Search

The goal of this paper is to investigate the relation between changes in the exchange rate and inflation for Brazil for the period of January 2003 to December 2019. Other than estimating the exchange rate pass-through, we investigate the existence of asymmetries. In order to achieve this goal, we estimate four linear (auto-regressive distributed lag - ARDL) and four non-linear (N-ARDL) models. The results indicated an average pass-through of 0.08% and 0.19% for the broad national consumer price index (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo [IPCA]) and general price index/internal availability (Índice Geral de Preços/Disponibilidade Interna [IGP-DI]), respectively. In the non-linear models, the average pass through was 0.06% for the IPCA and 0.18% for the IGP-DI. The results indicated the presence of asymmetries between appreciations and depreciations and that the linear models tend to underestimate the exchange rate pass-through. The tests confirmed Granger's (1969) causality for changes in the exchange rate and inflation. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

Copyright of Revista Eletrônica em Gestão, Educação e Tecnologia Ambiental is the property of Revista Eletronica em Gestao, Educacao e Tecnologia Ambiental and its content may not be copied or emailed to multiple sites or posted to a listserv without the copyright holder's express written permission. However, users may print, download, or email articles for individual use. This abstract may be abridged. No warranty is given about the accuracy of the copy. Users should refer to the original published version of the material for the full abstract. (Copyright applies to all Abstracts.)

Copyright of Revista de Economía is the property of Universidade Federal do Parana and its content may not be copied or emailed to multiple sites or posted to a listserv without the copyright holder's express written permission. However, users may print, download, or email articles for individual use. This abstract may be abridged. No warranty is given about the accuracy of the copy. Users should refer to the original published version of the material for the full abstract. (Copyright applies to all Abstracts.)

Este trabalho tem como objetivo analisar o perfil industrial do Estado de Santa Catarina, visando responder à seguinte questão: está ocorrendo um processo de desindustrialização no Estado de Santa Catarina? Nesse sentido, foram ajustados dois modelos Vetorial de Correção de Erro (VEC), com as seguintes variáveis dependentes: exportações da indústria de transformação (alta intensidade, média-alta, média-baixa e baixa intensidade) do Estado de Santa Catarina e exportações de produtos não industriais deste Estado. As variáveis independentes foram taxa de câmbio real efetiva; índice de preços das commodities; e coeficiente do grau de abertura comercial. Os resultados indicaram que as exportações dos produtos não industriais apresentaram um aumento maior do que os produtos da indústria de transformação. Em relação às importações dos produtos não industriais, constatou-se um aumento muito menor do que a indústria de transformação. Com relação à estimação do VEC, os resultados indicaram que a desvalorização cambial não estimula as exportações da indústria de transformação, que a abertura comercial foi extremamente prejudicial às exportações deste setor e que a variável índice de preço das commodities apresentou sinal contrário ao esperado.

A história dos preços no Brasil não é gênero que tenha cativado a muitos historiadores. No entanto, muitos pesquisadores têm nos últimos anos procedido ao estabelecimento de séries de preços como recurso axial ou auxiliar, em particular para o período posterior a 1808, ma so mesmo não ocorre para os séculos XVII e XVIII. Este trabalho pretende sistematizar algumas questões de método relativas à construção de séries de preços, com especial atenção para as possibilidades de estabelecimento de um fator de conversão para algumas moedas estrangeiras do período.

O objetivo deste trabalho consistiu no exame da relação entre as variações cambiais e os preços de exportação brasileiros do milho, relação definida como o pass-through da taxa de câmbio, tendo como referência o período de janeiro de 2000 a dezembro de 2018. Os dados foram coletados nos sites do Instituto de Economia Aplicada – IPEA e no Agriculture and Horticulture Development Board – AHDB. Neste sentido, fez-se uso dos instrumentais de séries temporais, especialmente do Modelo Vetor de Correção de Erros. Os resultados encontrados forneceram indicações de que o grau de pass-through da taxa de câmbio para os preços de exportação do milho ocorreram de forma incompleta no período total e no primeiro subperíodo e nula no segundo subperíodo, representando que depreciações da taxa de câmbio não se traduzem em ganhos significativos de competitividade, já que não reduzem expressivamente os preços de exportação.

