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La información narrativa de los distintos documentos publicados por las empresas ha adquirido un papel importante en las estrategias de comunicación de estas. El objetivo de nuestro trabajo es analizar la información textual publicada en el informe de gestión y el informe de resultados de las empresas cotizadas en el Ibex 35 para el periodo 2018-2021. En particular, estudiamos el tono de la información publicada y la extensión de dichos documentos. Nuestros resultados ponen de manifiesto que las empresas del Ibex 35 no incorporan sesgos significativos en la información narrativa de informes de gestión e informes de resultados, que está marcada por un reducido nivel de optimismo y un alto nivel de realismo. Asimismo, tampoco se observan diferencias importantes en el tono de la información narrativa determinadas por el rendimiento económico de las empresas o por el año en el que se publican los documentos. Sin embargo, la extensión del informe de resultados y, especialmente de los informes de gestión, ha crecido significativamente en el periodo analizado, particularmente en las empresas con menor rendimiento., Narrative corporate disclosures have become an important strategy for firms. The objective of this paper is to analyze textual information disclosed in management reports (MD&A) and annual earnings press releases from firms listed in Ibex 35 for the period 2018-2021. In particular, our study examines the tone and the length of the information contained in these documents. Our results point out that the information provided by Ibex 35 firms in management reports and earnings press releases remains mainly unbiased and is characterized by a low level of optimism and a high level of realism. In addition, our findings show insignificant differences in the tone of these disclosures that could have been determined by firm financial performance or by the year of analysis. However, the length of annual results reports and, especially of management reports, has significantly increased in the period of analysis, particularly in firms with lower financial performance.

[ES] La Directiva 2014/95/UE impone nuevos requisitos en cuanto a la divulgación de información no financiera (IFN). El objetivo de este trabajo es analizar la IFN divulgada por las empresas cotizadas españolas. Se trata de un estudio pionero en España, ya que se realizó durante el primer año en el que la divulgación de IFN era obligatoria, según los requisitos de la adaptación española a la mencionada Directiva. Determinamos si las decisiones sobre la presentación de la información no financiera adoptadas al respecto (es decir, hacerlo dentro del informe de gestión o como un informe de sostenibilidad independiente) dependen de las características de la empresa. Además, estudiamos si el contenido de dichos informes difiere significativamente. Los resultados muestran que algunas empresas españolas no divulgan la información no financiera obligatoria. Las empresas más grandes y rentables, que pertenecen a sectores específicos y que tienen un comité de sostenibilidad, son más propensas a divulgar esta información en un informe de sostenibilidad. Los contenidos de las memorias de gestión y de sostenibilidad presentan diferencias significativas., [EN] The Directive 2014/95/EU imposes new requirements regarding the disclosure of non-financial information (NFI). The aim of this paper is to analyse the NFI disclosed by Spanish listed companies. This is a pioneering study in Spain, since it was conducted during the first year in which NFI disclosure was mandatory, according to the requirements of the Spanish adaptation of Directive. We determine whether decisions on NFI reporting adopted in this respect (i.e. to do so within the management report or as a separate sustainability report) depend on the company¿s characteristics. In addition, we consider whether the content of such reports differs significantly. Findings show that some Spanish companies do not disclose mandatory NFI. Larger and more profitable companies, which belong to specific sectors and have a sustainability committee, are more likely to disclose this information in a sustainability report. The contents of management and sustainability reports present significant differences.

[ES] La Directiva 2014/95/UE impone nuevos requisitos en cuanto a la divulgación de información no financiera (IFN). El objetivo de este trabajo es analizar la IFN divulgada por las empresas cotizadas españolas. Se trata de un estudio pionero en España, ya que se realizó durante el primer año en el que la divulgación de IFN era obligatoria, según los requisitos de la adaptación española a la mencionada Directiva. Determinamos si las decisiones sobre la presentación de la información no financiera adoptadas al respecto (es decir, hacerlo dentro del informe de gestión o como un informe de sostenibilidad independiente) dependen de las características de la empresa. Además, estudiamos si el contenido de dichos informes difiere significativamente. Los resultados muestran que algunas empresas españolas no divulgan la información no financiera obligatoria. Las empresas más grandes y rentables, que pertenecen a sectores específicos y que tienen un comité de sostenibilidad, son más propensas a divulgar esta información en un informe de sostenibilidad. Los contenidos de las memorias de gestión y de sostenibilidad presentan diferencias significativas., [EN] The Directive 2014/95/EU imposes new requirements regarding the disclosure of non-financial information (NFI). The aim of this paper is to analyse the NFI disclosed by Spanish listed companies. This is a pioneering study in Spain, since it was conducted during the first year in which NFI disclosure was mandatory, according to the requirements of the Spanish adaptation of Directive. We determine whether decisions on NFI reporting adopted in this respect (i.e. to do so within the management report or as a separate sustainability report) depend on the company¿s characteristics. In addition, we consider whether the content of such reports differs significantly. Findings show that some Spanish companies do not disclose mandatory NFI. Larger and more profitable companies, which belong to specific sectors and have a sustainability committee, are more likely to disclose this information in a sustainability report. The contents of management and sustainability reports present significant differences.

[ES] La Directiva 2014/95/UE impone nuevos requisitos en cuanto a la divulgación de información no financiera (IFN). El objetivo de este trabajo es analizar la IFN divulgada por las empresas cotizadas españolas. Se trata de un estudio pionero en España, ya que se realizó durante el primer año en el que la divulgación de IFN era obligatoria, según los requisitos de la adaptación española a la mencionada Directiva. Determinamos si las decisiones sobre la presentación de la información no financiera adoptadas al respecto (es decir, hacerlo dentro del informe de gestión o como un informe de sostenibilidad independiente) dependen de las características de la empresa. Además, estudiamos si el contenido de dichos informes difiere significativamente. Los resultados muestran que algunas empresas españolas no divulgan la información no financiera obligatoria. Las empresas más grandes y rentables, que pertenecen a sectores específicos y que tienen un comité de sostenibilidad, son más propensas a divulgar esta información en un informe de sostenibilidad. Los contenidos de las memorias de gestión y de sostenibilidad presentan diferencias significativas., [EN] The Directive 2014/95/EU imposes new requirements regarding the disclosure of non-financial information (NFI). The aim of this paper is to analyse the NFI disclosed by Spanish listed companies. This is a pioneering study in Spain, since it was conducted during the first year in which NFI disclosure was mandatory, according to the requirements of the Spanish adaptation of Directive. We determine whether decisions on NFI reporting adopted in this respect (i.e. to do so within the management report or as a separate sustainability report) depend on the company¿s characteristics. In addition, we consider whether the content of such reports differs significantly. Findings show that some Spanish companies do not disclose mandatory NFI. Larger and more profitable companies, which belong to specific sectors and have a sustainability committee, are more likely to disclose this information in a sustainability report. The contents of management and sustainability reports present significant differences.

This paper investigates the relationship between audit committee financial expertise, particularly consider- ing specific accounting financial expertise, and the readability of management reports. Additionally, this study also examines whether the effect of financial experts is moderated by the intensity of the audit com- mittee’s activity. The dataset for directors’ characteristics is hand-collected as are the management reports. The sample is composed of Spanish listed firms for the period 2013-2015. The results show a negative association between financial expertise, especially accounting financial expertise, and the readability of management reports. In addition, this association is accentuated with higher number of audit committees’ meetings. This evidence stimulates the debate on the advantages of having members with financial expert- ise in the audit committee. Otherwise, the use of contextual approaches in further studies regarding the role of directors is recommended. In addition, this could help regulators and professionals to guide their requirements and recommendations about directors’ qualifications., Este trabajo investiga la relación entre la experiencia financiera de los miembros de la comisión de auditoría, particularmente considerando la experiencia financiera contable, y la legibilidad de los informes de gestión. Además, este estudio también examina si el efecto de los expertos financieros está moderado por la intensidad de la actividad de la comisión de auditoría. Los datos referentes las características de los directores se han recopilado a mano, al igual que los informes de gestión. La muestra está compuesta por las empresas cotizadas españolas para el período 2013-2015. Los resultados muestran una asociación negativa entre la experiencia financiera, especialmente la experiencia financiera contable, y la legibilidad de los informes de gestión. Además, esta asociación se acentúa al incrementar el número de reuniones de la comisión de auditoría. Estos hallazgos contribuyen al debate académico sobre los beneficios de tener expertos financieros en la comisión de auditoría. Por otra parte, se recomienda el uso de enfoques contextuales en futuros estudios sobre el papel de los directores. Además, nuestros resultados podrían ayudar a los reguladores y profesionales a guiar sus requisitos y recomendaciones sobre las cualificaciones de los directores.

