Search

Çalışmada pay senedi, emtia, döviz ve dijital para piyasası arasındaki ilişki ülke ekonomisinde meydana gelen yapısal kırılmaları da dikkate alarak analiz edilmiş ve geniş bir literatür çalışmasına yer verilmiştir. Analiz 19.07.2010-19.03.2020 dönemi günlük fiyat verileri kullanılarak Carrion-i Silvestre, Kim ve Perron (2009) çoklu yapısal kırılmalı birim kök, Maki (2012) çoklu yapısal kırılmalı eşbütünleşme ve Hatemi-J (2012) asimetrik nedensellik testleri ile yapılmıştır. Yapılan eşbütünleşme testi sonucunda BİST 100 Endeksi ile Bitcoin fiyatı, ABD Dolar kuru, Brent petrol fiyatının uzun dönemde denge içerisinde birlikte hareket ettikleri ortaya çıkmıştır. Hatemi-J (2012) asimetrik nedensellik testi sonuçlarına göre BİST 100 Endeksi’ndeki negatif şoklardan petrol fiyatları, dolar kuru ve Bitcoin pozitif şoklarına doğru, petrol fiyatlarındaki negatif şoklardan BİST 100 Endeksi pozitif şoklarına doğru bir nedensellik olduğu görülmektedir. Ayrıca BİST 100 Endeksi pozitif şoklarından dolar kuru negatif şoklarına, BİST 100 Endeksi negatif şoklarından dolar kuru negatif şoklarına, dolar kuru pozitif şoklarından BİST 100 Endeksi pozitif şoklarına, dolar kuru negatif şoklarından BİST 100 Endeksi pozitif ve negatif şoklarına doğru nedensellik olduğu ortaya çıkmıştır., In the study, the relationship between stock, commodity, foreign exchange and digital money markets is analyzed in a way that takes into account the structural breaks in the country's economy, and a large literature study is included. Analysis used daily price data for the period 19.07.2010-19.03.2020, Carrion-i Silvestre, Kim and Perron (2009) unit root with multiple structural break, Maki (2012) cointegration with multiple structural break and Hatemi-J (2012) asymmetric causality tests. As a result of the cointegration test, it was revealed that the BIST 100 Index and the Bitcoin price, the US Dollar rate, and the Brent oil price moved together in the long term in equilibrium. According to the results of the asymmetric causality test of Hatemi-J (2012), it is seen that there is a causality from negative shocks in BIST 100 Index to positive shocks in oil prices, dollar rate and Bitcoin and from negative shocks in oil prices to positive shocks in BIST 100 Index. In addition, from positive shocks in BIST 100 Index to negative shocks in the dollar rate, from in BIST 100 Index negative shocks to dollar rate negative shocks, from dollar rate positive shocks to BIST 100 Index positive shocks.

Bu çalışmanın amacı, 2011 yılında SPK tarafından yapılan ilk yasal düzenleme sonrasında Türkiye’de foreks piyasasının gelişimini mercek altına almak ve 2017 yılında yapılan son yasal düzenlemenin piyasaya olan etkilerini değerlendirmektir. Bu amaçla, Türkiye foreks piyasasında faaliyet gösteren aracı kurum sayıları, teminatlı yatırımcı sayıları, işlem hacimleri, kârda ve zararda olan müşteri hesaplarının oransal dağılımları ve yatırımcı şikâyet sayıları yapısal düzenlemeler doğrultusunda yıllara göre incelenmiştir. Sonuç olarak, 2011 yılında yasal bir zemine oturtulmasıyla beraber aracı kurum sayısı, işlem hacmi ve yatırımcı sayısı artan Türkiye foreks piyasasında 2017 yılında yapılan yasal düzenleme sonrasında yatırımcı sayısının azaldığı anlaşılmıştır. Ayrıca piyasada kayıt dışı uygulamaların arttığı ve yasal kurumlar üzerinden yapılan işlem hacimlerinin düştüğü görülmüştür. Bu nedenle alınacak ek önlemlerle gerek piyasa dinamiklerinin gerekse de yatırımcının korunması hedeflenmelidir. Bu noktada yatırımcı tipine göre başlangıç teminatlarının ve kaldıraç oranlarının yeniden düzenlenmesi, aracı kurum denetimlerinin artırılması, bu kurumlarda eğitim departmanlarının kurulmasının sağlanarak yatırımcılara yönelik eğitim süresinin ve deneme işlem sayısının artırılması gerekmektedir., The aim of this study is to focus on the development of the forex market after the first regulation made by the Capital Markets Board of Turkey in 2011 and to evaluate the impact of recent legal regulation on the market made in 2017. For this purpose, number of forex market brokerage firms, number of secured investors, trading volumes, the profit and loss ratio in investor accounts and the numbers of investor complaints were investigated in accordance with the structural regulations by years in Turkey. As a result, the number of brokerage firms, trading volume and the number of investors started to increase in Turkey forex market placed on legal ground in 2011. However, number of investors decreased after the legal regulations made in 2017. Therefore, the protection of both market dynamics and investors should be targeted with additional measures. At this point, it is necessary to rearrange the initial collaterals and leverage ratios according to the investor type, to increase the audits of brokerage firms, to establish training departments in these institutions, to increase the training period and number of trials for investors.

