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The aim of this reserarch is to discuss the so called 'mimetic contagion' models as an explanation of financial crises, and to show that these situations do not necessarily arise as a consequence of irrational behavior of the economic agents. O objetivo desta pesquisa é discutir os chamados modelos de 'contágio mimético' como uma explicação das crises financeiras e mostrar que tais situações não nascem necessariamente de comportamentos irracionais dos agentes econômicos.

Orientador : Luiz Gonzaga de Mello Belluzzo Tese (doutorado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia Doutorado Política Econômica Doutor em Ciências Econômicas

Neste momento de crise financeira do Estado, é importante o uso adequado dos recursos econômicos disponíveis, e este trabalho objetiva estudar os fatores que determinam o aumento dos gastos em saúde; é uma revisão crítica do tema, com um levantamento sistemático das publicações dos últimos dez anos, considerando-se os principais estudiosos da disciplina da economia da saúde no Brasil e de outros países. Os fatores que agem na demanda por serviços de saúde são de natureza variada, podendo se sobrepor, o que aumenta ainda mais a demanda: necessidade sentida, fatores psicossociais, seguridade social, demografía, epidemiología, utilização dos serviços, regulamentação e fatores culturais. Os que agem na oferta da assistência à saúde são: progresso técnico-médico, difusão da inovação e multiplicação dos centros de assistência à saúde. Os fatores da demanda não podem ser rapidamente contidos, enquanto que os de oferta são muito mais facilmentecontrolados, mas são poucos os exemplos encontrados na literatura sobre o sucesso das medidas de controle. In this moment of financial crisis of the State, it is important to adequately use the economic resources available. The objective of this survey is to study the factors that determine the increase in health expenditures. It is a critical review of the subject, conducting a systematic survey of publications for the past ten years, and considering the main scholars in health economics in Brazil and other countries. The health service demand factors have varied features, and may be overlapping, thus increasing even more the demand: the perceived need, social security, demography, epidemiology, the use of services, regulation, psychosocial and cultural factors. The health service supply factors are technical-medical progress, promotion of innovations and multiplication of health care centers. Demand factors cannot be quickly curbed, whereas the supply factors are more easily controlled. However, there are only a few examples in the literature on sucess of control measures.

Sistematização dos enfoques teóricos da crise financeira: monetarista, abordagem da informação assimétrica e hipótese da instabilidade financeira. Examina também as principais variáveis à luz dessas abordagens em duas economias líderes: a norte-americana e a japonesa.

The study intends to clarify the state banks problem, focusing on Banespa, the largest state bank and the third biggest commercial bank in the country. More precisely, the project will deal with the legal, financial and institutional relationships between the state of São Paulo government, Banespa and the Central Bank, trying to identify the factors that, for one side, allow the political utilization of such banks as parafiscal financing sources by the state governments and that, on the other hand, are responsible for the current financial crisis the bank is going through. To accomplish that, the project focuses on: (i) patrimonial evolution; (ii) financial practices causing patrimonial deterioration; (iii) legal relationships between state goverments and state banks and (iv) relationships between the Central Bank and the state banks. O projeto 'CRISE DOS BANCOS ESTADUAIS: O CASO DO BANESPA' tem por objetivo clarificar a problemática dos bancos estaduais, focalizando o caso do Banespa, o maior banco estadual e o terceiro maior banco comercial do País. Mais especificamente, o projeto procura clarificar as relações jurídicas, institucionais e financeiras entre o governo de São Paulo, Banespa e Banco Central, procurando, assim, identificar os fatores que, por um lado, permitem a utilização política dos bancos estaduais como fonte de financiamento parafiscal, pelos governos estaduais, e que, por outro lado, são responsáveis pela atual crise financeira do Banespa. Para tanto, o projeto focaliza: (i) evolução patrimonial; (ii) práticas financeiras responsáveis pela deterioração patrimonial; (iii) relações jurídicas entre governos estaduais e bancos estaduais; (iv) relações políticas entre governos estaduais e bancos estaduais e (v) relações entre Banco Central e bancos estaduais.