This paper investigates the relationship between audit committee financial expertise, particularly consider- ing specific accounting financial expertise, and the readability of management reports. Additionally, this study also examines whether the effect of financial experts is moderated by the intensity of the audit com- mittee’s activity. The dataset for directors’ characteristics is hand-collected as are the management reports. The sample is composed of Spanish listed firms for the period 2013-2015. The results show a negative association between financial expertise, especially accounting financial expertise, and the readability of management reports. In addition, this association is accentuated with higher number of audit committees’ meetings. This evidence stimulates the debate on the advantages of having members with financial expert- ise in the audit committee. Otherwise, the use of contextual approaches in further studies regarding the role of directors is recommended. In addition, this could help regulators and professionals to guide their requirements and recommendations about directors’ qualifications., Este trabajo investiga la relación entre la experiencia financiera de los miembros de la comisión de auditoría, particularmente considerando la experiencia financiera contable, y la legibilidad de los informes de gestión. Además, este estudio también examina si el efecto de los expertos financieros está moderado por la intensidad de la actividad de la comisión de auditoría. Los datos referentes las características de los directores se han recopilado a mano, al igual que los informes de gestión. La muestra está compuesta por las empresas cotizadas españolas para el período 2013-2015. Los resultados muestran una asociación negativa entre la experiencia financiera, especialmente la experiencia financiera contable, y la legibilidad de los informes de gestión. Además, esta asociación se acentúa al incrementar el número de reuniones de la comisión de auditoría. Estos hallazgos contribuyen al debate académico sobre los beneficios de tener expertos financieros en la comisión de auditoría. Por otra parte, se recomienda el uso de enfoques contextuales en futuros estudios sobre el papel de los directores. Además, nuestros resultados podrían ayudar a los reguladores y profesionales a guiar sus requisitos y recomendaciones sobre las cualificaciones de los directores.

This paper investigates the relationship between audit committee financial expertise, particularly consider- ing specific accounting financial expertise, and the readability of management reports. Additionally, this study also examines whether the effect of financial experts is moderated by the intensity of the audit com- mittee’s activity. The dataset for directors’ characteristics is hand-collected as are the management reports. The sample is composed of Spanish listed firms for the period 2013-2015. The results show a negative association between financial expertise, especially accounting financial expertise, and the readability of management reports. In addition, this association is accentuated with higher number of audit committees’ meetings. This evidence stimulates the debate on the advantages of having members with financial expert- ise in the audit committee. Otherwise, the use of contextual approaches in further studies regarding the role of directors is recommended. In addition, this could help regulators and professionals to guide their requirements and recommendations about directors’ qualifications., Este trabajo investiga la relación entre la experiencia financiera de los miembros de la comisión de auditoría, particularmente considerando la experiencia financiera contable, y la legibilidad de los informes de gestión. Además, este estudio también examina si el efecto de los expertos financieros está moderado por la intensidad de la actividad de la comisión de auditoría. Los datos referentes las características de los directores se han recopilado a mano, al igual que los informes de gestión. La muestra está compuesta por las empresas cotizadas españolas para el período 2013-2015. Los resultados muestran una asociación negativa entre la experiencia financiera, especialmente la experiencia financiera contable, y la legibilidad de los informes de gestión. Además, esta asociación se acentúa al incrementar el número de reuniones de la comisión de auditoría. Estos hallazgos contribuyen al debate académico sobre los beneficios de tener expertos financieros en la comisión de auditoría. Por otra parte, se recomienda el uso de enfoques contextuales en futuros estudios sobre el papel de los directores. Además, nuestros resultados podrían ayudar a los reguladores y profesionales a guiar sus requisitos y recomendaciones sobre las cualificaciones de los directores.

[Resumen]: La contabilidad tiene como función principal aportar información útil para la toma de decisiones tanto a usuarios internos como a terceros. Ahora bien, en la práctica, esta tarea implica el registro de múltiples operaciones que no suelen presentar grandes dificultades desde la perspectiva del análisis contable, pero que, dada su elevada frecuencia, implican un consumo muy significativo del tiempo (y, en consecuencia, de dinero) y un elevado riesgo de error si se contabilizan manualmente. Por ello, este proyecto trata de demostrar la hipótesis de que, bajo ciertos supuestos, es posible automatizar parte de la tarea contable para lograr una mayor eficiencia y fiabilidad, de modo que los asientos puedan ser generados automáticamente en base a los registros ya existentes en la empresa sin necesidad de proceder a su contabilización manual. Para ello, se ha utilizado una herramienta básica en la gestión empresarial como es Excel, cuyo dominio debería presuponerse a toda persona responsable de la llevanza de la contabilidad de una compañía y que, por su uso generalizado y bajo coste, suele estar disponible en la mayoría de las empresas. A su vez, esta herramienta se complementará con el uso de ContaSol, un software de contabilidad gratuito que permite la importación directa de datos desde Excel. Finalmente, una vez optimizada la gestión de los recursos en la tarea contable, se plantea la utilización de los datos introducidos en el sistema para generar informes que constituyan una herramienta útil para la toma de decisiones de gestión, de modo que, de forma sintética y clara, permitan conocer en todo momento la evolución de las variables más relevantes de la empresa y, en consecuencia, faciliten su gestión., [Abstract]: Accounting's main function is to provide useful information for decision-making both to internal users and to third parties. However, in practice, this task involves the recording of multiple operations, such as sales, which do not usually present great difficulties from the perspective of accounting analysis, but which, given their high frequency, involve a very significant consumption of time (and, consequently, of money) and a high risk of error if they are posted manually. Therefore, this project tries to demonstrate the hypothesis that, under certain assumptions, it is possible to automate part of the accounting task to achieve greater efficiency and reliability, so that the entries can be generated automatically based on the existing records in the company without the need to proceed to its manual posting. For this purpose, we will use a basic business management tool such as Excel, whose mastery should be assumed for any person responsible for keeping a company's accounts and which, due to its widespread use and low cost, is usually available in most of the companies. In addition, this tool will be complemented by the use of ContaSol, a free accounting software that allows direct import of data from Excel. Finally, once the management of resources in the accounting task has been optimized, we will consider the use of the data entered in the system to generate reports that constitute a useful tool for making management decisions, so that, in a synthetic and clear way, they allow to know at all times the evolution of the most relevant variables of the company and, consequently, facilitate its management.

