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International audience; This article deals with the useful and harmful actions of the State in Jean-Baptiste Say’s writings. Say's liberal positions have long been caricatured and even falsely attributed to him the formula of “gouvernement ulcère”. Several issues are discussed in the article: the nature of public consumption, the functions of government, freedom of trade and exceptions to regulation (including foreign trade), the question of the “producer State”, and the management of public finance. For Say, the role of the State is not limited to national defense, internal security and justice; its activities also include education, scientific research and public works (means of communication). Specific interventions are possible to protect consumers and the health of citizens and also in case of technological unemployment.; Cet article traite des actions utiles et néfastes de l’État dans les écrits de Jean-Baptiste Say. Les positions libérales de Say ont longtemps été caricaturées et on lui a même faussement attribué la formule de « gouvernement ulcère ». Plusieurs questions sont abordées dans l’article : nature des consommations publiques, fonctions régaliennes de l’État, liberté des échanges et exceptions de la réglementation (y compris dans le commerce extérieur), question de l’« État-producteur », et gestion des finances publiques. Le rôle de l’État chez Say ne se borne pas à la défense nationale, à la sécurité intérieure et à la justice ; son action concerne aussi l’éducation, la recherche scientifique, les travaux publics (moyens de communication). Des interventions ponctuelles sont possibles pour protéger les consommateurs et la santé des citoyens et aussi en cas de chômage technologique.

Ce travail a pour finalité d’étudier l’effet de la dette publique sur la croissance économique au Cameroun. Pour y parvenir, nous avons présenté la littérature traitant du lien entre ces derniers. Ensuite nous avons procédé à la vérification empirique de la relation entre la dette publique et croissance économique. En utilisant la méthode ARDL sur la période 1990-2019, les résultats montrent que, à court terme, la dette publique impact positivement la croissance économique alors qu’elle impacte négativement la croissance économique à long terme., Alternatives Managériales Economiques, Vol 5, No 2 (2023)

Cet ouvrage décrypte les mécanismes actuels de la création-destruction monétaire par les banques commerciales. On y précise le nouveau rôle des Banques centrales à la suite du quantitative easing. Un nouvel éclairage dans une conception pas très éloignée de la théorie monétaire moderne., This work looks to decipher the current mechanisms of money creation and destruction by commercial banks. The author sheds light on the new role of central banks in the wake of quantitative easing. A new perspective that is not far removed from modern monetary theory.

Cet article traite des actions utiles et néfastes de l’État dans les écrits de Jean-Baptiste Say. Les positions libérales de Say ont longtemps été caricaturées et on lui a même faussement attribué la formule de « gouvernement ulcère ». Plusieurs questions sont abordées dans l’article : nature des consommations publiques, fonctions régaliennes de l’État, liberté des échanges et exceptions de la réglementation (y compris dans le commerce extérieur), question de l’« État-producteur », et gestion des finances publiques. Le rôle de l’État chez Say ne se borne pas à la défense nationale, à la sécurité intérieure et à la justice ; son action concerne aussi l’éducation, la recherche scientifique, les travaux publics (moyens de communication). Des interventions ponctuelles sont possibles pour protéger les consommateurs et la santé des citoyens et aussi en cas de chômage technologique., This article deals with the useful and harmful actions of the State in Jean-Baptiste Say’s writings. Say's liberal positions have long been caricatured and even falsely attributed to him the formula of “gouvernement ulcère”. Several issues are discussed in the article: the nature of public consumption, the functions of government, freedom of trade and exceptions to regulation (including foreign trade), the question of the “producer State”, and the management of public finance. For Say, the role of the State is not limited to national defense, internal security and justice; its activities also include education, scientific research and public works (means of communication). Specific interventions are possible to protect consumers and the health of citizens and also in case of technological unemployment.

This article presents an overview of the key features of Public-Private Partnerships, focusing on the statistical treatment of these contracts including the transfer of risk and reward for the parties. It is recognised that there is already a great need for investment, which has only increased due to the Covid-19 pandemic. With reference to specific Eurostat guidance, we analyse the impact of PPP arrangements on government balance sheets.

