Search

Sindrom sraza ramena (engl. impingement syndrome shoulder - SIS) bolni je proces upale burze i pripadajućeg dijela rotatorne manžete ramenog zgloba. Uzrok ovome su dugotrajne aktivnosti rukom iznad glave ili učestale kratke, ali snažne aktivnosti s podignutom rukom. Rameni zglob je najnestabilniji zglob u tijelu. Stabilnost mu održavaju mišići rotatorne manžete koji ga okružuju te održavaju kontakt između zglobnih površina. Rameni zglob često je izložen opterećenju te je sklon ozljedama i oštećenjima. Jedno od takvih oštećenja je i sindrom sraza kod kojeg dolazi do kompresije na strukture rotatorne manžete, subakromijalne burze i tetive duge glave m. bicepsa brachii između tuberkula nadlaktične kosti i korakoakromijalnog luka. Ranom dijagnostikom moguće je utvrditi u kojoj mjeri su nastala oštećenja te pripisati određenu vrstu fizikalne terapije. Kineziterapija kao najvažnija metoda liječenja sindroma sraza ima za cilj jačanje mišićno-ligamentarnog aparata sa svrhom sprječavanja daljnjeg pogoršanja, održavanje pokretljivosti i mobilnosti te prevenciju moguće kontrakture u ramenu. Pacijent je uključen u proces liječenja od samog početka i potrebno je njegovo aktivno sudjelovanje i razumijevanje kako bi se lakše savladale terapijske procedure koje slijede u daljnjem liječenju. Shoulder impingement syndrome (SIS) is a common cause of shoulder pain. It occurs when there is an impingement of tendons or bursa in the shoulder from the bones of the shoulder. Overhead activity of the shoulder, especially repeated activity, is a risk factor for shoulder impingement syndrome. The shoulder joint is the most unstable joint in the body. Muscles of rotator cuff give him stability and surrounding it and maintaing contact between the joint surfaces. The shoulder joint is often subjected to loads and is prone to injury and damage. One of these defects is the rotator cuff in which there is a compression of the structures of the rotator cuff, subacromial bursa and the tendom of long head M.biceps brachii between tubercles of the humerus and coracoacromial archus. Early diagnosis is possible to determine to what extent the damage to this attributed to a particular type of physical therapy. Kinesiotherapy as the most important method of treatment syndrome clash aims to strengthen muscle - ligament apparatus with the aim of preventing further deterioration, maintain mobility and preventing possible contracture in the shoulder. The patient is involved in the healing process from the very beginning and it is necessary to his active participation and understanding in order to help overcome therapeutic procedures to follow in further treatment.

Prednosti držanja šuma u investicijskom portfelju. Kako se može ulagati? Javno vs. komercijalno šumarstvo Investiranje u šumarstvo putem burzi Trošak kapitala Razlog više zbog čega ulagati u šume

Unatoč špekulativnom pretjerivanju, vjerojatno se ipak nalazimo u relativno ranoj fazi novog bikovskog tržišta.

Svoj rast i razvoj poduzeća financiraju na različite načine ovisno o tome u kojoj fazi poslovanja se poduzeće nalazi. U fazi zrelosti, odnosno ekspanzije, tri su prevladavajuća načina na koje se poduzeće može financirati: 1) iz zadržane dobiti, 2) financiranjem putem duga, te, 3) izdavanjem dionica. Predmet istraživanja ovoga rada su dionička društva i financiranje putem izdavanja dionica. U radu su prikazana glavna obilježja i načini financiranja poslovanja putem emisije dionica. Analiziraju se vrste dionica, proces izdavanja i sudionici te se opisuju elementi i procesi inicijalne i sekundarne javne ponude dionica. Financiranje poslovanja poduzeća putem povlaštenih dionica, koje je relativno slabo zastupljeno kao način financiranja, prikazano je na konkretnom primjeru kupnje povlaštenih dionica Podravke d.d. od strane Europske banke za obnovu i razvoj. U radu su također definirane inicijalne i sekundarne javne ponude dionica u Republici Hrvatskoj u razdoblju od 2006 do danas.

