Search

Türkiye ekonomisinde 1980’li yıllardan itibaren cari işlemler açığı en önemli makroekonomik sorunlardan biri haline gelmiştir. Türkiye gibi gelişmekte olan ülkelerde cari işlemler açıklarında meydana gelen artışlar ekonomik büyüme üzerinde olumsuz bir etki yaratabilmektedir. 1980 yılı sonrası dönemde cari işlemler dengesi ve ekonomik büyüme ilişkisinin anlatıldığı bu çalışmanın analiz bölümünde yeni bir değişken olarak bütçe dengesi ilave edilmiştir. 1981-2021 dönemi için Türkiye’de cari işlemler dengesi, ekonomik büyüme ve bütçe dengesi arasındaki ilişki Johansen Eşbütünleşme ve Toda-Yamamoto Nedensellik yöntemleri ile analiz edilmiştir. Johansen Eşbütünleşme analizinde cari işlemler dengesi, ekonomik büyüme ve bütçe dengesinin uzun dönemde birlikte hareket etmedikleri tespit edilmiştir. Toda-Yamamoto Nedensellik analizinde ise hem ekonomik büyüme ve cari işlemler dengesi arasında hem de bütçe dengesi ve ekonomik büyüme arasında çift yönlü nedensellik olduğu tespit edilmiştir., Since the 1980s, the current account deficit has become one of the most important macroeconomic problems in the Turkish economy. Increases in current account deficits in developing countries such as Turkey may have a negative impact on economic growth. In the analysis section of this study, which describes the relationship between current account balance and economic growth in the post-1980 period, the budget balance has been added as a new variable. For the 1981-2021 period, the relationship between current account balance, economic growth and budget balance in Turkey was analyzed by Johansen Cointegration and Toda-Yamamoto Causality methods. In the Johansen cointegration analysis, it has been determined that the current account balance, economic growth and budget balance do not act together in the long run. In the Toda-Yamamoto Causality analysis, it has been determined that there is bidirectional causality both between economic growth and current account balance and between budget balance and economic growth.

KATILIM indices, traded on Borsa Istanbul (BIST), the capital market platform of our country, have been the focus of attention of investors from every profile in recent years. In this study, the long-term balance and short-term relations between the returns of the BIST 50 traditional index and the KATILIM 30 index, which consists of the shares of 30 companies that are determined to operate in accordance with Islamic principles, were investigated. The data set of both indices consists of the daily closing values of the period from 06.01.2011 to 30.09.2021. As a result of the Johansen cointegration analysis, at least 2 cointegration findings in the long run among the index returns; As a result of the two-way Granger causality analysis, only one-way statistically significant causality was found from the BIST 50 index to the KATILIM 30 index. From this point of view, it is predicted that traditional indices have a decisive effect on Islamic index returns in the short term and that these instruments, which are traded on the basis of two different methodologies, do not differ from each other due to their cointegration, therefore the portfolio to be made with BIST 50 and KATILIM 30 indices within the framework of Modern Portfolio Theory will not be beneficial for the investor., Ülkemizin sermaye piyasası platformu Borsa İstanbul'da (BIST) işlem gören KATILIM endeksleri son yıllarda her profilden yatırımcının ilgi odağı olmuştur. Bu çalışmada, BIST 50 geleneksel endeksi ile İslami prensiplere uygun faaliyet gösterdiği belirlenen 30 şirketin hisselerinden oluşan KATILIM 30 endeksi getirileri arasındaki uzun dönemde denge ve kısa dönem ilişkileri araştırılmıştır. Her iki endekse ait veri seti 06.01.2011 tarihinden 30.09.2021 tarihine kadar olan dönemin günlük kapanış değerlerinden oluşmaktadır. Johansen eşbütünleşme analizi sonucunda endeks getirileri arasında uzun dönemde en az 2 eşbütünleşme bulgusu; çift yönlü Granger nedensellik analizi neticesinde ise yalnızca BIST 50 endeksinden KATILIM 30 endeksine doğru tek yönlü istatistiksel olarak anlamlı nedensellik bulgusu saptanmıştır. Buradan hareketle, kısa dönemde geleneksel endekslerin İslami endeks getirileri üzerinde belirleyici bir etkisinin olduğu ve iki farklı metodolojiye dayalı olarak işlem gören bu araçların eşbütünleşik olmaları sebebiyle birbirinden ayrışmadıkları, dolayısıyla Modern Portföy Teorisi çerçevesinde BIST 50 ve KATILIM 30 endeksleriyle yapılacak portföyün yatırımcı açısından faydalı olmayacağı öngörülmüştür.

This study aims to test the validity of fiscal illusion hypothesis by investigating the relationship between governmental expenditure and taxes in Turkey. In this respect, the relationship between indirect-direct taxes and public spending in Turkey is examined by employing the Johansen cointegration and Granger causality tests for the years from 1971 to 2019. This study contribute the literature by using more recent data. According to the findings, there is no long-term and causality relationship between corporate tax and government spending; nevertheless, there is a causality relationship between taxes on goods and services, and both cointegration and causality relationship between government spending and income tax. This result demonstrates that fiscal illusion is valid in Turkey., Bu çalışmanın amacı Türkiye’de kamu harcamaları ile vergiler arasındaki ilişkiyi inceleyerek mali yanılsamanın geçerliliğini vergi-harcama teorisi kapsamında test etmektir. Bu çerçevede Türkiye’de dolaylı-dolaysız vergiler ile kamu harcamaları arasındaki ilişki 1971-2019 yılları için Johansen eşbütünleşme ve Granger nedensellik analizleri kullanılarak güncel veriler ile test edilmekte ve literatüre katkı sağlanmaktadır. Yapılan analizde, kurumlar vergisi ile kamu harcamaları arasında eşbütünleşme ve nedensellik ilişkisinin bulunmadığı; mal ve hizmetler üzerinden alınan vergiler ile kamu harcamaları arasında nedensellik ilişkisi bulunurken gelir vergisi ile kamu harcamaları arasında hem uzun dönemli bir ilişki hem de nedensellik ilişkisi olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Bu durum Türkiye’de mali yanılsamanın geçerli olduğunu göstermektedir.

