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As empresas de auditoria possuem um papel importante para os investidores, ao ter a capacidade de reduzir a assimetria de informações entre empresas e usuários da informação contábil. No entanto, quando as auditorias fornecem outros serviços aos seus clientes, como os serviços de não auditoria (SNA), a independência e a qualidade do trabalho do auditor podem se tornar duvidosas. Nesse contexto, o presente trabalho procurou verificar qual a relação entre a realização da expectativa futura de SNA e a qualidade da auditoria. Para isso, foram utilizados os accruals discricionários, via modelo Jones modificado e KS, para capturar o gerenciamento de resultado, variável representativa da perda da qualidade de auditoria. Por meio da análise de dados dispostos em painel das empresas brasileiras de capital aberto, no período de 2010 a 2015, o estudo encontrou evidências significativas de que a realização de expectativa futura de prestação dos SNA impacta negativamente a qualidade do serviço de auditoria. Este estudo contribui para a discussão sobre o tema no Brasil, pouco explorado se comparado com as pesquisas nacionais. Permite aos órgãos reguladores obter mais fundamentações para basear as regulações sobre o tema, e assim garantir maior qualidade no processo de auditoria, via informações livre de viés e tendenciosidade. Sinaliza aos investidores sobre a importância de acompanhar o volume e a existência de perspectivas de SNA nas empresas que pretendem investir. Além disso, propõe uma reflexão sobre a atuação social e ética, no que tange a redução de custos de agência, preponderantes do profissional auditor.

Os estudos sobre remuneração executiva têm por sustentação teórica a Teoria da Agência, em que há a predição de que o principal delega ao agente poderes para conduzir seu patrimônio, sua companhia. No entanto, o principal não tem pleno controle das ações tomadas pelo agente. Uma das maneiras de se alinhar interesses de ambos é através da remuneração. As pesquisas desenvolvidas até então analisaram a relação entre remuneração e resultado, ou remuneração e performance. Os resultados apresentados são controversos. O resultado econômico apresenta-se vulnerável aos accruals discricionários, de modo que o agente pode manipulá-lo para a obtenção de resultados que o proporcione uma melhor remuneração. De outro lado, o resultado financeiro apresenta-se menos suscetível às ações dos executivos no que tange ao uso da discricionariedade, além de ser objeto de validação por parte dos auditores. Neste sentido, o presente estudo verificou se a variação do caixa proporciona remuneração adicional aos executivos, de modo que os estimule a gerar caixa operacional para as companhias. A amostra é composta por companhias abertas europeias, com período de observação entre 2007 e 2016. A principal técnica estatística empregada no estudo foi a regressão múltipla através de dados em painel com efeitos fixos robusto. Os resultados apontaram para um acréscimo médio de US$ 16.000 na remuneração anual dos executivos que geraram caixa operacional para as companhias. O estudo concluiu que o uso desta variável como indicador para remuneração executiva ainda é baixo, cerca de 15% das companhias a utilizam. No entanto, o uso da variação do caixa operacional pode apresentar melhores resultados na relação de agência, mitigando possíveis problemas e reduzindo o custo de agência.

Resumo Este estudo se propõe a analisar a influência da participação estatal no controle de empresas petrolíferas listadas em bolsas americanas sobre os seus custos de agência, levando em conta características destas companhias. Os resultados indicam que empresas com participação estatal tendem a apresentar maiores custos de agência que seus pares privados quando consideramos a eficiência no uso dos ativos. Utilizando um índice de gastos discricionários os coeficientes sugerem a mesma conclusão, embora não sejam estatisticamente significantes. Adicionalmente, o tamanho das companhias e o seu grau de alavancagem se mostraram fatores relevantes. JEL Code: L6, D23, G32. Abstract This work focuses on analyzing the influence of government ownership of oil companies listed on US stock exchanges on its agency costs, taking into account characteristics of such companies that may interfere on this relationship. Results indicate that companies on which governments hold a stake tend to present higher agency costs than its private peers when we consider asset utilization efficiency. Measuring it by a discretionary expenses index, the coefficients suggest the same conclusion, although they are not statistically significant. In addition, companies’ size and leverage were found to be relevant factors.

