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La tesis comienza analizando los determinantes de la "sonrisa de volatilidad" en el mercado de opciones sobre el indice IBEX-35,obteniendose evidencia de causalidad lineal en el sentido de Granger de los costes de transacción, representados por el diferencial "bid-ask" relativo, ala forma de la sonrisa. A continuación, se propone un modelo de Black-Scholes ampliando donde la volatilidad depende del precio de ejercicio y del diferencial "bid-ask" relativo, obteniendose que dicho modelo no mejora el comportamiento fuera de muestra del modelo de Black-Scholes (1973). Por último, se analiza el contenido informativo de los coeficientes de volatilidad, asimetria y curtosis implicitos en la formula propuesta por Corrado-Su (1996), obteniendose que la volatilidad implícita contiene información sobre la volatilidad futura del subyacente, aunque es sesgada e ineficiente. Por su parte, los coeficientes de asimetria y curtosis implicitos no parecen contener información sobre la asimetria y curtosis realizadas, respectivamente.

Las decisiones de inversión de las empresas (y su supervivencia) están ligadas a sus decisiones de financiación. Por eso en esta tesis: Analizamos este tema en los grupos de empresas, observando la relación entre las decisiones de inversión de la subsidiaria y su fuente de financiación: interna o externa. Aunque la financiación externa tiene mayor coste que la interna, se utilizará cuando haya problemas de asimetría de información y conflicto de intereses, debido a que provoca un coste de bancarrota para la subsidiaria. También realizamos una revisión de la literatura que analiza esta interacción entre financiación e inversión. Por un lado, están quienes estudian las restricciones de financiación explicándolas por medio de contratos de financiación a largo plazo con asimetría de información o ejecución limitada. Por otro, los que analizan por qué se realizan renegociaciones de los contratos. Por último, analizamos un contrato financiero óptimo a largo plazo con asimetría de información añadiendo dos nuevos supuestos: un valor de liquidación no constante y capital durable. Hallamos que la liquidación puede ser óptima con información completa y, además, en ese caso podemos conseguir un contrato de financiación óptimo incluso con asimetría de información cuando el valor de liquidación sea alto.

El objetivo del presente trabajo es analizar las principales diferencias de gestión financiera entre las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (MIPYME) turísticas mexicanas familiares y no familiares, considerando variables como: Financiación, endeudamiento, rentabilidad, crecimiento y utilización de información contable y financiera. Se realizó una encuesta sobre una muestra de 122 MIPYME turísticas del estado de Quintana Roo (México), distribuida en 72 familiares y 50 no familiares. Los resultados muestran que las empresas familiares obtienen mayor rentabilidad y utilizan en menor medida la información contable y financiera que las no familiares. Adicionalmente, se pudo corroborar mediante el análisis multivariante que las empresas familiares son más antiguas que las no familiares. The aim of this study is to analyze the financial management among the micro, small and medium (MSMEs) family and non-family Mexican tourist firms. Some variables like financing, debt, profit, growth, accounting and financial information have been considered. A survey on a sample of 122 tourist MSMEs from Quintana Roo state (México) was used. It was composed by 72 families and 50 non-families firms. The results show that the family firms obtain higher profitability and use to a lesser extent accounting and financial information than the non-family firms. Additionally, it has been corroborated through multivariate analysis that the family firms have been running business longer than the non-family firms. 29-48 jlesparza@uqroo.mx domingo.garcia@upct.es antonio.durendez@upct.es

Esta tesis fue elaborada con el propósito de desarrollar un modelo guía que permita el mejoramiento de la gestión financiera para las microempresas que conforman la Asociación Chile del sector de la Bahía de Guayaquil; para lo cual fue necesario realizar un sondeo entre los comerciantes, lo cual reveló las actividades y procesos rústicos que utilizan en las operaciones de su empresa. La situación encontrada en este populoso lugar era crítico, debido a que carecían de una buena base contable y tributaria para definir los lineamientos financieros, por lo que fue preciso establecer un manual contable y un manual tributario que refuerce la estructura de las microempresas de este sector. Para impulsar el modelo guía de mejoramiento de gestión financiero, también fue necesario definir un manual que contenga los lineamientos que permitan encaminar a los comerciantes a mejorar sus microempresas. Para un mejor desarrollo del trabajo la tesis ha sido planteada en seis capítulos, donde se despliegan temas variados relacionados directamente al lugar, a las microempresas que allí se encuentran y a los propósitos que se desean alcanzar. El capítulo I denominado planteamiento del problema, establece claramente el problema, los objetivos, hipótesis y la justificación respectiva de este trabajo. Además se define la utilidad práctica de la investigación y las personas que se beneficiaron de los frutos del presente trabajo. A través del capítulo II se definen las generalidades de la Asociación Chile del sector de la Bahía de Guayaquil, en donde se pretende establecer los orígenes, la ubicación, características e información relevante de la Asociación Chile de la Bahía de Guayaquil. El capítulo III denominado gestión financiera, nos demuestra las definiciones, teorías y temas contables y financieros que deben influir en cada una de las 51 microempresas que conforman la Asociación Chile de la Bahía de Guayaquil, para establecer el modelo de gestión financiera que mejorará el desarrollo de estos comerciantes agremiados. En el capítulo IV llamado análisis e interpretación de resultados, establece el estudio de campo en el cual se analiza e interpreta los resultados de la encuesta realizada a los integrantes de la Asociación Chile de la Bahía de Guayaquil, así como la entrevista que se le realizó al Sr. Vicente Chacón, quien se desempeña en el cargo de Presidente de la Asociación Chile. Y en el capítulo V llamado modelo de capacitación, contiene los módulos de capacitación, a través de los cuales se pretenden impulsar el modelo de gestión financiera. El capítulo VI conclusiones y recomendaciones, es el último de este trabajo investigativo, muestra las conclusiones y recomendaciones que el autor define para demostrar la situación de los agremiados y los consejos que ellos deben seguir para mejorar la situación financiera de la Asociación Chile. Cabe recalcar que este estudio fue realizado entre noviembre del 2010 y febrero del 2011, y luego en los meses de abril, mayo y junio del presente año se establecieron los módulos de capacitación a los comerciantes, tomando como base los manuales contables, tributarios y financieros que en este trabajo se han generado. El trabajo elaborado se identifica claramente con los siguientes términos: Solidaridad, reestructuración, esfuerzo, capacitación.

