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Zuweilen wird die Meinung vertreten, dass es Investoren um jeden Preis vermeiden sollten, Steuern zu zahlen. Im Rahmen eines einfachen Portfoliomodells mit Steuern wird untersucht, ob Steuervermeidung tatsächlich auf μ-σ2-effiziente Lösungen führt. Für vier verschiedene Konzepte der Steuerminimierungspolitik wird gezeigt, dass sie effiziente Lösungen (weit) verfehlen.

"This paper studies corporate tax competition if it is costly to learn some of the elements that determine the effective tax burden. Search cost may, but need not, eliminate the tax competition pressure. The outcome depends on the boundaries of tax rate and tax base choices. Search cost can explain the empirically observed tax cuts cum base broadening." (author's abstract) "Dieser Artikel untersucht den Körperschaftssteuerwettbewerb und insbesondere die Frage, ob es kostspielig ist, einige der Elemente in Erfahrung zu bringen, welche die effektive Steuerbelastung bestimmen. Suchkosten können, müssen aber nicht, den Druck des Steuerwettbewerbs aufheben. Das Resultat hängt von der Wahl der Steuerfreigrenzen und der Steuerbemessungsgrundlage ab. Suchkosten können die empirisch beobachteten Steuersenkungen, verbunden mit der Verbreiterung der Steuerbemessungsgrundlage, erklären." (Autorenreferat)

This paper provides further empirical evidence on the relationship between taxes and financial reporting by focusing on accounting decisions to write-offs equity investments. The analysis is based on panel data for Italian companies. In the period 1998-2006 the Italian corporate income tax has been reformed several times. In particular the tax deductibility of write-offs of equity investment was repealed in 2004. The paper exploits the ensuing high cross-sectional and times series variation in the marginal tax rate to identify tax effects. The econometric analysis delivers strong evidence that taxes affect the probability of write-offs. In contrast there is no evidence that taxes affect the magnitude of the write-offs. The paper also tests for the existence of a trade-off between tax minimization and non tax costs such as financial reporting costs and agency costs. Surprisingly, the evidence of such trade-off is rather weak.

Die grenzüberschreitende Betriebsaufspaltung wird in der Literatur häufig als interessantes steuerliches Gestaltungsinstrument ausländischer Investoren bezeichnet, insbesondere weil sich dadurch die Gewerbesteuerbelastung reduzieren lassen soll. Der Beitrag untersucht an hand einer quantitativen Modellierung, inwieweit sich diese Aussage bestätigen lässt. Um den unmittelbaren Praxisbezug zu verdeutlichen, wurde das Beispiel eines österreichischen Investors in Deutschland gewählt. Zugleich wurde das Modell so aufgebaut, dass es sich leicht auf andere DBA-Staaten übertragen lässt. Dabei wurden die Rechtsänderungen, die sich für Deutschland durch das Unternehmensteuerreformgesetz 2008 sowie die Jahressteuergesetze 2008 und 2009 und für Österreich durch das Steuerreformgesetz 2009 ergeben, berücksichtigt.

The literature provides ambiguous results on the effect of taxes on businesses' choice of organizational form, partly due to a lack of good firm-level data. Our micro data covers the full population of non-financial Norwegian corporations over ten years. During this period, the dual income tax system allowed corporations to shift tax regime without changing organizational form. We show that the income shifting potential is large for the active owners of a corporation that participate in a tax reducing coalition. Our results show that corporations respond to tax incentives and change tax regime in order to reduce tax payments. But persistent cohort effects in the choice of tax regime and substantial unobserved corporation-specific effects indicate that non-tax factors matter as well. Corporations founded prior to the introduction of the dual income tax differ substantially from those founded after in their adaptation to the incentives for shifting tax regime.

This paper presents a theory model that simultaneously accounts for the financing decisions and ownership structure in affiliates of multinational firms. We find that affiliates of multinationals have higher internal and overall debt ratios and lower rental rates of physical capital than comparable domestic firms. We also show that affiliates with minority owners have less debt than wholly owned affiliates and a less tax-efficient financing structure. The latter is due to an externality whereby minority ownership dampens the incentive to avoid taxes through the use of internal debt.

