Search

El propósito de este documento es estimar el impacto de los choques de precios y producción de petróleo en variables macroeconómicas como la deuda pública, el tipo de cambio real y la actividad económica colombiana. Este país depende en gran medida de las exportaciones de petróleo, lo que podría conducir a diferentes obstáculos en el manejo macroeconómico cuando los precios y la producción de petróleo registran fluctuaciones. El documento describe la importancia del petróleo en Colombia, que pasó de ser un país completamente importador en 1976 a una economía exportadora de petróleo en 1986. El análisis empírico utiliza una metodología de vectores autorregresivos con parámetros cambiantes en el tiempo, que supone que la relación entre los precios y la producción de petróleo con las variables macroeconómicas cambia dinámicamente. Los resultados confirman que existen diferentes patrones de volatilidad estocástica de las variables incluidas en el modelo. De acuerdo con las funciones impulso-respuesta, los choques positivos del precio del petróleo no causaron efectos significativos en el tipo de cambio real ni en la deuda pública. Sin embargo, el choque negativo de los precios en 2015 condujo a una depreciación real y a un aumento de la deuda pública. The aim of this paper is to estimates the impact of price and oil production shocks on macroeconomic variables such us public debt, real exchange rate and Colombian economic activity. This country depends to a large extent on oil exports, which could lead to different obstacles in the macroeconomic management when fluctuations in prices and oil production are recorded. The paper first describes the importance of oil in Colombia, which went from being a completely importing country in 1976 to an oil exporting economy in 1986. The empirical analysis uses a time-varying vector autoregressive methodology, which assumes that the relation between prices and oil production with macroeconomic variables changes dynamically. The results confirm that there are different stochastic volatility patterns of the variables included in the model. According to the impulse response functions, positive oil price shocks did not cause significant effects on the real exchange rate or on government debt. However, the negative price shock in 2015 led to a real depreciation and an increase in public debt.

This paper uses the National Health Survey to analyze the relationship between education and risky health behaviors, namely smoking, heavy drinking, obesity, and unsafe sexual behavior, by estimating the education gradient. We also provide evidence on the effect of education, socio-economic and knowledge variables on these health behaviors by gender and area of residence. The results indicate that there is a negative and significant effect of years of schooling on the probability of smoking, whereas the probability of heavy drinking and unsafe sexual behaviors increase with education, highlighting the importance of social and cultural factors. JEL: I1, I12, I20, C25. RESUMEN Este artículo utiliza la Encuesta Nacional de Salud para analizar la relación entre educación y comportamientos riesgosos para la salud, como fumar, tomar en exceso, ser obeso y tener comportamientos sexuales riesgosos, estimando el gradiente de la educación. Se proporciona evidencia sobre el efecto de la educación, y de variables socioeconómicas y de conocimiento por género y área de residencia. Los resultados indican que existe un efecto negativo y significativo de la educación en la probabilidad de fumar mientras que la probabilidad de beber en exceso y de tener comportamientos sexuales riesgosos aumenta con la educación, destacando la importancia de factores sociales y culturales. JEL: I1, I12, I20, C25. RÉSUMÉ Cet article utilise l'Enquête Nationale de Santé pour analyser la relation entre éducation et comportements à risque pour la santé, comme fumer, boire en excès, être obèse ou avoir des comportements sexuels à risques, en évaluant le niveau d'éducation. Il démontre l'effet de l'éducation, de variables socio-économiques et de connaissance selon le genre et lieu de résidence. Les résultats montrent qu'il existe un effet dissuasif et significatif de l'éducation sur la probabilité de fumer tandis que la probabilité de boire à l'excès et d'avoir des comportements sexuels à risque augmentent avec l'éducation, soulignant l'importance de facteurs sociaux et culturels. JEL: I1, I12, I20, C25. RESUMO Este artigo utiliza a Pesquisa Nacional de Saúde para analisar a relação entre a educação e os comportamentos de risco para a saúde, como fumar, beber em excesso, a obesidade e ter comportamentos sexuais de risco, estimando o gradiente de escolaridade. São fornecidas evidências sobre o efeito da educação e das variáveis socio-econômicas e de conhecimento por gênero e área de residência. Os resultados indicam que há um efeito negativo e significativo da educação sobre a probabilidade de fumar, enquanto a probabilidade de beber em excesso e de ter comportamentos sexuais de risco aumenta com a educação, destacando a importância de fatores sociais e culturais. JEL: I1, I12, I20, C25.

The paper assesses the role of taxes on investment in Colombian firms. The analysis is carried out at the firm level for the period 2003-2014. During this period, the national government set five different tax reforms, including changes in the statutory tax rates, tax credits and incentives for corporate investment. The effect of corporate taxation on investment is estimated by first determining the impact of taxation on the cost of capital by computing the effective marginal tax rates (EMTRs) at firm level. Then, we estimate the impact of the cost of capital on investment through a panel data regression. Endogeneity is controlled by an instrumental variable approach, simulating post-reform effective marginal tax rates under pre-reform firm characteristics. Results are robust with different control variables, although some significant differences by size and economic sector of the firm are found.