O presente artigo representa um esforço no sentido de compreender o significado mais profundo da reforma do Fundo Monetário Internacional anunciada em 2010. Tendo em vista a eclosão da crise financeira em 2008, com epicentro nos Estados Unidos, busca-se conectar analiticamente os seguintes elementos: Dólar como padrão monetário, crise financeira e reforma. Considerando a relevância do FMI e seu papel no atual cenário de deterioração da economia mundial, é significativo que haja, de sua parte, um reconhecimento explícito do maior peso econômico dos países emergentes. Ao contextualizar tais mudanças, é inevitável abordar a hegemonia norte-americana, uma vez que as características do atual sistema financeiro internacional se devem, em grande parte, à construção ativa da ordem internacional por parte daquele país. Entender o alcance da reforma, então, passa obrigatoriamente por entender tais dinâmicas. Além disso, é preciso ainda considerar o impacto de tal reforma para a composição da arquitetura financeira internacional.

ResumenEn este artículo se revisan las características de la recuperación económica argentina después de la crisis financiera de 1999-2001 hasta la actualidad. Se revisan las alternativas de desarrollo de las presidencias de Duhalde y Kirchner respecto a la de Menem, a través de la literatura publicada sobre Argentina durante ese periodo. Este artículo sostiene que el kirchnerismo no es un modo coherente de gobierno que haya roto con el neoliberalismo, como suele indicarse en la literatura académica, sino más bien, un acto de equilibrio entre los intereses económicos soberanos de las corporaciones argentinas y las demandas del sistema financiero internacional que las economías semiperiféricas confrontan en la red de integración global. El kirchnerismo manifiesta las contradicciones de una economía dependiente con antecedentes de inestabilidad.AbstractThis article reviews the features of the economic recovery in Argentina following the 1999-2001 financial crisis and up through to the present. It examines the development alternatives presented by the presidencies of Duhalde and Kirchner as compared to Menem, looking at literature on Argentina published during this time period. This article ascertains that Kirchnerism is not a coherent mode of governance that has broken with neoliberalism, as the academic literature would claim, but rather a balancing act between the sovereign economic interests of Argentine corporations and the demands of the international financial system facing semi-peripheral economies in the web of global integration. Kirchnerism exposes the contradictions of a dependent economy with a history of instability.

Neste trabalho pretendemos analisar as reações do mercado português às variações dos dividendos, considerando igualmente a interação da variação dos dividendos com a variação dos resultados. Adicionalmente, estudamos o efeito da crise financeira nessas mesmas reações. Para tal, recorremos a uma amostra composta por empresas cotadas na Euronext Lisbon, que anunciaram a distribuição de dividendos entre 2006 e 2013. Os nossos resultados não permitiram encontrar evidências da sinalização dos dividendos nas reações do mercado português. De acordo com estudos anteriores, verificámos que o mercado reage de maneira mais forte quando os dividendos e os resultados variam na mesma direção. Finalmente, quanto ao fator crise, concluímos que o mercado reage mais às alterações dos dividendos e dos resultados quando se encontra num período de estabilidade económica. published

Em 2007, a crise do "Subprime" colocou em causa não só a sustentabilidade económica e financeira dos Estados Unidos da América, mas também a do sistema financeiro global. A partir do momento em que a economia mundial começou a colapsar, começaram a surgir enormes dificuldades e restrições à obtenção de crédito. Neste contexto, o poder de compra dos agentes reduziu drasticamente, proporcionando desta forma, vários obstáculos ao pagamento dos seus compromissos perante as instituições bancárias, desta feita, houve um incremento exponencial do número de devedores em situação de incumprimento. Em Portugal, a origem da crise financeira deveu-se a uma combinação de desequilíbrios macroeconómicos, finanças públicas insustentáveis e elevada dívida pública e privada. Em abril de 2011, Portugal necessitou de recorrer a um pedido de ajuda externa, sendo o FMI e o BCE as entidades que prestaram o auxílio. A investigação tem como foco observar o comportamento da recuperação de crédito em Portugal, através da criação de uma "proxy", e testar o impacto de algumas determinantes macroeconómicas, escolhidas com base em investigações anteriores, na taxa de recuperação de crédito. A análise empírica confirma as conclusões de alguns autores: o montante de empréstimos concedidos a Sociedades Não Financeiras tem um efeito negativo na recuperação do crédito vencido, e o aumento da taxa de crescimento do PIB potencia a recuperação do crédito. In 2007, the Subprime crisis disrupted not only the economic and financial sustainability of the United States of America, but also the global financial system's. From the moment when the world economy started to collapse, it began to emerge great difficulties and restrictions to the lending of credit. Within this context, the agents' buying power decreased drastically, giving rise to several obstacles on the payment process of their compromises to the banking institutions, leading then to an exponential increase of the debtors number in a non-compliance situation. In Portugal, the financial crisis' origin was due to a combination of macroeconomic imbalances, unsustainable public financing and high private and public debts. In April 2011, Portugal had the need to appeal to an external aid application, being the IMF and the ECP the entities that provided such support. The investigation focuses on the observation of the debt recovering behaviour in Portugal, through a proxy creation, and on testing the impact of a few macroeconomic determinants, chosen on a basis of previous investigations, namely on the credit recovery rate. The empirical analysis confirms the conclusions of several authors: the amount of loans conceived to Non Financial Societies has a negative effect on the overdue credit recovery, and the GDP's growth rate increase enhances the credit recovery.