Dieser Beitrag formuliert Kalküle für Investitionsentscheidungen von Personenunternehmen unter Berücksichtigung der neu geschaffenen Option zur Begünstigung nicht entnommener Gewinne (§ 34a EStG n.F.). Im Kalkül unter Sicherheit besteht die optimale Alternativanlage immer in der abgeltend besteuerten, privaten Finanzanlage. Ob die Ausübung des Wahlrechts bei Sachinvestitionen vorteilhaft ist, hängt vom Grenzsteuersatz des Investors, dem voraussichtlichen Nachversteuerungszeitpunkt und der Alternativrendite ab. Bei der Berechnung von Kapitalwerten ist eine Fallunterscheidung erforderlich, die (1.) die Herkunft des Investitionsbetrags, (2.) die Gewinnsituation im Investitionsjahr und (3.) das Vorhandensein alter nachversteuerungspflichtiger Beträge berücksichtigt.

eingereicht von: Maria Dorfinger Salzburg, Univ., Dipl.-Arb., 2008

Numerous (high-tax) countries presume that multinational firms use their transferpricing policies to shift profits into countries with lower tax rates. To avoid the corresponding loss in tax revenues, tax authorities develop constantly tightening rules to curb transfer-price distortions. Affected firms include the decision of compliance to these rules into their strategic considerations. In a scenario with arm'slength regulation in two countries, we analyze the transfer-pricing policy of a firm that uses the same transfer price for tax and managerial incentive purposes. Thus, the transfer-pricing policy is driven by three issues: interaction with competitors, minimization of tax burden, and avoidance of punishments. The model shows that tighter transfer-pricing rules may help firms to mitigate competition and to increase their profits and that non-compliance to the arm's-length principle is part of their equilibrium strategy.

The multinationalization of corporate investment in recent years has given rise to a number of international tax avoidance schemes that may be eroding tax revenues in industrialized countries, but which may also reduce tax burdens on mobile capital and so facilitate investment. Both the welfare effects of and the optimal response to international tax planning are therefore ambiguous. Evaluating these factors in a simple general equilibrium model, we find that citizens of high-tax countries benefit from (some) tax planning. Paradoxically, if tax rates are not too high, an increase in tax planning activity causes a rise in optimal corporate tax rates, and a decline in multinational investment. Thus fears of a “race to the bottom” in corporate tax rates may be misplaced.

This paper is concerned with tax-planning strategies of multinational corporations. A theoretical analysis discusses the choice of the capital structure in a setting where intercompany loans can be used to shift profits to low-tax countries. Empirical evidence is provided using micro-level panel data of virtually all German multinationals made available by the Bundesbank. This comprehensive dataset allows us to exploit differences in taxing conditions of almost eighty countries during a period of nine years. The empirical results confirm a robust impact of tax-rate differences within the multinational group on the use of intercompany loans, supporting the profit-shifting hypothesis. However, the implied tax-revenue effects are rather small, suggesting that costs related to adjusting the capital structure for profit-shifting purposes are substantial.