anemon Since banking is a risk taking and management business within its core functions, it is necessary to properly understand, measure and manage the risks arising from banking activities. Banks, which are the basic building blocks of the financial sector, play an important role in ensuring financial stability. Especially in the context of high profits, banks behaving riskier can pose a threat to the financial order. In this respect, it is of great importance in terms of financial stability to identify the factors that may have an impact on banks'risk-taking behavior.Variables such as sector regulations made for the banking sector, macroeconomic regulations, banks 'capital structures, size, loan volume, asset size and financing structure affect banks'risk-taking behavior. The purpose of this study is to determine the risk taking behavior in the Turkish banking sector and the effects of the factors that may affect this behavior. Temel işlevleri çerçevesinde bankacılık bir risk alma ve yönetme işi olduğundan, bankacılık faaliyetlerinden kaynaklanan risklerin gereğince anlaşılması, ölçülmesi ve iyi yönetilmesi gereklidir. Finansal sektörün temel yapı taşını oluşturan bankalar, finansal istikrarın sağlanmasında önemli rol oynamaktadırlar. Özellikle bankaların yüksek kar sağlayabilmek bağlamında, daha riskli davranışlarda bulunması finansal düzene yönelik tehdit oluşturabilmektedir. Bu açıdan ele alındığında bankaların risk alma davranışları üzerinde etkili olabilecek unsurların tespit edilebilmesi, finansal istikrar açısından büyük önem arz etmektedir.Bankacılık sektörüne yönelik olarak yapılan sektör düzenlemeleri, makroekonomik düzenlemeler, bankaların sermaye yapıları, büyüklüğü, kredi hacmi, aktif büyüklüğü ve finansman yapısı gibi değişkenler bankaların risk alma davranışları üzerinde etkili olmaktadır. Bu çalışmanın amacı Türk bankacılık sektöründe risk alma davranışı ve bu davranışa etki edebilecek faktörlerin etkilerinin tespit edilebilmesidir. 803166

Dünya nüfusundaki hızlı artışa paralel olarak mevcut enerji kaynakları hızla azalmaktadır. Bununla birlikte artan enerji talebini karşılamak için yenilenemeyen enerji kaynaklarının yoğun kullanımı sonucunda karbondioksit emisyonundaki artış, sürdürülebilir çevre ve yenilenebilir enerji kavramlarını gündeme getirmiştir. Bu kavramların ekonomik önemlerinin gün geçtikçe artması nedeniyle ekonomik büyüme üzerindeki etkilerinin daha detaylı araştırılması gerekmektedir. Bu çalışmada; Türkiye için yenilenebilir enerji tüketimi ve karbondioksit emisyonunun ekonomik büyüme üzerine etkisi ve aralarındaki ilişki, 1998-2015 döneminde Johansen eşbütünleşme ve Granger nedensellik testleri ile incelenmiştir. Ampirik analizler sonucunda, değişkenlerin uzun dönemde eşbütünleşik olduğu ve Türkiye’de bahsedilen yıllarda karbondioksit emisyonundaki ve yenilenebilir enerji tüketimindeki %1 birimlik artışların ekonomik büyümeyi sırasıyla %0,93 ve %0,19 arttırdığı bulgusuna ulaşılmıştır. Granger nedensellik testi sonucuna göre, yenilenebilir enerji tüketimi ile karbondioksit emisyonu beraber ele alındığında ekonomik büyümeye doğru tek yönlü bir nedensellik ilişkisi bulunmuştur., With rapid increase in world population, available energy resources are rapidly diminishing. However, the increase in carbon dioxide emissions as a result of intensive use of non-renewable energy sources to meet increasing energy demand has brought to the concepts of sustainable environment and renewable energy. As the economic importance has increased, this concepts impact on the economic growth needs more detailed. In this study, the effects of renewable energy consumption and carbon dioxide emissions on economic growth and the relationships between them for Turkey are examined by Johansen cointegration and Granger causality tests for 1998- 2015 period. Empirical analyses reached that the variables are cointegrated in long-run, and 1% rises in carbon dioxide emissions and renewable energy consumption would increase the economic growth 0.93% and 0.19%, respectively in Turkey. According to Granger causality test, there is a unilateral causality running from renewable energy use and carbon dioxide emission toward economic growth.