Los flujos de capital representan oportunidades para financiar el crecimiento y el desarrollo de los países, pero también conllevan riesgos, especialmente de tipo macroeconómico y financiero. Las respuestas de política para mitigar sus efectos, juegan un papel importante especialmente en los mercados emergentes. En este trabajo se evalúa la postura de la política fiscal frente a los choques de los flujos de capital registrados durante las dos últimas décadas en seis economías emergentes de América Latina: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú. Con base en la caracterización de los diferentes episodios de entradas y salidas súbitas de capital y en la estimación de un modelo de datos de panel con variables instrumentales, se encuentra que los gobiernos no respondieron con medidas fiscales excepcionales. Por el contrario, su postura fiscal de naturaleza procíclica parece estar asociada al efecto que los flujos de capital produjeron sobre la actividad económica. Capital flows represent opportunities to finance the growth and development of countries, but they also entail risks, including macroeconomic and financial. Policy responses to mitigate its effects play an important role especially in emerging markets. This paper evaluates the fiscal policy stance in front to shocks on capital flows recorded during the last two decades in six emerging economies of Latin America: Argentina, Brazil, Chile, Colombia, Mexico and Peru.Based on the characterization of the different episodes of sudden inflows and outflows of capital and on the results of a panel data model with instrumental variables, we found that governments did not responded with exceptional fiscal measures. By contrast, the procyclicality in the fiscal stance seems to be associated to the effect of capital flows on economic activity. Os fluxos de capital representam oportunidades para finaciar o crescimento e o desenvolvimento dos países, mas também levam riscos, especialmente do tipo macroeconômico e financeiro. As respostas de política para atingir seus efeitos, jogam um papel importante especialmente nos mercados emergentes. Neste trabalho se avalia a postura da política fiscal frente aos choques dos fluxos de capital registrados durante décadas em seis economias emergentes da América Lantina: Argentina, Brasil, Chile, Colômbia, México e Perú. Com base e na caracterização dos diferentes episódios de entrada e saídas súditas de capital e na estimação de um modelo de dados de painel com variações instrumentais, se encontram que os governos não responderam com medidas fiscais excepcionais. Por contrário, sua postura fiscal de natureza pró-cíclica parace estar associada ao fato que os fluxos de capital produziram sobre a atividade econômica.

This article presents a comparative analysis of the optimal fiscal response to shocks in the sub-national public sector in cooperative and non-cooperative models. The analysis is undertaken by comparing models that assume idiosyncratic demandside shocks and sub-national autonomy to collect taxes, with models that assume that the central government collects the taxes of the whole country and redistributes them across regions. Results show that under symmetrical conditions, the non-cooperative solution may result in greater stabilization and lower sub-national public expenditure than the cooperative solution. However, if regional asymmetries are introduced into the model, results may be reversed. En este artículo se realiza un análisis comparativo de la respuesta fiscal óptima a choques en el sector público subnacional entre modelos cooperativos y no cooperativos. El análisis compara modelos que asumen choques de demanda idiosincrásicos y autonomía subnacional para recaudar impuestos, con modelos que asumen que el Gobierno central recauda los impuestos y distribuye los ingresos entre las regiones. Los resultados de los modelos indican que en condiciones de simetría, la solución no cooperativa puede resultar en una mayor estabilización y en un menor gasto público subnacional en comparación con la solución cooperativa. Sin embargo, cuando se introducen asimetrías regionales en el modelo, los resultados se pueden invertir. Dans cet article nous faisons une analyse comparative de la réponse fiscale optimale aux chocs dans le secteur public infranational entre des modèles coopératifs et non coopératifs. L'analyse compare des modèles qui assument des chocs de demande idiosyncrasiques et une autonomie infranationale pour le recouvrement d'impôts, avec des modèles qui assument que le gouvernement central collecte les impôts et redistribue les revenus dans les régions. Les résultats des modèles indiquent que dans des conditions symétriques, la solution non coopérative peut se traduire par une plus grande stabilisation et une moindre dépense publique infranationale par rapport à la solution coopérative. Cependant, quand des asymétries régionales sont introduites dans le modèle, les résultats peuvent s'inverser. Este documento aporta evidência empírica sobre a incidência das regras fiscais na sustentabilidade da dívida pública territorial na Colômbia. Mediante a metodologia de dados painel, encontrou-se que o cumprimento da lei 358 de 1997, a dependência fiscal e a atividade econômica influem, de maneira positiva, na sustentabilidade da dívida das entidades territoriais, medida através da sua capacidade de pagamento. Entretanto, o esforço fiscal e os passivos contingentes incidem de maneira negativa. Finalmente, características como a prestação de contas, qualidade em execução de políticas e ciclo político orçamentário, têm um impacto significativo na capacidade de pagamento da dívida das entidades territoriais

La calidad de la educación está principalmente determinada por variables asociadas a las características de las instituciones educativas y a las condiciones socioeconómicas de los estudiantes y de las familias. El objetivo de este trabajo es evaluar mediante un modelo logit ordenado, el impacto de estas variables sobre el rendimiento académico de los estudiante de educación superior, el cual se mide con base en la pruebas SaberPro, aplicadas por el ICFES. El ejercicio empírico se realizó por áreas de conocimiento y agregado, incorporando todos los estudiantes de la muestra, independientemente del programa que cursan. Los resultados indican que los estudiantes con mejores condiciones socioeconómicas, que atienden instituciones con programas acreditados y que disponen de grupos de investigación, aumentan la probabilidad de obtener mejores resultados académicos. Magíster en Economía Maestría