Die Kompliziertheit und Änderungsdynamik des Unternehmenssteuersystems bleibt nicht ohne Einfluss auf Steuerexperten und Entscheidungsträger in den Unternehmen. Die häufigen Steueränderungen in den letzten Jahren, verursacht durch Gesetzgebung, Finanzverwaltung und Rechtsprechung, haben die Mannigfaltigkeit, Vielschichtigkeit und Komplexität steuerökonomischer Prozesse und Entscheidungen beträchtlich erhöht. Das führte nicht nur zu einem Verlust an Praktikabilität im Steuerrecht sondern auch zu gestiegenen Planungs-, Planungsänderungs-, Rechtsberatungs-, Organisations- und Steuerfolgekosten.In Konsequenz dieser Entwicklungen stehen Steuerexperten und Unternehmen vor dem Problem, dass die steuerlichen Auswirkungen von Planungssachverhalten nicht mehr vollständig prognostizierbar sind. Fehlt der steuerlichen Planung die nötige Prognosegenauigkeit, besteht die Gefahr, dass die auf dieser Planung basierende Entscheidung fehlerhaft getroffen wird; es kommt zu steuerlichen Risiken.Das Buch liefert einen Beitrag zur Erfassung, Bewertung, Überwachung und Steuerung steuerlicher Risiken. Es geht insbesondere der Frage nach, ob steuerliche Risiken allein eine Erscheinung der allgemeinen Ungewissheit im Steuerrecht sind, oder ob sie ebenfalls als Folge schlecht-strukturierter Entscheidungsprobleme gedeutet werden können. Dazu wird der Zusammenhang zwischen steuerlichen Aufgabenstellungen, Entscheidungshandlungen und spezifischen steuerlichen Risiken hergestellt.Die steuerlichen Risiken werden differenziert dargestellt. Bezogen auf die allgemeine Feststellung, dass steuerliche Risiken die Folge unvollkommener Informationen sind, werden zwei Ursachenklassen, die steuerrechtsbezogenen und die entscheidungsbezogenen Ursachen untersucht. Darauf basierend bespricht der Autor ausführlich steuerrechtsbezogene Risiken, Rechtsanwendungsrisiken sowie das Risiko illegaler Ausweichhandlungen.Ebenso wird eine Strategie für die Bewältigung der Risikoproblematik aufgezeigt. Über die Auswertung entscheidungs- und realtheoretischer Erkenntnisse werden der Aufbau und die Anforderungen eines steuerlich orientierten Risiko-Managementsystems beschrieben. Ausgehend vom Nachweis, dass steuerliche Risiken schlecht-strukturierte Entscheidungsprobleme sind, geht der Autor sehr dezidiert auf Lösungsansätze aus dem Bereich der deskriptiven Entscheidungstheorie ein.Mit diesen Erkenntnissen können zum einen wichtige Aussagen über die Ausgestaltung steuerökonomischer Entscheidungsprozesse gewonnen werden. Zum anderen stellt das Buch einen wichtigen Beitrag zur Fortentwicklung des Steuer-Managements als Träger des steuerlichen Risiko-Managementsystems dar.

Die Möglichkeiten der Gestaltung des Vertriebs waren in den letzten Jahren einem erheblichen Wandel unterworfen. Die starre Orientierung an Landesgrenzen ist durch die Entwicklung des Mediums Internet sowie der gestiegenen Kommunikationsmöglichkeiten obsolet geworden. Mit der damit einhergehenden Änderung der Vertriebsstrukturen erhöhen sich auch die zwischen den Konzerngesellschaften erbrachten Transaktionen. Im Rahmen dieser Monographie werden die steuerlichen Implikationen der Änderungen im Vertriebsbereich untersucht. Zunächst werden die Anknüpfungspunkte einer Besteuerung im Bereich des Vertriebs diskutiert, bevor im weiteren Verlauf das Problem der Gewinnabgrenzung anhand des Fremdvergleichsgrundsatzes einer kritischen Prüfung unterzogen wird. In diesem Zusammenhang wird auch auf die geänderten gesetzlichen Rahmenbedingungen hinsichtlich der Dokumentation sowie auf die Möglichkeit der Verwendung von Datenbankanalysen zur Bestimmung von Verrechnungspreisen im Vertriebsbereich eingegangen.

The paper examines 157 German listed corporations that had the option of changing their fiscal year to achieve a possible tax reduction in connection with the major tax reform of 2000/2001. The tax reduction from a change was larger, the larger the expected profits. However, with costs of changing the fiscal year, not all firms that expect a tax reduction from a change may do so. The paper presents empirical evidence that the propensity to change the fiscal year was significantly related to the amount of expected tax savings. This suggests that the corporate tax reduction - in combination with the special German transitory provisions - induced a deadweight loss: corporations incurred a non-tax cost to avoid a tax cost.