This Ph.D. thesis studies three different issues related to the topic of public debt sustainability, sovereign default, and their interplay with climate change and the risk of climate-related disasters. To address these issues, I combine theoretical modeling with econometric and simulation methods. The thesis is structured around three chapters.Chapter 1 “Sovereign Defaults and Debt Sustainability: The Debt Recovery Channel” is the product of a joint work with Michel Guillard and Hubert Kempf. We analyse the debt recovery channel linking the dynamics of public debt to partial sovereign defaults. We build a stochastic model which incorporates sovereign default and a debt recovery rule. This rule depends on a parameter that allows for partial debt recovery. We show that the maximum debt-to-GDP ratio that a country can sustain without defaulting is increasing, nonlinear, and sensitive to the debt-recovery parameter. A higher debt recovery parameter increases the fiscal space but worsens the financial position of a borrowing country after a default episode. We show the empirical relevance of this channel for estimating country-specific fiscal spaces.Chapter 2 “Sovereign Default Risk and Climate Change: Is it Hot Enough?” is based on a joint work with Adham Jaber. We estimate the effects of temperature anomalies- temperature's deviation from its long-run mean- on sovereign default risk and explore the transmission channels. We use cross-country panel data covering 76 countries over the period 1999-2017. We find that an increase of temperature leads to an increase of the sovereign credit default swap (CDS) premium. Building on an equilibrium bond pricing equation, we document the existence of a “debt limit channel” of temperature: higher temperature, relatively to the long-run mean, has a negative impact on future growth rate, which lowers the country's debt limit- the maximum debt-to-GDP ratio it can sustain without defaulting. As a result, the probability of default increases, leading to a higher CDS spread.Chapter 3 “Sovereign Defaults in a World of Climatic Disasters: The Expectations Channel” analyzes the expectations channel linking the increasing risk of climatic disasters and the prospects of sovereign defaults. I build a tractable model of sovereign default that allows for time-varying probability of climatic disasters and analyze the role of creditors' expectations on disaster risk. First, I show that the maximum debt-to-GDP ratio that a country can sustain without defaulting is decreasing and nonlinear in the probability of disasters. Second, I compare three types of expectations on disaster risk: the cases of constant, naive, and forward-looking expectations of disaster risk. I show that constant expectations of disaster risk lead to a constant maximum debt ratio. On the other hand, the case with naive expectations of disaster risk- creditors revising the disaster probability in each period while disregarding any future changes- leads to a time dependent maximum debt ratio, but it relatively underestimates default risk compared to the case with forward looking, rational expectations of disasters. Finally, I show that, in the presence of disaster risk, sovereign defaults can occur even in a very favorable environment with low real risk free rate, possibly below the growth rate of output.; Cette thèse étudie trois problématiques liées à la soutenabilité de la dette publique, le défaut souverain, et leur lien avec le changement climatique et l'occurrence des désastres naturels. Pour étudier ces questions, je combine modélisation théorique, méthodes économétriques et empiriques. La thèse est composée de trois chapitres.Le premier chapitre est le fruit d'une collaboration avec Michel Guillard et Hubert Kempf. Nous étudions la relation entre la dynamique de la dette publique d'une part, et le taux de recouvrement de dette applicable en cas de défaut de l'Etat d'autre part. Pour cela, nous développons un modèle stochastique de défaut souverain comportant une règle de recouvrement de dette en cas de défaut de l'Etat. Cette règle dépend d'un paramètre qui permet un recouvrement partiel ou total de la dette après un défaut. Nous montrons que le ratio de dette limite, c'est-à-dire le ratio de dette publique en part de PIB maximum qui peut être soutenu sans faire défaut, est une fonction décroissante et non-linéaire du taux de recouvrement. Avant le défaut, un taux recouvrement élevé se traduit par un espace fiscal plus important, mais cela dégrade la situation financière de l'Etat en cas de défaut. Nous montrons l'importance de prendre en compte ce mécanisme pour une estimation empirique plus précise de l'espace fiscal des pays.Le deuxième chapitre repose sur un travail commun avec Adham Jaber. Nous estimons l'effet des anomalies de température sur le risque de défaut souverain et explore les canaux de transmission de cet effet. Pour cela, nous utilisons des données de panel portant sur 76 pays durant la période 1999-2017. Nous montrons qu'une augmentation de la température se traduit par une augmentation de la prime de défaut, mesurée par le spread de taux des swaps de défaut (CDS). Partant d'une équation d'évaluation des titres obligataires dérivée des modèles de défaut souverain, nous montrons l'existence d'un canal de dette limite à travers laquelle la température affecte le risque de défaut : un niveau de température plus élevé impacte négativement le taux de croissance du PIB, ce qui diminue le ratio de dette limite. Par conséquent, la probabilité de défaut augmente, ce qui se traduit par une augmentation de la prime de défaut.Le troisième chapitre s'intéresse à la relation entre le risque de défaut d'une part, et le risque d'occurrence des désastres naturels d'autre part, en particulier ceux qui sont liées au changement climatique. Pour comprendre ce lien, je développe un modèle de défaut souverain comportant une probabilité de désastre qui varie dans le temps. En premier lieu, je montre que la dette limite est une fonction décroissante et non-linéaire de la probabilité de désastre. Ensuite, j'étudie le rôle des anticipations des créanciers par rapport d'éventuels désastres dans le futur. Plus précisément, je compare trois types d'anticipations : anticipations constantes, naïves et rationnelles. Je montre que si les anticipations sont constantes, le ratio de dette limite est également constant. Dans le cas avec anticipations naïves, où les créanciers révisent la probabilité de désastre à chaque période sans tenir compte des variations futures de celle-ci, la dette limite varie dans le temps. Cependant, les créanciers sous-estiment considérablement le risque de défaut comparativement au cas avec anticipations rationnelles. Enfin, je montre qu'en présence du risque de désastre, le défaut peut survenir même dans un contexte très favorable où le taux d'intérêt sans risque reste à un niveau très bas inférieur au taux de croissance du PIB.