Svaki se investitor treba zapitati vjeruje li da za vrijeme njegovog ulagačkog horizonta više neće biti oštrih i dugotrajnih padova kao što su bili oni iz 1973-75, 2000-02 i 2008-09, u kojima se vrijednost portfelj zna prepoloviti i onda godinama gmizati nazad na početnu vrijednost. COVID-crash je u tom pogledu bio vrlo netipičan i više je sličio atomskoj korekciji nego pravom medvjeđem tržištu – najbrži pad od -34% u povijesti, ali i najbrži oporavak od 66%, i to sve unutar jedne godine. Mala je vjerojatnost da će se budući burzovni slomovi tako brzo korigirati.

Svrha rada je objasniti pojam gospodarskih ciklusa, opisati njihova temeljna obilježja, definirati pojam tržišta kapitala te pojasniti njegov razvoj i karakteristike. Kao ključni cilj ovoga rada je objasniti povezanost gospodarskih ciklusa s tržištem kapitala u Republici Hrvatskoj što je detaljno razrađeno i opisano putem analize grafova. U prvom dijelu definiran je pojam ciklusa, njihova obilježja te osnovne vrste. Nakon toga, slijedi složenija razrada koja se odnosi na teorije gospodarskih ciklusa. Uz gospodarske cikluse objasnit će se i tržište kapitala, njegova temeljna obilježja i razvoj u Republici Hrvatskoj kao najvažnije institucije. U drugom dijelu rada definira se pojam tržišta kapitala, njegova osnovna podjela na četiri temeljna tržišta, a nakon toga slijedi definicija burze i burzovnih indeksa. U posljednjem poglavlju prikazana je povezanost gospodarskih ciklusa i tržišta kapitala u Republici Hrvatskoj. Njihova povezanost opisana je u razdoblju od 2001. do 2016. godine, odnosno u razdoblju prije i poslije krize. Razradom gospodarskih ciklusa, može se zaključiti kako niti jedno gospodarstvo ne može konstantno biti u ravnoteži. Poznato je kako su vrh i dno zapravo maksimum, odnosno minimum koje neko gospodarstvo može postići, ali nakon toga slijedi obrnuti smjer kretanja. Ni jedna ekspanzija i ni jedna recesija nisu konstantne. Iza svake ekspanzije slijedi recesija i obratno. Ono što je važno razumjeti je međusobna povezanost gospodarskih ciklusa i tržišta kapitala u Hrvatskoj. Promatranjem kretanja odabranih ekonomskih pokazatelja poput osobne potrošnje, investicija i bruto plaća te dioničkog indeksa CROBEX-a, kao pokazatelja kretanja na tržištu kapitala, može se uočiti njihova međusobna povezanost. U razdoblju pada, odnosno recesije pokazatelji i CROBEX se smanjuju, dok je njihov rast uočljiv u tijeku oporavka, odnosno ekspanzije. Svako kretanje na tržištu kapitala ima određenu povezanost s različitim stadijima gospodarskih ciklusa. The purpose of the paper is to explain the concept of economic cycles, to describe their basic characteristics, to define the concept of capital market and to clarify its development and properties. The key objective is to explain the correlation of economic cycles with market capitalization in the Republic of Croatia, which has been elaborated and described in detail through graph analysis. The first part defines the concept of cycles, their characteristics and basic species. Thereafter, there is a more complex elaboration of the theory of economic cycles. In addition, the capital market, its core features and development in the Republic of Croatia and the most important institutions will be explained. In the second part of the paper, the concept of the capital market is defined, its basic department on four basic markets, followed by the definition of the stock market and stock indexes. The last chapter shows the link between the economic cycles and the capital market in the Republic of Croatia. Their correlation is described in the period from 2001 to 2016, in the period before and after the global financial crisis. By developing economic cycles, it can be concluded that no economy can be permanently in balance. It is known that the top and bottom are actually the maximum, or the minimum that some economy can achieve, but thereafter follows the reverse direction of movement. No expansion and no recession are constant. Every expansion is followed by recession and inversely. What is important to understand is the interconnectedness of economic cycles and the capital market in Croatia. By observing the movements of selected economic indicators such as personal consumption, investment and gross wages, and share index CROBEX, as indicator of capital market movements, it can be noticed their interrelationships. In the period of falling or recession, indicators and CROBEX are decreasing, while their growth is noticeable in the course of recovery towards expansion. Any movement on the capital market has a certain correlation with the different stages of economic cycles.