For settling estates, the German law of succession provides two alternatives: intestate succession or succession in accordance with a disposition of the deceased (e.g., a testament). In all cases in which the deceased is – with regard to the settlement of his estate – not completely free of own interests or in which the standardized legal order of intestate succession does not by chance bring about the settlement of the estate as intended by the deceased, disposing the succession presents a possibility to settle an estate in accordance with individual interests. Hereby, the deceased can dispose not only the size of his successors' shares in the estate, but also the concrete composition of their individual shares in the estate. As non-compensated asset transfers, the various forms of transfer in the context of an estate succession after the deceased's death are in Germany subject to inheritance tax, which is assessed according to the individual circumstances of the transfer on the level of the transferee. As the extent of the individual inheritance tax burden depends on numerous individual features of the transferee as well as on characteristics of the estate to be transferred, inheritance tax burdens are quite regularly disproportionate to the size of the share in the estate, so that the inherited portions may be shifted due to their taxation. In this case, after the fiscal impositions have been subtracted, the successors' (net) shares in the estate are no longer identical with the shares in the estate that the deceased had originally disposed by his will. For example, if the (net) shares in the estate of successors who have originally been made identical provisions for in the deceased's will, turn out to be highly dissimilar after tax deduction, even the most basic intentions of the deceased, which underlie his disposition, are very often not realized. However, an estate settlement that is primarily characterized by the accidentalities of the tax law code to be applied, does reduce the principle that the deceased as the owner of an estate is entitled to an estate settlement in accordance with his individual preferences, to absurdity. The focus of the scholarly literature on inheritance tax and estate planning, is traditionally on minimizing the resulting inheritance tax charges. However, this focus neglects the fact that in settling an estate a tax optimization – the results of which, by the way, will not benefit the deceased anyway – makes sense only after the realization of the elementary non-tax intentions concerning the estate succession (e.g., equitability in inheritance or estate continuity) is ensured. Therefore, this dissertation is to introduce "relational neutrality in estate settlement" as a discrete objective of estate settlement into the scholarly discussion on estate planning as well as to introduce practitioners in the field of estate planning to ways of prospectively, i.e., already at the time when the estate succession is disposed – taking potential tax-induced shiftings in the estate settlement into consideration. To this end, the study lays great emphasis on the following questions: - What are tax-induced shifts of the shares in an estate, and how can these be distinguished from other fiscal impacts in the context of estate transfers after the deceased's death?- What are the reasons for tax-induced shifts of the shares in an estate, and how can the effects resulting from these shifts be systematized?- How can these effects – resulting in individual cases from tax-induced shifts of the shares in an estate – be quantified, and how much importance is to be attributed to them in various statutory regulations of succession? - In which cases do tax-induced shifts of the shares in an estate make demand for separate planning, and which tools can be used to adequately account for the effects resulting from tax-induced shifts of the shares in an estate?Following an overview of basic concepts concerning inheritance taxation and fiscal law, the structural approach of this study is primarily based on the approach of the classic study of tax sciences: After a detailed analysis of taxation effects in order to reveal the various cause/effect relationships, the recognized causal relationships are instrumentalized in a targeted way for the purpose of tax-oriented estate settlements. The individual findings make it feasible to develop alternative estate settlement concepts for different categories of such settlements, through which unintended shifts of the shares in an estate can already be compensated for at the time when the estate succession is disposed. Also, it can be shown that depending on which estate settlement case is combined with which alternative settlement approach, the outcome is either a higher or a smaller tax burden in comparison to that without a compensation for the shift. On account of these effects on the total tax burden of the estate settlement, it is possible – while also striving for minimizing the fiscal imposition – to give clear recommendations on which alternative settlement approach to apply for which estate settlement case. The reader is thus not only provided with a detailed breakdown on how to apply which alternative settlement approach in various underlying settlement cases, but also with reliable decision-making guidance on selecting the tax optimal settlement approach.

Um die Antizipationsfehler der häufig in der Praxis angewandten Investitionsrechnung mit vereinfachter Steuerbemessungsgrundlage zu quantifizieren, wird in dieser Arbeit eine Unternehmenssimulation auf Basis empirischer Daten entwickelt. Mittels einer Monte Carlo-Simulation wird eine stochastische Unternehmensentwicklung abgebildet. Das Modell zeigt auf, dass eine vereinfacht antizipierte Steuerbemessungsgrundlage oftmals einen geringeren Planungsfehler verursacht als ein fehlerhaft eingeschätzter Zins- und Steuersatz. Daher sollte ein größeres Gewicht auf die Prognose von Zins- und Steuersätzen gelegt werden, während die Abbildung einer wesentlich detaillierteren Steuerbemessungsgrundlage wenig sinnvoll erscheint.