Yüksek Lisans Tezi, 2008 küresel finans krizi, ABD'de başlayarak dünyaya yayılan tarihin en büyük krizlerinden birisidir. Hem finansal piyasaları hem de reel ekonomiyi derinden etkilemiştir. Tüm dünya ekonomilerini etkilediği gibi Türkiye'de küreselleşme sebebiyle etkilemiştir. 2001 krizinden sonra Türkiye'de uygulanan ekonomi politikaları sayesinde 2008 krizinin etkileri hem finansal sistemde hem de reel ekonomide nispeten daha az görülmüştür. Döviz kuru oynaklığının zaman içerisinde nasıl bir değişim gösterdiğinin tanımlanabilmesi finansal piyasalar üzerindeki etkilerini görmek açısından önemlidir. Finansal piyasalar ülke ekonomilerinin gelişmişlik düzeyinin ölçülmesinde ve incelenmesinde önemli piyasalardan birisidir. Ekonominin farklı sektörleriyle olan bağlantılarının sağlanması amacıyla finansal piyasalar ekonomilerin olmazsa olmaz bir öğesidir. Bu çalışmanın amacı, 2008 yılında yaşanan küresel finans krizinin Türkiye ekonomisinde döviz kuru oynaklığının yani volatilitenin finansal piyasalar üzerindeki etkileri incelemektir. Bu çalışmada, kullanılan veriler aylık olup 2008 yılının Ocak ayından 2020 Mart ayına kadar süre zarfında elde edilmiştir. Çalışmada geleneksel VAR yöntemi, uzun dönem yapısal VAR (SVAR) yöntemleri ve Granger nedensellik analizi yapılmıştır., The 2008 global financial crisis is one of the biggest crises in history that started in the USA and spread to the world. It has deeply affected both financial markets and the real economy. This great crisis has affected the entire world as well as affect Turkey economy due to globalization. After the 2001 crisis thanks to economic policies implemented in Turkey, the effects of the 2008 crisis was partially less seen both in the financial system and in the real real economy. It is important to define how the exchange rate volatility changes over time in order to see its effects on the financial markets. Financial markets are one of the important markets in measuring and analyzing the development level of countries' economies. Financial markets are an indispensable element of economies in order to ensure the connections of the economy with different sectors. The purpose of this study, the global financial crisis in 2008, the exchange rate volatility that Turkey's economy is to examine the impact of volatility on financial markets. The data used in this study are monthly and obtained from January 2008 to March 2020. In the study conventional VAR method, long term structural VAR (SVAR) methods and Granger causality analysis were performed.

Sempozyum oturumları ve bildiri başlıkları ek olarak yüklenmiştir.