Prvi svjetski rat ostavio je europski kontinent u rasulu, prekinuta je međunarodna trgovina. Nezadovoljne mase ljudi nisu više vjerovale u kapitalistički ustroj. To je dovelo do mnoštvo štrajkova. Tijekom 20ih godina 20. stoljeća došlo je do uspona ekonomije i proizvodnje. U SAD-u je proizvodnja je toliko narasla da se dogodila hiperprodukcija, tj. zasićenost tržišta proizvodima, što je automatski dovelo do pada cijena na burzi. Pad se dogodio praktički preko noći, ljudi su ostali na ulici, a poduzeća su propala. Država nije bila spremna na krizu takvih razmjera, radnike se otpuštalo na tisuće. Situacija je bila toliko kritična, da se ljudi nisu mogli niti prehraniti. Kriza u Njemačkoj je dovela do jačanja Hitlerove nacionalsocijalističke stranke. Loša ekonomska situacija budila je frustracije u ljudima te tako nezadovoljni, Hitlerove ideje su im se počele činiti kao jedini izlaz. S druge strane Atlantika, u SAD-u, Franklin Roosevelt, iznio je svoj program oporavka pod nazivom „New Deal“. Njegov plan je bio državnom intervencijom ponovno oživjeti gospodarstvo, organizirao je javne radove i usvojio nove zakone vezane za cijene proizvoda na tržištu. Situacija je došla pod kontrolu tijekom Drugog svjetskog rata, razlog tomu je bila opća mobilizacija ljudi u vojnu industriju i logističku potporu. To je dovelo do punjenja državnog proračuna, a nakon Drugog svjetskog rata ekonomije su već stale na noge, cijene su se snizile te se moglo vratiti normalnoj trgovini. World War I left the European continent in chaos. The international trade was aborted. Dissatisfied mass of people distrusted the capitalist structure. This lead to a massive amount of strikes. During the 1920s there was a rise in economy and production. In the USA the level of production was so high that it soon lead to hyper productions which automatically lead to the downfall of the stock market. The crash happened quickly, almost over the night, people were left on the streets and the companies went bankrupt. The government wasn’t prepared for a crisis of these proportions. Thousands of workers got fired. The situation was so critical that people couldn’t even feed themselves. The crisis in Germany lead to the uprising of Hitler’s national socialist party. Bad economic situation brought out the frustration in people and so Hitler’s ideas were perceived as the only way out. Across the Atlantic, in the USA, Franklin Roosevelt carried out his recovery programme by the name “New Deal”. His plan was that the government should intervene and stimulate the economy, he organized public works and adopted laws related to the prices on the market. The situation came under control during World War II, the reason being the general mobilization into the war industry and logistic. This lead to the enrichment of the state budget. After WWII economies have stabilized, the prices went down and the return to a healthy economy was finally made possible.

U ovome radu problem istraživanja je bio preuzimanje kompanija putem burzi vrijednosnica te obrane od neprijateljskog preuzimanja, te je cilj rada bio istražiti načine preuzimanja kompanija, kao i obrane od neprijateljskog preuzimanja. Stoga su u radu prezentirane osnovne karakteristike preuzimanja kompanija posredstvom burzi vrijednosnica, te taktike obrane od neprijateljskog preuzimanja koje napadnuta kompanija može primijeniti. Kroz primjere iz prakse navedene u ovom radu može se dobiti detaljniji uvid u procese preuzimanja. The thesis presents research of the takeovers of companies through the stock exchange, as well as defense against a hostile takeover; there for the aim of the study was to explore ways of acquiring companies, as well as defense against a hostile takeover. Hence, the student presented the basic characteristic of takeovers through the stock exchange and thesis of defense that attacked companies may apply. Through praxis examples mentioned in this thesis a more detailed look into the process of takeovers is available.

Apache Spark je běžně používaná platforma pro analýzu velkých dat na velkých počítačových clusterech, kde pro svou práci využívá především hlavní paměť počítače. Pokusili jsme se přidat softwarovou knihovnu samoučící se neuronové sítě do jednoho takového analytického celku pro big data. Výsle-dek je efektivní a rychlý dokonce na jediném běžném počítači. Tento přístup je přínosem pro výzkumníky s omezenými zdroji, kterým přiná-ší možnost analýzy velkých dat. Náš nápad byl experimentálně ověřen a je popsán zde. Jako případovou studii pro naši metodu jsme použili dostupná data ze sociální sítě Twitter, konkrétně tweety pro hashtag #Brexit a jejich analýzu sentimentu, přičemž jsme hledali korelace s burzovními daty.

