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Mestrado Bolonha em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças Empresariais A situação atual de emergência climática, criou um ambiente de maior consciencialização política e social acerca do impacto que as indústrias têm na emissão de gases de efeito de estufa. Como tal, têm sido criados acordos e objetivos internacionais numa tentativa de diminuir estes impactos, tais como o Acordo de Paris e a Agenda 2030, acompanhados de medidas de regulação e controlo do seu cumprimento. Em consonância com o aumento da preocupação ambiental sentida pelos stakeholders, o estudo do impacto da corporate governance na concretização dos Objetivos de Desenvolvimento Sustentável torna-se relevante. Neste âmbito, surge a World Benchmarking Alliance, um movimento formado por 4 grandes organizações, que criou vários benchmark para medir exatamente este impacto, destacando-se o do setor do Petróleo e Gás natural, por ser a indústria mais significativa para uma transição energética sustentável. Posto isto, analisou-se a relação do Ranking formado com base neste benchmark com os seguintes mecanismos de corporate governance: Tamanho Total, Diretores Independentes e Freq. Reuniões, na concretização dos ODS e no sentido de responder às 3 hipóteses formuladas. Os resultados obtidos apontam para uma forte correlação entre diversas variáveis, sendo notável a relação entre o Tamanho Total e Diretores Independentes e o Ranking das empresas no benchmark. Adicionalmente, o número de diretores independentes e a frequência com que os diretores se reúnem apresentam um impacto significativo no que toca à concretização dos ODS. Desta forma, espera-se que as empresas apostem em Boards of Directors mais independentes, isto é, com um maior número de diretores independentes e que reúnam com mais frequência, criando reuniões extra especialmente para discutir questões sociais e ambientais. The current climate emergency situation has created an environment of greater political and social awareness about the impact that industries have on the emission of greenhouse gases. As such, international agreements and goals have been created in an attempt to reduce these impacts, such as the Paris Agreement and the 2030 Agenda, accompanied by regulatory and compliance measures. The increasing environmental concerns felt by the stakeholders and the pressure to meet international goals and agreements increases the necessity of studying the impact of corporate governance in the achievement of Sustainable Development Goalst. In this context, the World Benchmarking Alliance emerged, a movement formed by 4 large organizations, which created several benchmarks to measure this impact, highlighting the Oil and Natural Gas sector, as it is the most significant industry for a sustainable energy transition. That said, the relationship between the Ranking of this benchmark and the following corporate governance mechanisms was analyzed: Total Size, Independent Directors and Freq. Meetings, in the implementation of the SDGs and in order to respond to the 3 hypotheses formulated. The results obtained point to a strong correlation between several variables, the relationship between the Total Size and Independent Directors and the Ranking of companies in the benchmark being remarkable. Additionally, the number of independent directors and the frequency with which directors meet have a significant impact on achieving the SDGs. In this way, companies are expected to bet on more independent Boards of Directors, that is, with a greater number of independent directors and that they meet more frequently, creating extra meetings especially to discuss social and environmental issues. info:eu-repo/semantics/publishedVersion

Mestrado em Finanças Este projeto é um Equity Research da Galp Energia S.G.P.S., S.A. (GALP.LS), com um foco particular nas atividades e projetos da GALP em Moçambique. Foi elaborado no âmbito do Mestrado em Finanças do ISEG e segue as diretrizes do CFA Institute. Apenas informação de cariz público até à data de 12 de novembro foi considerada. A GALP é uma empresa portuguesa que atua na indústria do petróleo e gás natural. A empresa está presente em alguns dos projetos Upstream mais lucrativos do mundo e é líder de mercado em Portugal no segmento de Downstream. Para a avaliação da empresa, decidimos aplicar a metodologia FCFF (soma das partes). O resultado é uma recomendação de COMPRA com um preço-alvo de €12,06 por ação, implicando um potencial de subida de + 26% relativamente ao preço de fecho de 9 de março de 2020. Adicionalmente ao projeto original, foi feita uma análise complementar aos dois projetos de gás natural da GALP em Moçambique - Coral South FLNG e Rovuma LNG. Embora estes projetos tenham sido considerados na nossa avaliação inicial, esta análise fornece uma visão mais aprofundada de cada um deles, bem como, sugere algumas adaptações à nossa avaliação inicial devido a mudanças no mercado e nas condições económicas. Finalmente, um novo método de avaliação para o projeto Rovuma LNG é sugerido - avaliar o projeto usando uma abordagem de Opções Reais. This project is an Equity Research of Galp Energia S.G.P.S., S.A. (GALP.LS), with a particular focus on GALP's activities and projects in Mozambique. The Equity Research was conducted following ISEG's Master in Finance framework and follows the CFA Institute guidelines. Only public information until November 12th, was considered. GALP is a Portuguese company that operates in the Oil & Gas industry. The company is present in some of the most profitable Upstream projects in the world and is market leader in Portugal in the Downstream segment. For the valuation of the company, we decided to apply a SoP Free Cash Flow to the Firm approach. We reached a BUY recommendation with a price target of €12.06/sh, implying a +26% upside potential from the March 9th, 2020 closing price. Following the original research, a complementary analysis of GALP's two natural gas projects in Mozambique - Coral South FLNG and Rovuma LNG- was carried out. Although these projects were considered in our initial valuation, this complementary analysis provides a a more in depth look to each of them, as well as, suggesting some adaptations to our initial valuation due to changes in market and economic conditions. Finally, a new valuation method for the Rovuma LNG project is suggested - valuing the project using a Real Options approach. info:eu-repo/semantics/publishedVersion