RESUMO A macroeconomia estruturalista do desenvolvimento e a correspondente estratégia nacional de desenvolvimento, o Novo Desenvolvimentismo que um grupo de economistas principalmente latino-americanos estão desenvolvendo, podem ser vistos como um segundo momento da economia estruturalista do desenvolvimento. Uma abordagem de impulso à demanda e modelos como o da doença holandesa, a crítica à “restrição estrangeira”, a tendência da taxa de câmbio a se apreciar ciclicamente e o caráter cronicamente supervalorizado da taxa de câmbio nos países em desenvolvimento colocam pela primeira vez a taxa de câmbio no núcleo da economia do desenvolvimento.

Resumo A globalização tem sido responsável pela elevação da exposição de empresas e países a riscos relativos a fatores cambiais. A literatura tem abordado a questão da volatilidade da moeda em países emergentes e desenvolvidos sem um consenso sobre tal dinâmica, bem como são escassos os estudos que estimam e situam o risco do real brasileiro. Dessa forma, o presente estudo teve por objetivo mensurar o risco da taxa de câmbio brasileira, bem como testar a hipótese de que existe uma diferença significante na volatilidade entre moedas de países emergentes e em desenvolvimento. Por meio do VaR paramétrico ajustado para distribuições de valores extremos, observou-se que o real brasileiro apresentou taxa de câmbio de maior risco. Os resultados também revelam que os pressupostos distribucionais não parecem apresentar nenhum padrão específico quando confrontados países emergentes e desenvolvidos, e também que países emergentes apresentaram menor volatilidade, denotando a preponderância de fatores externos ao mercado cambial na determinação do risco de algumas moedas.

RESUMO A relação entre taxa de câmbio, investimento e crescimento econômico tem sido objeto de estudo de autores de diferentes matizes teóricos, e está no centro da análise do chamado Novo Desenvolvimentismo, cujo modelo foi sistematizado recentemente por seus autores, após muitos anos trabalhando neste tema e com diversos artigos publicados em periódicos nacionais e internacionais. O objetivo deste artigo é realizar uma avaliação crítica do Novo Desenvolvimentismo (DM). Conforme seu argumento central, os países em desenvolvimento apresentam apreciação crônica e cíclica da sua taxa de câmbio real que, por sua vez, impõe limites ao investimento e crescimento dos setores mais dinâmicos e de maior produtividade da economia, impedindo a convergência da renda per capita dos países em desenvolvimento e desenvolvidos. Constatamos diversas contribuições do DM à literatura, mas, também, equívocos, contradições e a necessidade de elaboração teórica em diversas áreas da economia para que seja alcançado um modelo coerente e completo, capaz de explicar as barreiras ao aumento da renda per capita nos países em desenvolvimento, como também as políticas necessárias para superá-las.

Sob perspectiva pós-keynesiana de uma economia monetária aberta, pretende- se investigar trajetórias das taxas de câmbio no Brasil, Rússia, Índia, China e na África do Sul em relação ao dólar no período após o pico da crise financeira internacional recente, cujo impacto esteve sobre diversas economias no mundo. Buscar-se-á, portanto, delinear as diferenças cíclicas e tendências de longo prazo no comportamento cambial verificados pelos países que compõem o BRICS ao longo dos últimos anos. A pesquisa está associada à importância que estas economias têm revelado no comércio mundial e na atração de fluxos de investimentos, e à posição relativa que as mesmas ocupam no conjunto das chamadas economias emergentes. O resultado da análise, à luz da utilização do filtro Hodrick-Prescott, evidencia trajetórias distintas de longo prazo para as economias do grupo, além de realçar comportamento reacionário de curto prazo que se diferenciam pelo regime cambial que cada um dos BRICS adota.