L'objectiu d'aquesta tesi és examinar la mesura en que l'ús i l'estil d'ús dels sistemes de comptabilitat i control de gestió (MACS) per l'alta direcció contribueixen a la consecució dels resultats desitjables de l'organització. En aquesta investigació, el concepte de resultats d'organització s’explica en termes d'innovació de productes i del rendiment financer. Sobre la base de la teoria de contingència, aquesta recerca està organitzada en un compendi de quatre articles. Un treball teòric i tres estudis d'investigació empírica que es desenvolupen a partir de dues enquestes preexistents i una enquesta original creada exclusivament per a aquesta tesi serveixen de base per a les proves d'hipòtesis. L'objectiu de cadascun dels quatre treballs de recerca d'aquesta tesi és el de contribuir a avançar en el coneixement sobre els efectes i mecanismes mitjançant els quals l'ús dels MACS és capaç de facilitar i donar suport a l'èxit de l'organització. Dos treballs de recerca examinaran els resultats d'organització en termes de ‘resultats de la innovació’, mentre que altres dos articles es focalitzen en els resultats organitzatius en termes de ‘rendiment de l'organització’. El primer article en aquesta tesi pretén contribuir a la literatura sobre les palanques de control (levers of control, LOC) (Simons, 1995), investigant les relacions entre la innovació i MACS, posant l'accent en la importància de l'elecció per la qual les MACS es seleccionen pel seu ús interactiu. Utilitzant dades d'enquestes de 57 empreses espanyoles (catalanes) mitjanes, trobem evidència que recolza (1) l'elecció de MACS per a l'ús interactiu s'associa amb la manera d'una empresa de gestió de la innovació (IMM), i (2) el nivell de la innovació de productes està influenciada per si o MACS seleccionat per ús interactiu i IMM comparteix similars models cognitius i si la sofisticació dels continguts d'informació proporcionada pel MACS interactiu respon a la prioritat de les necessitats percebudes en la IMM. Els nostres resultats indiquen, a més, que la similitud en els patrons d'entre IMM i MACS no dóna lloc a un impacte beneficiós en el nivell dels resultats de la innovació, el que suggereix en canvi que pot induir la replicació de les actuals tendències disfuncionals causades pel ‘innovation momentum’. El segon article analitza la influència dels MACS en el desenvolupament d'algunes capacitats clau d'organització relacionades amb els processos d'innovació. Més específicament, aquesta investigació examina l'associació entre diferents formes de control (controls culturals, controls interactius, i controls de diagnòstic) i les capacitats necessàries en la creativitat i les etapes de conversió del procés d'innovació. Examinem aquestes associacions per separat per les empreses emprenedores i conservadores. Utilitzant dades d'enquestes de 120 empreses espanyoles (catalanes) mitjanes i grans, trobem evidència que cada forma de control dins del paquet de control té influències diferents en les diverses etapes del procés d'innovació i que la rellevància i la direcció d'aquestes influències varia entre empreses emprenedores i empreses conservadores. Mitjançant l'associació de formes específiques de control en el paquet de control amb determinats components o etapes del procés d'innovació, els nostres resultats posen de manifest la simultània complementarietat i suplementàries entre les formes específiques de control. El tercer document té com a objectiu revisar com la variable rendiment (‘performance’) ha estat avaluada en l'àrea de la comptabilitat de gestió en recerca basat en la teoria de la contingència i en enquestes, analitzant els diferents criteris que s'han adoptat en la literatura, i proporcionant algunes idees per millorar la mesura de aquesta variable en futures investigacions empíriques basades en enquestes. En primer lloc, el treball identifica un total de 82 articles basats en enquestes, aquestes treballs es van publicar en revistes de comptabilitat més importants del període 1982-2008. En concret, aquest estudi examina a) els problemes de conceptualització que es reflecteixen en les amenaces a la validesa de constructe i b) mesurament. L'article posa de relleu les qüestions que podrien ajudar els investigadors en la selecció entre les opcions disponibles de mesurament de la variable perfomance considerant les seves debilitats i fortaleses. Finalment, un quart treball examina el grau en què l'ús de sistemes estratègics de mesura del rendiment (SPMS) influeix en el desenvolupament organitzatiu a través de la conformació de les agendes estratègiques i les matrius de decisions estratègiques que es deriven dels processos de (re) formulació de l'estratègia. En aquesta recerca hem definit SPMS com a eines de gestió que es caracteritzen per una combinació d'alts nivells de quatre dimensions constitutives (és a dir, la integració de l'estratègia a llarg termini i les metes operacionals, la presència d'indicadors des d'una perspectiva múltiple, la inclusió dels vincles de causa-efecte, i la presència d'una seqüència d'objectius / metes / plans d'acció). S'argumenta que les organitzacions que utilitzen SPMS aconsegueixen un millor rendiment (en comparació amb les empreses que utilitzen altres sistemes de mesurament de l'acompliment, no qualificats com SPMS) i que aquesta millora s'associa no només amb una millor aplicació de les estratègies destinades com s'ha suposat en anteriors empírica investigació, sinó també amb la integralitat dels programes estratègics i les matrius de decisions estratègiques obtingudes en els processos de (re) formulació d'estratègies. Els resultats de les proves d'un model estructural utilitzant regressions de mínims quadrats parcials (PLS) en dades d'arxiu i enquesta recollits de directors generals de 279 empreses espanyoles (catalanes) mitjanes i grans donen suport a favor de la hipòtesi que suggereix que a) l'efecte positiu de l'ús de SPMS en l’èxit de l'organització està mediada per l'amplitud de la matriu de decisions estratègiques (és a dir, varietat i el nombre de decisions) que resulten dels processos de (re) formulació de l'estratègia, i que (b) més gran és el dinamisme del medi ambient, més positiu l'efecte de l'amplitud de la matriu de decisió estratègica sobre el rendiment organitzatiu., The purpose of this thesis is to examine the extent to which the usage and style-of-use of management accounting and control systems (MACS) by senior management contribute to the achievement of desirable organisational outcomes. In this research, organizational outcome is conceptualised in terms of product innovation and financial performance. Based on contingency theory, this research is organised in a compendium of four articles. A theoretical paper and three empirical research studies that rely on two pre-existent surveys and an original survey exclusively developed for this dissertation are bases for hypotheses testing. The aim of each of the four research pieces of this thesis is the one of contributing to advance our knowledge on the effects and means by which the use of MACS is capable of enabling and supporting organisational success. Two research papers examine organizational outcome in terms of ‘innovation outputs’, whereas other two articles concentrate on the organisational outcome in terms of ‘organisational performance’. The first paper in this dissertation aims to contribute to the recent levers of control (LOC) (Simons, 1995) literature on the relationships between innovation and MACS by emphasizing the importance of the choice by which individual MACS are selected for interactive use. Using a pre-existing survey collected from 57 medium-sized Spanish firms, we find evidence supporting (1) the choice of individual MACS selected for interactive use is associated with a firm’s innovation management mode (IMM), and (2) the level of product innovation output is influenced by whether or not IMM and interactive MACS feature similar cognitive models and whether the sophistication of the information contents provided by the interactive MACS responds to the priority needs perceived in the IMM. Our findings further indicate that similarity in patterns between IMM and MACS does not lead to a beneficial impact on the level of innovation outcomes, suggesting instead that it may induce the replication of existing dysfunctional trends caused by innovation momentum. The second paper examines the influence of MACS on the development of some key organisational capabilities related to innovation processes. More specifically, this research examines the associations between different forms of control (cultural controls, interactive controls, diagnostic controls) and the capabilities required in the creativity and conversion ability stages of the innovation process. We examine these associations separately for entrepreneurial and conservative firms. Using survey data collected from 120 medium and large Spanish companies, we find evidence supporting that each form of control within the control package has diverse influences on the different stages of the innovation process and that the significance and direction of these influences varies between entrepreneurial and conservative firms. By associating specific forms of control within the control package with specific components or stages of the innovation process, our results highlight the simultaneous complementarities and supplementarities between specific forms of control. The third paper aims to review how the construct ‘performance’ has been assessed in prior contingency-grounded, survey-based management accounting and control systems research, to analyse the alternative approaches that have been adopted in the literature, and to provide some insights for enhancing the assessment of performance in future survey-based empirical research. First, the paper identifies a total of 82 survey-based, contingency-grounded papers published in top accounting journals in the period 1982-2008 where performance was used as a variable of analysis. Specifically, this study examines the problems of a) conceptualization that are reflected on threats to construct validity and b) measurement. The article emphasizes issues that could assist researchers in selecting between the various available choices of performance measurement by considering their respective weaknesses and strengths. Finally, a fourth paper examines the extent to which the use of Strategic Performance Measurement Systems (SPMS) influences organisational performance through the shaping of the strategic agendas and the strategic decision arrays that result from strategy (re)formulation processes. In this research we defined SPMS as management tools that are characterised by a combination of high levels of four constitutive dimensions (i.e. the integration of long-term strategy and operational goals, the presence of multi-perspective metrics, the inclusion of cause-effect linkages, and the presence of a sequence goals/targets/action plans). We argue that organisations that use SPMS achieve enhanced performance (in comparison with those firms that use other performance measurement systems not qualified as SPMS) and that this enhancement is associated not only with a better implementation of intended strategies as it has been assumed in previous empirical research, but also with the comprehensiveness of the strategic agendas and strategic decision arrays obtained in the processes of (re)formulation of intended strategies. Results from tests of a structural model using Partial Least Squares (PLS) regressions on archival and survey data collected from Chief Executive Officers of 279 medium and large Spanish companies provide support in favour of hypotheses suggesting that a) the positive effect of the use of SPMS on organisational performance is mediated by the comprehensiveness of the strategic decision array (i.e. variety and number of decisions) that result from strategy (re)formulation processes; and that (b) the greater the environmental dynamism, the more positive the effect of the comprehensiveness of the strategic decision array on organisational performance., El objetivo de esta tesis es examinar en qué medida la utilización y el estilo de uso de los sistemas de contabilidad y control de gestión (MACS) por la alta dirección contribuyen a la consecución de resultados deseados por la organización. En esta investigación, los resultados de la organización se conceptualizan en términos de innovación de productos y rendimiento financiero. Esta investigación está organizada en un compendio de cuatro artículos sobre la base de la teoría de la contingencia. Un trabajo teórico y tres estudios de investigación empírica, que se apoyan en dos encuestas pre-existentes y una encuesta original desarrollada exclusivamente para esta tesis, son las bases para las pruebas de hipótesis. El objetivo de cada uno de los cuatro trabajos de investigación de la tesis es el de contribuir al avance del conocimiento sobre los efectos y mecanismos mediante los cuales el uso de los MACS es capaz de facilitar y apoyar el éxito de la organización. Dos trabajos de investigación examinan los resultados de la organización en términos de ‘resultados de la innovación’, mientras que otros dos artículos se concentran en los resultados organizativos en términos de ‘rendimientos financieros’. El primer artículo en esta tesis pretende contribuir a la literatura sobre las palancas de control (levers of control, LOC) (Simons, 1995), investigando las relaciones entre la innovación y MACS, con especial atención a la importancia de la elección por la cual específicos MACS se seleccionan para un uso interactivo. Utilizando una encuesta pre-existente recogida entre 57 empresas españolas de tamaño mediano, encontramos evidencia que (1) la elección de un MACS específico para el uso interactivo está relacionada con el modo de gestión de la innovación (IMM) de una empresa, y (2) el nivel de innovación en productos está influenciada por si el uso interactivo del MACS comparte característica y modelos cognitivos similares y si la sofisticación de los contenidos de información proporcionada por el MACS interactivo responde a la prioridad de las necesidades percibidas por el IMM. Nuestros resultados indican además que la similitud en los patrones entre IMM y MACS no da lugar a un impacto beneficioso en los resultados de la innovación, lo que sugiere en cambio que esta similitud en los patrones puede inducir a la replicación de las actuales tendencias disfuncionales causadas por el ‘innovation momentum’. El segundo artículo analiza la influencia de los MACS en el desarrollo de algunas capacidades claves de la organización relacionadas con los procesos de innovación. Más específicamente, esta investigación examina la asociación entre diferentes formas de control (controles culturales, controles interactivos, y controles diagnósticos) y las capacidades necesarias en la creatividad y conversión en el proceso de innovación. Examinamos estas asociaciones por separado para las empresas emprendedoras y conservadoras. Utilizando datos de encuesta realizada entre 120 empresas españolas medianas y grandes, encontramos evidencia de que cada forma de control dentro del paquete de control tiene influencias diversas en las diferentes etapas del proceso de innovación y que la importancia y la dirección de estas influencias varía entre empresas emprendedoras y conservadoras. Mediante la asociación de formas específicas de control en el paquete de control con determinados componentes o etapas del proceso de innovación, nuestros resultados ponen de manifiesto la simultánea complementariedad y suplementariedad entre las formas específicas de control. El tercer artículo pretende revisar cómo el constructo performance ha sido utilizado por estudios previos en el área de la contabilidad de gestión basados en la teoría de la contingencia y en encuestas, analizando los distintos criterios que se han adoptado en la literatura, y proponiendo algunas ideas para mejorar la calidad de futuras investigaciones empíricas basadas en encuestas y que utilizan la variable performance. En primer lugar, el trabajo identifica un total de 82 artículos basados en encuestas, publicados en las revistas de contabilidad más importantes en el periodo comprendido entre 1982-2008 cuyo constructo performance se utiliza como una variable de análisis. En concreto, este estudio examina a) los problemas de conceptualización que se reflejan en las amenazas a la validez del constructo y b) problemas de medición. El artículo pone en relieve las cuestiones que podrían ayudar a los investigadores en la selección entre las opciones disponibles de medición de la variable performance considerando sus debilidades y fortalezas. Por último, un cuarto estudio en esta tesis examina el grado en que el uso de los Sistemas Estratégico de Medición de Desempeño (SPMS) influye en el rendimiento organizacional a través de la ordenación de las agendas y decisiones estratégicas que se derivan de los procesos de (re)formulación de la estrategia organizacional. En esta investigación hemos definido SPMS como herramientas de gestión que se caracterizan por una combinación de altos niveles de cuatro dimensiones constitutivas (es decir, la integración de la estrategia a largo plazo y las metas operacionales, la presencia de indicadores desde una perspectiva múltiple, la inclusión de los vínculos de causa-efecto, y la presencia de una secuencia de objetivos / metas / planes de acción). En este trabalho se argumenta que las organizaciones que utilizan SPMS logran un mejor rendimiento (en comparación con las empresas que utilizan otros sistemas de medición del desempeño no calificados como SPMS) y que esta mejora se asocia no sólo con una mejor aplicación de las estrategias destinadas como se ha supuesto en investigaciones empíricas anteriores, sino también con la ordenación de las agendas estratégicas y las decisiones estratégicas obtenidas en los procesos de (re) formulación de estrategias. Los resultados de las pruebas de un modelo estructural utilizando regresiones mediante mínimos cuadrados parciales (PLS) en datos de encuesta recogidos entre directores generales de 279 empresas españolas medianas y grandes apoyan la hipótesis que sugiere que a) el efecto positivo del uso de SPMS en el rendimiento de la organización está mediada por la amplitud de la matriz de decisiones estratégicas (es decir, variedad y el número de decisiones) que resultan de los procesos de (re) formulación de la estrategia, y que b) cuanto mayor es el dinamismo del ambiente, más positivo el efecto de la amplitud de la matriz de decisión estratégica sobre el rendimiento organizacional.