Ovim radom se željela istražiti harmonizacija financijskih izvještaja između onih poduzeća koja svoje dionice listaju na Zagrebačkoj burzi i onih koji ne kotiraju na burzi. Istraživanje je provedeno na uzorku od 30 hrvatskih poduzeća. Uočeno je da poduzeća koja kotiraju na burzi imaju homogenije izvještaje od poduzeća koji ne kotiraju na burzi iz razloga što učestalije koriste metodu troška. Također imaju homogenije iskazivanje, veću homogenost u iskazivanju amortizacije te značajno učestalije iskazuju vrijeme mjerenja goodwilla od poduzeća koja ne kotiraju na burzi. Slijedom navedenog prihvaća se hipoteza H1 kojom se pretpostavlja da postoji značajna razlika u stupnju harmonizacije financijskih izvještaja listanih poduzeća u odnosu na nelistana poduzeća. Scope of this work was to explore harmonization of the financial reporting among those companies that list their shares on the Zagreb Stock Exchange and those who don't. The study was conducted on the sample of 30 Croatian companies. It was noted that listed companies have more homogeneous reports from unlisted companies because they use cost method more frequently. Also, they have more homogeneus expressing, greater homogenity in presenting amortization and they significantly more often express time of goodwill measurement. Therefore, we accept hypothesis H1 which assumes that there is a significant difference in the level of harmonization of financial reports of listed companies compared to unlisted companies.

Inicijalna javna ponuda je prva javna ponuda dionica nekog poduzeća investicijskoj javnosti. Financiranje poduzeća emisijom dionica nastaje iz potrebe da se investira u rast i razvoj poduzeća. Emisija dionica najčešće se odvija neizravno, odnosno putem posrednika – investicijskih banaka. Postoje mnoge prednost zbog kojih bi se poduzeća trebala odlučiti na IPO kao način prikupljanja financijskih sredstava. Kao mjesto provedbe IPO-a poduzeća se sve više odlučuju za velike strane burze poput NYSE, što je bio i slučaj sa Alibabom koja je bila predmet ovog istraživanja. Initial public offering is the first time that the stock of a company is offered to the investment public. Raising capital by issuing shares arises from the need to invest in business development and growth. The process of issuing shares usually takes place indirectly, through an intermediary – investment bank. There are many advantages for the company to decide on the IPO as a way to raise capital. Companies are opting for large foreign stock exchanges such as the NYSE for their IPO, as was the case with Alibaba, which has been the subject of this study.

Tržište kapitala na hrvatskom je području dugo vremena bilo relativno slabo razvijeno i tek je u posljednjih nekoliko godina postalo popularno među građanima. Trgovanje dionicama predmet je zanimanja i ekonomskih stručnjaka, ali i onih koji trguju dionicama. Zbog evidentne neizvjesnosti u kretanju cijena dionica sportskih društava postavlja se pitanje koji faktori utječu na kretanje cijena dionica. Cilj rada bio je dokazati neovisnost kretanja cijena dionica sportskih društava u odnosu na kretanje tržišta. Analiza kretanja cijena izabranih uzoraka pokazala je da cijene dionica nisu bile podložne variranjima te da nisu ovisile o rastu ili padu burzovnog indeksa. Klubovi veću važnost daju sportskom uspjehu, koji stvara prihode. The capital market in Croatia was relatively underdeveloped for a long time and only in recent years became popular among citizens. Trading with shares is interesting for economic experts, but also for those who trade with it. Due to the obvious uncertainty in the movement of stock prices of sports organizations, the question is: “Which factors influence the movement of stock prices”? The aim was to demonstrate the independence movement in share prices of sports organizations in relation to the movement of the market. The analysis of price movements of selected samples showed that stock prices weren’t connected with variations and weren’t dependent on the growth or decline of the stock market index. Clubs give more importance to sports success, which generates revenue.