Since 2018, the obligation to prepare the non-financial information statement (NFI) has been revolutionizing the way in which large Spanish companies structure all their corporate information. Our research aims to identify the new financial and non-financial information integration models in the praxis of the groups listed on the IBEX 35. The reports referring to 2018 have been analyzed: accounting or financial in the strict sense, i.e. audited consolidated annual accounts and management reports –including the NFI statement–, and non-financial, i.e. integrated and/or sustainability reports. The results obtained evidence a high level of reporting dispersion. Three basic reporting models and up to seven alternative subcategories have been identified. Other results show the rise of the integrated report to the detriment of the sustainability report, the conversion of these voluntary or non-financial reports into legal or partially legal reports, and the constraints regarding the scope of the NFI statement´s verifiability., esde 2018, a obriga de elaborar o estado de información non financeira (EINF) está revolucionando a forma en que as grandes compañías españolas estruturan toda a súa información corporativa. A nosa investigación ten como obxectivo identificar os novos modelos de integración da información financeira e non financeira na praxe dos grupos cotizados do IBEX 35. Analizáronse os informes referidos ao exercicio 2018: financeiros en sentido estrito, isto é, contas anuais consolidadas e informes de xestión –incluído o EINF– e non financeiros, é dicir, informes integrados e/ou memorias de sustentabilidade. Os resultados obtidos evidencian un alto nivel de dispersión informativa. Identificáronse tres modelos básicos e ata sete subcategorías alternativas. Outros resultados mostran o auxe do informe integrado en detrimento do informe de sustentabilidade, a transformación destes informes non financeiros ou voluntarios en informes legais ou parcialmente legais, ou as limitacións do alcance da verificabilidade do EINF.

Since 2018, the obligation to prepare the non-financial information statement (NFI) has been revolutionizing the way in which large Spanish companies structure all their corporate information. Our research aims to identify the new financial and non-financial information integration models in the praxis of the groups listed on the IBEX 35. The reports referring to 2018 have been analyzed: accounting or financial in the strict sense, i.e. audited consolidated annual accounts and management reports –including the NFI statement–, and non-financial, i.e. integrated and/or sustainability reports. The results obtained evidence a high level of reporting dispersion. Three basic reporting models and up to seven alternative subcategories have been identified. Other results show the rise of the integrated report to the detriment of the sustainability report, the conversion of these voluntary or non-financial reports into legal or partially legal reports, and the constraints regarding the scope of the NFI statement´s verifiability., esde 2018, a obriga de elaborar o estado de información non financeira (EINF) está revolucionando a forma en que as grandes compañías españolas estruturan toda a súa información corporativa. A nosa investigación ten como obxectivo identificar os novos modelos de integración da información financeira e non financeira na praxe dos grupos cotizados do IBEX 35. Analizáronse os informes referidos ao exercicio 2018: financeiros en sentido estrito, isto é, contas anuais consolidadas e informes de xestión –incluído o EINF– e non financeiros, é dicir, informes integrados e/ou memorias de sustentabilidade. Os resultados obtidos evidencian un alto nivel de dispersión informativa. Identificáronse tres modelos básicos e ata sete subcategorías alternativas. Outros resultados mostran o auxe do informe integrado en detrimento do informe de sustentabilidade, a transformación destes informes non financeiros ou voluntarios en informes legais ou parcialmente legais, ou as limitacións do alcance da verificabilidade do EINF.

The paper puts forward the following fundamental hypothesis: assurance of transparency and quality of non-financial reporting of SOE, the decisive role in the regulation of which belongs to the state as the owner of assets, requires effective, efficient regulatory support that can ensure the achievement of sustainable development. The study provided evidence that the number of Ukrainian SOE that prepare management reports has increased since the introduction of the relevant legislation. The practical value of the study is to improve existing and introduce new tools for assessing the impact of institutional factors on financial and non-financial disclosure by SOE regarding compliance with the principles of sustainable development in a transitional economy.

The paper puts forward the following fundamental hypothesis: assurance of transparency and quality of non-financial reporting of SOE, the decisive role in the regulation of which belongs to the state as the owner of assets, requires effective, efficient regulatory support that can ensure the achievement of sustainable development. The study provided evidence that the number of Ukrainian SOE that prepare management reports has increased since the introduction of the relevant legislation. The practical value of the study is to improve existing and introduce new tools for assessing the impact of institutional factors on financial and non-financial disclosure by SOE regarding compliance with the principles of sustainable development in a transitional economy.

In today’s environment of uncertainty and rapid change in the business environment (VUCA), there is a need to find effective solutions to global problems. The solution to urgent global problems facing Ukraine and the world depends on the orientation of business entities on the path to sustainable development. Ukraine has recently joined the countries with legislation requiring companies to compile and publish a management report. Therefore, determining the impact of institutional factors in ensuring the level of transparency and accountability of business organizations in countries with economies in transition in the context of SDGs’ attainment is now important. The core task of the study is to assess the dynamics of disclosure by certain enterprises of non-financial data, including the impact on the economy, environment and society, before and after the adoption of relevant regulations; to substantiate conclusions and suggest solutions to identified problems.

Процеси глобалізації та євроінтеграції відкривають нові можливості для вітчизняних підприємств, і, водночас, ставлять нові вимоги щодо дотримання положень концепції сталого розвитку економіки, та актуалізують потребу у трансформації існуючих видів, концепцій та систем бухгалтерського обліку. Ключовим трендом у розвитку бухгалтерського обліку у цьому зв’язку можна назвати інтеграцію фінансового та нефінансових видів обліку і звітності в межах парадигми обліку, звітності й аудиту сталого розвитку [1, с. 83]. В умовах сталого розвитку перед системою управління підприємством постають стратегічні і тактичні завдання щодо координації не лише економічної, але і екологічної та соціальності складової бізнесу, а тому особливі вимоги ставляться і до облікової системи та системи звітності з позиції належного і повного забезпечення достовірною фінансовою та нефінансовою інформацією стейкхолдерів., Процессы глобализации и евроинтеграции открывают новые возможности для отечественных предприятий, и одновременно ставят новые требования по соблюдению положений концепции устойчивого развития экономики, и актуализируют потребность в трансформации существующих видов, концепций и систем бухгалтерского учета. Ключевым трендом в развитии бухгалтерского учета в этой связи можно назвать интеграцию финансового и нефинансовых видов учета и отчетности в рамках парадигмы учета, отчетности и аудита устойчивого развития [1, с. 83]. В условиях устойчивого развития перед системой управления предприятием возникают стратегические и тактические задачи по координации не только экономической, но и экологической и социальности составляющей бизнеса, а потому особые требования предъявляются и к учетной системе и системе отчетности с позиции должного и полного обеспечения достоверной финансовой и нефинансовой информацией стейкхолдеров., The processes of globalization and European integration open new opportunities for domestic enterprises and, at the same time, set new requirements for compliance with the concept of sustainable economic development and actualize the need for transformation of existing types, concepts and accounting systems. A key trend in accounting development in this regard is the integration of financial and non-financial accounting and reporting within the paradigm of accounting, reporting and auditing of sustainable development [1, p. 83]. In the context of sustainable development, the enterprise management system faces strategic and tactical tasks to coordinate not only the economic but also the environmental and social components of the business, and therefore special requirements are also imposed on the accounting system and reporting system from the position of proper and full provision of reliable financial and non-financial information to stakeholders.

Процеси глобалізації та євроінтеграції відкривають нові можливості для вітчизняних підприємств, і, водночас, ставлять нові вимоги щодо дотримання положень концепції сталого розвитку економіки, та актуалізують потребу у трансформації існуючих видів, концепцій та систем бухгалтерського обліку. Ключовим трендом у розвитку бухгалтерського обліку у цьому зв’язку можна назвати інтеграцію фінансового та нефінансових видів обліку і звітності в межах парадигми обліку, звітності й аудиту сталого розвитку [1, с. 83]. В умовах сталого розвитку перед системою управління підприємством постають стратегічні і тактичні завдання щодо координації не лише економічної, але і екологічної та соціальності складової бізнесу, а тому особливі вимоги ставляться і до облікової системи та системи звітності з позиції належного і повного забезпечення достовірною фінансовою та нефінансовою інформацією стейкхолдерів., Процессы глобализации и евроинтеграции открывают новые возможности для отечественных предприятий, и одновременно ставят новые требования по соблюдению положений концепции устойчивого развития экономики, и актуализируют потребность в трансформации существующих видов, концепций и систем бухгалтерского учета. Ключевым трендом в развитии бухгалтерского учета в этой связи можно назвать интеграцию финансового и нефинансовых видов учета и отчетности в рамках парадигмы учета, отчетности и аудита устойчивого развития [1, с. 83]. В условиях устойчивого развития перед системой управления предприятием возникают стратегические и тактические задачи по координации не только экономической, но и экологической и социальности составляющей бизнеса, а потому особые требования предъявляются и к учетной системе и системе отчетности с позиции должного и полного обеспечения достоверной финансовой и нефинансовой информацией стейкхолдеров., The processes of globalization and European integration open new opportunities for domestic enterprises and, at the same time, set new requirements for compliance with the concept of sustainable economic development and actualize the need for transformation of existing types, concepts and accounting systems. A key trend in accounting development in this regard is the integration of financial and non-financial accounting and reporting within the paradigm of accounting, reporting and auditing of sustainable development [1, p. 83]. In the context of sustainable development, the enterprise management system faces strategic and tactical tasks to coordinate not only the economic but also the environmental and social components of the business, and therefore special requirements are also imposed on the accounting system and reporting system from the position of proper and full provision of reliable financial and non-financial information to stakeholders.

