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The present research aims to analyse the impact of corporate governance and cultural dimensions in dividend policy. The corporate governance and dividend policy have a close relationship, in that both are evidenced in literature to mitigate agency problems. Cultural factors are also related to agency problems. The existence of agency problems and their solutions differs across countries and it is related to the implementation of the mechanisms of governance. So, cultural factors may have influence on corporate governance and dividend policy. Our sample consists in 1 232 companies belonging to the main indices of 38 countries classified as emerging or developed. To measure the quality of firm level corporate governance, we use the ASSET4 Corporate Governance Performance Index, developed by Thomson Reuters, and as proxy of culture we use three cultural dimensions developed by Geert Hofstede, namely uncertainty avoidance, masculinity and indulgence. We obtained significant empirical evidence that firms with high quality of corporate governance pay higher dividends. With regard to cultural factors, we confirm that in countries with high levels of masculinity and uncertainty avoidance, the dividend payout ratio is lower. On the other hand, countries with high level of indulgence have higher dividend payout ratio. However, we verify that the impact of cultural effects is minimized when the firms have a high quality level of corporate governance. Additionally, we found that the impact of corporate governance and cultural factors in dividend policy differs when dealing with emerging or developed countries.

Neste estudo, vamos analisar o impacto do excesso de tesouraria no valor da empresa e a influência que tem o governo das sociedades neste processo. Para o efeito, foi usada uma amostra de 165 empresas pertencentes aos principais índices europeus. Foi utilizada uma metodologia em 2 estágios. No primeiro estágio, a partir de uma amostra de 293 empresas, analisou-se as que detinham excesso de tesouraria positivo. No segundo estágio, com recurso ao índice ISQ, analisou-se o impacto do governo das sociedades no valor das empresas e no valor do excesso de tesouraria. Contrariamente às evidências noutros contextos geográficos, não se encontrou evidência estatística significativa de o governo das sociedades afete o valor inerente ao excesso de tesouraria.

Neste estudo, analisa-se se as empresas com melhor desempenho em termos de responsabilidade social empresarial enfrentam menores restrições no acesso ao financiamento. Para o efeito, considera-se uma amostra de 385 empresas não financeiras especificamente distribuídas pelo continente europeu, que pertenciam ao índice Stoxx Europe 600 no ano de 2013. Os resultados para o modelo de regressão linear indicam que não existe evidência estatística suficiente para comprovar a influência que o desempenho em termos de responsabilidade social empresarial tem sobre as restrições de financiamento. Complementando a análise, avalia-se a possibilidade de existência de causalidade reversa entre o nível de restrições de financiamento e o desempenho de responsabilidade social empresarial. Assim, através da metodologia das variáveis instrumentais, conclui-se que a hipótese de base é corroborada. Efetivamente, existe evidência estatística de que empresas com melhor desempenho de responsabilidade social empresarial apresentam menores níveis de restrições nas suas atividades de financiamento. Consistente com a hipótese de causalidade reversa, verificamos também que existem características da empresa que influenciam o desempenho de responsabilidade social empresarial, que se encontram também correlacionadas com o nível de restrições de financiamento. Neste caso, a rendibilidade influencia positivamente, mas de forma indireta, o desempenho da empresa em matéria de responsabilidade social.

Do strong brands create shareholder value? Since the recognition of the economic value of brands, several empirical studies have attempted to answer this question. The present dissertation examines the effects that European strong brands, as estimated by one of the world’s leading brand consultancy firms (Interbrand), and whose firms are listed on the NYSE Euronext stock exchange, have on shareholder value creation for the period from July 2007 to June 2013. Specifically, we compare the performance of a portfolio of firms that owned valuable brands, with two benchmark portfolios, making use of the Fama-French’s three-factor model plus a momentum factor, to adjust returns for risk. As a result, we find statistically significant evidence that the portfolio of firms with valuable brands outperformed both benchmark portfolios not only with higher returns, but also with lower risk, increasing, this way, shareholder value.