Beşeri sermayenin etkin, verimli ve dinamik olmasında eğitim düzeyi önemlidir. Özellikle bireylerin gelecekte elde edecekleri gelirlerinde artış sağlamasının yanı sıra gelir dağılımında eşitsizliğin etkin ve kalıcı bir şekilde çözülmesinde kullanılan politika araçlarından biridir. Gelir dağılımında eşitsizliğe neden olan temel faktörlerden biri de enflasyondur. Enflasyonun düzeyi, dönem aralığı ve hızı gelir eşitsizliğini farklı yönde etkilemektedir. Bu çalışmada, Türkiye’nin 1999-2019 dönemine ait yıllık gelir dağılımı ile toplam eğitim harcaması ve enflasyon arasında kısa ve uzun dönem ilişkiyi bulmak amaçlanmıştır. İlk olarak birim kök testleri ile serilerin durağanlığı kontrol edilmiş ve değişkenler arasında eş-bütünleşme ilişkisini test etmek için Johansen eş-bütünleşme testi uygulanmıştır. Uzun dönemde karşılaşılan sorunlar ise Vektör Hata Düzeltme Modeli (VECM) ile düzeltilmiştir. Çalışmada kısa dönemde oluşan dengesizlik yaklaşık 3 yıl sonra düzeltilerek uzun dönemde dengeye gelmiştir. Elde edilen sonuçlara göre, uzun dönemde gelir dağılımı ile enflasyon oranı ve eğitim harcamasının ilişkili olduğu bulunmuştur. Ayrıca çalışma uzun ve kısa dönemde gelir dağılımı ile enflasyon oranı ve eğitim harcaması arasında nedensellik ilişkisi bulunduğunu göstermektedir. Education level is important for human capital to be effective, efficient and dynamic. Especially, the education increases individual’s future earnings, is also one of the most effective political instruments that permanently solves income inequalities problem. Inflation is the main factors that cause ınequality in income dıstribution. The level, period range and speed of inflation can affect income inequality differently. In this paper, we aimed to find long and short-run relationships between ıncome dıstrıbutıon and ınflatıon, total education expenditure for Turkey over the period 1999-2019. Firstly, stationary of the series were checked by unit root test and Johansen cointegration tests were applied to test cointegration relationship among the variables. Long-run problems have been eliminated with the Vector Error Correction Model (VECM). The imbalance that occurred in the short term was corrected after about 3 years and stabilized in the long term. Findings at the end of the study revealed the existence of a long run relationship between inflation and education expenditure on ıncome distribution. In addition, the study shows that there is a causal relationship between income distribution and inflation rate, education expenditure in the long and short run.

Alternatif bir para kaynağı olarak kripto para birimlerinin ortaya çıkışı, 21. yüzyılın en büyük fenomenlerinden biri olarak adlandırılmıştır. Yıllar geçtikçe, kripto para birimleri geleneksel finansal sistemi büyük ölçüde kesintiye uğrattı ve devrimi için bir katalizör görevi görmeye devam ediyor. Bununla birlikte, kripto para birimleri sefalet ve tartışmalardan arınmış değildir. Bu çalışma, bu tür gizemlerden birini keşfetmeyi ve araştırmayı amaçlamaktadır. Bu çalışmanın ana odak noktası, COVID-19 pandemisinin kripto piyasalarındaki fiyat ve hacim dinamikleri üzerindeki etkisini ampirik olarak araştırmaktır. Çalışma iki veri örneğinden yararlanmaktadır ancak bu örnekler ayrı ayrı ve bağımsız olarak analiz edilmektedir.İlk veri örneği, 7 Kasım 2020 itibariyle piyasa değeri açısından İlk Beş Kripto Para Biriminden oluşmaktadır. Bu para birimleri BITCOIN, ETHEREUM, XRP, BINANCE COIN ve LITECOIN'dir. İkinci veri örneği, 7 Kasım 2020 itibariyle ilk 40 kripto para birimi arasında yer alan Alt Beş Kripto Para Biriminden oluşur. Bunlar FTX TOKEN, HUOBI TOKEN, FILECOIN, DASH ve DECREED'dir. İlk Beş Kripto Para Birimi arasındaki veriler 2014 ile 2021 arasında, en Alt Beş Kripto Para Birimi arasındaki veriler ise 2018 ile 2021 arasında değişmektedir. Her iki örnekteki tüm kripto para birimleri 1. sıraya entegre edilmiştir, yani I (1). Johansen Eşbütünleşme Testi ve Vektör Hata Düzeltme modeli, bu çalışma kapsamında kripto para birimleri arasındaki fiyat-hacim ilişkilerinin kurulmasında çalışmanın benimsediği temel istatistiksel yöntemdir. Çalışma, pandemi öncesi veya pandemi dönemi olup olmadığına bakılmaksızın, kripto pazarındaki fiyat ve hacim dinamikleri arasında uzun vadeli ve uzun vadeli ilişkilere dair güçlü kanıtlar buldu. Bu çalışmanın bulguları, kripto piyasası tüccarları, yatırımcıları ve portföy yöneticileri için herhangi bir yatırım kararı vermeden önce, diğer altcoinlerin fiyatlarını ve hacimlerini büyük ölçüde etkilediğinden, Bitcoin'in fiyat dinamiklerini ve işlem hacimlerini dikkate almanın kritik olduğunu ima ediyor. The emergence of cryptocurrencies as an alternative source of currency has been dubbed as one of the greatest phenomenon of the 21st century. Over the years, cryptocurrencies have grossly interrupted the traditional financial system and continues to act as a catalyst for its revolution. However, the cryptocurrencies has not been free from misery and controversies. This study aims to explore and investigate one of such misteries. The main focus of this study is to explore and investigate empirically the impact of COVID-19 pandemic on the price and volume dynamics in the crypto markets. The study make use of two data samples but these samples are analysed seperately and independently. The first sample consist of Top Five Cryptocurrencies in terms of market capitalization (BITCOIN, ETHEREUM, XRP, BINANCE COIN and LITECOIN) as at 7 November 2020. The second one is made up of the Bottom Five Cryptocurrencies among the top 40 cryptocurrencies (FTX TOKEN, HUOBI TOKEN, FILECOIN, DASH and DECREED) as at 7 November 2020 again. The data among the Top Five Cryptocurrencies ranges from 2014 to 2021 and the data among the Bottom Five Cryptocurrencies ranges from 2018 to 2021. All the cryptocurrencies in both samples are integrated at order 1 i.e. I (1). Johansen Cointegration Test and Vector Error Correction model are the main statistical method adopted by the study. The study has found strong evidence of intra and inter long run relationships among the price and volume dynamics within the crypto market irrespective of whether it is pre-pandemic or pandemic period.The findings of this study imply that it is critical for crypto market traders, investors and portfolio managers, before making any investment decision must consider the dynamics of the price and trading volumes of BITCOIN as they hugely impact the prices and volumes of other altcoins.

