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The application of fair value accounting represents a major challenge in the production of financial information that meets the decision-making needs of investors and companies. In this context, several researchers have examined the notion of fair value. In order to make a significant contribution to this field, we have undertaken a systematic review based on an in-depth analysis of 109 relevant articles. The central research question of this study is to analyze the evolution of fair value and its contribution to valuation models. We approached this question by examining the various themes addressed in the selected articles. The main results of our systematic review highlight several important findings. Firstly, we observed a significant evolution of fair value over time, with major developments in conceptual frameworks and valuation practices. Secondly, we identified the main research themes addressed in the articles, such as the effect of fair value on the quality of financial information, its impact on risk management and the challenges associated with its practical application. In terms of research implications, this study provides an overview of the evolution of fair value and its importance in valuation models. The results underline the need to continue deepening our understanding of this complex concept and its implications for stakeholders. In addition, the research themes identified offer interesting avenues for future work in the field of fair value. In conclusion, this systematic review aims to clarify the evolution of fair value and its contribution to valuation models. Keywords: fair value; fair value measurement; financial crisis; IFRS 13; implications of IFRS 13. JEL Classification: M41 Type of paper: Theoretical Research, L'application de la comptabilité à la juste valeur représente un enjeu majeur dans la production d'informations financières répondant aux besoins décisionnels des investisseurs et des entreprises. Dans le cadre de cette problématique, plusieurs chercheurs se sont penchés sur la notion de juste valeur. Ainsi, afin d'apporter une contribution significative à ce domaine, nous avons entrepris une revue systématique basée sur l'analyse approfondie de 109 articles pertinents. La question de recherche centrale de cette étude est d'analyser l'évolution de la juste valeur ainsi que sa contribution aux modèles d'évaluation. Nous avons abordé cette question en examinant les différents thèmes traités dans les articles sélectionnés. Les principaux résultats de notre revue systématique mettent en évidence plusieurs constatations importantes. Tout d'abord, nous avons observé une évolution significative de la juste valeur au fil du temps, avec des développements majeurs dans les cadres conceptuels et les pratiques d'évaluation. Ensuite, nous avons identifié les principaux thèmes de recherche abordés dans les articles, tels que l'effet de la juste valeur sur la qualité de l'information financière, son impact sur la gestion des risques et les défis liés à son application pratique. En termes d'implications de recherche, cette étude fournit une vision globale de l'évolution de la juste valeur et de son importance dans les modèles d'évaluation. Les résultats soulignent la nécessité de continuer à approfondir la compréhension de ce concept complexe et de ses implications pour les parties prenantes. De plus, les thèmes de recherche identifiés offrent des pistes intéressantes pour les futurs travaux dans le domaine de la juste valeur. En conclusion, cette revue systématique vise à clarifier l'évolution de la juste valeur et sa contribution aux modèles d'évaluation. Mots clés: juste valeur ; évaluation de la juste valeur ; crise financière ; IFRS 13 ; implication de l'IFRS 13. JEL Classification: M41 Type du papier: Recherche Théorique

Les mots de la finance impactent non seulement les agents économiques concernés mais également la société dans son intégralité tant ils conditionnent une façon de percevoir les échanges de flux financiers et les rapports humains. L’analyse de trois termes symboliques, le ratio de rentabilité des capitaux propres, le concept de juste valeur et le principe de réalité sur l’apparence, permet de comprendre comment la finance moderne a su faire preuve de créativité en développant des euphémismes dont la nature vise à annihiler crainte et résistance sociétale. Le lexique financier s’inscrit alors dans une logique à la fois informative et manipulatoire par la force des syntagmes nominaux créés pour séduire des actionnaires en quête de signaux langagiers rassurant pour maintenir leur confiance. The words of finance affect not only the economic agents concerned but also society as a whole because they condition the perception of financial flow exchanges and human relations. The analysis of three symbolic noun phrases : return on equity (ROE), fair value concept and substance over form principle allows us to understand how modern finance has demonstrated its creativity by introducing euphemisms aimed at eradicating fear and societal resistance. The financial glossary is embedded in a logic where both informative and manipulative noun phrases are created to win over shareholders who are seeking reassuring speech signals to maintain their confidence.

EnglishHow do the members of private equity firms decide on a fair price for a business? Answering this question is the main preoccupation of theses financial investors, which are key-actors of a second step of the economy’s finanzialisation. This text addresses pricing as a particularly crucial moment in the circulation of money in the social space and its distribution among sectors and groups of individuals. Pricing is studied as a valuation operation but also as a capital-repartition issue. The purpose is to use qualitative data to show how concrete, local pricing methods contribute to creating a new capital accumulation centre. The reconstitution of individuals’ accounts serves to present the three pricing conditions in succession: The capital access rules applicable to the private equity firm members, price rationale; expectations of the capital transferable from the business to the private equity firms, price level ; the transaction participant coordination mechanisms: actual price. francaisComment decider du juste prix d'une entreprise ? La reponse a cette question est la principale activite des fonds de capital investissement, acteurs centraux de la nouvelle phase de financiarisation de l'economie. Ce texte aborde l'analyse des manieres de fixer les prix comme un moment, particulierement crucial, de la circulation de l'argent dans l'espace social et de sa distribution entre secteurs et groupes d'individus particuliers. La determination des prix est pensee comme une operation d'evaluation autant que de repartition des capitaux appropriables. Il consiste a montrer, a partir de donnees qualitatives, comment les modalites concretes et locales de fixation des prix participent a la solidification d'un regime massif d'accumulation de capital. Pour ce faire, il distingue trois conditionnements de la formation des prix : par les regles d'acces au capital des membres des fonds d'investissement, « la raison du prix » ; par les anticipations de capital transferable de l'entreprise vers les fonds, « le niveau theorique du prix » ; par les mecanismes de coordination entre les differents participants a l'echange, « l'effectivite du prix ».Pricing Companies. Ethno-Accounting of Private Equity ActivityHow do the members of private equity firms decide on a fair price for a business? Answering this question is the main preoccupation of theses financial investors, which are key-actors of a second step of the economy's finanzialisation. This text addresses pricing as a particularly crucial moment in the circulation of money in the social space and its distribution among sectors and groups of individuals. Pricing is studied as a valuation operation but also as a capital-repartition issue. The purpose is to use qualitative data to show how concrete, local pricing methods contribute to creating a new capital accumulation centre. The reconstitution of individuals' accounts serves to present the three pricing conditions in succession: The capital access rules applicable to the private equity firm members, price rationale; expectations of the capital transferable from the business to the private equity firms, price level ; the transaction participant coordination mechanisms: actual price.

