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Não recebi financiamento The object of this research is the proposal of a model for Voltage-Stability/Security on strained Optimal Power Flow (VSSC-OPF) problems applied to mid-term energy procurement auction systems in electricity markets. In the existing literature, many of the operational security representations in Optimal Power Flow (OPF) problems are too conservative, first or second-order approximations, with high computational costs and/or even ineffective. In this context, a practical VSSC-OPF problem whose voltage stability/security representation is designated by a functional approximation characterized by Artificial Neural Networks (ANNs) with feature selection is proposed in this research project, making it possible the use of Nonlinear Programming (NLP) resolution methodologies. This research project is methodologically founded on determining voltage stability/security limits associated with power system loading margins accounting for saddle-node and limit induced bifurcations and technical-operational limits on transmission lines; in the inclusion of feature selection for the functional approximation of such limits by ANN; the incorporation of this functional approximation into the VSSC-OPF problem and the resolution of the resulting NLP problem. To accomplish this, the main concepts on power system operational voltage stability/security, mid-term energy procurement auction systems in electricity markets and resolution of NLP problems will be outlined by means of a background review on these subjects. The ANN training and validation processes will be realized on Jupyter Notebook, and the proposed model will be implemented in the AMPL modeling language for mathematical programs and solved by LOQO solver. The functional approximation of power system voltage stability/security limits and the proposed VSSC-OPF model will be validated by numerical tests with test systems commonly deployed for this task in the correlate literature. Esta pesquisa tem como objetivo a proposta de um modelo para o problema de Fluxo de Potência Ótimo com Restrição de Estabilidade/Segurança de Tensão (FPO-REST) aplicado a leilões de ajuste em mercados de energia elétrica. Nas abordagens existentes na literatura, muitas das formas de representação da estabilidade/segurança de tensão nos problemas de Fluxo de Potência Ótimo (FPO) são conservadoras, de alto custo computacional e/ou até ineficazes. Nesse contexto, é proposto neste projeto de pesquisa um modelo prático para o problema de FPO-REST cuja representação da estabilidade/segurança de tensão se dá por uma aproximação funcional caracterizada por Rede Neural Artificial (RNA) com seleção de atributos, viabilizando o uso de metodologias de Programação Não Linear (PNL) na sua resolução. Esta pesquisa fundamenta-se metodologicamente na determinação dos limites de estabilidade/segurança de tensão associados à margem de carregamento de Sistemas de Energia Elétrica (SEEs) considerando bifurcações do tipo sela-nó e induzidas por limites e limites técnico-operacionais nas linhas de transmissão; na inclusão de seleção de atributos para aproximação funcional desses limites por Redes Neurais Artificiais (RNAs); na incorporação dessa aproximação funcional ao problema de FPO-REST e na resolução do problema de PNL resultante. Para isso, foram obtidos dados teóricos, a partir de levantamentos bibliográficos, que explicitam os conceitos associados à estabilidade/segurança de tensão dos SEEs, leilões de ajuste em mercados de energia elétrica e resolução de problemas de PNL. O treinamento e validação da aprendizagem das RNAs foram realizados no software Jupyter Notebook, e o modelo proposto é implementado no ambiente de modelagem para problemas de programação matemática AMPL e resolvido pelo solver LOQO. A validação das aproximações funcionais dos limites de estabilidade/segurança de tensão de SEEs e do modelo proposto é realizada por testes numéricos com sistemas teste comumente empregados na literatura correlata.