Türkiye imalat sanayisi büyük ölçüde dışarıdan alınan hammadde, ara mal ve yatırım mallarına bağımlıdır. Gayrinakdi krediler, dışardan temin edilen bu kalemlerin temini için oldukça sık kullanılan bir finansman yöntemidir. Bu nedenle gayrinakdi kredilerin, imalat sanayi üzerinde etkili olabileceği düşünülmektedir. Çalışmada, 2008-2019 yılları arasında Türkiye’de bankacılık sistemi tarafından kullandırılan gayrinakdi kredilerin imalat sanayisi kapasite kullanım oranları üzerindeki kısa ve uzun dönemli etkileri incelenmiştir. Uzun dönemli ilişkinin tespiti için Johansen eşbütünleşme modeli kullanılmıştır. Bunun yanında etkileşimin yönü ve derecesinin incelenmesi ve bu sayede çalışmaya derinlik kazandırılması için vektör hata düzeltme modeli kullanılan bir diğer yöntemdir. Bulunan sonuçlara göre gayrinakdi kredi büyüklüğü ve kapasite kullanım oranları eşbütünleşiktir. Fakat seriler arasındaki etkileşim yalnızca uzun dönemde gerçekleşmektedir. Yapılan bu çalışma ile imalat sanayisi kapasite kullanım oranlarının öncü göstergesi olarak bankacılık sektöründe kullandırılan gayrinakdi kredilerin incelenebileceği gösterilmiştir. Başka bir deyişle gayrinakdi kredilerde meydana gelen değişimler, imalat sanayi kapasite kullanım oranlarında bir etkiye sebep olabileceği şeklinde yorumlanabilir., Turkey's manufacturing industry is largely dependent on imported raw materials, intermediate goods, and investment goods. Non-cash loans are a very common financing method for the supply of these items. For this reason, it is thought that non-cash loans may have an impact on the manufacturing industry. The study examined the short-and long-term effects of non-cash loans provided by the banking system in Turkey between 2008 and 2019 on the capacity utilization rates of the manufacturing industry. The Johansen cointegration model is used to determine the long-term relationship. In addition, vector error correction model is another method used to examine the direction and degree of interaction and thus gain depth to the study. According to the results, non-cash loan size and capacity utilization rates are cointegrated. However, the interaction between the series only takes place in the long run. This study has shown that non-cash loans in the banking sector can be regarded as a leading indicator of capacity utilization rates in the manufacturing industry. In other words, changes in non-cash loans may influence manufacturing capacity utilization rates.

Amaç: Kripto parabirimleri teknolojinin gelişmesiyle birlikte son yıllarda önem kazanmış ve dahaçok kullanılır hale gelmiştir. Merkezi bir otoriteye bağlı olmayan vekriptografik sistemler ile güvenliği sağlanan bu para birimlerinden en bilineniBitcoin’dir. Bu çalışmada, başlıca kripto para birimleri ve işleyiş süreçleriincelenmiştir. Buna ek olarak Bitcoin’in döviz, hisse senedi emtia piyasalarıve faiz ile olan ilişkisi ele alınmıştır. Yöntem: Çalışmadakullanılan veri setinin frekansı aylık olup Mart-2012 ile Mayıs-2018 döneminikapsamaktadır. Zaman serisi yöntemlerinden Johansen Eşbütünleşme ve GrangerNedensellik analizleri uygulanmıştır.Bulgular: Çalışmanınsonuçlarına göre, Bitcoin fiyatlarının artan bir trende ve yüksek birvolatiliteye sahip olduğu görülmektedir. Faiz değişkeni ile Bitcoin fiyatları arasında diğer analizler ve Grangernedensellik testi sonuçlarına göre istatistiksel olarak anlamlı bir ilişkivardır., Objective: Crypto currencies have become more important and widely used in recent years with the development of technology. Bitcoin is the most known of these currencies that are not connected to a central authority and secured with cryptographic systems. In this study, the major cryptographic currencies and their operating processes are examined. Besides, the association between Bitcoin prices and foreign exchange, stock, commodity markets and interest rates has been discussed. Methods: The frequency of the data set is monthly and covers the period of March-2012 and May-2018. We apply Johansen Cointegration and Granger Causality time series methods. Results: According to the results of time series methods, Bitcoin prices have an increasing trend with a high volatility. Stock markets variables relatively have an impact on Bitcoin prices. According to the Granger causality test and other tests results, there is a statistically significant relationship between the interest rates and Bitcoin prices.