Este estudo utiliza dados do Survey of Consumer Finances (SGF) de 2007 e 2013 para examinar a propensão à poupança das famílias americanas no período de pré e pós-crise econômica, baseando-se no modelo de dois períodos de consumo/poupança de Bowman, Minehart e Rabin (1999). Esse modelo assume existência de assimetria no comportamento de poupança dos agentes em resposta a choques positivos e negativos na renda. Os resultados obtidos via modelos logit sugerem que a crise tenha aumentado a relevância de fatores como número de filhos, idade, grau de instrução, renda e incerteza econômica; enquanto patrimônio, tolerância a risco financeiro, horizonte de investimento, saúde e possuir casa própria foram fatores que perderam relevância. As evidências sugerem que eventos da magnitude da crise de 2008 podem ocasionar mudanças no comportamento financeiro dos agentes, as quais são inteiramente explicadas pelos choques financeiros.

O presente trabalho tem por objetivo identificar os fatores determinantes da estrutura de capital das 250 maiores pequenas e médias empresas (PME) da região de Leiria, no período compreendido entre 2008 e 2016. O impacto da crise financeira de 2007/2008 foi também analisado. O objetivo é aferir sobre a aplicabilidade nas práticas empresariais relativamente às principais teorias sobre a estrutura de capitais de um segmento de pequenas e médias empresas portuguesas. Analisar este tipo de empresas é importante face à sua relevância e peso na estrutura empresarial portuguesa. Adicionalmente tenta-se aferir sobre o impacto da crise financeira na estrutura de capital das referidas empresas. A estrutura de capitais é um dos temas mais debatidos em teoria financeira, pelo facto de se constituir como determinante para o valor da empresa. De facto, as decisões de investimento são influenciadas pelas decisões das empresas acerca da sua estrutura de capitais, na forma como combinam capitais próprios e capitais alheios, afetando o custo do capital, e, também, o valor da empresa. Para aferir quais os fatores relevantes que explicam a estrutura de capital das empresas utilizou-se como metodologia estatística a regressão linear múltipla. Nesta metodologia utilizam-se como variáveis dependentes o endividamento total, de curto e de longo prazo e via financiamento bancário e como variáveis independentes: os benefícios fiscais para além da dívida, a dimensão, a rendibilidade, a tangibilidade do ativo, a idade da empresa, as oportunidades de crescimento e o efeito de crise. Os principais resultados obtidos evidenciam que as PMEs preferem o endividamento de curto prazo, principalmente em momentos de crise. As variáveis oportunidades de crescimento, rendibilidade e dimensão são determinantes importantes para explicar a estrutura de capital das PMEs. As oportunidades de crescimento e a dimensão relacionam-se positivamente com o endividamento, enquanto que a rendibilidade tem uma relação negativa. Os resultados evidenciam que as maiores empresas no período de crise recorreram mais a endividamento e no período pós-crise reduziram os seus níveis de endividamento, exceto no que concerne ao endividamento de curto prazo, permitindo concluir que a crise teve um impacto significativo nas decisões acerca da estrutura de capital das PMEs.