Volatilnost je promjena cijene indeksa u određenom razdoblju. Osnovne statističke metode za mjerenje volatilnosti dionice su standardna devijacija, koeficijent determinacije i beta koeficijent. Ovaj rad sagledava definicije pojmova dionice, burze, standardne devijacije, koeficijente determinacije i beta koeficijenta. Nakon definicija i kratkog opisa statističkih metoda, statističke metode se primijenjuju na dionice sa Zagrebačke burze i uspoređuju se rezultati dobivenih mjerenja. Najvažniji zaključak je da je standardna devijacija jedina od tri navedene metode koja nam pokazuje volatlnost dionice s njom samom. Volatility is a change in the price index over a given period. Basic statistical methods for measuring stocks volatility are standard deviation, coefficient of determination and the beta coefficient. This paper examines the definitions of terms stocks, stock market, standard deviation, coefficient of determination and the beta coefficient. After definitions and a brief description of the statistical methods, statistical methods were applied to stocks from Zagreb Stock Exchange and are compared to the results obtained by measuring. The most important conclusion is that the standard deviation is the only one of the three methods which shows volatility of stock against itself. Key words: Stock, Stock market, Volatility

U ovo radu su u osnovnim crtama objašnjene burze kao središnje mjesto trgovanja vrijednosnim papirima, njihova povijest i značenje. Pojašnjeni su svi pojmoji koji su vezani uz burzu, vrijednosne papire, vrste burzovnih poslova i burzovnih posrednika, te načina trgovanja na burzama. Navedene su najpoznatije svijetske burze kao što su burze iz New Yora, Tokya, Londona, te Hrvatska Zagrebačka burza. Objašnjeni su i najveći slomovi burza u povijesti koji su promijenili cijeli tijek burzovnog poslovanja. This thesis gives a summary of stock markets being the central place of trading in securities, and it also covers their history and significance. The work includes all terms connected to stock market, securities, stock-exchange transactions and brokers, as well as the stock-exchange trading types. The most popular world stock markets have been mentioned, such as the ones in New York, Tokyo, London, and also the Croatian Stock Exchange in Zagreb. Further, there are explanations of the biggest stock-market crashes in history which have altered the entire course of stock-exchange transactions.

This paper investigates financial integration of developing equity markets of European Union members which are Romania, Bulgaria and Croatia with global dominant equity markets. The analysis is performed at the country level using daily (five days) and monthly national stock market indices for three different periods: period before EU membership, period after EU membership, and whole period starting from September 1997 to December 2012. Augmented Dickey-Fuller test statistic, Granger causality, Granger cointegration test and recursive cointegration methods are employed. Empirical results show that all indices are integrated of order one. The relationship is more significant in the period after European Union membership, but not significant in the period before European Union membership. For Croatia, US’s S&P500 index has the strongest impact on CROBEX in whole period. The result implies that European Union membership has strong positive impact on the integration of developing European Union countries., Ovaj rad istražuje dimenziju financijske integracije među zemljama u razvoju koje su članice EU (Rumanija, Bugarska i Hrvatska), metodom usporedbe burzovnih indeksa s globalnim i dominantnim tržištem vrijednosnih papira. Prilikom analize podataka korištene su dnevne i mjesečne vrijednosti indeksa na burzi na nivou države, odnosno podaci o trgovini na kraju dana/mjeseca. Za pristup podacima koristili smo službenu web stranicu Yahoo Finance i to za američki S&P500 indeks, engleski FTSE indeks i njemački DAX indeks; podatke za bugarski SOFIX indeks i rumunjski BET indeks primili smo od osoblja njihovih burzi. Na stranici Zagrebačke burze dostupni su podaci o trgovanju na burzi, pa smo tu pronašli podatke za CROBEX indeks. Zaključne vrijednosti/cijene indeksa su predstavljene u domaćoj valuti i razmatrane su unutar tri različita rezdoblja: razdoblje prije članstva u EU, razdoblje poslije članstva, te sveobuhvatno razdoblje počevši od rujna 1997., zaključno s prosincem 2012. godine. Uspoređuju se zaključne, dnevne vrijednosti indeksa Hrvatske, Bugarske i Rumunjske sa razvijenim i globalnim burzama kako bi se istražila kratkoročna i dugoročna dinamika na tržištu vrijednosnih papira zemalja u razvoju, koje su već članice ili su potencijalne članice EU, sa SAD, Njemačkom i Engleskom koje igraju bitnu ulogu na međunarodnom i globalnom tržištu vrijednosnih papira, burzi, jer su svi međunarodni investicijski tokovi pod utjecajem ovih dominirajućih tržišta. Metode koje su korištene prilikom analize financijske integracije su: Unit root test, Augmented Dickey-Fuller test, Granger test uzročnosi, Granger kointegracijski test i Recursive kointegracijska metoda. Empirijski rezultati pokazuju integriranost svih indeksa u sveobuhvatnom razdoblju. Pokazuje se značajna veza među ideksima nakon članstva u EU, iako se ista veza ne može primijetiti u razdoblju prije članstva. U slučaju Hrvatske, S&P500 indeks ima najveći utjecaj na CROBEX u cjelokupnom periodu. Rezultati analize pokazuju da članstvo unutar EU doprinosi jakom i pozitivnom utjecaju na integraciju onih zemalja u razvoju koje su članice EU, promatrano kroz ADF test i Granger test uzročnosti.