Altyapı yatırımları, uzun dönem ekonomi politikalarının bir aracı olarak kullanılabilmekte ve altyapı yatırımları içerisinde yer alan ulaşım altyapısının geliştirilmesine duyulan ihtiyaç ise gün geçtikçe artmaktadır. Bunun nedeni ulaşım altyapısının zaman tasarrufu ve erişim kolaylığı gibi ulaştırmaya yönelik faydalarının yanı sıra ekonomik büyümeye olan katkısıdır. Dünya ticaretinde yönlendirici olan ülkelerin ulaşım altyapısı değerlendirildiğinde karayolu ağının oldukça gelişmiş olduğu görülmekte ve karayolu altyapısı ekonomik gelişmenin belirleyicisi olabilmektedir. Türkiye’de de ulaşım altyapısına yapılan yatırımların çoğunluğunu karayolu oluşturmaktadır. Bu çalışmada Türkiye’deki karayolu uzunluklarından faydalanılarak ulaşım altyapısı ve ekonomik büyüme arasındaki uzun dönemli ilişki Cobb-Douglas üretim fonksiyonu yardımıyla incelenmiştir. 1988-2015 dönemi yıllık veriler kullanılarak yapılan VAR analizine dayalı Johansen eşbütünleşme testiyle uzun dönemde Türkiye’deki ulaşım altyapısındaki değişimin ekonomik büyümeyi pozitif ve anlamlı şekilde etkilediği sonucuna ulaşılmıştır.

Bu çalışma temel Borsa İstanbul endeksleri ile kurumsal yönetim endeksi (XKURY) arasındaki volatilite yayılımı ve uzun dönemli ilişkiyi test etmektedir. Endeksler arasındaki uzun dönemli ilişki Johansen Eşbütünleşme testi ile sınanmış ve zaman serilerinin durağanlığı ADF ve PP birim kök testleri ile tespit edilmiştir. Çalışma sonuçlarına göre, en yüksek getiriye sahip endeks XKURY ve en yüksek volatiliteye sahip endeks BİST 30 olarak belirlenmiştir. XKURY, BİST100, BİST50 ve BİST30 endeksleri arasındaki eşbütünleşme ilişkileri ayrı olarak tahmin edilmiştir. Tahmin sonuçlarına göre, en yüksek ayarlama (yakınsama) hızına sahip değişkenler XKURY ve BİST50'dir. Granger nedensellik sonuçlarına göre, XKURY, BİST100'ün Granger nedeni değilken, BİST100 XKURY Granger nedenidir. Diğer değişkenler arasında iki yönlü bir nedensellik vardır. Nedenselliğin yönünün en güçlü olduğu ilişki BİST30’un XKURY üzerine olan ilişkisi üzerinedir. Kurumsal yönetim endeksine dâhil olan şirketler göreceli daha yüksek getiriye ve daha düşük volatiliteye sahiptir. This study tests the volatility spread and long-term relationship between Borsa Istanbul indexes and Corporate Governance Index (XKURY). The long-run relationship between the indexes is analyzed by the Johansen Cointegration test and the stationarity of time series is investigated by ADF and PP unit root tests. According to the study results, the index with the highest return is XKURY and the index with the highest volatility is BIST 30. The cointegration relations between XKURY, BIST100, BIST50 and BIST30 indexes are separately estimated. According to the estimation results, the variables with the highest speed of adjustment (cointegration) are XKURY and BIST50. According to the results of Granger Causality, XKURY is not the Granger cause of BIST100 but BIST100 is the Granger cause of XKURY. Among other variables, there is a two-way causality. Firms included in the corporate governance index have relatively higher return and lower volatility.

Bu çalışmada, Türkiye’nin petrol ve doğal gaz ithalat talebinin uzun dönemli gelir ve fiyat esnekliklerinin tahmin edilmesi amaçlanmıştır. Bu çerçevede, enerji ithalatı, GSYİH ve enerji fiyatlarının olduğu zaman serisi modelleri tahmin edilmiştir. Eşbütünleşme ilişkisinin varlığı, Johansen eşbütünleşme yaklaşımı ile Otoregresif Gecikmesi Dağıtılmış (ARDL) modeli üzerinden yapılan sınır testi ile araştırılmıştır. Elde edilen sonuçlara göre her iki modelde de değişkenler arasında anlamlı bir eşbütünleşme ilişkisinin olduğu görülmektedir. Petrol ve doğal gaz ithalat talebinin gelir esnekliği, istatiksel olarak anlamlı olup Johansen yaklaşımına göre sırasıyla 0.474 ve 1.549 iken, ARDL yaklaşımına göre sırasıyla 0.504 ve 1.147 olarak bulunmuştur. Dolayısıyla, Türkiye'de petrol talebi gelir esnek değilken, doğal gaz talebi gelir esnektir. Petrol talebinin fiyat esnekliği, ARDL sınır testi sonuçlarına göre istatistiksel olarak anlamlı bulunmasına rağmen katsayısal olarak oldukça düşük (−0.06) bulunmuştur. Doğal gaz talebinin fiyat esnekliği ise talep kanuna ilişkin önsel beklentilerin aksine Johansen ve ARDL yaklaşımlarına göre sırasıyla, 0.575 ve 0.423 olarak elde edilmiştir. Pozitif ve anlamlı doğal gaz fiyat esnekliğine dair kanıtlar, Türkiye'de doğal gazın bir Giffen malı olarak kabul edilebileceğini göstermektedir. Ayrıca, doğal gaz ithalat talebinin gelir esnekliğinin petrol talebinden daha yüksek olması Türkiye'nin reel gelirindeki artışın petrol ithalatına kıyasla doğal gaz ithalat talebini daha yüksek oranda arttırdığını ima etmektedir., This study aims to estimate long-run income and price elasticities of Turkey’s import demand for oil and natural gas. In this context, time series models composed of the variables oil and natural imports, GDP and oil and natural gas prices are estimated. The existence of the cointegration relationship is investigated with Johansen cointegration approach and the Autoregressive Distributed Lag (ARDL) bound testing model. Both methodologies confirm the presence of a long run relationship among the variables for both oil and natural gas import demand equations. According to Johansen approach, income elasticity of oil and natural gas import demand is statistically significant and obtained as 0.474 and 1.549, respectively. The respective parameters are estimated as 0.504 and 1.147 based on ARDL approach. Hence, one can conclude that the demand for oil is not income elastic, whereas the demand for natural gas is elastic with respect to income in Turkey. The price elasticity of oil demand is found be negative and statistically significant according to ARDL model, though it is inelastic. Price elasticity of oil import demand according to Johansen cointegration is close to zero similar to ARDL results but it is statistically insignificant. In contrast with the prior expectation, price elasticity of natural gas is estimated as 0.575 and 0.423, respectively, according to Johansen and ARDL approaches. The evidence on the positive and significant natural gas price elasticity implies that natural gas in Turkey can be considered as a Giffen good. Income elasticity of natural gas import demand is higher than that of oil import demand, is implied that an increase in real income in Turkey give rise to higher rate of increase on natural gas imports compared to oil imports.