[Resumen] Cada vez son más las normas que obligan a las empresas españolas a incluir información no financiera en el informe de gestión o en un informe separado. En el presente trabajo se estudian las prácticas de divulgación de información sobre recursos humanos de las empresas del sector de tecnología y telecomunicaciones que figuran en el IBEX 35 para el período 2014 a 2017, utilizando un análisis de contenido de los informes financieros anuales. El resultado general es el incremento en cuanto a cantidad de información presentada, pero persistiendo la mala calidad en términos de relevancia y comparabilidad., [Abstract] Spanish companies are increasingly requested by laws to include non-financial information in the management report or in a separate report. In this document, we study the human resources information disclosure practices of the companies in the technology and telecommunications sector that appear on the IBEX 35 for the period 2014 to 2017, analysing the content of the annual financial reports. The results show that the amount of information presented has increased, but the quality in terms of relevance and comparability is still poor.

Процеси глобалізації та євроінтеграції відкривають нові можливості для вітчизняних підприємств, і, водночас, ставлять нові вимоги щодо дотримання положень концепції сталого розвитку економіки, та актуалізують потребу у трансформації існуючих видів, концепцій та систем бухгалтерського обліку. Ключовим трендом у розвитку бухгалтерського обліку у цьому зв’язку можна назвати інтеграцію фінансового та нефінансових видів обліку і звітності в межах парадигми обліку, звітності й аудиту сталого розвитку [1, с. 83]. В умовах сталого розвитку перед системою управління підприємством постають стратегічні і тактичні завдання щодо координації не лише економічної, але і екологічної та соціальності складової бізнесу, а тому особливі вимоги ставляться і до облікової системи та системи звітності з позиції належного і повного забезпечення достовірною фінансовою та нефінансовою інформацією стейкхолдерів., Процессы глобализации и евроинтеграции открывают новые возможности для отечественных предприятий, и одновременно ставят новые требования по соблюдению положений концепции устойчивого развития экономики, и актуализируют потребность в трансформации существующих видов, концепций и систем бухгалтерского учета. Ключевым трендом в развитии бухгалтерского учета в этой связи можно назвать интеграцию финансового и нефинансовых видов учета и отчетности в рамках парадигмы учета, отчетности и аудита устойчивого развития [1, с. 83]. В условиях устойчивого развития перед системой управления предприятием возникают стратегические и тактические задачи по координации не только экономической, но и экологической и социальности составляющей бизнеса, а потому особые требования предъявляются и к учетной системе и системе отчетности с позиции должного и полного обеспечения достоверной финансовой и нефинансовой информацией стейкхолдеров., The processes of globalization and European integration open new opportunities for domestic enterprises and, at the same time, set new requirements for compliance with the concept of sustainable economic development and actualize the need for transformation of existing types, concepts and accounting systems. A key trend in accounting development in this regard is the integration of financial and non-financial accounting and reporting within the paradigm of accounting, reporting and auditing of sustainable development [1, p. 83]. In the context of sustainable development, the enterprise management system faces strategic and tactical tasks to coordinate not only the economic but also the environmental and social components of the business, and therefore special requirements are also imposed on the accounting system and reporting system from the position of proper and full provision of reliable financial and non-financial information to stakeholders.

[Resumen] Cada vez son más las normas que obligan a las empresas españolas a incluir información no financiera en el informe de gestión o en un informe separado. En el presente trabajo se estudian las prácticas de divulgación de información sobre recursos humanos de las empresas del sector de tecnología y telecomunicaciones que figuran en el IBEX 35 para el período 2014 a 2017, utilizando un análisis de contenido de los informes financieros anuales. El resultado general es el incremento en cuanto a cantidad de información presentada, pero persistiendo la mala calidad en términos de relevancia y comparabilidad., [Abstract] Spanish companies are increasingly requested by laws to include non-financial information in the management report or in a separate report. In this document, we study the human resources information disclosure practices of the companies in the technology and telecommunications sector that appear on the IBEX 35 for the period 2014 to 2017, analysing the content of the annual financial reports. The results show that the amount of information presented has increased, but the quality in terms of relevance and comparability is still poor.

This article aims to investigate the audi-ting activity of Brazilian Health Regulatory Agen-cy as a surveillance policy institution, from 2011 to 2015. This period is the target of a diagnosis of ju-dgment (in)efficiency over surveillance violations. The research comprises the accountability for illi-cit acts, which have to be investigated during the surveillance administrative process, conducted in several acts bound to the final statement of a joint decision-making. It is also based on consolidated data of the Annual Management Report (2014-2015), comparing them to the current surveillan-ce legislation, internal norms and the current doctrinaire debate about sanctioning policy. The objective is questioning the Law of Surveillance Violations (Law n. 6.437/1977) capacity to inhibit eventual surveillance illicit acts, as well as it comes up with a criticism regarding Board of Directors lack of interest in making the stages of the process – instruction, analysis and judgment – faster and more effective., Neste artigo investiga-se a ação fiscalizadora empreendida pela Agência Nacional de Vigilância Sanitária no exercício de polícia sanitária, no período de 2011 a 2015, apontado para um diagnóstico de (in)eficácia do julgamento das condutas dos particulares que cometem infrações. Trata-se da responsabilização do ilícito a ser apurado no processo administrativo sanitário realizado em diversos atos vinculados à declaração final da decisão colegiada. Baseia-se no levantamento de dados consolidados do Relatório Anual de Gestão de 2014 e 2015, confrontando-os com a legislação sanitária vigente, normativas internas e o atual debate doutrinário sobre a política sancionatória. Objetiva-se questionar a aptidão da Lei de Infrações à Legislação Sanitária (Lei n. 6.437/1977) para desestimular a prática de eventuais ilícitos, bem como da capacidade institucional para atuar na correção das irregularidades, ao mesmo tempo em que traz uma crítica acerca do (des)interesse da Diretoria Colegiada em tornar rápidos e eficazes a instrução, a análise e o julgamento dos feitos.