El presente Estudio ha sido desarrollado con el objetivo de ilustrar la experiencia del Fondo MIVIVIENDA SA (FMV SA), empresa financiera del Holding Empresarial del Estado Peruano, en la implementación del Balanced Scorecard (BSC) y de sus ventajas estratégicas como modelo de planificación y gestión. El período de evaluación es principalmente la del año 201 O, enfocando los avances respecto al 2009. Al existir factores estructurales de la Institución que influyen en su gestión como la cultura de liderazgo y de planificación, los resultados obtenidos con la implementación de este modelo dentro de este período de evaluación se aprecian con mayor impacto en factores más dinámicos y de corto plazo, como las variables financieras o de gestión comercial vinculadas al negocio de la Empresa. El Estudio se inicia con la explicación de las razones que motivan el desarrollo del presente trabajo, el mismo que tiene un fuerte fundamento en los Antecedentes de la planificación estratégica en el sector público, que forma parte de los Anexos. Seguidamente, se expresa el objetivo general y los objetivos específicos de esta monografía. Luego, se desarrolla una descripción del Fondo MIVIVIENDA SA y cuál es el papel que cumple dentro del sector vivienda, así como de sus principales líneas de negocio. Posteriormente, se realiza un diagnóstico situacional basado en un mapeo de procesos de los principales factores que afectan la planificación y gestión del Fondo MIVIVIENDA. Este diagnóstico se ha realizado en base a la situación en la que la institución se encontraba a inicios del año 2009. En base a lo anterior, se describe el método MIVIVIENDA que implica una metodología propia basada en el BSC como modelo de planificación y gestión. Por último, se muestra el impacto de la implementación de este método y los cambios suscitados en los factores que afectaban la planificación y gestión de la Institución. La Bibliografía recopila una serie de libros virtuales y físicos, revistas especializadas, sitios electrónicos, documentos internos de gestión y estudios propios del Fondo MIVIVIENDA SA. Trabajo de suficiencia profesional

La Revisoría Fiscal ha tenido que ser dinámica adaptándose a los cambios que imponen las organizaciones y la normativa vigente por un lado, y por otro se ha tenido que fortalecer a fin de no perder esa importancia que en su concepción se le dio a los accionistas y al estado Colombiano al emitir Fe Pública, sobre todo en la actualidad cuando se avecina una reforma coyuntural al modelo de revelación de la información financiera, siendo este modelo aplicable en gran medida sobre aquellas compañías que requieren de la figura de la revisoría fiscal, por tal motivo es fundamental hacerse la pregunta sobre si el revisor fiscal está preparado para este nuevo reto.

En esta tesis hemos investigado la evaluación de la gestión económico-financiera de los operadores de los servicios públicos de abastecimiento y saneamiento de agua en Brasil, orientados hacia un proceso de universalización del acceso, en función de sus estructuras de gobierno, mercado, comercial, dependencia financiera y entorno operativo. Para medir los resultados de la gestión hemos utilizado el Dynamic Slacks Based Model - DSBM con datos de 2005 a 2008 para 42 operadores brasileños. Los resultados de la gestión obtenidos fueron relacionados con los planteamientos de las teorías de los derechos de propiedad, de la agencia y de la elección pública con la utilización de la regresión Generalized Estimating Equations - GEE. Los resultados revelan que el sector brasileño opera en una característica de insatisfactoria frontera de gestión (38%), con situación financiera débil y cobertura de los servicios ajustados por la calidad. Asimismo, los resultados revelan que para este tipo de gestión hay una superioridad media en la gestión privada respecto a la pública de un 28%, que el proceso electoral del año 2006 influyó negativamente la gestión del sector en 2007 en un 10%, que la experiencia en la regulación económica no proporciona efectos en los resultados de la gestión, que los operadores locales obtienen una gestión un 47% superior a los operadores regionales, que cada punto del nivel de endeudamiento representa un 33% de disminución de los resultados de la gestión y que estar ubicado en la región sudeste proporciona un entorno operativo que favorece una gestión superior. Sin embargo la comparación entre la gestión pública y privada merece una cautela en su interpretación, teniendo en cuenta que la propiedad privada esta cobrando en media un 25% más por los servicios, lo cual indica una posibilidad de inexistencia de contratos completos para la propiedad pública.