Bu çalışma, bankacılık sektöründe kamu sermayeli, yabancı sermayeli ve özel sermayeli bankaların risk alma davranışlarının banka büyüklüğü ile bir ilişkisi olup olmadığı araştırmak amacıyla ele alınmıştır. 2003-2017 dönemine ait söz konusu bankaların toplulaştırılmış bilanço verileri kullanılmıştır. Kamu, yabancı ve özel sermayeli bankalarda banka büyüklüğü ile bankanın risk alma davranışı arasında uzun dönemli bir ilişki olduğu, banka büyüklüğü arttıkça risk alma davranışının arttığı; bununla birlikte kısa dönemde söz konusu ilişkinin hiçbir banka grubu için geçerli olmadığı tespit edilmiştir.

Bain (1956)'in ele aldığından günümüze değin firmaların sektöre girişi ve bu girişleri engelleyen faktörler endüstriyel iktisat teorisinin önemli bir unsuru olmuştur. Bain 'in teorik çalışmaları Orr'un giriş modelini oluşturmasını sağlamıştır. Orr modelinde firmanın bir piyasaya girişini etkileyen faktörleri ele almıştır. Orr'dan sonra yapılan bütün ampirik uygulamalar Orr modelini kendilerine referans almışlardır.Bu çalışmada da Orr modeli referans alınarak Türkiye'de NACE 2 iktisadi sınıflandırmada yer alan 21 sektör için firmanın giriş tercihini etkileyen faktörler ele alınmaktadır. 2010-2018 dönemi için aylık verilerle iki ayrı model oluşturulmaktadır. Bu modellerde yer alan sektörden çıkışların, getirilerin, istihdamın, kredi düzeylerinin, kredi faiz oranlarının, reel kurun, petrol fiyatının ve üretici fiyat endeksinin firmaların piyasaya girişini nasıl etkilediklerini Johansen ve Gregory-Hansen Eşbütünleşme analizleri ile incelenmektedir. Eşbütünleşme analizlerinden sonra da bu faktörlerin giriş engeli teşkil edip etmediği Eşbütünleşme tahmincileri ile analiz edilmektedir. Since Bain (1956) discusses the entry of firms into the sector; the entry and the factors that impede entry are one of important elements of industrial economic theory. Bain's theoretical work has allowed Orr to form an entry model. In the Orr model, the factors that affect the firm's entry into a market are discussed. All empirical applications after Orr have taken the Orr model as their reference.In this study, the economic factors affecting company's entry choice are discussed for 21 sectors of NACE 2 economic classification in Turkey as taking Orr model consideration. For the period of 2010-2018, two separate models are formed with monthly data. Johansen and Gregory-Hansen cointegration analyzes how the exits, returns, employment, credit levels, credit interest rates, real exchange rate, oil price and producer price index affect firms' entry choice into the market. After cointegration analysis, it is analyzed whether these factors constitute an entry barrier with cointegration estimators. 194

Kripto para birimleri teknolojinin gelişmesiyle birlikte son yıllarda önem kazanmış ve daha çok kullanılır hale gelmiştir. Merkezi bir otoriteye bağlı olmayan ve kriptografik sistemler ile güvenliği sağlanan bu para birimlerinden en bilineni Bitcoin’dir. Bu çalışmada, başlıca kripto para birimleri ve işleyiş süreçleri incelenmiştir. Buna ek olarak Bitcoin’in döviz, hisse senedi emtia piyasaları ve faiz ile olan ilişkisi ele alınmıştır. Çalışmada kullanılan veri setinin frekansı aylık olup Mart-2012 ile Mayıs-2018 dönemini kapsamaktadır. Zaman serisi yöntemlerinden Johansen Eşbütünleşme ve Granger Nedensellik analizleri uygulanmıştır. Çalışmanın sonuçlarına göre, Bitcoin fiyatlarının artan bir trende ve yüksek bir volatiliteye sahip olduğu görülmektedir. Faiz değişkeni ile Bitcoin fiyatları arasında diğer analizler ve Granger nedensellik testi sonuçlarına göre istatistiksel olarak anlamlı bir ilişki vardır. Crypto currencies have become more important and widely used in recent years with the development of technology. Bitcoin is the most known of these currencies that are not connected to a central authority and secured with cryptographic systems. In this study, the major cryptographic currencies and their operating processes are examined. Besides, the association between Bitcoin prices and foreign exchange, stock, commodity markets and interest rates has been discussed