This paper examines banking industry practice in the area of circular economy reporting with the specific emphasis on waste management reporting in this sector. Paper answers the basic question - is financial service sector exempt from the circular economy reporting requirements having low material usage and resource consumption? Manuscript indicates that in Serbia waste management reporting in banks is in the early stage. Most of the waste management indicators in banks are included as integral part of sustainability reports or as part of management report. Paper indicates that less than half of the bank population in Serbia prepares standard report required by the Environmental Protection Agency. Having in mind these results, banks managers and state officials should take into consideration the fact that most of the banks do not report on flow of waste and most of these indicators are not regularly published on website implying that stakeholders and investors are not adequately informed on the inclusion of banks into circular economy environment. Lagging behind waste management requirements could be potentially hazardous having in mind the fact that Serbia strives towards European Union membership where the legislation and practical alignment with the EU regulation is inevitable process., U ovom radu istraživali smo praksu primene cirkularne ekonomije u bankarskom sektoru sa posebnim osvrtom na izveštavanje o upravljanju otpadom. Rad je pokušao da odgovori na klasično pitanje - da li je sektor finansijskih usluga kojem pripadaju i banke, izuzet od izveštavanja u kontekstu cirkularne ekonomije iz razloga što imaju nisko učešće trošenja materijala i prirodnih resursa prilikom obavljanja delatnosti? U ovom istraživanju indikativno je da u Srbiji izveštaj o upravljanju otpadom koji popunjavaju banke je u svom začetnom obliku. Najveći broj indikatora o upravljanju otpadom nalazi se u izveštaju o održivom razvoju koji banke pripremaju ili u izveštaju o poslovanju koji menadžment sastavlja radi polaganja računa stejkholderima. Istraživanje jasno ukazuje da ispod polovine banaka u Srbiji priprema standardni izveštaj koji zahteva Agencija za zaštitu životne sredine. Imajući u vidu ove rezultate, regulatori u državi, kao i menadžment banaka treba da imaju u vidu da banke ne prikazuju tokove otpada u svojim izveštajima, niti indikatore publikuju na svojim web stranicama. Ovo implicira da stejkholderi i investitori, kao važni korisnici, nisu adekvatno informisani o inkluziji banaka u sistem cirkularne ekonomije. Ukoliko i dalje budemo ostavljali po strani pitanja upravljanja otpadom, to može biti dodatni hazard imajući u vidu želju Srbije da bude punopravna članica EU gde je usklađivanje sa izuzetno obimnom regulativom u domenu upravljanja otpadom neizbežno.

The purpose of the study was to evaluate the quality of internal control practices highlighted in the Management Report, the Superintendence of Brazilian states, and to verify that the similarity in the perception of such practices. Data were collected from the tables of self-assessment contained in the Management Report, reported annually to the Tribunal de Contas da União - TCU (Court of Audit). Quantitative analysis adopts descriptive statistics and informational entropy, which made it possible to infer the quality of internal control practices and the convergence or divergence of perceptions of managers of 24 units of the Federation investigated. The results showed that there are aspects and concepts of internal controls better managed and clarified within the jurisdictional units, such as the control environment and information and communication. On the other, there are also aspects that bring different opinions between the managers and indicates deficiencies, according to the values given in the self-assessment, there are indications that some aspects of internal control require further attention, in particular the risk assessment, control procedures and monitoring., O objetivo do estudo foi avaliar a qualidade das práticas de controle interno evidenciadas no Relatório de Gestão, pelas Superintendências dos Estados brasileiros, e verificar a simetria de percepção sobre tais práticas. Os dados foram coletados a partir dos quadros de autoavaliação constantes Do Relatório de Gestão, reportado anualmente ao Tribunal de Contas da União (TCU). A análise quantitativa adota estatística descritiva e a entropia informacional, a qual possibilitou inferir sobre a qualidade das práticas de controle interno e a convergência ou divergência de percepções dos gestores das 24 Unidades da Federação investigadas. Os resultados evidenciaram que há aspectos e conceitos de controles internos mais bem gerenciados e esclarecidos dentro das Unidades Jurisdicionadas, como é o caso do ambiente de controle e a informação e comunicação. Por outro lado, também existem aspectos que trazem discordância de opiniões entre os gestores e as deficiências apontadas, conforme os valores atribuídos na autoavaliação. Indicam que alguns aspectos de controle interno requerem maior atenção, em especial a avaliação de riscos, os procedimentos de controle e o monitoramento.

The purpose of the study was to evaluate the quality of internal control practices highlighted in the Management Report, the Superintendence of Brazilian states, and to verify that the similarity in the perception of such practices. Data were collected from the tables of self-assessment contained in the Management Report, reported annually to the Tribunal de Contas da União - TCU (Court of Audit). Quantitative analysis adopts descriptive statistics and informational entropy, which made it possible to infer the quality of internal control practices and the convergence or divergence of perceptions of managers of 24 units of the Federation investigated. The results showed that there are aspects and concepts of internal controls better managed and clarified within the jurisdictional units, such as the control environment and information and communication. On the other, there are also aspects that bring different opinions between the managers and indicates deficiencies, according to the values given in the self-assessment, there are indications that some aspects of internal control require further attention, in particular the risk assessment, control procedures and monitoring., O objetivo do estudo foi avaliar a qualidade das práticas de controle interno evidenciadas no Relatório de Gestão, pelas Superintendências dos Estados brasileiros, e verificar a simetria de percepção sobre tais práticas. Os dados foram coletados a partir dos quadros de autoavaliação constantes Do Relatório de Gestão, reportado anualmente ao Tribunal de Contas da União (TCU). A análise quantitativa adota estatística descritiva e a entropia informacional, a qual possibilitou inferir sobre a qualidade das práticas de controle interno e a convergência ou divergência de percepções dos gestores das 24 Unidades da Federação investigadas. Os resultados evidenciaram que há aspectos e conceitos de controles internos mais bem gerenciados e esclarecidos dentro das Unidades Jurisdicionadas, como é o caso do ambiente de controle e a informação e comunicação. Por outro lado, também existem aspectos que trazem discordância de opiniões entre os gestores e as deficiências apontadas, conforme os valores atribuídos na autoavaliação. Indicam que alguns aspectos de controle interno requerem maior atenção, em especial a avaliação de riscos, os procedimentos de controle e o monitoramento.

[Resumen] En este trabajo se exponen los procedimientos para automatizar tareas contables en una PYME a partir de datos que ya figuran tecleados en diferentes archivos de facturas, ventas, envíos de mercancía, etc. La automatización da lugar a claros ahorros de costes y, además, permite hacer ciertos filtros a los datos para evitar introducir asientos contables con errores. Se trata, en definitiva, de automatizar aquellas tareas repetitivas en la tarea cotidiana de un contable. Se aborda, también, en la parte final del trabajo la definición de algunos informes de gestión básicos, orientados a los compradores y vendedores de la empresa-caso planteada en la línea de trabajos., [Abstract] This work sets out procedures to automate accounting tasks in an SME from data already contained typed in different files of invoices, sales, shipments of goods, etc. Automation gives rise to clear cost savings and, in addition, allows to make certain filters to the data to avoid introducing accounting entries with errors. It is, in short, automate those repetitive tasks in the daily task of an accountant. Addressed, too, at the end of the work the definition of management reports, buyers and sellers of the empresa-caso raised in the line of work-oriented.

[ES]En 2013 la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) publicó una Guía para el Informe de Gestión de las empresas cotizadas españolas con el ánimo de mejorar la calidad de la información que presentan estas empresas. En este trabajo presentamos una valoración crítica sobre algunos aspectos normalizadores de dicha guía y después proponemos una batería de indicadores que ayuden a realizar el análisis, tanto de los contenidos informativos como del cumplimiento de los principios y reglas que recomienda la guía (CNMV, 2013). Esta no es de aplicación obligatoria, por lo que su implementación no está garantizada por parte de las empresas. En todo caso, los listados de indicadores que proponemos pueden ser de utilidad, tanto con fines de investigación para analizar el nivel de información divulgado, como para las propias entidades, cotizadas y no cotizadas, que quieran cumplir con los requisitos de calidad recomendados a la hora de preparar sus Informes de Gestión., [EN]In 2013 the Spanish stock market supervisor (Comisión Nacional del Mercado de Valores - CNMV) published a Guide for the Management Report of listed companies with the aim of improving the quality of information disclosed by these companies. This paper first presents a critical assessment of some aspects of this guide, and then proposes a set of indicators that may help to make the analysis of both information contents and compliance with the principles and rules recommended (CNMV, 2013). The guide is not mandatory, so that its implementation is not guaranteed by the companies. In any case, the lists of indicators we propose can be useful both for research purposes to analyze the level of information disclosed, and for the entities themselves, listed and unlisted, who want to meet quality requirements recommended when preparing its Management Reports.

