The Treasury's use of 10 per cent as a discount rate in its recent cost-benefit study of forestry has important implications for land use. A discount rate derived from the market rate of return on investment, or from political choice, tends consistently and irrationally to undervalue future consumption. The only rational function of a discount rate is to relate mean predicted value of a future product to the present value of a similar product. From trends of prices and marginal utility of money, and from economic and political predictions, different rates appropriate to different products could be calculated. The rates of land-based products are likely to be low, and such rates alter the presently-ascribed absolute and relative values of different land uses. Resume DU CHOIX JUDICIEUX DES ELEMENTS ET DU DANGER DES CRITERES IRRATIONNELS DANS LES CONJECTURES ECONOMIQUES: LE TAUX D'ESCOMPTE NATIONAL ET SES IMPLICATIONS DANS L'UTILISATION DES SOLS L'emploi par le Tresor d'un taux d'escompte de 10 pour cent, dans sa recente etude des couts et rendements de la sylviculture, a des effets implicites importants pour l'utilisation des sols. La decision d'assimiler le taux d'escompte au taux de remuneration des investissements sur le marche appelle des doutes du point de vue rationnel, et un taux d'escompte fonde sur le jeu du marche ou sur un choix politique tend uniformement et irrationnellement a sous-estimer la consommation future. Un taux d'escompte devrait faire la relation entre la valeur moyenne prevue d'un produit futur et la valeur presente du meme produit. En predisant les tendances des prix et l'utilite marginale de l'argent et en etablissant la differentiation des effets divers de l'incertitude, il est possible de calculer des taux differents pour des produits differents. Les taux afferents aux produits derives du sol sont susceptibles d'etre faibles, et ces taux modifient les valeurs absolue et relative a present attribuees aux differentes utilisations des sols. Zusammenfassung IN DIE ZUKUNFT: MIT GLEICHGULTIGKEIT ODER SORGE? Der Gebrauch eines Diskontsatzes von 10 Prozent in den letzten forstwirtschaftlichen Kosten-Nutzen-Studien durch das Finanzministerium beinhaltet wichtige Folgerungen fur den Gebrauch von Land. Die vernunftgemasse Erklarung, den Diskontsatz durch den Marktertragssatz fur Investitionen auszudrucken, ist zweifelhaft, und ein Diskontsatz, der durch marktmassige oder politische Wahl abgeleitet wird, tendiert dazu, konsistent und irrational den Zukunftskonsum unterzubewerten. Ein Diskontsatz sollte dem durchschnittlichen vorhergesagten Wert eines Zukunftsproduktes in Verbindung setzen zu dem Gegenwartswert des gleichen Produktes. Durch die Vorhersage von Preistrends und dem Grenznutzen des Geldes und durch die Unterscheidung verschiedener Unsicherheitseffekte konnen unterschiedliche Satze fur verschiedene Produkte berechnet werden. Die Satze fur landbezogene Produkte sind wahrscheinlich niedrig, und solche Satze verandern die gegenwartig festgelegten absoluten und relativen Werte fur verschiedene Landnutzungen.