O primeiro objetivo deste trabalho é analisar o impacto das oscilações da taxa de câmbio na rendibilidade das empresas e do mercado. O segundo consiste em saber se a rendibilidade das empresas e do mercado reage assimetricamente às valorizações e desvalorizações da moeda. Por forma a concretizar os objetivos do trabalho utilizamos uma amostra constituída por 1 351 empresas de três setores (industrial, materiais básicos e bens de consumo) pertencentes a seis mercados, durante os anos de 2002 a 2012. Os mercados que fazem parte da amostra são os seguintes: África do Sul, Brasil, Canadá, China, Japão, México e Europa. O trabalho também pretende analisar se os resultados divergem em função do tipo de mercado: desenvolvido (Canadá, China, Japão e Europa) ou emergente (a África do Sul, Brasil e México). Os resultados do estudo permitem constatar que valorizações do dólar têm um efeito negativo na rendibilidade das empresas para a amostra total. A rendibilidade de mercado emergente é influenciada negativamente por valorizações do dólar. No que diz respeito à hipótese que estuda se a rendibilidade das ações das empresas reage assimetricamente às valorizações e desvalorizações da moeda, verificamos que as valorizações da moeda têm um impacto assimétrico na rendibilidade das ações das empresas. Na rendibilidade dos mercados, verificamos que a rendibilidade de mercado local reage negativamente a valorizações do dólar e a rendibilidade do mercado mundial apresenta uma influência positiva na rendibilidade dos mercados emergentes.

Nesta dissertação propomo-nos a estudar a Responsabilidade Social Empresarial em Portugal e qual a percepção que os stakeholders, neste caso os colaboradores, têm sobre a existência da mesma nas empresas, considerando um caso de estudo. A problemática da Responsabilidade Social Empresarial tem vindo a ter uma crescente importância no mundo dos negócios, justificando-se em grande parte pela globalização da economia. Deste modo, para as empresas para além de transparecer uma imagem de solidez financeira, existe cada vez mais a necessidade de demonstrar que cumprem com as suas responsabilidades para com todos os stakeholders, daí o surgimento de um conjunto de normas e a sua consequente implementação. Neste sentido a dissertação foi desenvolvida com o intuito de compreender até que ponto as medidas de responsabilidade social empresarial implementadas pelos administradores das empresas são percecionadas pelos seus colaboradores. Para isso foi desenvolvido um questionário semi-estruturado que inquiriu os colaboradores das empresas Moldegama, SA e Plásticos de Injecção Molding, Lda., quanto à perceção, à integração das práticas de responsabilidade social empresarial das empresas em estudo. Posteriormente os dados foram testados numa escala de responsabilidade social empresarial desenvolvida na literatura internacional, através de um estudo de análise fatorial. Nesta abordagem, foram identificados cinco fatores que explicam grande parte da amostra, que nomeámos de responsabilidade social empresarial para com colaboradores, clientes, governo, sociedade e meio ambiente. Concluímos que os colaboradores têm perceção de grande parte das atividades de responsabilidade social da organização e que são dos stakeholders que têm mais relevância para a mesma, ou seja, sentem-se parte integrante da mesma. Comparando com os resultados de Turker (2008), a ordenação dos fatores foi distinta, apresentandose em primeiro as preocupações com o meio ambiente e a sociedade, seguidos de colaboradores, clientes e governo. Tal disparidade pode justificar-se por questões demográficas, bem como as habilitações literárias, ou mesmo a faixa etária, de cada amostra serem distintas. No que toca ao contributo prático, este trabalho mostra que as empresas podem fazer o uso intencional das suas atividades de responsabilidade social empresarial, incrementando atitudes positivas no plano laboral e por consequência pode resultar na criação de uma estratégia sólida em termos de recursos humanos.

