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En este estudio se examinan los efectos previstos del cambio climático en la cuenta corriente de Colombia. Para ello, se realiza una previsión del saldo de la cuenta corriente hasta 2050 en diferentes escenarios climáticos a fin de determinar si el impacto de los riesgos relacionados podría afectar la cuenta corriente del país a largo plazo. Los resultados indican que, si en lugar de mantener las políticas climáticas actuales, se alcanzara el cero neto en emisiones para 2050, el déficit en cuenta corriente podría ampliarse el equivalente al 4,6% del PIB. Si la transición se retrasara, el costo equivaldría al 2,6% del PIB. Ese resultado puede atribuirse a la caída permanente de los precios del petróleo y la expansión de la deuda pública que tendrían lugar debido a la disminución de la demanda mundial de combustibles fósiles y al gasto adicional destinado a cumplir los objetivos ambientales. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

En el trabajo se realiza una breve aproximación a la política exterior y funcionamiento de la economía canadiense durante el periodo 2019-2021. Se analiza el papel jugado por el país en el ámbito internacional, así como el desempeño de sus principales indicadores económicos durante el periodo objeto de estudio. Se concluye que gracias a las medidas implementadas por el gobierno para enfrentar la pandemia y a las reservas económicas con que cuenta esta nación, pudo superar la crisis que supuso la covid-19 y enrumbarse nuevamente hacia un crecimiento económico moderado.

La deuda externa son aquellas responsabilidades que posee un país frente a gobiernos o entidades financieras internacionales con el motivo de poder generar un mayor desarrollo productivo y mejor la calidad de vida de país, de tal manera se optado por realizar la presente investigación para determinar la influencia de la Deuda Externa en el crecimiento económico tomando en consideración países como: Ecuador, Colombia, Argentina y Brasil dentro de un periodo de 21 años (2000-2021), estudiando variables ma - croeconómicas tales como la Balanza de Pagos, Inversión Extranjera Directa y Desempleo para la estimación del modelo de efectos fijos, la información se obtuvo por medio de la plataforma de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) y el Banco Mundial (BM), aplicando la metodología de datos de panel para ser ejecutada en el programa estadístico STATA IC16. Finalmente, los resultados indican que la Deuda Externa, Balanza de Pagos y la Inversión Extranjera Directa tiene un efecto significativo frente al Producto Interno Bruto (PIB).

Copyright of Boletín Económico de ICE is the property of S.G.E.E.I.P.C., Secretaria de Estado de Comercio, Ministerio de Industria, Comercio y Turismo and its content may not be copied or emailed to multiple sites or posted to a listserv without the copyright holder's express written permission. However, users may print, download, or email articles for individual use. This abstract may be abridged. No warranty is given about the accuracy of the copy. Users should refer to the original published version of the material for the full abstract. (Copyright applies to all Abstracts.)

The paper's aim is to empirically analyse the consistency of the balance of payments constrained growth model (BPCGM) in Latin America, Asia and Europe during the period from 1990 to 2019. Following McCombie's algorithm and Panel autoregressive distributed lag model (ARDL). Our main empirical results show that there exist: i) a process of external restriction in Latin America, linked to the nature of specialization patterns and the high content of foreign added value in production lines; ii) for Europe, the evidence indicates that the growth rate is not restricted by the current account, however, the slowdown in productivity and competitiveness could significantly affect this relationship; iii) estimates in Asia indicate that the rate of expansion of the product is not conditioned by the balance of payments. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

Las diversas fluctuaciones registradas en la balanza de pagos de las economías emergentes reflejan la vulnerabilidad de dichas economías, pues dependen del equilibrio de los flujos de capital y de comercio. En este estudio se analiza la relación entre los precios de los productos básicos y algunos fenómenos observados en los movimientos de capital en un grupo de economías emergentes seleccionadas. Se estiman modelos probit y cloglog a fin de establecer la probabilidad de que ocurran dichos fenómenos, así como sus principales determinantes en el período de 1995 a 2016. Los resultados permiten determinar los principales factores globales y nacionales condicionantes de los fenómenos, además de la importancia que asume el efecto de contagio. En el estudio se concluye que los países que exportan grandes volúmenes de productos básicos, como soja, minerales y petróleo, están sujetos a fenómenos de reducción de la entrada de capital extranjero [ABSTRACT FROM AUTHOR]