CIES2020 - XVII Congresso Ibérico e XIII Congresso Ibero-americano de Energia Solar RESUMO: Este artigo visa avaliar e compreender o impacto da integração em larga escala da tecnologia solar fotovoltaica (PV) no mercado ibérico de eletricidade. Esse impacto foi avaliado considerando as projeções de capacidade solar a instalar em Portugal, de acordo com Plano Nacional de Energia e Clima (PNEC) 2030, usando o modelo multi-agente MATREM (for Multi-Agent Trading in Electricity Markets) como simulador do mercado de eletricidade. Os resultados sugerem que tomando como referência aos valores observados em 2016, com as capacidades instaladas projetadas no PNEC, é possível uma redução do preço médio no mercado do dia seguinte de 8.03 €/MWh, passando de um valor de 53.55 €/MWh para 45.52 €/MWh. Analisando as horas do dia onde é expectável existir produção solar, a redução do preço médio é mais significativa, e igual a 10.33 €/MWh. Face aos valores atuais do custo de instalação desta tecnologia, o valor médio obtido sugere que é viável aos produtores optarem por uma remuneração em ambiente de mercado. Assim, para além dos benefícios ambientais, a integração da tecnologia solar PV em larga escala pode ter um impacto socioeconómico muito positivo. ABSTRACT: This article aims to assess and understand the impact of large-scale integration of the solar photovoltaic (PV) technology in the Iberian electricity market. This impact was evaluated using the projections of the Portuguese solar deployment capacity established in the National Energy and Climate Plan (NECP) 2030 and a multi-agent electricity market simulator designated as MATREM (for Multi-Agent Trading in Electricity Market). Comparing with the values obtained for 2016, the results suggest that the installed capacities projected in the PNEC allow to reduce the average price on the day-ahead spot market by 8.10 €/MWh, reaching 45.52 €/MWh. Considering only the period when solar production is expected (i.e., excluding the night hours), the average price obtained for 2030 is 46.76 €/MWh. With the current installations costs values of solar PV and the values obtained in this work, the results suggest that it is reasonable for a solar power producer to select a market-based remuneration. Thus, in addition to the environmental benefits, the large-scale integration of solar PV technology can have a positive socio-economic impact. info:eu-repo/semantics/publishedVersion

CIES2020 - XVII Congresso Ibérico e XIII Congresso Ibero-americano de Energia Solar RESUMO: A energia elétrica gerada de forma distribuída deve ser transacionada de forma segura e eficaz, o que pode ser obtido por meio da aplicação da tecnologia blockchain no setor elétrico. Objetiva-se com este artigo trabalhar com questões legais relacionadas ao setor de comercialização de energia elétrica indicando as necessidades de alterações na legislação e na regulamentação, a fim de possibilitar a aplicação da tecnologia blockchain. Assim como, objetiva-se propor métricas relacionadas à aplicação de blockchain no mercado de comercialização de energia elétrica brasileiro para promover a digitalização e o aprimoramento de seus processos. O estudo fundamenta-se e desenvolve-se por revisão documental do ambiente regulatório brasileiro; e por revisão documental e bibliográfica sobre o mercado de comercialização de energia elétrica. Os resultados são indicações de alterações na legislação e na regulamentação, e métricas de impactos para aplicação da tecnologia blockchain no mercado de comercialização de energia elétrica brasileiro. ABSTRACT: The electric energy generated in a distributed manner must be transacted safely and effectively. It can be obtained through the application of blockchain technology in the electric sector. The aim of this article is to work with legal issues related to the electric energy trading sector. It will be possible indicating the necessity for changes in legislation and regulation to enable the application of blockchain technology in this sector. As well, it aims to propose metrics related to the application of blockchain in the Brazilian electric energy trading market for the purpose of promote the digitization and improvement of its processes. This study is based and developed by documentary review of the Brazilian regulatory environment; and by documentary and bibliographic review about the electric energy commercialization market. The results are indications of changes in legislation and regulations, and metrics of impacts for the application of blockchain technology in the Brazilian electric energy commercialization market. info:eu-repo/semantics/publishedVersion