Dissertação de Mestrado em Finanças Empresariais apresentada à ESTG - Escola Superior de Tecnologia e Gestão do Instituto Politécnico de Leiria. Num mercado cada vez mais competitivo, surgem questões que se tornam essenciais à sobrevivência de uma empresa. Este trabalho visa estudar a remuneração dos membros do conselho de administração, pois uma adoção errada da política de remuneração pode comprometer a eficácia da gestão e originar uma situação grave, que pode mesmo destruir a empresa. Especificamente, este trabalho visa estudar as variáveis que influenciam a remuneração dos membros do conselho de administração. Deste modo, analisa-se a influência do desempenho financeiro e da responsabilidade social das empresas (RSE), na remuneração total, remuneração fixa e remuneração variável. Para estudar esta relação é utilizada uma amostra de 122 empresas cotadas em Portugal e Espanha e toma-se como referência o ano de 2010. Através da utilização de modelos OLS, foram testadas as hipóteses, concluindo-se que a rendibilidade de mercado influência negativamente a remuneração total e a remuneração fixa. Verifica-se, também, uma influência positiva da rendibilidade dos ativos na remuneração variável, enquanto que o resultado líquido por ação e o market-to-book apresentam uma influência negativa. Finalmente, é de destacar que a RSE influência a remuneração total, dependendo da dimensão da empresa. Finalmente, a capitalização de mercado, variável representativa da dimensão da empresa, apresenta uma relação positiva com a remuneração em todos os modelos.

Dissertação de Mestrado em Finanças Empresariais apresentada à ESTG - Escola Superior de Tecnologia e Gestão do Instituto Politécnico de Leiria. O principal objetivo deste trabalho, é entendermos melhor a relação que une o governo das sociedades e a política de dividendos. Estes encontram-se ligados de forma intrínseca, dado que o governo das sociedades tem como principal objetivo diminuir os conflitos de agência entre gestores e investidores. O governo das sociedades, através de todo um conjunto de mecanismos, procura fazer com que os investidores consigam um melhor retorno sobre os seus investimentos. Assim, demonstramos que efetivamente, para 413 empresas de Europa Ocidental, o governo das sociedades tem um verdadeiro impacto na política de dividendos. Por um lado, empresas com níveis elevados de governo das sociedades têm tendência a distribuir mais dividendos e empresas com elevados níveis de performance e de grande dimensão também têm tendência a distribuir mais dividendos. Por outro lado, se as empresas estiverem num clima com fortes oportunidades de crescimento, então tenderão a distribuir menos dividendos. Também analisamos os possíveis problemas de endogeneidade entre o governo das sociedades e o rácio de distribuição dos dividendos através de uma abordagem por equações simultâneas.

Dissertação de Mestrado em Finanças Empresariais apresentada à ESTG - Escola Superior de Tecnologia e Gestão do Instituto Politécnico de Leiria. The generous amount of recent empirical works attempting to find a relationship between corporate governance mechanisms and firm performance show that this research field continues to be a matter of interest. Our study analyses the impact of board size, the proportion of independent directors on the board, the presence of both women and foreign directors on the board, and meetings’ frequency, on firm performance, in a sample of 398 companies from eleven European countries, over the fiscal year of 2010. We carried out the statistical analysis through ordinary least squares regressions, where firm performance measure Tobin’s Q is the dependent variable. In all models, we controlled for firm performance, firm size and the level of debt. In order to test for the sensitivity of our results, we alternatively controlled for the industry, country and system effect. We find that our results are more robust when controlling for the system effect. Moreover, when testing for endogeneity, we find that our sample firms do not suffer from this problem for board size, but show suspicions regarding an endogenous relationship between board independence and firm performance. As for the results: our most outstanding outcome is that the presence of foreign directors on the board is significant and positively linked to Tobin’s Q. When controlling for the system effect, the proportion of independent directors exerts a significant positive impact on firm performance. Board meetings exhibit a significant negative impact on Tobin’s Q, also when controlling for the system effect. Regarding our control variables: return-on-assets ratio (positive), the natural logarithm of assets (negative) and debt-to-assets ratio (positive) are found to be significantly related to firm performance.