Este estudo investiga se há evidências de que a carta emitida e divulgada ao mercado pelo normatizador contábil internacional, o International Accounting Standards Board (IASB), alertando sobre a inadequação da contabilização dos títulos de dívida soberanos de alto risco, apresentou conteúdo informacional e causou alterações nos preços das ações de bancos da Alemanha, Espanha, França, Itália e do Reino Unido, que possuíam títulos gregos em suas carteiras. Esta análise revela-se importante, pois esta foi a primeira vez que o IASB se posicionou sobre a adequação das demonstrações financeiras publicadas às normas internacionais de contabilidade (International Financial Reporting Standards - IFRS). Para a implementação da análise foi identificada como data do evento o dia da divulgação pública da carta pela mídia especializada. Apesar de a carta ter sido publicada em 30 de agosto, ela é datada de 04 de agosto de 2011 e, segundo o IASB, só veio a ser divulgada neste dia, pois, no dia anterior (29 de agosto de 2011), o Financial Times havia noticiado reportagens sobre as preocupações do IASB acerca das inadequações contábeis que estavam ocorrendo no mercado. Para avaliar o impacto do evento foi utilizada a medida de Retorno Ajustado pelo Mercado e, através de uma abordagem de diferença em diferença, foi possível testar o efeito da interação entre o tempo após a data do evento e o grupo de tratamento (bancos que possuíam títulos do governo grego). Para esse teste foi realizada uma regressão para cada janela de evento, sendo aplicado o método dos Mínimos Quadrados Ordinários (MQO) com dados agrupados (pooled data). Os resultados mostraram que há evidências de que a opinião do normatizador é relevante, ou seja, que a carta do IASB impactou o retorno das ações dos bancos que possuíam títulos do governo grego no período analisado. This study investigates whether there is evidence that the letter issued and disclosed to the market by the international accounting standardsetter the International Accounting Standards Board (IASB), which warned of an inadequate accounting for, had informational content and caused changes in the stock prices of banks in Germany, Spain, France, Italy and the United Kingdom whose portfolios included Greek bonds. This analysis is important because the letter represents the first time that the IASB took a stand on the adequacy of published financial statements compared to international accounting standards (International Financial Reporting Standards, or IFRS). To perform this analysis, the event date was identified as the day on which the letter was publicly disclosed by the specialized press. Although the letter was published on August 30, 2011, it was dated August 4, 2011, and according to the IASB, it was disclosed on August 30 because the day before, the Financial Times reported concerns by the IASB regarding accounting inadequacies that were occurring in the market. To assess the impact of the event, the market-adjusted return metric was used, and using the difference-in-differences approach, it was possible to test the effect of the interaction on the treatment group (i.e., banks that owned Greek bonds) during the time after the letter was published. For this test, a regression was performed for each event window using the Ordinary Least Squares method (OLS) with pooled data. The results show there is evidence that the standard-setter's opinion is relevant, i.e., that the IASB's letter had an impact on the stock return of banks that owned Greek bonds during the period of analysis.

Mestrado em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças Empresariais O Fundo de Maneio Necessário (WCM) tem vindo a ganhar uma crescente importância ao longo dos anos, nos pontos de foco das estratégias das empresas. Especialmente, quando se considera a mais recente crise financeira e a sua principal consequência, a redução de liquidez providenciada pelas fontes de financiamento. Neste sentido, procuramos entender a relação entre o WCM e a performance das empresas não cotadas, medido através da Rendibilidade dos Capitais Próprios, considerando também a presença de constrangimentos de financiamento e a canalização de investimento entre activos alternativos. Usando uma amostra de 135.005 observações empresa-ano, aproximadamente 19.814 empresas de 25 países da União Europeia cobrindo o período de 2008-2017. Os nossos resultados mostram que empresas com maiores montantes de financiamento dedicados a Working Capital (WC) afectam negativamente a sua performance. De salientar que, as empresas que sintam maior pressão em obter liquidez internamente sofrem mais com pequenas alterações no investimento de WC. Concluímos também que, em períodos de crise, empresas com menores recursos que sejam possíveis ser usados como colateral apresentam maior risco de prejudicar a sua rendibilidade ao aumentarem os montantes dedicados a WC. Finalmente, em períodos de crise, o efeito negativo na performance proveniente de investir em WC, enquanto financiam também outros activos, é atenuado devido à diminuição de oportunidades de investimento nestes últimos. Working Capital Management (WCM) elevated its importance throughout the years in the companies strategies focus. Specially, when considering the recent financial crisis and its main consequence: the reduction of liquidity provided by financing sources. In this sense, this paper examines the relation between WCM and unlisted firms corporate performance, measured by Return on Equity, while considering the presence of financial constraints and the channeling of investment between alternative assets. Using a sample of 135.005 unlisted firm-year observations, approximately 19.814 firms from 25 countries of the European Union over the period of 2008-2017. We show that firms with greater amounts of financing reserved to Working Capital (WC) affect negatively their performance. Importantly, when considering firms which are more distressed in the availability of internal finance, will suffer more the impact on their profitability derived by smaller changes in the investment in WC. We also exhibit that, in periods of crisis, firms with lower resources to use as collateral have more risk of harming their performance by increasing the amount of financing dedicated to WC. Finally, in periods of crisis, the negative effect on performance of investing in WC while having cash tied in other assets is diminished due to the tightening of investment opportunities in the latter assets. info:eu-repo/semantics/publishedVersion