Partant du constat des effets néfastes de la crise sanitaire dans le monde, cet article analyse l’impact de la COVID-19 sur la dette publique des pays francophones de l’Afrique au Sud du Sahara. Après une présentation des mutations en termes de finances publiques, il s’est agi de faire une analyse comparative de l’impact de la COVID-19 sur l’équilibre budgétaire et sur l’endettement public de ces pays francophones. La méthode d’analyse se base sur des tests de comparaisons des données pairées et d’analyse des variances (ANOVA). Les résultats obtenus montrent que la crise sanitaire actuelle a contribué significativement à creuser davantage les déficits budgétaires dans ces pays. Il ressort également un alourdissement du niveau de la dette publique, mais avec un effet de la crise demeurant statistiquement non significatif. Afin de donner une marge de manœuvre fiscale aux pays francophones de l’Afrique au Sud du Sahara, pour une résilience post COVID-19, un allègement immédiat de la dette est nécessaire.

Cette thèse cherche à démontrer que l’invention de la comptabilité en partie double, à la fin du Moyen-Âge, en Italie, est à l’origine de l’émergence de la monnaie de credit, de la modernité jusqu’à nos jours. En introduisant une nouvelle définition de la valeur, complète et efficace, la comptabilité en partie double a en effet permis le développement d’une boucle de rétroactions entre la circulation de créances et la croissance du profit, concept dont elle a fixé le sens. En se développant à travers les siècles, à partir du commerce de marchandises, ce système de monnaie de crédit, d’abord parallèle à la monnaie officielle, s’est par la suite autonomisé lors de différents conflits guerriers, dans différents pays, quand sa convertibilité avec la monnaie officielle a été suspendue pour répondre aux besoins de financement des États. À partir de cette relecture de l’histoire de la monnaie, basée sur une théorie comptable de la valeur, cette thèse cherche également à démontrer que les marchés financiers contemporains fonctionnent comme une monnaie de substitution, se développant en période de pénurie monétaire et entretenant une relation causale négative avec l’inflation, comme le montrent de nombreux travaux économétriques. This phd dissertation aims at demonstrating that the invention of double entry bookkeeping in Italy in the early 14th century, paved the way to modern credit money. Since it allows a new definition of value, both complete and efficient, double entry bookkeeping has led to the development of a feedback loop between the circulation of claims and profit growth, whose meaning has been defined by double entry bookkeeping itself. As it developed over time in relation to the trade of commodities, this system of credit money, which was initially pegged to official currency, has then become autonomous during conflicts, in different countries, when its convertibility with the official currency was suspended. From this interpretation of the history of money, drawing on an accounting theory of value, this thesis aims at demonstrating that contemporary financial markets work as a substitution for money, by developing autonomously during liquidity shortages, and maintaining a negative causal relationship with inflation, as shown by many econometric studies.