Dissertação de Mestrado em Finanças Empresariais apresentada à ESTG - Escola Superior de Tecnologia e Gestão do Instituto Politécnico de Leiria. O principal objetivo da presente investigação é analisar quais os determinantes utilizados pelas agências de notação de risco Moody’s e Fitch. A amostra para este estudo é constituída por 60 países embora a análise subsequente incida apenas nos países da zona euro. Os resultados indicam que para o período da pré crise (2002-2006), as variáveis relevantes para a Moody’s e para Fitch são o PIB Per Capita, a Taxa de Inflação e o Indicador de Desenvolvimento. Para o período da crise do Sub Prime (2007-2008) as variáveis relevantes para a Moody’s são o PIB Per Capita, a Taxa de Inflação, Indicador de Desenvolvimento e a Taxa de Crescimento Real do PIB. Enquanto para a Fitch, os resultados indicam que, as variáveis relevantes são o PIB Per Capita, a Taxa de Inflação, o Indicador de Desenvolvimento e o Equilíbrio Orçamental. Já no período da crise da dívida soberana europeia (2009-2010), as variáveis relevantes para a Moody’s são o PIB Per Capita, a Taxa de Inflação, o Equilíbrio Orçamental, o Indicador de Desenvolvimento e o Indicador de Incumprimento. Enquanto para a Fitch, as variáveis relevantes são todas as do modelo.

Dissertação de Mestrado em Finanças Empresariais apresentada à ESTG - Escola Superior de Tecnologia e Gestão do Instituto Politécnico de Leiria. O objetivo deste trabalho é analisar o impacto da compra de ações próprias na liquidez e na volatilidade das ações. A aquisição de ações próprias tem vindo a aumentar expressivamente à escala mundial, transformando-se num importante meio de distribuição de caixa para os acionistas, em substituição ao pagamento de dividendos. Neste trabalho analisamos, especificamente, se a compra de ações próprias conduz ao aumento da liquidez das ações e à diminuição da volatilidade das ações. Para tal, utilizamos uma amostra constituída pelas empresas que constituem o PSI Geral para o período de 2005 a 2011. Os resultados do estudo permitem constatar que no mercado nacional a compra de ações próprias permite aumentar na liquidez das ações, no entanto, ao contrário do que seria de esperar, a compra de ações não tem um impacto negativo na volatilidade das ações. A crise económica e financeira, com início em 2008, tem impacto na estimação da liquidez das ações. O mesmo não se verifica para a estimação da volatilidade das ações.

Dissertação de Mestrado em Contabilidade e Relato de Gestão apresentada à ESTG - Escola Superior de Tecnologia e Gestão do Instituto Politécnico de Leiria. O objetivo desta dissertação prende-se com o estudo da divulgação de indicadores de desempenho nas empresas portuguesas. A importância da divulgação de indicadores de desempenho é um tema cada vez mais relevante, numa economia cada vez mais global. Assim, com a crescente evolução empresarial, torna-se frequente as empresas recorrerem ao uso de indicadores chave de desempenho como forma de medir e avaliar o seu sucesso. Numa empresa, é importante saber selecionar os indicadores, uma vez que os mesmos devem ser compatíveis com a natureza e dimensão do negócio. Para tal, deve ser definida a finalidade da medição de desempenho e identificar a que processos os indicadores devem estar associados. A relevância do tema é suportada pela literatura que sustenta a importância da divulgação dos indicadores de desempenho. O presente trabalho tem como objetivo perceber se a divulgação de indicadores das empresas da amostra depende da sua dimensão, rendibilidade e internacionalização. Neste âmbito, efetuámos uma análise de conteúdo aos relatórios de gestão de empresas, não financeiras cotadas na Euronext Lisbon, referentes ao ano de 2010. Com base nesta análise foram calculados um índice de divulgação de indicadores e quatro sub-índices, que foram baseados nas quatro perspetivas do Balanced Scorecard, com os quais efetuámos testes de regressão entre estas variáveis dependentes e as variáveis independentes (dimensão, rendibilidade e internacionalização). Verificámos a existência de correlações moderadas entre o índice de divulgação de indicadores, sub-índice de perspetiva financeira e a dimensão das empresas. Foi, igualmente, possível verificar a existência de relações positivas e estatisticamente significativas, ainda que consideravelmente baixas, entre a divulgação de indicadores, sub-índice de perspetiva financeira e sub-índice de perspetiva de aprendizagem e crescimento e a dimensão das empresas. Contudo, não foi possível encontrar qualquer associação entre as variáveis rendibilidade e internacionalização e o índice e sub-índices de divulgação. No que se refere à caracterização dos sub-índices de indicadores, constatámos que a divulgação de indicadores efetuada pelas empresas deste estudo é na sua maioria referente às perspetivas financeira e de aprendizagem e crescimento.

