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We develop a five-region version (Canada, an oil exporter, the United States, emerging Asia and Japan plus the euro area) of the Global Economy Model (GEM) encompassing production and trade of crude oil, and use it to study the international transmission mechanism of shocks that drive oil prices. In the presence of real adjustment costs that reduce the short- and medium-term responses of oil supply and demand, our simulations can account for large endogenous variations of oil prices with large effects on the terms of trade of oil-exporting versus oil-importing countries (in particular, emerging Asia), and result in significant wealth transfers between regions. This is especially true when we consider a sustained increase in productivity growth or a shift in production technology towards more capital- (and hence oil-) intensive goods in regions such as emerging Asia. In addition, we study the implications of higher taxes on gasoline that are used to reduce taxes on labor income, showing that such a policy could increase world productive capacity while being consistent with a reduction in oil consumption., Les auteurs élaborent une version de GEM (Global Economy Model) qui inclut cinq régions (le Canada, les autres pays exportateurs de pétrole, les États-Unis, les économies émergentes d'Asie, et le Japon plus la zone euro) et au sein duquel ils modélisent la production et les échanges de pétrole brut. Ils utilisent ce modèle pour analyser les mécanismes de transmission internationaux des chocs se répercutant sur le prix du pétrole. En présence de rigidités réelles qui contribuent à réduire, à court et moyen terme, la réaction de l'offre et de la demande de pétrole, les simulations présentées dans l'étude montrent que le modèle peut générer de façon endogène de larges variations du prix du pétrole ayant des effets importants sur les termes de l'échange des régions exportatrices de pétrole par rapport aux régions importatrices (dont les économies émergentes d'Asie). Ces fortes variations des termes de l'échange génèrent des transferts de richesse appréciables entre les régions. Les auteurs observent ce résultat en particulier lorsqu'ils simulent une augmentation durable du rythme de croissance de la productivité ou une hausse de l'intensité capitalistique (et donc pétrolière) du processus de production dans des régions comme celle regroupant les économies émergentes d'Asie. Les auteurs étudient aussi les implications d'une majoration de la taxe sur l'essence qui permet de réduire les impôts sur le revenu du travail. Ils démontrent qu'une telle mesure peut entraîner un accroissement des capacités de production dans le monde tout en favorisant une baisse de la consommation de pétrole.