International Trade, as part of the global economy, has suffered the consequences of the crisis originated by the pandemic. This paper pretends to analyze the effects on the exports and imports of products and services in Spain. The conclusions show that, the drastic falls in some sectors had a temporary component in most cases (especially sanitary and esential goods), but other industries (like tourism, hospitality and leisure) are still suffering the consequences. Although the trade of goods are going back to normal, touristic services still remain behind. The lack of visitors from other countries has also had an impact on the reduction of foreign capital inflows, which are registered in the Balance of Payments. However, perspectives for the coming months are positive, as most of the restrictions associated to COVID are gradually disappearing and international air traffic is increasing, bringing foreign tourists back to Spain. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

En este artículo se analizan las implicaciones de los flujos financieros ilícitos en la inversión extranjera directa (IED). Durante el período 2003-2017 en América Latina el ahorro externo en el financiamiento de la formación bruta de capital fijo presenta una alta variabilidad con relación al ahorro interno. Se calculan los efectos netos de la IED en la balanza de pagos por países y se encuentra que su contribución no siempre es positiva. De hecho, resulta negativa en países cuyas inversiones se centran principalmente en el sector primario o extractivo. El volumen de entradas de IED es menor de lo que se registra en todos los países cuando se considera la inversión de paso o fantasma, que tiene indicios de inversión de ida y vuelta en jurisdicciones opacas. Esto es preocupante en países que tradicionalmente han mantenido sus capitales en el exterior. Sobre esa base, se propone el concepto de "cocacolonización" del ahorro. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

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En este artículo contrastamos el modelo de Thirlwall (1979) y el de Clavijo y Ros (2015) que ofrecen explicaciones dicotómicas del crecimiento económico de largo plazo. Proponemos, además, un modelo en el que la acumulación de capital y la tasa de crecimiento de la productividad del capital determinan la tasa de crecimiento económico de largo plazo consistente con una posición constante de la balanza de pagos como porcentaje del PIB. Aplicamos este modelo para explicar las causas del lento crecimiento de la economía Mexicana durante el periodo 1982-2014. Nuestro análisis empírico nos conduce a la conclusión de que la drástica disminución de la demanda interna de bienes nacionales y de las tasas de acumulación neta de capital y de la productividad del capital es significativa para explicar el estancamiento de la economía Mexicana. Asimismo, las elasticidades ingreso de la demanda de exportaciones y de importaciones también explican, aunque en menor medida, ese estancamiento.

Recent studies have questioned the explanatory power of Thirlwall's Law in the case of Mexico and other developing countries, due to its omission of foreign trade specialization and use of time series for empirical evaluation. In response to these criticisms, this article estimates income elasticities of export and import demand using dynamic panel models in a bilateral framework between Mexico and 39 trading partners, including the composition of exports and imports as key regressors. Once controlled for the composition of international trade, the results from the estimates using the weak version of Thirlwall's Law accurately predict the economic growth observed in Mexico between 1990 and 2016. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

En este artículo, discutimos la idea de que los programas de estabilización que fracasan o el estallido de crisis externas son la desembocadura de una trayectoria macroeconómica unívocamente determinada. Para ello, apelamos a la noción teórica de equilibrio múltiple y a un breve repaso de las lecciones aprendidas en experiencias latinoamericanas de estabilización. Los desequilibrios en las cuentas externas, la acumulación de deuda en moneda extranjera y la fragilidad financiera en general pueden poner a una economía en situación de multiplicidad de equilibrios. El resultado que se concrete dependerá de las expectativas de ciertos agentes, del advenimiento de shocks o bien de la realización o no de eventos aleatorios que coordinen conductas. Los modelos de crisis de balanzas de pagos de segunda generación reflejan formalmente nuestro argumento.

El objetivo general del artículo es aportar a los estudios del crecimiento económico restringido por el sector externo en economías con estructuras heterogéneas. Siguiendo el trabajo reciente de Médici y Panigo (2015), se busca dar evidencia empírica de que existen efectos omitidos de los términos de intercambio (TDI) sobre la balanza de pagos en economías con estructura productiva con preponderancia de sectores basados en la explotación de recursos naturales. Según este modelo, la mejora de los TDI no sólo tiene efectos positivos al relajar la restricción externa por la cuenta corriente, sino también efectos negativos mediante la salida de divisas por la cuenta capital.