Comparing List's development problem to Dutch Disease, as generalized by Bresser-Pereira, one sees quite a few similarities. While the exchange rate was understandably of no concern to List, it is meanwhile one if not the most important determinant of trade flows. This generalized Dutch Disease approach is a valuable contribution to the debate on appropriate economic policies in Southern countries. It shows a way to counter maldevelopments. It certainly deserves further discussion because quite a few countries suffer from it. Bresser's arguments fit very well into other unorthodox approaches that also tried to counter the inefficiency of really existing markets with workable proposals, which orthodoxy has quite successfully supressed. This paper also makes a proposal that might help for agro-exporting countries. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

Copyright of Investigium IRE: Ciencias Sociales y Humanas is the property of Editorial Institucion Universitaria Centros de Estudios Superiores Maria Goretti and its content may not be copied or emailed to multiple sites or posted to a listserv without the copyright holder's express written permission. However, users may print, download, or email articles for individual use. This abstract may be abridged. No warranty is given about the accuracy of the copy. Users should refer to the original published version of the material for the full abstract. (Copyright applies to all Abstracts.)

This article aims to analyze the process of deindustrialization in Brazil from 1999 to 2018, in an attempt to find new evidence to explain this process in the Brazilian economy. Following the concepts on the subject in the literature, results were found that show an early process in Brazilian industry in the analyzed period. The manufacturing industry lost share both in terms of employment and in terms of added value. This result may be the effect of both internal and external factors, which in combination may be leading to an industrialization process by backward substitutions. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

This research seeks to understand the relationship between the rate of profit and the exchange rate and how this relationship can impact the productive structure. We construct a theoretical model in which the exchange rate influences the rate of profit, and we argue that although an overvalued exchange rate could benefit sectors with high imported input coefficients in the short term because it reduces costs, it negatively impacts the demand for their products and also reduces the aggregatedemand; hence, an overvalued exchange rate could shrink the profit rate of these sectors in the medium term. In the Brazilian case, these sectors are the high technological-content manufacturing sectors. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

Copyright of Nova Economia is the property of Nova Economia and its content may not be copied or emailed to multiple sites or posted to a listserv without the copyright holder's express written permission. However, users may print, download, or email articles for individual use. This abstract may be abridged. No warranty is given about the accuracy of the copy. Users should refer to the original published version of the material for the full abstract. (Copyright applies to all Abstracts.)

Copyright of Revista de Economia Contemporânea is the property of Revista de Economia Contemporanea and its content may not be copied or emailed to multiple sites or posted to a listserv without the copyright holder's express written permission. However, users may print, download, or email articles for individual use. This abstract may be abridged. No warranty is given about the accuracy of the copy. Users should refer to the original published version of the material for the full abstract. (Copyright applies to all Abstracts.)

RESUMO O objetivo deste trabalho é investigar o papel da taxa de câmbio (nível, desalinhamento e volatilidade) para o ajuste externo dos BRICS (1998 a 2015) usando modelos ARDL. Os resultados indicam uma grande assimetria no que diz respeito ao papel da taxa de câmbio no processo de ajustamento de longo e curto prazo. Para os modelos estimados com o desalinhamento da taxa de câmbio, esse se mostrou estatisticamente significativo para todas as economias, exceto a Índia. Já para os modelos utilizando a volatilidade cambial, apenas para o Brasil ocorreu significância para os dois modelos de ajuste de curto prazo. Finalmente, as maiores velocidades de ajustamento ocorreram nos modelos não lineares (NARDL).

Copyright of Revista de Economia Contemporânea is the property of Revista de Economia Contemporanea and its content may not be copied or emailed to multiple sites or posted to a listserv without the copyright holder's express written permission. However, users may print, download, or email articles for individual use. This abstract may be abridged. No warranty is given about the accuracy of the copy. Users should refer to the original published version of the material for the full abstract. (Copyright applies to all Abstracts.)

