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Este caso de ensino fornece a possibilidade de discussão sobre questões epistemológicas e paradigmáticas em Finanças, sobretudo quanto às influências cognitivas, sociais e emocionaisobservadas sobre a tomada de decisão dos indivíduos – campo de estudo das Finanças Comportamentais. O presente caso fictício exemplifica como as crenças, emoções e sentimentos do gestor podem influenciar suas decisões e, consequentemente, impactar o desempenho de seu negócio. Inicialmente, o caso de sucesso do Sr. Batista é apresentado e serve para elucidar o que vem depois dele: revisão da literatura envolvendo a tomada de decisão financeira, questõespara reflexão, discussão e considerações finais. Ao apresentar aspectos contemporâneos da discussão paradigmática em Finanças e ao fornecer de forma elucidativa ideias e base teóricapara pesquisadores, alunos e demais indivíduos interessados na investigação teórica e prática de assuntos da área, este caso de ensino contribui com a formação e o desenvolvimento de senso crítico de profissionais de finanças, pesquisadores, estudantes de pós-graduação e estudantes de graduação em nível avançado.

Although green innovation is seen by companies as a way to meet regulatory pressures and customers' needs, there is still no consensus about its impact on performance. This paper examines the role of green innovation intensity on financial performance based on data from 356 multinationals firms using a fixed effect panel regression. We found three main results. First, there is no significant association of green innovation's intensity with firm financial performance in the immediate year. Second, the association is positive, lasts during the subsequent years and becomes expressively higher after 2 years. Third, the degree of internationalization does not moderate this relationship. These findings provide empirical evidence that the return of green innovations is conditional to time but not to how much a multinational firm is internationalized.

This study examines whether the stock prices reflet the relevant information on the companies´current and potential credit ratings. This investigation was carried out from the construct of stock price synchronicity, that is, the more the stock prices reflect the specific information of a certain company, the less the synchronicity of these prices in relation to the market general information tends to be. It would imply that the stock prices tend to be more informative on the companies´potential in generating future economic benefit and on their risk levels. For carrying out this study, information on the companies which have their shares listed at the Brazilian Stock Exchange (Brazil, Stock Exchange and Over-the-counter – B3) from 2010 to 2015 were analyzed. The results obtained point that the stock prices not only embody information on the alterations of the companies´s current credit ratings regarding the upgrade, but also reflect, with certain antecipation, the potential credit ratings. Nevertheless, the results indicate that not every credit rating class is associated with relevant information for the capital market.

We investigate the relationship between economic policy uncertainty and corporate leverage. Empirical evidence suggest that firms tend to lower their leverage ratios when policy uncertainty increases (Pan et al., 2019; Zhang et al., 2015). By using firm-level quarterly data of 163 Brazilian firms from march 2010 to march 2019, we find that Brazilian firms’ leverage ratios increase when economic policy uncertainty increases. Policy uncertainty affects book and market leverage at least two and three quarters into the future, respectively. Surprisingly, unlike policy uncertainty, economic uncertainty cannot explain corporate leverage changes over the sample period. Our results are robust to endogeneity.

A Natura é uma empresa de cosméticos sediada em Cajamar, S. Paulo. Alberto Sena e Luiza Spulet têm a missão de avaliá-la para um cliente, administrador de fundos, sediado em Nova Iorque, o Sr. Charles Ian Jones. As premissas de avaliação, simplificadas, são delineadas no texto do caso, porém, uma fica em aberto: o cálculo da perpetuidade. Aplicar o modelo de Gordon e Shapiro (1956) inadvertidamente pode resultar em valores distorcidos e longe da realidade. A finalidade do caso é explorar as possibilidades de premissas para calcular a perpetuidade, proporcionando um ambiente para a discussão conceitual envolvendo a correta aplicação do referido modelo. O caso também pode não se limitar a discussão da perpetuidade e ser aplicado para explorar todas as etapas de avaliação de empresas explorando opções de premissas operacionais para a empresa. A aplicação do caso pode ser em disciplinas de finanças corporativas ou avaliação de empresas em cursos de graduação, especialização ou pós-graduação. Pode ser aplicado como tarefa para casa, trabalho final de curso ou prova.

The aim of this study was to verify whether company managers take into account the factors assigned by the literature as the one to influence dividend policies the most in decisions regarding profit sharing. The research was made with 106 public companies in Brazil. The results showed that managers give more attention to factors such as legislation, Articles of Incorporation, cash availability, opportunities for future investments, budget, and expectations regarding future profits. In consideration, factors such as the effect of inflation, policies regarding dividends of other companies, alternative investment sources for shareholders, and gains or losses with stock variation are taken less into account. Key words: Dividend policy, decision process, management of results.

Submitted by Anderson Luiz Cardoso Rodrigues (andersonlcr@hotmail.com) on 2019-10-22T19:19:33Z No. of bitstreams: 1 RC_403-Comp..pdf: 240635 bytes, checksum: 294405a859ac1e760d517c008032e1e5 (MD5) Made available in DSpace on 2019-10-22T19:19:33Z (GMT). No. of bitstreams: 1 RC_403-Comp..pdf: 240635 bytes, checksum: 294405a859ac1e760d517c008032e1e5 (MD5) Previous issue date: 2012 Examinou-se 481 artigos de finanças publicados em 11 periódicos científicos nacionais. Finanças corporativas e gestão de investimentos foram as áreas temáticas mais comuns. A coautoria é uma característica dominante. O percentual de artigos publicados em inglês é pequeno. A produtividade é concentrada em poucos indivíduos e mais baixa do que o sugerido pela teoria bibliométrica. A maioria dos autores publicou apenas um artigo. Os autores que publicaram cinco ou mais artigos representam apenas 4,89% do total, estão presentes em 58% dos artigos analisados e trabalham em instituições do Sudeste e Sul. Nenhum deles publicou nos quatro periódicos de finanças de maior impacto e três quartos de seus artigos internacionais encontram-se em periódicos do estrato B3 ou pior no período. A avaliação da CAPES parece estimular parcerias, mas a publicação internacional ainda é de baixa qualidade. Sugeriu-se incorporar novos incentivos no sistema de avaliação visando melhorar esse quadro. We examined 481 articles published in 11 Brazilian finance journals. Corporate finance and investment management were the most common subjects. Co-authoring is a dominant feature. The percentage of articles published in English is small. Productivity is concentrated in a few individuals and lower than that suggested by bibliometric theory. Most authors only published one article. The authors who have published five or more articles represent only 4.89% of the total, are present in 58% of articles analyzed and work in institutions in the Southeast and South. None of them published in the four largest impact finance journals and three quarters of their articles in the period are in low quality international journals. The CAPES evaluation system seems to stimulate partnerships, but international publications need much improvement. We suggested new incentives to be incorporated in the evaluation system in order to improve this situation.