CIES2020 - XVII Congresso Ibérico e XIII Congresso Ibero-americano de Energia Solar RESUMO: A União Europeia tem objetivos ambiciosos para o uso maioritário de energias renováveis em todos os setores de atividade, originando uma crescente penetração renovável nos mercados de eletricidade. O mercado diário, desenhado quando predominavam as tecnologias despacháveis, fecha às 12:00 da Europa Central, fazendo com que a geração renovável variável no tempo (VRE) faça licitações usando previsões meteorológicas entre 19 e 43 horas antes da operação em tempo real, dando origem a erros consideráveis nas previsões. O comportamento estocástico e a reduzida previsibilidade das VREs originam problemas nos mercados, especialmente, a redução dos preços de mercado devido às suas ofertas a preço zero, e a necessidade de balanceamento do sistema provocadas pelos seus desvios. Deste modo, através da análise aos resultados de diversos cenários em que se considera a participação ativa dos parques eólicos (PEs) em mercado, verifica-se que só através de alterações profundas nos modelos de mercado será possível garantir a viabilidade económica dos PEs sem incentivos diretos como as tarifas fixas garantidas. ABSTRACT: The European Union set ambitious targets for the use of renewable energy as the main source of energy in all activity sectors, resulting on a growing renewable penetration in electricity markets. The day-ahead market of electricity closes at 12 noon (CET) and has been designed for dispatchable technologies. So, the variable renewable energy (VRE) has to make bids to this market using meteorological forecasts from 19 to 43 hours before the real-time operation, with significant errors. VREs have problems with the lack of flexibility of the traditional markets, causing deviations that have to be handled using control reserves at high costs. The VRE bids at 0 €/MWh also decrease the liquidity of electricity markets. Thus, analyzing the results of several scenarios it is possible to understand that, when considering the active participation of wind parks in electricity markets, only with relevant changes in the current market designs will be possible to guarantee the economic viability of wind parks without direct incentives as feed-in-tariffs. info:eu-repo/semantics/publishedVersion

Submitted by Ana Rebelo (amsr@isep.ipp.pt) on 2021-02-08T14:25:53Z No. of bitstreams: 1 DM_JoseGuedes_2020_MEESE.pdf: 4209989 bytes, checksum: 5acbde27c41e5965cb5fc88643e8a776 (MD5) Approved for entry into archive by Ana Rebelo (amsr@isep.ipp.pt) on 2021-02-08T14:26:40Z (GMT) No. of bitstreams: 1 DM_JoseGuedes_2020_MEESE.pdf: 4209989 bytes, checksum: 5acbde27c41e5965cb5fc88643e8a776 (MD5) Made available in DSpace on 2021-02-08T14:26:41Z (GMT). No. of bitstreams: 1 DM_JoseGuedes_2020_MEESE.pdf: 4209989 bytes, checksum: 5acbde27c41e5965cb5fc88643e8a776 (MD5) Previous issue date: 2020

O presente trabalho apresenta um breve um descritivo do atual desenho do Setor Elétrico Brasileiro e sua evolução desde a abertura em meados da década de 1990 até os dias atuais. Mostra que a combinação de falhas estruturais dos mercados de energia somado ao desenvolvimento tecnológico das fontes renováveis e ao crescimento do mercado livre (ACL) fez com que o setor tivesse que rediscutir a forma de contratação de energia e de capacidade. Nesse momento, com o arcabouço regulatório vigente, contrata-se energia e capacidade em conjunto, o que se estuda neste trabalho é separação dos dois produtos. Para tanto, apresenta um estudo de caso de um projeto hidrelétrico de estruturante, de grande porte, com a implementação da contratação de capacidade separado da contratação de energia e os valores bases a partir dos quais esse empreendimento se torna viável economicamente. This paper presents a brief description of the current design of the Brazilian Electric Sector and its evolution since its opening in the mid-1990s to the present day. The paper shows that the combination of structural failures in energy markets coupled with technological development of renewable sources and free market (ACL) growth meant that the sector had to re-discuss the way of contracting energy and capacity. At this time, with the current regulatory framework, energy and capacity are contracted together, so the object of this article is the separation of the two products. To this end, it presents a case study of a large hydroelectric, with the implementation of capacity contracting separate from the energy contracting and the base values from which this venture becomes economically viable.

