Search

This paper aims to observe which form of financing was predominant inthe support to the investments of Companhia Antarctica Paulista between 1891 and1940. In this way, balance sheets published by the company were analyzed during theproposed period. Subsequently, we sought to analyze the evolution of the company’sliabilities and financial indicators. At the end of the research, it was possible to concludethat the largest portion of the resources needed to expand the company was obtainedthrough capital markets and own resources. O artigo busca observar quais as formas de financiamento que foram predominantes no suporte aos investimentos da Companhia Antarctica Paulista entre 1891e 1940. Para isso, são coletados e analisados balanços publicados pela empresa no período proposto. Posteriormente, busca-se a análise da evolução da origem dos recursose indicadores financeiros da companhia. Ao final da pesquisa, é possível concluir que amaior parcela dos recursos necessários à expansão da empresa foi obtida por meio domercado de capitais entre o final do século XIX e o final dos anos 1910, com os recursospróprios ganhando importância ao longo dos anos 1920. O mercado de capitais voltoua crescer em participação nos anos 1930.

O artigo busca observar quais as formas de financiamento que foram predominantes no suporte aos investimentos da Companhia Antarctica Paulista entre 1891e 1940. Para isso, são coletados e analisados balanços publicados pela empresa no período proposto. Posteriormente, busca-se a análise da evolução da origem dos recursose indicadores financeiros da companhia. Ao final da pesquisa, é possível concluir que amaior parcela dos recursos necessários à expansão da empresa foi obtida por meio domercado de capitais entre o final do século XIX e o final dos anos 1910, com os recursospróprios ganhando importância ao longo dos anos 1920. O mercado de capitais voltoua crescer em participação nos anos 1930., This paper aims to observe which form of financing was predominant inthe support to the investments of Companhia Antarctica Paulista between 1891 and1940. In this way, balance sheets published by the company were analyzed during theproposed period. Subsequently, we sought to analyze the evolution of the company’sliabilities and financial indicators. At the end of the research, it was possible to concludethat the largest portion of the resources needed to expand the company was obtainedthrough capital markets and own resources.

O Encilhamento permanece como um controverso episódio na história econômica brasileira, sendo comumente seus efeitos negativos ligados à instabilidade macroeconômica que teria gerado. Todavia, há uma argumentação que realça os efeitos favoráveis à formação de empresas a partir dessas medidas econômicas. Nesse sentido, o artigo busca dar uma contribuição à compreensão dos efeitos do Encilhamento para a diversificação do capital no estado de São Paulo, considerando a escassez de estudos que atrelem diretamente o Encilhamento ao grande capital cafeeiro paulista. Para tanto, baseamo-nos na conta-corrente de José de Lacerda Guimarães (Barão de Arary) junto à casa comissária e exportadora J. F. de Lacerda & Cia., principal firma exportadora de café em Santos entre 1885-1886. Na conta-corrente constam as operações de entradas de ações, que representam compras de papéis de empresas por parte do barão, operações que se tornaram maiores e mais diversificadas no período do Encilhamento (1889-1893).

Though a fairly common phenomenon both in developed and in developing countries, the economic groups are still organizations that have received little attention. Only more recently the economic literature and other social sciences have studied the issue more systematically. This paper aims to contribute to the understanding of the role of large national groups in the Brazilian economy in recent years. Based on the analysis of the performance of the 200 largest Brazilian groups and a more detailed monitoring of a panel of 25 relevant groups, the paper seek to interpret their major strategic movements in terms of diversification, forms of entry into new areas of business and internationalization. The paper is divided into four sections, besides the introduction and concluding remarks. Section 2 provides a brief review of the international literature on economic groups, calling attention to an alternative vision hardly present in international studies. Section 3 presents a retrospective of the development of Brazilian economic groups and emphasizes the major changes in the macroeconomic environment that conditioned the strategies of these groups in the 2000s. Section 4 analyzes the performance of the 200 largest Brazilian groups and presents an overview of the strategies of 25 national groups selected from the top 200. Finally, the concluding remarks emphasize the main results found throughout the work.