Mestrado em Finanças A TOTAL S.A. ("TOTAL") é uma das maiores empresas da indústria de exploração de Petróleo e Gás Natural, com operações à escala mundial e um modelo operativo integrado, que abrange toda a cadeia de valor da indústria - a TOTAL é a 4ª maior empresa cotada desta indústria a nível mundial, com um ativo de $224 biliões e uma capitalização bolsista de $121,8 biliões. A TOTAL tem uma recomendação de investimento de "COMPRA", com um preço alvo de $59,3/acção no final de 2020, com uma valorização potencial de 31% face ao preço de fecho de $45.3, em 30 de Agosto de 2019, mas com risco elevado. A atual subvalorização da TOTAL deve-se essencialmente a i) expectativas pessimistas do desempenho económico mundial, ii) exposição do preço das matérias-primas, iii) instabilidade geopolítica e iv) à incerteza associada à tendência de transição energética. Relativamente às tendências futuras da indústria, a TOTAL tem o seu foco estratégico nos desafios da sustentabilidade ambiental e nas alterações climáticas. É disto exemplo o foco no crescimento do segmento de negócio ligado às energias renováveis, com um crescimento esperado de 14,5 pontos percentuais no peso das vendas, entre 2018 e 2023. Adicionalmente, a sólida posição financeira da TOTAL e o compromisso com a política de retorno para os accionistas, credibiliza a expectativa de crescimento dos dividendos de +10% entre 2018 e 2020, bem como o programa de recompra de acções de $5 biliões no mesmo período. TOTAL S.A. ("TOTAL") is a major Oil & Gas player, that operates worldwide with an integrated operating model, including the exploration and production of oil and natural gas, refining, petrochemicals, and the marketing of fuels and lubricants - TOTAL is the world's 4th biggest IOC, with a 2018FY total asset of $224Bn and a market capitalization of $121.8Bn. TOTAL has a BUY recommendation, with a 2020YE PT of $59.3/share, meaning an upside potential of 31%, or a potential annualized return of 22%, against the closing price of $45.4 at August 30th, 2019, but with high risk. The current undervaluation of TOTAL shares is mainly explainable due to i) the pessimist expectations on global economy growth, that directly impacts on the world energy demand, ii) the exposure to commodities price volatility, iii) geopolitical instability and iv) uncertainty about the energy transition trend pace. Regarding the forthcoming industry trends, TOTAL has a focused strategy that integrates the challenges of climate change. Regarding this, it is expected that the Gas, Renewables & Power business segment, that includes the low carbon power generation and energy efficiency business, grow from 7.1% of TOTAL revenues in 2018 to 21.6% in 2023F. In addition, TOTAL solid financial position and commitment to the current shareholder return policy, even in lower-earning years, makes credible the dividend increases of +10% and the buyback program of up to $5Bn over the 2018-2020 period. info:eu-repo/semantics/publishedVersion

