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El estudio de la demanda de dinero es importante porque permite comprender los efectos de la política monetaria. En este trabajo se estima la demanda de dinero para quince países de América Latina entre 1996 y 2016 usando el método de cointegración en panel y estimación FMOLS. Adicionalmente, se estima un modelo de factores comunes dinámicos para probar la existencia de tendencias comunes. Los resultados muestran una relación de largo plazo entre la demanda de dinero, el nivel de ingreso y los tipos de interés. Sin embargo, no existe evidencia de factores comunes entre países, lo que es consistente con la heterogeneidad observada en las elasticidades estimadas. Contrario a lo esperado, en varios casos se observa una elasticidad-ingreso mayor a uno, lo que se asocia a incrementos en las percepciones de riesgo de los agentes que afectan sus preferencias por liquidez.

Teniendo como marco de referencia la “estrategia de inflación objetivo” es usual discutir lo que es más conveniente para una sociedad en cuanto al grado de “dureza” o “agresividad” de una autoridad monetaria para defender su meta de inflación, y la credibilidad de que esta goza entre los agentes económicos. En este documento utilizamos un modelo de equilibrio general dinámico estocástico (DSGE, por sus siglas en inglés) neo-keynesiano tanto con expectativas racionales como adaptativas para analizar esta cuestión y, además, cuantificamos los efectos de estos dos tipos de autoridades sobre el bienestar social utilizando una función de utilidad convencional. Nuestros resultados sugieren que el problema que se puede derivar de una autoridad “blanda” es arriesgar la pérdida de credibilidad en su (supuesto) empeño para alcanzar una determinada meta de inflación. Además, presentamos y utilizamos una solución del modelo lo suficientemente simple como para permitir que sus simulaciones sean implementadas en una hoja de cálculo.

De acuerdo con Weil (2009), uno de los hechos estilizados del crecimiento económico internacional es una asociación positiva entre las tasas de ahorro y los niveles de ingreso per cápita. En este documento se propone una interpretación de tal hecho adicional a la que surge del propio modelo de Solow, mediante uno casi similar pero ampliado con la hipótesis de una influencia positiva del capital sobre la tasa de ahorro. El modelo así modificado, un modelo “cuasi-Solow”, puede generar un caso de “crecimiento endógeno” o el caso del crecimiento exógeno, dependiendo uno u otro caso del valor específico que tome un parámetro de la función de ahorro. La conclusión principal es la siguiente: un modelo de crecimiento económico que es, en lo esencial, “solowniano”, como el expuesto en estas páginas, puede ser útil para interpretar procesos de crecimiento económico bastante prolongados a través del tiempo.

The industrial development could be an engine of economic growth through several mechanisms. In this essay we analyzed only one of them: the decline of the industrial prices because of the technical change. We designed an equilibrium model of economic growth, and look at the theoretical predictions of this model for the case of a technical change in the manufacturing (one of the two sectors) leading a process of industrial price reductions and accelerated economic growth. The empirical evidence from the English Industrial Revolution (1770-1840) is pretty well interpreted with our model. In the Colombian case (1923-1998), by contrast, the evidence does not support the hypothesis that the mentioned mechanism was an important, and always in motion, engine of growth.

Entre 1984 y 2000 se registraron variaciones importantes en la relación entre salarios de los trabajadores de mayor y menor nivel educativo que alteraron el grado de desigualdad en la distribución del ingreso salarial. Entre 1992 y 1998 se presentó un incremento en dicha relación que muy probablemente contribuyó a explicar la reversión de la tendencia previa a la desconcentración del ingreso. Nuestras estimaciones indican que tales movimientos de los salarios fueron causados por cambios de la relación entre demanda y oferta de trabajadores con diferentes niveles educativos, en consonancia con el modelo convencional de determinación de salarios. Además, no se rechaza la hipótesis de ocurrencia de un cambio técnico intensivo en el uso de trabajadores del mayor nivel educativo durante los años noventa cuyo efecto en la demanda fue tan alto que no logró ser compensado por los aumentos en la oferta.