Through Earnings Management practices applied to banking industry, several studies have shown existence of Capital Adequacy Ratio Management (CARM). However, they are mainly focused on loss loan provision (LLP) manipulation's and suppose that Capital adequacy ratio management motivation is to reduce regulatory costs imposed when the bank's capital adequacy ratio falls below the minimum. This thesis deals with the possibilities of banks to manage the regulatory ratio via the prudential adjustments, which are corrections made to equity items in the statement of financial position, to safeguard the quality of the supervisory capital and to reduce potential volatility induced by fair value accounting (application of IFRS). Adopting diachronic and instrumental approaches, the study is based on a sample of European banks and uses regression methods by panel data and bootstrap and quantile regression as post estimation and robustness tests. The main contribution of this thesis is to show that the necessary transformation of accounting information into regulatory information by prudential adjustments constitutes a bridge on which a timely CARM could be carried out through variables relating to the quality of the capital and the operational performance of the bank. Furthermore, the results show that CARM is not exclusively dedicated to banks with ratio close to minimum. Finally the results make possible to no longer consider the capital adequacy ratio as a black box and to examine it through its components.; Dans l'industrie bancaire, plusieurs études ont montré l'existence de la gestion du ratio de solvabilité. Toutefois, elles se sont focalisées pour l'essentiel sur la manipulation des provisions et avancent généralement que la gestion du ratio de solvabilité est mise en œuvre en vue d'éviter les coûts réglementaires associés à un ratio inférieur au seuil minimum. Notre thèse examine la pratique de gestion du ratio de solvabilité à travers les ajustements prudentiels qui sont des retraitements que la banque doit opérer pour passer des fonds propres comptables aux fonds propres réglementaires. Les ajustements prudentiels sont composés de déductions et de filtres prudentiels destinés à atténuer l'impact de la volatilité des fonds propres induite par la juste valeur liée à l'application des IFRS. Adoptant une démarche diachronique et une approche instrumentale, l'étude se base sur un échantillon de banques européennes et utilise des méthodes de régression par données de panel, ainsi que des tests de robustesse tels que le bootstrap et la régression quantile. Le principal apport de cette thèse est de montrer que la transformation de l'information comptable en information réglementaire passe par les ajustements prudentiels qui constituent un pont sur lequel une gestion opportuniste du ratio de solvabilité peut être effectuée à travers des variables relatives à la qualité du capital et à la performance opérationnelle de la banque. L'étude montre que la gestion du capital n'est pas l'exclusivité des banques présentant un ratio faible. Enfin, elle permet de ne plus considérer le ratio de solvabilité comme une boîte noire et de l'examiner à travers ses composantes.

International audience; This paper investigates the value-relevance of banks’ fair value disclosures provided under IAS 32 and IFRS 7. Using a sample of 102 European commercial banks for the period 2005-2012, we find that the fair value estimates for financial instruments help explain variations in bank share prices and that fair values have incremental explanatory power over and above the historical costs of these instruments. We also find evidence that the fair value of financial instruments is priced higher by investors for banks with greater capital adequacy. Additionally, the pricing of fair value assets is higher when banks are located in countries with strong investor protection. Our results also provide evidence that the fair value of financial instruments was priced at a significant discount during the peak of the financial crisis.; L’objet de ce papier est de s’interroger sur le contenu informatif des données comptables en juste valeur, publiées dans les annexes aux comptes selon les prescriptions des normes IAS 32 et IFRS 7. À partir d’une étude menée auprès d’un échantillon de 102 banques commerciales européennes sur la période allant de 2005 à 2012, nous montrons que les données comptables en juste valeur ont un contenu informationnel additionnel par rapport aux valeurs historiques. Nos résultats nous conduisent également à montrer que les banques en bonne santé financière et domiciliées dans des pays à forte protection des investisseurs sont celles qui affichent les chiffres comptables en juste valeur les plus informatifs. En outre, cette étude semble valider l’hypothèse que la juste valeur est significativement moins pertinente pendant la période d’instabilité financière.

