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International audience; La Grande Guerre accouche de la banque centrale. Guerre totale, elle positionne les instituts d’émission en première ligne du front financier. Guerre mondiale, elle place les banques d’émission nationales au cœur du système des règlements internationaux. Largement ignoré par la théorie standard, ce fait est ici analysé à trois niveaux : à l’échelle des différentes places bancaires, d’abord, où la banque centrale s’impose comme la banque des banques et comme prêteur en dernier ressort ; à l’échelle des systèmes financiers nationaux, ensuite, où elle devient le banquier du Trésor ; à l’échelle internationale, enfin, à travers la gestion du contrôle des changes et la régularisation des cours des devises, en particulier sur les marchés des pays neutres.

Les banques centrales, au cœur de la crise economique et financiere globale qui sevit depuis 2007, veillent, nolens volens, a la stabilite du systeme financier mondial, assumant notamment la fonction de preteur international en dernier recours.A quelles conditions les banques centrales peuvent-elles s'acquitter de ce nouveau role ? Sur quelles bases fonder la legitimite de leur gouvernance globale ? La reponse est d'abord d'ordre historique car l'evolution ineluctable de ces institutions en l'espace d'un siecle est inseparable des mutations des marches de l'argent, de la mondialisation des systemes productifs et de l’erosion continue de la souverainete des Etats-nations et des societes natio nales.Cet ouvrage retrace l’histoire de l’internationalisation des banques centrales – des ruptures fondamentales de la premiere guerre mondiale a la crise actuelle de l’euro. Les analyses des historiens et des praticiens ici reunis convergent pour reconnaitre la nature politique des ressorts de cette internationalisation. Telle n’est pas la lecon la moins optimiste de ce recit tres contemporain.