Submitted by Ana Rebelo (amsr@isep.ipp.pt) on 2020-05-06T09:14:39Z No. of bitstreams: 1 DM_NathaliaBoeno_2019_MEESE.pdf: 5501081 bytes, checksum: 0eb7bb03249ead3f92fd0ec2ae34b5a9 (MD5) Approved for entry into archive by Ana Rebelo (amsr@isep.ipp.pt) on 2020-05-06T09:17:12Z (GMT) No. of bitstreams: 1 DM_NathaliaBoeno_2019_MEESE.pdf: 5501081 bytes, checksum: 0eb7bb03249ead3f92fd0ec2ae34b5a9 (MD5) Made available in DSpace on 2020-05-06T09:17:13Z (GMT). No. of bitstreams: 1 DM_NathaliaBoeno_2019_MEESE.pdf: 5501081 bytes, checksum: 0eb7bb03249ead3f92fd0ec2ae34b5a9 (MD5) Previous issue date: 2019

Dissertação para obtenção do grau de Mestre em Engenharia Electrotécnica Ramo de energia A liberalização do setor elétrico proporcionou grandes mudanças e novos desafios, nomeadamente para a operação do sistema. Esta restruturação conduziu à criação dos Mercados de Energia Elétrica, favorecendo o funcionamento competitivo das atividades de produção e comercialização, de modo a aumentar a transparência. Neste contexto, as trocas de energia elétrica transfronteiriças aumentaram e tornaram-se mais dinâmicas, conduzindo ao aparecimento de congestionamentos na rede sempre que a capacidade nominal das linhas de transmissão é excedida. Aos operadores de sistema compete a realização dos cálculos do programa de interligação, tentando responder às necessidades de consumo garantindo as condições de segurança do sistema de transmissão de energia elétrica. No passado, o perfil de geração era relativamente fácil de prever, uma vez que, de dia para dia, se apresentava muito estável. Na atualidade, a natureza do trânsito de energia altera-se devido à variabilidade da localização das injeções de potência, provocadas pelo comércio transfronteiriço, assim como pela geração a partir de fontes de energia renovável, em particular de energia eólica. Na presente dissertação é estudada a influência do cálculo do programa de interligação, explorando a sua capacidade máxima e comparando nas situações em que existiram congestionamentos. Igualmente neste trabalho, são estudadas as várias metodologias de resolução de congestionamentos nas linhas de interligação entre os mercados de Portugal e Espanha. O estudo é posteriormente particularizado aos métodos que, devido às caraterísticas técnicas apresentadas, se evidenciam na gestão e eliminação de congestionamentos. São assim analisados os mecanismos de Market Splitting e Counter-Trading, comparando-os num ambiente de simulação do Mercado Ibérico de Eletricidade (MIBEL). Abstract: The electric system liberalization has provided great changes and new challenges, specifically for the system operation. This restructuring led to the creation of the Electricity Market, which favored the competitive functioning of the production and retailing activities, therefore increasing the transparency. Accordingly, the cross-border electricity exchanges increased and have become more dynamic, bringing congestion management into the network every time the transmission lines exceed their nominal capacity. The system operators’ task is to provide the calculation for the interconnection program, trying to answer the consumption needs and assure the safety requirements of the electrical transmission system. Previously, it was relatively easy to predict the generation profile, as it was very stable day by day. Nowadays, the nature of power flow changes due to the variability in the location of the power injections, caused by both the cross-border trade and the power generation from renewable sources, specially wind power. This dissertation studies how the calculation influences the interconnection program, exploits its maximum capacity and makes comparisons between situations where congestion management has been observed. It also studies the different solutionmethodologies used in the congestion management registered in the interconnection lines between Spanish and Portuguese Markets. Afterwards, the study focus on the methods that, due to its technical specifications, reveal better congestion management and elimination. Therefore, Market Splitting and CounterTrading mechanisms are analyzed, comparing them in the Iberian Electricity Market (MIBEL) environment.

