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Il libro descrive la teoria e la paratica della finanza aziendale. Tratta delle decisioni finanziarie delle imprese, quelle cioè di investimento e di finanziamento. Le decisioni sono sviluppate nella prospettiva della creazione di valore per gli azionisti. la massimizzazione del valore del capitale azionario è ipotizzata essere l'obiettivo fondamentale del management.

Il testo analizza le specificità ed i caratteri dei casi di studio e dei progetti presentati nell’edizione 2006 di Urbanpromo, Evento di marketing urbano promosso dall’INU e da URB. It. Srl che si tiene ogni anno a Venezia, e di cui il numero del dossier di Edilizia e Territorio in oggetto è anche catalogo di presentazione. L’individuazione degli assi tematici (Riqualificazione urbana, infrastrutture e logistica, sviluppo locale) emergenti dai casi presentati in rassegna da amministrazioni statali e regionali, enti locali e operatori privati consente di individuare le aree fondamentali a cui il mercato della trasformazione urbana e territoriale si va orientando, nell’interazione fra pubblico e privato.

La relazione fra esportazioni e investimenti diretti all'estero (Ide) è stata oggetto di discussione da tempo. La letteratura teorica degli ultimi trenta anni sul tema degli Ide e delle sue interrelazioni con il commercio internazionale non ha chiarito in maniera inequivocabile un loro legame diretto a priori: in alcune analisi si pone l'accento sulla loro complementarietà, in altre sulla loro sostituibilità, in altre ancora esse si considerano come il risultato di strategie alternative. Nel complesso, l'ipotesi di complementarietà ha trovato maggiori riscontri empirici rispetto alle altre. In questa ottica gli Ide aiutano il consolidamento delle quote di mercato favorendo, da un lato, i legami con i paesi d'origine delle imprese investitrici, e migliorando, dall'altro, la quantità e la qualità dell'offerta. Le considerazioni sull'esistenza di questa relazione appaiono quanto mai attuali in un momento in cui sta accelerando il processo di liberalizzazione degli scambi internazionali.

Si analizza la disciplina delle fondazioni bancarie con particolare riferimento alle regole in materia di investimenti nel settore della cultura

Nel realizzare lo studio sul Monastero benedettino di Santa Maria delle Monache di Isernia mi sono avvalsa della documentazione contabile conservata presso l'Archivio di Stato di Napoli, i cui primi libri di patrimonio, in pessimo stato, risalgono al 1566. Lo stato della documentazione migliora sensibilmente nel corso del Seicento soprattutto a partire dalla seconda metà di questo secolo quando cioè i monasteri vengono chiamati a redigere i bilanci triennali contenuti nei libri di introito e di esito redatti dalle badesse, con l'ausilio di contabili, e sottoposti poi alla supervisione del vescovo di Isernia. La documentazione contabile del Monastero benedettino di Isernia, unitamente ad altre fonti rinvenute presso la Segreteria dell'Ecclesiastico, il Cappellano Maggiore e la Delegazione della Reale Giurisdizione, forniscono un'importante chiave di lettura per lo studio della vita economica di una piccola comunità femminile in stretto rapporto con il territorio circostante. Sono infatti molte le fanciulle che rinchiuse nel monastero appartengono alle famiglie nobili e più in vista dell'epoca. Storia familiare dunque ma anche storia della vita economica del monastero. Nell'indagine, che copre all'incirca un secolo di vita del Monastero (1693-1780), mi soffermo sugli investimenti in terre ma anche in capitali, mentre per le spese analizzo tra le altre la spesa per il vitto, una voce che come ho avuto modo di osservare per altri istituti, ebbe un'incidenza significativa nei bilanci relativi a tutta l'età moderna.

International audience

In this paper investment decisions are analysed separating the motivations for investment from the criterion adopted for assessing their profitability. Firstly, the motivations behind the investments are retraced to the innovative activity of the firms and to the competition interpreted as a process whereby firms retain their competitive position versus existing other firms and potential newcomers. The longterm determinants that appears important for understanding the investment process are, on the one hand, innovations and the creation of new markets and, on the other, the expectations of demand. A second plane of analysis concerns the relation between investments and expected profitability, which cannot be less than the real rate of interest plus a risk premium. After examining the possible effects on investments of a variation, taken as permanent, of the interest rate, it is argued that no systematic relation can be derived between variations of the real interest rate and investments. In the theoretical context of this analysis, indeed, while a change, taken as permanent, in the rate of interest does not affect the basic determinants of the investment, it does alter the condition of minimum profitability for all firms and sets off a mechanism of competition on the market for the products, through which the rate of profit adjusts to the real rate of interest plus a risk premium.