El período 1994-2001 correspondió al de un ciclo de la economía colombiana especialmente intenso sobre todo en lo que se refiere a la magnitud de la depresión ocurrida entre 1998 y 2001. En el presente documento se describe la construcción y el uso de un modelo de equilibrio general dinámico para evaluar los efectos de un impacto que, presumiblemente, dio origen al auge y a la posterior depresión de la economía: un aumento transitorio, súbito e imprevisto del activo externo neto (gracias, supuestamente, a una caída de la tasa externa de interés). Tal "choque" desató, según los resultados de las simulaciones descritas en este documento, primero, un auge, y después, una desaceleración. Con todo, la depresión observada entre 1998 y 2001 fue de magnitud sustancialmente mayor que la desaceleración predicha por el choque mencionado, así que en 1998 debió ocurrir un choque adicional, esta vez de magnitud negativa, capaz de transformar aquella en una depresión.

Entre 1984 y 2000 se registraron variaciones importantes en la relación entre salarios de los trabajadores de mayor y menor nivel educativo que alteraron el grado de desigualdad en la distribución del ingreso salarial. Entre 1992 y 1998 se presentó un incremento en dicha relación que muy probablemente contribuyó a explicar la reversión de la tendencia previa a la desconcentración del ingreso. Nuestras estimaciones indican que tales movimientos de los salarios fueron causados por cambios de la relación entre demanda y oferta de trabajadores con diferentes niveles educativos, en consonancia con el modelo convencional de determinación de salarios. Además, no se rechaza la hipótesis de ocurrencia de un cambio técnico intensivo en el uso de trabajadores del mayor nivel educativo durante los años noventa cuyo efecto en la demanda fue tan alto que no logró ser compensado por los aumentos en la oferta.

De acuerdo con una nueva corriente de análisis del desarrollo económico, el principal determinante de la brecha actual entre el ingreso per cápita de los países desarrollados y el de los países en desarrollo que fueron colonias europeas es la concentración original de la riqueza, vista tal concentración como un factor que sintetiza la modalidad inicial de colonización y producción. En este documento sometemos a prueba la hipótesis, que llamamos "historicista", de una influencia negativa de la concentración inicial del ingreso en el desempeño posterior de la economía. Para tal propósito partimos de la función de producción agregada convencional y de relaciones hipotéticas entre los motores básicos del crecimiento y variables de concentración del ingreso en un momento inicial y en otros posteriores. Los resultados de ejercicios panel con una muestra de países desarrollados y en desarrollo no rechazan la hipótesis historicista cuando se mide la concentración del ingreso por la participación en éste del decil más rico de la población.

El período 1994-2001 correspondió al de un ciclo de la economía colombiana especialmente intenso sobre todo en lo que se refiere a la magnitud de la depresión ocurrida entre 1998 y 2001. En el presente documento se describe la construcción y el uso de un modelo de equilibrio general dinámico para evaluar los efectos de un impacto que, presumiblemente, dio origen al auge y a la posterior depresión de la economía: un aumento transitorio, súbito e imprevisto del activo externo neto (gracias, supuestamente, a una caída de la tasa externa de interés). Tal "choque" desató, según los resultados de las simulaciones descritas en este documento, primero, un auge, y después, una desaceleración. Con todo, la depresión observada entre 1998 y 2001 fue de magnitud sustancialmente mayor que la desaceleración predicha por el choque mencionado, así que en 1998 debió ocurrir un choque adicional, esta vez de magnitud negativa, capaz de transformar aquella en una depresión.

De acuerdo con una nueva corriente de análisis del desarrollo económico, el principal determinante de la brecha actual entre el ingreso per cápita de los países desarrollados y el de los países en desarrollo que fueron colonias europeas es la concentración original de la riqueza, vista tal concentración como un factor que sintetiza la modalidad inicial de colonización y producción. En este documento sometemos a prueba la hipótesis, que llamamos "historicista", de una influencia negativa de la concentración inicial del ingreso en el desempeño posterior de la economía. Para tal propósito partimos de la función de producción agregada convencional y de relaciones hipotéticas entre los motores básicos del crecimiento y variables de concentración del ingreso en un momento inicial y en otros posteriores. Los resultados de ejercicios panel con una muestra de países desarrollados y en desarrollo no rechazan la hipótesis historicista cuando se mide la concentración del ingreso por la participación en éste del decil más rico de la población.

En este artículo formulo una relación teórica de fundamento microeconómico entre un Banco privado monopólico y la tasa óptima de inflación. La relación propuesta es la base para establecer una condición suficiente para la independencia de la Banca Central. La parte central del artículo lo consti tuye un modelo que expone las condiciones que se requieren para igualar las tasas óptimas, social y privada, de la inflación. A pesar de la sencillez del argumento, se pueden deducir algunas proposiciones de "Economía Constitucional".