A crise financeira global de 2008 foi conseqüência do processo de financeirização, a criação maciça de riqueza financeira fictícia iniciada da década de 1980, e da hegemonia de uma ideologia reacionária, o neoliberalismo, baseada em mercados auto-regulados e eficientes. Dessa crise emergirá um novo capitalismo, embora sua natureza seja de difícil previsão. Não será financeirizado, mas serão retomadas as tendências presentes nos trinta anos dourados em direção ao capitalismo global e baseado no conhecimento, além da tendência de expansão da democracia, tornando-a mais social e participativa.The 2008 global financial crisis was a consequence of the processes of financialization, the massive creation of fictitious financial wealth which began in the 1980's, and of the hegemony of a reactionary ideology, neoliberalism, based on the belief of the self-regulating capacity and efficiency of markets. From this crisis a new capitalism will emerge, althought its chacarteristics are hard to foresee. It will not be financial, but the tendencies of the 30 "golden years" toward global and knowledge-based capitalism, and the tendency of expansion of democracy will be among them.

Mestrado em Finanças O objetivo deste artigo é investigar como os Free Cash Flows (FCF) e os custos de agência se relacionam e afetam o desempenho da empresa. Em particular, reexaminar a hipótese do FCF e a teoria da agência. Os dados utilizados nesta pesquisa são empresas cotadas em bolsa, da Zona Euro, para o período de 2009-2017. Este estudo contribui para a literatura existente, porque examina a relação entre FCF, custos de agência e desempenho da empresa sob três abordagens diferentes: através da análise da amostra global, do impacto da crise e, finalmente, através de testes de robustez, procurando relações não lineares. Dada a falta de provas para a hipótese do FCF, este artigo defende que as empresas com maior FCF não mostram a presença de comportamentos prejudiciais por parte dos gestores e apresentam melhor desempenho, e a teoria de Pecking Order e o motivo de precaução permanecem válidos na justificação da acumulação de FCF. Ainda, durante uma crise financeira, as empresas com maior nível de liquidez apresentam um aumento no desempenho e valor. Em relação aos custos de agência, as variáveis proxy mostram diferentes efeitos no desempenho da empresa. Assim, este estudo apresenta uma investigação completa que nos oferece uma melhor compreensão da relação entre FCF, custos de agência e o desempenho da empresa. The purpose of this paper is to investigate how Free Cash Flows (FCF) and agency costs are linked, and how they impact firm's performance. In particular, to revisit the FCF hypothesis and the agency theory. The data used for this research are publicly listed firms, from the Euro Area, for the period of 2009-2017. This study contributes to the existing literature, because it examines the relationship between FCF, agency costs and firm's performance under three different approaches: analysing the overall sample, the impact of the crisis, and finally performing robustness checks, looking for non-linear relationships. Given the lack of evidence for the FCF hypothesis, this paper supports that firms with higher FCF show no presence of managers' shirking behaviour and have better performance, and the Pecking Order theory and the precautionary motive as reasons for hoarding FCF remain valid. Moreover, during a financial crisis, firms with higher level of liquidity still have an increase in performance and firm value. Regarding agency costs, the proxy variables show different effects on firm's performance. So, this study presents a thorough investigation that offers us a better understanding of the relationship between FCF, agency costs and firm's performance. info:eu-repo/semantics/publishedVersion