Orientador: Prof. Dr. Igor Fuser Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do ABC, Programa de Pós-Graduação em Energia, Santo André, 2019. Os arredores do Cáspio ganharam atenção especial com o colapso da URSS em 1991. A região - que esteve sob jugo russo por séculos ¿ foi basicamente esquecida e/ou pouco conhecida, durante todo período da Guerra Fria. Entretanto, com a derrocada soviética, rapidamente múltiplos Estados e empresas petrolíferas tomaram consciência do grande potencial energético do Cáspio - com diversos campos inexplorados ¿ e passaram a investir em projetos na região. Assim, a região passou da obscuridade para o primeiro plano dos ¿ revisados ¿ cálculos geopolíticos. Consequentemente, o maior engajamento internacional somado às inúmeras fontes de instabilidade - que emergiram no espaço pós-soviético - transformaram a região em um palco de tensões geopolíticas entre potências. Deste modo, o objetivo central deste trabalho é demonstrar como configuraram-se - entre 2001 e 2016 - as disputas interestatais pelo destino das rotas dutoviárias da Região do Cáspio, comumente conhecida como "Guerra dos Dutos" ou "Novo Grande Jogo". Para este fim, inicialmente, foram debatidos o papel central do Estado nas relações internacionais e do ofício fundamental que o petróleo e gás ainda desempenham na geopolítica global - através da perspectiva teórica Realista Neoclássica e da Geopolítica da Energia. Conseguinte à abordagem teórica, se propôs evidenciar os constrangimentos subsistêmicos presentes na Região do Cáspio, demonstrando a importância geoestratégica da região e as dinâmicas geopolíticas do Novo Grande Jogo. Em sequência, o trabalho iniciou as discussões individualizadas dos atores envolvidos na trama geopolítica. Assim, o terceiro capítulo, procurou expor um panorama energético de Azerbaijão, Cazaquistão e Turcomenistão e, também, averiguar se os Estados da Bacia do Cáspio tiveram, de fato, uma política externa independente para com seus recursos energéticos. Por fim, os últimos três capítulos procuraram compreender as estratégias, motivações e desfechos de Rússia, China e Estados Unidos no Cáspio no conflito pelas rotas dos dutos energéticos. A partir desta análise, se pôde concluir que a disputa geopolítica pelo petróleo e gás da Região do Cáspio - controle das reservas e os destinos dos dutos -, não foi apenas um espólio a ser disputado pelas grandes potências, mas é moldada por múltiplos níveis de competição. The Caspian region gained special attention with the collapse of the USSR in 1991. The region - which has been under the Russian domination for centuries - was totally forgotten and / or little known throughout the Cold War period. Nevertheless, with the Soviet fall, rapidly multiple States and oil companies became aware of the Caspian's great energy potential - with several unexplored fields - and began to invest in projects in the region. Thus, the region passed from obscure to the foreground of the - revised - geopolitical calculations. Consequently, increased international engagement has already given rise to sources of instability - which emerged in the post-Soviet space - transformed the region into a stage of geopolitical tensions between powers. Thus, the central objective of this work is to demonstrate how, between 2001 and 2016, the inter-State disputes over the destination of the Caspian Region pipeline routes, commonly known as "Pipeline Wars" or "New Great Game". To this end, were debated the central role of the State in international relations - through the Neo-classical Realist theoretical perspective and the Energy Geopolitics - and the key role that oil & gas still play in global geopolitics. Concomitant with the theoretical approach, it is proposed to highlight the subsistence constraints present in the Caspian Region, demonstrating the geostrategic and geopolitical importance of the New Great Game. In sequence, the work began as individualized discussions of the actors involved in the geopolitical dynamics. Therefore, the third chapter, investigated the energy landscape of Azerbaijan, Kazakhstan and Turkmenistan, as well if the Caspian states, did in fact have an independent external idea for energy resources. Finally, the last three chapters sought to understand the strategies, motivations, and outcomes of Russia, China, and the United States in the conflict over Caspian's energy pipeline routes. From this analysis, we may conclude that the geopolitical dispute for the oil and gas of the Caspian Region - control of reserves and the destinations of the pipelines - was not only a booty to be disputed by the great powers but is shaped by multiple levels of competition.