Este articulo muestra algunas reflexiones sobre el fenómeno del desempleo, en donde Karl Marx y John Maynard Keynes aportan tesis de extraordinaria importancia sobre sus causas, naturaleza e implicaciones. De este modo, se establecen ciertas relaciones de correspondencia entre las categorías estadísticas usuales en Colombia y las categorías teóricas. Finalmente, se observa que el fracaso de las políticas de corte global de pleno empleo en economías cuyo crecimiento económico es bastante heterogéneo y donde los aspectos sectoriales y regionales del desempleo son bastante significativos, no tiene necesariamente que conducirnos a considerar el desempleo como fruto de la intransigencia de ciertos sectores de la fuerza laboral que convertiría en imperfecto el supuesto "mercado laboral”.

Muchas economías que tuvieron tasas de inflación altas al principio del decenio de los noventa, entre ellas la colombiana, emprendieron programas de desinflación que incluyeron metas de reducción gradual de la inflación. El presente artículo incorpora el tema de la reducción gradual de la inflación dentro de la literatura denominada “política anti-inflacionaria con metas” (Inflation Targeting) y revisa la experiencia colombiana de los últimos diez años.

Se presenta un modelo teórico convencional de determinación simultánea de la tasa de cambio real (el precio relativo de los bienes internacionalmente transables con respecto al de los no transables), el consumo y la posición financiera neta del país con el exterior. Con base en las predicciones teóricas se analizan las variaciones de la tasa de cambio real de Colombia entre 1950 y 1997 y se revisa la literatura colombiana de los últimos diez años sobre el tema.

En este documento se hace énfasis en dos consideraciones que en el medio colombiano usualmente permanecen ocultas: a) no todas las instituciones que tiene importancia económica pueden considerarse exógenas con respecto al desenvolvimiento de largo plazo de la sociedad y, por tanto, causas básicas de éste y “variables de control” deus ex machina; algunas por el contrario, deben considerarse endógenas: mas que causas del desarrollo (o del atraso) son su consecuencia; b) las instituciones de importancia económica, aún si no son causadas de manera automática por el proceso de desarrollo, podrían considerarse endógenas en el sentido de que su ausencia o presencia y sus alcances son susceptibles de ser entendidos y analizados en los términos usuales de la teoría económica, esto es como “mercancías” cuya oferta debe enfrentar una demanda social; más aún, tales “mercados” pueden tener equilibrios inestables y, entonces, exhibir una tendencia inherente al cambio. Así, este escrito se inscribe dentro de la tradición de la Economía Clásica (vieja y nueva) y es ajeno al enfoque institucionalista, que hace énfasis en el carácter exógeno y determinante de las instituciones y del cambio institucional.

La parábola de la economía dependiente tiene una larga tradición. En ella ha jugado un papel significativo el efecto de la variación de los términos de intercambio. En general se ha considerado que un deterioro permanente de los términos de intercambio es perjudicial al desempeño de la economía dependiente. No obstante, tal deterioro tiende a elevar la tasa de ahorro. En el artículo se justifica teóricamente esta hipótesis mediante dos versiones del modelo. En la primera versión no existe movilidad de capitales; en la segunda existe movilidad imperfecta. La evidencia empírica disponible no permite rechazar la hipótesis.

El siguiente artículo es una divagación en el campo de la relevancia y de las limitaciones de dos grandes "leyes" de la Macroeconomía; así como también del enfoque teórico que dominó la transición entre tales leyes. A pesar de que el tema de este artículo es bastante amplio, su tratamiento en estas páginas es muy simplificado. Se concluye que, un esquema ecléctico en materia doctrinal, que integre en forma lógica los aportes de las teorías clásica y keynesiana al tema del crecimiento y de las crisis, tiene mayor poder explicativo de la evolución económica de los principales países capitalistas en los años 70 que cualquier esquema clásico o keynesiano que intentase una interpretación doctrinalmente 'pura" de este asunto. De aquí surge, probablemente, la conveniencia de un conocimiento crítico de las "leyes" de Say de Keynes.

El contenido de este escrito se resume así: la ganancia, como fenómeno inherente a una cierta sociedad histórica, que yace en el centro de las relaciones entre sus clases y se liga de manera estrecha con sus condiciones técnicas de producción y de expansión, debe someterse a un análisis de su naturaleza y, también, a otro de sus relaciones cuantitativas con otras categorías económicas. Ese doble requisito merece explicación. El análisis o "filosofía" de su naturaleza es indispensable, más no suficiente, para la cabal comprensión de la economía del monto y de la tasa de ganancia. De otra parte, este último tema es asunto de economistas y, supuestamente, de carácter secundario si se compara con el análisis filosófico de la ganancia, análisis éste significativo en los terrenos social y político, al punto de permanecer, este último análisis, en continua confrontación con los mitos de la ganancia. La economía de la ganancia no puede aportar, en cambio, substancia a su filosofía.