Most studies of tax competition and the race to the bottom focus on potential host countries competing for mobile capital, neglecting the role of corporate tax planning and of home governments that facilitate this planning. This neglect in part reflects the narrow view frequently taken of the policy instruments that countries have available in tax competition. For example, high-tax host governments can permit income to be shifted out to tax havens as a way of attracting mobile companies. Home countries will cooperate in this shift if they think the benefit to their companies is greater than any reduction in the domestic tax base. We use various types of U.S. data, including firm level tax files, to identify the role of the three parties (host governments, home governments and MNCs) in the evolution of tax burdens on U.S. companies abroad from1992 to 2002. This period is of particular interest because the United States introduced regulations in 1997 that greatly simplified the use of more aggressive tax planning techniques. The evidence indicates that from 1992 to 1998 the decline in effective tax rates on U.S. companies was driven largely by host governments defending their market share. But after 1998, tax avoidance behavior seems much more important. Effective tax rates on U.S. companies had a much weaker link with local statutory tax rates. Furthermore, the disparity in the reported profitability of subsidiaries in high-tax and low-tax jurisdictions grew substantially. After 1997, there was a very large growth in intercompany payments and a parallel growth of holding company income. We attempt to estimate how much of these payments were deductible in the host country, and conclude that by 2002 the companies were saving about $7.0 billion per year by using the more aggressive planning strategies. This amounts to about 4 percent of foreign direct investment income and about 15 percent of their foreign tax burden.

Das Thema der Steuerbilanzpolitik fand während der letzten Jahre nur wenig Beachtung in der deutschen Steuerliteratur. Der Grund dafür könnte nach Meinung von Breithecker, Klapdor und Passe darin liegen, dass diese Thematik bereits hinreichend erforscht wurde und deshalb die Möglichkeiten und der damit verbundene Forschungsanreiz neue Erkenntnisse zu gewinnen begrenzt erscheinen. Der hier vorliegende Beitrag greift diese Thematik erneut auf, um zu untersuchen, inwieweit das bestehende Modell von Dedner, Günther und Rünger, welche erstmalig die exakte Besteuerung des Zinseffektes in ein Steuerbilanzmodell integrierten, praxisnäher gestaltet werden kann. Er befasst sich ausschließlich mit der Einkommensteuer, die bei Einzelunternehmern und Mitunternehmern anfällt. Dabei gilt zu prüfen, ob es sinnvoll ist, auch monatliche Einzahlungsüberschüsse sowie die in der Praxis quartalsweise anfallenden Steuervorauszahlungen in dieses Steuerbilanzmodell mit einzubeziehen. In diesem Zusammenhang soll außerdem die Zweckmäßigkeit einer monatlichen Verteilung der Manövriermasse und die damit verbundene Veränderung der Optimalitätsbedingungen und optimalen Lösungen diskutiert werden.

Im vorliegenden Beitrag werden die Entscheidungswirkungen der deutschen Abschnittsbesteuerung auf die optimale Repatriierung multinationaler Unternehmen untersucht. Anhand des Beispiels einer inländischen Einzelunternehmung, die eine Finanzanlage oder eine Realinvestition entweder in einer ausländischen Betriebsstätte oder in einer ausländischen Tochterkapitalgesellschaft realisieren kann, wird gezeigt, daß Verlustverrechnungsbeschränkungen und ein jahresprogressiver Einkommensteuertarif als Elemente der Abschnittsbesteuerung sowohl die Höhe und den Zeitpunkt der jeweiligen Repatriierungsbeträge als auch die Ausübung des Wahlrechts zwischen Anrechnung und Abzugs ausländischer Quellensteuern beeinflussen. Das Abschnittsprinzip beeinflußt sowohl die Wahl zwischen Finanzanlage und Realinvestition als auch die Entscheidung zwischen Betriebsstätte und Tochterkapitalgesellschaft willkürlich. Die bei der intertemporalen Optimierung der Repatriierungspolitik entstehenden nichtlinearen und z.T. gemischt-ganzzahligen Probleme sind i.d.R. nicht exakt lösbar. Unter Verwendung heuristischer Verfahren, die aus anderen betriebswirtschaftlichen Teildisziplinen bekannt sind, können jedoch approximative Lösungen gefunden werden.