U radu je dan sažet prikaz trgovanja na terminskim tržištima i predstavljeni su rezultati primarnog istraživanja provedenog među velikim hrvatskim poduzećima o poznavanju i primjeni instrumenata terminske trgovine. Rezultati pokazuju da su ispitanici u najvećoj mjeri upoznati s hedgingom, te da je potrebna daljnja edukacija stručnjaka iz prakse kako bi se predstavile koristi trgovanja na terminskom tržištu.

U ekonomiji tržišta jedne zemlje značajno mjesto zauzima i burza roba. Ona nadilazi sajamski oblik trgovine i partikularni promet stvarima predstavljajući organizirano robno tržište i tržište kapitala. Na njoj se trguje zamjenjivom robom po standardnoj oznaci. Očekujući osnivanje takve burze i kod nas u Hrvatskoj, želimo prikazati njezin položaj i rad u nama bliskoj zemlji Europske unije – Republici Slovačkoj. Predmet razmatranja je pravni status i ustrojstvo burze roba široke potrošnje u gradu Bratislavi. Iako je u funkciji nešto više od petnaest godina, važan je njezin kontinuitet koji seže u buržoasku Čehoslovačku između dva svjetska rata. Radi razumijevanja njezine djelatnosti predstavit će se i propisi putem kojih se osniva i funkcionira. Ukazat će se na njezin profil, način i vrst poslovanja i na pozitivne dosege njezina djelovanja., Commodities exchange is an important element of market economy of a country. Being an organized commodities and capital market, it goes beyond the trade in a trade fair and particular trade in real commodities. It includes trading in exchangeable goods by standard label. As foundation of commodities exchange is expected in Croatia, the paper will explicate its status and operation in Slovakia, an EU member state that is similar to our country. The paper will focus on the legal status and organizational structure of consumer goods market in Bratislava. Although it has existed for just over 15 years, it is important to note that it actually goes back to the pre-Second World War Czechoslovakia. Also, to provide better understanding of its functioning, regulations defining the foundation and functioning of the commodities market will also be presented as well as the profile, method and types of operations, together with its positive effects.

U ovom radu opisano je na koji se naˇcin genetsko programiranje može primijeniti na trgovanje na burzi. Genetsko programiranje koristi se za pronalaženje pravila trgovanja dionicama na burzi analiziraju´ci povijesne cijene i volumene trgovanja. Opisano je programsko ostvarenje te rezultati testiranja.

This article investigates the impact of financial stock market development and banking sector development on economic growth in the case of Turkey using Johansen cointegration and Granger causality tests for the period between 01:1988 and 12:2004. The results suggest that banking sector development has positive impact on economic growth and vice versa. Hence, the results lend support to both demand following and supply leading hypotheses for banking sector development and economic growth relationship. However, the results fail to yield the same conclusion for the stock market-economic growth relationship., Rad istražuje utjecaj razvoja financijskog tržišta dionica i bankarskog sektora na ekonomski rast u Turskoj koristeći Johansenov kointegracijski i Grangerov test kauzalnosti za period od siječnja 1988. do prosinca 2004. Rezultati ukazuju na to da razvoj bankarskog sektora ima pozitivni utjecaj na ekonomski rast i suprotno. Stoga, rezultati potkrepljuju obje hipoteze (demand following i supply leading) odnosa razvoja bankarskog sektora i ekonomskog rasta. Ipak, rezultati ne upućuju na jednak rezultat kad je u pitanju odnos burze i ekonomskog rasta.