Doutoramento em Contabilidade Esta tese analisa as práticas de divulgação de Responsabilidade Social Empresarial (RSE) no setor bancário. Objetivamente examinou-se os efeitos da recente Crise Financeira Global (CFG) na variação da divulgação de RSE (DRSE) pelos bancos e os fatores determinantes das potenciais variações dessa divulgação. A presente tese fornece uma série de estudos empíricos sobre a DRSE pelos bancos mundiais. Esta tese investigou o impacto da crise financeira nas estratégias de divulgação voluntária de RSE, de trinta instituições do setor financeiro, com valores cotados e não cotadas, pertencentes a seis países. Baseada na análise de conteúdo, foram analisados os Relatórios e Contas anuais Consolidadas e os Relatórios de Responsabilidade Social dos maiores bancos do Canadá, Reino Unido, França, Itália, Espanha, e Portugal, ao longo do período de 2005-2011. O primeiro ensaio desenvolveu uma extensa revisão bibliográfica de estudos sobre DRSE, contribuindo para informar sobre a pesquisa existente nesta área e orientar a investigação sobre DRSE no futuro. Usando o quadro sociológico de Giddens (1990) conjugado com a nova teoria institucional de DiMaggio e Powell (1983), o segundo ensaio examinou que estratégias de divulgação sobre RSE foram utilizadas pelos bancos, na recuperação da credibilidade no sistema bancário e investigou se as três formas de pressão institucional (coerciva, normativa e mimética) podem promover a DRSE. O terceiro ensaio investigou os fatores explicativos dos níveis de divulgação, pela interação conjunta das condições económicas e institucionais dos meios envolventes, onde os bancos operam, utilizando, para o efeito, um quadro teórico que combinou a teoria institucional de Campbell (2007) com o modelo institucional de mudança organizacional proposto por Dillard et al. (2004). Os resultados do segundo ensaio, sugerem que a DRSE aumentou ao longo do período da crise financeira. A DRSE é diferente entre os bancos pertencentes a diferentes países de origem. Tais diferenças são explicadas pela adoção de estratégias de isomorfismo coercivo, normativo e mimético. De facto, são os bancos de países com mecanismos de legal enforcement menos robustos, aqueles que mais divulgam RSE, sugerindo que potenciais tentativas de isomorfismo mimético justificam estes padrões de divulgação. As principais conclusões do terceiro ensaio sugerem que os fatores económicos não influenciaram a divulgação de RSE. Contudo, os fatores institucionais associados ao ambiente legal, à autorregulação do setor e ao compromisso da organização na manutenção de um diálogo institucionalizado com os stakeholders relevantes, são cruciais na explicação das práticas de relato sobre RSE pelos bancos, na busca da legitimidade organizacional. Consistente com o modelo de Dillard et al. (2004) os resultados sugerem que as práticas de DRSE pelos bancos decorrem, não só de processos de legitimidade institucional, mas também estratégica. Esta tese contribui, globalmente, para aprofundar a compreensão do estudo da DRSE na banca, setor pouco investigado, até ao momento, ao longo de um período temporal que incorpora os efeitos da recente CFG. Adicionalmente, contribui para a escassa literatura no domínio da investigação da influência da crise financeira na DRSE, acrescido do facto da perspetiva sociológica/institucional na interação entre a crise financeira e a DRSE, nunca ter sido abordada na literatura. This thesis analyzes the practices of Corporate Social Responsibility (CSR) disclosure in the banking sector. Specifically, the effects of the recent Global Financial Crisis (GFC) on the variation of CSR disclosure (CSRD) by banks were analyzed, as well as the factors determining the potential variations in this type of disclosure. This thesis provides a series of empirical studies on CSRD by the world banks. This thesis investigated the impact of the financial crisis on the CSR voluntary disclosure strategies of thirty listed and unlisted financial institutions from six countries. Based on the content analysis, the annual Reports and Consolidated Accounts and Social Responsibility Reports of the largest banks in Canada, the UK, France, Italy, Spain and Portugal, were analyzed over the period 2005-2011.The first essay developed an extensive literature review of CSRD studies, providing insight into existing research in this area, as well as a set of guidelines for future research on CSRD. Using the sociological framework of Giddens (1990) combined with the new institutional theory of DiMaggio and Powell (1983), the second essay examined which CSR disclosure strategies were used by banks in the recovery of credibility in the banking system and analyzed whether the three forms of institutional pressure (coercive, normative and mimetic) can promote CSRD. The third essay investigated the explanatory factors of disclosure levels, through the joint interaction of the economic and institutional conditions of the surrounding environments, where the banks operate, using for this purpose, a theoretical framework that combined Campbell's (2007) institutional theory with the institutional model of organizational change proposed by Dillard et al. (2004). The results in the second essay suggest that CSRD increased over the financial crisis period. CSRD differs from one bank to another, according to its country of origin. These differences are explained by the adoption of coercive, normative and mimetic isomorphism strategies. In fact, banks from countries with less robust legal enforcement mechanisms are those with highest CSR disclosure levels, suggesting that potential attempts to mimetic isomorphism justify these disclosure patterns. The main conclusions of the third essay suggest that economic factors did not influence CSRD. However, institutional factors associated with the legal environment, industry self-regulation, and the organization's commitment to maintain an institutionalized dialogue with relevant stakeholders, are crucial to explain CSR reporting practices by banks in the pursuit of organizational legitimacy. Consistent with the model of Dillard et al. (2004), the results suggest that CSRD practices by banks not only stem from institutional legitimacy processes, but also from strategic ones. In general, this thesis contributes, to the deepening and understanding of the CSRD studies in banking, still a scarcely researched area, over a time period that incorporates the recent GFC effects. In addition, it contributes to the scarce research literature on the influence of financial crisis on CSRD. Moreover, the sociological/institutional perspective on the interaction between the financial crisis and CSRD has never been addressed in the literature.