International audience; An already long lasting debate between Fair Value and Historical Cost tenants points to fundamental differences between accountants. This article aims at deepening the understanding of evaluation in the field, in its very formulation, supposing an original error. In a metaphysic’s inspired approach, we mobilized Henri Bergson’s re commendations to help us untangling travelled conceptual paths and to look for“problematization issues” or “falsely stated problems” in their Bergsonian sense. Our findings are twofold: we are evidencing what we think is a huge quid pro quo, and suggesting a way to escape from it by reformulating the question of the measurement; Un debate largo, de ya una década, testimonia el encuentro de visiones contables divergentes, como opositoras de los partidarios del Justo Valor de los defensores de los costos históricos. Esta contribución no entiende tomar partido a este debate sino que supone un problema mas global e interroga la noción alargada de la medida de la contabilidad, en su misma formulación. Se refiere de revelar la manera donde las eventuales raíces de una rencilla inacabada, por un agenciamiento o por su tratamiento, hubieran permitido la emergencia de un malentendido, de un error original, en sentido de donde ella se pueda alojar en los fundamentos mismos de la cuestión. En un camino inspirado por la metafísica, nosotros utilizamos la metodología preconizada por Henri Bergson, de tentar deshacer los lazos conceptuales e identificar la eventual equivocación, el eventual “falso problema” en el sentido bergsoniano. El interés es doble: esto permite de una parte rendir cuenta a un quid pro quo como la normalización contable no había conocido y, al fin, de otra parte, de se librar por una proposición de reformulación del problema de medida contable.; Un débat long de plus d’une décennie témoigne de la rencontre de visions comptables divergentes, opposant les tenants de la Juste Valeur aux défenseurs des coûts historiques. Cette contribution n’entend pas prendre part à ce débat mais suppose un problème plus global et interroge la notion élargie de mesure en comptabilité, dans sa formulation même. Il s’agit dès lors de révéler la manière dont les éventuelles racines d’une querelle inaboutie, par leur agencement ou leur traitement, auraient permis l’émergence d’un malentendu, d’une erreur originelle, au sens où elle se logerait dans les fondements mêmes de la question. Dans une démarche inspirée de la métaphysique, nous employons la méthodologie préconisée par Henri Bergson, pour tenter de délier des entrelacs conceptuels et identifier l'éventuelle équivoque, l’éventuel « faux problème » au sens bergsonien. L’intérêt est double : il permet d’une part de rendre compte d’un quiproquo comme la normalisation comptable en aura peu connu et enfin, d’autre part de s’en dégager par une proposition de reformulation du problème de la mesure comptable

By arguing that IAS-IFRS standards may have supported the recent financial crisis, Bernard Colasse (2011b, 173) aims at refreshing the way academics look at financial reporting. Thanks to a theoretical discussion and a review of research dealing with the IAS-IFRS fair value accounting, we propose to put evidence that studying the preparation of accounts may be the way to finally answer to Bernard Colasse (2011b) call., En impliquant les normes IAS-IFRS dans la crise financière de 2008, Bernard Colasse (2011b, 173) appelle à faire de l’étude des normes IAS-IFRS, l’opportunité d’un « renouveau de la réflexion théorique, et critique, et à une mise à disposition des diverses parties prenantes des résultats de cette réflexion ». A partir d’une discussion théorique et de la revue des travaux consacrés à la juste valeur des normes IAS-IFRS, nous nous proposons de montrer comment l’étude de la préparation des comptes pourrait-être le moyen de répondre à l’appel de Bernard Colasse (2011b).

This thesis reports a study of accountants’ everyday work. Direct observation of their daily work through participant observation allows showing erratic terms understudied by accounting research. Contributions are drawn upon financial accounting and organizing as well. I propose a preliminary conceptual formalization of the preparation of accounts in organizations, combining actors, tools and contexts. By giving enough importance to preparers in the study of financial reporting, our contributions question dominant representations in financial accounting research. Our results describe how some of the qualities commonly attributed to financial statements (neutrality, loyalty ...) are of questionable importance and how reducing financial reporting to an agency conflict is difficult., Cette thèse porte sur le travail des comptables à travers la production des évaluations actuarielles de la comptabilité à la juste valeur. L’observation directe de leur activité quotidienne au moyen d’une observation participante, permet d’en saisir les conditions erratiques peu étudiées par les recherches comptables. Les résultats obtenus permettent de proposer une première formalisation conceptuelle des conditions de la préparation des comptes dans les organisations, mêlant acteurs, outils et contextes. En donnant toute leur place aux préparateurs des comptes dans l’étude de la communication financière, nos contributions suggèrent de questionner les représentations dominant la recherche comptable. Nos résultats décrivent comment certaines des qualités communément attribuées (neutralité, fidélité, …) à la comptabilité sont d’une importance discutable et l’assimilation de la communication financière à un conflit d’agence difficile.

International audience; Fair value is recommended by the international accounting standards for the valuation of several financial instruments including stock options (IFRS 2). Our contribution aims to outline the limits of the stock options standard valuation models related to their underlying behavioural assumptions. It suggests an alternative behavioural representation relying on the Prospect Theory (Kahneman et Tversky, 1979, 1992). This approach would lead to more relevant fair value assessment.; Les normes comptables internationales se réfèrent à la juste valeur pour la comptabilisation de nombreux instruments financiers et plus particulièrement pour les stock-options (IFRS 2). La mesure sous-jacente renvoie au prix observé sur un marché ou, à défaut, à une évaluation par le modèle (Mark-to-Model). La présente contribution se propose d'étudier les caractéristiques des modèles couramment utilisés, d'identifier les limites inhérentes au cadre théorique sous-jacent (Théorie de l'utilité espérée, axiomatique von Neuman-Morgenstern) et de mettre en évidence le risque de modèle lié au biais de représentation du comportement d'exercice anticipé des bénéficiaires. Il est ensuite proposé une modélisation fondée sur la Prospect Theory (Kahneman et Tversky, 1979 ; 1992), cadre plus cohérent en termes de préférences face au risque des bénéficiaires (rationalité limitée). Les deux types de modélisation sont soumis à un protocole visant à tester, par simulation, leur capacité à représenter les comportements observés en situation de risque.

For the dominant principles of « good »governance since the Cadbury report was releasedin 1992, corporate governance is defined as anagency conflict between shareholders andmanagers. With fair value, financial informationthus embodies a way of solving this conflictthrough transparency and the discipline of internalcontrol.Using an unusual research design using aparticipant observation, I show instead how far therational forms of governance rely on a set ofillusions. More specifically, I highlight that becauseof its basis on management instruments that maketechnical expertise the unchallenged foundation ofperformance representation, fair value is a vectorfor new moral hazard situations., Pour les principes de « bonne »gouvernance depuis le rapport Cadbury de 1992, legouvernement d’entreprise se définit comme unconflit d’agence entre actionnaires et managers.L’information financière, avec la juste valeur, estcensée résoudre par la transparence et la disciplinede dispositifs de contrôle interne cette opposition.Au moyen d’un design de recherche originalmobilisant une observation participante, nousmontrons combien ces formes rationnelles degouvernance reposent sur un ensemble d’illusions.Nous mettons en évidence qu’en reposant sur desinstruments de gestion faisant de l’expertisetechnicienne le fondement de la représentation de laperformance, la juste valeur apparaît comme levecteur de nouvelles situations d’aléa moral.