Orientador: Waldyr Luiz Ribeiro Gallo Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Faculdade de Engenharia Mecânica Resumo: As plataformas de petróleo são estruturas complexas de processamento de óleo, gás e água, abastecidas por plantas de utilidades internas, incluindo turbinas a gás, sistemas de tratamento de água e combustível. Neste trabalho, são realizadas as análises exergética e termoeconômica da principal planta de utilidades da plataforma, que é a planta de cogeração de calor e eletricidade, que abastece uma rede de trocadores de calor dos processos da plataforma, e proporciona o suprimento elétrico dos sistemas de compressão, bombeamento, aquecimento, além de cargas fixas. Sua capacidade elétrica instalada é da ordem de 100 MW, com quatro turbinas a gás, sendo uma reserva. O sistema de cogeração é a maior fonte de irreversibilidades entre todas as plantas, e é possível, através da metodologia empregada, mensurar as irreversibilidades e eficiências dos equipamentos, buscando trazer um diagnóstico completo. Através da análise termoeconômica, são atribuídos custos monetários aos produtos do sistema, mediante critérios determinados de alocação dos custos, que são decisivos para fornecer um método de avaliação para o âmbito industrial. Apesar da cogeração instalada, a eficiência exergética do sistema, que oscila entre 30 e 37%, a depender do modo de operação, pode ser considerada baixa. Isso se relaciona à alta irreversibilidade associada à rede de trocadores de calor, apesar da boa qualidade dos geradores de eletricidade. Além disso, pela análise termoeconômica constatou-se que o custo específico do calor é o mais alto em comparação com a eletricidade e a potência mecânica produzidas, entre cerca de US$ 35 e 100 por gigajoule de calor, enquanto a eletricidade fica no intervalo entre US$ 32 e 54 por MWh (ou US$ 9 e 15 por gigajoule), e a potência mecânica entre US$ 11 e 16 por gigajoule Abstract: Oil platforms are complex oil, gas and water processing structures, fed by internal utility plants, including gas turbines, water and fuel treatment systems. This work presents exergetic and thermoeconomic analyses of the main utility plant installed, which is the cogeneration plant, that generates power and heat, and feeds a process heat exchanger net, providing the necessary electricity for compression, pumping and heating, besides constant loads. There are 100 MW of power installed, approximately, in four gas turbines, one of which is kept for backup purposes. The cogeneration system is the greatest irreversibility source among all of the plants, and it is possible, through the adopted methodology, to measure the equipment irreversibilities and efficiencies, seeking a complete diagnosis. Thermoeconomic analysis makes it possible to assign monetary costs to the system products, by certain cost allocation criteria, which are decisive for the industrial assessment. Even with the cogeneration installed, the exergetic efficiency, oscillating between 30 and 37%, depending on the operation mode, can be regarded as low. That result has to do with the high irreversibilities associated with the heat exchanger net, despite the good quality of the power generators. Furthermore, the thermoeconomic analysis has shown that the heat specific cost is the highest compared to electricity and shaft power, between US$ 35 and 100 per heat gigajoule, while electricity stands between US$ 32 and 54 per MWh (or US$ 9 and 15 per gigajoule), and shaft power between US$ 11 and 16 per gigajoule Mestrado Engenharia Térmica e Fluídos Mestre em Engenharia Mecânica FUNCAMP 4864/1702-04

Ao longo dos últimos anos, tem-se verificado grandes mudanças no mercado energético global, sendo os Estados Unidos da América um dos grandes protagonistas. A presente investigação tem como principal objetivo compreender e clarificar o conceito de independência energética/auto-suficiência energética e averiguar a possibilidade e o alcance deste propósito por parte dos Estados Unidos da América, desde a Revolução do Shale. Ao longo desta investigação haverá oportunidade de estudar as políticas energéticas assumidas durante aproximadamente os últimos 40 anos, obter informações sobre a segurança energética dos Estados Unidos, bem como formas de exploração energética americana, política para exportação de energia e impactos geopolíticos. Facilmente se observa ao longo deste trabalho que a auto-suficência não pode ser vista numa perspetiva de criação de condições para o isolacionismo americano mas sim numa perspetiva de instrumentalização e proteção dos seus aliados. Over the past few years, there has been great changes in the Global energy market, with the United States of America as one of the major protagonists. The main goal of the present investigation is to understand and clarify the notion of energy Independence or Self-sufficiency and verify the possibility to achieve this goal, by the United States. Throughtout this research, there will be opportunity to study the US energy policies of the last 40 years, obtain informations about US energy security, and learn about american energy exploration, exports policy and geopolitical impacts of the Shale Revolution. Lastly, in this research it is easily observed that self-sufficiency can not be seen in a perspective of creating conditions for American isolationism but rather in a perspective of instrumentalization and protection of their allies