Aspectos como la capacidad técnica y económica en la producción de bienes y servicios, la gestión administrativa y financiera, y las políticas de co-mercialización o mercadeo, son determinantes para el crecimiento sostenible de las organizaciones, entendido como un proceso dinámico que tiene efecto en la creación de valor de las mismas. El objetivo fundamental de este trabajo es definir un modelo que contenga los aspectos particulares que afectan una política de crecimiento corporativo sostenible, a partir de la cuantificación de componentes financieros. Para la realización de este documento se tuvieron en cuenta diversos estudios e investigaciones que exponen conceptos y enfo-ques que tratan de identificar factores de crecimiento corporativo, tales como planificación, control, dirección, manejo de recursos financieros y humanos, monitoreo y evaluación, entre otros1. Sin embargo, el presente documento se limitará a analizar componentes relacionados con la gestión financiera ssues such as technical and economic capacity in the production of goods and services, administrative and financial management, and marketing policies, are crucial for sustainable growth of organizations, understood as a dynamic process that has an effect on value creation of organizations. The objective of this paper is to define a model including the particular aspects of policy affecting sustainable growth corporate, based on the quantification of financial components. For the realization of this document took into account various studies and research concepts and approaches discussed trying to identify factors of growth corpora-te, such as planning, control, management, financial management and human resources, monitoring and evaluation, among others. However this document is limited to analyze components related to financial management

TESIS A TEXTO COMPLETO El presente estudio se llevó a cabo en la ciudad de Manta, la estabilidad económica ha traído consigo el incremento del parque automotor en la ciudad, crecimiento anual por encima de la media nacional. Su uso generalizado y habitual facilita las actividades diarias de las personas pero también tiene repercusiones en la comunidad: los altos índices de daños mecánicos en las vías, impacto ambiental y urbanístico negativo son los principales problemas generados por el masivo uso vehicular. A pesar de que los fabricantes, a través de sus concesionarios proveen vehículos construidos con parámetros de regulación mundial y de que contamos con un marco legal bueno a través de la ley de transporte, tránsito y seguridad vial, nuestras calles son inseguras debido a vehículos con deficiencias de mantenimiento. Existe entonces una deficiencia de responsabilidad de los otros actores: las empresas de servicios de mantenimiento y los usuarios o conductores. El objetivo de la investigación fue analizar los niveles de servicios otorgados a los usuarios por parte de los centros de servicios de mantenimiento vehicular y como estos impactan en la comunidad: confiabilidad de los vehículos por labores deficientes de mantenimiento, mayor contaminación ambiental por mala calibración de los componentes de los vehículos y mala gestión de los residuos generados por la actividad. Se realizaron entrevistas a los centros que prestan este servicio, clasificados en tres grupos: talleres autorizados, centros formales y centros empíricos; se analizó su infraestructura, nivel de tecnificación y de servicios, composición de su recurso humano y su grado de conocimientos, cuyos resultados sirvieron de base para proponer soluciones sociales, económicas y ambientales, que sea aplicable a las necesidades de los usuarios y de los mismos centros de servicios de mantenimiento vehicular, logrando calidad en sus servicios. Se presenta dentro de las soluciones una propuesta de modelo de negocio competente, basado en mejoramiento tanto en infraestructura, organización, atención y gestión ambiental para los centros de servicios de mantenimiento vehicular, así como soluciones ambientales minimizando los impactos generados por la actividad. Consideramos que con esta propuesta, estamos contribuyendo a disminuir el fuerte impacto causado por el uso de una herramienta vital para nuestras actividades diarias: el automóvil.

En el presente documento se recogen las memorias de la 7ª Jornada Temática en Finanzas realizada el 26 de marzo de 2010 en la Universidad Icesi. En ella se hicieron presentaciones en los campos de Coyuntura mundial y las finanzas, La coyuntura mundial y las macro empresas y Casos de gestión financiera, estas ponencias fueron realizadas por estudiantes de las carreras de Economía y Negocios Internacionales, Administración de Empresas Diurno, Contaduría Pública y Finanzas Internacionales, Maestría en Finanzas y Especialización en Finanzas. Manual de arbitraje en Colombia con el forward del dólar y la TRM / María Fernanda Arango, Christian Piedrahita, Lina María Mejía y Andrés M. Gutiérrez B -- Fenómeno BRIC: India / Mauricio Rosero, Ana Lucía Labrada y Juan Sebastian Salazar -- Fenómeno BRIC Brasil / Diana Bayona, Eduardo Velazco, Yury Aristizabal y Sergio Rojas

El análisis financiero es fundamental para evaluar la situación y el desempeño económico y financiero real de una empresa, detectar dificultades y aplicar correctivos adecuados para solventarlas. El objetivo de este estudio es analizar la importancia del análisis financiero como herramienta clave para una gestión financiera eficiente. Es un estudio analítico con diseño documental basado en los fundamentos teóricos de Gitman (2003), Van Horne (2003), Elizondo y Altman (2003), entre otros. El análisis financiero se basa en el cálculo de indicadores financieros que expresan la liquidez, solvencia, eficiencia operativa, endeudamiento, rendimiento y rentabilidad de una empresa. Se considera que una empresa con liquidez es solvente pero no siempre una empresa solvente posee liquidez. El análisis financiero basado en cifras ajustadas por inflación proporciona información financiera válida, actual, veraz y precisa. Se concluye que el análisis financiero es una herramienta gerencial y analítica clave en toda actividad empresarial que determina las condiciones financieras en el presente, la gestión de los recursos financieros disponibles y contribuye a predecir el futuro de la empresa. Financial analysis is fundamental to assessing the real economic and financial situation and performance of a company, detecting difficulties and applying suitable correctives to solve them. The objective of this study is to analyze the significance of financial analysis as a key technique for efficient financial management. It is an analytical study with a documentary design based on the theories of Gitman (2003), Van Horne (2003), Brigham and Houston (2006), Elizondo and Altman (2003), among others. Financial analysis is based on estimating financial indicators that show the liquidity, solvency, operative efficiency, debt, yield and profitability of an enterprise. A business with liquidity is considered solvent, but a solvent business does not always have liquidity. Financial analysis based on figures adjusted for inflation provides valid, current, truthful and precise financial information. Conclusions are that financial analysis is a key management and analytic technique for all business activity that determines current financial conditions, the management of available financial resources and that it contributes to predicting the future of the enterprise.

[ES] Dada la relevancia y el predominio de las empresas familiares en la mayoría de las economías del mundo, el objetivo de esta tesis doctoral es investigar, desde el punto de vista de las finanzas y el gobierno corporativo, los efectos del control familiar en el valor de mercado, y en las políticas de inversión, financiación y dividendos de las compañías. En los análisis llevados a cabo, se ha empleado una muestra de empresas cotizadas familiares y no familiares de diferentes países de Europa occidental. El método de estimación utilizado, el método generalizado de los momentos, que comprende una serie de estimadores de datos de panel, hace posible considerar la heterogeneidad inobservable en las regresiones y controlar el problema de la endogeneidad, lo cual supone una importante contribución metodológica. La evidencia empírica ofrecida pone de manifiesto que, en general, las empresas familiares europeas disfrutan de un valor de mercado superior al de sus homólogas no familiares. Los resultados relativos a las peculiaridades de las corporaciones familiares en lo referente a sus políticas financieras explican sus mayores valoraciones bursátiles. En concreto, el control familiar reduce los problemas de infra- y sobreinversión, permitiendo a las compañías familiares alcanzar unos niveles de inversión más próximos al óptimo. Además, este tipo de empresa depende en menor medida de los fondos generados internamente y accede a la financiación mediante deuda con menores dificultades. Por último, las compañías familiares distribuyen unos dividendos superiores con el fin de mitigar los problemas de expropiación vinculados al control familiar. Este trabajo contribuye a la literatura financiera al poner de manifiesto que las especificidades del control familiar, como los horizontes inversores de largo plazo y la preocupación por la reputación de los propietarios familiares, influyen de un modo significativo en importantes aspectos corporativos., [EN] Given the importance and prevalence of family enterprises in most economies, the objective of this thesis is to investigate, from the point of view of finance and corporate governance, the impact of family control in the value of market and investment policies, financing and dividends from the companies. In the analysis carried out, we have used a sample of listed companies and outside the family in different countries of Western Europe. The estimation method used, the generalized method of moments, which comprises a series of panel data estimators makes it possible to consider unobserved heterogeneity in regression and control the problem of endogeneity, which is an important methodological contribution. The empirical evidence provided shows that, in general, European family companies enjoy a market value larger than their nonfamily counterparts. The results for the peculiarities of family corporations regarding their financial policies explain their higher stock valuations. In particular, family control reduces problems of under-and overinvestment, enabling companies to achieve family investment levels closer to optimal. In addition, this type of company depends less on internally generated funds and access to debt financing at lower difficulties. Finally, family-owned companies distribute higher dividend payments to mitigate the problems of expropriation related to family control. This work contributes to the financial literature by highlighting that the specifics of family control, such as long-term investment horizon and concern for the reputation of the family owners, have a significant influence on major corporate issues.