Bu çalışma temel Borsa İstanbul endeksleri ile kurumsal yönetim endeksi (XKURY) arasındaki volatilite yayılımı ve uzun dönemli ilişkiyi test etmektedir. Endeksler arasındaki uzun dönemli ilişki Johansen Eşbütünleşme testi ile sınanmış ve zaman serilerinin durağanlığı ADF ve PP birim kök testleri ile tespit edilmiştir. Çalışma sonuçlarına göre, en yüksek getiriye sahip endeks XKURY ve en yüksek volatiliteye sahip endeks BİST 30 olarak belirlenmiştir. XKURY, BİST100, BİST50 ve BİST30 endeksleri arasındaki eşbütünleşme ilişkileri ayrı olarak tahmin edilmiştir. Tahmin sonuçlarına göre, en yüksek ayarlama (yakınsama) hızına sahip değişkenler XKURY ve BİST50'dir. Granger nedensellik sonuçlarına göre, XKURY, BİST100'ün Granger nedeni değilken, BİST100 XKURY Granger nedenidir. Diğer değişkenler arasında iki yönlü bir nedensellik vardır. Nedenselliğin yönünün en güçlü olduğu ilişki BİST30’un XKURY üzerine olan ilişkisi üzerinedir. Kurumsal yönetim endeksine dâhil olan şirketler göreceli daha yüksek getiriye ve daha düşük volatiliteye sahiptir. This study tests the volatility spread and long-term relationship between Borsa Istanbul indexes and Corporate Governance Index (XKURY). The long-run relationship between the indexes is analyzed by the Johansen Cointegration test and the stationarity of time series is investigated by ADF and PP unit root tests. According to the study results, the index with the highest return is XKURY and the index with the highest volatility is BIST 30. The cointegration relations between XKURY, BIST100, BIST50 and BIST30 indexes are separately estimated. According to the estimation results, the variables with the highest speed of adjustment (cointegration) are XKURY and BIST50. According to the results of Granger Causality, XKURY is not the Granger cause of BIST100 but BIST100 is the Granger cause of XKURY. Among other variables, there is a two-way causality. Firms included in the corporate governance index have relatively higher return and lower volatility.

It was aimed to show the diversification possibilities that investors can catch in terms of emerging markets in the study. Within the scope of the study, the emerging markets of Turkey, Europe, Asia and America were compared. A total of 12 markets, 4 from Europe, 1 from the Americas and 7 from Asia were selected. Monthly closing values for the capital market were used for 16 years period (176 observations) for July 2002 - June 2017. The series were tested with the ADF, PP and Zivot andrews unit root tests, then Johansen Cointegration test and Wector Erroro Correction/Granger Causality test were used after it was found that there was no structural break with the Cusum test. As a result of the research, all the markets are found cointegrated in the long term. In a short term it is found that Turkey has mutual causality with Thailand, Russia, Poland, Brazil and also Taiwan, Malaysia and Czechia have one-way causality with Turkey. As a result, it can be said that there is no short-term causality relation with some emerging markets with the ISE and that it is possible to diversify in the short term in terms of investors. Extended English abstract is in the end of PDF (TURKISH) file . Ozet Bu calisma ile yatirimcilarin yukselen piyasalar acisindan yakalayabilecekleri cesitlendirme imkanlari ortaya konmaya calisilmistir. Calisma kapsaminda Turkiye ile Avrupa, Asya ve Amerika kitasinda yer alan yukselen piyasalar karsilastirilmistir. Bu amacla 4’u Avrupadan, 1’i Amerikadan, 7’si de Asyadan olmak uzere toplamda 12 piyasa secilmistir. Temmuz 2002 – Haziran 2017 donemine ait 16 yillik periyotta (176 gozlem) sermaye piyasasina ait aylik kapanis degerleri kullanilmistir. Gerceklestirilen calismada once ADF, PP ve Zivot-Andrews birim kok testleri ile seriler test edilmis, sonrasinda Cusum testi ile yapisal kirilma olmadigi anlasildiktan sonra, Johansen Esbutunlesme testi ve ardindan da Vektor Hata Duzeltme/Granger Nedensellik Testi kullanilmistir. Arastirma neticesinde incelenen tum piyasalarin uzun donemde esbutunlesik olduklari, kisa donemde ise Turkiye’nin Taylan, Rusya, Polonya ve Brezilya ile karsilikli, Tayvan, Malezya ve Cekya’nin ise Turkiye ile tek yonlu bir nedensellik iliskisinde oldugu tespit edilmistir. Bu cercevede, BIST’in inceleme kapsamindaki bazi yukselen piyasalarla kisa donemde nedensellik iliskisi bulunmadigi ve yatirimcilar acisindan kisa vadede hali hazirda bir cesitlendirme imkani sundugu soylenebilmektedir.