Application of Benford's Law in the field of financial analysis is very rarely covered. In this paper it is researched possibility of usage of this law in analysis of stock prices and stock turnover in Zagreb stock exchange. On the basis of online available and public data, sets of input numbers are prepared. These sets are checked against Benford's Law. Results show that sets partially fit to this law. Stock turnover data conforms to Benford's Law, while daily closing stock prices do not. Probably, psychological factors significantly influence daily closing stock prices, so these values do not conform to Benford's distribution., O primjeni Benfordovog zakona u području financijskih analiza u literaturi postoji malo izvora. U ovom radu se istražuje mogućnost primjene ovog zakona u analizi kretanja cijena i prometa dionica na burzi, i to na primjeru Zagrebačke burze. Temeljem online raspoloživih podataka, oblikovani su skupovi ulaznih nizova na koje je primijenjen Benfordov zakon. Dobiveni rezultati ukazuju da je ovaj zakon djelomično primjenljiv i za takvu problematiku. Potpuno je primjenljiv za analize i procjene ukupnog dnevnog promete dionica, ali nije primjenljiv za analize i procjene zadnjih dnevnih cijena dionica. Vjerojatno na ove cijene na tržištu značajno utječu psihološki čimbenici, pa stoga ova pojava ne slijedi Benfordovu distribuciju.

Sudjelovanje na terminskim tržištima omogućuje poduzećima ostvarenje raznih prednosti, među kojima je značajna prednost neutralizacija financijskih i robnih rizika, kao i veća konkurentnost na međunarodnom tržištu, te na koncu mogućnost ostvarenja većih financijskih dobitaka. U radu se navode osnovni preduvjeti trgovanja na burzama i aukcijama, slijedi analiza terminskih tržišta i specifičnosti trgovanja na terminskim tržištima, kao i analiza vodećih svjetskih burzi važnih za tekstilnu industriju. Hedging je instrument zaštite od komercijalnih rizika, koristi se kako bi se neutralizirali mogući rizici i osigurala željena razina profita. U predviđanjima cijena i kod određivanja strategije nastupa na terminskim tržištima koriste se fundamentalna i tehnička analiza terminskih cijena, a u ovom radu je dan poseban osvrt na robe koje determiniraju cijene u tekstilnoj industriji.

Burze su, bez svake sumnje, najvažniji čimbenici ekonomskog rasta. Mnoge poznate burze su stupovi međunarodne ekonomije. Burze se reflektiraju ne samo na gospodarski, već i na politički, socijalni i kulturni razvoj. To zbog toga što se gotovinska sredstva usmjeravaju upravo prema ovim segmentima financijskih tržišta. Kao što kažemo da je nafta krv gospodarstva, to isto možemo reći i za burzu. Ona je sustavno mjesto gdje se miješaju: novac, sirovine i poslovne operacije. Također, možemo kazati da su burze puls gospodarstva jedne nacije. Autor eseja prvenstveno elaborira razvoj efektnih burzi. No, očigledno je da u današnjem sustavu međunarodne ekonomije, nove tendencije idu u prilog elektronskog trgovanja, koji je, zapravo, zamjena klasičnog modela trgovanja. Takozvano virtualno trgovanje, koje se odvija pred našim očima, čini burze virtualnim financijskim institucijama., Exchanges are, by all means, the most important factors for economic growth. Many prominent ones are pillars of international economics. In national economies, they reflects not only economic, but political, social and cultural development. Cash flow is directed towards these segments of financijal markets. As oil is the blood of an economy, so is an exchange: an ingredient in the mixture of money, row materials and business operations. Also, we can state that the exchanges are the pulse of the economy of a nation. The author of the essay underlines primarily the development of stock trading. It is obvious in todays environment, that the new tendencies are towards electronic trading, which is the replacement of classical trading models. So called virtual trading today, makes exchanges virtual financial institutions.