UID/CPO/04627/2013. Nos últimos quarenta anos foi-se estruturando, de forma evolucionária e sob liderança dos Estados Unidos um ecossistema que organizou a nível mundial a oferta de petróleo e a regulação do seu preço o qual rompeu com as abordagens mercantilistas de necessidade de controlo pelos estados consumidores de territórios com recursos energéticos de grande valia. Depois de caracterizar este ecossistema, o artigo apresenta três exemplos concretos que demonstram o papel central dos Estados Unidos no sentido de aumentar a oferta de petróleo a nível mundial, fora e dentro da OPEP. In the last 40 years, in an evolutionary way and under the leadership of the United States, an ecosystem has been taking shape that structured, at a global level, the oil offer and the regulation of its price, which broke away from the business-minded need of control by the countries supplied by territories with a vast wealth of energy resources. After describing this ecosystem, the paper introduces three particular examples that demonstrate the central role of the United States in increasing the world-wide oil offer within and outside the opec. publishersversion published

Nos últimos quarenta anos foi-se estruturando, de forma evolucionária e sob liderança dos Estados Unidos um ecossistema que organizou a nível mundial a oferta de petróleo e a regulação do seu preço o qual rompeu com as abordagens mercantilistas de necessidade de controlo pelos estados consumidores de territórios com recursos energéticos de grande valia. Depois de caracterizar este ecossistema, o artigo apresenta três exemplos concretos que demonstram o papel central dos Estados Unidos no sentido de aumentar a oferta de petróleo a nível mundial, fora e dentro da OPEP. In the last 40 years, in an evolutionary way and under the leadership of the United States, an ecosystem has been taking shape that structured, at a global level, the oil offer and the regulation of its price, which broke away from the business-minded need of control by the countries supplied by territories with a vast wealth of energy resources. After describing this ecosystem, the paper introduces three particular examples that demonstrate the central role of the United States in increasing the world-wide oil offer within and outside the opec.

A expropriação de empresas brasileiras por parte do governo boliviano é central na atual política internacional sul-americana. Nesse sentido, o presente artigo busca estudar essa importante questão, seu desenvolvimento e conseqüências, tanto no âmbito regional quanto global.

ResumenEl sistema de evaluación, certificación y aprobación de reservas aplicado en México desde 2010 busca reproducir las mejores prácticas de la industria petrolera internacional. Ha ganado en rigor, sencillez, veracidad y transparencia, sin embargo, su desempeño ha sido desigual, pues ha logrado brindar mayor certeza sobre las reservas probadas, pero no ha podido disipar la incertidumbre sobre las reservas probables y posibles.AbstractThe evaluation, certification, approval and disclosure system of reserves applied in Mexico since 2010 aims to replicate the best practices of the international oil industry. It has gained rigor, simplicity, truthfulness and transparency, however its performance has been unequal: it has achieved to provide more certitude over the proved reserves but it has failed to dissipate the uncertainty over the probable and possible reserves.

Submitted by Boris Flegr (boris@uerj.br) on 2021-01-05T15:33:56Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao.pdf: 2909702 bytes, checksum: f99f23df6eca7e49f106f6539cef83c2 (MD5) Made available in DSpace on 2021-01-05T15:33:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao.pdf: 2909702 bytes, checksum: f99f23df6eca7e49f106f6539cef83c2 (MD5) Previous issue date: 2011-03-11 Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior This paperwork has as an objective to study the oil industry, the natural gas and biofuels in Brazilian and international contexts. It targets to analyze the advantages and controversies of biofuels and its possible impact in oil industry, as reserve, production, price and consummation, through data research and the generation of graphics that were compared to the widest agencies and energy companies database. The biofuels can be a great ally to the oil industry in the preservation of the world's oil reserves point of view. Its use will imply in the development of renewable technologies and reuse of discarded materials, that will benefit all society. The oil industry is impacted by fluctuations in the international market and demands, as well as the production s manipulation of fossil fuels by the major producing countries. The presented aspects create a complex industry that this thesis proposes to analyze. Este trabalho tem como objetivo estudar a indústria do petróleo, gás natural e biocombustíveis no contexto brasileiro e no mundial. Visa também analisar as vantagens e desvantagens dos biocombustíveis e seu possível impacto na indústria do petróleo, assim como os principais indicativos e projeções da indústria do petróleo, como reserva, produção, preço e consumo, através de coleta de dados e geração de gráficos pesquisados e comparados de grandes agências e empresas de energia. Os biocombustíveis podem ser um grande aliado da indústria do petróleo tendo em vista a duração das reservas mundiais de hidrocarbonetos. O uso dos biocombustíveis implicará no desenvolvimento de tecnologias renováveis e de reutilização de materiais antes descartados, trazendo benefício a toda sociedade. A indústria do petróleo é impactada pelas flutuações no mercado internacional e pela demanda, assim como pela manipulação da produção de combustíveis fósseis pelos países produtores. Esses aspectos apresentados interligados criam uma complexa indústria que a presente dissertação se propõe a analisar.