Copyright of Libre Empresa is the property of Universidad Libre Seccional Cali and its content may not be copied or emailed to multiple sites or posted to a listserv without the copyright holder's express written permission. However, users may print, download, or email articles for individual use. This abstract may be abridged. No warranty is given about the accuracy of the copy. Users should refer to the original published version of the material for the full abstract. (Copyright applies to all Abstracts.)

The objective of this article is to perform an analysis of monetary policy in Brazil, using a Markov Chain Autoregressive Vector (MS-VAR) model, in the search for evidence of non-linearity in the relationship between exchange and prices in Brazil. The analysis showed that in periods of exchange appreciation, both on the demand side and the supply side, there is a set of forces that determine a downward trajectory for price levels, suggesting that the exchange rate plays a fundamental role in the control of inflation. However, there is a need to reassess the role of the exchange rate in Brazil. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

This paper deals with the evolution of the currency mismatch in the Brazilian economy in the last two decades, with the aim of assessing the vulnerability of the economy to an exchange rate devaluation, through the balance sheet effect. We highlight the deep changes in the structure of the Brazilian external liabilities during that period. The main change was the radical fall in the net external debt, which turned from highly positive to negative. However, this reflects only the public sector position, since private external debt remained highly positive. To go further into our analysis, we subtracted the hedge operations through derivatives contracts from the primary currency mismatch. We then arrived at the conclusion that not only the effective private sector currency mismatch is quite lower than could be thought by looking only at the International Investment Position data, but also that it has diminished substantially in the last 5 years. Therefore, the risk of an important balance sheet effect as a consequence of a devaluation is lower than currently estimated. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

Copyright of Libre Empresa is the property of Universidad Libre Seccional Cali and its content may not be copied or emailed to multiple sites or posted to a listserv without the copyright holder's express written permission. However, users may print, download, or email articles for individual use. This abstract may be abridged. No warranty is given about the accuracy of the copy. Users should refer to the original published version of the material for the full abstract. (Copyright applies to all Abstracts.)

A pesquisa tem como objetivo analisar os efeitos do fim da política monetária expansionista dos Estados Unidos sobre a economia brasileira, com ênfase na taxa de juros, no câmbio e na inflação. Para tanto, serão utilizados modelos econométricos estáticos e dinâmicos com o objetivo de avaliar a relação entre a taxa de juros nos Estados Unidos e as variáveis macroeconômicas do Brasil especificadas na pesquisa. A despeito da limitação do período contemplado pelas estimativas econométricas, observou-se que o anúncio do Federal Reserve sobre a redução dos estímulos monetários promoveu um processo de reprecificação de moedas e de títulos, com efeitos indiretos sobre a inflação brasileira no período analisado.

Copyright of Nova Economia is the property of Nova Economia and its content may not be copied or emailed to multiple sites or posted to a listserv without the copyright holder's express written permission. However, users may print, download, or email articles for individual use. This abstract may be abridged. No warranty is given about the accuracy of the copy. Users should refer to the original published version of the material for the full abstract. (Copyright applies to all Abstracts.)

Copyright of Perspectiva Econômica is the property of Universidade do Vale do Rio dos Sinos and its content may not be copied or emailed to multiple sites or posted to a listserv without the copyright holder's express written permission. However, users may print, download, or email articles for individual use. This abstract may be abridged. No warranty is given about the accuracy of the copy. Users should refer to the original published version of the material for the full abstract. (Copyright applies to all Abstracts.)

Copyright of Revista Gestão & Tecnologia is the property of Revista Gestao & Tecnologia and its content may not be copied or emailed to multiple sites or posted to a listserv without the copyright holder's express written permission. However, users may print, download, or email articles for individual use. This abstract may be abridged. No warranty is given about the accuracy of the copy. Users should refer to the original published version of the material for the full abstract. (Copyright applies to all Abstracts.)

