Search

Les organisations internationales, ainsi que des etudes anterieures, ont exprime des preoccupations au sujet de la situation financiere des gouvernements locaux, et la question de l’endettement a ete identifiee comme un element crucial des efforts visant a surmonter la crise financiere actuelle. Cependant, les variables susceptibles d’affecter la bonne sante financiere de ces gouvernements n’ont pas ete suffisamment etudiees, en depit de leur relation directe avec la prime de risque de credit. Dans le present article, nous cherchons a identifier les facteurs de risque de defaut de paiement des gouvernements locaux, et a fournir des informations utiles aux gestionnaires financiers des municipalites. Nous avons procede a l’etude empirique de 148 municipalites espagnoles et avons analyse les donnees de quatre exercices, en appliquant un modele de regression logistique a effets aleatoires. Nos conclusions revelent qu’une population moins dense, ou moins dependante, une baisse des niveaux de revenu par habitant, ainsi que la presence de dirigeants locaux progressistes, constituent autant de facteurs de risque de defaut de paiement des gouvernements locaux. De plus, nos conclusions indiquent que la variable de la structure financiere generale ainsi que la celle de la composition de la dette et de sa maturite influencent le risque de defaut de paiement des gouvernements locaux.Remarques a l’intention des praticiensLes conclusions du present article sont susceptibles de fournir des informations utiles pour les gestionnaires et les politiciens responsables de la gestion financiere des gouvernements locaux, plus particulierement en leur permettant de mieux comprendre les primes de risque assignees par les banques. Plus specifiquement, en identifiant les facteurs de risque de defaut de paiement, le present article met en exergue les signes d’avertissement correspondant a ce risque, de sorte que des arguments pertinents puissent s’exprimer lorsqu’il s’agit de negocier les calendriers de remboursement et les taux d’interet, ainsi que de concevoir des plans de viabilite financiere et de restructuration.