La crise financière de 2008 a posé le problème de la valorisation à la juste valeur des instruments financiers, en particulier lorsque les marchés ne sont plus actifs. Le 5 mars 2009 l'IASB, a publié un amendement à la norme IFRS 7 intitulé " Amélioration des informations à fournir sur les instruments financiers ". Désormais les entreprises qui appliquent les IFRS doivent publier des informations sur la juste valeur selon une hiérarchie en trois niveaux, Niveau 1 : Des prix (non ajustés) cotés sur des marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques, Niveau 2 : des données autres que les prix cotés visés au niveau 1, qui sont observables pour l'actif ou le passif concerné, soit directement (à savoir des prix) ou indirectement (à savoir des données dérivées de prix), Niveau 3 : des données relatives à l'actif ou au passif qui ne sont pas basées sur des données observables de marché. L'objectif de cet article est d'analyser l'évolution des pratiques de valorisation suite à la crise financière. Il apparaît que les banques ont augmenté le recours à l'évaluation de deuxième niveau qui constitue aujourd'hui la principale méthode de valorisation des instruments financiers à la juste valeur. Par ailleurs, la taille des banques a un impact très net sur les pratiques de valorisation, les grandes banques ayant le plus recours à des modèles.

This study, in the extension of researches aimed at harmonising accounting internationally (IAS/IFRS) and implementing Corporate Social Responsibility (CSR) indicators from a processual and “historical evolutional” angle, tends to differ from them by focusing on the means to analyse the information issued from financial (IAS/IFRS) and extra-financial (CSR) reporting released during the 2006-2010 period by the listed companies which compose the French and German stock market indexes respectively CAC40/SBF120 and DAX30/DAX100, and replacing an oftentimes inductive approach in this field with a hypothetical and deductive process. It compares the collected data on the one hand, and the needs of shareholders/investors and third parties as a whole on the other hand, on either side of the Rhine, on the basis of the theoretical frame of the agency theory and the stakeholder theory.The method employed, which is both quantitative and qualitative, aims to do as follows. First use of tools for measuring based on averages, medians and regression studies combining many variables essentially expressed in the form of accounting and financial ratios (IAS/IFRS); this measure extends to the listing of words occurrence in the extra-financial information supports (CSR and sustainability reports). Then question the administrative and financial managers in charge of the application of the IAS/IFRS referential and the managers responsible for the CSR and sustainability communication within these companies we selected with reference to matrixes based on the “fuzzy logic” theory tools. We do not investigate the influence of IAS/IFRS standards/CSR indicators neither on financial performance nor in terms of expected return on the capital asset. We can observe that our results show nuances of perception of IAS/IFRS standards and CSR goals in the financial and extra-financial reporting that are likely to be attributed to socio-cultural factors, and reflecting a governance much more aimed at shareholders in France than in Germany.; Nos travaux, dans le prolongement de recherches envisageant l’harmonisation comptable internationale (IAS/IFRS) et la mise en place des indicateurs de Responsabilité Sociale de l’Entreprise (RSE) sous un angle processuel et « historico évolutif », tendent à s’en démarquer en recherchant les moyens d’analyser l’information issue du reporting financier (IAS/IFRS) et extra-financier (RSE) dispensée durant la période 2006-2010 par les sociétés cotées composant les indices boursiers français du CAC 40 et du SBF 120, d’une part, et allemands du DAX 30 et du DAX 100, d’autre part, et en substituant à une approche souvent inductive dans ce domaine une démarche hypothético-déductive. Ils mettent en regard, d’une part, les données recueillies et, d’autre part, les intérêts des actionnaires/investisseurs ainsi que de l’ensemble des parties prenantes de part et d’autre du Rhin, sur le fondement théorique de la théorie de l’agence et la théorie des parties prenantes. La méthode employée, à la fois quantitative et qualitative, vise d’abord à utiliser des outils de mesure se fondant sur des moyennes, médianes et analyses de régression combinant plusieurs variables exprimées pour l’essentiel sous la forme de ratios comptables et financiers (IAS/IFRS) ; cette mesure s’étend à un recensement de l’occurrence de mots dans les supports d’information extra-financière (rapports RSE et de développement durable). Puis à interroger les responsables administratifs et financiers en charge de l’application du référentiel IAS/IFRS ainsi que les responsables de la communication RSE et du développement durable des sociétés de notre panel, au moyen de questionnaires se fondant sur les outils de « logique floue ». Nous ne cherchons pas à mesurer l’incidence des normes IAS/IFRS et des indicateurs RSE ni sur la performance financière, ni en taux de retour sur la valeur boursière. Nous observons par nos résultats des nuances de perception des normes IAS/IFRS et des objectifs de RSE dans le reporting financier et extra-financier susceptibles d’être imputées à des facteurs socioculturels, et répondant à une gouvernance plus actionnariale en France qu’en Allemagne.

National audience

Standards setters support that purchase price allocations (PPAs), subsequent to business combinations, enhance financial statement decision-usefulness whereas academics and practitioners challenge this statement. We test the consequences of the quality of PPAs (proxied by the concept of abnormal goodwill) on change in market expectations for 200 major U.S. business combinations. We do not find evidence that PPAs' quality have material impact on change in market expectations, suggesting that market participants fail to fully integrate information content of PPAs. Consistently, we provide evidence that PPAs' quality enables to generate a profitable investment strategy, as cumulated abnormal returns can be systematically generated based on abnormal goodwill recognized in PPAs., Selon les normalisateurs, les PPA (Purchase Price Allocations) réalisés suite à un regroupement d'entreprises, renforcent l'utilité des états financiers, alors que la littérature et les praticiens sont réservés. Nous testons les conséquences sur les anticipations de marché de la qualité des PPA (approchée par le concept de goodwill anormal) sur 200 regroupements aux Etats-Unis. Nous ne mettons pas en évidence que la qualité des PPA a un impact significatif sur les anticipations de marché, suggérant ainsi que les investisseurs échouent à intégrer complètement le contenu informatif des PPA. De même, nous montrons que la qualité des PPA permet de générer une stratégie d'investissement rentable car un goodwill anormal génère systématiquement un rendement anormal cumulé positif.