Authors from distinct schools have studied the relationship between the exchange rate, investment and growth. This relationship is key for the named Developmental Macroeconomics, whose leaders have just recently started to compound a systematic model evolving all the ideas they had worked out since long ago and after several papers published in Brazilian and foreign Journals. The aim of the paper is to critically assess the Developmental Macroeconomics (DM) model. DM argues that the exchange rate in the lower and medium developed economies (LME) tends to be chronically and cyclicallyovervalued begetting a barrier to investment and growth in the manufacturing industry, which is the best to provoke the productive enhancement of any economy, preventing the convergence of per capita income between LME and developed countries. We conclude that DM contributes to the literature in many points. Nonetheless, DM model is misleading in some points, showing some mistakes and contradictions. It yet needs fulfilling several branches to construct a full model to explain why some LME do not reach sustainable growth and do not converge their per capita incomes to that of developed economies. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

A literatura sobre a maldição dos recursos naturais argumenta que a especialização das exportações em commodities acarreta menores taxas de crescimento econômico. Este trabalho sugere que esse resultado depende do tipo de commodity analisada. Para isso, utiliza a metodologia de Vetores Autorregressivos e Funções de Resposta aos Impulsos para investigar a existência de efeitos negativos das exportações de alimentos, matérias-primas, minerais e energia sobre o crescimento econômico e a taxa de câmbio real brasileira, com base no período 2000-2011. Os resultados sinalizam alguma evidência da maldição dos recursos naturais no Brasil, uma vez que alimentos, matérias-primas e minerais contribuíram para explicar as menores taxas de crescimento econômico e a apreciação cambial. Todavia, tais evidências são fracas, pois ocorrem com alguma defasagem e têm curta duração.

Países periféricos apresentam especificidades na dinâmica de suas taxas de câmbio e juros e na condução de sua política econômica que nem sempre são consideradas pela teoria econômica convencional. As distintas moedas nacionais têm usos e status diferenciados na economia mundial, gerando padrões igualmente diferenciados na demanda por essas moedas e nos fluxos de capitais que entram e saem dos paísesemissores. Este artigo baseia-se na hipótese de que essa diferença no posicionamento das moedas no Sistema Monetário Internacional (SMI) - que caracteriza a "hierarquia monetária" - constitui o elemento central de explicação das peculiaridades verificadas no comportamento das taxas de câmbio e juros e, ao fim, na condução da política econômica dos diversos países, tendo influência, portanto, sobre as possibilidades de desenvolvimento econômico desses países. O objetivo deste artigo, portanto, é entender o comportamento diferenciado das taxas de câmbio e juros dos países periféricos, relacionando-o às características do SMI.

Esse artigo propõe uma metodologia para tratar da formação da taxa de câmbio real/dólar com base na identificação das categorias de agentes responsáveis pela arbitragem e pela especulação no mercado futuro. A análise desenvolvida identifica a correlação entre a posição de câmbio de grupos de agentes na BM&F e a variação cambial no intervalo de um mês. Os resultados encontrados são compatíveis com a hipótese de que os estrangeiros e investidores institucionais formam tendências no mercado de câmbio futuro com objetivo de obter ganhos especulativos, e que os bancos atuam para realizar ganhos de arbitragem transmitindo a pressão especulativa oriunda do mercado futuro para o mercado à vista.