A continuación se presentará una breve reseña de la discusión macroeconómica sobre el tema del empleo-desempleo en Latinoamérica y Colombia. Para efectos de sintetizar los principales elementos de la discusión y los rasgos comunes de las tesis más notables, utilizaremos un esquema simplificador de aquello que subyace en el fondo de la discusión. Con esto también buscamos esbozar los rasgos esenciales, idealizados, de un "modelo macroeconómico latinoamericano de empleo y desempleo". Se complementará nuestra descripción de los principales aportes teóricos al tema con una mirada a los hechos colombianos más sobresalientes al respecto. Esta tarea facilitará la evaluación del debate teórico.

Este artículo expone algunas observaciones derivadas del sistema de precios y distribución de Sraffa (1960), con base en la explicación que ofrece Pasinetti (1977) de este sistema. Ellas surgen de sustituir la hipótesis de una tasa uniforme de ganancia (hipótesis de Sraffa) por una hipótesis de tasas de ganancia diferentes, una para cada industria o actividad productora de un bien, dejando intactas las restantes hipótesis del esquema de Sraffa sobre precios y distribución.

El objetivo del presente artículo está expresado sintéticamente en el título, refiriéndose entonces, a las relaciones lógicas existentes entre: A) Las teorías ricardiana, marxista y Keynesiana de los precios y B) La posición de Ricardo, Marx y Keynes con respecto a dicha Ley. Se deduce de lo anterior que este artículo no estudia los fundamentos neo-clásicos de la Ley de Say o de sus críticas, aunque lo corriente sea identificar los términos: "fundamentos microeconómicos" de tesis macroeconómicas y "fundamentos neoclásicos" de tales tesis. En la sección ll se desarrolla el teorema por etapas (Ricardo, Marx y Keynes) y se pasa a enunciarlo al final de dicha sección. En la sección lll se presenta un resumen del artículo y sus conclusiones principales. En la última sección se procura señalar la paternidad doctrinal del artículo.

Este trabajo es una réplica parcial y una adaptación del modelo “P-Estrella” diseñado para explicar y predecir la tasa de inflación desde un punto de vista macroeconómico. Según el modelo, el índice general de precios tiene un nivel de equilibrio determinado por las variables sugeridas por la teoría macroeconómica estándar, mientras que el nivel de precios observado puede recibir la influencia de factores aleatorios. Según el modelo, la inflación sigue una trayectoria dominada por la evolución del nivel de precios de equilibrio y por el proceso de corrección de los desequilibrios entre éste y el nivel previamente observado. El método econométrico seguido es el de cointegración y corrección de errores.

Resumen El modelo convencional utilizado por los textos de macroeconomía para explicar, entre otras cosas, los niveles y alteraciones de la tasa de interés es el llamado modelo IS-LM. De acuerdo con el autor este modelo es irrelevante, ineficiente, para explicar el impacto positivo de una mayor tasa esperada de inflación sobre la Tasa nominal de interés. En efecto, un aumento de la tasa nominal de interés que no resulte acompañado por un incremento del ingreso real supondría, si fuese a interpretarse mediante el modelo IS-LM, una contracción de la oferta de saldos reales de dinero o un incremento en la demanda por estos saldos (es decir, un "desplazamiento a la izquierda de la curva LM" en el gráfico usual que representa las combinaciones posibles de tasa de interés y nivel de ingreso real para las cuales los mercados de activos financieros y bienes se encuentran en equilibrio). Pero nada conduce a pensar que un aumento de la tasa esperada de inflación induzca las mencionadas alteraciones de la oferta o demanda de saldos reales de dinero. Sin embargo, el autor considera que el modelo en cuestión puede ser pertinente para explicar otras fuentes de variación de la tasa de interés. Abstract The traditional IS-LM model has been used by macroeconomic textbooks to explain, amongst other things, the level and the changes in the interest rate. According to this paper, this model is irrelevant and inefficient in explaining the positive effect of a greater expected inflation rate, in relation to the nominal interest Rate. In effect, and increase in the nominal rate of interest, that is not accompanied by an increase in real income, supposes according to the IS-LM model, a contraction in the supply of real money balances or opposedly an increase in their demand (in other words, the LM curve would shift to the left, if we employed the usual graphic representation of this basic model, which shows the possible combinations of interest rates and real income, that guarantee equilibrium in the product and money markets). But it would lead nowhere to think that an increase in the expected rate of inflation would imply these alterations in the demand or supply of real money balances. Nevertheless, the author considers this model can be pertinent in explaining other sources of changes in the interest rate. Palabras claves: Modelo IS- LM, tasa de inflación, tasa de interés.