The increased use of information and communication technologies (ICT) leads to new ways of doing business internationally. Nowadays, firm-specific intangible assets as well as services often constitute the most important factors for the creation of value. Besides, geographic distances tend to be less relevant. The main objective of international tax planning consists of minimising the effective tax rate of the whole company or group. In this paper, it is examined for several instruments of international tax planning whether new chances of minimising the effective tax rate emerge with the use of ICT and to what extent new risks occur. The analysis comprises the (re)location of a company’s residence, the (re)allocation of functions and risks, the implementation of a transfer pricing system, the choice of the form and location of investments abroad as well as hybrid forms of co-operation. For each instrument, both current and non-current tax issues are considered. We conclude that, due to ICT, it is easier to make use of the international tax differential by choosing the optimal location and form of investment and by allocating functions and risks. Thus, companies can pay more attention to the tax-optimal choice between international locations and the importance of this instrument to reduce the effective tax rate is further strengthened by the use of ICT.

Der vorliegende Beitrag untersucht die Entscheidungswirkungen von Verlustverrechnungsberschränkungen bei internationaler Investitionstätigkeit. Da die betrachtete Realinvestition und die Finanzanlage im Inland und im Ausland durchgeführt werden können, ist zunächst die optimale Durchführungsform für beide Handlungsalternativen zu bestimmen, ehe entschieden werden kann, ob investiert wird oder nicht. Um die Vielfalt denkbarer Rechtsstrukturen einzugrenzen, wird die Betrachtung auf die Alternativen "inländisches Betriebsvermögen", "ausländische Betriebsstätte" und "ausländische Tochterkapitalgesellschaft" beschränkt. Der Optimierungsprozeß wird durch die Annahme der Irreversibilität der Rechtsstrukturentscheidung vereinfacht, die impliziert, daß eine Repatriierung von Auslandsvermögen erst im Planungshorizont möglich ist. Die Anlageform, über die zu entscheiden ist, besteht in der endwertmaximalen Alternative innerhalb der jeweils drei Möglichkeiten. Entscheidungswirkungen der Verlustverrechnung sind folglich anhand der relativen Vorteilhaftigkeit der optimalen Realinvestition gegenüber der optimalen Finanzanlage zu ermitteln. Die betrachteten Verlustverrechnungsparameter bestehen einerseits in einem bereits im Entscheidungszeitpunkt existierenden Verlustvortrag im Inland, der gegenüber dem Fallohne Verlustvortrag eine völlig neue Entscheidungssituation schafft, andererseits in der Mindestbesteuerung eines festgelegten Bruchteils des positiven Gesamtbetrags der Eink ünfte sowie in einer zeitlichen Begrenzung von Verlustvorträgen. Im Hinblick auf Entscheidungswirkungen der Parameter muß zwischen Realinvestitionen unterschiedlicher Zahlungsstrukturen und Renditen differenziert werden, da keine einheitlichen Wirkungsaussagen möglich sind. In bezug auf die Entscheidung zwischen Inlands- und Auslandsaktivität ist festzustellen, daß ein hinreichend hoher anfänglicher Verlustvortrag im Inland zu einem