This research had the objective of analyzing the relationship between agency cost and accounting conservatism and with the corporate governance practices of public companies listed on BM&FBOVESPA. To achieve the objective, data from the annual standardized financial statements and reference forms were used. The survey sample comprises 239 nonfinancial companies listed on the BM&FBOVESPA in the period from 2010 to 2015 that were part of the latest IBrX100 released each year. The model of Khan and Watts (2009) was used to calculate the C-Score, a metric that indicates how conservative a firm was in a given year. The Corporate Governance Practices used were the Duality of functions of the CEO and Chairman, Independence of the Board of Directors, Size of the Board of Directors, Remuneration of the Board of Directors and participation in the New Market. The agency cost was calculated based on Ang, Cole and Lin (2000), Singh and Davidson (2003) and McKnight and Weir (2009), using the variables denominated in this research as Asset Turning and Cost Inefficiency. Six hypotheses were tested based on the existing literature on the subjects discussed. Data were estimated by quantum regression, and hypotheses were tested in five quantiles of the distribution, aiming to collect more details about the influence of each variable studied in the sample. The results of the research showed that when agency costs were analyzed through the Asset Turnover, Accounting Conservatism was determinant for the reduction of these costs, proving to be an important tool for the management of the company, corroborating with Chi, Liu and Wang (2009). On the other hand, adherence to Corporate Governance Practices was not significantly important in reducing agency costs from the inefficient use of revenues to generating assets. When agency cost was measured by the relation between Administrative Expenses and Total Revenues, only the fact that it was in the Novo Mercado was determinant for the reduction of these costs. Nenhuma Esta pesquisa teve como objetivo analisar a relação existente entre o custo de agência com o conservadorismo contábil e com as práticas de governança corporativa das empresas de capital aberto listadas na BM&FBOVESPA. Para atingir o objetivo foram utilizados dados das demonstrações financeiras padronizadas anuais e formulários de referência. A amostra da pesquisa compreende 239 empresas não-financeiras listadas na BM&FBOVESPA no período de 2010 a 2015 que integraram o último IBrX 100 divulgado em cada ano. Foi empregado o modelo de Khan e Watts (2009) para o cálculo do C-Score, métrica que indica quão conservadora foi determinada empresa em determinado ano. As Práticas de Governança Corporativa utilizadas foram a Dualidade de funções do CEO e Chairman, Independência do Conselho de Administração, Tamanho do Conselho de Administração, Remuneração do Conselho de Administração e a participação no Novo Mercado. O custo de agência foi calculado com base em Ang, Cole e Lin (2000), Singh e Davidson (2003) e McKnight e Weir (2009), por meio das variáveis denominadas nesta pesquisa como Giro do Ativo e Ineficiência nos Gastos. Foram testadas seis hipóteses com base na literatura existente sobre os assuntos abordados. Os dados foram estimados por regressão quantílica, e as hipóteses foram testadas em 5 quantis da distribuição, visando coletar maiores detalhes sobre a influência de cada variável estudada na amostra. Os resultados da pesquisa mostraram que quando os custos de agência foram analisados por meio do Giro do Ativo, o Conservadorismo Contábil foi determinante para a redução destes custos, mostrando-se uma ferramenta importante para a gestão da empresa, corroborando com Chi, Liu e Wang (2009). Em contrapartida, a adesão às Práticas de Governança Corporativa não foi significativamente importante para reduzir os custos de agência da utilização ineficiente das receitas para a geração de ativos. Quando o custo de agência foi medido pela relação entre as Despesas Administrativas e as Receitas Totais, apenas o fato de estar no Novo Mercado foi determinante para a redução desses custos.

RESUMO A capilaridade do setor bancário, com sua atuação distribuída em diversas cidades e, conseqüentemente, em milhares de agências, demanda como forma de bem representar a instituição tanto a promoção quanto a transferência de executivos para ocupar cargos de gerência em cidades e agências distintas, atuando assim como agentes dos proprietários/acionistas das instituições. Este trabalho analisa a existência de conflitos familiares em razão de uma promoção e/ou transferência, e se esses eventuais conflitos podem influenciar o comportamento do gerente, a ponto de produzir algum custo de agência. Para tanto, com base na Teoria da Agência e na literatura sobre conflitos organizacionais, pesquisou-se um grupo de gerentes de uma instituição financeira brasileira. Como resultado da aplicação de um questionário encontraram-se evidências de que os gerentes consultam suas famílias durante o processo de promoção e/ou transferência e que esse processo pode gerar conflitos entre os gerentes e seus familiares. Os resultados indicam que, na opinião dos gerentes pesquisados, eles podem ser influenciados por uma situação de promoção e/ou transferência, podendo ter sua atuação comprometida, gerando custos de agência. ABSTRACT The capillarity of the financial sector, which performs its activities in several cities and consequently thousands of agencies demands, as a way to appropriately represent the institution, not only the promotion but also the transfer of executives to occupy management position in other cities and agencies acting as institutions’ owners/stockholders institutions. This paper analyzes the existence of familiar conflicts originated from a promotion and/or transfer and if these eventual conflicts may influence the managers behavior, in extent to produce some agency cost. Thus, based on the Agency Theory and organizational conflicts literature, a group of managers in a Brazilian financial institution was researched. As a result of a questionnaire application, the managers consult their families during the promotion and/or transfer process and that process may generate conflicts. The results indicate that, according to the researched managers, they can be influenced by a promotion and/or transference situation, being able to have their performance jeopardized, generating agency costs.