O discurso dos media tem uma grande importância na construção da imagem do Outro e, por consequência, influencia as relações interculturais. Neste estudo, procurou-se analisar o discurso de cinco jornais europeus para caraterizar Portugal na crise financeira de 2011. Para a consecução deste objetivo, foram analisados 25 artigos sobre a crise portuguesa, publicados em 5 jornais de diferentes países europeus. Nas notícias estudadas, os Portugueses são associados a atributos pouco valorizados na escala de valores europeia, como a pobreza, a desorganização, a corrupção ou a preguiça. Dominam, ainda, as referências a instituições e personalidades ligadas à União Europeia, em detrimento da alusão aos cidadãos portugueses. Portugal e outros países que enfrentam a crise financeira, como Espanha ou Grécia, são apresentados através de uma terminologia frequentemente pejorativa. As notícias analisadas adotam um estatuto moralizador, insistindo na identificação dos responsáveis pela crise e associando a austeridade a uma “pena” que conduzirá à reabilitação do país. Neste estudo, observa-se uma clara demarcação entre o Nós e os Outros, associando-se os Outros a um duplo estereótipo: diferentes e pobres. The media discourse is a very important element in image formation of the Other and, therefore, in intercultural relations. In this study we sought to identify how five European Newspapers has characterized Portugal and Portuguese people in the context of the financial crisis, in 2011. We analysed 25 articles about Portuguese crises from five newspapers from different European countries. The main outcome of this analysis is that the image of Portugal and the Portuguese society spread in the news about the financial crisis 2011 is negative. The Portuguese are exclusively associated with a set of attributes not appreciated in the European scale of values, such as poverty, disorganization, corruption or laziness. The media discourse within the Portuguese crisis is also dominated by the prominence of foreign institutions and personalities linked to European structures of power and a total absence of common Portuguese citizens in the media. Common terminology is being used to describe the group of countries facing the crisis. This terminology is often pejorative. The media discourse takes repeatedly a function of moralization, trying to identify those who are responsible for the crisis and presenting austerity as a "penalty" that will lead to rehabilitation of the country. In this research there is a clear distinction of We in relation to the Other in which the Other is presented in double stereotype - for being different and for being poor. info:eu-repo/semantics/publishedVersion

A crise da União Europeia (UE) é analisada à luz do resgate de Portugal. Utilizando uma aproximação histórica, são explicadas as causas da situação portuguesa no quadro da Globalização e da evolução da União Europeia. A crise financeira mundial explicitou as debilidades da construção europeia, em geral, e da zona euro, em particular. Por iniciativa da Alemanha, com o apoio de outros Estados-membros e o consentimento das instituições comunitárias, a UE respondeu à crise de forma descontextualizada, quebrando os laços de solidariedade entre Estados-membros, violando os tratados, expondo os Estados-membros com economias mais frágeis a comportamentos especulativos dos mercados financeiros, tornando o resgate de países como Portugal inevitável. Com isso minou a confiança na moeda única, na economia europeia e no próprio projeto europeu. São propostos caminhos alternativos para países como Portugal readquirirem o seu futuro e contribuírem para a recuperação do futuro da UE.