This study, in the extension of researches aimed at harmonising accounting internationally (IAS/IFRS) and implementing Corporate Social Responsibility (CSR) indicators from a processual and “historical evolutional” angle, tends to differ from them by focusing on the means to analyse the information issued from financial (IAS/IFRS) and extra-financial (CSR) reporting released during the 2006-2010 period by the listed companies which compose the French and German stock market indexes respectively CAC40/SBF120 and DAX30/DAX100, and replacing an oftentimes inductive approach in this field with a hypothetical and deductive process. It compares the collected data on the one hand, and the needs of shareholders/investors and third parties as a whole on the other hand, on either side of the Rhine, on the basis of the theoretical frame of the agency theory and the stakeholder theory.The method employed, which is both quantitative and qualitative, aims to do as follows. First use of tools for measuring based on averages, medians and regression studies combining many variables essentially expressed in the form of accounting and financial ratios (IAS/IFRS); this measure extends to the listing of words occurrence in the extra-financial information supports (CSR and sustainability reports). Then question the administrative and financial managers in charge of the application of the IAS/IFRS referential and the managers responsible for the CSR and sustainability communication within these companies we selected with reference to matrixes based on the “fuzzy logic” theory tools. We do not investigate the influence of IAS/IFRS standards/CSR indicators neither on financial performance nor in terms of expected return on the capital asset. We can observe that our results show nuances of perception of IAS/IFRS standards and CSR goals in the financial and extra-financial reporting that are likely to be attributed to socio-cultural factors, and reflecting a governance much more aimed at shareholders in France than in Germany., Nos travaux, dans le prolongement de recherches envisageant l’harmonisation comptable internationale (IAS/IFRS) et la mise en place des indicateurs de Responsabilité Sociale de l’Entreprise (RSE) sous un angle processuel et « historico évolutif », tendent à s’en démarquer en recherchant les moyens d’analyser l’information issue du reporting financier (IAS/IFRS) et extra-financier (RSE) dispensée durant la période 2006-2010 par les sociétés cotées composant les indices boursiers français du CAC 40 et du SBF 120, d’une part, et allemands du DAX 30 et du DAX 100, d’autre part, et en substituant à une approche souvent inductive dans ce domaine une démarche hypothético-déductive. Ils mettent en regard, d’une part, les données recueillies et, d’autre part, les intérêts des actionnaires/investisseurs ainsi que de l’ensemble des parties prenantes de part et d’autre du Rhin, sur le fondement théorique de la théorie de l’agence et la théorie des parties prenantes. La méthode employée, à la fois quantitative et qualitative, vise d’abord à utiliser des outils de mesure se fondant sur des moyennes, médianes et analyses de régression combinant plusieurs variables exprimées pour l’essentiel sous la forme de ratios comptables et financiers (IAS/IFRS) ; cette mesure s’étend à un recensement de l’occurrence de mots dans les supports d’information extra-financière (rapports RSE et de développement durable). Puis à interroger les responsables administratifs et financiers en charge de l’application du référentiel IAS/IFRS ainsi que les responsables de la communication RSE et du développement durable des sociétés de notre panel, au moyen de questionnaires se fondant sur les outils de « logique floue ». Nous ne cherchons pas à mesurer l’incidence des normes IAS/IFRS et des indicateurs RSE ni sur la performance financière, ni en taux de retour sur la valeur boursière. Nous observons par nos résultats des nuances de perception des normes IAS/IFRS et des objectifs de RSE dans le reporting financier et extra-financier susceptibles d’être imputées à des facteurs socioculturels, et répondant à une gouvernance plus actionnariale en France qu’en Allemagne.

With the last financial crisis, IFRS have been strongly criticized. So, it is important to go back to the fair value concept and to question the real improvement of financial information published with international standards. Afterwards, the paper analyses the IFRS-SME which could be the next accounting challenge., Les IFRS ayant été fortement critiquées lors de la crise financière récente, il est important de revenir sur le concept de juste valeur et de s’interroger sur l’amélioration effective des informations financières publiées avec le référentiel international. Après avoir fait le bilan de l’application des IFRS, l’article s’intéresse aux perspectives futures liées aux IFRS-PME qui constitueront peut être le prochain « chantier » comptable d’envergure.

The merits of fair value have always prompted heated debate, particularly with regard to financial instruments. It has been alleged that if we use the accounting market value, the volatility of asset prices affects directly the value of bank's assets; thereby, increasing the overall risk in the financial system. In this study, we investigate whether fair value accounting for financial instruments is associated with an increase in the risk of failure of the American banking system as a whole. Using a sample comprising quarterly data from 2000 to 2010 for 296 U.S bank holding companies, we develop two models. The first is a multinomial logit model based on return and the second is a static panel model based on risk. Only the last one shows a positive association between fair value accounting for financial instruments and contagion among banks during periods of market illiquidity., Les mérites de la comptabilisation des instruments financiers en valeur de marché font depuis un certain temps, l'objet d'un débat animé. Les détracteurs estiment que si l'on recourt à la comptabilisation en valeur de marché, la volatilité des prix des actifs influe directement sur la valeur des actifs bancaires, augmentant ainsi le risque global dans le système financier. Dans cette étude, nous examinons si l'évaluation à la juste valeur est associée à une contagion au sein du secteur bancaire américain pendant les périodes d'illiquidité. En utilisant un échantillon comprenant des données trimestrielles de 2000 à 2010 pour 296 " U.S bank holding companies ", nous développons deux modèles : un modèle logit multinomial basé sur le rendement et un modèle de panel statique basé sur le risque. Seul le dernier modèle a montré une association positive entre un régime comptable à la juste valeur et la contagion au sein du secteur bancaire pendant les périodes d'illiquidité du marché.