In this paper we analyse theoretically and empirically the relationship between dynamic insufficiency (DI) (Prebisch, 1970; Avendaño & Perrotini, 2015) and the growth rate consistent with balance of payments (gbp) equilibrium (Thirlwall, 1979) for a set of Latin American economies during the period 1977-2011. Our hypothesis is that DI exacerbates the external constraint on growth due to the gap between the natural rate of capital accumulation and the guaranteed growth rate (kn>gw) and that there is a causal relationship between and. This means that is determined by demand and supply conditions.

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Se exploran relaciones empíricas entre crecimiento sostenido del PIB y volatilidad macroeconómica, utilizando datos de World Economic Outlook para el período 1980-2015, tanto en estadísticas descriptivas como en regresiones de panel con efectos fijos (FMI, 2016). Los resultados desmienten ciertos mitos, como los que sostienen que más inflación genera más crecimiento, que la estabilización conlleva costos reales o que la entrada de grandes flujos de capitales externos estimula el crecimiento. Mostramos que la inflación genera impactos negativos tangibles sobre el crecimiento y que existen "umbrales de inflación" pasados los cuales esos impactos aumentan. Mayor inflación se asocia con mayor volatilidad nominal y real, definida como volatilidad cíclica del PIB. Además, la volatilidad de la cuenta corriente contribuye significativamente a la volatilidad real. Finalmente, se muestra que la volatilidad real incide negativamente sobre el crecimiento tendencial del PIB y se concluye que la volatilidad macroeconómica no contribuye al crecimiento ni al bienestar. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

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In September 1939, Portugal made a realist strategic choice to preserve the Portuguese Empire maintaining by its neutrality and also remaining an ally of Great Britain. While the Portuguese could rely largely on their colonies for raw materials to sustain the mainland, the country had long depended on British transportation for these goods and the Portuguese military. With the British priority now given to war transportation, Portugal's economy and Empire were particularly vulnerable. The Portuguese dictator Antonio Salazar sought to mitigate this damage by maintaining particularly friendly financial relations with the British government, including increased exports of Portuguese merchandise and services and permission to accumulate credits in Sterling to cover deficits in the balance of payments. This paper gives an improved set of comprehensive statistics for the Anglo-Portuguese and German–Portuguese relationships, reported in Pounds and according to international standards. The reported statistics include the trade in merchandise, services, capital flows, loans and third-party transfers of funds in favour of the British account. When compared with the German statistics, the Anglo-Portuguese figures show the Portuguese government favoured the British in financial relations, an active choice by Salazar to maintain the Portuguese Empire. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

Este trabajo investiga los determinantes teóricos y empíricos de la ley de Thirlwall para establecer si los mismos son importantes para explicar los problemas de crecimiento de México y Argentina en el periodo 1960-2014. El trabajo utiliza dos metodologías: la primera desarrolla un modelo teórico que resalta la importancia de los factores de demanda y estructura para poner freno a los procesos de crecimiento en una economía; la segunda recurre a la información histórica de las economías consideradas, y a través de modelos econométricos estima los coeficientes de la ley de Thirlwall. El principal hallazgo del trabajo es que en el caso de Argentina la ley de Thirlwall es relevante para explicar sus problemas de crecimiento, mientras que no lo es para México. This article analyses the theoretical and empirical determinants of the Thirlwall´s Law. It stablishes if they are important to explain the Argentina`s and Mexico´s growth problems during 1960-2014. This paper utilizes two methodologists. First, it develops a theoretical model which highlights the importance of demand and structural factors as the principal obstacle to the growth process of an economy. Second, it uses historical data to estimate the relevant Thirlwall coefficients through econometric models. The most important result of this investigation is that the Thirlwall law is relevant to explain Argentina´s growth problems, but it is not the case for Mexico. Este artigo investiga os determinantes teóricos e empíricos da lei Thirlwall, para estabelecer se eles são importantes para explicar os problemas do,crescimento no México e na Argentina no período 1960-2014. O trabalho utiliza duas metodologias, um modelo teórico que enfatiza a importância da demanda e fatores estruturais para reduzir os processos de crescimento em uma economia se desenvolve em primeiro lugar. A segunda utiliza informação histórica das duas economias consideradas e através de modelos econométricos estima os coeficientes da lei de Thirlwall. A principal conclusão do trabalho é que, no caso da Argentina da lei Thirlwall é relevante para explicar os seus problemas de crescimento enquanto não é para o México