Desde los años 1980 España y Europa importan una parte creciente de sus hidrocarburos de Argelia. Esta situación ha llevado a una interdependencia que puede resultar peligrosa por ambas partes. España no consigue reducir su consumo de hidrocarburos, pero en su esfuerzo por diversificar e independizarse del petróleo ha incrementado significativamente el consumo de gas natural procedente de Argelia. Por su parte este país ha aumentado sus reservar en divisas lo que le ha permitido mejorar extraordinariamente su situación desde la guerra civil de los años 1990 y garantizar a corto plazo el estatus quo social y político. Sin embargo esa misma dependencia de los hidrocarburos le impide resolver los graves problemas estructurales de su juventud y de una economía rentista. Esta comunicación estudia estas dependencias analizando la creciente complejidad del mercado de los hidrocarburos, los esfuerzos españoles por diversificar sus fuentes de abastecimiento y las apuestas de Argelia por continuar suministrando energía primaria. The interdependence of Spain and Algeria in energy matters. Since the 1980’s, Spain and Europe have been importing an increasing part of their hydrocarbons from Algeria. This situation has led to an interdependence which could be dangerous for both. Spain does not manage to reduce its energy consumption, but its efforts to diversify and to reduce it dependence from oil has greatly increased its consumption of natural gas from Algeria. Algeria has increased its currency reserves which have allowed the country to considerably improve its situation since the civil war in the 1990’s and to guarantee the social and political status quo. However, this dependence from hydrocarbons does not allow the country to solve the structural problems of its youth and associated with a rentier economy. This paper focuses on these dependencies analyzing the increasing complexity of the hydrocarbons market, on efforts that are being made by Spain in order to diversify its supply sources of energy and the decisions made by Algeria to continue supplying energy.

L72; G31 Num mundo em que os recursos fósseis, como o petróleo e o gás natural, são o motor de grande parte da actividade produtiva e energética, a descoberta de enormes quantidades de recursos petrolíferos constitui uma ambição das empresas do sector de oil&gas. Este caso pretende demonstrar a realidade da Galp Energia após a descoberta de grandes quantidades de petróleo e gás natural no campo Tupi, no offshore brasileiro. Analisa-se o sector do petróleo, dada a sua expressão no consumo mundial de energia e as tendências para o futuro deste sector. Após a contextualização da indústria, efectua-se uma descrição dos principais activos da Galp Energia, divididos pelos segmentos de negócio: Exploração&Produção, Refinação&Distribuição e Gas&Power, com especial destaque para os projectos de E&P. No seguimento dessa análise, procura-se compreender o modo como o mercado avalia a empresa, sendo de destacar a relevância do segmento de E&P no entreprise value da empresa. Adicionalmente, analisar-se-á a evolução da acção da Galp Energia, com especial destaque para a valorização após o anúncio do resultado do poço Tupi. Com base na revisão de literatura, realiza-se a avaliação económico-financeira do projecto Tupi, na Bacia de Santos, recorrendo à metodologia do DCF e à análise de sensibilidade. Para tal, definem-se as variáveis chave tendo em conta a especificidade do projecto, o modelo de desenvolvimento previsto, bem como expectativas de evolução dos principais benchmarks. As conclusões desta avaliação permitem confirmar e reforçar a importância deste activo estratégico da Galp Energia, como principal driver para o crescimento futuro da empresa. In a world where fossil resources, like oil and natural gas, are the main impellers for a significant part of production and energetic activity, the discovery of vast quantities of oil resources is an ambition for companies in the oil&gas industry. This case aims to demonstrate Galp Energia’s reality after the discovery of great quantities of oil and natural gas in the Tupi field, in the Brazilian offshore. The oil’s industry is analyzed, according to its relevance for the worldwide consumption of energy and the future trends of this industry. After the industry framework, a description of Galp Energia’s main assets is provided, according to each business segment: Exploration&Production, Refining&Marketing and Gas&Power, with a particular focus on E&P’s projects. Afterwards it is understood how the market evaluates the company, highlighting the importance of the E&P segment in the enterprise value of the company. Additionally, Galp Energia’s stock it will be studied, focusing particularly in its valorization after the announcement of Tupi’s well outcome. Having literature review as a basis, the financial-economic analysis of Tupi’s project, in Santos’s Basin, is undertaken, recurring to DCF’s methodology and to a sensitivity analysis. For this, the key variables are defined, taking into consideration the project’s unique characteristics, the predicted development model and the evolution expectations for the main benchmarks. This evaluation’s conclusions allow us to confirm and reinforce the importance of this key asset in Galp Energia’s value as the main driver for the future growth of the company.