Lock-in-Effekt führt, der durch Verschärfungen der Verlustverrechnungsvorschriften noch verstärkt werden kann. Dieser Lock-in-Effekt gilt insbesondere für Finanzanlagen; für Realinvestitionen kann er nur in seltenen Fällen festgestellt werden. Die Einführung einer Mindestbesteuerung führt tendenziell zur Verstärkung der relativen Benachteiligung von Realinvestitionen. Lediglich für im Erwartungswert hochrentable Investitionen mit fallenden Zahlungsreihen tritt eine Reduzierung der Benachteiligung ein. Verlustverrechnungsparadoxa treten im grenzüberschreitenden Kontext wesentlich seltener auf als bei nationaler Betrachtung und sind für steigende Einzahlungsüberschüsse nicht zu beobachten. Die Beschränkung des Verlustvortragszeitraums bewirkt tendenziell eine relative Benachteiligung von Realinvestitionen, kann aber für bestimmte Parameterkonstellationen einen inländischen Lock-in-Effekt hervorrufen. Beschränkungen ausländischer Verlustverrechnungsvorschriften waren im Rahmen der hier durchgeführten Simulationsrechnungen weitgehend entscheidungsirrelevant. Im Ergebnis belegt das Beispiel der Verlustverrechnung die Komplexität internationaler Steuerplanung einerseits aus Investorensicht, andererseits aber auch bei der Planung des Steueraufkommens durch den Fiskus. Wie gezeigt wurde, befindet sich zwischen Lock-in-Effekt und Push-out-Effekt oftmals nur ein schmaler Grat, der bereits durch geringfügige Variationen von Verlustverrechnungsparametern überschritten werden kann. Aus diesem Grund erscheint es auch aus fiskalischer Sicht sinnvoll, die voraussichtlichen Investitionswirkungen von Steuerrechtssetzungen durch Anwendung geeigneter Kalküle zu antizipieren, was bislang jedoch nicht im größerem Umgang stattzufinden scheint. Die Steuerplanung grenzüberschreitender Investitionsmöglichkeiten eröffnet darüber hinaus Einblicke in die Wirkungsweise steuerlicher Wahlrechte. Wenngleich die Standortwahl kein originär steuerliches Wahlrecht darstellt, gibt sie dem Steuerpflichtigen dennoch die Möglichkeit, die Steuerbelastung von Handlungsalternativen innerhalb bestimmter Grenzen selbst zu bestimmen und bildet damit ein faktisches steuerliches Wahlrecht. Solange dies der Fall ist, bleibt Entscheidungsneutralität der Besteuerung im internationalen Kontext ausgeschlossen. Dies ist nicht nur für diejenigen Steuerwissenschaftler problematisch, die Entscheidungsneutralität als Desideratum der Besteuerung ansehen, sondern auch für Steuerplaner, die stets einen Eichstrich benötigen, um die Wirkungen bestimmter Steuerrechtssetzungen beurteilen zu können. In der vorliegenden Untersuchung dient der vollständige Verlustausgleich als Eichstrich, um die Wirkungen der betrachteten Verlustverrechnungsmaß nahmen isoliert quantifizieren zu können. Entscheidungsneutralitätder Besteuerung ist jedoch nur hinsichtlich der gesamten Steuerbemessungsgrundlage definiert, nicht hinsichtlich einzelner Bemessungsgrundlagenkomponenten. Da in den Berechnungen zahlreiche Fälle zu beobachten waren, in denen die Bemessungsgrundlagenkomponenten Abschreibungen und Verlustverrechnung gegenläufige Verzerrungen auslösten, kann unter dem Aspekt der Entscheidungsneutralität keine Aussage darüber getroffen werden, ob die hier analysierten Verlustverrechnungsbeschränkungen abzulehnen oder zu befürworten sind.