Tese de doutoramento em Gestão (Finanças), apresentada à Faculdade de Economia da Universidade de Coimbra The practices of Corporate Governance, in relation to the optimization of the quality of information flows, allow to increase the company transparency and to assist shareholders in their portfolio decisions. One of the main roles of an effective disclosure policy is the reduction of the information asymmetries between managers – insiders – and general investors – outsiders. The information asymmetry results from the fact that managers have more and much better information, than the general investors, about the present situation and future perspectives of the company. Otherwise, the information asymmetry between administration and new shareholders can affect the investment decisions of the company because of the sub or under evaluation of the shares in the market. This study analyses the corporate governance determinants of voluntary disclosure and its impact on the reduction of information asymmetry. Our sample consists of Iberian Peninsula listed companies. We employed univariate and multivariate techniques for data analysis to study the direct and indirect relations between corporate governance characteristics, voluntary disclosure and information asymmetry proxies. We built a voluntary disclosure index based on the information firms provided in their annual reports and used the turnover ratio and the bid-ask spread as proxies for the information asymmetry in the market. We examined the association not only between the level of voluntary disclosure and the proxies for information asymmetry, but also their relation with ownership structure, directors’ and supervisors’ structures, applying the technique of structural equation modelling, path analysis, to test simultaneously for existing viii relationships among these variables. We examined whether corporate governance affects the level of information asymmetry in the capital market. We hypothesized that firms with effective corporate governance would be more likely to voluntarily disclose corporate information and that this would be associated with lower levels of information asymmetry. The results indicate that the main determinants of voluntary disclosure are the variables related with firm size, growth opportunities, organizational performance, board compensation and large shareholder ownership. The results also show that for firms with high levels of disclosure the bid-ask spread is lower. However, in firms with a high ownership concentration investors tend to increase the bid-ask spreads and trade less, which, in this case, reduces the liquidity of the stock. Our results corroborate some of the main theoretical foundations so far available concerning the relationship between corporate governance and voluntary disclosure, as well as the relationship between voluntary disclosure and information asymmetry. In addition, the results from the structural equation model allowed us to understand how the governance rules exert influence on the proxies of information asymmetry in the market. We concluded that the ownership structure exerts a direct influence on information asymmetry and that directors’ and supervisors’ structures exert an indirect influence, through the organizational performance and the voluntary disclosure of information.