Le Liban traverse depuis quelques mois une crise financière et économique déchirante. La crise économique a éclaté en octobre 2019. Le Liban a été aggravé par des crises financières, des crises économiques, une pandémie de coronavirus et l'explosion du port de Beyrouth le 4 août 2020. La conception de la recherche descriptive a été utilisée dans l'étude pour déterminer l'interrelation entre la monnaie crise, baisse du pouvoir d'achat, des taux de change et crise de la dette. L'objectif de cet article est premièrement d'examiner les effets de la crise financière et économique sur le pouvoir d'achat des individus au Liban, et ensuite d'explorer l'impact de la crise financière et économique au Liban sur le taux de change. L'article s'est concentré sur des approches de recherche qualitatives et quantitatives utilisant des données secondaires. Le but principal du document de recherche était d'obtenir une compréhension approfondie de la crise financière et économique du Liban. Les données de revues savantes, d'articles, de livres, de sites Web et de documents gouvernementaux ont fourni des informations détaillées sur la crise économique et financière du Liban. L'analyse de contenu a été utilisée dans la recherche dans l'étude des données quantitatives et qualitatives. L'analyse du contenu était vitale dans l'étude puisqu'elle a fourni les tendances des différentes variables économiques au Liban. Les crises financière et économique dans le pays ont été exacerbées par les troubles politiques qui ont alimenté les protestations à l'échelle nationale. L'étude de recherche s'est concentrée sur la crise économique et financière au Liban.

Cette contribution concerne le droit des « finances publiques », dans un sens général, par exclusion des organismes relevant du « Code monétaire et financier », tels que la Banque de France, et des règles propres au droit fiscal, mais en incluant les « finances sociales », qui, bien qu’elles soient toujours prélevées et dépensées principalement par des organismes de droit privé, ont été rendues « légalement obligatoires », et sont donc des ressources et des charges publiques, depuis la créati...

Existe-t-il un xxe siècle financier ? Comment les finances publiques pèsent-elles sur l’économie, la société et sur la politique ; et comment l’économie, la société ainsi que la politique, à leur mesure, influent-elles sur les ressources et les charges des finances publiques ? Est-ce l’État qui façonne ses finances ou l’état des finances qui modèle l’État ? C’est à ces trois questions que ce livre tente de répondre. Tout d’abord, cet ouvrage reprend une tradition historiographique ancienne, t...

Deuxième puissance financière mondiale à l’aube de la Grande Guerre, la France s’enferre ensuite dans un déclin progressif, marqué par l’inflation, les dévaluations successives et la dépendance envers des capitaux extérieurs, encore aggravé par le deuxième conflit mondial. Combinée avec les besoins énormes de la reconstruction et de la modernisation du pays, cette faiblesse a conduit les Gouvernements français à envisager des formes de coopérations internationales, et surtout européennes, de ...

Dans la loi de finances pour 2021, la mission Enseignement scolaire, avec 75,9 milliards de crédits de paiement, constitue la première mission du budget général de l’État, loin devant la mission Défense et ses 47,7 milliards d’euros. Encore ne tient-on pas compte ici des crédits alloués à l’enseignement supérieur, rattaché à la mission Recherche et enseignement supérieur (28,5 milliards). Au milieu du xixe siècle, la Guerre absorbait plus du quart des dépenses de l’État, et l’enseignement (sc...

Au terme de ce travail collectif et interdisciplinaire – et même s’il est sans doute trop tôt pour présenter des résultats définitifs, compte tenu des lacunes historiographiques signalées en introduction –, il est néanmoins possible de mettre en évidence plusieurs difficultés méthodologiques récurrentes, de souligner trois éléments explicatifs incontournables de l’histoire des finances publiques et, enfin, de proposer deux chronologies, liées mais en partie désynchronisées, celle du gouvernem...

Introduction : une dette publique à géométrie variable Caractériser l’évolution de la dette sur le xxe siècle est a priori aisé : le siècle a vu s’épanouir la dette, tant du point de vue de son volume que des types d’emprunts. Une dette publique protéiforme qui s’est institutionnalisée, banalisée au fil du siècle comme une ressource régulière de finances publiques. C’est cette évolution qui sera retracée ici, au-delà des crises qui ont émaillé le siècle. Bien évidemment, l’histoire de la dett...

Analyser les relations nouées entre les finances publiques l’économie et la société sur un long xxe siècle – à préciser – est sans doute d’abord – mais pas seulement – affaire de mesures. Mesures certes des dépenses et de leur affectation finale, mais aussi mesures des divers types de recettes qui rendent possibles les dépenses, et donc mesures de la politique d’ajustement d’ensemble entre ressources et emplois ainsi que de leurs effets. Grâce à l’exploitation des quelques séries longues – dé...