• Resumen: ¿Qué efectos tienen los cambios en las expectativas de inflación sobre las tasas de interés, nominales y reales? ¿Cómo se producen esos efectos? Existen dos grandes respuestas teóricas antagónicas a las preguntas anteriores: la clásica y la keynesiana. En este artículo se resumen dichas respuestas y se exponen sus alcances y limitaciones. A partir de este resumen se construye un modelo "cuasi-keynesiano", pero que arroja una conclusión que coincide con la respuesta clásica al respecto: las expectativas de inflación tienden a quedar incorporadas en la tasa nominal de interés sin modificar de manera permanente la tasa real de interés. En países o épocas con alteraciones significativas de las expectativas de inflación esta conclusión puede ser la correcta, no así la keynesiana. • Abstract: This question of just how expectations of inflation influence the real and the nominal rate of interest have been addressed from both a Keynesian and a classical perspective. This paper presents a critical summary of these arguments in the context of a quasi-keynesian model. Its finding is however is essentially classical – that inflationary expectations will be incorporated into the nominal rate of interest without having any permanent effect on the real rate.

• Resumen: Este artículo presenta una clasificación y evaluación someras de los principales modelos del ciclo económico elaborados con posterioridad a 1930. El elemento guía de la revisión de los modelos es la preocupación de la macroeconomía moderna acerca de las posibles interrelaciones entre niveles generales de actividad económica y precios y las posibles fuentes de inestabilidad que surgen del "lado de la oferta", además de las que se presentan por factores de demanda o financieros. • Abstract: This article briefly classifies and evaluates the main models concerning the economic cycle developed after 1930. The leading element when reviewing the models is modern macroeconomics concern referring to the relationship between the general levels of economic activity and prices and the sources of instability arising from the "Supply Side", additional lo those that might take place because of financial and demand factors.

• Resumen: A fin de lograr una mejor comprensión de los procesos de determinación e implicaciones de los niveles de actividad económica, consumo, precios y otras variables macroeconómicas de pequeñas economías abiertas o dependientes se han desarrollado modelos adecuados a sus características básicas que no se captan adecuadamente mediante los esquemas usuales de los manuales corrientes de macroeconomía. En el presente artículo se exponen estos modelos de economía dependiente y se muestra su utilidad para analizar el caso de los efectos macroeconómicos en Colombia de los aumentos extraordinarios del precio internacional del café, su principal artículo de exportación. • Abstract: Whith the purpose of obtaining a better comprehension of the determining of the levels of economic activity, consumption, prices and other macroeconomic variables, the small open or dependent economies have developed adequate models which consider their specific characteristics, not taken into account in the schemes, usually found in macroeconomic text books. This article considers these dependent economies' models and shows their use when applying them to the macroeconomic effects, in Colombia, of an increase in the international price of coffee, its main exporting product.

• Resumen: Este artículo presenta una interpretación de las tesis de Lauchlin Currie en los campos del desarrollo económico y de la macroeconomía desde el punto de vista del modelo macroeconómico convencional de oferta y demanda agregadas. Según esta interpretación las tesis de Currie son coherentes con este modelo pero no pueden reducirse al keynesianismo ni al clasicismo tradicional: tienen su propia especificidad y, a juicio del autor, son de gran pertinencia para los países subdesarrollados. • Abstract: This paper interprets Laughlin Currie's thesis in the fields of economic development and macroeconomics from the conventional supply and demand macroeconomic model approach. According to this interpretation; Currie's thesis can be encompassed in this model but they cannot be limited to textbook Keynesian or classic schemes. They have their own identity and the author considers them of great importance for underdeveloped countries.

El repunte de las operaciones comerciales con el exterior, acentuado por el extraordinario volumen de café para exportación, ha mostrado la insuficiencia del sistema de transporte terrestre del país: se aumentaron en forma inusual los fletes de transporte de carga desde y hacia los puertos.En el presente artículo, mediante la presentación de dos modelos matemáticos de transporte de carga por carretera, se establecen algunos elementos para avalar la importación de “tractomulas” de segunda, como una política global que le permitiría al país incrementar los costos de transporte a los demás sectores económicos.

