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O colapso de Wall Street em 1929 e a Grande Depressão que se seguiu estão entre os mais importantes acontecimentos do século XX. Ao minar a confiança na eficácia do mercado e do sistema capitalista, ajudaram a explicar por que o comunismo soviético, sistema ineficiente e assassino, sobreviveu por tanto tempo. Por meio século, a explicação convencional e ortodoxa, dada por John Maynard Keynes e seus seguidores, era que o capitalismo era incapaz de salvar-se a si próprio, e que o governo não fez o suficiente para salvar um sistema de mercado intelectualmente falido das consequências de seus próprios disparates. Rothbard produziu sua própria explicação, que virou ao avesso a explicação convencional. Ele defendia que a gravidade do crash de Wall Street não se devia à liberdade irrestrita de um sistema capitalista selvagem, mas à insistência do governo em manter artificialmente o boom, injetando crédito inflacionário. A grande depressão americana é um tour de force intelectual.