As in the case of quantitative information, narrative information may be manipulated and used by managers to project a company's image that does not correspond to reality, hiding or making-up information to avoid interpretations that are not favorable, or at least to diminish them. This work pretends to analyze whether Spanish listed companies make a selection of the news to be spread, thus altering the neutrality of narrative information. The results achieved lead us to the conclusion that the spreading of information is focused on good news, both historical and pension-related, regardless of the company's financial performance., Al igual que la información de carácter cuantitativo, la información de naturaleza narrativa puede ser manipulada, pudiendo ser utilizada por los gestores para proyectar una imagen de la compañía no coincidente con la real, ocultando o maquillando la información para evitar las interpretaciones perjudiciales o al menos para reducirlas. El objetivo del presente trabajo es analizar si las sociedades cotizadas españolas realizan una selección de las noticias a divulgar, alterándose la neutralidad de la información narrativa. Los resultados alcanzados nos conducen a la conclusión de que la divulgación está orientada hacia las buenas noticias, tanto históricas como previsionales, independientemente del desempeño financiero obtenido por la compañía., Assim como a informação de caráter quantitativo, a informação de natureza narrativa pode ser manipulada e utilizada pelos gestores para projetar uma imagem da companhia não coincidente com a real, o que oculta e maquia a informação para evitar as interpretações prejudiciais ou, pelo menos, para reduzi-las. O objetivo deste trabalho é analisar se as sociedades cotadas espanholas realizam uma seleção das notícias a divulgar, o que altera a neutralidade da informação narrativa. Os resultados atingidos nos levam a concluir que a divulgação está orientada às boas notícias, tanto históricas como previdenciárias, independentemente do desempenho financeiro obtido pela companhia.

[ES]En 2013 la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) publicó una Guía para el Informe de Gestión de las empresas cotizadas españolas con el ánimo de mejorar la calidad de la información que presentan estas empresas. En este trabajo presentamos una valoración crítica sobre algunos aspectos normalizadores de dicha guía y después proponemos una batería de indicadores que ayuden a realizar el análisis, tanto de los contenidos informativos como del cumplimiento de los principios y reglas que recomienda la guía (CNMV, 2013). Esta no es de aplicación obligatoria, por lo que su implementación no está garantizada por parte de las empresas. En todo caso, los listados de indicadores que proponemos pueden ser de utilidad, tanto con fines de investigación para analizar el nivel de información divulgado, como para las propias entidades, cotizadas y no cotizadas, que quieran cumplir con los requisitos de calidad recomendados a la hora de preparar sus Informes de Gestión., [EN]In 2013 the Spanish stock market supervisor (Comisión Nacional del Mercado de Valores - CNMV) published a Guide for the Management Report of listed companies with the aim of improving the quality of information disclosed by these companies. This paper first presents a critical assessment of some aspects of this guide, and then proposes a set of indicators that may help to make the analysis of both information contents and compliance with the principles and rules recommended (CNMV, 2013). The guide is not mandatory, so that its implementation is not guaranteed by the companies. In any case, the lists of indicators we propose can be useful both for research purposes to analyze the level of information disclosed, and for the entities themselves, listed and unlisted, who want to meet quality requirements recommended when preparing its Management Reports.

[ES]En 2013 la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) publicó una Guía para el Informe de Gestión de las empresas cotizadas españolas con el ánimo de mejorar la calidad de la información que presentan estas empresas. En este trabajo presentamos una valoración crítica sobre algunos aspectos normalizadores de dicha guía y después proponemos una batería de indicadores que ayuden a realizar el análisis, tanto de los contenidos informativos como del cumplimiento de los principios y reglas que recomienda la guía (CNMV, 2013). Esta no es de aplicación obligatoria, por lo que su implementación no está garantizada por parte de las empresas. En todo caso, los listados de indicadores que proponemos pueden ser de utilidad, tanto con fines de investigación para analizar el nivel de información divulgado, como para las propias entidades, cotizadas y no cotizadas, que quieran cumplir con los requisitos de calidad recomendados a la hora de preparar sus Informes de Gestión., [EN]In 2013 the Spanish stock market supervisor (Comisión Nacional del Mercado de Valores - CNMV) published a Guide for the Management Report of listed companies with the aim of improving the quality of information disclosed by these companies. This paper first presents a critical assessment of some aspects of this guide, and then proposes a set of indicators that may help to make the analysis of both information contents and compliance with the principles and rules recommended (CNMV, 2013). The guide is not mandatory, so that its implementation is not guaranteed by the companies. In any case, the lists of indicators we propose can be useful both for research purposes to analyze the level of information disclosed, and for the entities themselves, listed and unlisted, who want to meet quality requirements recommended when preparing its Management Reports.

Purpose: The aim of this paper is to assess the compliance with the characteristic of the relevance of disclosure in Management Reports, particularly dealing with Human Capital (HC) information. Design/methodology/approach: We codify all instances where narratives of IBEX-35 stock index companies over a five year period in Spain comply with the recommendations for a “high quality” Management Commentary (MC) in terms of the relevance characteristic of the information disclosed (IASB, 2005). Findings: The analysis results show that a greater quantity of information about HC in terms of the number of pages devoted is not always indicative of higher quality in terms of relevance if we look for the application of IASB recommendations. Research limitations/implications: Further research could assess compliance with other qualitative characteristics required by other standards or guidance that were internationally accepted. Practical implications: Among the areas that require improvement in HC disclosures we highlight forward-looking information. Social implications: We propose that an internationally accepted agreement must be struck to unite all the efforts that are being made to improve narrative information in the MC section, and specifically with reference to HC. Originality/value: This work compiles the HC disclosures identified as best practices that may serve as a reference to other companies., Peer Reviewed

The objective of this paper is to investigate the association between the optimism degree of the message from top management and the performance reported in financial ratios of the 2011 Anefac-Fipecafi-Serasa Experian Awards winning companies. To assign optimism to the messages, under a linguistic perspective, an instrument segregated in the instances conversational, indexical and actional was created. The findings suggest that managers of companies with poor financial performance of capital expenditures and cash flow return tend to be more optimistic in messages. It is understood that managers seek to reassure investors mitigating negative financial information through optimist speech., O objetivo do artigo é verificar qual a associação entre o grau de otimismo da mensagem da alta administração e o desempenho reportado em índices financeiros das empresas ganhadoras do Prêmio Anefac-Fipecafi-Serasa Experian 2011. Para atribuir otimismo às mensagens na perspectiva linguística, criou-se um instrumento segregado nas instâncias conversacional, indexical e acional. Os achados sugerem que os gestores das companhias com pior desempenho financeiro de dispêndio de capital e de retorno de fluxo de caixa tendem a ser mais otimistas em suas mensagens. Assim, entende-se que gestores podem visar à tranquilidade dos investidores atenuando informações financeiras negativas por meio de discurso otimista., Este artículo tiene por objeto verificar cual es la asociación entre el grado de optimismo del mensaje de la alta administración y el desempeño reportado en índices financieros de las grandes empresas ganadoras del Premio Anefac-Fipecafi-Serasa Experian 2011. Para atribuir optimismo a los mensajes en la perspectiva lingüística, se ha creado un instrumento segregado en las instancias conversacional, indexical y acional. Los hallazgos sugieren que los gestores de las compañías con peor desempeño financiero de dispendio de capital y de retorno de flujo de caja tienden a ser más optimistas en sus mensajes. Así, se entiende que los gestores puedan pretender alcanzar la tranquilidad de los inversores atenuando las informaciones financieras negativas a través de discurso optimista.