La presente investigación se plantea con el doble propósito de contrastar la restricción externa de la economía cubana y de identificar las principales oportunidades y amenazas que esta enfrenta en el actual contexto de incertidumbre. Para ello, se estima un modelo de crecimiento restringido por la balanza de pagos en el que, por primera vez, se hace una estimación del efecto de los diferentes flujos de divisas en el crecimiento de corto y largo plazo de la economía caribeña. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

After a critical assessment of both Thirlwall's long-run growth model and Clavijo's and Ros's (2015) model in which capital accumulation determines output growth, this paper displays an alternative model where capital accumulation and the growth rate of capital productivity determine the long-run growth rate of output which is consistent with a constant position of the balance of payments as a percentage of GDP. Then, the latter is applied to inquire the causes accounting for Mexico's low economic growth rate during 1982- 2014. We conclude, on empirical grounds, that the sharp decline in the internal demand for domestic goods and both the rates of net capital accumulation and capital productivity played a major role in the slowdown of the Mexican economy. The income elasticities of the demand for exports and imports also played a role, albeit to a lesser extent. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

El presente documento tiene como propósito analizar las condicionalidades y resultados de lo que se denomina industrialización periférica, la cual difiere sustancialmente de la industrialización central, por lo que se debe entender el sistema centro-periferia propuesto por Raúl Prebisch. Para alcanzar dicho propósito, primero se hace un repaso teórico sobre lo que comprende el sistema centro-periferia, destacando las diferencias entre el centro y la periferia, las cuales están condicionadas tanto por factores internos, tales como la estructura productiva, el ingreso medio y la productividad; como por factores externos u obstáculos de índole geoestratégica que condicionan o en extremo impiden la industrialización periférica. De estos últimos, se destaca en la región el choque de precios relativos. Luego, sobre la base de la hipótesis de industrialización periférica en América Latina y con datos de Ecuador se presenta, mediante datos de series de tiempo, los problemas macroeconómicos generados a raíz de estas condiciones, entre los cuales se destacan: déficits crónicos de balanza de pagos, desempleo y principalmente subempleo, así como la brecha tecnológica y los procesos migratorios tanto internos como externos. De esta forma, tanto teórica como empíricamente se muestra que Ecuador, al igual que el resto de países de la región, ha presentado un débil cambio estructural en lo que va del siglo xxi, situación característica de los países periféricos y muy a pesar de la bonanza de las materias primas. Por último, y con la intención de hacer frente a dichos inconvenientes, se propone que las políticas económicas, sobre todo en un proceso encaminado hacia la industrialización, deben empezar por cambiar la política monetaria, fiscal y comercial, las cuales deben ser compatibles con el proceso de globalización y revolución tecnológica actuales.

Este artículo analiza la integración monetaria europea, los determinantes estructurales y los elementos disfuncionales de las instituciones de la Unión. Además, revisa dos lecturas que fallan al interpretar los acontecimientos: una interpretación ideológica que ve en la integración un proceso de convergencia que no se debe interferir, y una visión idealista que sostiene que la integración debe prevalecer sobre toda contradicción generada a nivel institucional. Su combinación sirvió para justificar las intervenciones poscrisis (la austeridad) y la construcción institucional posterior, que agravaron la inestabilidad macroeconómica en Europa.

Mediante el marco interpretativo de economía-política que comprende los nuevos patrones de acumulación capitalista, el presente documento muestra las recientes dinámicas registradas en la balanza de pagos de Colombia en correspondencia con la consolidación de un modelo económico de enclave, afianzado en procesos de producción extractiva, financiarización, transnacionalización y desnacionalización de la economía. En este orden, se llama la atención sobre la necesidad de orientar la política macroeconómica en función de un desarrollo nacional sostenible.******Through the interpretative framework of political economy which involves the new patterns of capital accumulation, this article shows current dynamics registered in the balance of payments in Colombia corresponding to the consolidation of an enclave economic model. This model has been strengthened in extractive production processes, financialization, transnationalization and denationalization of economy. Thus, special attention is given to the need to guide macroeconomic policy towards a national sustainable development.