Le siècle dernier a connu de grands bouleversements financiers. Les textes de chercheuses et chercheurs de diverses disciplines rassemblés ici retracent, dans un langage accessible à tous, les évolutions majeures des institutions, des normes, des acteurs, des outils et des pratiques qui caractérisent le système des finances publiques en France. Ce volume met en perspective séculaire la gestion de la dette, le financement étatique de l’économie, la dimension politique du droit financier, l’extension des programmations budgétaires de tout type, mais également les conséquences des guerres et de la construction européenne sur les finances de l’État. À ces analyses s’ajoutent des études de cas sur les modes de financement de la statistique publique et des politiques en matière de culture et d’éducation, respectivement le moins doté et le plus important des postes budgétaires. Cet ouvrage de synthèse dessine à la fois une histoire de l’État par ses finances publiques et une histoire financière d’un long xxe siècle (des années 1880 aux années 2020). Cette double approche permet notamment de mieux comprendre l’état des finances publiques d’aujourd’hui.

Dès le xixe siècle, le pouvoir exécutif, en accord avec le pouvoir législatif, utilise plusieurs modes de programmation des dépenses publiques, mais le phénomène connaît des développements décisifs au cours du xxe siècle avec les lois de programme, puis les lois de programmation. En 1930, le publiciste Julien Laferrière donne une définition des lois de programme, qui reste valable durant tout le xxe siècle : « Une loi prescrit, qu’au cours d’un certain nombre d’années, devront être exécutés c...

Une tradition séculaire pose le principe qu’au terme d’un conflit le vainqueur, outre la gloire et les louanges qui accompagnent ses succès, retire un bénéfice économique, sous forme de territoires et/ou d’argent, sans que soit jamais posée la question de la responsabilité, des dommages, voire des réparations. Il serait fastidieux d’énumérer la liste des avantages ainsi obtenus dans l’histoire, quel que soit le lieu et quelle que soit la période. Il faut donc raison garder et se limiter à une...

Les « statistiques » renvoient à « État » et leur développement est inséparable de l’affirmation de l’État et de ses interventions dans la sphère publique et privée, qu’accompagne le développement des finances publiques. Ce lien incite à s’interroger sur les relations entre les statistiques publiques et les finances publiques, à questionner l’attitude des finances publiques (entendre administrations financières et fiscales et Inspection générale des Finances) à l’égard des statistiques publiq...

This thesis compares six citizen debt audit groups in France, Spain, and Belgium. Mobilised from the debt crisis in several European countries at the beginning of the 2010s, citizen-auditors criticise how public authorities intervened in the crisis management, likening it to a dispossession of the capacity of public authorities to act against the most lucrative interests of private financial and economic actors. Such activists therefore advocate for the implementation of mechanisms of surveillance and control of the governed over the powerholders, to control of both the form of financial decisions (opening up the debate on public finances which must be transparent and understandable for any citizen) and their substance (monitoring that public decisions contribute to the interests of the social majority of the population). Through the citizen audit, they assess the democratic quality of their political system, one of the criteria of which is the government's capacity to promote the social progress of its citizens. To that extent, they participate in the definitional struggles over what democracy should be. In this thesis, we have chosen to analyse citizen audit mobilisations through the prism of the figure of the 'citizen-monitor', to highlight political behaviours and forms political participation beyond the vote that have not yet been sufficiently studied. We have carried out an analysis by contrasts and similarities. We put forward how these activists commonly strive to impose themselves as intermediaries between decision-makers and citizens, participating de facto to the production of partisan action as well as public action, in the political spaces where they mobilise.; Cette thèse porte sur la comparaison de six collectifs d’audit citoyen de la dette, en France, en Espagne et en Belgique. Mobilisés à partir de la crise de la dette en Europe, à l’aube des années 2010, les auditeurs-citoyens critiquent la manière dont les pouvoirs publics sont intervenus dans la gestion de la crise, assimilant cette dernière à une dépossession de la capacité des pouvoirs publics à agir contre les intérêts les plus lucratifs des acteurs financiers et économiques privés. Ces militants préconisent alors la mise en œuvre de mécanismes de surveillance et de contrôle des gouvernés sur les gouvernants, qui permettent autant de contrôler la forme des décisions financières (décloisonner le débat financier), que leur fond (s’assurer que les décisions publiques contribuent à l’intérêt de la majorité sociale de la population). Par l’audit, ils évaluent ainsi la qualité démocratique de leur système politique, dont l’un des critères est la capacité du gouvernement à favoriser le progrès social des administrés. Dans cette thèse, on a fait le choix d’analyser les mobilisations d’audit citoyen par le prisme de la figure du « citoyen-contrôleur », pour mettre en valeur des comportements politiques et des formes de participation politique extra-électoraux, encore insuffisamment étudiés. On est soucieux de réaliser une analyse par contrastes et par similitudes. Il s’agit de mettre en valeur ces militants essaient communément de s’imposer comme intermédiaires entre décideurs et citoyens, participant de fait à la production de l’action partisane comme de l’action publique.