En este trabajo se determina el nivel legal de encaje para los depósitos en cuenta corriente que deberían ser impuestos por las autoridades monetarias consultando la microeconomía de la forma bancaria e ilustra la formalización teórica del problema del manejo de reservas; sin embargo, determina un encaje sub-óptimo para el banco, ya que el análisis incorpora supuestos sobre los costos de iliquidez, la estabilidad de los depósitos y las características de los mercados que no son siempre relevantes para un banco, pero sí para las autoridades encargadas a determinar los encajes legales.

En este trabajo se determina el nivel legal de encaje para los depósitos en cuenta corriente que deberían ser impuestos por las autoridades monetarias consultando la microeconomía de la forma bancaria e ilustra la formalización teórica del problema del manejo de reservas; sin embargo, determina un encaje sub-óptimo para el banco, ya que el análisis incorpora supuestos sobre los costos de iliquidez, la estabilidad de los depósitos y las características de los mercados que no son siempre relevantes para un banco, pero sí para las autoridades encargadas a determinar los encajes legales.

En el marco de esquemas macroeconómicos, clásico y keynesiano, el presente trabajo se concentra en el examen de algunas hipótesis sobre los efectos macroeconómicos de eventos que ocurren en la órbita cafetera, señalando, de paso, los énfasis y alcances de una pequeña muestra de investigaciones elaboradas al respecto. El hilo conductor del ensayo es, al igual que el de la literatura reseñada, la variación del precio externo del café. Como muestra el autor, los aspectos macroeconómicos de las oscilaciones de los precios externos del café dependen del tipo de modelo analítico de referencia y del funcionamiento de mecanismos o instituciones que amortigüen o neutralicen los eventuales efectos.

El repunte de las operaciones comerciales con el exterior, acentuado por el extraordinario volumen de café para exportación, ha mostrado la insuficiencia del sistema de transporte terrestre del país: se aumentaron en forma inusual los fletes de transporte de carga desde y hacia los puertos. En el presente artículo, mediante la presentación de dos modelos matemáticos de transporte de carga por carretera, se establecen algunos elementos para avalar la importación de “tractomulas” de segunda, como una política global que le permitiría al país incrementar los costos de transporte a los demás sectores económicos.

Primer Encuentro Nacional de Profesores de Economía (II)

Reseña.

En este documento se hace énfasis en dos consideraciones que en el medio colombiano usualmente permanecen ocultas: a) no todas las instituciones que tiene importancia económica pueden considerarse exógenas con respecto al desenvolvimiento de largo plazo de la sociedad y, por tanto, causas básicas de éste y “variables de control” deus ex machina; algunas por el contrario, deben considerarse endógenas: mas que causas del desarrollo (o del atraso) son su consecuencia; b) las instituciones de importancia económica, aún si no son causadas de manera automática por el proceso de desarrollo, podrían considerarse endógenas en el sentido de que su ausencia o presencia y sus alcances son susceptibles de ser entendidos y analizados en los términos usuales de la teoría económica, esto es como “mercancías” cuya oferta debe enfrentar una demanda social; más aún, tales “mercados” pueden tener equilibrios inestables y, entonces, exhibir una tendencia inherente al cambio. Así, este escrito se inscribe dentro de la tradición de la Economía Clásica (vieja y nueva) y es ajeno al enfoque institucionalista, que hace énfasis en el carácter exógeno y determinante de las instituciones y del cambio institucional. Palabras Clave: Instituciones, mercado, cambio institucional endógeno, enforcement.

Se presenta un modelo teórico convencional de determinación simultánea de la tasa de cambio real (el precio relativo de los bienes internacionalmente transables con respecto al de los no transables), el consumo y la posición financiera neta del país con el exterior. Con base en las predicciones teóricas se analizan las variaciones de la tasa de cambio real de Colombia entre 1950 y 1997 y se revisa la literatura colombiana de los últimos diez años sobre el tema. Palabras Clave: Tasa de cambio, consumo, tasa de interés, productividad, bienes transables y no transables.