International accounting practice, driven by the consequences of the abolition of the gold convertibility of the dollar in 1971 and endorsed by the new financial theories, supports the takeover of the real economy by the "finance" on the basis of debt. This practice, based on fair value equated to instant prize of the market, challenges the very notion of the capital of the society. According to our design heritage and "Latin" of it, capital is the cornerstone on which our "so called" society is built. Society is the legal host structure of the company which was formed by the emerging concept of "business entity". It is the manager's goal to keep the value of capital over time, which is only possible if, as shown by changes in accounting since the Neolithic era, the historical cost justified by the theory of value competence is used. Now, with reference to the fair value fluctuating according to supply and demand, it is not possible to have a stable base measurement for measuring conservation. This has fostered the notion of "capital cost" that founded the partnership governance in the context of a dynamic accounting. In a context of a static accounting, be it positive, it is the foundation of ownership accounting, risk is then that the whole market economy could shattered, business ahead. Accounting would then lose its role as a monitoring and disciplinary system of prohibitions to channel the violence of men born from the expression of their mimetics desires., La pratique comptable internationale, stimulée par les conséquences de la suppression de la convertibilité or du dollar en 1971 et cautionnée par les nouvelles théories financières, favorise la prise de contrôle de l’économie réelle par la « finance » sur la base de l’endettement. Cette pratique, en s’appuyant sur la juste valeur, assimilée au prix instantané du marché, remet en cause la notion même du capital de la société. En effet, selon notre conception patrimoniale et « latine » de celui-ci, le capital est la pierre angulaire sur laquelle est bâti l'édifice que l’on appelle « société », qui constitue la structure juridique d’accueil de l’entreprise qui s’est constituée en faisant émerger la notion d’« entité entreprise ». C’est au gestionnaire de conserver la valeur de ce capital dans la durée, ce qui n’est possible que si, comme le montre l’évolution de la comptabilité depuis le néolithique, le coût historique, justifié par la théorie de la valeur compétence, est utilisé. Or, en se référant à la juste valeur fluctuant au gré de l’offre et de la demande, il n’est plus possible de disposer d’une base stable permettant de mesurer cette conservation. La notion de « coût du capital » peut alors s’imposer comme pierre angulaire de la gouvernance de l’entreprise, qu’elle soit partenariale dans le cadre d’une comptabilité dynamique reposant sur la continuité de l’exploitation ou actionnariale dans celui d’une comptabilité statique, fut-elle positive, au risque de faire voler en éclat tout l’édifice de l’économie de marché, entreprise en tête. La comptabilité risque alors de perdre son rôle disciplinaire et de contrôle comme système d’interdits permettant de canaliser la violence naissant entre les hommes de l’expression de leurs désirs mimétiques.

This work has for objective to analyze the impact of the new standards set up further to the financial scandals of the 2000s. It also has for vocation to understand their impact with more than ten years of experience and see which perception have the professionals of the sector on the established measures. After having summarized all different standards and valuating their impact, results show us that companies are really in a spirit of collaboration with the various external participants for a search for more transparency towards the shareholders. They also prove us that certain tools as the evaluation report of the internal control are really adapted while the other measures can be revised and corrected especially the question of the frame of the executive compensation or still the concept of "fair value" strongly questioned during the last financial crisis; Ce travail a pour objectif de comprendre en quoi l’évolution des normes en matière de transparence financière, instaurées suite aux scandales financiers des années 2000, peut garantir une confiance raisonnable dans les états financiers. Il a aussi pour vocation de comprendre comment les professionnels du secteur ont perçu la mise en place de ces mesures ainsi que leurs impacts avec plus de dix années de recul.Après avoir recensé les différentes normes instaurées, et évalué leurs apports et leurs limites, les résultats nous montrent que les entreprises sont vraiment dans un esprit de collaboration avec les différents intervenants externes pour une recherche de plus de transparence à l'égard des actionnaires. Ils nous prouvent aussi que certains outils, comme le rapport d'évaluation du contrôle interne, sont véritablement adaptés alors que d'autres mesures méritent d'être revues et corrigées, notamment la question de l'encadrement, de la rémunération des dirigeants ou encore le concept de juste valeur fortement remis en cause lors de la dernière crise financière.

Mention très honorable; For thirty years, there has been a real international willingness to standardize accounting standards and to increase security within the banking and financial system. The IASB and the Basel Committee are working together in the same direction, surrounded by controversial issues such as the ‘fair value'. The 2007-2008 financial crisis has intensified the antagonism between the parties. In this thesis, we intend to demonstrate that we lived in a world of paradoxes : the paradox of Goldilocks (Minsky 1992), the paradox of credibility (Borio & Loewe 2002) and the paradox of security. We have become blinded by a cindynique expulsion (Kervern 2008), which has caused much ‘burying of heads in the sand'. We did not want to see the uncominging danger. But the crisis has also given us the opportunity to examine the market efficiency (Fama 1965) in contrast with the behavioural finance (Kahneman & Tversky 1979). Thanks to our new methodological choices we have been able to replace the apprehension of the market and the market itself which has dominated our concerns, by developing contributions and recommendations mainly for the banking community.; Depuis plus de trente ans, il existe une volonté internationale de normaliser les règles comptables et de sécuriser l'environnement bancaire et financier. L'IASB et le Comité de Bâle vont oeuvrer en ce sens, dans un contexte parfois polémique, comme celui de la juste valeur. La crise financière de 2007-2008 va exacerber l'argumentaire des uns et des autres. Nous démontrerons que nous avons vécu dans le monde des paradoxes : tranquillité (Minsky 1992), crédibilité (Borio & Loewe 2002) et sécurité, aveuglés par un refoulement cindynique (Kervern 2008), qui nous a amenés à pratiquer la politique de l'autruche. Nous n'avons pas voulu voir le danger arriver. Mais aussi, la crise va être l'occasion d'argumenter autour de l'efficience des marchés (Fama 1965) en opposition avec la finance comportementale (Kahneman et Tversky 1979). Grâce à des choix méthodologiques, comme l'observation participante, nous replacerons le marché et son appréhension au centre de nos préoccupations, en développant apports et recommandations, principalement pour le monde bancaire.