2007/2008 Negli ultimi decenni, lo stile di vita e l’aumento della ricchezza complessiva della società hanno inciso profondamente sul settore energetico, modificando sensibilmente le prospettive energetiche. La tematica dell'impiego delle fonti rinnovabili di energia è ritornata di attualità, soprattutto negli ultimi anni, alla luce dei ben noti avvenimenti quali l'aumento dei prezzi dei combustibili fossili e le difficoltà del loro approvvigionamento. Questi problemi hanno messo in evidenza che non si può più considerare la disponibilità energetica come qualcosa di scontato. Il ricorso alle fonti rinnovabili e all'uso efficiente dell'energia si impone quale scelta strategica, irreversibile. I problemi riguardanti l'energia sono comuni a tutto il territorio transfrontaliero ma le soluzioni attualmente in uso sono differenti. Tuttavia poiché il settore energetico ha una valenza strategica per lo sviluppo locale è indispensabile che su questi temi gli approcci siano comuni e le modalità operative risultino condivise. Lo sviluppo di un approccio comune alla pianificazione dell'uso delle risorse energetiche è indispensabile anche per garantire il migliore sfruttamento possibile delle energie rinnovabili, sulla base della diversa vocazione per le possibili fonti alternative posseduta dai territori transfrontalieri. La presente ricerca contribuisce alla conoscenza della legislazione europea, slovena e italiana nel campo delle fonti rinnovabili di energia; analizza le disponibilità di rinnovabili nel territorio della Repubblica Slovena e dell'Italia, con un preciso approfondimento nella Regione Friuli Venezia Giulia, delle prospettive del loro sviluppo e del loro impiego. Nei capitoli successivi sono state individuate diverse filiere delle energie rinnovabili con l'obiettivo di dare un contributo alla migliore conoscenza dell'argomento trattato nella tesi. E' stata effettuata un'indagine per rilevare i costi d'investimento delle principali tecnologie attualmente disponibili relative ad impianti che producono energia da fonti rinnovabili. Lo studio è stato effettuato per comparare eventuali differenze esistenti nel mercato del FVG e Slovenia. Sono stati presi in considerazione i dati di fornitori di impianti o/e di costruttori relativi ai seguenti settori: solare fotovoltaico, solare termico, biogas, eolico, geotermico, combustione e gassificazione delle biomasse, ecc. Una grande attenzione è riservata agli obiettivi Europei fissati per il 2020. Nella ricerca a tale scopo sono stati messi a confronto tre scenari delle prospettive di evoluzione del sistema energetico attraverso i quali si è delineato un quadro di sviluppo delle filiere. All'interno di queste filiere sono state identificate le differenti soluzioni tecnologiche ed impiantistiche per raggiungere gli obiettivi precedentemente considerati, tenendo conto delle potenzialità fisiche delle rinnovabili presenti. Nelle conclusioni sono presentate le principali problematiche del territorio e descritte alcune linee di orientamento per la pianificazione degli interventi nell'area transfrontaliera per uno sviluppo territoriale sostenibile e comune. XXI Ciclo

Analisi degli investimenti e della copertura finanziaria delle aziende del settore degli olii

La generale crisi economica e la volatilità dei prezzi nel periodo 2007-2008 sono spesso indicate come cause di criticità per le aziende del settore agricolo. Un tema di particolare rilievo legato alle difficoltà economiche delle famiglie e delle aziende agricole concerne gli effetti sulla propensione agli investimenti. In tale ottica, gli effetti della crisi interagiscono con le determinanti delle scelte di investimento, in particolare con l’accesso alle risorse (credito) e con le aspettative degli operatori. Obiettivo di questo lavoro è identificare e classificare la relazione tra gli effetti/percezione della crisi, le caratteristiche e le aspettative degli operatori e le intenzioni di investimento. Il lavoro si basa su un’indagine svolta nel 2009 su un campione di 250 famiglie agricole di 8 paesi Europei. Inoltre un’analisi delle corrispondenze multiple è stata condotta su un sottocampione che include solo tre paesi (Italia, Germania e Polonia). I primi risultati identificano la presenza di quattro gruppi distinti per le risposte sugli effetti della crisi economica, sulle intenzioni di investire e sull’accesso al credito. Per tre gruppi si evidenzia anche una rilevante caraterizzazione legata anche al paese considerato.