Este trabajo es una réplica parcial y una adaptación del modelo “P-Estrella” diseñado para explicar y predecir la tasa de inflación desde un punto de vista macroeconómico. Según el modelo, el índice general de precios tiene un nivel de equilibrio determinado por las variables sugeridas por la teoría macroeconómica estándar, mientras que el nivel de precios observado puede recibir la influencia de factores aleatorios. Según el modelo, la inflación sigue una trayectoria dominada por la evolución del nivel de precios de equilibrio y por el proceso de corrección de los desequilibrios entre éste y el nivel previamente observado. El método econométrico seguido es el de cointegración y corrección de errores.

La parábola de la economía dependiente tiene una larga tradición. En ella ha jugado un papel significativo el efecto de la variación de los términos de intercambio. En general se ha considerado que un deterioro permanente de los términos de intercambio es perjudicial al desempeño de la economía dependiente. No obstante, tal deterioro tiende a elevar la tasa de ahorro. En el artículo se justifica teóricamente esta hipótesis mediante dos versiones del modelo. En la primera versión no existe movilidad de capitales; en la segunda existe movilidad imperfecta. La evidencia empírica disponible no permite rechazar la hipótesis.

Muchas economías que tuvieron tasas de inflación altas al principio del decenio de los noventa, entre ellas la colombiana, emprendieron programas de desinflación que incluyeron metas de reducción gradual de la inflación. El presente artículo incorpora el tema de la reducción gradual de la inflación dentro de la literatura denominada “política anti-inflacionaria con metas” (Inflation Targeting) y revisa la experiencia colombiana de los últimos diez años. Palabras Clave: Inflación, inflation targeting, previsión perfecta, tasa de interés, déficit fiscal.

En el marco de esquemas macroeconómicos, clásico y keynesiano, el presente trabajo se concentra en el examen de algunas hipótesis sobre los efectos macroeconómicos de eventos que ocurren en la órbita cafetera, señalando, de paso, los énfasis y alcances de una pequeña muestra de investigaciones elaboradas al respecto. El hilo conductor del ensayo es, al igual que el de la literatura reseñada, la variación del precio externo del café. Como muestra el autor, los aspectos macroeconómicos de las oscilaciones de los precios externos del café dependen del tipo de modelo analítico de referencia y del funcionamiento de mecanismos o instituciones que amortigüen o neutralicen los eventuales efectos

El período 1994-2001 correspondió al de un ciclo de la economía colombiana especialmente intenso sobre todo en lo que se refiere a la magnitud de la depresión ocurrida entre 1998 y 2001. En el presente documento se describe la construcción y el uso de un modelo de equilibrio general dinámico para evaluar los efectos de un impacto que, presumiblemente, dio origen al auge y a la posterior depresión de la economía: un aumento transitorio, súbito e imprevisto del activo externo neto (gracias, supuestamente, a una caída de la tasa externa de interés). Tal "choque" desató, según los resultados de las simulaciones descritas en este documento, primero, un auge, y después, una desaceleración. Con todo, la depresión observada entre 1998 y 2001 fue de magnitud sustancialmente mayor que la desaceleración predicha por el choque mencionado, así que en 1998 debió ocurrir un choque adicional, esta vez de magnitud negativa, capaz de transformar aquella en una depresión. Palabras clave: ciclo económico, modelo de equilibrio general dinámico, impulso o choque; respuestas cíclicas, auge, depresión, entradas y salidas de capital.

Entre 1984 y 2000 se registraron variaciones importantes en la relación entre salarios de los trabajadores de mayor y menor nivel educativo que alteraron el grado de desigualdad en la distribución del ingreso salarial. Entre 1992 y 1998 se presentó un incremento en dicha relación que muy probablemente contribuyó a explicar la reversión de la tendencia previa a la desconcentración del ingreso. Nuestras estimaciones indican que tales movimientos de los salarios fueron causados por cambios de la relación entre demanda y oferta de trabajadores con diferentes niveles educativos, en consonancia con el modelo convencional de determinación de salarios. Además, no se rechaza la hipótesis de ocurrencia de un cambio técnico intensivo en el uso de trabajadores del mayor nivel educativo durante los años noventa cuyo efecto en la demanda fue tan alto que no logró ser compensado por los aumentos en la oferta. Palabras clave: Salarios relativos, demanda y oferta de trabajo calificado, función de producción CES, cambio técnico sesgado. Clasificación JEL: J0, J23, J3

