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Este trabajo analiza el efecto del ciclo económico y la confianza de los inversionistas sobre las rondas de inversión que realizan los fondos de capital en emprendimientos. De esta manera, se examina cómo varían las estrategias de asignación de recursos por parte de estas entidades, y cómo estas estrategias afectan el ingreso de capital a las empresas Latinoamericanas. Los resultados muestran que el ciclo económico (medido a través del GDP global) no tiene un efecto significativo en la inversión en Startups Latinoamericanas, mientras que el BCI global si lo tiene, lo que permite afirmar que cuando la confianza en la economía global cae, los fondos de capital aumentan su preferencia por invertir en emprendimientos Latinoamericanos. This paper analyzes the effect of the economic cycle and investor confidence, on the investment rounds carried out by Venture capitalists (VCs). It examines how the VCs allocation strategies vary, and how these strategies affect the capital flow to Latin American companies. The results show that the economic cycle (measured through global GDP) does not have a significant effect on investments in Latin American Startups, while the global BCI does. This allows us to affirm that when the confidence in the global economy falls, the VCs increase their preference for investing in Latin American ventures. Magíster en Economía Maestría

En el presente documento se explora cuales podrían ser algunos de los factores que afecten la probabilidad de que las mujeres colombianas retornadas sean emprendedoras. Con este propósito se usaron los datos del proyecto Global Entrepreneurship Monitor (GEM) Colombia, 2012 y se estimó un modelo Probit. Los resultados revelan que, los factores que producen un efecto positivo y significativo sobre la probabilidad de ser retornada emprendedora, son el conocimiento y habilidades empresariales, los contactos y el nivel educativo. Otras variables como el temor al fracaso, los ahorros y la edad no resultaron estadísticamente significativas. Aunque este trabajo es, tal vez uno de los primeros que se realizan sobre el tema en Colombia, aún se requieren más investigaciones que profundicen sobre los factores que inciden en que una mujer retornada sea emprendedora. In this paper we explore what might be some of the factors that affect the probability that colombian women returnees to be entrepreneurs. With this purpose we used the data of the Global Entrepreneurship Monitor project (GEM) Colombia, 2012, and we estimated a Probit model. The findings reveal that the factors that produce a positive and significant effect on the probability of being returnee entrepreneurs, knowledge, contacts, and educational level. Other variables such as the fear of failure, the savings and the age were not found to be statistically significant. Although this work is perhaps one of the first that are made about the topic in Colombia, still require more research to deepen on the factors that affect a woman returned to be entrepreneurial. Magíster en Economía Maestría

El propósito de este trabajo de grado es explorar cuales son los factores que afectan la probabilidad de un colombiano que ha retornado en el país, sea emprendedor por oportunidad a partir de los datos de la encuesta GEM. Realizada en Colombia en el año 2012. Con este propósito se estimaron distintos modelos de respuesta binaria con el fin de escoger el que lograra mejor ajuste a los datos. The purpose of this paper is to explore grade what are the factors that affect the likelihood of a Colombian who has returned to the country, whether by chance entrepreneur from data from the GEM survey. Held in Colombia in 2012. For this purpose different models of binary response in order to pick the one that achieved better fit to the data was estimated. Magíster en Economía Maestría