This article contributes to a better understanding of information dissemination practices of prospective financial information, by reviewing international accounting standards and empirical evidence. First, the comparative analysis of the standardization of this type of information is approached from two perspectives. Next, the principles of voluntary membership, recommended by the most prestigious accounting bodies in the world in international guidelines for the preparation of the Management Report of listed companies were identified (ASB, 2006; CA, 2009a; CNMV, 2013; FRC, 2013; IASB, 2010; SEC, 2003). Furthermore, the accounting rules that legally required prospective financial information is reviewed. Three case studies were selected: US, UK and Canada, countries that enjoy a longer tradition in this field. Subsequently, the empirical evidence that the prospective financial information is analyzed. As a result, the methodologies applied (and indexes content analysis disclosure), open lines of research in this field and the main conclusions reached by researchers were identified. Our analysis confirms the usefulness of information to prospective investors and their -limitations and bias in their estimates-., Este artigo contribui para melhorar o conhecimento das práticas divulgadoras de informação financeira prospectiva, mediante revisão da normativa contábil internacional e da evidencia empírica. Em primeiro lugar, a análise comparativa da normalização deste tipo de informação é abordada desde duas perspectivas. De uma parte, identificaram-se os princípios de adesão voluntária recomendados pelos mais prestigiosos organismos contábeis do globo nas guias internacionais para a elaboração do Informe de gestão das companhias cotadas (ASB, 2006; CA, 2009a; CNMV, 2013; FRC, 2013; IASB, 2010; SEC, 2003). De outra, revisaram-se as normas contábeis que exigem informação financeira prospectiva, como um imperativo legal. Foram eleitos três casos de estudo: os Estados Unidos, Reino Unido e Canadá, países que gozam de maior tradição neste âm-bito. Posteriormente, analisou-se a evidência empírica que trata a informação financeira prospectiva. Como resultado, foram identificadas as metodologias aplicadas (análise de conteúdo e índices de divulgação), as linhas de pesquisa abertas neste campo e as principais conclusões conseguidas pelos pesquisadores. Nossa análise confirma a utilidade da informação prospectiva para os inversores, assim como suas limitações -escassez e viés nas previsões-., Este artículo contribuye a mejorar el conocimiento de las prácticas divulgativas de información financiera prospectiva, mediante una revisión de la normativa contable internacional y de la evidencia empírica. En primer lugar, el análisis comparativo de la normalización de este tipo de información se aborda desde dos perspectivas. Por una parte, se identificaron los principios de adhesión voluntaria, recomendados por los más prestigiosos organismos contables del mundo en las guías internacionales para la elaboración del Informe de gestión de las compañías cotizadas (ASB, 2006; CA, 2009a; CNMV, 2013; FRC, 2013; IASB, 2010; SEC, 2003). Por otra, se revisaron las normas contables que exigen, por imperativo legal, información financiera prospectiva. Se eligieron tres casos de estudio: Estados Unidos, Reino Unido y Canadá, países que gozan de una mayor tradición en este ámbito. Posteriormente, se analizó la evidencia empírica que trata la información financiera prospectiva. Como resultado, se identificaron las metodologías aplicadas (análisis del contenido e índices de divulgación), las líneas de investigación abiertas en este campo y las principales conclusiones alcanzadas por los investigadores. Nuestro análisis confirma la utilidad de la información prospectiva para los inversores, así como sus limitaciones -escasez y sesgo en las previsiones-.

This article contributes to a better understanding of information dissemination practices of prospective financial information, by reviewing international accounting standards and empirical evidence. First, the comparative analysis of the standardization of this type of information is approached from two perspectives. Next, the principles of voluntary membership, recommended by the most prestigious accounting bodies in the world in international guidelines for the preparation of the Management Report of listed companies were identified (ASB, 2006; CA, 2009a; CNMV, 2013; FRC, 2013; IASB, 2010; SEC, 2003). Furthermore, the accounting rules that legally required prospective financial information is reviewed. Three case studies were selected: US, UK and Canada, countries that enjoy a longer tradition in this field. Subsequently, the empirical evidence that the prospective financial information is analyzed. As a result, the methodologies applied (and indexes content analysis disclosure), open lines of research in this field and the main conclusions reached by researchers were identified. Our analysis confirms the usefulness of information to prospective investors and their -limitations and bias in their estimates-., Este artigo contribui para melhorar o conhecimento das práticas divulgadoras de informação financeira prospectiva, mediante revisão da normativa contábil internacional e da evidencia empírica. Em primeiro lugar, a análise comparativa da normalização deste tipo de informação é abordada desde duas perspectivas. De uma parte, identificaram-se os princípios de adesão voluntária recomendados pelos mais prestigiosos organismos contábeis do globo nas guias internacionais para a elaboração do Informe de gestão das companhias cotadas (ASB, 2006; CA, 2009a; CNMV, 2013; FRC, 2013; IASB, 2010; SEC, 2003). De outra, revisaram-se as normas contábeis que exigem informação financeira prospectiva, como um imperativo legal. Foram eleitos três casos de estudo: os Estados Unidos, Reino Unido e Canadá, países que gozam de maior tradição neste âm-bito. Posteriormente, analisou-se a evidência empírica que trata a informação financeira prospectiva. Como resultado, foram identificadas as metodologias aplicadas (análise de conteúdo e índices de divulgação), as linhas de pesquisa abertas neste campo e as principais conclusões conseguidas pelos pesquisadores. Nossa análise confirma a utilidade da informação prospectiva para os inversores, assim como suas limitações -escassez e viés nas previsões-., Este artículo contribuye a mejorar el conocimiento de las prácticas divulgativas de información financiera prospectiva, mediante una revisión de la normativa contable internacional y de la evidencia empírica. En primer lugar, el análisis comparativo de la normalización de este tipo de información se aborda desde dos perspectivas. Por una parte, se identificaron los principios de adhesión voluntaria, recomendados por los más prestigiosos organismos contables del mundo en las guías internacionales para la elaboración del Informe de gestión de las compañías cotizadas (ASB, 2006; CA, 2009a; CNMV, 2013; FRC, 2013; IASB, 2010; SEC, 2003). Por otra, se revisaron las normas contables que exigen, por imperativo legal, información financiera prospectiva. Se eligieron tres casos de estudio: Estados Unidos, Reino Unido y Canadá, países que gozan de una mayor tradición en este ámbito. Posteriormente, se analizó la evidencia empírica que trata la información financiera prospectiva. Como resultado, se identificaron las metodologías aplicadas (análisis del contenido e índices de divulgación), las líneas de investigación abiertas en este campo y las principales conclusiones alcanzadas por los investigadores. Nuestro análisis confirma la utilidad de la información prospectiva para los inversores, así como sus limitaciones -escasez y sesgo en las previsiones-.

The objective of this paper is to investigate the association between the optimism degree of the message from top management and the performance reported in financial ratios of the 2011 Anefac-Fipecafi-Serasa Experian Awards winning companies. To assign optimism to the messages, under a linguistic perspective, an instrument segregated in the instances conversational, indexical and actional was created. The findings suggest that managers of companies with poor financial performance of capital expenditures and cash flow return tend to be more optimistic in messages. It is understood that managers seek to reassure investors mitigating negative financial information through optimist speech., O objetivo do artigo é verificar qual a associação entre o grau de otimismo da mensagem da alta administração e o desempenho reportado em índices financeiros das empresas ganhadoras do Prêmio Anefac-Fipecafi-Serasa Experian 2011. Para atribuir otimismo às mensagens na perspectiva linguística, criou-se um instrumento segregado nas instâncias conversacional, indexical e acional. Os achados sugerem que os gestores das companhias com pior desempenho financeiro de dispêndio de capital e de retorno de fluxo de caixa tendem a ser mais otimistas em suas mensagens. Assim, entende-se que gestores podem visar à tranquilidade dos investidores atenuando informações financeiras negativas por meio de discurso otimista., Este artículo tiene por objeto verificar cual es la asociación entre el grado de optimismo del mensaje de la alta administración y el desempeño reportado en índices financieros de las grandes empresas ganadoras del Premio Anefac-Fipecafi-Serasa Experian 2011. Para atribuir optimismo a los mensajes en la perspectiva lingüística, se ha creado un instrumento segregado en las instancias conversacional, indexical y acional. Los hallazgos sugieren que los gestores de las compañías con peor desempeño financiero de dispendio de capital y de retorno de flujo de caja tienden a ser más optimistas en sus mensajes. Así, se entiende que los gestores puedan pretender alcanzar la tranquilidad de los inversores atenuando las informaciones financieras negativas a través de discurso optimista.