Para analizar y determinar si efectivamente las decisiones financieras facilitan el proceso de desarrollo de la educación y adicionalmente determinar si se están identificando, evaluando y presentando soluciones a los problemas financieros de la educación, es importante comprender el significado y alcance del proceso de toma de decisiones en la política económica y de las finanzas públicas en Colombia, a través del análisis detallado del punto de partida del ciclo financiero público y su aplicación para el control, las proyecciones y el cumplimiento de las metas financieras de la nación

Este trabajo final de carrera es un estudio sobre la empresa Freixenet entre los años 1998 y 2007. Repasando sus orígenes y su historia, queremos ver como se ha formado la principal exportadora de vinos espumosos del mundo y hacer un estudio de su organización. Además, analizar sus datos financieros y así ver la importancia que tiene dentro de la industria vinícola y la industria agroalimentaria en Cataluña, teniendo como magnitudes principales; las ventas netas, personas ocupadas y el número de establecimientos. Mediante la gestión financiera queremos interpretar su evolución económica relacionando los movimientos monetarios que realiza año tras año y así saber cómo se mantiene, evoluciona y crece una gran empresa. A lo largo de la historia ha competido muy estrechamente con Codorníu, por esto en este trabajo también se comparan las trayectorias de estas dos grandes empresas catalanas.

La presente investigación tiene por objetivo demostrar que el financiamiento influye en la optimización de gestión de las MYPES, lo cual permite la expansión o crecimiento las empresas de textiles confecciones de Gamarra. En ese sentido, 81 MYPES fueron evaluadas a través de encuestas y entrevistas que se le realizaron a los gestores o quienes dirigen dichas empresas. The following investigation has per objective to demonstrate that the financial sources influence in the optimization of the MSEs management, which allow the growth and expansion in the Gamarra clothing – textile industry. In this sense, 81 SMEs were evaluated through surveys and interviews that were performed to the business man or managers who run this type of companies.

El estudio de la gestión de las finanzas Municipales permite profundizar en el conocimiento de la funcionalidad y eficiencia de las instituciones en la Edad Moderna. En este trabajo se analiza el caso del patrimonio municipal de Madrid, una parte fundamental de las haciendas locales. Su gestión se estructura en tres niveles: el nivel político, en el que la toma de decisiones y control sobre los propios corresponde al ayuntamiento (corregidor y regidores); la administración y tesorería, que recaía en el mayordomo y, por último, el control contable por parte de diversas contadurías. Este entramado institucional se estudia en una perspectiva de largo plazo, analizando los cambios e innovaciones experimentadas, especialmente con las reformas en el régimen municipal llevado a cabo en el s. XVIII.

Después de haber obtenido el Grado Académico de Bachiller en Ingeniería Económica y Ciencias Sociales, mi experiencia profesional ha estado principalmente orientada al área de planificación habiendo acumulado más de diez años de ejercicio profesional en esta materia. Los primeros cinco años de trabajo en el Instituto Nacional de Planificación me permitieron conocer y desarrollar como Planificador los planes de desarrollo para el sector minero e industrial, y elaborar estudios de investigación económica para el desarrollo sectorial. Posteriormente, en la Universidad Nacional Federico Villarreal en el área de planificación universitaria al estar a cargo del área de cooperación internacional pude ampliar mis conocimientos y experiencia de esta importante herramienta para la planificación universitaria como complemento al financiamiento de las actividades que se desarrollan a nivel universitario. Asimismo, tuve la oportunidad de diseñar el Plan Estratégico Universitario en el cual se convocó a importantes investigadores y especialistas en temas educativos para que, en conjunto con los docentes universitarios, pudieran plasmar la misión, visión y objetivos requeridos para una institución académica de educación superior. En los últimos cuatro años como Analista de Planes de la Sub Gerencia de Planes y Presupuesto de la Gerencia de Planificación de la Gerencia General del Poder Judicial he estado a cargo de la formulación y evaluación de los Planes Operativos Institucionales y además de la formulación. del Plan Estratégico Institucional 2007-2009; lo cual, me permitió enlazar la planificación judicial con el presupuesto como estrategia para que la solicitud de los recursos presupuestarios respondan a los objetivos estratégicos, y por tanto que la decisión de asignar recursos estuviera basada en criterios técnicos, no políticos, ante la ausencia de prioridades nacionales definidas. La vinculación con el Plan Estratégico Institucional permitió un nuevo enfoque en la Programación y Formulación del Proyecto de Presupuesto Institucional, que se expresa en la "Exposición de Motivos" que contiene la sustentación del citado Proyecto, documento que he venido elaborando desde el 2007 a la fecha. Este documento se presenta ante la Presidencia del Consejo de Ministros y sirve de base para posteriores documentos que se presentan al Ministerio de Economía y Finanzas, y al Congreso de la República. El Art. 14 de la Ley 28411- Ley General del Sistema Nacional del Presupuesto establece las siguientes fases del proceso presupuestario: programación, formulación, aprobación, ejecución, y evaluación. El presente Informe de Sustentación para optar por la Titulación por Experiencia Profesional tiene por objetivo presentar los pasos previos que permitieron el respaldo técnico que corresponde a las dos primeras fases del proceso presupuestario. Es necesario señalar que estos pasos requirieron de un trabajo conjunto liderado por la Gerencia de Planificación a través de la Sub Gerencia de Planes y Presupuesto en coordinación con las dependencias del Poder Judicial, y que requirió de muchas horas de dedicación y del esfuerzo de personas comprometidas lo que permitió enriquecer la discusión de las propuestas y elaborar nuevas metodologías, base de datos, búsqueda de datos, entre otras actividades que se han convertido en piedra angular para posteriores trabajos de sustentación. El presente Informe consta de seis secciones. En la primera se describen los antecedentes a manera de conocer las funciones que la Carta Magna le asigna al Poder Judicial, así como las instancias de este Poder del Estado, y los aspectos presupuestarios que han estado en debate. En la segundo se presenta el marco legal que en materia presupuestaria está vigente y se refiere a la Sentencia del Tribunal Constitucional, la Ley de Coordinación entre el Poder Judicial y el Poder Ejecutivo para la Programación y Formulación del Presupuesto Institucional del Poder Judicial. En la tercera sección se hace referencia al marco conceptual bajo el cual se desarrolla el Proyecto de Presupuesto Institucional a fin de que la asignación de recursos, al ser estos escasos, pueda ser realizada con criterios técnicos, justificando la asignación de una determinada actividad que responda a objetivos institucionales y prioridades establecidas por lo menos a nivel institucional. En la cuarta sección se desarrollan los elementos que permitieron la sustentación del Proyecto de Presupuesto del Poder Judicial para el Año Fiscal 2008, como los objetivos propuestos, la situación encontrada, el método de trabajo propuesto, el proceso de implementación de las soluciones, y__ los beneficios alcanzados. En la quinta sección se hace un análisis de la relación con el Ministerio de Economía y Finanzas_ a través de la Dirección Nacional del Presupuesto Público como ente regulador del proceso presupuestario. Por recomendación del Asesor del presente Informe, se incluyó la parte sexta a modo de conocer los resultados alcanzados al finalizar el 2008, información que se tomó de la evaluación del Plan Estratégico Institucional 2007-2008, y del Informe Consolidado de Evaluación del Plan Operativo de las Dependencias del Poder Judicial, correspondientes al 2008, labores desarrolladas también por el autor. Finalmente, se presentan las conclusiones del Informe y los Anexos correspondientes, incluyendo los datos bibliográficos. Trabajo de suficiencia profesional

La administración pública es un conjunto de organizaciones estatales que realizan la función administrativa del estado y por lo tanto está al servicio del pueblo y se basa en los principios de honestidad, participación, celeridad, eficiencia, transparencia y responsabilidad, en el presente trabajo, se identificarán las características que debe reunir el administrador público para el desempeño de su función, sus obligaciones y derechos y se realizará un análisis de la normatividad a tener en cuenta para la toma de las decisiones financieras del sector público. El objetivo de este documento es identificar las herramientas con las que cuenta el administrador público para la toma de decisiones en el área financiera y específicamente identificar las funciones y obligaciones de los servidores públicos

La inquietud por saber si el estado está cumpliendo los objetivos en sus finanzas, otorgando beneficios tributarios a diferentes sectores de la economía, tales como el sector hotelero, el sector agrícola primario, el sector energético, entre otros, a generado inquietud para analizar el articulo 207-2 de Estatuto Tributario Nacional, el cual creo nuevas rentas exentas desde el año 2002 con la expedición de la ley 788 de 2002. El objetivo es determinar si dichas exenciones en el impuesto sobre la renta y complementarios, compensan dentro del Presupuesto General de la Nación, los ingresos que deja de percibir el Estado al otorgar dichos beneficios tributarios The restlessness to know if the State is fulfilling the objectives in its finances, granting tributary benefits to different sectors from the economy, such as the hotel sector, the primary sector agricultural, the power sector, among others, to generated restlessness to analyze article 207-2 of National Statute Tributary, which I create new rents free from year 2002 with the expedition of 2002 law 788. The objective is to determine if these exemptions in the tax on the rent and complementary, compensate within the General Budget of the Nation, the income that stop perceiving the State when granting these tributary benefits

When a company doing management and financial planning, you need to know and have a clear vision of the internal and external environment of your company. The internal sector includes variables and information that provide the different areas that make up the company and the external sector that covers the macroeconomic environment and industry that generally is regulated by State agents of Control for the proper stability, markets and sectors. These agents control resources use the internet to provide public reports of their management through periodic newsletters. The problem is that these newsletters have information only variables for a specific period for this reason not providing an analysis of a variable with respect to past periods in the same report issued so you can not establish a study of one or more variables over time or analysis of trends regarding the action that have taken the market in a period of study. Based on these relevant factors it is planned to solve the need for quick information that the company to use designing a compact analysis tool that have the information about the market through its agents of control in a single report containing data current and historical allowing for studies and analysis about the environment in a fast way for making decisions avoiding the wasted time in searching and sorting of information. The project aims to provide a new way of displaying information but we need to know the preferences and needs of potential customers about the style of presentation of data. This tool will be useful for all organizations having direct or indirect relationship with macro-sector and this tool can be used by companies in different sectors but they are related in some way.