Die wissenschaftliche Auseinandersetzung mit Problemen kleiner und mittelständischer Unternehmen (KMU) pflegt Egbert Kahle seit vielen Jahren (Kahle 1984,1992, 1993, 2000). Die meisten Untersuchungen beginnen mit der Unterscheidung zwischen KMU einerseits und Großunternehmen andererseits. Üblicherweise erfolgt die Abgrenzung zwischen beiden Unternehmensklassen über Größenmerkmale (z.B. Anzahl der Beschäftigten; Höhe des Umsatzes) und Strukturmerkmale (z.B. Unternehmensführung; Kapitalbereitstellung; Haftung). Hinsichtlich solcher Strukturmerkmale ist davon auszugehen, dass das typische KMU Eigenkapitalbereitstellung und Unternehmensleitung personell nicht trennt die Vollhaftung der Eigentümer beinhaltet den organisierten Kapitalmarkt nicht in Anspruch nimmt.

Für Investitionsentscheidungen wie die Standortwahl von Unternehmungen oder die Wahl zwischen verschiedenen Investitionsalternativen stehen relativ ausgefeilte Instrumente wie der European Tax Analyzer zur Verfügung, der die komplexen Regelungen zur Bildung von Steuerbemessungsgrundlagen zum Zwecke der Gewinnermittlung integriert. Diese Ansätze der finanzplangestützten Unternehmenssimulation vernachlässigen allerdings mögliche Probleme der Umsetzbarkeit in die Praxis. Aufgrund von Unsicherheit ist es oftmals nicht möglich, die für die Simulation notwendigen Plandaten zu ermitteln, so dass zur Umgehung dieser Problematik Vereinfachungen in der Steuerplanung vorgenommen werden. Die vorliegende Arbeit zeigt auf, ob und inwieweit die in der Praxis erfolgenden Modellvereinfachungen durchführbar sind, ohne die Ergebnisse, die auf komplexen Modellsimulationen basieren, zu verfälschen. Es wird untersucht, welche vereinfachten Steuerbemessungsgrundlagen als Approximation des realen Steuersystems geeignet sind, da in der Steuerplanung die zulässige komplexe Steuerbemessungsgrundlage nicht antizipiert werden kann. Hierzu wird eine rentable Investition betrachtet, wobei der Vermögensendwert und der Effektivsteuersatz als Beurteilungskriterien angewandt werden.

Grundsätzlich sind alle Steuern als negative Entscheidungskomponenten in Planungsrechnungen zu berücksichtigen. Zur Vereinfachung der Steuerplanung ist es jedoch sinnvoll, entscheidungsneutrale Steuern im Kalkül zu vernachlässigen. Steuerbelastungsunterschiede sind der Nährboden der Steuerplanung. Ein alternativenabhängiges Steuergefälle kann auf Steuerart-, Steuertarif- bzw. Steuerbemessungsgrundlagenunterschiede zurückzuführen sein. Die gängigen Partialmodelle zur Steuerplanung (Rechsformwahl, Standortwahl ...) vernachlässigen die Interdependenzen zu anderen Teilplänen und führen zu suboptimalen Lösungen. Grundsätzlich sind alle Steuern als negative Entscheidungskomponenten in Planungsrechnungen zu berücksichtigen. Zur Vereinfachung der Steuerplanung ist es jedoch sinnvoll, entscheidungsneutrale Steuern im Kalkül zu vernachlässigen. Steuerbelastungsunterschiede sind der Nährboden der Steuerplanung. Ein alternativenabhängiges Steuergefälle kann auf Steuerart-, Steuertarif- bzw. Steuerbemessungsgrundlagenunterschiede zurückzuführen sein. Die gängigen Partialmodelle zur Steuerplanung (Rechsformwahl, Standortwahl ...) vernachlässigen die Interdependenzen zu anderen Teilplänen und führen zu suboptimalen Lösungen.

Seit kurzem werben die ersten Anbieter für Riester-Produkte. Wegen fehlender Beitragsverpflichtung zu dieser Zusatzversorgung stellt sich für Anleger die Frage, ob sich der Abschluss eines solchen Vertrages lohnt oder ob andere Kapitalanlagemöglichkeiten vorteilhafter sind, wenn noch nicht abzusehen ist, in welcher Form das Sparkapital einmal verwendet werden soll. Die Riester-Verträge werden durch Zulagen und Sonderausgabenabzug zwar gefördert, allerdings müssen beide zurückbezahlt werden, wenn das Altersvorsorgevermögen nicht in Form einer Leibrente verbraucht wird. Die folgende Analyse zeigt jedoch, dass der steuerliche Rahmen der Riester-Rente für fast jeden Anleger vorteilhaft ist. Bei geringem Zulagenanspruch und hohem Grenzsteuersatz ist sogar die sogenannte schädliche Verwendung ohne Vermögenseinbuße möglich.

In this paper the impact of the corporate tax systems of the 15 EU-member states on the investment and the financing decision of an US multinational corporation is analysed. The calculation of the resulting effective marginal tax rates (EMTR) closely follow the model of King and Fullerton. There is not only a great variation among the EMTR in the EU-member states which can affect cross-border location, investment and financing decisions. Moreover, recent reform proposals in Germany are likely to have an impact both on investment patterns and financing decisions of US multinationals in Germany.

Tax planners often choose debt over equity financing. As this has led to increased corporate debt financing, many countries have introduced thin capitalization rules to secure their tax revenues. In a general capital structure model we analyze if thin capitalization rules affect dividend and financing decisions, and whether they can partially explain why corporations receive both debt and equity capital. We model the Belgian, German and Italian rules as examples. We find that the so-called Miller equilibrium and definite financing effects depend significantly on the underlying tax system. Further, our results are useful for the treasury to decide what thin capitalization type to implement.