Cari açık son yıllarda Türkiye‟nin en önemli yapısal sorunlarından biridir. Cari açığın GSYiH' ya oranının yüksek olması kriz göstergesi olarak nitelendirilmekte ve bu nedenle cari açık ve büyüme arasındaki ilişki literatürde sıkça tartışılmaktadır. Dolayısıyla büyüme kaynaklı cari açığın sürdürülebilirliğinin analiz edilmesi ve buna dayanarak önerilecek çözüm politikaları oldukça önem taşımaktadır. Bu çalışmada Türkiye‟de cari açığın sürdürülebilirliği 2000M1-2016M12 dönemi aylık veriler ile cari açığın büyüme ile olan nedensellik ilişkisi 2000Q12016Q4 dönemi çeyreklik verilerle ekonometrik olarak analiz edilmiştir. ilk olarak serilerin durağanlaştırılması için ADF, PP ve KPSS birim kök testleri uygulanmış ve değişkenlerin düzey değerinde değil farkı alındığında durağan oldukları görülmüştür. Yani seriler I (1) seviyesinde durağandır. Cari Açığın Ekonomik Büyüme ile ilişkisi Granger (1969) nedensellik testi ile incelenmiştir. Daha sonra seriler arasındaki eşbütünleşme ilişkisi VAR temelli Johansen (1988) yöntemi ile incelenmiş ve değişkenler arasında bir eşbütünleşme ilişkisi saptanmıştır. Analiz sonucuna eşbütünleşme katsayısı 0.74 olmasından dolayı cari açığın düşük formda sürdürülebilir olduğu tespit edilmiştir. Kısa dönem analiz katsayısı negatif ve istatistiksel olarak anlamlı bulunmuştur. Yani modelin hata düzeltme mekanizması çalışmaktadır. The current account deficit is one of the most important structural problems of Turkey in recent years. The high ratio of current account deficit to GDP is considered a crisis indicator. For this reason, the relationship between current account deficit and growth is frequently discussed in the literature. Therefore, analyzing the sustainability of current account deficits and suggesting solutions policy based on this is very important. In this study, the sustainability of current account deficit in Turkey has been analyzed with monthly data for the period 2000M1-2016M12. The causality relationship between growth and the current account deficit is analyzed econometrically by the quartile data for the period 2000Q1-2016Q4. First, the ADF, PP and KPSS unit root tests were applied to stabilize the series. Variables were found to be stationary when the first difference is taken, not at the level value. That is, the series are at the level of I (1). The causality relationship between the economic growth and the current account was examined with the Granger (1969) causality test. Then, the cointegration relation between the series was examined by the VAR based Johansen (1988) method and a cointegration relation was determined between the variables. As a result of the analysis, the cointegration coefficient was 0.74, indicating that the current deficit can be sustained in low form. The short term analysis coefficient was found to be negative and statistically significant. That is, the error correction term works.

The aim of this paper is to investigate the relations between export and growth for Turkey by using 1987-2006 monthly data. In other words, export-led growth hypothesis is being tested for the period of eighties and nineties. Industrial production index is used for the proxy of gross domestic product since we use monthly data. For the variables of export, import, terms of trade and industrial production index, first of all ADF unit root tests are carried out. All of the variables are found to be same degree integrated. Thus, long run relations among the variables are examined in the framework of Johansen co-integration analysis. Provided with the long run relation, vector error correction model (VECM) is estimated. Granger causality tests based on VECM and modified Wald tests (MWALD) defined by Toda Yamamoto (1995) are carried out to determine the directions of the relations among the variables. According to the test results, export-led growth is verified for the specified period.

Bu çalışmanın amacı Türkiye’de 1960-2012 dönemi için beşeri sermaye ve ekonomik büyüme arasındaki ilişkiyi incelemektedir. Çalışmada Johansen eşbütünleşme yöntemi ve Dolado-Lütkepohl Granger nedensellik testinden faydalanılmıştır. Beşeri sermaye göstergeleri olarak, yüksek eğitim kurumlarından diploma alanların toplam sayısı, mesleki ve teknik okullardan diploma alanların toplam sayısı ve toplam doktor sayısı kullanılmıştır. Johansen eşbütünleşme testi sonucu beşeri sermaye ve ekonomik büyümenin uzun dönemde eşbütünleşme ilişkisine sahip olduğunu göstermektedir. Dolado-Lütkepohl Granger nedensellik testi bulgularına göre, mesleki ve teknik okullardan diploma alanların toplam sayısından kişi başı reel GSYİH’ya doğru, toplam doktor sayısından kişi başına reel GSYİH’ doğru ve kişi başı reel GSYİH’den yüksek eğitim kurumlarından diploma alanların sayısına doğru tek yönlü nedensellik ilişkisi belirlenmiştir. The purpose of this study is to examine the relationship betwen human capital and economic growth in Turkey over the period from 1960 to 2012. In the study, Johansen cointegration method and Dolada-Lütkepohl Granger causality test are utilized. As human capital indicators, the total number of graduated in higher education institution, the total number of graduated in vocational and technical schools variables and total number of doctors are used. The Johansen cointegration test result shows that there is a cointegration relationship between human capital and economic growth. According to findings of Dolada-Lütkepohl Granger causality test, there is determined uni-directional causal relationship running from the total number of graduated in vocational and technical schools to real per capita GDP, from total number of doctors to real per capita GDP and from real per capita GDP to the total number of graduated in higher education institution.