This paper aims to advance the debate on Multi-sectoral Thirlwall's Law, including sectorial capital flows and its implications for the new Brazilian economy's growth strategy, which aims to stimulate exports through diversification of products, the aggregation value and increased technology intensity of Brazilian exports. To this end, it develops a multi-sectoral model with sectorial capital flows and, as a result, are carried out some computer simulations considering the main sectors and economic partners of the country (China, United States and the Euro Block). The results suggest that the best strategy is to encourage specific sectors, that is, increase the participation of the sectors that the country has comparative advantage in relation to each of its trading partners (Manufactured - US , Semi-manufatured - Europe, Primary - China). Despite the results obtained in the simulation, the model templates proposed by Hausmann et al. (2004), can generate the acceleration of economic growth. Thus, the National Plan for Exports (2015-2018) should give preference to the expansion of incentives to sectors that have high ratios of elasticity in the sense of Thirlwall. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

The literature that has studied the transmission of exchange rate movements on prices, known as exchange rate pass-through, assumes that they are exogenous to the shocks that impact the economy. This assumption has been reviewed according to predictions of modern macroeconomic models, which point out that exchange movements are endogenous. Based on this prediction, this paper shows that the degree of transmission depends on the type of shock that gives rise to the exchange rate movement, i.e., transmission is shock-dependent. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

This paper seeks to examine the relationship between the exchange rate, the quantity of exported cashew nuts and the price received by producers in the Brazilian state of Rio Grande do Norte from January 2010 to June 2016. The study is justified by the fact the production chain of cashew nut almonds has a great socioeconomic importance in the state in question. To achieve the purpose of the study, Granger causality tests and the econometric model of autoregressive vectors (VAR) were used. The analysis results demonstrated that exports react to exchange rate changes to a greater extent only in the short term. Moreover, the series were shown to have basically autoregressive structures. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

Copyright of Nova Economia is the property of Nova Economia and its content may not be copied or emailed to multiple sites or posted to a listserv without the copyright holder's express written permission. However, users may print, download, or email articles for individual use. This abstract may be abridged. No warranty is given about the accuracy of the copy. Users should refer to the original published version of the material for the full abstract. (Copyright applies to all Abstracts.)

Copyright of Estudos Avancados is the property of Instituto de Estudos Avancados da Universidade de Sao Paulo and its content may not be copied or emailed to multiple sites or posted to a listserv without the copyright holder's express written permission. However, users may print, download, or email articles for individual use. This abstract may be abridged. No warranty is given about the accuracy of the copy. Users should refer to the original published version of the material for the full abstract. (Copyright applies to all Abstracts.)

Este artigo investiga a relação entre a taxa de câmbio real e os preços da carne de frango no Brasil, no período de 2008 a 2012. Para tanto, foi estimado um modelo Vetorial de Correção de Erros (VEC). Os resultados apontam a existência de uma relação de longo prazo estável entre a evolução do nível da taxa de câmbio real e o preço da carne de frango congelada - cointegração. Entretanto, as evidências acerca da sensibilidade dos preços da carne de frango em relação às variações na taxa de câmbio real, para o período analisado, são fracas. Por outro lado, o estudo sugere a causalidade no sentido inverso, ou a existência de commodity currency. O trabalho evidencia a importância da análise dos efeitos dos preços do frango congelado sobre a taxa de câmbio no período recente no Brasil.

A forte correlação negativa entre a Taxa de Câmbio Brasil-EUA (Ptax) e o índice do mercado de ações (Ibovespa) tem sido amplamente documentada na literatura acadêmica. O índice de volatilidade cambial (FXvol) representa a incerteza futura dos investidores em relação a taxa de câmbio um mês a frente. Essas duas evidências nos motivam a questionar qual o relacionamento entre o FXvol e os retornos futuros da taxa cambial e do índice de mercado de ações, dado que o índice de volatilidade é visto como um termômetro da incerteza do investidor um período a frente. Investiga-se então a relação contemporânea entre o FXvol, a Ptax e o Ibovespa, bem como a capacidade do FXvol de captar a possível relação entre o nível de incerteza presente no mercado e as variações relativas futuras da taxa de câmbio e do índice de ações. Os resultados encontrados apresentam evidências que o FXvol observado hoje descreve o comportamento da Ptax e do Ibovespa para prazos futuros, atuando dessa forma como indicador antecedente dessas variáveis.