Instituto de Investigaciones Económicas y Empresariales. Ciencias del Desarrollo Regional This document, as a result of a scientific research process, shows several ways for building the Morelia’s competitiveness into the global scenario, mainly based in improving the quality of agreements achieved between local actors. This document has been written into the doctorate program offered by the ININEE There are several problems in the touristic sector which are analyzed, looking for their advantages and disadvantages, that can be exploited to improve the local development in Morelia, Michoacán, through public policies emphasized into social capital and trust between local people for generating effective systemic competitiveness. En esta tesis se reportan los resultados de formular y ejecutar un modelo para medir la competitividad turística local de Morelia, Michoacán desde la lógica del sistema de actores gubernamentales, económicos y sociales. Se propone un modelo de competitividad turística local para tal efecto. Se aplicaron más de 400 cuestionarios entre septiembre y diciembre de 2008, y se obtuvo que la competitividad vista desde el sistema de actores se situó en la escala establecida para la presente investigación, entre media y media alta. Una vez realizado lo anterior, se identificaron los puntos neurálgicos de la misma y se concluye y se concluye con la presentación de una propuesta para el desarrollo local de Morelia, con base en la competitividad turística.

El departamento de tesorería hace parte de la gestión financiera, y su objetivo principal es administrar el efectivo, garantizando su disponibilidad para la operación del negocio, pero sin dejarlo ocioso. Las operaciones de recaudo, inversiones de corto plazo y pagos hacen parte de su día a día, para lo que debe contar con las herramientas que brinden agilidad a los procesos, pero a la vez garanticen su seguridad. La investigación está enfocada como un estudio de caso sobre la estructura organizacional y operaciones básicas del departamento de tesorería de cinco empresas en la ciudad de Cartagena cuyos ingresos operacionales en el año 2008 superaron los doscientos mil millones de pesos. Determinamos cuáles son las empresas de la ciudad con mayores ventas para seleccionar aquellas cuyo departamento de tesorería opera en la ciudad. Incluye bibliografía y Anexos

The topic of this work, refers to the study of evaluation of the financial management of the local government of the province of St Martin in the period 2008. The methodology of investigation (research) for the obtaining of the information was done across technologies (skills) of the interview, survey of questionnaire, direct observation and I gather of the information documentaria; they were polled to 220 persons, of which 140 were hard-working. The tabulations were done manually but with help of the software Excel. The form or reality is studied by the one that comes crossing the municipal finance of San's Martin province, in spite of the fact that we are in the year 2009, it seems to be incredible that still(yet) we have not found a balance between(among) what it(he,she) means to manage for a very short space a municipality(corporated town) that is to the service of the people(village) versus negotiations where the managers of shift believe that overnight they obtained a title deed of the order and therefore the management must suffer a series of mistakes, incompetences and immorality. On the other hand the evaluation presupuestal indicates that I try the municipality (corporated town) of the study can approve an evaluation a priori, but it is necessary to go more thoroughly to determine one new ways of managing this type of institutions, where the users interfere more in the management, and hereby it could control the resources assigned for the province. I conclude that the financial management of the local governments allows to optimize the presentation(service) of the projects mas not of the municipal services in benefit of the citizens, who would have to rationalize processes, integrating(repaying) the different functional areas across the systems of managerial information, establishing channels of direct communication with the neighbors. In case of our object of study, the financial evaluation of the projects executed by San's Martin municipality (corporated town) they give a result of 77 % of advance presupuestal. El trabajo, se refiere al estudio de evaluación de la gestión financiera del gobierno local de la provincia de San Martín en el periodo 2008. La metodología de investigación para la obtención de la información se hizo a través de técnicas de la entrevista, encuesta de cuestionario, observación directa y recojo de la información documentaria; se encuestaron a 220 personas, de las cuales 140 fueron trabajadores. Las tabulaciones se hicieron manualmente pero con ayuda del software Excel. Se estudia la forma o realidad por la que viene atravesando las finanzas municipales de la provincia de San Martin, a pesar de que nos encontramos en el año 2009, parece increíble que todavía no hayamos encontrado un equilibrio entre lo que significa gestionar por un lapso muy corto una municipalidad que está al servicio del pueblo versus gestiones donde los encargados de turno creen que de la noche a la mañana obtuvieron un título de propiedad del encargo y por lo tanto la gestión debe de sufrir una serie de desatinos, incompetencias e inmoralidad. Por otro lado, la evaluación presupuestal indica que la municipalidad proceso del estudio puede aprobar una evaluación a priori, pero es necesario ir más a fondo para determinar una nueva forma de gestionar este tipo de instituciones, donde los usuarios se involucren más en la gestión, y de esta manera se pueda controlar los recursos asignados para la provincia. Se concluyó que la gestión financiera de los gobiernos locales permite optimizar la prestación de los proyectos más no de los servicios municipales en beneficio de los ciudadanos, que tendrían que racionalizar procesos, integrando las diferentes áreas funcionales a través de los sistemas de información gerencial, estableciendo canales de comunicación directa con los vecinos. En el caso de nuestro objeto de estudio, la evaluación financiera de los proyectos ejecutados por la municipalidad de San Martin dan un resultado del 76.92% de avance presupuestal. Tesis

The Country is found in a situation of growth. To the margin of the financial crisis, diverse industrial sectors come growing to expectant rates. Therefore, a lot of of these businesses they require financing to maintain their growth. The proposed present is a contribution of a model improved for the decision of the cash or capital circulating necessary to maintain its operating cycle of the business, besides know its capacity of effective autogenerated for cover future growths of the sales. El País se encuentra en una situación de crecimiento. Al margen de la crisis financiera, diversos sectores industriales vienen creciendo a tasas expectantes. Por tanto, muchas de estas empresas requieren financiamiento para sostener su crecimiento. La presente propuesta es una contribución de un modelo mejorado para la determinación del efectivo o capital circulante necesario para sostener su ciclo operativo del negocio, además de conocer su capacidad de efectivo auto-generado para cubrir futuros crecimientos de las ventas.

La importancia del presente trabajo de investigación es una de las principales herramientas para dar a conocer el Control Interno basado en el Informe del comité de organizaciones patrocinadoras de la comisión de Treadway (committe of sponsoring organizations of the treadway commission), (COSO-ERM) Enterprise risk management (la gestión del riesgo) en una entidad gubernamental. Los controles internos fomentan la eficiencia, eficacia y economía de los recursos, reducen el riesgo de pérdida de valor de los activos y el cumplimiento de las normas legales vigentes. En cuanto al desarrollo de la tesis, trata sobre una problemática de mucho interés que permitirá determinar el nivel de implementación y adecuaciones necesarias de la estructura y componentes bajo el marco de las Normas de Control Interno en el ámbito del Comando Nacional del Cuerpo General de Bomberos Voluntarios del Perú; titulado “IMPLEMENTACIÓN DE CONTROL INTERNO EN LA GESTIÓN INSTITUCIONAL DEL CUERPO GENERAL DE BOMBEROS VOLUNTARIOS DEL PERÚ”, llevado a cabo a nivel del personal rentado de la administración en el Comando Nacional que labora en la entidad bajo el régimen laboral N° 728, a quienes se les aplicó la técnica de la encuesta, con el fin de recoger información de interés para el estudio, de igual forma a expertos profesionales a quienes se les realizó la técnica de la Entrevista permitiéndonos la determinación de las debilidades y fortalezas, así como determinar si el personal se encuentra involucrado en x las distintas actividades que ejecutan dentro del Comando Nacional del Cuerpo General de Bomberos Voluntarios del Perú. En la investigación, se planteó como objetivo, implementar el control interno en la gestión administrativa del Comando Nacional del Cuerpo General de Bomberos Voluntarios del Perú (CGBVP), para lograr que se apliquen las normas de control y que los sistemas administrativos generen una gestión transparente ante la población, lo que conducirá a que los funcionarios y servidores coadyuven a la implementación de los controles internos. Al concluir la investigación, se determinó que la aplicación de la metodología de la investigación científica fue aplicada desde el planteamiento del problema, el manejo de la información para el desarrollo de la parte teórico conceptual, como también en cuanto a los objetivos, hipótesis y todos los otros aspectos vinculados al estudio, para, finalmente, llevar a cabo la contrastación de las hipótesis y llegar a las conclusiones y recomendaciones. The importance of this research is one of the main tools to publicize the internal control based on the COSO-ERM (Committe of sponsoring organizations of the treadway commission) (Enterprise risk management) a government entity. Internal controls promote efficiency, effectiveness and economy of resources, reduce the risk of loss of value of assets and compliance with legal norms. Regarding the development of the study, is about a very interesting issue that will determine the level of implementation and necessary adjustments of the structure and components under the framework of the Internal Control Standards in the field of National Command General Corps Volunteer Fire Peru; entitled "IMPLEMENTATION OF INTERNAL CONTROL IN GENERAL INSTITUTIONAL MANAGEMENT BODY OF PERU VOLUNTEER FIRE", performed at the paid staff of the administration in the National Command working in the entity covered labor No. 728 , who have applied the technique of the survey in order to gather information relevant to the study., just as professional experts who have conducted the interview technique allowing the identification of strengths and weaknesses, and whether staff are involved in the various activities carried out under the National Command CGBVP. In the research, we set a goal, implementing internal control in the administration of the National Command CGBVP to make any rules of control and administrative systems generate a transparent to the people, which will lead to civil servants and contribute to the implementation of Internal Controls. At the conclusion of the investigation, it was determined that the application of scientific research xii methodology was applied from the problem statement, the management of information for the development of the conceptual theoretical, and also in terms of the objectives, assumptions and All other aspects of the study, to finally carry out the verification of the hypothesis for arrivarr to the conclusions and recommendations.