Dissertação para obtenção do grau de Mestre em Engenharia Electrotécnica Ramo Energia Com a introdução da concorrência no setor de produção de eletricidade, o processo de decisão de investimento na geração de energia mudou drasticamente. Agora, os investimentos são a consequência de decisões individuais com o objetivo de maximizar o lucro da empresa. As decisões de investimento têm um forte impacto sobre os resultados a longo prazo de empresas de geração, pois estas determinam a sua carteira de geração futura com a exposição a certos fatores de risco tais como a evolução dos preços dos combustíveis e CO2, a evolução do consumo e da produção renovável, as alterações legislativas e regulatórias, entre outras. Existem vários métodos utilizados por empresas e autoridades reguladoras, a fim de levar a cabo uma decisão de investimento eficiente. Um desses métodos, que é aquele em que esta dissertação se foca, é a utilização de modelos matemáticos, mais concretamente a Teoria de Jogos. Neste contexto, o objetivo da presente dissertação é estabelecer uma metodologia para três estratégias de investimento (Estratégia 1 – custo específico de investimento, Estratégia 2 – custo médio no período corrente e Estratégia 3 – previsão do custo médio), onde recorrendo à Teoria de Jogos, se procuram os equilíbrios de Nash para um conjunto de quotas alvo e para um conjunto de estratégias desenvolvidas. Estas estratégias foram implementadas e experimentadas no simulador ITEM-Game. Os resultados exprimentais obtidos nas simulações efetuadas com o ITEM-Game, confirmam a existência de vários equilíbrios de Nash, que coincidem com a situação em que a potência total instalada no mercado, por todos os participantes, é despachada e satisfaz o consumo de energia. Em relação às estratégias propostas, constatou-se que não existe vantagem em utilizar a Estratégia 1, visto que a sua carteira de geração depende dos preços variáveis das suas fontes não renováveis, enquanto a Estratégia 3 tem melhores resultados aquando utilizada por um único participante. Abstract: With the introduction of competition in the electricity production sector, the investment decision process in energy generation has changed dramatically. Now, investments are the result of individual decisions in order to maximize the company's profit. Investment decisions have a strong impact on long-term outcomes of generation companies, because they determine its future generation portfolio with exposure to certain risk factors such as fuel and CO2 prices, power demand, renewable generation evolution, legislative and regulatory changes, among others. There are several methods used by companies and regulatory authorities in order to carry out an efficient investment decision. One of these methods, which is where this thesis is focused, is the use of mathematical models, more specifically the Game Theory. In this context, the thesis objective is to establish a methodology for three investment strategies (Strategy 1 - specific investment cost, Strategy 2 - average cost in the current period and Strategy 3 - average cost forecast), where using the Game Theory, it is intended to search for Nash Equilibriums for a set of target shares and a set of strategies developed. These strategies have been implemented and experimented in the simulator ITEM-Game. The experimental results, gathered from the simulations performed with the ITEMGame, confirm that thereare several Nash Equilibriums, which match with the situation where the total installed capacity in the market by all participants, is dispatched and satisfies the power consumption. Regarding the strategies proposed, it was found that there is no benefit in using the Strategy 1, since their generation portfolio depends on the variable prices of its non-renewable sources, while Strategy 3 has better results when used by a single participant.

Dissertação para obtenção do grau de Mestre em Engenharia Electrotécnica na Área de Especialização de Energia As relações comerciais existentes no mercado elétrico português têm sido sujeitas a transformações, verificando-se um afastamento faseado ao longo dos anos da intervenção do Estado português, desde 1975. A entrada de Portugal na Comunidade Económica Europeia acarretou a tomadas de medidas que permitissem a livre concorrência dos intervenientes da produção e comercialização de energia elétrica. O governo português era detentor do monopólio do setor elétrico em 1975, que foi sendo dissolvido com as sucessivas privatizações e com a separação das atividades respeitantes a cada atividade do setor. A abertura do setor elétrico iniciou-se com a permissão à geração de energia para consumo ou venda à rede, permitindo produzir eletricidade de forma distribuída a qualquer cidadão ou empresa. Atualmente, em pleno ano de 2013, verifica -se a completa liberalização do setor, sendo possível a qualquer cliente, independentemente da potência contratada escolher o seu fornecedor de serviço. À semelhança do que existe noutros países, pode ser criada uma figura do mercado, que seja um facilitador das relações comerciais entre cliente e vendedor (produtor/retalhista) adquirindo energia, e garantir a venda da energia do produtor independente. O agente facilitador de negociação em ambiente de mercado pode ser conhecido como agente comercial ou agregador, que tenta minimizar custos para consumidores e maximizar os proveitos dos produtores. Na tentativa de criar uma carteira de clientes, o agente comercial/agregador terá de conhecer o perfil energético e o risco associado a cada cliente, calculando a sua rentabilidade que advém da sua negociação num mercado como o MIBEL. Na presente dissertação idealizou-se um agente comercial/agregador que utiliza a Teoria da Carteira de Markowitz, de ativos financeiros, aplicada a ativos energéticos, foi realizado um estudo onde se definiu a melhor a constituição da carteira, e construiu-se a fronteira/superfície eficiente que permite visualizar o domínio risco/rentabilidade. Abstract: Existing trade relations in Portuguese electricity market have been subject to changes by checking if a phased withdrawal over the years of state intervention Portuguese since 1975. Portugal's entry into the European Economic Community led to measures that would allow free competition of the actors in the production and sale of electricity. The Portuguese government was the monopoly of the electricity sector in 1975, which was being dissolved with the successive privatization and the separation of activities relating to each activity sector. The opening of the electricity sector began with the permission to generate electricity for consumption or sale to the grid, allowing produce electricity in a distributed manner to any citizen or company. Currently in full-year 2013, there is a full liberalization of the sector, it is possible to any customer, regardless of the contracted power to choose your service provider. Similar to what exists in other countries, you can create a picture of the market, which is a facilitator of trade relations between client and vendor (manufacturer / retailer) purchasing power and ensure the sale of the energy of the independent producer. The facilitator trading in a market environment can be known as a commercial agent or aggregator, which attempts to minimize costs to consumers and producers maximize profits. In an attempt to create a portfolio of clients, the commercial agent/aggregator will need to know the energy profile and the risk associated with each customer by calculating the profitability that comes from their trading on as MIBEL. In this dissertation was idealized, a commercial agent/aggregator that uses the theory of Markowitz portfolio of financial assets, applied to energy assets, a study was conducted to better define where the constitution of the portfolio, and built up the border/efficient surface area to view the risk/return.

A liberalização do sector eléctrico, e a consequente criação de mercados de energia eléctrica regulados e liberalizados, mudou a forma de comercialização da electricidade. Em particular, permitiu a entrada de empresas nas actividades de produção e comercialização, aumentando a competitividade e assegurando a liberdade de escolha dos consumidores, para decidir o fornecedor de electricidade que pretenderem. A competitividade no sector eléctrico aumentou a necessidade das empresas que o integram a proporem preços mais aliciantes (do que os preços propostos pelos concorrentes), e contribuiu para o desenvolvimento de estratégias de mercado que atraiam mais clientes e aumentem a eficiência energética e económica. A comercialização de electricidade pode ser realizada em mercados organizados ou através de contratação directa entre comercializadores e consumidores, utilizando os contratos bilaterais físicos. Estes contratos permitem a negociação dos preços de electricidade entre os comercializadores e os consumidores. Actualmente, existem várias ferramentas computacionais para fazer a simulação de mercados de energia eléctrica. Os simuladores existentes permitem simulações de transacções em bolsas de energia, negociação de preços através de contratos bilaterais, e análises técnicas a redes de energia. No entanto, devido à complexidade dos sistemas eléctricos, esses simuladores apresentam algumas limitações. Esta dissertação apresenta um simulador de contratos bilaterais em mercados de energia eléctrica, sendo dando ênfase a um protocolo de ofertas alternadas, desenvolvido através da tecnologia multi-agente. Em termos sucintos, um protocolo de ofertas alternadas é um protocolo de interacção que define as regras da negociação entre um agente vendedor (por exemplo um retalhista) e um agente comprador (por exemplo um consumidor final). Aplicou-se o simulador na resolução de um caso prático, baseado em dados reais. Os resultados obtidos permitem concluir que o simulador, apesar de simplificado, pode ser uma ferramenta importante na ajuda à tomada de decisões inerentes à negociação de contratos bilaterais em mercados de electricidade. The liberalization of the electricity sector and therefore the creation of regulated and liberalized electricity markets have changed the way of selling electricity. The liberalization of the electricity sector allowed the access of companies in the activities of production and retail, increasing competitiveness in this sector and also allowed the freedom of choice by consumers to choose the electricity supplier they want. The competitiveness in the electricity sector increased the need for companies, to offer to customers electricity prices more attractive than the prices offered by competitors. Competition also contributes to the development of retailing strategies to attract more customers and increase energetic and economic efficiency in the electrical system. The electricity trade can be done in organized markets or by the direct contract between consumers and suppliers, using the bilateral contracts. This type of contracts allows both traders and consumers to negotiate the electricity prices. Currently, there´re computational tools to simulate the electricity markets, the existing tools allow to simulate transactions in pool markets, negotiation prices through bilateral contracts and to make technical analysis to electricity networks. However, due to the complexity of the electric systems, these simulators have some degree of limitation. In this thesis, we propose a simulator of electricity bilateral contracts, emphasising a alternating offers protocol, developed through multi-agent technology. The alternating offers protocol is an interaction protocol, which defines the rules of negotiation between the negotiation parties. This simulator was used to simulate a practical case based on real data. The final results allows to conclude that the simulator, though its simplicity can be an important tool to help in the decision process that comes with the negotiation of bilateral contracts in electricity markets.