Este capítulo inicial del libro de Enrique Palazuelos Petróleo y gas en la geoestrategia mundial, presenta en primer lugar, la polarización de los procesos de producción y consumo de petróleo y gas, que dan lugar al aumento del comercio internacional de ambos hidrocarburos. En segundo lugar, expone los diferentes elementos que pueden formar parte de las respectivas estrategias de importación y de exportación, de modo que tanto en el seno de los países productores como en el de los consumidores se pueden plantear distintas vías alternativas para defender sus respectivos intereses. La elección de esas alternativas es la que permite establecer una gradación de escenarios de mayor/menor colaboración versus conflicto entre productores y consumidores, o bien en el interior de uno u otro grupo, según cuáles sean las opciones que se adopten. This first chapter of Palazuelos’ book Oil and Gas in World Geostrategy presents two main topics. First, the production and consumption proccesses polarization, resulting in the increase of the international commerce of both hydrocarbons. Second, it shows the different elements that can conform the respective import and export strategies, in a way that country producers as well as consumers can think about differents ways in order to defend their interests. The election between those alternatives allows to establish a gradation of scenarios of more/less cooperation versus producers and consumers conflict, or inside each group depending on the choices made.

O sector energético assume, actualmente, um papel essencial na economia mundial. O consumo de petróleo (e seus derivados) e de gás natural encontra-se em crescimento. Neste sentido, é fundamental garantir a segurança de abastecimento. Para alcançar este objectivo devem ser tomadas medidas que favoreçam a eficiência energética, o que irá permitir a continuidade da oferta e o equilíbrio face à procura. A gestão logística e a gestão da cadeia de abastecimento são áreas em expansão reconhecidas como um dos principais ‘meios’ utilizados para determinar e melhorar o desempenho (performance) da actividade empresarial. Consequentemente, e tendo como ponto de partida a elevada dependência energética de Portugal, a gestão da cadeia de abastecimento de produtos como o gás natural e o petróleo assume especial importância para as contas nacionais. A presente investigação procura identificar o impacto da logística na cadeia de abastecimento destas ‘utilities’, compreendendo qual a importância de cada actividade com carácter logístico para o Produto Interno Bruto (PIB) português. Nowadays, energy is a key issue in world economy. Oil consumption is growing quickly, as oil products and natural gas. Thus, it is essential to guarantee the supplying security. To achieve this goal we need to take some actions to improve energy efficiency. This will allow the continuity of supply and to keep the demand in a level that is economic and environmentally safe. Logistics management and supply chain management are growing areas recognized as one of the main 'means' used to determine and improve business performance. Therefore, and having Portugal’s energy high dependence as a starting point, oil and natural gas supply chain management has a central importance (and interest) to national accounts. This research seeks to identify the impact of logistics in the supply chain for both these utilities, and calculate the weight of each logistic activity to the Portuguese Gross Domestic Product (GDP).