En la tesis, se planteó como objetivo, determinar si la auditoria interna influye en la optimización del gobierno corporativo en las empresas de producción de biocombustibles, determinándose como resultado del trabajo de campo, que el grado de independencia, objetividad, servicios de aseguramiento y consultoría por parte de Auditoria Interna incide en el logro de mayor grado de coordinación entre los intereses de los individuos, las empresas y la sociedad; que mediante el aseguramiento influye para atraer inversiones; que el nivel de mejora de las operaciones y ayuda para el cumplimiento de los objetivos de las empresas incide en el alcance de metas trazadas; que el nivel de aporte para evaluación y mejora de la efectividad de procesos de gestión de riesgos, control y de la dirección incide en el equilibrio entre objetivos económicos y sociales, en la promoción del uso eficiente de recursos y rendición de cuentas, y en el fortalecimiento de la economía y fomento de la probidad de las empresas. En cuanto a la estructura del trabajo, abarcó desde el planteamiento del problema, aspectos teóricos del estudio, metodología, interpretación de resultados y contrastación de hipótesis, terminando con las conclusiones y recomendaciones, respaldada por una amplia bibliografía de diferentes especialistas, quienes con sus aportes ayudaron a clarificar la problemática en referencia, demostrando que las empresas de producción de biocombustibles necesitan evolucionar el Gobierno Corporativo, constituyéndose la Auditoria Interna en factor preponderante para su optimización. x Al concluir la tesis, se determinó que la aplicación de metodología de la investigación científica, fue aplicada desde el planteamiento del problema, manejo de información para el desarrollo de la parte teórico conceptual; así como los objetivos, hipótesis y todos los demás aspectos vinculados al estudio; para finalmente, llevar a cabo la contrastación de las hipótesis y llegar a las conclusiones y recomendaciones. In the thesis, we set as a goal, to determine if internal audit influences in the optimization of corporate governance in companies producing biofuels, obtaining as a result of the field work, that the degree of independence, objectivity, assurance and consulting services in Internal Audit impact in achieving greater coordination between the interests of individuals, businesses and society; that by the ensuring it influences to attract investment; that the level of improved operations and compliance assistance business objectives affects the scope of goals set; that the level of contribution to evaluating and improving the effectiveness of risk management processes, control and direction affects the balance between economic and social objectives, in the promotion of the efficient use of resources and accountability, and to strengthen the economy and promote business integrity. As for the structure of the work, it covered from the statement of the problem, the theoretical aspects of the study, the methodology, the interpretation of results and the hypothesis testing, ending with the conclusions and recommendations, supported by an extensive bibliography of different specialists whom with their contributions helped to clarify the issues in question, demonstrating that biofuels companies need to evolve the corporate governance, making the internal audit become the predominant factor for optimization. At the conclusion of the thesis, it was determined that the application of scientific research methodology was applied from the problem statement, the information management for the development of the conceptual theory; also as the objectives, hypotheses and all other aspects related to the study; to finally carry out the verification of the hypothesis and draw conclusions and recommendations.

Tesis Univ. Granada. Departamento de Organización de Empresas. Leída el 24 de octubre de 2008

En este proyecto de grado se implementó el sistema SIRE (Sistema de Administración de Riesgos Empresariales), el cual fue desarrollado siguiendo los lineamientos del método Risicar para facilitar la administración de riesgos empresariales -- El objetivo principal de este sistema es facilitar el aprendizaje del método e incentivar a que las empresas y estudiantes interesados utilicen el método para el tratamiento de los riesgos empresariales –Inicialmente se presentará el marco teórico del proyecto, en el cual se definen algunos conceptos (riesgos empresariales, administración de riesgos, entre otros), y se presenta el método Risicar como uno de los métodos existentes para administrar riesgos empresariales -- Posterior a la elaboración del marco teórico, se procede a levantar los requisitos del sistema a partir de especificaciones del método, tomadas del libro “Administración de Riesgos -- Un Enfoque Empresarial” de la profesora de la Universidad EAFIT Rubi Consuelo Mejía Quijano -- Para el levantamiento de requisitos se utilizó la metodología aprendida en los cursos de la línea de énfasis de Ingeniería de Software de la Universidad EAFIT -- Finalmente se presentan los diagramas y demás artefactos de diseño que sirvieron de base durante la implementación del sistema, al igual que una breve descripción de las tecnologías y patrones utilizados

La situación fiscal de los gobiernos locales es el resultado de diversas circunstancias políticas y económicas. Así, los factores socioeconómicos (la población y el nivel económico, entre otros) no son suficientes para explicar el comportamiento del sector público, sino que la estructura política juega también un papel destacado. Ello ha dado lugar a una línea de investigación que estudia el impacto del sistema político, los conflictos entre los órganos de decisión dentro de los gobiernos y las diferencias ideológicas en la gestión financiera de los mismos. Utilizando este enfoque, en este trabajo tratamos de evaluar la evolución a largo plazo de los gastos, impuestos y resultados presupuestarios en España, centrándonos en el impacto de la ideología y de la fortaleza política en las finanzas municipales. Además, y siguiendo la literatura existente, consideramos también el nivel económico y población como variables socioeconómicas relevantes. Concluimos que la gestión financiera municipal no depende del signo político (izquierda/derecha) o la fortaleza política del gobierno, mientras que el nivel económico y la población influyen positivamente en el total de gastos e impuestos. Finalmente, el resultado presupuestario es independiente de nuestras variables explicativas, lo que obedece principalmente al marco legal español sobre finanzas municipales The fiscal situation of the local governments is the result of several political and economic circumstances. Thus, socioeconomic factors (population and economic level, among others) are not enough to explain public sector behaviour, but the political structure also plays an outstanding role. In this line of research, theoretical and empirical literature has investigated the impact of the political system, conflicts between decision-makers within governments and ideological differences on governments’ financial management. Using this approach, in this work we evaluate the long- term evolution of the expenditures, taxes and budgetary deficit/surplus in Spain, showing the impact of the ideology and the political strength in the municipal finances. Also, and following the existent literature, we also consider the economic level and population as relevant socioeconomic variables. We conclude that the municipal financial management does not depend on the political (left / right) sign or the government’s political strength, while the economic level and the population influence positively in the total of expenditures and taxes. Finally, the budgetary deficit/surplus is independent of our explanatory variables

Determinar el señoreaje y el impuesto inflacionario como porcentajes del Producto Bruto Interno y el ingreso tributario en el Perú durante el periodo 1997-2006. La creación de base monetaria y de medios de pago (M1), de los gobiernos de Fujimori, Toledo y García, buscan como objetivo común de política monetaria bajar la inflación y lo logran, en otros aspectos de la política monetaria sus resultados son diferentes. To determine señoreaje and the inflationary tax like percentage of the Internal Gross Product and the tributary enter Peru during period 1997-2006. The creation of monetary base and means of payment (M1), of the governments of Fujimori, Toledo and Garcia, looks for as objective common of monetary policy to lower the inflation and they obtain it, in other aspects of the monetary policy its results are different.