Disclosing information about risks has significant advantages for both users of accounting information and those companies presenting this type of data. Information regarding the risks disclosed leads to improving the precision of forecasts regarding benefits and could influence reducing the cost of capital. Work carried out to date analysing risk disclosure has used a number of phrases for measuring information content concerning risk. Such measurement involves a serious difficulty, since a greater number of phrases does not necessarily imply greater information about risks. The present work proposes a new measurement method which overcomes such inconvenience; it requires a series of states qualitatively differentiating information about risks disclosed by companies to be defined and some aggregated indices to be calculated from those which can be submitted to statistical analysis. The proposed method has been used for analysing the level of information about risks published by Spanish companies., La divulgación de información sobre riesgos tiene importantes ventajas, tanto para los usuarios de la información contable como para las empresas que presentan este tipo de datos. De este modo, la información de riesgos divulgada permite mejorar la precisión de las previsiones de beneficios y puede influir en una disminución del coste de capital. Los trabajos que, hasta la fecha, han analizado la divulgación de riesgos han utilizado el número de frases como medida del contenido informativo sobre riesgo. Esta medida tiene un serio inconveniente ya que no necesariamente un mayor número de frases implica una mayor información sobre riesgos. En el presente trabajo se propone un nuevo método de medición que salva este inconveniente. Este método requiere definir una serie de estadios que diferencian, de forma cualitativa, la información sobre riesgos presentada por las empresas, y calcular unos índices agregados a partir de los que se pueden realizar análisis estadísticos. El método propuesto se utiliza para analizar el nivel de información sobre riesgos que publican las empresas españolas., La divulgation d'information de risques a d'importants avantages, autant pour les usagers de l'information comptable que pour les entreprises qui présentent ce genre de données. Elle permet d'améliorer la précision des prévisions de bénéfices et peut exercer une influence sur la diminution du cout de capital. Jusqu'à présent, les travaux analysant la divulgation de risques ont utilisé le nombre de phrases pour mesurer le contenu d'informations de risques. Cette mesure présente un inconvénient sérieux, un plus grand nombre de phrases n'impliquant pas nécessairement une meilleure information des risques. Ce travail propose une nouvelle méthode de mesure pour éviter cet inconvénient. Cette méthode doit définir une série d'états qui distinguent, de façon qualitative, l'information de risques présentée par les entreprises, et calculer les indices ajoutés à partir des analyses statistiques possibles. La méthode proposée est utilisée pour analyser le niveau d'information de risques publié par les entreprises espagnoles., A divulgação de informação sobre riscos tem importantes vantagens, tanto para os usuários da informação contábil como para as empresas que apresentam este tipo de dados. Deste modo, a informação de riscos divulgada permite melhorar a precisão das previsões de benefícios e pode influir em uma diminuição do custo de capital. Os trabalhos que, até o momento, analisaram a divulgação de riscos, utilizaram o número de frases como medida do conteúdo informativo sobre risco. Esta medida tem um sério inconveniente já que não necessariamente um maior número de frases implica uma maior informação sobre riscos. No presente trabalho propõe-se um novo método de medição que salva este inconveniente. Este método requer definir uma série de estudos que diferenciam, de forma qualitativa, a informação sobre riscos apresentada pelas empresas, e calcular uns índices agregados a partir dos que se podem realizar análises estatísticas. O método proposto se utiliza para analisar o nível de informação sobre riscos que as empresas espanholas publicam.

Disclosing information about risks has significant advantages for both users of accounting information and those companies presenting this type of data. Information regarding the risks disclosed leads to improving the precision of forecasts regarding benefits and could influence reducing the cost of capital. Work carried out to date analysing risk disclosure has used a number of phrases for measuring information content concerning risk. Such measurement involves a serious difficulty, since a greater number of phrases does not necessarily imply greater information about risks. The present work proposes a new measurement method which overcomes such inconvenience; it requires a series of states qualitatively differentiating information about risks disclosed by companies to be defined and some aggregated indices to be calculated from those which can be submitted to statistical analysis. The proposed method has been used for analysing the level of information about risks published by Spanish companies., La divulgación de información sobre riesgos tiene importantes ventajas, tanto para los usuarios de la información contable como para las empresas que presentan este tipo de datos. De este modo, la información de riesgos divulgada permite mejorar la precisión de las previsiones de beneficios y puede influir en una disminución del coste de capital. Los trabajos que, hasta la fecha, han analizado la divulgación de riesgos han utilizado el número de frases como medida del contenido informativo sobre riesgo. Esta medida tiene un serio inconveniente ya que no necesariamente un mayor número de frases implica una mayor información sobre riesgos. En el presente trabajo se propone un nuevo método de medición que salva este inconveniente. Este método requiere definir una serie de estadios que diferencian, de forma cualitativa, la información sobre riesgos presentada por las empresas, y calcular unos índices agregados a partir de los que se pueden realizar análisis estadísticos. El método propuesto se utiliza para analizar el nivel de información sobre riesgos que publican las empresas españolas., La divulgation d'information de risques a d'importants avantages, autant pour les usagers de l'information comptable que pour les entreprises qui présentent ce genre de données. Elle permet d'améliorer la précision des prévisions de bénéfices et peut exercer une influence sur la diminution du cout de capital. Jusqu'à présent, les travaux analysant la divulgation de risques ont utilisé le nombre de phrases pour mesurer le contenu d'informations de risques. Cette mesure présente un inconvénient sérieux, un plus grand nombre de phrases n'impliquant pas nécessairement une meilleure information des risques. Ce travail propose une nouvelle méthode de mesure pour éviter cet inconvénient. Cette méthode doit définir une série d'états qui distinguent, de façon qualitative, l'information de risques présentée par les entreprises, et calculer les indices ajoutés à partir des analyses statistiques possibles. La méthode proposée est utilisée pour analyser le niveau d'information de risques publié par les entreprises espagnoles., A divulgação de informação sobre riscos tem importantes vantagens, tanto para os usuários da informação contábil como para as empresas que apresentam este tipo de dados. Deste modo, a informação de riscos divulgada permite melhorar a precisão das previsões de benefícios e pode influir em uma diminuição do custo de capital. Os trabalhos que, até o momento, analisaram a divulgação de riscos, utilizaram o número de frases como medida do conteúdo informativo sobre risco. Esta medida tem um sério inconveniente já que não necessariamente um maior número de frases implica uma maior informação sobre riscos. No presente trabalho propõe-se um novo método de medição que salva este inconveniente. Este método requer definir uma série de estudos que diferenciam, de forma qualitativa, a informação sobre riscos apresentada pelas empresas, e calcular uns índices agregados a partir dos que se podem realizar análises estatísticas. O método proposto se utiliza para analisar o nível de informação sobre riscos que as empresas espanholas publicam.

DTNH-22-97-H-07282, While CODES projects have expanded to 25 states, there is no standardized reporting of the outcome measures that are available with linked data. This paper describes our efforts to build a standard format for reporting these outcomes. This format is conceptualized by laying the injury “pyramid” on its side. Outcome measures are reported as columns across a page with increasing levels of severity from left to right. We discuss several aspects of format development including levels of reporting, specific outcome measures, rates, and selection of appropriate denominators. These simplified reports can be used to plan further studies or as a source of information for fact sheets for further dissemination. Examples of implementation of these reports are provided from the Maine CODES project.