Num mercado de electricidade competitivo onde existe um ambiente de incerteza, as empresas de geração adoptam estratégias que visam a maximização do lucro, e a minimização do risco. Neste contexto, é de extrema importância para desenvolver uma estratégia adequada de gestão de risco ter em conta as diferentes opções de negociação de energia num mercado liberalizado, de forma a suportar a tomada de decisões na gestão de risco. O presente trabalho apresenta um modelo que avalia a melhor estratégia de um produtor de energia eléctrica que comercializa num mercado competitivo, onde existem dois mercados possíveis para a transacção de energia: o mercado organizado (bolsa) e o mercado de contratos bilaterais. O produtor tenta maximizar seus lucros e minimizar os riscos correspondentes, seleccionando o melhor equilíbrio entre os dois mercados possíveis (bolsa e bilateral). O mercado de contratos bilaterais visa gerir adequadamente os riscos inerentes à operação de mercados no curto prazo (mercado organizado) e dar o vendedor / comprador uma capacidade real de escolher o fornecedor com que quer negociar. O modelo apresentado neste trabalho faz uma caracterização explícita do risco no que diz respeito ao agente de mercado na questão da sua atitude face ao risco, medido pelo Value at Risk (VaR), descrito neste trabalho por Lucro-em-Risco (PAR). O preço e os factores de risco de volume são caracterizados por um valor médio e um desvio padrão, e são modelizados por distribuições normais. Os resultados numéricos são obtidos utilizando a simulação de Monte Carlo implementado em Matlab, e que é aplicado a um produtor que mantém uma carteira diversificada de tecnologias de geração, para um horizonte temporal de um ano. Esta dissertação está organizada da seguinte forma: o capítulo 1, 2 e 3 descrevem o estado-da-arte relacionado com a gestão de risco na comercialização de energia eléctrica. O capítulo 4 descreve o modelo desenvolvido e implementado, onde é também apresentado um estudo de caso com uma aplicação do modelo para avaliar o risco de negociação de um produtor. No capítulo 5 são apresentadas as principais conclusões. In a competitive electricity market, generation companies (Gencos) pursue profit maximization strategies, subjected to the minimization of risk, in an uncertainty environment. In this context, it is of utmost importance to develop an appropriate risk management strategy that takes into account the different options of trading electricity in a liberalized market, that supports risk management decision making. This dissertation presents a model for evaluating the optimal strategy of a Genco that trades electricity in a competitive market, where two possible energy transaction markets are considered: the spotmarket and the bilateral contract market. The Genco tries to maximize its profits and minimize the corresponding risks by selecting the optimal balance between the two possible transaction markets (spot and bilateral). The bilateral contract market aims at adequately manage the risk inherent to the markets operation in the short term (spot market) and give the buyer/seller a real ability tochoose the supplier which they want to negotiate with. The model presented in this paper makes an explicit characterization of risk with respect to the market agent under consideration and its attitude towards risk, measured by Value at Risk (VaR) measures, namely the Profit at Risk (PaR). The price and volume risk factors are characterized by a mean value and a standard deviation, and are modeled by normal distributions. Numerical results are obtained using Monte Carlo simulation implemented in Matlab, which is applied to a Genco that holds a diversified portfolio of generation technologies, for a time horizon of one year. This dissertation is organized as follows. In chapter 1, 2 and 3 a state-of-the-art related to the risk management in electricity trading is presented. Chapter 4 describes the modeldeveloped and implemented and is also presented a case study with an application of the model to assess the risk of a Genco. In chapter 5 the main conclusions are drawn.