Modern politik – coğrafi yorumda, Orta Asya beş devlet için ortak bir isimdir: Kazakistan, Kırgızistan, Tacikistan, Türkmenistan ve Özbekistan. Bağımsız devletler olarak 1991'de ortaya çıktılar. O zaman kendi bağımsız finansal piyasalarının oluşumu başladı. Genel olarak, gelişimlerinin hikayeleri oldukça benzerdir ve birçok bakımdan Rusya pazarının tarihine benzer, ancak bugün her ülkenin finansal piyasasının oldukça farklı olduğu için bir takım farklılıklar vardır. Ekonomik kalkınmaya göre bu ülkeler büyük ölçüde gelişmiş devletlerin gerisinde kalmaktadır ve finansal piyasaların sınıflandırılmasına göre gelişmekte olan kategorilere giriyor. Söz konusu ülkelerin finansal sektörü hakkında sistematik bilgi eksikliği bu konunun aciliyetini güçlendirir. Şu anda Kazakistan ve Kırgızistan'ın finansal piyasalarını finansal piyasalarını Avrasya Ekonomik Birliği içine entegre etmek için bazı adımlar atılmıştır. Bölgedeki mevcut ekonomik bağlar, Orta Asya'yı daha da entegre etmek için bir başlangıç notası olabilir ve bu gelişimin umutlarını ve sonuçlarını anlamak önemlidir. In modern political-geographical interpretation, Central Asia is a common name for five states: Kazakhstan, Kyrgzystan, Tacikistan, Turkmenistan and Uzabekistan. They emerged as independent states in 1991. At that time began the formation of their own independent financial markets. In general, the stories of their devolopment are very similar and in many respects similar to the history of the Russian market, but today there are some differences as aech country's financial market is quite different. According to economic development, these countries are largely lagging behind devoloped countries and fall into developing categories according to the classification of financial markets. The lack of systematic information about the financial sector of these countries reinforces the urgency of this problem. Currently, some steps have been taken to integrate the financial markets of Kazakhstan and Kyrgyzstan into the Eurasian Economic Union. The current economic ties in the region can be a starting point for further integration of Central Asia, and it is important to understand the prospects and consequences of this development. 157

Finansal krizler finans piyasalarında yaşanan fiyatlardaki ve miktarlardaki şiddetli dalgalanmalar veya bankacılık kesiminde geri dönmeyen kredilerin artması sonucu oluşan ciddi ekonomik sorunlar olarak tanımlanmaktadır. Finansal krizler birbirinden bağımsız olmayıp birçok durumda farklı alanlarda başlayan bir kriz diğer bir krizi de beraberinde getirebilmektedir. Dünyada özellikle 1970'li yıllardan itibaren birçok finansal kriz yaşanmıştır. Fakat 1990'lı yıllardan itibaren birçok ülkede etkisini arttırmaya başlayan finansal krizler ekonomide istikrarsızlıklara neden olmuştur. Özellikle gelişmekte olan ülkelerde çıkan finansal krizlerin farklı sosyo-ekonomik altyapıları olmasına rağmen ortak özellikleri de bulunmaktadır. Bu finansal krizler, uluslararası yatırımcıların panik yapması ve spekülatörlerin saldırması sebebiyle sermaye akışının yeniden yön değiştirmesi sonucu oluşmuştur., Financial crisis is defined as sharp fluctuations of prices and quantities, occurring in financial markets reflecting as drastic economic problems with payments defaults in the banking sector, which in no way is impendent from each other. Crisis in one sector contaminates other sectors within small time intervals, which initially seems to be in periods. Many financial criseshave occurred in the world since the 1970s. Although, a turning point like 1990's affected most countries leading to economic instability. Like in the past, most developing countries are not similar in terms of their socio-economic structure, on the other hand financial crises witnessed show several similarities. These financial crises, enlarged with the panic observed in the international investment markets, complemented with speculative attacks has diverged the financial capital flow among countries.

Finansal piyasalarda işlem gören varlık fiyatlarının bileşeni olan bilginin elde edilmesi ve değerlendirilmesi finansal piyasaların en temel fonksiyonudur. İşletmelere ilişkin finansal piyasa algısının oluşumunda işletmenin verdiği bilgilerin niteliği ve niceliği etkili olmaktadır. Çalışmada anlık, doğru, kolaylıkla anlaşılabilir, karşılaştırılabilir, şeffaf, finansal olmayan bilgileri de kapsayan, güvenilir ve süreklilik gösteren bir bilgilendirme politikasının finansal piyasaların katılımcılarında işletmeye yönelik güven inşa edilmesine katkısı incelenmektedir. İşletmeye yönelik güven oluşumunu sağlayacak etkin bir iletişim ve geliştirilmiş şeffaflık aracı olarak Yatırımcı İlişkileri değerlendirilmektedir. Yatırımcı ilişkileri yönetimi kapsamındaki faaliyetlerin işletme ve finansal piyasalara katkıları ortaya konmaktadır. Obtainment and evaluation of information which is a component of price of assets traded in financial markets is the most principle of financial market functions. The quantity and quality of information disseminated by the business are effective in forming financial markets’ perceptions about a corporation. This study examines the contribution of a prompt, accurate, clear, transparent, reliable and consistent disclosure policy that also includes nonfinancial information on establishing trust for financial market investors towards the corporation. Investor relations management is evaluated as a tool for efficient communications and advanced transparency to ensure building of trust towards the corporation. The contributions of activities within the scope of investor relations management towards the corporation and financial markets are identified.