Mention très honorable; For thirty years, there has been a real international willingness to standardize accounting standards and to increase security within the banking and financial system. The IASB and the Basel Committee are working together in the same direction, surrounded by controversial issues such as the ‘fair value'. The 2007-2008 financial crisis has intensified the antagonism between the parties. In this thesis, we intend to demonstrate that we lived in a world of paradoxes : the paradox of Goldilocks (Minsky 1992), the paradox of credibility (Borio & Loewe 2002) and the paradox of security. We have become blinded by a cindynique expulsion (Kervern 2008), which has caused much ‘burying of heads in the sand'. We did not want to see the uncominging danger. But the crisis has also given us the opportunity to examine the market efficiency (Fama 1965) in contrast with the behavioural finance (Kahneman & Tversky 1979). Thanks to our new methodological choices we have been able to replace the apprehension of the market and the market itself which has dominated our concerns, by developing contributions and recommendations mainly for the banking community.; Depuis plus de trente ans, il existe une volonté internationale de normaliser les règles comptables et de sécuriser l'environnement bancaire et financier. L'IASB et le Comité de Bâle vont oeuvrer en ce sens, dans un contexte parfois polémique, comme celui de la juste valeur. La crise financière de 2007-2008 va exacerber l'argumentaire des uns et des autres. Nous démontrerons que nous avons vécu dans le monde des paradoxes : tranquillité (Minsky 1992), crédibilité (Borio & Loewe 2002) et sécurité, aveuglés par un refoulement cindynique (Kervern 2008), qui nous a amenés à pratiquer la politique de l'autruche. Nous n'avons pas voulu voir le danger arriver. Mais aussi, la crise va être l'occasion d'argumenter autour de l'efficience des marchés (Fama 1965) en opposition avec la finance comportementale (Kahneman et Tversky 1979). Grâce à des choix méthodologiques, comme l'observation participante, nous replacerons le marché et son appréhension au centre de nos préoccupations, en développant apports et recommandations, principalement pour le monde bancaire.

The primary purpose of the application of fair value accounting is to provide financial informations that investors find most helpful in their decision making. To help better understand this issue, this research project examines the decision usefulness of fair value information to investors. Using a survey of French financial analysts, this study investigates the principal qualitative characteristics of fair value information. We examine especially whether this information is relevant, reliable and comparable. The results document that financial analysts consider fair value as an approach able to r eflect the current economic reality of the firm and to ameliorate the assessment of financial risk by investors. However, most respondents agree that fair value accounting could impair reliability and comparability of financial statements., L’enjeu affiché à travers l’application de la comptabilité à la juste valeur est de produire des informations financières répondant prioritairement aux besoins décisionnels des investisseurs. Partant de ce constat, il nous a paru judicieux de nous interroger sur l’utilité décisionnelle d’une information en juste valeur pour ces acteurs de marché. L’ambition de cet article est donc d’étudier, à l’aide d’une enquête auprès des analystes financiers frança is, les qualités reconnues à une information en juste valeur, notamment la pertinence, la fiabilité et la comparabilité. L’analyse des résultats obtenus fait apparaître qu’une très grande majorité des analystes financiers interrogés voit dans la juste vale ur une approche comptable capable de traduire la réalité économique actuelle de la firme, et aide les investisseurs à mieux appréhender le risque financier. Toutefois, les répondants jugent majoritairement que l’application de la juste valeur est de nature à créer des risques en termes de fiabilité et de comparabilité des comptes.

The primary purpose of the application of fair value accounting is to provide financial informations that investors find most helpful in their decision making. To help better understand this issue, this research project examines the decision usefulness of fair value information to investors. Using a survey of French financial analysts, this study investigates the principal qualitative characteristics of fair value information. We examine especially whether this information is relevant, reliable and comparable. The results document that financial analysts consider fair value as an approach able to reflect the current economic reality of the firm and to ameliorate the assessment of financial risk by investors. However, most respondents agree that fair value accounting could impair reliability and comparability of financial statements., L'enjeu affiché à travers l'application de la comptabilité à la juste valeur est de produire des informations financières répondant prioritairement aux besoins décisionnels des investisseurs. Partant de ce constat, il nous a paru judicieux de nous interroger sur l'utilité décisionnelle d'une information en juste valeur pour ces acteurs de marché. L'ambition de cet article est donc d'étudier, à l'aide d'une enquête auprès des analystes financiers français, les qualités reconnues à une information en juste valeur, notamment la pertinence, la fiabilité et la comparabilité. L'analyse des résultats obtenus fait apparaître qu'une très grande majorité des analystes financiers interrogés voit dans la juste valeur une approche comptable capable de traduire la réalité économique actuelle de la firme, et aide les investisseurs à mieux appréhender le risque financier. Néanmoins, les répondants jugent majoritairement que l'application de la juste valeur est de nature à créer des risques en termes de fiabilité et de comparabilité des comptes.

