC to raise the quality of risk and forecast re

In den vergangenen ca. 15 Jahren haben sich neue Formen der Risikokapitalfinanzierung gebildet, die das Gründen von Unternehmen zu einem eigenen Geschäftsfeld gemacht haben. Die sogenannten "Company Builder" bringen eigene Gründungsideen auf den Weg und unterstützen die Startups langfristig. Der Aufsatz beschreibt die Eigenschaften der Company Builder und zeigt im Vergleich zu anderen Formen von Risikokapital ihre Wirkung auf die Beschäftigtendynamik in den geförderten Unternehmen.