Bu makalenin amacı, 2007 yılı Ağustos ayında ABD’de ortaya çıkan, 2008 yılında yaygınlaşan ve Türkiye ekonomisini de etkileyen küresel ekonomik krizle ilgili çözüm yollarını göstermektir. Bu çalışmada küresel ekonomik krizle ilgili olarak yayınlanmış yerli ve yabancı kaynaklar taranmış fakat yerli kaynaklardan daha çok yararlanılmıştır. Küresel ekonomik kriz gelişmiş ve gelişmekte olan bütün ekonomileri etkilediği için iktisadi karar organları, iş çevreleri, meslek kuruluşları ve akademisyenler tarafından çok tartışılan bir konudur. Bu kriz dünyada ve Türkiye’de ekonomik büyümeyi durdurmuş, işsizliği artırmış, dış ticareti olumsuz yönde etkilemiş ve ekonomilerin makro ekonomik dengelerini bozmuştur. Krizin önlenmesi için sermayenin finansal sektörler yerine üretime kaydırılması gerekir. Türkiye ekonomisinde sıcak para ile büyüme yerine üretime dayalı büyüme modeli seçilmelidir, The aim of this article is to show the ways of solutions related with the global economic crisis that arose in the USA in the August of 2007 and became widespread in 2008 and also effected the economy of Turkey. In this study the indigenous and foreign published resources related to the global economic crisis were searched. However, we mostly made use of indigenous resources. As global economic crisis has effected both developed and developing countries, it has become a matter of discussion mainly by economic decision organs, work environments, occupational institutions and academicians. This crisis has stopped economic growth both in Turkey and in the world. It has increased unemployment and effected foreign trade negatively. It has also damaged macro economic balances of the economies of the world. The prevent the crisis, capital should be used not for financial sector but for production. In the economy of Turkey, on the other hand, instead of growing with hot money, a growth model that depends on production should be choosen.

Bu çalışmada, Basel II'nin Küçük ve Orta Boy İşletmelerin (KOBİ'lerin) sermaye maliyetlerine etkileri incelenmiştir. KOBİ'ler, tüm dünya ülkelerinde ve Türkiye'de ekonomik yapının vazgeçilmez unsurları olarak kabul edilmektedir. Çalışmada öncelikle, KOBİ kavramı Türkiye ve farklı ülkeler boyutunda açıklanmış ve bankacılık alanına getirilen Basel Standartları da birçok yönüyle incelenmiştir. Türkiye'de Basel II düzenlemesi ile birlikte, kredinin ?iyi? veya ?kötü? kredi olarak değerlendirilmesi yerine, ?çok riskli? veya ?az riskli? olduğunun belirlenmesi sürecine girilecek ve kredi fiyatlaması da buna göre yapılacaktır. Bu risk odaklı kredi fiyatlaması KOBİ'lerin kullanacakları kredilerin miktarlarını/fiyatlarını, olumlu/olumsuz yönde etkileyebilecektir. Bu kredi fiyatlarındaki değişimler, firmaların sermaye maliyetlerini de etkileyecek ve alınacak kararlarda belirleyici rol oynayacaktır. Çalışmanın uygulama kısmında, Ege Bölgesi'ndeki bir işletmenin gerçek finansal verileri üzerinden yola çıkılarak Basel II ile birlikte kullanılan banka kredilerinin, KOBİ'lerin sermaye maliyetini nasıl etkilediği ortaya konmaya çalışılmıştır. Çalışmanın ana amacı ise, sahip olunan farklı rating puanlarına bağlı olarak farklı faiz oranlarının firmaları nasıl etkileyeceğini göstermektir. In this study, the effects of Basel II on SMEs and their cost of capital was examined. Small and medium-scale businesses (SMEs) are indispensable elements of the economic structure in Turkey and all countries of the world. First of all, in this study SMEs term has been described in detail on the dimension of Turkey and different countries; and Basel standards in the banking field were examined on all aspects. In Turkey, with Basel II regulations, credit has been considered as `too risky` or `low risky` instead of considering `good` or `bad`, so the loan pricing will be made accordingly. This loan pricing which is focused on risk, can affect the amount of credit / price of credit that the SMEs use in positive / negative way. The changes in credit prices will affect companies' cost of capital and will also play a determining role in following decisions. In application part of this study, by using actual financial data of a company in the Aegean region, it?s tried to indroduced that how the credits used with Basel II affects the capital costs of SMEs. Main goal of the study is to illustrate the effect of different interest rates on the companies accourding to the different rating scores. 137