Grace à la hausse soutenue du prix du pétrole sur le marché international depuis le début du nouveau millénaire, en tirant leçons des années de crises et en s'inspirant des expériences étrangères, les autorités algériennes ont décidé de créer le Fonds de régulation des recettes, ayant comme principal but la construction d'une épargne pour les générations futures et la mise en place d'un instrument de stabilisation économique et budgétaire. Vu l'importance de ce Fonds au niveau national et international, notamment à l'heure actuelle caractérisée par la chute des cours des hydrocarbures, la réalisation d'un pré-bilan concernant les interventions qu'il a effectué depuis sa création tant en recettes qu'en dépenses devient impératif. Certes le FRR a permis d'éviter le recours à l'endettement extérieur pour faire face à la crise actuelle, cependant, l'absence d'une stratégie à long terme dans la gestion de ce Fonds a limité son efficacité.

À la différence de son précédent ouvrage, ce petit livre du sociologue Benjamin Lemoine se présente davantage comme une intervention très documentée dans le débat public que comme une contribution scientifique. Pamphlet aux tonalités marxistes, il invite à déverrouiller le champ des possibles en matière de financement de l’État. Sa principale cible est donc le discours dominant selon lequel seule la mise en marché de la dette publique est capable d’informer sur la valeur d’un État et de le responsabiliser (en lui imposant le « vrai coût » de ses dépenses). Les importantes interventions publiques lors de la crise sanitaire ont fragilisé ce discours, dévoilant des brèches que ses partisans aspirent à refermer au plus vite et que ce livre entend exploiter pour dénaturaliser « l’ordre de la dette » et ouvrir la voie à des alternatives.

Thèse dirigée par Marie-Vic Ozouf-Marignier, soutenue devant un jury composé de Marc-Olivier Baruch (EHESS), Justin Daniel (Université des Antilles), Patrick Le Lidec (CNRS), Romain Pasquier (CNRS) et Dominique Rivière (Université de Paris). Résumé : L’Alsace et la Martinique sont des terrains d’étude propices à un travail de recherche en sciences sociales centré sur l'administration du territoire et la territorialisation de l’action publique. Si dans le droit français la décentralisation est...

Face à un environnement macroéconomique peu favorable et un besoin énorme en infrastructure de base, les pays à faible revenu, en particulier le Mali, ont adopté comme instrument de politique économique l'endettement public. La théorie économique suggère que l’endettement permet de réaliser des investissements que l’épargne ne peut permettre de faire. Les revenus qui proviennent des dettes devront servir à financer des investissements rentables, susceptibles de rembourser le capital et son intérêt. Ce travail aborde le rapport qui pourrait exister entre la dette publique et l’investissement au Mali. En nous appuyant sur le modèle de (KONSO BOLA, 2005), l’étude se refère à la méthode économétrique sur des séries temporelles allant de 1970 à 2017, soit 48 observations. Les résultats indiquent que le coefficient de la dette publique est positif et significatif. La dette est donc source de l’investissement au Mali. Le taux de change est positif mais non significatif. Donc la dette a un impact positif sur l’investissement au Mali. Nous reférant au modèle (KONSO BOLA, 2005) ces résultats suggèrent des recommandations qui peuvent aider les autorités en matière de gestion de la dette en vue de jeter les bases d’un endettement soutenable dans les prochaines années et de stimuler l’investissement au Mali. Il s’agit entre autres de la gestion de la dette, du renforcement des capacités institutionnelles et humaines et du maintien de la stabilité macroéconomique.