Tese de doutoramento em Gestão de Empresas (Contabilidade), apresentada à Faculdade de Economia da Universidade de Coimbra The quality of earnings is a summary metric in performance evaluation and a focal question to assess the quality of accounting information. A high-quality earnings number will reflect current operating performance, being a good indicator of future operating performance, and it accurately annuitizes the intrinsic value of the firm. The multidimensional nature of the earnings quality (EQ) concept has given form to a multiplicity of constructs and measures. The objective of the thesis is to provide a better and deeper understanding of the vectors of analysis in what concerns the dimensions of EQ concept, constructs and measures. We consider the multidimensional nature of the concept and highlight a “new” earnings quality perspective taking in account the virtuosities of the residual income model. It is proposed a empirical model which reinterprets rebuilding the linear information dynamics in relation to market value added and captures, in a composite measure, the tridimensional dimension of the EQ concept: persistence, predictability and informativeness of earnings. Our key findings are: - Imposing linear information structure, our proposed model provide a composite measure of EQ that captures the persistence, predictability and informativeness of earnings. Nonetheless, informativeness of earnings seems to capture per si all the relevant value information of earnings; - The valuation coefficient of net income differs from that of total accruals, and those of the four major accruals components differ from each other. These findings suggest that disaggregation of earnings into cash flow and total accruals, and total accruals into its major components aid in predicting market value added. - Predictions errors differ significantly when the linear information model (LIM) is imposed. - Our findings support the efficacy of drawing inferences from valuation equations based on residual income models that do not impose the structure implied by the model; - The magnitudes of the valuation parameter estimates and the values of adjusted R2 are better performed when we consider only positive earnings. So, it seems that loss cases have a dampening effect on the measures of the information content of earnings. They have a much weaker association with returns than profit cases. v Performing a separate industry estimation according to the system of equations for each earnings components (accruals and cash flows), we provide evidence that: - Informativeness of earnings is significantly higher in portfolios of industries with high earnings quality (high persistence of abnormal earnings and low (high) predictability of accruals (cash flows)) compared to portfolios of industries with low earnings quality (low persistence of abnormal earnings and high (low) predictability of accruals (cash flows)); - Explanatory power of earnings to explain market value added is significantly higher in portfolios of industries with high earnings quality (high persistence of abnormal earnings and low (high) predictability of accruals (cash flows)) compared to portfolios of industries with low earnings quality (low persistence of abnormal earnings and high (low) predictability of accruals (cash flows)). The results of the development of a measure instrument that allows to delimitate the basic constructs and measures of the EQ concept, through the application of an exploratory multivariate techniques analysis, namely, the factor analysis of principal components suggest six different dimensions of earnings quality: (1) time-series properties (persistence and predictability); (2) relevance; (3) accruals quality; (4) informativeness of earnings; (5) smothness and (6) timeliness. .

Mudanças recentes na natureza das organizações, como a dimensão e as exigências dos mercados, têm conduzido a uma intensa reflexão sobre a estrutura e o controlo das sociedades abertas ao investimento do público. Na literatura tal reflexão encontra acolhimento na problemática do Governo das Sociedades (Corporate Governance) e envolve principalmente a questão universal dos mecanismos de tutela dos investidores. Por outro lado, subjaz igualmente à Teoria da Agência, de onde, emergem os conflitos de separação de propriedade e de gestão, e destes em particular, a controvérsia do free cash flow. A classe empresarial tem hoje igualmente, a consciência de que a empresa deve ter em conta também o conceito de Responsabilidade Social. Desenvolver o relacionamento com os stakeholders, criar valor para os accionistas e para a sociedade e preservar o meio ambiente, são outros factores a serem incluídos no processo estratégico das organizações. Nesse sentido, estruturámos uma abordagem à limitação do problema do risco do free cash flow, com base nos mecanismos de controlo do Governo das Sociedades e nos princípios de Responsabilidade Social da Empresa. Utilizámos uma amostra de 298 empresas da NYSE Euronext e dados referentes ao ano de 2007, e, recorrendo aos métodos de regressão linear múltipla, permitiu-nos concluir acerca das relações entre os mecanismos de controlo e a limitação do problema do free cash flow, isto é, sobre a limitação da discricionariedade dos fundos excedentários. Os resultados obtidos corroboram de uma forma geral que os mecanismos de governo das sociedades limitam a arbitrariedade da gestão. Em particular, a análise corrobora a hipótese de que o risco do free cash flow é maior para as empresas de menor dimensão.