El propósito de este artículo se centra en analizar el comportamiento de la balanza de pagos correspondiente a la economía venezolana en el periodo 1999-2011, en la cual se observa un proceso de hiperdevaluación de la moneda en un 853%, afectando con ello el poder adquisitivo de todos los habitantes. Dichos planteamientos se soportaron en los postulados de Blanchard (2006), Manzano, Méndez, Pineda y Ríos (2006), Mochón (2008), Fernández, Parejo y Rodríguez (2008), entre otros. La metodología es de tipo analítica y retrospectiva, con diseño bibliográfico, ya que se utilizaron datos secundarios, tales como los informes económicos del BCV, correspondientes a los años 2009, 2010 y 2011, así como también bibliografía relacionada con la variable en estudio, en la cual se pretende hacer una análisis detallado acerca del reporte de la balanza de pago emitido por el Banco Central de Venezuela anualmente, y con ello, describir el comportamiento de las importaciones, la salida de capitales y el intercambio comercial con el exterior, y como estos indicadores han impactado el nivel de reservas internacionales del país en dicho periodo. Como reflexiones se puede evidenciar, que dicho comportamiento es consecuencia de una política fiscal y monetaria expansiva, por parte del Poder Ejecutivo Nacional y el BCV, donde el incremento del gasto público, además de ser mayor a los ingresos fiscales, ha producido un crecimiento desproporcionado de la demanda agregada, la cual a su vez es superior al Producto Interno Bruto (PIB).

La crisis del petróleo de 1973 después del corte de suministro de la OPEP a raíz de la guerra de Yom Kippur (octubre de 1973) afecta especialmente a nuestro país tradicionalmente consumidor de altos niveles de energía y una predisposición gubernamental a mantener sus precios bajos. Los documentos manejados pertenecen al Ministerio de Industria y a partir de ellos comprobamos el interés por absorber la crisis vía presupuestos, a través del superávit de la balanza de pagos y garantizando un precio bajo al fuel-oil.The oil crisis in 1973 after the outage of OPEC following the Yom Kippur War (October 1973) particularly affects our country traditionally high consumer of energy and with a government willingness to keep prices low. Handled documents belong to the Ministry of Industry and checking them we observe the target to absorb this situation via budget crisis, through the surplus of the balance of payments and ensuring low fuel oil price.

This article analyses the theoretical and empirical determinants of the Thirlwall's Law. It stablishes if they are important to explain the Argentina's and Mexico's growth problems during 1960-2014. This paper utilizes two methodologists. First, it develops a theoretical model which highlights the importance of demand and structural factors as the principal obstacle to the growth process of an economy. Second, it uses historical data to estimate the relevant Thirlwall coefficients through econometric models. The most important result of this investigation is that the Thirlwall law is relevant to explain Argentina's growth problems, but it is not the case for Mexico. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

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In this article we analyze the process of monetary integration in Europe, identifying the structural determinants and the dysfunctional elements in the institutions of the European Union. Secondly, we explain two prevailing discourses that fail in interpreting the events: on the one hand, a purely ideological position that see integration as a process of convergence that should not be interfered with; on the other hand, a purely idealist perspective, according to which the ideal of integration will prevail over any contradiction engendered by the institutional system. The combination of these two perspectives helped justify post crisis interventions (fiscal consolidation) and the institutional design that followed, which eventually aggravated the macroeconomic instability in the area. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

Albert Hirschman fue un gran científico social comprometido con la justicia y la democracia. Este artículo, un pequeño homenaje en su memoria, analiza su libro principal, La estrategia del desarrollo económico, y sus reflexiones sobre la industrialización tardía, la inflación, el déficit de balanza de pagos, la hipótesis de los eslabonamientos y la relación entre la teoría del desarrollo y la teoría económica.

Copyright of Revista de la Historia de la Economía y de la Empresa is the property of BBVA Historical Archive and its content may not be copied or emailed to multiple sites or posted to a listserv without the copyright holder's express written permission. However, users may print, download, or email articles for individual use. This abstract may be abridged. No warranty is given about the accuracy of the copy. Users should refer to the original published version of the material for the full abstract. (Copyright applies to all Abstracts.)

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