Describen las alumnas que en este trabajo se trata de exponer la immportancia de mantener y focalizar los esfuerzos para la mejora de la calidad de la gestión del negocio, en si mismo depende directmente de los controles y los parámetros que se utilicen, lo que permite determinar y ajustar un sistema acorde a cada negocio. Para ello, proponemos la utilización de una metodología de administración de los riesgos que va de la mano con el tablero de control

La propuesta de investigación "MODELO PARA DETERMINAR LA COMPETITIVIDAD FINANCIERA EN EL SUBSECTOR TEXTIL EN RISARALDA - UN CASO DE ESTUDIO", pretende determinar las características de la gestión de las empresas dedicadas al sector textil con un enfoque financiero. La desaparición o detrimento de estas empresas en Risaralda y en Colombia en general, pone de manifiesto la necesidad de estudiar las características de este tipo de empresas para conocer las dificultades o los elementos que han llevado a que las empresas no crezcan con el paso del tiempo, o más aún, no permanezcan y terminen cerrándose. Además, de conocer los elementos claves en la gestión de las empresas textileras, se propone un procedimiento de gestión empresarial que oriente y facilite la toma de la dirección no solo a este tipo de empresas sino, en general a cualquier institución. Entre los elementos a considerar dentro de la caracterización se tiene: la estructura de la empresa, el estilo gerencial, métodos para la toma de decisiones, el direccionamiento estratégico, el plan de acciones, el análisis de la competitividad y acciones orientadas al benchmarking que aseguren una permanencia exitosa de estas empresas. Para desarrollar el procedimiento a proponer y que se expondrá a lo largo del documento se tomará una empresa de Risaralda como estudio de caso, con las siguientes etapas: Analizar la visión y la misión de la organización, realizar un análisis estratégico, medir el nivel de competitividad, Aplicar un análisis envolvente de datos (DEA), para establecer el benchmarking a realizar por parte de la empresa y proponer un plan de acciones. Por ultimo, llegar a unas conclusiones y recomendaciones del trabajo de investigación desarrollado.

SUMARIO Editorial. Chacón P., Galia B. Artículos Análisis cuantitativo y mejora de la calidad del costo de capital en las Pequeñas y Medianas Empresas (PYMES). Quantitative analysis and improvement of the quality of the cost of capital in small and medium sized companies. Altuve, José Germán La responsabilidad patronal frente a los infortunios en el trabajo. The supervisor responsibility front to the accidents in the work. Cabeza R., María Alejandra y Corredor, Edwin Universidad del Zulia: ¿insuficiencia o ineficiencia presupuestaria? University of Zulia: insufficiency or budgetary inefficiency? Díaz, Jazmín; Anniccharico, Elvira y Marín, Vanessa Hablando sobre teorías y modelos en las ciencias contables. On theories and models in accounting sciences. De Andrade, Gilberto Análisis de las metodologías fiscales y financieras para el ajuste por inflación establecidas en la ley de impuesto sobre la renta y la declaración de principios de contabilidad número 10. Analysis of the financial and fiscal methodologies established in the income tax law and the declaration of accounting principles number 10, referred to the adjustment by inflation. Molina, Victor H. La calidad del egresado: aspecto vital de la evaluación institucional. The quality of the graduates: vital aspect of the institutional evaluation. Monagas, Dulce ¿Cómo rinden cuentas las gobernaciones venezolanas? How do state governments render accounts in Venezuela? Montes de Oca, Yorberth; Ochoa, Haydée y Henríquez, Deyanira La productividad multifactorial y el crecimiento económico en Venezuela. Multifactorial productivity and economic growth in Venezuela. Mora M., José U. Sistema computarizado de análisis de contribución marginal. Computerized system of analysis of marginal contribution. Morillo Moreno, Marysela C. Gestión financiera y participación en el mercado de capitales a través del asesor de inversiones. Financial management and participation in capital market through the investments adviser. Pico, Gonzalo y Pulgar, Aidé Disponibilidad a pagar por un plan de conservación en la sub-cuenca del río Mucujún, Mérida - Venezuela. Conservation plan´s affordability in the sub-river basin of the river Mucujún, Mérida, Venezuela. Rodríguez, Ángel y Sánchez, José Miguel Gerencia basada en valor: la inclusión del costo financiero como un costo de oportunidad. Value-based management: including financing costs as opportunity costs. Vera, Mary Outsourcing y libre comercio: ¿dilema para Smith y Ricardo? Outsourcing and free trade: dilemma for Smith and Ricardo? Maldonado V., Fabio E. Índice acumulado de artículos publicados. 128-138 gpico@usb.ve apulgar@usb.ve semestral Nivel analítico

XVI, 778 p., Se realiza un estudio de la inmunización, y se presentan las estrategias que, bajo el supuesto del cumplimiento de la hipótesis de las expectativas racionales, permiten evitar el rebalanceo para inmunizar tanto un neto patrimonial, sin exigirse que sea nulo, como el ratio neto patrimonial sobre activo. Se encuentra que los desplazamientos paralelos de los tipos de interés se trasladan de un modo muy similar a las curvas implícitas. Se exponen las condiciones completas para inmunizar el neto patrimonial, el ratio neto patrimonial sobre activo, el ingreso neto y el ratio ingreso neto sobre activo. Se demuestran la inadecuación de m2 para la medición del riesgo de inmunización si existe más de un pasivo, y se ofrece una medida alternativa válida. Se analiza la sensibilidad ante el tipo de interés del valor de los instrumentos de flujos de caja dependientes del propio tipo de interés. Se propone, para estudiar la evolución dinámica de la Estructura Temporal de Tipos de Interés, tanto una adaptación al Análisis de Componentes Principales como un método alternativo que ofrece similares resultados y ofrece la posibilidad de realizar un estudio de independencia de los residuos. Se encuentran que son independientes bajo la hipótesis de las expectativas racionales y que no lo son si se supone que los tipos de interés actuales son la mejor previsión de los tipos de interés futuros. Se analizan los requisitos de recursos propios por los riesgos financieros asumidos por las entidades financieras, tanto en la legislación nacional, comunitaria como internacional, y se propone una corrección. Se estudia el control de riesgos de las entidades financieras de nuestro entorno más cercano.

En una era caracterizada por modelos de negocios y de gestión con fuerte apoyo tecnológico, la gestión del capital humano es un factor crítico de éxito y una ventaja competitiva en los negocios, lo cual obliga que la gerencia de CERRATTO S.R.L. desarrolle una adecuada Cultura Organizacional. Por ello la importancia de desarrollar una cultura organizacional que dé prioridad a la creatividad y la innovación, generando la retroalimentación, definiendo el perfil del puesto de trabajo, empoderándolo para que la cadena valor fluya hacia la ventaja competitiva y satisfacción del cliente. In an epoch characterized by models of business and of step with fortress technological support, the step of the human capital is a critical successful factor and a competitive advantage in business, which forces that CERRATTO's management S.R.L. develop an adequate Organizational Culture. For it the importance of developing an organizational culture than from priority to creativity and the invention, generating feedback, defining the job specification of work, giving to can to the chain cheer up in order that it flows toward competitive advantage and the customer's satisfaction.

En este trabajo de grado se mostrarán los resultados de un estudio de campo realizado a las principales empresas de la Costa Caribe Colombiana en cuanto a las prácticas financieras utilizadas en la estimación del costo de capital, utilizado para descontar los flujos de caja de determinadas inversiones. Partiendo de la información extraída de la teoría financiera existente acerca del tema, se contrastaron los modelos actuales existentes para países desarrollados y economías emergentes, con los resultados obtenidos de una encuesta realizada a veintiuna de las empresas más grandes de la Costa. El análisis permitió comprobar que el concepto del WACC o Costo de Capital Promedio ponderado es conocido en cierta medida por las empresas y que aquellas que lo utilizan, lo hacen siguiendo los lineamientos generales de la teoría pero con ciertas modificaciones. De igual forma, permitió saber que son muy pocas las que realizan ajustes de su costo de capital a las condiciones externas que les rodean. Pocas de ellas, solo ajustan el costo de capital propio con el concepto de riesgo país, y algunas menos que las anteriores hacen ajustes por inflación o devaluación.

El gerente general de una fábrica de zapatos recibe la recomendación del gerente de márketing de descontinuar una línea que tiene muy poca participación relativa en un mercado de lento crecimiento y cuyo precio, además, es inferior a su costo total unitario de producción. Antes de tomar una decisión, el gerente general decide contratar a un consultor que le dé una visión más amplia de la situación. El consultor presenta nuevos elementos de juicio que el lector debe evaluar.The general manager of a shoe factory is advised by the marketing manager to discontinue a line with very little relative market share in a slow growth market and for which prices are below total unit production costs. Before making a decision, the general manager decides to retain a consultant to give him a broader view of the situation. The consultant provides new elements of judgment for the reader to ponder. El gerente general de una fábrica de zapatos recibe la recomendación del gerente de márketing de descontinuar una línea que tiene muy poca participación relativa en un mercado de lento crecimiento y cuyo precio, además, es inferior a su costo total unitario de producción. Antes de tomar una decisión, el gerente general decide contratar a un consultor que le dé una visión más amplia de la situación. El consultor presenta nuevos elementos de juicio que el lector debe evaluar.