Dissertação de mestrado em Contabilidade e Finanças pela Faculdade de Economia da Universidade de Coimbra, 2009.

Dissertação de Mestrado em Contabilidade e Administração, Com as economias mundiais cada vez mais globalizadas, torna-se cada vez mais necessária a harmonização da informação que é produzida pelas empresas ao nível do seu Relato Contabilístico. Neste contexto, muitos têm sido os estudos encetados por diversos organismos a nível mundial, no sentido de encontrar um Modelo de Relato ajustado às necessidades de informação dos utilizadores. O Relatório Jenkins (AICPA, 1994), coloca a ênfase no Relato do Negócio, dando corpo a ideias das propostas mais recentes. A este seguiram-se outras propostas tais como o MD&A, OFR, BSC entre outros, e recentemente, encontra-se em estudo uma proposta do IASB para a adopção de um Modelo de Relato Harmonizado, intitulado Management Commentary (MC). Neste sentido, o propósito do nosso estudo será avaliar o nível de conhecimento e a importância atribuída pelas empresas da Região Centro de Portugal à informação contida nestes Modelos de Relato, bem como avaliar a informação actualmente produzida de acordo com esses Modelos. Assim, elaborámos um questionário com base em 40 itens de informação, inerentes ao Relatório Jenkins, MC, OFR e Balanced Scorecard, com o propósito atrás referido. Concluímos que as empresas já produzem muita da informação dos Modelos, embora não tenham grande conhecimento acerca dos mesmos. A informação dos Modelos OFR e Relatório Jenkins revelou-se como a mais produzida e a mais importante para uso interno. Já relativamente à produção e importância da informação para divulgação ao exterior, a informação dos Modelos BSC e MC revelou-se como a mais produzida e importante. A informação prospectiva apresentou-se como aquela em que as empresas sentem maiores necessidades de informação, para uso interno. Por último, do estudo da associação dos Modelos com quatro variáveis de caracterização das empresas analisadas, os testes permitiram concluir não ser de rejeitar a hipótese de existência de associação entre essas variáveis e os Modelos., With the increasingly globalization, there is a great need for accounting harmonization. This include, the information disclosed by companies through their annual reports. On that context, many are the studies developed by accounting bodies, worldwide, in order to find a Reporting Model suitable with user needs. The Jenkins Report (AICPA, 1994), make the case towards business reporting and draw the main ideas of the subsequent proposals. After that, MD&A, OFR, BSC among other proposals, and more recently, the IASB Management Commentary, may be seen as designs of business reporting models. On that sense, the purpose of this study is to evaluate the level of knowledge of the models and the importance of their information, to the companies of the Centre Region of Portugal, and also to evaluate the information that is now being produced, according to those models. So, we have organized a questionnaire based on 40 items of information concerned with the Models Jenkins Report, MC, OFR e Balanced Scorecard. We concluded that companies produce many of the models information, although they don’t have too much knowledge about them. The OFR and Jenkins Report Model information is the most produced and the most important for internal purposes. However, for external purposes, the BSC and MC models information are the more produced and the more important. The prospective information is the more important for internal purposes, and also the one where there is a lack of information. Lastly, from the study of the relation of the models and four firm’s characterizing variables, we concluded that we should not reject the hypotheses that there is a relation among the characterizing variables and the models.

Dissertação de mestrado em Contabilidade e Finanças pela Faculdade de Economia da Universidade de Coimbra, 2007

Dissertação de mestrado em Contabilidade e Finanças pela Faculdade de Economia da Universidade de Coimbra, 2007

Dissertação de mestrado em Contabilidade e Finanças pela Faculdade de Economia da Universidade de Coimbra, 2007