2e édition; La forte volatilité de l'environnement liée à la mondialisation des marchés, en accroissant les risques qui pèsent sur les entreprises, pose avec acuité le problème de leur traduction dans les états financiers. Les récentes faillites d'institutions financières ont mis en évidence les limites d'un reporting fondé sur l'évaluation en coût historique et surtout son incapacité à révéler la situation financière des entreprises dans un environnement turbulent. Les organismes de normalisation ont été amenés à formuler des propositions visant à élargir le champ du reporting financier en matière d'exposition aux risques, ce qui pose le problème des propriétés structurelles du modèle comptable, c'est-à-dire de sa capacité intrinsèque à traiter les différentes formes d'imperfection de l'information financière.

The IASB is developing proposals to require that companies recognize changes in the fair values of almost all financial instruments in income. Net income, comprehensive income, and the proposed “full fair value income” are likely to portray firm performance and risk very differently, especially for companies with significant exposure to changes in fair values of financial instruments. We calculate the volatility in each of these three alternative income metrics for a sample of French banks during 2005 to 2006, and test the risk-relevance of these different volatility measures. We find that for the average bank, the volatility of comprehensive income is nearly twice that of net income, and the volatility of full fair value income is nearly three times that of net income. We find that short-term interest rate beta, a marketbased measure of a bank's interest rate risk, is more closely associated with comprehensive income volatility than either net income volatility or fair value income volatility. Finally, we predict and find that the incremental volatility in comprehensive income is robustly negatively associated with bank share prices, suggesting that comprehensive income volatility captures incremental risk factors that the capital markets price. Our findings suggest that full fair value income volatility doesn't provide a more complete representation of bank risk, and is not more related to capital market pricing of risk in bank shares, than either net income volatility or comprehensive income volatility., L'IASB poursuit son développement de normes visant à évaluer la quasi-totalité des instruments financiers à leur juste valeur. Le résultat net, le résultat étendu et le « Full Fair Value Income » représentent la performance et le risque des entreprises de manière très différente, spécialement pour les entreprises plus exposées aux variations de la juste valeur de leurs instruments financiers. Nous calculons la volatilité de chacun de ces trois mesures de résultat pour un échantillon de banques françaises durant la période 2005-2006 et testons le « risk-relevance » de ces trois mesures. Nous démontrons que la volatilité du résultat étendu est presque deux fois celle du résultat net, et que la volatilité du « Full Fair Value Income » est presque trois fois celle du résultat net. Nous prouvons que le bêta du taux d'intérêt à courtterme (une mesure de marché du risque de taux d'une banque) est plus corrélé avec la volatilité du résultat étendu que celle du résultat net ou du « Full Fair Value Income ». Finalement, nous testons et démontrons que la volatilité additionnelle du résultat étendu est corrélée négativement avec les cours boursiers des banques suggérant que la volatilité du résultat étendu capte les facteurs de risques supplémentaires que les marchés de capitaux évaluent. Nos résultats préconisent que la volatilité du « Full Fair Value Income » ne fournit pas une meilleure image du risque des banques et n'est pas mieux associée à l'évaluation des risques des banques que le résultat net ou le résultat étendu.

This article examines the concept of the fair value of assets acquired in a business combination in IAS/IFRS consolidated financial statements. It discusses the main assumptions associated with this concept and offers some issues for further discussion in terms of the audit approach and the impact on international financial actors and professionals., Cet article examine la notion de juste valeur d'un patrimoine acquis lors d'un regroupement d'entreprises dans les comptes consolidés en normes IAS/IFRS. Il discute les principales conjectures liées à cette notion et propose quelques éléments de réflexion en termes de démarche d'audit et d'impact sur les acteurs de la scène financière internationale et les professionnels.

The IASB is developing proposals to require that companies recognize changes in the fair values of almost all financial instruments in income. Net income, comprehensive income, and the proposed “full fair value income” are likely to portray firm performance and risk very differently, especially for companies with significant exposure to changes in fair values of financial instruments. We calculate the volatility in each of these three alternative income metrics for a sample of French banks during 2005 to 2006, and test the risk-relevance of these different volatility measures. We find that for the average bank, the volatility of comprehensive income is nearly twice that of net income, and the volatility of full fair value income is nearly three times that of net income. We find that short-term interest rate beta, a market-based measure of a bank's interest rate risk, is more closely associated with comprehensive income volatility than either net income volatility or fair value income volatility. Finally, we predict and find that the incremental volatility in comprehensive income is robustly negatively associated with bank share prices, suggesting that comprehensive income volatility captures incremental risk factors that the capital markets price. Our findings suggest that full fair value income volatility doesn't provide a more complete representation of bank risk, and is not more related to capital market pricing of risk in bank shares, than either net income volatility or comprehensive income volatility., L'IASB poursuit son développement de normes visant à évaluer la quasi-totalité des instruments financiers à leur juste valeur. Le résultat net, le résultat étendu et le « Full Fair Value Income » représentent la performance et le risque des entreprises de manière très différente, spécialement pour les entreprises plus exposées aux variations de la juste valeur de leurs instruments financiers. Nous calculons la volatilité de chacun de ces trois mesures de résultat pour un échantillon de banques françaises durant la période 2005-2006 et testons le « risk-relevance » de ces trois mesures. Nous démontrons que la volatilité du résultat étendu est presque deux fois celle du résultat net, et que la volatilité du « Full Fair Value Income » est presque trois fois celle du résultat net. Nous prouvons que le bêta du taux d'intérêt à court-terme (une mesure de marché du risque de taux d'une banque) est plus corrélée avec la volatilité du résultat étendu que celle du résultat net ou du « Full Fair Value Income ». Finalement, nous testons et démontrons que la volatilité additionnelle du résultat étendu est corrélée négativement avec les cours boursiers des banques suggérant que la volatilité du résultat étendu capte les facteurs de risques supplémentaires que les marchés de capitaux évaluent. Nos résultats préconisent que la volatilité du « Full Fair Value Income » ne fournit pas une meilleure image du risque des banques et n'est pas mieux associée à l'évaluation des risques des banques que le résultat net ou le résultat étendu