This study addresses the question of attraction and retention of talent in companies that produce engineering projects in the area of oil and natural gas in the city of Natal. The objectives were to identify the mechanisms that these companies use to attract and retain talented professionals and what the relationship between these practices and performance of these organizations in the market. This is a case study of a qualitative nature which were included in the fullness of companies that work in that class in the capital Potiguar. Have been applied to the managers of these companies structured questionnaires with eleven issues orientativas based on theoretical reference adopted. The research finds that managers understand the word "talent", recognize the importance of the appreciation of its employees and the development of their innate abilities to better organizational performance, much due to the fact they are acting in a market of fierce competition. His companies - though not submit the formal procedures related to the subject in question - have mechanisms that can be characterized as the attraction and retention of talent. The relationships identified in this study are consistent with the results found in other studies and put the information here can serve as the basis for that other managers, including other areas, to reach excellence in their respective industries O presente estudo aborda a questão da atração e retenção de talentos nas empresas que elaboram projetos de engenharia na área de petróleo e gás natural na cidade do Natal. Os objetivos foram identificar os mecanismos que essas empresas utilizam para atrair e reter profissionais talentosos e quais as relações existentes entre essas práticas e o desempenho das referidas organizações no mercado. Trata-se de um estudo de caso de natureza qualitativa no qual foram incluídas a plenitude das empresas que atuam nesse ramo na capital potiguar. Foram aplicados aos gerentes dessas empresas questionários estruturados com onze questões orientativas fundamentadas no referencial teórico adotado. A pesquisa constata que os gestores compreendem o termo talento , reconhecem a importância da valorização de seus funcionários e do desenvolvimento de suas habilidades inatas para um melhor desempenho organizacional, muito devido ao fato de estarem atuando em um mercado de acirrada competição. Suas empresas apesar de não apresentarem processos formais relacionados ao tema em questão apresentam mecanismos que podem ser caracterizados como de atração e retenção de talentos. As relações identificadas neste estudo são consistentes com os resultados encontrados em outros trabalhos e as informações aqui postas podem servir de base para que demais gestores, inclusive de outras áreas, consigam atingir a excelência em seus respectivos setores

El comentario al dossier de ICONOS 21 “Conflictos por petróleo y gas natural en la Amazonía” recoge los artículos presentados por seis autores y los analiza desde una perspectiva política. Se observa como los modelos de extractivismo conllevan conflictos socioambientales que tienen escasos tratamientos sistémicos efectivos y que precisan modificaciones hacia la participación ciudadana, la construcción de modelos de gobernabilidad democrática y la transformación de las formas regionales de reproducción de la pobreza y dependencia de las poblaciones amazónicas. These comments to ICONOS’ dossier "Conflictos por petróleo y gas natural en la Amazonía" deal with articles presented by six authors and analyze them from a political perspective. It observes the way in which extractive models involve socioambiental conflicts -that have little effective treatments and that need modifications towards citizen participation, the construction of democratic models of governability, and the transformation of regional forms of poverty reproduction and Amazonian population dependency.

La impresión general que se destaca del conjunto de artículos es que los impactos sociales y ambientales de las actividades hidrocarburíferas no han sido tomados en cuenta de manera satisfactoria, ni por la industria ni por las autoridades públicas. En este sentido es que se convierten en un problema de gobernabilidad democrática, entendida aquí como el equilibrio entre las demandas sociales y las respuestas del sistema institucional.

France has seen periods of fairly broad diffusion of energy resources. The recent trend has been towards reconcentration on axes that are already the most overloaded in the country, increasing the risk of transport accidents and imbalances., La France a connu des époques d’assez large diffusion des ressources énergétiques. La tendance récente est à la reconcentration sur les axes déjà les plus lourdement chargés du territoire national, au risque des accidents de transport, et de nouveaux déséquilibres., Francia ha conocido épocas con una difusión bastante amplia de recursos energéticos. La tendencia reciente va hacia una reconcentración a lo largo de los ejes del territorio nacional ya muy cargados, con el riesgo de accidentes de transporte y de nuevos desequilibrios., Brunet Roger. Désaménagement du territoire : l’énergie en France. In: Mappemonde 61, 2001/1. pp. 40-41.

In a world in which oil reserves are consumed rapidly, the alternative of using natural gas is presented as the best solution. a great alternative solution to the energy problem in Peru that has large reserves of natural gas and Aguaytía Camisea, which could become, in the short term; as the best source of energy., En un mundo en el cual las reservas de petróleo son consumidos aceleradamente, la alternativa de utilizar gas natural se presenta como la mejor solución. una gran alternativa de solución al problema energético, en el Perú que cuenta con grandes reservas de gas natural como Camisea y aguaytía, las cuales se podrían convertir, en el corto plazo; como la mejor fuente de energía.