De acuerdo con una nueva corriente de análisis del desarrollo económico, el principal determinante de la brecha actual entre el ingreso per cápita de los países desarrollados y el de los países en desarrollo que fueron colonias europeas es la concentración original de la riqueza, vista tal concentración como un factor que sintetiza la modalidad inicial de colonización y producción. En este documento sometemos a prueba la hipótesis, que llamamos “historicista”, de una influencia negativa de la concentración inicial del ingreso en el desempeño posterior de la economía. Para tal propósito partimos de la función de producción agregada convencional y de relaciones hipotéticas entre los motores básicos del crecimiento y variables de concentración del ingreso en un momento inicial y en otros posteriores. Los resultados de ejercicios panel con una muestra de países desarrollados y en desarrollo no rechazan la hipótesis historicista cuando se mide la concentración del ingreso por la participación en éste del decil más rico de la población. Palabras clave: crecimiento económico, producto de largo plazo, distribución original del ingreso, función de producción. Clasificación JEL: C23, N10, O11, O40. Abstract: Following the basic hypothesis of the a new approach in the analysis of the economic development, the principal reason for the actual gap in the per capita income between developed and developing countries (former European colonies) is the original wealth concentration. In this paper we tested a hypothesis which we call “historicist”. According to this one there is a negative influence of the original wealth concentration on the posterior economic performance. We supposed an aggregate production function and (hypothetic) relations between the basic determinants of the economic growth and the income concentration in original and later moments of time. The results of panel exercises with a sample of developed and developing countries do not reject the historicist hypothesis when the income concentration is measure as the participation in the income of the richest decile of the population. Key words: economic growth, product of long term, original distribution of the entrance, function of production. JEL: C23, N10, O11, O40.

En este ensayo examinamos una de las consecuencias de un cambio técnico industrial en el conjunto de la economía. Las predicciones de nuestro modelo teórico son contrastadas con las evidencias de dos casos: el inglés (1770-1840) y el colombiano (1923-1998). La evidencia indica que el cambio técnico en la industria inglesa fue un factor importante en la reducción de los precios relativos de los bienes industriales y en la aceleración del crecimiento de la economía desde fines del siglo XVIII y hasta mediados del XIX, tal como lo describe nuestro modelo teórico. En el caso colombiano la evidencia sugiere que el mecanismo mencionado solo ha operado de manera esporádica, con notables y prolongadas interrupciones, y, al menos aparentemente, con debilidad. Palabras claves: industria, cambio técnico, precios relativos, crecimiento económico. Clasificación JEL: L16, O12, O14, O41, O52. Abstract: The industrial development could be an engine of economic growth through several mechanisms. In this essay we analyzed only one of them: the decline of the industrial prices because of the technical change. We designed an equilibrium model of economic growth, and look at the theoretical predictions of this model for the case of a technical change in the manufacturing (one of the two sectors) leading a process of industrial price reductions and accelerated economic growth. The empirical evidence from the English Industrial Revolution (1770-1840) is pretty well interpreted with our model. In the Colombian case (1923-1998), by contrast, the evidence does not support the hypothesis that the mentioned mechanism was an important, and always in motion, engine of growth. Keywords: industry, technical change; relative prices, economic growth. JEL Classification: L16, O12, O14, O41, O52. Résumé: Dans cet article nous examinons l.une des conséquences d'un changement technique industriel. Les prévisions du modèle théorique proposé sont contrastées avec l´économie anglaise entre 1770 et 1840 et l.économie colombienne entre 1923 et 1998. Nous montrons que le changement technique dans l'industrie anglaise a été un facteur décisif dans la chute des prix relatifs des biens industriels et dans l'accélération de la croissance depuis la fin du XVIIIe siècle et jusqu'à la moitié du XIXe siècle, un résultat décrit par le modèle théorique. Pour l.économie colombienne, l.évidence empirique montre que le mécanisme mentionné ci-dessus n.a opéré que de manière sporadique, avec des interruptions prolongées et avec une certaine faiblesse. Mots Clef: industrie, changement technique, prix relatifs, croissance économique. Classification JEL: L16, O12, O14, O41, O52.

El ensayo está encaminado a explicar el crecimiento económico, para ello toma como punto de referencia el esquema keynesiano enfatizando en sus particularidades y la forma en que se da la intervención estatal. En principio el enfoque se hace para una economía cerrada, y luego realiza algunas inferencias para una economía abierta. En la parte final del artículo se examina la pobreza, la distribución del ingreso y los estilos de desarrollo. De hecho, los temas tratados no se quedan solo en apreciaciones teóricas sino que el análisis se hace para el caso colombiano, partiendo de consideraciones y de una serie de datos, que le permiten al autor, compatibilizar claramente tanto los elementos teóricos como los empíricos.